证券投资学(10).ppt

第八章证券投资技术分析 第一节证券投资技术分析概述 一 技术分析的基本含义二 技术分析的三大假设三 技术分析的要素四 技术分析的主要理论五 技术分析应用中应注意的问题 一 技术分析的基本含义 一 技术分析的基本概念所谓技术分析是指直接对证券市场的市场行为所作的分析 是通过对市场过去和现在的行为 应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律 并据此预测证券市场的未来变化趋势的一种分析方法 它是一种广泛应用在证券市场中的分析工具 也是一种基本技巧和专门学问 一 技术分析的基本含义 证券市场的市场行为不外乎买 卖和观望 如果买方占有优势 则价格上涨 如果卖方占有优势 则价格下跌 如果买卖双方实力相当或者绝大多数为观望者 则价格表现牛皮 如果你能弄明白股价发生变化的原因 你就有更多机会在适当的时候采取适当的步骤 克利福德 皮斯特洛斯 CliffordPistolese 运用技术分析 一 技术分析的基本含义 二 技术分析与基本分析基本分析立足于影响证券价格的基本因素 而技术分析只关心证券市场本身的变化 基本分析是为了判断证券现行价位是否合理并描绘出它长远的发展空间 而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势 技术分析和基本分析都认为价格由供求关系所决定 但基本分析主要根据影响供需关系因素的分析来预测股价走势 而技术分析则根据股价本身的变化来预测股价走势 基本分析主要以各种经济学原理为基础 而技术分析的理论基础是空中楼阁理论 二 技术分析的三大假设 一 市场行为涵盖一切信息它是技术分析的基础 其主要思想 影响股票价格的每一因素 内在和外在的 都反映在市场行为中 不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心 如果不承认这一点 分析的任何结论都是无效的 二 技术分析的三大假设 二 价格沿趋势而动它是技术分析最根本 最核心的因素 该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的 股价有保持原来运动方向的惯性 因而分析中才有必要千方百计地找出价格变动的规律 二 技术分析的三大假设 三 历史会重演该假设是从人们的心理因素方面考虑的 投资者的行为必然受人类心理学中某些规律的制约 在某一场合 如果一个人得到某种结果 那么下次 在同样或类似的场合出现时 他就会认为会有相同的结果 在投资中 就会采用相同或相反的操作 所谓 一朝被蛇咬 十年怕草绳 三 技术分析的要素 一 技术分析的基本要素价 量 时间 空间 二 价和量是市场行为的最基本的表现证券价格走势的基本表现就是成交价与成交量 证券的历史就是成交价和成交量的历史 三 技术分析的要素 量价关系充分反映了买卖双方对市场的认可程度和心理状态 交易双方对股价的反向认同程度通过成交量的大小得到确认 看多的一方会买人股票 看空的一方会卖出股票 反向认同程度越大 成交量越大 反向认同程度越小 成交量越小 当反向认同程度减小 成交量呈缩量状态 多空能量也趋于平衡 此时市场反转随时可能发生 由于市场心理的复杂性及庄家的骗线骗量行为 在股票走势中所表现出来的量价关系决不可简单而论 三 技术分析的要素 三 量价分析的重要概念放量 缩量 背离 同步是四个非常重要的概念 它们不仅形成了整个量价关系的基础 也对股票的未来走势产生深刻的影响 1 放量放量就是指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显增大的过程和状态 它表明多空双方对股价反向认同程度的增大 是多空搏杀激烈程度的表现 三 技术分析的要素 1 横向放量 指目前的成交量与相邻历史成交量相比的增大 2 纵向放量 指该股换手率的增大状态 换手率 成交量 流通盘 3 单日放量 指当天成交量放量的状态 4 区域放量 指成交密集区成交量放量状态 单日放量和区域放量的放量标准都是建立在横向放量和纵向放量基础上的 它们由横向放量和纵向放量两部分构成 三 技术分析的要素 2 缩量指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显减小的过程和状态 它表明多空双方对股价反向认同程度的减小 是多空能量趋于平衡的表现 缩量可分为 横向缩量 纵向缩量 单日缩量 区域缩量 