招商中证大宗商品股票指数级基金.ppt

1HUATAISecurities 招商中证大宗商品股票指数分级基金 大宗商品 占据稀缺资源 彰显投资价值招商中证大宗商品股票指数分级基金一个基金 三种投资方式 2HUATAISecurities 大宗商品 占据稀缺资源 彰显投资价值 3HUATAISecurities 10秒精准营销 稀缺资源集中 以稀为贵 升值潜力凸显 优质指数 分级设计 囊括国内资源行业上市龙头企业 指数历史累计收益率较高 弹性大 一个产品 三种投资方式 匹配不同风险偏好 大宗商品指同质化 可交易 被广泛作为工业基础原材料的商品 如原油 有色金属 农产品 铁矿石 煤炭等 主要包括三个类别 能源 基础原材料 农产品 大宗商品 农产品 基础原材料 能源 大宗商品 大宗商品 长牛 格局 物以稀为贵 资源的有限性与人类需求的无限性决定了大宗商品价格将持续维持波动上升的格局 资料来源 wind 截至2012年4月 长期支撑 稀缺性 资源供给有限 需求无限 供需矛盾 供需缺口不断增大 对大宗商品价格构成长期支撑 稀缺性天然具备升值潜力 中证大宗商品指数的成份股全面涵盖了石油 煤炭 化工原材料 基本金属 贵金属等各项资源行业 样本股中的100只股票更是代表国内资源行业的龙头企业 资源行业自身的稀缺性与国内经济发展对自然资源刚性需求持续上扬形成的供需缺口日益扩大 从长期来看 稀缺资源的投资价值凸显 资料来源 wind 申万一级行业分类 供给稀缺 资源品是不可再生的能源 金属等资源具有稀缺性 而其在经济发展中同时又具有不可或缺性 这就加剧了资源产品供需之间的矛盾 因而 资源价格从长期看具有较明显的上涨趋势 资料来源 CICC 需求持续上升 基础设施建设城市化进程消费升级七大新兴产业 信息设备 高端装备 新能源汽车等 资料来源 RioTinto 中国需求延续大宗商品上升趋势 自2000年起 中国铜消费量的年均复合增速达到15 5 2010年达到780万吨 截止2010年底 中国占全球铜消费量的份额已经从二十一世纪初的11 大幅飙升至40 石油方面 中国消费量过去十年的年均复合增速为7 6 从2000年的460万桶 天上升至2010年的950万桶 天 中国占全球石油需求的份额也从6 上升至10 以上 招商中证大宗商品股票指数分级基金 12HUATAISecurities 招商中证大宗商品股票指数分级基金产品概况 指数概述 指数名称 中证大宗商品股票指数 CSICommodityEquityIndex 涵盖行业 综合性石油与天然气企业 石油与天然气的炼制和营销 煤与消费用燃料 商品化工 多种金属与采矿 贵重金属与矿石 黄金 铝 纸制品 化肥与农用药剂 林业产品 农产品成份股数量 100只指数基日 2004年12月31日基点 1000点指数编制人 中证指数有限公司指数发布时间 2010年8月22日 编制方法 中证大宗商品股票指数以中证800为样本空间 将样本空间属于能源类 工业材料类 农业类股票列为大宗商品股票 将样本空间中大宗商品按照过去一年A股日均总市值排名 选取排名前100的股票作为中证大宗商品股票指数样本 中证大宗商品股票指数采用等权重方式计算 使指数中单个样本股的权重相等 数据来源 中证指数有限公司 指数收益表现 2007年以来 大宗商品指数表现优异 大幅度超越市场 随着我国经济的发展 市场对能源 工业原材料以及农产品需求进一步加大 大宗商品指数的成长性和盈利性会进一步提高 指数收益 资料来源 wind 招商基金 目前是较好的长期投资介入点 CRB大宗商品指数长期趋势向上 指数自2011年5月高点 已经历经近一年的调整 价格基本预期全球经济复苏不利的情形 后续下跌空间有限 数据来源 wind 截止2012年4月 风险释放较充分 目前是较好的长期投资介入点 未来各经济实体经济的复苏是大概率事件 需求进一步恶化的空间非常有限 同时各经济体宽松货币政策的支持也将支撑大宗商品价格随着经济的复苏及需求的好转 大宗商品价格将迎来新一轮的上涨 数据来源 wind 盈利情况 目前是较好的长期投资介入点 目前 中证大宗商品股票指数市盈率14 00 市净率2 