体育场 体育馆建设ppp项目物有所值评价报告稿.doc

体育场 体育馆建设ppp项目物有所值评价报告稿 1、建设市体育场，体育场总用地面积为95400，建筑面积为24995.80，设置坐席为16995座。 市按乙级体育赛事等级建设，可举办举办地区性和全国单项比赛。 2、建设市体育馆，用地面积为69375平方米，建筑面积为12053.22平方米，设置坐席为2664座。 市按乙级体育赛事等级建设，可举办举办地区性和全国单项比赛。 详见表1-1。 表1-1项目建设规模及内容汇总表序号项目名称类型建设投资规模项目内容项目用途1市体育场新建19481.05总用地面积为95400，建筑面积为24995.80，设置坐席为16995座体育场由运动场地、看台、功能用房、停车场和设施等组成。 按乙级体育赛事等级建设，可举办举办地区性和全国单项比赛2市体育馆新建11633.92用地面积为69375平方米，建筑面积为12053.22平方米，设置坐席为2664座体育馆由室内运动场地、看台、功能用房、停车场和设施等组成。 按乙级体育赛事等级建设，可举办举办地区性和全国单项比赛1.1.3.2项目投资及资本构成 二、项目投资及资本构成本项目总投资32615.94万元。 其中项目建设投资为31114.97万元，流动资金为38.05万元，建设期利息为1462.929万元。 本项目的资本金比例为总投资的33.14%，即10808.82万元，其余部分21807.12万元由社会投资人通过向金融机构融资解决。 政府与社会投资人拟按20%:80%的比例出资组建项目公司，即政府方出资2161.44万元，社会投资人出资8646.66万元。 1.1.4项目进展及计划本项目计划xx年开工建设，2018年竣工。 1.2项目运作目标和意义通过市场化运作引入新的资金和机制，不仅有利于解决政府在城市基础设施投资、建设、管理中面临的诸多问题，缓解政府在短期内对本项目的投资压力，而且促进了投资主体的多元化，发挥政府和社会资本各自的优势，形成互利合作关系，可以以最有效的成本为公众提供高质量的服务。 2PPP模式论证2.1PPP模式必要性一是当前财政资金不能满足建设需要。 体育场建设属于公共性事业，通过引进社会投资人参与体育项目的建设，政府无需在项目建设初期支出巨额资金，通过拉长支付期限，可以平滑财政支出，缓解政府在短期内对基础设施的投资压力，加快推进体育工程的建设步伐。 二是提高体育场设施运营管理效率和经验。 在市场竞争机制下引入社会投资人，可以实现资源的优化配置，充分发挥社会投资人的专业分工优势，利用其先进技术和管理经验，提高体育设施及相关资源的使用效率、保证体育服务供给能力和经济效益。 2.2PPP模式可行性一是公用事业改革和管理的政策环境比较成熟。 国家及其各部委相继出台了有关鼓励和允许社会资本参与公共服务领域的建设和经营的政策，如国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发xx42号）。 这为公用事业的改革和未来的监管提供了较为成熟的政策环境。 二是有众多的社会投资人在公共事业行业有运作PPP项目的经验。 国内的公共事业行业市场化逐渐发展成熟，公共事业行业的投资人市场已经培育发展起来。 体育一直是社会资本高度关注的公共事业领域，国内也形成了一批具有投资和建设经验的投资人，积累了丰富的资本，其经验可以继续在少数民族地区体育PPP项目中借鉴。 2.3PPP模式运作方式国务院办公厅印发的关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见（国办发xx62号）文件精神，根据上述政策精神以及财政部主导的PPP试点项目和有关政策文件来看，本项目拟采用“项目投资、建设、运营一体化+政府付费为主的可行性缺口补助”的BOT模式。 项目实施机构通过法定竞争程序选定社会资本与政府指定的出资方合资组建项目公司，授权项目公司在项目期限内负责本项目的投资、建设、运营、收费、维护工作。 项目公司在项目期限内投资建设项目，并在建设完成后提供体育服务，收取体育服务费和政府方根据体育服务量提供的补助作为收入，同时政府在项目初期服务人数不足的情况下通过可行性缺口补助方式满足运营各年度的正常运作，减少二次融资风险，同时也投资人的合理利润回报。 项目期满后，项目公司将项目设施完好、完整、无偿的移交给政府或其指定机构。 3物有所值评价意义及依据3.1物有所值评价及意义为拓宽融资渠道，促进政府职能加快转变，完善财政投入及管理方式，形成政府和社会资本合作模式发展的制度体系，国家发改委和财政部相继出台了指导意见和问题通知，以推广运用PPP模式。 