缩量与放量呈相反的对等关系 理解了放量就理解了缩量 三 技术分析的要素 3 背离即量价背离 就是指成交量增减与股价涨跌不相匹配 也就是说成交量增减的力度与股价涨跌的力度不相一致 不相匹配 按趋势分 上涨背离和下跌背离 就是股票在上涨或下跌过程中所出现的背离状态 按量价关系分 正背离和负背离 按区域分 单日背离和区域背离 一个完整的背离状态都是由以上三种性质构成 上涨正背离 即涨价量缩 是指股价大涨而成交量呈缩量状态 上涨负背离 即价减量增 是指股价小涨或不涨而成交量大增状态 三 技术分析的要素 4 同步量价同步 就是指成交量增减与股价涨跌相匹配 按趋势分 上涨同步和下跌同步 量价同步表现为成交量增加 股价上涨 形成量增价涨的状态 成交量增加 股价大跌 形成放量下跌的状态 按区域分 单日同步和区域同步 区域性成交量增涨 股价也不断上涨 称为区域上涨同步 区域性成交量增涨 股价也不断下跌 称为区域下跌同步 三 技术分析的要素 四 成交量与价格趋势的关系1 先有量 后有价 2 高位放量 卖压增加 低位放量 买气增加 3 价创新高 而量萎缩 潜在反转 4 上涨已久 量剧增而价滞 潜在反转 5 下跌已久 巨量暴跌创新低 潜在反转 6 下跌已久反弹 而后下跌 价不创新低 量创新低 潜在反转 7 趋势反转 形态突破时 量决定可靠性 案例1 多头低位放量 股价经长期下跌 止跌企稳后 在低位突然放量是一轮上升行情的前兆 四个主要特征 1 股价经历了较长时间段的下跌过程 2 股价经历了止跌企稳的确认 3 股价处于低位状态 4 放量过程具有突发性特点 多头低位放量 长期下跌 放量性质确认 止跌企稳确认 低位确认 案例2 多头初升缩量 上攻行情初期出现的缩量整理意味着新一轮升势的开始 主要特征 1 行情性质为上攻行情 2 行情处于初期阶段 上攻时间不长 涨幅不大 3 股价作回调整理且成交量呈缩减状态 多头初升缩量 高度确认 突然放量 行情启动点 回调整理 回调缩量 回调整理结束 案例3 空头高位放量 高位放量是顶部预兆 预示着一轮行情的结束 主要特征 1 出现在上涨行情的末期 2 股价有一定的涨幅 30 40 以上 3 在高位的成交量过大 空头高位放量 大幅上涨 区域持续放量 天量 顶部反转 案例4 空头单日背离 股价经大幅上涨 在高位出现价增量缩单日背离时 是顶部反转的信号 主要特征 1 出现在上升行情的末期 2 股价有较大涨幅 3 属价增量缩的背离状态 空头单日背离 大幅上涨 缩量 高位量价背离 顶部反转 四 技术分析的主要流派 一 K线理论 二 切线理论 三 形态理论 四 指标分析 五 波浪理论 四 技术分析的主要流派 六 其他分析理论1 随机漫步理论2 循环周期理论3 相反理论4 道氏理论 五 技术分析中应注意的问题 一 技术分析必须与基本分析结合使用 单纯的技术分析是不全面的 二 注意采用多种技术分析方法综合研判 切记不能用某一种方法得出结论 三 所学的方法与结论必须经过自己的实践后才能使用 第二节K线理论 第一节K线技巧入门一 K线的起源二 K线的含义和画法1 K线的时间尺度2 包含四大价格信息3 两种常见形态4 学画K线图 最高价 收盘价 开盘价 最低价 Back 请用K线表示下列一组数据 时间12345开盘价2025304525最高价3025355040最低价1510153525收盘价2515204035 back 1 2 3 4 5 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 价位 时间 阴阳烛图 K线的典型形态 1 光头光脚阳线 没有上下影线 开盘价为最低价 收盘价为最高价 常见于牛市之中 2 光头光脚阴线 没有上下影线 开盘价为最高价 收盘价为最低价 常见于跌势之中 3 带下影线的阳线 没有上影线 收盘价即为最高价 常见于涨势之中 4 带下影线的阴线 开盘价为最高价 高开低走 但呈下跌抵抗特征 常见于跌势 5 带上影线的阳线 开盘价为最低价 盘中冲高回落 呈上涨遇阻特征 常见于涨势 6 带上影线的阴线 高开高走或盘中冲高 但遇阻回落 以当日最低价收盘 常见于跌势之中 7 一 字线 当日开盘价 最高价 最低价 收盘价均为同一价位 说明该股成交量少 常见于一开盘就涨停或跌停的个股 而且由于极度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘 几乎找不到成交对手 常见于有突发消息的个股 8 倒T字形 