全国股份转让系统业务介绍招商证券场外市场业务总部.ppt

目录 一 全国股份转让系统介绍 一 全国股份转让系统介绍 系统介绍 二 三 四 一 全国股份转让系统介绍 历史 全国股份转让系统 全国股份转让系统的前身是 中关村科技园区 非上市股份有限公司代办股份转让系统 即俗称的新三板市场 于2006年1月23日正式推出 由中国证监会 国家科技部批准设立 是专门为国家级高新技术园区的高科技公司服务的股权交易平台 中国证监会 制定政策 批准规则 最终核准等 中国证券业协会 通过自律规则对市场 业务 券商自律管理 地方政府 试点资格认定 资金政策支持 风险应急处置 证券公司等中介 推荐公司挂牌 代理投资者买卖 持续督导 做市 非上市公众公司 挂牌 融资等 园区扩容 2012年8月3日 中国证监会宣布扩大非上市股份公司股份转让试点 首批扩容试点为上海张江 武汉东湖 天津滨海 市场发展 经过七年的运行 中关村 代办股份转让系统取得了一定的成绩 截至2013年11月27日 已有挂牌公司354家 挂牌公司涵盖电子信息 生物医药 先进制造业 文化创意等领域 全国股份转让系统成立 全国股份转让系统成为中国证监会统一监管下的全国性场外证券交易市场 79家券商获得主办券商资格 一 全国股份转让系统介绍 推出背景 企业大多处于初创期或成长早期 融资需求大 普遍缺少抵押物 融资难点多 公司治理和财务管理不规范 投资者较多质疑 具备高成长性和高风险特征 企业估值难 中小板 创业板业绩门槛高 业绩不符合条件的企业被拒之门外 有创新性和成长性的企业 在最困难的阶段无法通过资本市场融资 审批制下 漫长的审批流程造成了堰塞湖现象 新股破发成普遍现象 发行市盈率不断下降 普遍存在业绩造假冲动 监管机构和中介机构都面临很大风险 全国股份转让系统的建设是2013年证监会工作重点 扩容步伐加快 新的交易制度预计将于2014年正常运行 一 全国股份转让系统介绍 挂牌条件 二 三 四 一 全国股份转让系统介绍 挂牌条件 二 三 四 一 全国股份转让系统介绍 业务规则 二 三 四 一 全国股份转让系统介绍 交易制度核心 做市商制度 二 三 四 NASDAQ全称是 全美证券商自动报价系统 主要为高科技 新经济企业提供上市 融资服务 做市商关键 研究能力和资金实力 一 全国股份转让系统介绍 交易制度核心 做市商制度 二 三 四 一 全国股份转让系统介绍 制度体系 目录 二 全国股份转让系统功能 二 全国股份转让系统功能 对企业发展的意义 二 全国股份转让系统功能 加速成长 已成功转板的企业情况 成功转板的公司 7家 通过发审会待发行的公司 1家 正在排队上发审会的公司 4家 已启动IPO的公司 6家 撤材料的公司 3家 共计21家 全国股份转让系统已经成为推动中小创新企业快速发展的重要平台 未来将成为中国的NASDAQ 截至2013年8月31日 共成功进行了75次定向增资 融资金额25 26亿元平均市盈率29 68倍 平均每次融资额3368万元最高市盈率84倍 2006年 2009年 参与机构不到30家2010年上升为约40家到2011年上半年 机构参与的比例超过70 越来越多的机构和个人投资者参与 北京时代3次 中海阳 中科软 现代农装 联飞翔 清畅电力 九恒星各2次诺斯兰德及北科光大获得增资时仍是亏损的 二 全国股份转让系统功能 拓宽融资 1 定向增资情况 全国股份转让系统融资功能凸显 机构参与定向增资热情高涨 6家企业完成2次以上增资 挂牌可增加融资成功概率 提高融资效率 定向融资的特点体现为 小额 快速 按需 挂牌的同时可以申请定向增资 或挂牌后单独申请定向增资 增资程序灵活 向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的 或者挂牌公司在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20 的 豁免向中国证监会申请核准 挂牌公司申请定向发行股票 可申请一次核准 分期发行 挂牌公司通过全国股份转让系统可以使股权流通更有效 有利于引进风险投资 挂牌公司股份公允定价并公开转让 股份估值简单易行 股权质押贷款操作性强 同等条件下 挂牌公司发行中小企业私募债的成本更低 条件更优惠 二 全国股份转让系统功能 拓宽融资 2 挂牌公司定向增资的特点和优势 