物有所值（Value forMoney，VfM）评价是判断是否采用PPP模式代替政府传统投资运营方式提供公共服务项目的一种评价方法。 政府传统采购模式是指政府及其所属机构直接负责项目投融资、建设和运营维护等工作（含委托他人执行其中部分工作），并承担项目主要风险，一般按照全生命周期管理理念的项目开展PPP模式的实施。 本项目回报方式为政府付费+可行性缺口补贴，定价机制规范、透明，项目有稳定的现金流，满足采用PPP模式的特点要求，符合现行的法律法规和政策要求。 故本级财政部门会同行业主管部门共同做好物有所值评价工作，以定性评价和定量评价结论作为本项目准备阶段的项目决策参考依据。 3.2物有所值评估依据及原则依据中华人民共和国预算法、国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发【】号）、国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发【】号）、财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（财金【】号）、财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金【】号）、政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金【】号）、PPP物有所值评价指引（试行）（财金【】号）等政策法律法规文件。 依据上述法律法规文件，对市体育场、体育馆建设PPP项目遵循真实、客观、公开的原则进行物有所值定性评价和定量评价。 财政部门会同行业主管部门共同完成物有所值评价工作，并积极聘请内蒙古中实工程招标咨询有限责任公司作为第三方专业机构和专家力量完善物有所值评价工作。 4物有所值定性分析物有所值定性分析流程包括准备评价资料、确定定性评价指标并分配定性评价指标权重、设定评分标准、选定评价专家、召开专家会议、形成定性评价结论。 4.1准备评价资料本项目物有所值评价资料主要包括实施方案、项目产出说明、风险识别和分配情况、本项目可行性研究报告、项目所在区域整体规划报告等。 4.2确定定性评价指标并分配定性评价指标权重4.2.1定性评价指标的构成定性评价指标由基本评价指标和补充评价指标构成。 六项基本评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性。 补充评价指标主要是六项基本评价指标未涵盖的其他影响因素。 根据本项目实际情况，设定了四项补充评价指标包括预期使用寿命长短、全生命周期成本测算准确性、运营收入增长潜力、行业示范性。 评价指标的权重分配原则为，在各项评价指标中，六项基本评价指标权重为80%，其中任一指标权重一般不超过20%；补充评价指标权重为20%，其中任一指标权重一般不超过10%。 4.2.2定性分析基本指标说明及权重分配项目评分标准主要是针对项目不同方面在项目的对应指标完成度的评估。 1、全生命周期整合程度考核在项目全生命周期内，项目投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。 主要通过察看项目计划整合全生命周期各环节的情况来评分。 采用PPP模式，将项目建造、融资、运营和维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本合作方实施，是实现物有所值的重要机理，建议该指标权重取15%。 2、风险识别与分配考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。 主要通过察看在项目识别阶段对项目风险的认识情况来评分。 清晰识别和优化分配风险，是物有所值的一个主要驱动因素。 在项目识别阶段的物有所值评价工作开始前，着手风险识别工作，有利于在后续工作实现风险分配优化。 建议该指标权重取15%。 3、绩效导向与鼓励创新考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。 主要通过察看在项目识别阶段项目绩效指标的设置情况来评分。 PPP项目的绩效指标，特别是关键绩效指标，主要确定对PPP项目运营维护和产出进行检测的要求和标准，例如，针对公共产品和服务的数量和质量（或可用性）等。 