开盘价与收盘价均为同一价位 且收于当日最低价 常见于市场的顶部 9 十字形 开盘价与收盘价同为一个价 盘中价格上下振荡 说明市势不明朗 常见于市场的顶部或底部 10 T字形 开盘价与最高价 收盘价为同一个价位 盘中价格急剧下探但后又被拉起 这种形态常见于市场的底部 有看涨意义 K线的特征 线所包含的信息是极为丰富的 就以单根 线而言 一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量 下影线和阳线的实体则股价的上升力量 上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动量比较大 下影线和阳线实体较长则说明股价的扬长动力比较强 上影下影线特征和提示 多空双方的搏斗 不仅表现在是否收阳收阴上 也表现在上影有多长 下影有多长上 在K线实体一样大小的情况下 下影线越长 下档支撑力度越强 上影线越短 上档阻力越小 在K线实体一样大小的情况下 上影线越长 上档阻力越强 下影线越短 下档支撑越弱 总之 上影线长抛压重 下影线长承接力强 一共有24种不同的阳线 一共有24种不同的阴线 第二节K线理论的实战指引一 星光引路1 早晨之星 即预示着跌势将尽 大盘处于拉升的前夜 行情摆脱下跌的阴影 逐步走向光明 希望之星 见底信号后市看涨 晨星 在太阳升起之前 预示着前途一片光明 千年虫吓得胆小鬼减仓深成指却构成世纪大底 2 黄昏之星 市场在持续的涨势之后 已激情不再 就像再好的筵席也有散场之时 黄昏之星的图形 预示市场趋势已经见顶 卖出的时机悄然来监 黄昏之星 见顶信号后市看跌 夕阳无限好 只是近黄昏 2000年3月27日 28日 29日 民丰农化形成典型的黄昏之星 民丰农化于3月18日公布了几项利空消息 但庄家却在5个交易日内强行将股价拉高 随后开始出货 摘星要诀 在识别星形K线的转势意义时 若出现以下几种情况 则信号的准确性会大大提高 1 构成星形K线的当日 价格出现了跳空缺口 直到收盘时 该缺口仍未被填补 2 星形K线的实体部分较为短小 开盘价与收盘价相当接近 3 构成星体K线的当日 平均成交量出现异乎寻常的放量或萎缩 常说的 天量天价 地量地价 说的很可能就发生在这些形态之上 二 锤头与吊颈1 锤头 在市场的阶段性底部 常常会出现价位急剧下跌 创出一段时间以来的新低 但这时空方能量彻底释放了 主动性买盘开始逢低介入 在低位斩仓割肉者越来越少 以致多空力量的平衡点不断上移 最终以高于当天开盘价或略低于当日开盘价收盘 显示价格已基本上跌无可跌了 2 吊颈 在行情的峰峦之上 激情之巅 猝不及防 价位便如高山坠石 滚滚而下 一轮涨势终被绞杀 三 光明与黑暗1 穿头破脚 是常见市场最为剧烈的一种K线形态 应引起足够的重视 它是市场反转信号最强烈的K线 它出现在一个涨势的后期 往往会带来 崩盘 它出现在熊市的尾部 则可能造成 井喷 东软股份 原称东大阿尔派 1999底增发1500万股A股 基本上向新基金配售 发行价高达每股30 5元 因发行后不设锁定期 12月29日即上市流通 新基金就势拉升 仅两个月股价就翻了一倍 但 市 上没有只涨不跌的股票 2月17日的 一阴包二阳 宣告拉升暂告一段落 当日放出576 2万股巨量 穿头破脚 2000年5月12日 受中国与欧盟入世谈判成功利好消息的刺激 纺织 港口等板块整体上扬 沉寂多时的二纺机拔地而起 在短短的7个交易日中股价竟狂飚50 一阳包二阴 一阳包三阴 一阳吞四阴形态也较常见 2 大阳烛 属于低开高走的格局 其本身己经具有强烈向好的意味 2002年1月23日出现的大红棒 给阴跌半年之久的深沪两市带来了一线曙光 两市当天有数百支个股封上涨停板 低位大阳线 红肥绿瘦 牛气袭人 3 大阴烛 常常对牛势构成极大的杀伤力 有当头一棒的意味 1999年7月1日是 证券法 正式实施的第一天 市场主力抓住这一有 利 的时机 放量打压 盘面上令人惊讶地出现了几百只个股的跌停板 两市双双收出一根大黑棒 开始了长达半年之久的中期调整 高位大阴线 绿肥红瘦 愁云惨雾 4 身怀六甲 在长阳或长阴线之后 出现一根短k线 无论是阳烛还是阴烛 好像长K线怀中的胎儿 一般预示着市场上升或下跌的力量己趋衰竭 市场己有改变既有趋势的迹象 四 三 生万物1 三只乌鸦 由三根阴线构成 是一种强烈向淡的转势形态 市场的阴影挥之不去 三只乌鸦 见顶信号后市看跌 青岛海尔唱拉网小调 追涨者被高高悬吊 3月8日 