金融英语复习本本.doc

bear operation卖空行为卖空是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便从经纪人手中借入该股票抛出，在发生实际交割前，将卖出股票如数补进，交割时，只结清差价的投机行为。若日后该股票价格果然下落时，再从更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价。capital turnover rate资本周转率资本周转率又称净值周转率，表示为可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司清偿长期债务的能力。该指标旨在衡量企业自有（经营）资本的运用程度，即衡量企业资产管理效率的重要财务比率，在财务分析指标体系中具有重要地位。这一指标通常被定义为销售收入与股东权益平均金额之比。cash audit cash audit现金审核收付实现制又称现金制或实收实付制是以现金收到或付出为标准，来记录收入的实现和费用的发生。现金收支行为在其发生的期间全部记作收入和费用，而不考虑与现金收支行为相连的经济业务实质上是否发生。derived deposit派生存款派生存款指银行由发放贷款而创造出的存款。是原始存款的对称，是原始存款的派生和扩大。是指由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款。派生存款产生的过程，就是商业银行吸收存款、发放贷款，形成新的存款额，最终导致银行体系存款总量增加的过程。用公式表示：派生存款原始存款（1法定准备率1）equalization fund(外汇)平衡基金外汇平准基金一般由外汇、黄金和本国货币等构成,当某一时期外汇汇率持续上升、本币汇率持续下跌时,就通过平准基金在外汇市场上卖出外汇,买进本币;反之则卖出本币,买入外汇,以此稳定汇率。Seigniorage铸币税也称为“货币税”。发行货币的组织或国家的政府可以不需任何补偿地用纸制货币向自己的居民换取实际经济资源，从中攫取发行货币所产生的特定收益。这部分由货币发行主体垄断性地享受“通货币面价值超出生产成本”的收益，就被定义为“铸币税”。fiat money 名义货币名义货币通常是指不考虑货币购买力变化的货币单位假定货币单位象其他度量衡一样具有稳定不变的特性任何时期同一货币单位均具有相同的购买力。Franchising特许经营权是指有权利当局授予个人或法人实体的一项特权。国际特许经营协会（International Franchise Association）认为：特许经营是特许人和受许人之间的契约关系，对受许人经营中的经营诀窍和培训的领域，特许人提供或有义务保持持续的兴趣；受许人的经营是在由特许人所有和控制下的一个共同标记、经营模式和过程之下进行的，并且受许人从自己的资源中对其业务进行投资。moral hazard道德风险道德风险并不等同于道德败坏。道德风险是80年代西方经济学家提出的一个经济哲学范畴的概念，即“从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动。” 或者说是：当签约一方不完全承担风险后果时所采取的自身效用最大化的自私行为。道德风险亦称道德危机。capital adequacy ratio资本充足率资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比例。资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，该银行能以自有资本承担损失的程度。规定该项指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。margin requirements保证金要求是指买方或卖方按照交易市场规定标准交纳的资金，专门用于订单交易的结算和履约保证。credit creation信用创造是银行的特殊职能，即银行通过在其日常业务活动中发行银行卷和支票等信用工具，以及借助于支票流通，银行可以超出自有资本和吸收的资金总额而扩大信用时所发挥的一种职能。mortgage loan抵押贷款指借款者以一定的抵押品作为物品保证向银行取得的贷款。它是资本主义银行的一种放款形式、抵押品通常包括有价证券、国债券、各种股票、房地产、以及货物的提单、栈单或其他各种证明物品所有权的单据。贷款到期，借款者必须如数归还，否则银行有权处理器抵押品，作为一种补偿。bought deal包销指证券承销商对发行人发行的股票、债券或其他有价证券全部或部分买入，再销售给其他投资者的行为。credit default swaps信用违约掉期即贷款或信用违约保险。基于银行或其他金融机构在提供金融产品后，可能出现债务人违约，为了保障债权人权益，衍生出这种针对债务人违约的保险产品，旨在转移债权人风险。当借款人向贷款人(银行或其他金融机构)申请贷款时，贷款人为了保障贷款安全，以支付保费为前提向保险人(多为保险公司)投保。若借款人违约，由保险人代为偿还。venture capital风险基金是指那些由专业投资管理人士或机构定向募集的资金，投资于处于草创阶段的企业、技术、产品或市场，以期望在未来实现高额回报。Securities Underwriting 证券承销是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为。它是证券经营机构最基础的业务活动之一。Asset securitization资产证券化是指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行，将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。money multiplier货币乘数也称之为货币扩张系数或货币扩张乘数。是指在基础货币(高能货币)基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。在实际经济生活中，银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。default risk违约风险违约风险又称信用风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险，它通常针对债券而言。risk premium风险溢价是一个人在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，会如何因个人对风险的承受度影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收入，放弃冒风险可能得到的较高报酬。 确定的收入与较高的报酬之间的差，即为风险溢价。投资者购买债券，均预期债券所给予的回报率会高于银行存款，因为购买公司的债券要承担风险。由于承担额外风险而要求的额外回报，就称为“债券风险溢价”。Required Reserves存款准备金商业银行将其吸收的存款的一部分存在中央银行里，用于银行间的资金清算和保证客户取款的需要。这部分存款就叫做存款准备金。checking accounts 支票账户在商业银行或其他金融机构中的存款，允许以支票方式提款，故属交易货币（或称m1）。也称支票存款（checkable deposit），它是m1的最大组成部分。