绩效指标越符合项目具体情况，越全面合理，越清晰明确，则绩效导向程度越高。 绩效标准和监管机制的建立，有利于提升项目运营管理水平，控制项目建设质量，优化项目结构。 PPP模式下，制定相应运营考核机制，可促使项目公司不断提升运营服务质量，优化运营成本。 建议该指标权重取15%。 4、潜在竞争程度主要通过察看项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力，以及预计在随后的项目准备、采购等阶段是否能够采取促进竞争的措施等来评分。 项目适度竞争将促使潜在投资人将提出更高效的工程和运营技术方案，并通过竞争降低政府最终支出成本。 建议该指标权重取15%。 5、政府机构能力主要通过察看政府的PPP理念，以及结合项目具体情况察看相关政府部门及机构的PPP能力等来评分。 PPP理念主要包括依法依合同平等合作、风险分担、全生命周期绩效管理等，以及PPP不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能、建立现代财政制度等的重要手段。 政府的PPP能力主要包括知识、技能和经验等，包括可通过购买服务获得的能力。 政府机构能力可通过参加PPP培训，聘请第三方咨询机构协助等方式得到提升，同时通过实际PPP项目运作，可提升政府机构对PPP理念的理解，提升政府机构能力。 建议设定权重为10%。 6、可融资性主要通过预计项目对金融机构（贷款和债券市场）的吸引力来评分。 吸引力越大，项目越具有融资可行性，越能够顺利完成融资交割和较快进入建设、运营阶段，实现较快增加基础设施及公共服务供给的可能性就越大。 建议设定权重为10%。 7、预期使用寿命长短主要依据项目的设备、资产的更新维护能力评分。 体育设施项目的草坪、跑道以及体育设施在运营过程中的维护尤为重要。 设定评分标准来评价项目自我维护、更新能力。 同时，项目工程的寿命也与更新维护有直接关系，如何能平衡前期投入与后期维护之间的关系，对应本项目的投资和运营费用有较大影响。 建议设定权重为5%。 8、全生命周期成本测算准确性主要通过察看项目对采用PPP模式的全生命周期成本的理解和认识程度、以及全生命周期成本将被准确预估的可能性来评分。 全生命周期成本是确定PPP合作期长短、付费多少、政府补贴等的重要依据。 建议设定权重为5%。 9、运营收入增长潜力考核项目在引入社会资本后的项目运作提升空间，运营期间效率能否得到提升，相应运营收入增加的潜力。 考虑本项目自身城市特点，客流增长潜力有限，未来相应收入增长潜力受限，因此，该指标权重稍低，设定权重为5%。 10、行业示范性考核项目采用的PPP运作方式是否具有行业示范性，能否给同行业其他项目带来一定的示范参考意义。 设定权重为5%。 根据项目实际情况，评价指标设置如下表4-1定性分析指标及权重序号主项名称项目名称权重1全生命周期整合度15%2风险识别与分配15%3基本评价指标绩效导向与鼓励创新15%480%潜在竞争程度15%5政府机构能力10%6可融资性10%7预期使用寿命长短5%8补充评价指标全生命周期成本测算准确性5%920%运营收入增长潜力5%10行业示范性5%11合计100%4.3设定评分标准每项指标评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为100 81、80 61、60 41、40 21、200分。 项目本级财政部门（或PPP中心）会同行业主管部门，按照评分等级对每项指标制定清晰准确的评分标准。 本项目定性分析指标打分标准见附件2。 4.4选定评价专家定性评价专家组包括财政、资产评估、会计、金融、行业、工程技术、项目管理和法律方面专家，共计8人。 定性评价所需资料应于专家组会议召开前送达专家，确保专家掌握必要信息。 4.5召开专家会议专家组会议基本程序如下（一）专家在充分讨论后按评价指标逐项打分；（二）按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果。 （三）针对各定性分析指标，形成专家组意见。 专家打分表详见附件2，专家打分汇总表见表4-3所示。 定性分析指标计算表见表4-4所示。 