传媒报道青岛海尔空调在国际市场旺销 其专业服务网获国际认证 3月9日 公司又公布董事会公告称海尔电冰箱有限公司与青岛海尔集体资产内部持股会合资成立电子商务有限公司 利好 一经兑现 庄家正好把筹码派发给电子商务的追捧者 2 三个白武士 由三根阳线组成 每日收市价都高过前一天 武士勇往直前的精神跃然纸上 市场趋升的形势开始明朗化 红三兵 买进信号后市看涨 澄星 在这里升起 三年不开张 开张吃三年 澄星是一只流通盘仅为6300万的小盘纺织股 上市三年 尽管收益均在0 30元左右 但其股价则徘徊在10元上下 自2000年3月17日出现 红三兵 后 股价开始 竖 起来 3 上升三部曲 由三部分构成 市场存在既有的涨 于是一根长阳之后 市场出现数根细小的阴线 表明市场进入 小憩 阶段 随后又是一根长阳拔起 市场重归升途 4 下跌三部曲 道氏理论认为大趋势有三个阶段 其精确地指出了市场的上升或下跌不可能一条直线 而是经过相当多的反复才走到预定的目标 下跌三步曲只是下跌趋势中的一个休止符 它不是转势信号 而只是持续巩固信号 五 天与地1 平顶与平底 在涨势中 市场创出新高予人以无限遐想 但接下来市场刚刚抵达昨日位即被空头狙击而退 多头再创新高的热情遭遇挫折 随后市场对高位形成阻力达成共识 逆水行舟不进则退 多头视阻力为畏途 顶部特征更加明显 终致跌势就此展开 平顶 平底 2 塔形顶 在涨势后期会出现此类顶部形态 它一般是由于市场向上动能逐渐衰弱 但并未有新的因素促其马上下跌 价格在高位处于冲高回落的态势 但终因盘久必跌 致使高位部分形了空中楼阁 其一旦破位下跌 将会势如破竹 难以阻挡 塔形图 3 多头炮 属于平缓的市场底部形态 常常予人以市场仍处于箱形盘整的错觉 但一旦出现多头炮的K线组合 说明沉睡的市场开始苏醒 接下来就是一个极为出人意外的反扑 多头炮 双顶 双底 小结 作为股市中人要想获得投资成功 就一定要认真学习和研究K线 并在实践中真正掌握它 这里必须注意以下几个问题 1 要牢记各种K线图形的特征 2 要反复比较 不要张冠李戴 3 要知其然 更要知其所以然 4 要学会K线综合分析技巧 5 要同其他技术分析巧结合起来使用 思考题 1 简述各种K线的技术意义 2 画出常见的K线转势研判的K线组合图 并说明各K线组合图的转势分析有何意义 第三节切线理论 指运用图形画线的方法来预测价格的未来走势的分析理论 切线是一种最奇妙的语言 主要内容 一 趋势二 支撑线与阻力线三 趋势线 轨道线 扇形线四 百分比线和黄金分割线 一 趋势 一 什么是趋势趋势就是股票价格运动的方向 二 趋势的方向上升方向下跌方向水平方向 下跌趋势 上升趋势 水平趋势 一 趋势 三 道氏理论的趋势分类 由查尔斯 道创立 经汉密尔顿继承与发展而形成 是最古老 最著名的技术分析理论 道氏理论根据道 琼斯工业股价平均数和铁路股价平均数的互证来分析和预测股票价格走势 把股价运动趋势区分为相互密切联系的三种 即长期趋势 中期趋势和短期趋势 一 趋势 1 长期趋势又叫原始趋势 主要趋势 牛市与熊市 是指股票市场持续一年或一年以上的价格变动趋势 股票市场长期趋势包括两部分 一是长期上涨趋势 形成多头市场 二是长期下跌趋势 形成空头市场 汉密尔顿认为 多头市场的平均长度约为25个月 而空头市场的平均长度大约为17个月 一 趋势 2 中期趋势又叫次级趋势 是指长期上涨趋势中股价的中期下跌 或者长期下跌趋势中股价的中期上涨现象 道氏认为 中期趋势的持续时间大约为两周到一个月左右 其调整幅度大约为长期上涨或下跌趋势的1 3 1 2或2 3 中期趋势与长期趋势密切联系 相互配合 是长期上涨或下跌过程中的必要的短期性调整 不影响主要趋势的方向 一 趋势 3 短期趋势又叫日常波动 是指股价一周内的小幅度波动 短期趋势对次要趋势起整固作用 不影响次要趋势的方向 由于短期的股价波动持续时间比较短且容易受人为操纵的影响 因而其趋势分析的意义不强 不过股价的短期走势是中期趋势和长期趋势形成的基础 次要趋势 主要趋势 二 支撑线与阻力线 支撑线又称抵抗线 是指能够阻止价格下跌 甚至可能回升的价格区域 支撑线是每一个谷底的横向切线 压力线又称阻力线 是指能够压制价格上涨 甚至可能回落的价格区域 压力线是每一个峰顶的横向切线 峰顶 谷底 阻力线 支撑线 二 支撑线与阻力线 一 支撑线与阻力线的作用暂时阻止股价向某一方向继续运动 此时趋势未发生根本变化 彻底阻止股价向原方向继续运动 此时趋势已逆转 