Federal Funds 联邦基金是指美国的商业银行存放在联邦储备银行(即中央银行体系)的准备金，包括法定准备金及超过准备金要求的资金。Bid rate拆入利率银行愿意借款的利率Offered rate拆出利率银行愿意贷款的利率 Time draft远期汇票指在一定期限或特定日期付款的汇票，可分为定期付款汇票、出票日后定期付款汇票、见票后定期付款等三种。Endorsement 背书指收款人以转让票据权利为目的在汇票上签章并作必要的记载所作的一种附属票据行为。 shorten collateralized loan缩短附属抵押品贷款capital structure资本结构企业面临的最困难的决策之一就是应以债务还是权益资本为企业的成长融资。而这在公司资本中的分布比例就是公司的资本结构。 Corporations issue both bonds and stock. One of the most difficult decisions a firm faces can be whether it should finance its growth with debt or equity. The distribution of a firms capital between debt and equity is its capital structure. call provision赎回条款允许公司在一段特定期间内，以事先约定的价格买回部分或全部的债券。赎回价格一般都比债券的面值高。赎回价格和面值之间的差额叫赎回溢价。sinking fund 偿债基金亦称减债基金，是为确保债券能干到期日有足够的资金以偿还债权人的本金，发行公司于债券未到期前预先按期提存的基金。 Coupon Bond附息债券指在债券券面上附有息票的债券，或是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息债券的利息支付方式一般会在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。息票债券a bond issued with detachable coupons that must be presented to the issuer for interest payments Private Placement Bond 私募债券指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。私募债券的发行手续简单，一般不能在证券市场上交易。A private placement bond is a non-underwritten, unregistered corporate bond sold directly to a single investor or a small group of investors. Dividend Allocation红利分配Preferred stock 优先股公司的一种股份权益形式。持有这种股份的股东先于普通股股东享受分配，通常为固定股利。优先股收益不受公司经营业绩的影响。Stock warrant购股权证是一种由公司发行的长期选择权，允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票，其一般随公司长期债券一起发行，以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券，另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时，给予投资者的一种补偿，鼓励投资者购买本公司的债券。exercise price行使价 能够买入或卖出相关期货或期权合约的价格。Call Warrant 认购权证又称为看涨权证、买权权证。是股票衍生性金融商品，发行人发行一定数量、特定条件的有价证券，投资者付出权利金持有该权证后，有权在某一特定期间（美式权证）或特定时点（欧式权证），按一定的履约价格，向发行人买进一定数量之标的股票。Put Warrant认沽权证认沽权证即认售权证，就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。Equity Warrant股本权证通常由上市公司自行发行，也可以通过券商、投行等金融机构发行，标的资产通常为上市公司或其子公司的股票。股本权证通常给予权证持有人在约定时间以约定价格购买上市公司股票的权利，目前绝大多数股本权证都是欧式认购权证。Covered Warrant备兑认股权证属于广义的认股权证，它也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同。备兑认股权证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。备兑权证是现在国际证券市场的主流权证。 Market maker 做市商指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。Oligarch寡头政治者 Monopoly垄断一般指唯一的卖者在一个或多个市场，通过一个或多个阶段，面对竞争性的消费者。在资本主义经济里，垄断指少数资本主义大企业,为了获得高额利润,通过相互协议或联合,对一个或几个部门商品的生产、销售和价格进行操纵和控制。Spot transaction现货交易指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短的时间内进行实物商品交收的一种交易方式。在现货交易中，随着商品所有权的转移，同时完成商品实体的交换与流通。因此，现货交易是商品运行的直接表现方式。现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割。Forward transaction远期交易远期交易即将在未来约定日期开始的交易。外汇市场中的远期交易远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。 Swap transaction掉期交易指在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。In general, it is the simultaneous purchase and sale of foreign exchange or securities, with the purchase being effected at one and the sale back to the same party to be carried out at a price agreed upon today but to be completed at a specified future date.Barter 以物易物的缺点Disadvantages of BarterDeteriorationIndivisibilityInefficient and Protracted (rate of exchange)Double coincidence of wantssilver, gold overcame such shortcomings货币的概念(相似词的对比)Money can be described as any commodity or token that is generally acceptable as a means of payment for goods or services or in the repayment of debt.