表4-2专家打分汇总表序号指标财政资产评估会计金融行业工程技术项目管理法律平均分总分最高最低专家专家专家专家专家专家专家专家1基本评价指标全生命周期整合度837580727880758077.8862383722风险识别与分配857880858085809082.8866385783绩效导向与鼓励创新757282807075788577.1361785724潜在竞争程度789073757890808080.564490735政府机构能力80858079808087858265687796可融资性797580877882807579.563675877补充评价指标预期使用寿命长短908090857580808082.566090758全生命周期成本测算准确性788578787579808079.1363385759运营收入增长潜力808087758281858281.5652857510行业示范性807880857878807378.386328573表4-3定性分析指标计算表序号指标名称权重A A总分B B最高分C C最低分D D平均分E=（B B-C C-D D）（专家数-22）评分等级加权后分数F=EA A1全生命周期整合度15%623837278.00较有利11.702风险识别与分配15%663857883.33有利12.503基本评价指标绩效导向与鼓励创新15%617857276.67较有利11.50480%潜在竞争程度15%644907380.17较有利12.035政府机构能力10%656877981.67有利8.176可融资性10%636758779.00较有利7.907基本指标小计80%-63.798预期使用寿命长短5%660907583.00有利4.159补充评价指标全生命周期成本测算准确性5%633857578.33较有利3.921020%运营收入增长潜力5%652857582.50有利4.1311行业示范性5%632857379.00较有利3.9512补充指标小计20%-16.1413合计100%79.934.6物有所值定性分析评价结论及专家组意见本项目采用PPP模式进行实施，可以减小财政压力；引入专业运营主体，合理化解传统政府服务供应过程中的风险承担水平；优化运营管理结构，实现资产利用最优化；优化政府监管方式，市场竞争充分，注重经济效益社会效益的统一，因此从定性角度来看，本项目满足项目物有所值的要求。 严格从一般程序出发，本项目通过定性指标体系构建和专家评分过程完成物有所值的定性评价，评分结果为79.93分，大于60分，市体育场、体育馆建设PPP项目PPP模式原则上通过物有所值定性评价。 专家小组意见本项目属于文体行业，位于少数民族地区，项目本着弘扬草原民族文化，增强人民体质，提高市文化公共产品与服务供给质量，提升文化体育产业管理能力与效率，具有很强的示范性。 建议 1、严格按照PPP实施流程，扎实推进项目。 进一步挖掘项目盈利增长点，提高项目财务生存能力。 2、强化绩效管理，进一步提高政府监管监督能力，同时保证政府支付责任的及时履行，保证项目正常运作。 3、从质量和成本角度进一步优化建设项目，严防毒跑道事件的发生。 5物有所值定量分析5.1物有所值定量分析及意义定量分析是在假定采用PPP模式与政府传统投资和采购模式的产出绩效相同的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府支出成本的净现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。 5.2物有所值定量分析的主要步骤（一）根据相关资料计算本项目的PSC值；（二）根据影子报价计算PPP值；（三）比较PSC值和PPP值，计算物有所值量值或指数，得出定量分析结论。 5.3PSC值的组成和计算PSC值是指政府采用传统采购模式提供与PPP项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。 PSC值是PPP项目物有所值定量分析的比较基准，假设前提是采用政府传统采购模式与PPP模式的产出绩效相同。 计算PSC主要考虑以下因素一是项目全生命周内的建设、运营等成本和第三方收入；二是现金流的时间价值；三是竞争性中立调整、风险承担成本等。 PSC值包括初始PSC值、可转移风险承担成本、自留风险承担成本和竞争性中立调整值。 PSC值计算公式如下PSC值=初始PSC值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本5.3.1设定参照项目参照项目是指假设政府采用现实可行的、最有效的传统采购模式提供的、与PPP项目相同产出的虚拟项目。 