支撑线和阻力线的作用可以从投资者心理 成本及其获利程度等角度来理解 支撑 压力 压力图 多头增仓空头补仓新多介入 空头抛空多头减仓新空介入 二 支撑线与阻力线 二 支撑线与阻力线的转化当支撑线与阻力线被有效突破时 支撑与阻力的作用就会相互转化 即压力变为支撑 支撑变为压力 转化的关键是是否有效突破 通常 1 根据收盘价突破支撑或压力线的距离 越远越确实 可以注意突破支撑和阻力线的3 5 10 价位 2 根据突破后的交易时间 有人认为三日有效 阻力 有效突破 变支撑 有效突破 变支撑 有效突破 变阻力 支撑 支撑 阻力线 有效突破 变支撑 二 支撑线与阻力线 三 支撑线和压力线的有效性价格在此区域停留的时间 此区域累积成交量的大小 此区域据目前距离的长短 二 支撑线与阻力线 四 支撑区和压力区的判断价格成交密集区 相对与绝对高或低价位 整数关 趋势线 轨道线 黄金分割线等切线处 三 趋势线 轨道线 扇形线 一 趋势线趋势线是技术分析中 通过两个高峰或低谷而连成的直线 在股票价格运动中起支撑或阻力的作用 三 趋势线 轨道线 扇形线 1 趋势线的种类通过上升趋势中的两个依次提高的低点的直线就是上升趋势线 上升趋势线具有支撑作用 通过下降趋势中的两个依次降低的高点的直线就是下降趋势线 下降趋势线具有阻力作用 下降趋势线 阻力 上升趋势线 支撑 三 趋势线 轨道线 扇形线 2 趋势线的有效性趋势线被触及的次数 斜率 45度线是相当重要的趋势线 时间跨度 三 趋势线 轨道线 扇形线 3 趋势线的突破趋势线被有效突破后 其效力发生转化 上升趋势线被突破后 具有阻力作用 下降趋势线被突破后 具有支撑作用 趋势线突破的有效性可根据上面的两个原则来判断 除此之外 突破时成交量的变化也是重要的依据 向上突破时必须有较大成交量的配合才是有效的 下降趋势线 阻力 支撑 有效突破 三 趋势线 轨道线 扇形线 二 轨道线轨道线又称通道线或管道线 是基于趋势线基础上的一种切线 它是在得到趋势线后 通过第一个峰或谷所作出的一条平行于趋势线的直线 轨道线分为上升轨道线和下降轨道线 分别发挥阻力与支撑作用 下降轨道线 上升轨道线 三 趋势线 轨道线 扇形线 轨道线与趋势线刚好相反 轨道线突破后 趋势不发生逆转 而是进一步得到强化 轨道线的另一作用是趋势逆转的警报 即价格运动中未触及轨道线 且距离较远时 可能是趋势将要逆转的前兆 轨道线和趋势线是相互合作的一对 先有趋势线后又轨道线 趋势线重于轨道线 上升轨道线 有效突破后 强化 三 趋势线 轨道线 扇形线 三 扇形线扇形线实际上就是通过一点和另外三个点而得到的三条趋势线的组合 分为上升和下降扇形线 它的作用是进一步明确了趋势的逆转 其基本原理是 事不过三 体现为 三次突破有效 原则 下降扇形线有效突破后 上升 四 百分比线和黄金分割线 一 百分比线百分比线基于人们的心理因素而作出 百分比线根据一个波段的起点 终点和百分比数字画出 百分比线的数字基础为 1 8 2 8 3 8 4 8 5 8 6 8 7 8 1 3 2 3 1 共10个数字 百分比线具有支撑或阻力的作用 其中1 2 1 3 2 3三条线最为重要 四 百分比线和黄金分割线 二 黄金分割线黄金分割线是基于黄金分割率而作出的切线组 由价格和黄金分割数字画出 数字有 0 191 0 382 0 618 0 809 1 191 1 382 1 618 1 809 2 2 191 2 382 2 618 2 809等 四 百分比线和黄金分割线 上涨行情 选择起涨点 分别乘以1以上的数字 画出起阻力作用的黄金分割线 下跌行情 选择起跌点 分别乘以1以下的数字 画出起支撑作用的黄金分割线 其中0 382 0 618 1 382 1 618是最为重要的数字 这些黄金分割线的支撑和阻力的作用最突出 6 37 5 87 4 25 5 06 6 88 第四节形态理论 即根据价格图表中过去一段时间所走过的轨迹形态 分析 预测价格未来变动趋势的一种方法 价格运动的基本特点 平衡 打破平衡 新的平衡 再打破平衡 再寻找新的平衡 价格的运动过程主要是保持平衡的整理过程和打破平衡的突破过程 归纳起来 在价格形态上表现为整理形态和反转形态两大类型 有时在价格快速运动时 会形成 缺口 形态 主要内容 一 反转形态二 整理形态三 缺口 一 反转形态 比较典型的 含义比较确实的反转形态主要有双重形态 头肩形态和圆弧形态 有时有些整理形态也会演化为反转形态 一 双重顶与双重底1 