货币是普遍作为支付手段接受的任何一种商品或符号。货币的功能Medium of exchangeUnit of accountStore of value货币层次 M0 M1 M2 M3M0 现金(currencypaper money and coins)M1 狭义货币供应量=M0+活期存款(demand deposit)M2 广义货币供应量=M1+定期存款(time deposit)+储蓄存款(savings deposit)+其他存款+货币市场共同基金M3=M2+大额定期存款和期限存款金融系统的基本功能The primary role of a financial system is to bring together economic agents with surplus financial resources, such as households, and those with net financial needs, such as companies and governments. The parties can be brought together directly or indirectly. The most basic function of any financial system is to facilitate payments in the economy.It raises the levels of saving and investment and provides incentives for the allocation of the available resources to those uses where they are likely to give the highest returns.中央银行产生的必要性Necessity of uniform bank notesNecessity of uniform clearing and settlement systemNecessity of a lender of last resort mechanismNecessity of financial management and supervision中央银行的历史 The oldest central bank in the world is the Riksbank in Sweden, which was opened in 1668 with help from Dutch（ 荷兰的） businessmen. This was followed in 1694 by the Bank of England, created by Scottish businessman William Paterson in the City of London at the request of the English government to help pay for a war. With the collapse of the gold standard after World War II, central banks became much more widespread. on December 23, 1913, The US Federal Reserve was created Australia established its first central bank in 1920, Colombia in 1923, Mexico and Chile in 1925 and Canada and New Zealand in the aftermath of the Great Depression in 1934. 美联储体系的构成The Fed consists of twelve Federal Reserve Banks spread around the United States, and the Board of Governors in Washington D.C中央银行的职能The Governments BankThe Bankers Bank.The Lender of Last ResortBanking Supervision或者implementing monetary policydetermining Interest ratescontrolling the nations entire money supplythe Governments banker and the bankers bank货币政策的狭义和广义定义狭义货币政策指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。广义货币政策指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）货币政策的目标the promotion of sustainable economic growthfull employmentstable prices Stable balances of paymentsThrough monetary policy, the central bank is most able to maintain stable prices, thereby promoting economic growth and maximum employment货币政策工具（三种工具各自优缺点分析）（1）open market operations（2）the discount rate（3）reserve requirements商业银行的信用创造职能It is the ability of the commercial banks to create money in the form of demand deposits by making loans and investments that distinguishes commercial banks from other financial institutions.商业银行在信用中介职能和支付中介职能的基础上，产生了信用创造职能。商业银行是能够吸收各种存款的银行，和用其所吸收的各种存款发放贷款，在支票流通和转帐结算的基础上，贷款又转化为存款，在这种存款不提取现金或不完全提现的基础上，就增加了商业银行的资金来源，最后在整个银行体系，形成数倍于原始存款的派生存款，长期以来，商业银行是各种金融机构中唯一能吸收活期存款，开设支票存款帐户的机构，在此基础上产生了转帐和支票流通，商业银行以通过自己的信贷活动创造和收缩活期存款，而活期存款是构成贷市供给量的主要部分，因此，商业银行就可以把自己的负债作为货币来流通，具有了信用创造功能。信用违约互换的原理和机制信用违约互换，在次级房贷中被广泛应用。其本身是为了对那些信用级别较低的公司违约起保险作用，但是由于该产品的大量产生和过度集中，导致了拖累了一些原本较好信用的公司，并由此产生了连锁反应。使得保险链断裂，并造成了次贷危机的扩大和蔓延。举例来说，信用级别较低的A公司向B银行申请贷款，B银行一方面希望完成该笔业务，但又担心A的较低信用所带来的潜在的违约风险。