3 间接融资 二 全国股份转让系统功能 促进股份流通 股份流通更便捷挂牌公司的股份可公开转让 区别于区域性股权交易市场 股票转让可采用协议转让 做市方式 竞价方式和其他方式 增强股份流通 股份解禁更宽松挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制 每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一 解除转让限制的时间分别为挂牌之日 挂牌期满一年和两年 其他股东股份的解禁只需符合公司法的规定即可 管理层激励更灵活申请挂牌公司在其股票挂牌前可实施限制性股票或股票期权等股权激励计划 二 全国股份转让系统功能 财富和宣传效应 财富效应 挂牌公司信息在全国股份转让系统的行情系统中揭示 能够起到很好的广告效应 树立公司良好的公众形象 增加了品牌价值 搜索结果2 450 000条2 440 000条4 190 000条42 800 000条 关键词九恒星 430051 中机非晶 430041 紫光华宇 430008 世纪东方 430043 企业在全国股份转让系统挂牌后 企业价值得到最大化体现 能够为股东带来财富效应 以 紫光华宇 为例 在 新三板 挂牌一年后股价暴涨 从6 18元涨到一年后的13 7元 财富效应使得股权激励效果立竿见影 宣传效应 目录 三 全国股份转让系统挂牌实务 三 全国股份转让系统挂牌实务 挂牌条件 需为股份公司 依法设立且存续满两年 有限公司整体改制可以连续计算 业务明确 具有持续经营能力 公司治理机制健全 合法规范经营 股权明晰 股票发行和转让行为合法合规 主办券商推荐并持续督导 全国股份转让系统公司要求的其他条件 业绩门槛低 对收入 利润指标无要求 申请挂牌时亦不设财务指标 宗旨是希望给更多中小企业成长的机会 更关注企业的创新性和成长性 审核制度是备案制 审核理念与IPO有着本质区别 企业存在的规范性 合法合规性方面的问题 只要解决了就可以申报材料 风险前置 注册地不限于高新区 按照证监会上报国务院的方案 新三板扩容很可能一步到位 即新三板将对全国所有符合全国股份转让系统挂牌条件的中小企业开放 对于大多数符合条件的企业来说 挂牌只是时间问题 三 全国股份转让系统挂牌实务 挂牌流程及时间 三 全国股份转让系统挂牌实务 挂牌费用与优惠政策 全国股份转让系统挂牌由券商 律师事务所 会计师事务所及评估公司四家中介共同提供服务 业务的收费由上述四家中介的费用构成 收费根据当地政府补贴标准和企业具体情况确定 基本原则是不给企业增加负担 全国股份转让系统的收费通常根据挂牌工作进程分阶段收取 券商在中介机构中起主导作用 承担最大的风险 挂牌后根据全国股份转让系统的要求收取持续督导等费用 各地补贴发放阶段 数额及申请流程不同 我公司可协助申请挂牌相关的政府补贴 三 全国股份转让系统挂牌实务 常见问题 Q 挂牌前的改制与重组主要包括哪些内容 首要任务是将有限责任公司变更为股份有限公司 可能需要根据实际情况进行相应的股权调整和资产整合 重点关注同一控制下的企业合并以及财务制度的规范 使其符合挂牌的相关要求 Q 挂牌前的改制与重组需要注意哪些问题 应首先与相关的中介机构进行沟通 包括主办券商 律师事务所 会计师事务所等 在各中介机构对公司进行详尽的尽职调查的基础上 参照挂牌条件制定挂牌前改制与重组计划 建议企业不要擅自进行重组 以免导致重组后公司无法满足挂牌条件和日后的上市要求 Q 如何将有限责任公司改制为股份有限公司 通常采用整体变更的方式 即在公司股权结构 主营业务 实际控制人和资产等方面保持同一公司主体不变的前提下 将有限责任公司经审计的净资产相应折合成股份有限公司的股本总额 并将有限责任公司整体以组织形式变更的方式改制为股份有限公司 三 全国股份转让系统挂牌实务 常见问题 Q 设立股份有限公司需要满足哪些条件 设立股份有限公司应符合 公司法 规定的条件 如最低注册资本 发起人人数 公司治理结构等 注册资本的要求 股份有限公司注册资本最低为500万元人民币 发起人的要求 股份有限公司应当有2人以上200人以下为发起人 其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所 公司治理结构的要求 要求设立董事会 监事会 股东大会 董事会 