双重顶的研判 1 反转下跌形态 量价皆呈现 M 形态 一 反转形态 2 上升趋势中 量价配合创新高后回档 形成第一峰 3 遇趋势线支撑反弹 成交量萎缩 在前高峰附近第二次下跌 形成第二峰 4 价格有效突破上升趋势线 第一卖点 5 价格有效突破穿过两峰间低谷的水平线 颈线 时形态确立 第二卖点 有回抽时为第三卖点 6 量度跌幅为最高峰与颈线的垂直距离 标准双重顶 颈线 上升趋势线 一 反转形态 2 双重底形成过程及含义与双重顶正好相反 须注意颈线突破时必须有较大的成交量的配合 标准双重底 颈线 下降趋势线 一 反转形态 二 头肩顶与头肩底1 头肩顶 1 反转下跌形态 量价皆呈现 头肩 形态 2 上升趋势中 量价配合创新高后回档 形成第一峰 左肩 3 遇趋势线支撑反弹 成交量放大 创新高后第二次下跌 形成第二峰 头部 4 价格有效突破上升趋势线 第一卖点 一 反转形态 5 在前一谷底附近遇支撑反弹 成交量萎缩 在第一峰高点附近第三次下跌 形成第三峰 右肩 第二卖点 6 价格有效突破穿过两谷底的直线 颈线 时形态确立 第三卖点 7 量度跌幅为最高峰与颈线的垂直距离 有回抽时为第四卖点 标准头肩顶 颈线 上升趋势线 一 反转形态 2 头肩底形成过程及含义与头肩顶正好相反 须注意颈线突破时必须有较大的成交量的配合 标准头肩底 颈线 下降趋势线 一 反转形态 三 圆弧顶与圆弧底1 圆弧底 圆弧底 顾名思义是指K线呈圆弧形的底部形态 常出现于交投清淡的个股中 耗时几个月甚至更久 因此具有相当大的能量 这种底部通常是中长期底部 一 反转形态 1 股价处于低价区 耗时较长 2 股价变动简单且连续 先是缓缓下滑 而后缓缓上升 K线连线呈圆弧形 3 成交量先是逐步减少 伴随股价回升 而逐步增加 呈圆弧形 4 末期 股价迅速上扬形成突破 成交量也显著放大 股价涨升迅猛 往往很少回档整理 5 在形态形成的结束位置会出现一个平台 随后平台被突破 标准圆弧底 一 反转形态 2 圆弧顶 圆弧顶 与 圆弧底 相反 出现在高价区 是下跌浪的开始 圆弧顶 常出现于绩优股中 表明主力在高位慢慢派发 在末期 股价缓慢盘跌到一定程度时 常引起持股者恐慌 出现跳空缺口或大阴线 标准圆弧顶 二 整理形态 三角形 矩形 旗形是比较常见的持续整理形态 一 三角形主要分为对称三角形 上升三角形 下降三角形 二 整理形态 1 对称三角形 1 有两条聚拢的趋势线 上趋势线起压力作用 下趋势线起支撑作用 2 至少有四个转折点 3 成交量在形成过程中 逐步萎缩 4 持续时间比较短 5 突破的位置一般在横向宽度的一半到四分之三处 如靠近顶点则意义不强 6 有效突破后 股价继续沿原趋势运行 理论幅度为三角形底边的距离 下跌等边三角形 上升等边三角形 二 整理形态 2 上升三角形为上升趋势中的整理形态 与对称三角形区别在于上趋势线为水平状 下趋势线为向上倾斜状 表明底部不断抬高 股价向上的意愿比较强 3 下降三角形下降趋势中的整理形态 与上升三角形的区别在于上趋势线为向下倾斜状 下趋势线为水平状 表明反弹高度不断降低 股价向下的意愿比较强 实际中更多见的是楔形 其分析意义相同 有时候 会见到喇叭形 钻石形 实际上是三角形的变形形态 不过这两个形态往往属于反转形态 下跌三角形 上升三角形 二 整理形态 二 矩形也叫箱形 有两条水平趋势线 分别起压力和支撑作用 股价在两线间作横向运动 成交量在运行中逐步减少 有效突破后 理论幅度为两线间的距离 矩形有时会演变为反转形态 即三重顶 底 短线操作可在下趋势线附近吸纳 上趋势线附近抛出 下跌矩形 上升矩形 二 整理形态 三 旗形有两条上倾或下斜的平行的趋势线 分别起支撑和压力的作用 股价在趋势线间运动 分为上升旗形和下降旗形 1 出现前 有旗杆 价格快速变动 2 持续时间短 3 形成前和突破后的成交量都比较大 但形成过程中逐步萎缩 4 突破后理论幅度为旗杆的高度的距离 上升旗形 下降旗形 上升旗形 二 缺口 指大幅度跳高或跳低开盘而形成的一段没有交易的 在图形中出现空档的价格区域 缺口是买卖双方力量比较悬殊的表现 在分析中认为 缺口具有吸引力 总是要被封闭 二 缺口 一 普通缺口1 常见于形态中 2 成交量无异常 3 通常在短期内被封闭 二 突破缺口1 常见于形态突破时 2 通常伴有较大的成交量 3 在相当长时间内不封闭 二 缺口 三 中继缺口1 常见于股价大幅上涨 或下跌 途中 2 伴有较大成交量 3 短期内不封闭 4 具有量度作用 二 缺口 