此时另一信用级别较高的交易商C提供了一种产品即信用违约互换（CDS），那么B在提供给A贷款后，向C支付了一定的费用购买了该产品，实际是订立了一份合约。该合约规定，如果A发生违约，那么将由C购买下A与B的贷款合同，由C向B银行支付A的贷款金额。而C获得了向A追偿的权利。在该产品中，B以支付信用违约互换的价格为代价规避了A较低信用带来的风险。事实上，CDS从起初具有的风险管理产品变为一种投机产品，许多CDS的购买者并不事实上持有低信用的合同，这造成了虚拟经济脱离了实际的需要。资产证券化的概念和流程Asset securitization is the selling of securities backed by the cash flows from a pool of financial assets. It has revolutionized the way by which businesses are financed. It provides businesses with access to new sources of capital at lower costs.资产证券化是指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行，是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。进行资产转化的公司称为资产证券发起人。发起人将持有的各种流动性较差的金融资产，如住房抵押贷款、信用卡应收款等，分类整理为一批资产组合，出售给特定的交易组织，即金融资产的买方（主要是投资银行），再由特定的交易组织以买下的金融资产为担保发行资产支持证券，用于收回购买资金。这一系列过程就称为资产证券化。一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构 (Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由 SPV 主动购买可证券化的资产，然后 SPV 将这些资产汇集成资产池（ Assets Pool ），再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。名义利率和真实利率的关系实际利率与名义利率有的区别：名义利率并不是投资者能够获得的真实收益，还与货币的购买力有关。如果发生通货膨胀，投资者所得的货币购买力会贬值，因此投资者所获得的真实收益必须剔出通货膨胀的影响，这就是实际利率。 实际利率，指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。名义利率与实际利率存在着下述关系： 1、当计息周期为一年时，名义利率和实际利率相等，计息周期短于一年时，实际利率大于名义利率。 2、名义利率不能是完全反映资金时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。 3、名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大。 利率的相关计算题利率的风险结构Default RiskRisk PremiumLiquidity Risk货币市场和资本市场参与者的不同目的货币市场Most investors in the money market who are temporarily warehousing funds are ordinarily not trying to earn unusually high returns on their money market funds.Rather, they use the money market as an interim investment that provides a higher return than holding cash or money in banks.资本市场Firms that issue capital market securities and the investors who buy them have very different motivations than those who operate in the money markets.The primary reason that individuals and firms choose to borrow long-term is to reduce the risk that interest rates will rise before they pay off their debt.This reduction in risk comes at a cost, however.个人与企业选择举借长期债务的主要原因是为了降低债务清偿前利率上升的风险。然而，这种风险的降低也需承担一定的成本，由于风险溢价，在大多数情形下，长期利率高于短期利率货币市场和银行系统的对比The banking industry is subject to (服从) more regulations and government costs than are the money markets.In situations where the asymmetric information problem is not severe, the money markets have a distinct cost advantage over banks in providing short-term funds. 做市商制度所谓做市商制度是指做市商持有某些股票或债券或其他金融产品的存货，并以此承诺维持这些股票和债券或金融产品的双向买卖交易，这些维持双向买卖交易的商家就是做市商。做市商制度是交易报价制度的一种。我们熟悉的集合竞价（交易所）制度和做市商制度是两种交易报价制度。我们现在证券市场上采用的是集合竞价制度,由买卖方各自提交买卖委托,经过交易中心对委托价格汇总撮合后完成交易。而做市商制度是指证券交易的买卖价格均由券商(称为做市商)给出,投资者按照做市商报出的买卖价格和数量作出自己的买卖决定。注意,投资者在这里只是被动接受做市商报出的价格,而做市商报出的是双向的价格，也就是对于同一个股票而言，做市商既报买入价，也报卖出价。所有投资者的交易对手都是做市商。做市商报出价格后,就有义务接受投资者按此价格提出的买卖要求。换而言之,做市商必须有足够的证券和资金,用来满足投资者买进或卖出证券的要求。同业拆借市场的利率按日计息，简称拆息，由交易者公开竞价确定。一般分为拆入（bid rate）和拆出利率（offered rate），分别表示银行愿意借款和贷款的利率，两者差额就是银行的得益。拆借利率的表示方法，在美国市场上，一般拆入在前，拆出在后，而英国市场的惯例则正好相反。票据的概念和分类概念：票据是按照一定形式制成写明有付出一定货币金额义务的证件，是出纳或运送货物的凭证。广义的票据泛指各种有价证券，如债券、股票、提单等等。主要的票据有：汇票 (BILL OF EXCHANGE)、本票(PROMISSORY NOTES)、支票 (CHEQUE)、旅行支票 (TRAVELERS CHEQUE)。汇票又分为：1.按出票人不同：银行汇票（Bankers draft）、商业汇票（Trade Bill）； 2.