设定参照项目应遵循以下原则 1、参照项目与PPP项目产出说明要求的产出范围和标准相同； 2、参照项目应采用基于政府现行最佳实践的、最有效和可行的采购模式； 3、参照项目的内容不一定全部由政府直接承担，政府也可将项目部分内容外包给第三方建设或运营，但外包部分的成本应计入参照项目成本； 4、参照项目的各项假设和特征在计算全过程中应保持不变； 5、参照项目财务模型中的数据口径应保持一致。 5.3.2计算初始PSC值初始PSC值是政府实施参照项目所在承担的建设成本、运营维护成本和其他成本等成本的净现值之和。 初始PSC值=（建设成本-资本性收益）+（运营维护成本-第三方收入）+其他成本1建设成本主要包括项目设计、施工等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产。 2.资本性收益是指参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。 资本性收益应从建设成本中抵减。 3.运营维护成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用等。 4.第三方收入是指参照项目全生命周期内，假定政府按照PPP模式提供项目基础设施和公共服务从第三方获得的收入（如个人或单位付费收入）。 第三方收入应从运营维护成本中抵减。 参照项目中假定政府向用户收取费用的，该项收入（即用户付费收入）不得高于PPP模式下社会资本收取的使用者付费。 5.其他成本主要包括为纳入建设成本的咨询服务费用等交易成本，项目连接设施和配套工程建设成本，以及为获取第三方收入所提供的周边土地或商业开发收益权等。 5.3.3计算竞争性中立调整值计算竞争性中立调整值主要是为了消除政府传统采购模式下公共部门相对社会资本所具有的竞争优势，以保障在物有所值定量分析中政府和社会资本能够在公平基础上进行比较。 政府竞争优势通常包括政府比社会资本少支出的土地费用、行政审批费用、所得税等有关税费。 本项目主要包括营业税及附加税等。 5.3.4计算风险承担成本结合项目实施方案中的风险分配框架，进一步识别项目风险，优化分配方案，选用概率法、比例法等方法对风险承担成本进行量化。 本项目风险分配表如下表5-1所示表5-1风险分配表风险类型风险描述风险分配建设风险1.完工延误风险政府造成延误由政府承担；项目公司造成延误由项目公司承担；因不可抗力造成的延误通过保险降低风险。 2.建设成本超支风险项目公司承担。 3.建设质量风险项目公司承担。 项目运营风险和成本超支风险4.实际运营成本高于项目公司预期成本。 项目公司承担。 5.由于项目公司的管理问题造成项目运营成本超支。 由项目公司承担项目公司应通过加强管理提高效率以降低此类风险。 6.由于项目人员工资、通货膨胀等主要成本因素价格上涨导致成本超支。 设计根据直接成本因素来调整服务费用的公式，由政府方与项目公司共同承担此类风险。 7.由于项目公司的管理问题造成项目的融资和财务风险。 由项目公司承担。 规划及法律政策环境变更8.对项目体育服务设施等方面的要求提高，导致项目公司必须投入改造费用或增加运行成本。 由政府方承担。 9.对项目公司税收等方面的法律变更，导致项目公司实际收入减少。 由政府方承担。 10.政府对项目实施没收、充公等。 由政府方承担。 不可抗力11.发生自然灾害等不可抗力事件，致使项目不能或暂时不能正常运转。 要求项目公司为项目设施购买财产保险，用以灾害后项目设施的修复。 不可抗力期间，双方各自承担风险。 本项目采用分类比例法对风险承担成本进行量化。 比例法主要是按照项目建设运营成本的一定比例确定风险承担成本，适用于风险后果值和风险概率难以测算的情形。 分类主要对风险分为可转移风险、可分担风险、不可转移风险，之后针对类似项目经验值选取比例系数。 风险承担成本=项目建设运营成本风险承担成本比例部分风险可采用情景法确定。 5.3.5折现率的确定折现率通常参考资本加权平均成本，资本资产定价或无风险利率等确定。 本项目属于公共事业类项目，参照的折现率按银行基准利率上浮20%估算，折现率按照6%计取。 5.4PPP值的组成和计算算PPP值是指政府实施PPP项目所承担的全生命周期成本的净现值。 在项目不同阶段，PPP值的计算依据不同。 在项目识别和准备阶段，政府根据项目实施方案等测算的PPP值称为影子报价PPP值（简称PPPs值）。 