四 竭尽缺口1 常见于价格上涨 或下跌 末期 标志行情将结束 2 上涨行情中常出现天量 下跌行情中常出现地量 3 短期内被封闭 4 如出现岛形缺口则更确实 突破缺口 竭尽缺口 突破缺口 逃逸缺口 普通缺口 岛型反转 第五节技术指标 技术指标是按一定的数学方法对行情数据进行处理之后所得到的结果 主要内容 一 技术指标原理二 趋势跟踪类主要指标三 反趋势类主要指标四 成交量主要指标五 技术指标信号的过滤 一 技术指标原理 一 技术指标的信号技术指标的最终目的是用来指导投资者进行投资决策 每种指标都有其特有的形成原理和使用规范 以其特有的信号方式向投资者发出买卖信号 技术指标的信号方式主要分为背离 交叉 数值三种 一 技术指标原理 背离信号 指指标的走向与股价不一致 分为顶背离和底背离 交叉信号 指指标中的两条指标线发生了相交的现象 分为死叉和金叉 数值信号 指以某个具体的数值来表示的指标买卖信号 其关系表现为 大于 小于和等于 一 技术指标原理 二 技术指标的种类1 趋势跟踪类2 反趋势类3 成交量研究类4 市场买卖对比类5 价格统计类6 大盘指标 二 趋势跟踪类主要指标 一 移动平均线移动平均线是用统计处理的方式 将若干天的股票价格加以平均 然后连接成一条线 用以观察股价趋势 移动平均线的理论基础是道 琼斯的 平均成本 概念 二 趋势跟踪类主要指标 1 移动平均原理MAn 1 n nMA移动平均价格 为每天价格 n为参数 二 趋势跟踪类主要指标 2 移动平均线研判移动平均成本 移动平均线组合分析 移动平均线的交叉 移动平均线的转点 均线多头组合 均线空头组合 均线死叉 均线金叉 均线双死叉 均线双金叉 二 趋势跟踪类主要指标 3 移动平均线研判法则 1 买进法则移动平均线从下降转为水平 并且向上移动 而收盘价从平均线的下方与平均线相交并超越平均线 买进 收盘价在平均线上方变动 虽然出现回跌 但没有跌破平均线又回头上升 买进 收盘价曾一度跌至平均线下方 但平均线保持上升势头 买进 收盘价在平均线下方运动 突然暴跌 距离平均线很远 买进 二 趋势跟踪类主要指标 2 卖出法则股价在平均线上方运动 并呈现上升趋势 离平均线越来越远 卖出 移动平均线由向上逐渐转为水平且呈下降趋势 股价从平均线的上方与平均线相交之后跌至平均线下方 卖出 收盘价在平均线下方移动 反弹时没能突破平均线 而且平均线正趋于下降 卖出 股价在平均线附近徘徊 而平均线正呈明显的下降趋势 卖出 短期均线或股价 长期均线 葛兰维尔八法则 买 卖 买 买 买 卖 卖 卖 二 趋势跟踪类主要指标 4 移动平均线的特点追踪趋势性 滞后性 稳定性 助涨助跌性 支撑线和压力线的特性 二 趋势跟踪类主要指标 二 平滑异同平均线 MACD 1 计算原理DIF 正负差 是核心 DIF是快速与慢速指数平滑移动平均线之差 DEA 异同平均线 是辅助 DEA是DIF的平滑移动平均线 BAR线为DIF线与DEA线的差 如2倍差 彩色柱状线 二 趋势跟踪类主要指标 指数平滑移动线 EMA 采用递推法 N 参数 常见的为12日和26日 二 趋势跟踪类主要指标 2 构造原理对价格进行平均处理 消除小的和次要的内容 体现和保留价格趋势的本质性的东西 3 MACD的应用从DIF和DEA的取值和两者间的相对取值预测 两者皆为正值时为多头市场 金叉买入 死叉短线卖出 两者皆为负值时为空头市场 死叉卖出 金叉短线买入 利用DIF和DEA曲线的形状 利用形态进行行情预测 底背离买入 顶背离卖出 背离卖出 买 卖 买 买 卖 卖 三 反趋势类指标 一 相对强弱指标 RSI RSI指标是以特定时期内价格的变动来判断未来价格走势 并根据价格涨跌幅度显示市场强弱的一种区间交易指标 RSI通过考察期内买涨力量与卖跌力量在市场中的强度大小来衡量价格变动趋势 三 反趋势类指标 1 计算原理n为参数 一般为6 12 24日等 RSI占的比例大就是强势 占的比例小就是弱势 三 反趋势类指标 2 RSI的应用法则两条不同参数的RSI曲线同时使用 短期RSI大于长期RSI 则属于多头市场 短期RSI小于长期RSI 则属于空头市场 从RSI的取值考虑 三 反趋势类指标 根据RSI指标的曲线形态来判断 有关支撑与阻力 趋势 形态等分析理论都可以使用 根据RSI指标的背离状况来研判 当价格创出新高点 而RSI未能创新高 则顶背离为做空良机 反之 底背离为做多良机 三 反趋势类指标 二 随机指标 KDJ 随机指标综合了强弱指标 