按承兑人的不同：商业承兑汇票（Commercial Acceptance Bill）、银行承兑汇票(Banks Acceptance Bill)； 3.按付款时间不同：即期汇票（Sight Bill or Demand draft）、远期汇票（Time Bill or Usance Bill）； 4.按有无附属单据：光票（Clean Bill）、跟单汇票（Documentary Bill）。银行承兑汇票的应用和优势运用uppose that Company A in U.S. wants to buy an equipment from Company B in German.Company A has accounts in Bank ACompany B has accounts in Bank B1. CA requests BA to send an irrevocable letter of credit to CB.2. CB receives the letter, ships the goods, and is paid by presenting to BB the letter along with proof that the merchandise was shipped.3. BB creates a time draft based on the L/C and sends it along with proof of shipment to BA.4. BA stamps the time draft “accepted” and sends the bankers acceptance back to BB so that BB can sell it on the secondary market to collect payment.5. CA deposits funds at BA sufficient to cover the bankers acceptance when it matures优势The exporter is paid immediately. This is important when delivery times are long after shipment.The exporter is shielded from foreign exchange risk because the local bank pays in domestic fundsThe exporter does not have to assess the creditworthiness of the importer because the importers bank guarantees payment.商业票据包销和代销的区别（1）代销是发行人与承销商之间建立的是一种委托代理关系。代销过程中，未售出商业票据的所有权属于发行人，承销商仅是受委托办理证券销售事务；包销是指承销商以自己的资金购买商业票据，然后再向公众出售，承销期满时未销出部分仍由承销商自己持有的一种承销方式。（2）承销商作为发行人的推销者，不垫资金，对不能售出的证券不负任何责任，风险基本上是由发行人自己承担；包销的风险是由承销商自担。（3）由于承销商不承担主要风险，相对包销而言，所得收入（手续费）也少。大额可转让定期存单和普通定期存款的区别Actually its a kind of time deposits with some differences to traditional time deposits.Its also called a bearer instrument with the trait of negotiationFixed denominationIts fully locked until the maturity dateIts a relatively short-term security.Its normally traded by using the floating interest rate.短期国债的所有相关内容特点：信誉安全可靠发达的二级市场，流动性极强利率免交收入所得税面额相对较低功能：满足中央政府对短期资金的需求为中央银行实施公开市场业务操作提供理想对象为广大金融市场投资者提供了一种无风险的投资工具资本结构资本结构系指长期负债与权益(普通股、特别股、保留盈余)的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。债券的特点Explicit Maturity Date、Convertibility and Liquidity、Safety、Yield公司债券的特点1、公司债券是要式有价证券； 2、公司债券是金钱证券，融资证券； 3、公司债券是流通证券，可以转让、抵押而流转； 4、公司债券是证权证券。 5、公司债券由公司盈利偿还，风险高，收益高。债券市场的特点债券发行的前提条件企业发行债券必须具备相关的实体条件和程序条件。就实体条件而言，发行债券的企业必须符合如下条件：（1）企业规模达到国家规定的要求；（2）企业财务会计制度符合国家规定；（3）具备偿债能力；（4）企业经济效益良好，发行企业债券前三年连续盈利；（5）所筹资金用途符合产业政策。现代股份制体系的构成1. Board of Stockholders 2. Board of Directors 3. Managers 4. Board of Supervisors 股东的基本权利 Dividend Allocation Management Participation Residual Assets Allocation Preemption of New Stocks股市的重要职能1 积聚资本2 转让资本 3 转化资本4给股票赋予价格通货膨胀的概念和理解When the amount of money circulating grows faster than the rate at which goods and services are produced, the result is inflation.inflationtoo much money chasing too few goods.It creates an inefficient price system It also distorts decision-making, reduces productivity and lowers the economys long-term rate of growth.It results in lower living standards for everyone货币乘数货币乘数也称之为货币扩张系数或货币扩张乘数，是指在基础货币(高能货币)基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数公司的概念和定义要点：1、概念：It is an institution created to conduct business, having independent registered assets, full responsibility of management and profit/loss.2、定义要点：Enterprise, Corporation, Union股票和债券的对比：Similar Points1. Both of those are a means of fi