监事会各司其职 规范运作 Q 企业能否到全国股份转让系统挂牌的关键是什么 全国股份转让系统创立的初衷是为科技创新型中小企业提供服务平台 最看重企业的创新能力和成长性 从操作层面来看 由于全国股份转让系统实行备案制 是否有券商愿意推荐 券商工作质量以及企业信息披露的真实性 完整性等将是企业能否顺利在全国股份转让系统挂牌的关键 三 全国股份转让系统挂牌实务 常见问题 Q 挂牌企业在全国股份转让系统的融资额度是多少 企业在全国股份转让系统的融资额度由企业根据资金需求自主决定 融资额度主要取决于企业融资的股份数量和融资价格 截至2013年8月31日 全国股份转让系统挂牌公司共进行了累计75次定向增资 融资金额25 26亿元 平均每次融资3 367 63万元 平均市盈率为29 68倍 Q 到全国股份转让系统挂牌是否影响IPO和境外上市 进入全国股份转让系统不仅不会影响IPO和境外上市 而且会因为在全国股份转让系统挂牌中表现积极 规范运作而起到促进IPO进程的作用 目前 证监会和全国股份转让系统正在研究全国股份转让系统的转板制度 并提出了 介绍上市 到沪深交易所的思路 这对于实现挂牌公司IPO和上市交易具有重要意义 三 全国股份转让系统挂牌实务 常见问题 Q 企业如何选择主办券商 主办券商的执业能力 执业经验和执业质量以及在行业中的地位 主办券商将提供改制 辅导 挂牌 挂牌后的持续督导等一条龙服务 因此 其声誉 团队的专业水准 职业道德和敬业精神都是企业选择主办券商时应考虑的因素 选择行业中领先的券商将有助于公司尽快挂牌 更有利于公司未来的快速发展 主办券商的综合服务能力 中小企业在发展中会面临多方面的问题 比如战略规划 股权激励 财务规范 税务筹划 融资等 专业能力强的主办券商可以帮助企业规范和发展 主办券商的买方资源和做市能力将直接影响挂牌公司日后的融资情况和股份流通情况 主办券商对企业挂牌业务的重视程度 资源投入状况 主办券商与其他中介机构应该有良好的合作 主办券商在企业的挂牌工作中起统筹规划作用 主办券商选择的会计师事务所 律师事务所等中介机构的质量也影响到项目的进度和成败 三 全国股份转让系统挂牌实务 主办券商服务内容 招商证券作为主办券商的相关服务内容 推荐挂牌 组织协调中介机构工作 进行尽职调查 拟订整体改制方案 辅导公司完成股改 完成向中国证监会提交的备案材料 协助企业做好股份初始登记和解除限售登记工作 督导公司挂牌后的信息披露 经纪业务 代理开立证券账户 代理买卖股票等业务 做市业务 为企业股票提供做市服务 实现价格发现功能 提供企业股票交易流动性 定向增资 为有融资需求的挂牌公司制定增资方案 寻找投资者 完成定向增资的核准和备案程序 介绍上市 介绍符合条件的挂牌公司在沪深交易所上市交易 IPO 为符合条件的挂牌公司设计IPO方案 提供IPO上市一条龙服务 目录 四 招商证券场外市场业务优势 四 招商证券场外市场业务优势 基本情况介绍 四 招商证券场外市场业务优势 基本情况介绍 中国证券交易所第一批会员中国第一批经核准的综合类券商中国第一批主承销商全国银行间同业拆借市场第一批成员中国第一批创新试点券商 四 招商证券场外市场业务优势 综合优势 四 招商证券场外市场业务优势 场外业务优势 场外市场业务团队从业人员 90 以上拥有硕士学位 并具备注册会计师 律师等专业资格 能够为全国股份转让系统 区域股权交易市场 券商柜台交易市场等不同市场的客户提供私募股权融资 中小企业私募债 财务顾问 再融资 并购重组 资产证券化 后续转板上市等一系列专业服务 招商证券拥有丰富的客户资源 拥有上万名高净值个人客户和机构客户 并以此为基础建立了强大的买方服务体系 招商证券拥有强大的金融资源整合能力 与招商银行 招商基金 招商信诺 招商资本等招商局集团旗下金融企业资源共享 1 专业能力和后续服务优势 2 买方优势 四 招商证券场外市场业务优势 场外业务优势 招商证券资本实力雄厚 具有充足的资本金 同时 具有强大的挂牌公司研究和定价能力 能够为企业营造良好的市场形象 较大的融资空间和快速的成长路径 招商证券场外市场业务总部下辖场外投行部 柜台业务部 场外销售交易部等多条业务线 能够多种途径 多个平台服务于各类挂牌企业 机构投资者 高端个人及专业投资者等各类客户 由场外市场业务总部进行业务管理 提供业务支持 并在各地分公司 营业部