黄金投资业务培训讲座

黄金投资业务培训讲座 天和骏业黄金投资 序从2001年以来 黄金价格经过长期低迷后进入了新的上升周期 近几年一直保持升势 黄金价格从2001年初的255 95美元 盎司上升到2011年9月的1920美元 盎司 黄金的投资保值功能再度引起重视 近两年来黄金成为许多机构投资者投资组合中的重要成员 也成为许多个人投资者感兴趣的投资对象 第一部分 黄金金融投资作用的历史变迁及发展趋势第二部分 影响世界黄金价格的主要因素第三部分 黄金投资的优势 第一部分 黄金金融投资作用的历史变迁及发展趋势 概述 黄金是一种特殊的投资品 这种特殊性产生于黄金自身的自然属性 使用价值 和在历史上曾经起到的货币功能 社会属性 现阶段黄金既有储藏价值 保值和增值功能 也具有特殊的装饰功能和工业用途 它集商品功能和金融功能于一体 融自然属性和社会属性于一身 它是不可再生的稀有资源 黄金具有的投资价值与其在人类历史上扮演角色的演变密切相关 1 20世纪60年代前 黄金作为交易的媒介已有3000多年的历史 经过一段漫长的时期 金本位制度逐渐确立 在1917年成为英国货币制度的基础 至19世纪末期 欧洲国家已广泛实行金本位制度 美国于1900年实行金本位制度 在国际方面 黄金自由进出口 用以结算国际收支差额 黄金由收支出现逆差的国家流入收支出现顺差的国家 第一次世界大战爆发后 英国在1919年停止采用金本位制度 踏入20世纪30年代初 世界经济处于动荡期 迫使大部分国家放弃以黄金兑换货币的制度 英国在1931年 美国在1937年 只允许中央银行及各国政府之间进行黄金交易活动 在这种情况下 便形成了美圆兑换制度 使美圆可以在联邦储备局兑换黄金 国际间在1944年签署了布雷顿森林协议 确认了这个制度 并一直实行至1971年 1944年 美国总统罗斯福将联邦储备局买卖黄金的官价生至每盎司35美圆 联邦储备局和欧洲的中央银行一直维持这个兑换价 直至1968年 2 1960年期间 由于自由市场对黄金作为制造首饰及投资的需求日益增加 美国连同英国 比利时 法国 意大利 荷兰 西德及瑞士成立黄金总库 希望把黄金市价保持在接近官价没盎司35美圆的水平 这个机构实际上是外汇稳定基金的扩展 使财政部在必要时可通过增加黄金的供应量来压抑自由市场的金价 3 1968年期间 由于国际市场呈现不稳定及美圆因美国陷入越战而备受压力 带动全球黄金投机活动不断增加 在此情况下 各国的中央银行暂停黄金总库的运作 而伦敦金市亦停市两星期 伦敦金市停业期间 瑞士银行 瑞士信贷银行及瑞士联合银行在苏黎世成立金库 进行黄金买卖 南非开始通过苏黎世定期沽售黄金 黄金双价制推行 将私人及官方黄金买卖分在两个不同的市场进行 4 1971年期间 苏联自1966年停止出售黄金予伦敦以来 首次恢复向伦敦售金 美国宣布暂停以美圆兑换黄金 美国总统尼克松在艾高连会议上 同意把美圆贬值7 89 10大工业国组织同意美圆贬值 把黄金的新官价定为每盎司38美圆 上下限制波幅不超过2 25 5 1973年期间 日本开放黄金进口 美圆第二次贬值 黄金的官价定为每盎司42 2222美圆 黄金双价制终止 新加坡开放黄金市场予当地居民 6 1974年期间 继1972年英镑区解体后 中国香港开放黄金市场 欧洲共同体财长达成宰斯特协议 各国中央银行可按市场价互相买卖黄金 10国外长同意中央银行可用其黄金储备 按市场价计算作为外债的担保 美国总统福特及法国总统狄斯唐同意中央银行可按市价重估其黄金储备 7 1975年期间 美国开放黄金市场 国际货币基金会成员达成协议 取消黄金官价制度 并以每盎司42 2222美圆的价格 将一半黄金归各成员 同时协议中央银行可在自由市场买卖黄金 而国际货币基金会将其1 6的黄金储备拍卖 所得收入用来援助落后国家 8 1976年期间 十国组织同意在国际货币基金会修订组织章程前 不会在自由市场购入黄金 但却同意国际结算银行可代其购入黄金 德国及瑞士批出2 50亿美圆的信贷予意大利 以黄金作抵押 南非宣布用500万盎司黄金作担保 获得外国贷款 国际货币基金会开始每月拍卖黄金 为期4年 将共拍卖黄金2500万盎司 另外又会把2500万盎司黄金归还各成员国 9 20世纪80 90年代 1980年金价创历史新高 升至每盎司850美圆 到1985年跌至每盎司284美圆底位 从1994年至1996年间 黄金价格没有大波动 而由1996年到1999年 价格开始下滑至250美圆 国际货币基金会 全部成员国 黄金持有量于1995年2月底为9 051亿盎司 第二部分 影响世界黄金价格的主要因素 20世纪70年代以前 黄金价格基本由各国政府或中央银行决定 国际上黄金价格比较稳定 70年代初期 黄金价格不再与美圆直接挂钩 黄金价格逐渐市场化 影响黄金价格的变动因素日益增多 具体来说 可以分为以下几个方面 1 供给因素供给因素主要有 1 地上的黄金存量全球目前大约有13 74万吨黄金 而地上黄金的存量每年还在大约以2 的速度增长 2 年供求量黄金的年供求量大约为4200吨 每年新产出的黄金占年供应的62 3 黄金生产国的政治 军事 和经济的变动状况这些国家的任何政治 军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量 