PPP值=PPP模式下政府支出+政府自留风险成本+政府转移风险付出的成本5.5本项目PSC值及PPP值计算5.5.1计算依据 1、关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金xx113号） 2、政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金【xx】21号） 3、PPP物有所值评价指引（试行）（财金【xx】167号） 4、参照市体育场场建设项目可行性研究报告和市体育场馆建设项目可行性研究报告5.5.2折现、计算期设定本项目均折现到建设期第一年年初，基础折现率按6%；计算期为建设期2年，运营期10年。 本项目（总投资32615.94万元）进行比较分析，其他投资不计入比较内容。 5.5.3PSC值5.5.3.1初始PSC值 （1）建设项目总投资估算本项目总投资为32615.94万元，其中建设工程26013.63元；其他费用2796.53万元，预备费2304.81万元。 本项目建设期分为两年，按照建设期均匀投入资金，建设成本见表5-2;则本项目PSC值的建设成本净现值（折现至建设期第一年初，折现率为6%）为30236.79万元。 表5-2PSC建设成本计算表序号项目单位建设期xx年xx年2018年1建设投资万元/年271816307.9713589.982建设投资净现值万元/年30236.79 （2）资本性收益本项目资本性收益内容及范围的界定存在困难及不确定性，为了提高对比精度，减少偏差，本项目资本性收益假定为0。 （3）运营维护成本运营维护费用包括原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等。 见表5-3。 则本项目PSC值运营维护成本净现值（折现至建设期第一年初，折现率为6%）为5162.86万元，具体构成详见表5-5。 （4）第三方收入本项目第三方收入为体育服务消费者支付的体育服务费，根据实施方案中测算的营业收入计算。 本项目各子项游客量设定与采用PPP模式的设定一致，即2019-2021年达到设计能力的74%，2022-xx年达到设计能力的84%，2026-2018年达到设计能力的100%，之后运营时期保持达到设计能力的接待量，后期运营能力有一定调整，见表5-4。 则本项目PSC值运营业收入净现值（折现至建设期第一年初，折现率为6%）为4644.93万元。 具体构成详见表5-6。 表5-3运营维护成本涨价计算表序号科目合计营运期2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年1总成本费用7881.89105.63731.82731.82731.82784.06784.06784.06784.06868.23868.23708.102外购燃动力4268.9761.02371.18371.18371.18420.13420.13420.13420.13499.03499.03415.853工资及福利费1469.6624.16147.00147.00147.00147.00147.00147.00147.00147.00147.00122.504其他管理费用1056.582.89106.82106.82106.82108.46108.46108.46108.46111.10111.1077.165其他营业费用1086.6817.56106.82106.82106.82108.46108.46108.46108.46111.10111.1092.59表5-4营业收入计算表顺延年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年体育服务102.12621.22621.22621.22703.15703.15703.15703.15835.20835.20696.00预测负载率16%74%74%74%84%84%84%84%100%100%84%表5-5运营维护成本净现值计算表序号项目运营期1234567892018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年1运营成本105.63731.82731.82731.82784.06784.06784.06784.06868.23868.23708.102折现率1.121.191.261.341.421.51.591.691.791.902.013运营成本折现值94.31614.98580.81546.14552.15522.70493.12463.94485.05457.59352.074运营维护成本净现值5162.86表5-6第三方收入净现值计算表序号项目运营期12345678910112018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年1体育服务102.12621.22621.22621.22703.15703.15703.15703.15835.20835.20696.002折现系数1.121.191.261.341.421.51.591.691.791.902.013第三方收入折现值91.18522.04493.03463.60495.18468.77442.24416.07466.59440.18346.054第三方收入净现值4644.93 （5）其他成本本项目其他成本已纳入建设成本，故此处不再重复计取。 根据以上结果，本项目初始PSC值（净现值）为初始PSC值=（建设成本-资本性收益）+（运营维护成本-第三方收入）+其他成本=（30236.79-0）+（5162.86-4644.93）+0=30754.72万元。 5.5.3.2竞争性中立调整值本项目土地费用不纳入建设成本；项目其行政审批费用、所得税均按国家、地方相关法律法规执行；监管成本在两种方式不同在于本项目的营业税、进项税，故本项目的竞争性中立调整值为1785.91万元。 详细计算见表5-7。 表5-7PSC竞争中立调整值折现值计算表序号项目运营期2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年1增值税及附加税+所得税14.8972.7795.69119.83156.69256.71284.98314.77364.55397.72977.152折现系数1.121.191.261.341.421.501.591.691.791.902.013竞争中立值折现值13.2961.1575.9489.43110.35171.14179.23186.25203.66209.61485.844竞争中立值净现值1785.915.5.3.3风险承担成本本项目拟采用分类比例法对风险承担成本进行量化。 跟据以往项目的资料，本项目全部风险承担成本，可根据对应PPP项目的风险分析进行计算，全部风险承担分为可转移风险承担成本和自留风险承担成本。 自留风险承担成本对应于PPP项目中政府方应当承担的风险成本，可转移风险承担成本对应于PPP项目中社会资本方应当承担的风险成本。 其中政府方承担的风险成本又分为可转移风险、可分担风险、不可转移风险。 社会资本方承担的风险成本分为可转移风险和可分担风险。 经过计算全部风险的净现值总合为10780.75万元。 故经过以上分析可得出以下公式风险承担成本=可转移风险承担成本+自留风险承担成本=社会资本方应当承担的风险成本+政府方应当承担的风险成本=10780.75万元。 1、政府方承担的风险成本风险承担支出责任是指政府承担风险带来的财政或有支出责任。 本项目由政府和社会资本合作成立项目公司，因此，政府按照所出资比例承担项目风险。 由于项目的风险概率和风险后值难以预测，因此风险承担成本结合本项目实际按照可转移风险、可分担风险以及不可转移风险进行分类，采用分类比例法、情景法对风险承担成本进行量化。 第一类可转移风险。 第一种可通过购买保险转移的风险包括项目建设期间初步设计、技术方案选择、组织机构、施工技术、投资估算、资金、市场、财务、项目运营等风险。 项目公司通过参加商业保险后，大部分风险可以有效转移，风险承担成本按项目建设投资的5%考虑，即1630.79万元，其中项目自留风险占20%为326.16万元，项目可转移风险占80%为1304.63万元。 政府承担的可转移风险成本=项目建设投资风险比例自留风险比例政府股权比例=32615.945%20%20%=65.23万元(年均)第二种建设投资方面的可转移风险结合本项目情况，推荐采用情景分析法。 在各类风险支出数额可以进行测算、但出现概率难以确定的情况下，可针对影响风险的各类事件和变量进行“有利”、“基本”、“不利”、“较差”及“最坏”等情景假设，测算各类风险发生带来的风险承担支出”。 计算公式为风险承担成本=（某情景风险后果值某情景发生概率）各情景发生概率及总成本值变化如下表5-8建设期项目的风险估算情景假设风险后果发生概率总成本值变化有利投入节约5%以上5%-81.54基本投入节约5%-成本超支5%10%0.00不利投入超支5%-15%50%1630.80较差投入超支15%-25%25%1630.80最坏投入超支25%以上10%815.40按照股权比例，社会资本方风险承担成本占全部风险承担成本的80%，自留风险承