10 接近06年和08年最低点 数据来源 wind 2005 01 01至2012 4 30 估值判断 反弹先锋 波段好工具 近年来的几次反弹行情中 中证大宗商品指数的表现均领先于主流市场指数 数据来源 wind 招商基金 基金份额结构 本基金份额分为三类 基础份额 招商中证商品份额 稳健收益类份额 招商中证商品A份额 与积极收益类份额 招商中证商品B份额 A份额 B份额的配比始终保持1 1的比率不变本基金净资产优先确保A份额的本金和约定年基准收益 约定年基准收益为 同期银行人民币一年期定期存款利率 税后 3 5 剩余净资产为B份额所得招商中证商品A份额净值为招商中证商品B份额净值为其中 为T日每份招商中证商品份额的基金份额净值为A份额约定年基准收益率 基金份额的自动分离 基金发售结束后 场内全部招商中证商品份额将按1 1的比例自动分离成中证商品A份额和中证商品B份额 两类基金份额的基金资产合并运作基金合同生效后 招商中证商品份额设置单独的基金代码 只可以进行场内与场外的申购和赎回 但不上市交易 A份额与B份额交易代码不同 只可在深圳证券交易所上市交易 不可单独进行申购或赎回 份额配对转换 三类份额之间的配对转换 包括分拆和合并 分拆 指每2份招商中证商品份额的场内份额转换成1份A份额与1份B份额 合并 指每1份A份额与1份B份额配对转换成2份招商中证商品份额的场内份额 投资者可在场内申购和赎回招商中证商品份额 并可选择将其场内申购的招商中证商品份额按1 1的比例分拆成A份额和B份额申请上市 也可按1 1的配比将其持有的A份额和B份额申请合并为招商中证商品份额后赎回投资者可在场外申购和赎回招商中证商品份额 场外申购的招商中证商品份额不进行分拆 但可将其跨系统转托管至场内并申请分拆成A份额和B份额后上市交易 份额操作简图 场内渠道申赎 场外渠道申赎 指数型基金 招商中证商品A份额 招商中证商品B份额 稳健收益 积极收益 1 1 认购份额自动分级申购份额申请分级 不分级 A B份额可在二级市场单独交易 代码不同 跨系统转托管 套利交易 一个基金 三种投资方式 25HUATAISecurities 一个基金 三种投资方式 市场变化的多样性某种程度上说是源于投资者投资风格和投资策略的多样性 长期投资不等于长期持基不动 恰当地选时择基有利于增加阶段性收益 招商中证大宗商品分级基金为投资者提供了3种风格的投资工具 投资者可根据自身风险承受能力及市场状况灵活配置 自由腾挪 A类份额投资风格 稳健型 中证大宗商品指数基金份额投资风格 积极型 B类份额投资风格 进取型 分级 1 1 方式一 积极投资 看好大宗商品未来 中证大宗商品指数囊括大部分A股市场大宗商品龙头企业 具有良好的市场代表性 可满足投资者构建核心资产配置 运用 核心 卫星 策略的需求 积极型投资者可以中 长期的持有策略为主 操作方法 场外或场内认购 申购中证大宗商品指数基金份额 招商中证大宗商品指数基金份额 中长期持有 积极型投资者 方式二 稳健投资 抵御通胀 中证大宗商品指数A类份额约定年基准收益率为 同期银行人民币一年期定期存款利率 税后 3 5 风险低且能带来稳定现金流 是对抗通胀的优质投资工具操作方法 场内认 申购招商中证大宗商品指数基金份额 分拆后在二级市场择机卖出B类份额 持有A类份额获取约定收益 招商中证大宗商品指数基金份额 A类份额持有获取约定收益当A类份额折价率过高 可投资 投机结合升息 降息周期或时点 把握A类份额基于特定市场波动基础之上的投资机会 B类份额择机卖出 稳健型投资者 方式三 进取投资 追求杠杆收益 招商中证大宗商品指数基金B类份额初始杠杆率约为2倍 理论最大杠杆率为5 28倍 通过正确的择时可获得较高杠杆收益 操作方法 场内认 申购招商中证大宗商品指数基金份额 分拆后在二级市场择机卖出A类份额 持有B类份额进行波段操作 招商中证大宗商品指数基金份额 A类份额择机卖出 B类份额波段操作 追求杠杆收益以整体收益率指标为参照 在认购的基础上获取一 二级市场之间价差收益 当市场出现极端情况时 基于配对转换基础之上的套利 进取型投资者 风险收益特征及目标客户定