进而影响世界黄金共给 4 央行的黄金增持和抛售中央银行是世界上黄金的最大持有者 因此 央行的增持和抛售将直接影响黄金的价格 2 需求因素 黄金的需求与金价有直接的关系 1 黄金实际需求量 首饰业 工业等 的变化 在微电子 医学及建筑装饰等领域 越来越多地采用黄金作为保护层和替代品 使黄金的需求量不断呈上升趋势 2 保值的需要黄金储备一向被央行用作防范国内通货 调节市场的手段 而对于普通投资者 投资黄金主要是在通货膨胀的情况下 达到保值的目的 例如 在二战后的三次美圆危机中 市场对美圆币值信心的动摇 投资者大量抢购黄金 直接导致布雷顿森林体系破产 1987年因美圆贬值 美国赤字增加 中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上扬 3 投机性需求投机者根据国际国内形势 利用黄金市场上的金价波动 沽空 或 补进 黄金 将直接影响黄金的价格 3 美圆汇率的影响美圆汇率也是影响金价波动的重要因素之一 一般在黄金市场上有美圆涨则金价跌 美圆降则金价扬的反向规律 1971年8月和1973年2月 美国政府两次宣布美圆贬值 在美圆汇率大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下 1980年初黄金价格上升到历史最高水平 突破800美圆 盎司 近几年来美圆汇率又持续下跌 促使金价不断上扬 4 石油价格的影响 石油价格是影响金价的因素之一 在黄金市场上一般有石油涨则金价涨 石油跌则金价跌的正向规律 5 政治因素的影响 国际上重大的政治 战争事件都将影响金价 政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用 大量投资者转向黄金保值投资 这些都会扩大对黄金的需求 刺激金价上扬 如二次大战 美越战争 1976年泰国政变 1986年 伊朗门 事件 伊拉克战争及近期的伊朗核问题等 都使金价有不同程度的上升 1 一旦确认重要的国际地缘政治事件在主导着国际黄金价格的走势 那么就要密切跟踪这一事件的全部进程 并收集这一事件的所有信息 据此来分析和判断国际黄金价格的走势 2 把握重要的国际地缘政治事件的前期 爆发期和后期对黄金价格走势影响的特点和规律 认识并确立黄金价格的中长期走势 以此来指导黄金投资的操作 3 当前可以认为伊朗核问题是最重要的国际地缘政治事件 在主导着国际黄金价格的走势 这与2002年伊拉克拥有大规模杀伤性武器问题如出一辙 4 如果主导国际黄金价格趋势的国际地缘政治事件渐渐平息 或得到了很好的解决 那么应该把目光迅速转向国际经济 国际金融和国际投资等层面 即美元的走势 欧元的走势 原油的走势 国际股市的走势都会对金价有影响 5 一个成功的黄金投资者 必须时时刻刻注视着全世界的每一个角落 注视着国际地缘政治和经济的变化 来把握好机会 适时开平仓 稳步实现获利 高度控制风险 第三部分 黄金投资的优势 黄金作为交易的媒介已有3000多年的历史 黄金投资与其他投资相比较 有其独特的优势 主要有以下几点 1 税务负担轻 黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项目 相比之下 其他很多投资品种都存在一些让投资者容易忽略的税收项目 特别是继承税 当你想将财产转移给你的下一代时 最好的办法就是将财产变成黄金 然后由你的下一代再将黄金变成其它财产 这样将彻底免去高昂的遗产税 2 产权转移的便利 黄金转让 没有任何登记制度的阻碍 而诸如住宅 股票的转让 都要办理过户手续 假如你打算将一栋住宅和一块黄金送给自己的子女时 您会发现 将黄金转移很方便 让子女搬走就可以了 但是住宅就要费劲的多 由此看来 这些资产的流动性都没有黄金这么优越 世界上最好的抵押品种 由于黄金是国际上公认的物品 根本不愁买家承接 所以一般的银行 典当行都会给予黄金 以上的短期贷款 而住房低押贷款额 最高不超过房产评估价的 黄金市场没有庄家 任何地域性的股票市场 都有可能被人操纵 但黄金市场却不会出现这种情况 因为黄金市场属于全球性的投资市场 现实中还没有哪一个财团或国家具有操控金世的实力 正因为黄金市场是一个透明的有效市场 所以黄金投资者也就获得了很大的投资保障 黄金投资是T 0交易 相比股票的T 1交易模式 即今天买入隔天才能抛售 黄金的T 0交易模式更加灵活 交易时间内可以无限制的开仓或平仓 更能有效控制价格波动所带来的风险 黄金投资是保证金交易 买入一手黄金 100盎司 根据现在的价格大概需要十几万美元 但通过保证金交易的杠杆作用 客户只需要交纳一定比例的保证金 比如1000美元 就等同买入或卖出100盎司黄金的价值合约 在享受相同投资效果的同时大大节省了交易头寸 7 黄金投资是双向交易 我国A股市场采用的是单向交易机制 即客户只能买入股票 以等待股价升值后抛售获取差价利润 而一旦股价下跌则陷入亏损 黄金投资采用的是双向交易机制 投资者可以在价格下跌时通过做空获得利润 避免了市场仅在牛市时才可获利的局限性 世界各国官方持金 2008年3月 序号名称数量 吨 黄金占储备百分数1美国8133 579 82德国341