移动平均线和动量指标的优点 用目前股价在近阶段股价分布中的相对位置来预测可能发生的趋势反转 由 K D J组成 适合中短期股票投资分析 三 反趋势类指标 1 计算原理对每一交易日求RSV 未成熟随机值 RSV 收盘价 最近N日最低价 最近N日最高价 最近N日最低价 100K线 RSV的M1日移动平均 D线 K值的M2日移动平均 J线 3D 2K或3K 2D 参数 N M1 M2天数 一般取9 3 3 三 反趋势类指标 2 随机指标的应用根据KD的取值 80 以上为超买区 20 以下为超买区 其余为徘徊区 根据随机指标曲线的形状 根据随机指标曲线的组合 根据KD指标的交叉 实践中应该注意交叉的位置 次数 交叉点的位置 根据KD指标和股价的背离判断 四 成交量类指标 累积成交量指标 OBV 把成交量看作是推动股价涨跌的动能 运用物理学中的惯性和重力原理来解释能量潮的变化 是一种极其重要的人气指标 1 计算原理投资者把每天的收盘价与前一天的收盘价相比 如果上涨就把当日的成交量加入到累积成交量中 反之 则扣除 四 成交量类指标 2 研判技巧股价上升 OBV线下降 显示买盘无力 股价下跌 OBV线上升 显示买盘旺盛 反弹有望 OBV缓慢上升 显示买盘渐强 买进信号 OBV急速上升 显示买盘力量将尽 卖出信号OBV线由正转负 为下跌趋势 卖出信号 反之 买进信号 OBV线常用于观察股价何时脱离盘局及突破后的未来走势 五 技术指标的信号过滤 一 技术指标的虚假信号1 指标虚假信号指标的虚假信号就是指标发出来的错误信号 2 虚假信号成因 1 指标功能缺陷 2 指标未经优化 二 技术指标的信号过滤 3 虚假信号的消除采用指标信号的过滤技术 对指标进行必要的优化 控制和减少指标虚假信号 这是有效地提高指标使用性能和信号质量的重要手段 消除虚假信号的主要方法 指标参数的优化 指标多信号合成 多指标组合合成 跨周期指标合成 二 技术指标的信号过滤 二 指标参数的优化指标参数的优化是指通过调整指标计算参数提高指标的盈利能力 指标参数优化一般采用网点法 将交易系统所有的参数在其有效范围内进行调整 对所有可能的组合方式逐一进行统计检验 找到最优的一组参数或一个参数范围 二 技术指标的信号过滤 三 多信号合成多信号合成就是将指标所能产生的每一个单一信号方式进行充分的合成组合 产生一个综合指标信号的过程 这一综合指标信号成为合成信号 它同时满足各单一指标信号的结果 二 技术指标的信号过滤 对每一指标所包含的多信号性能进行充分挖掘 并尽可能罗列出来 以增大指标多信号合成的筛选范围 对单一指标信号要单项研究 确定其使用性能 并非任何指标的技术形态都可演化为指标信号 对单一信号间的合成进行必要的优化匹配 以选择最佳的优化匹配 多信号指标信号如不能优化匹配 将降低原信号的质量 多信号的合成数量应根据需要而定 并非多多益善 指标位于20 以下且金叉 买入 二 技术指标的信号过滤 四 多指标合成多指标合成是指利用两个以上的不同类型指标进行合成组合 产生一个新合成信号的过程 1 基本步骤强化对主指标的确认 深入研判主指标的缺陷 确定合成指标 实行分步合成 二 技术指标的信号过滤 2 应该注意尽量在不同类别的指标间进行指标合成 在单指标多信号合成后再进行多指标合成 合成指标的数量要根据需要 不可盲目求多 合成指标应与主指标有互补特性 要历史地检测合成信号质量的稳定性 随机指标金叉 移动平均线非空头排列 买入 二 技术指标的信号过滤 五 多周期合成指将单一指标不同分析周期或不同指标不同分析周期相组合产生一个新的合成信号的过程 1 多周期合成的原因股票的周期性是多变的 完整的股票周期是多层次周期 不同的指标适用不同的周期 同一指标因分析周期不同 信号结果完全不同 二 技术指标的信号过滤 2 单指标多周期合成有效确定指标的主周期 有效地确定指标的多周期性 不一定用同一种信号方式定义分析周期不同的单指标 日线随机指标金叉 周线随机指标空头排列 周线随机指标空头排列 日线金叉时不能买入 二 技术指标的信号过滤 3 多指标多周期合成有效地确定主指标和主周期 有效确定合成指标和合成周期 根据需要定义多周期指标不同的信号方式 第六节波浪理论 波浪理论是艾略特 R H Elliot 发明的一种价格趋势分析工具 即根据周期循环的波动规律来分析和预测股市指数和价格的走势 主要内容 一 波浪理论的理论基础二 波浪理论的构造三 波浪比率及型态四 波浪与市场特征五 波浪理论的主要缺憾