国外政府对中小企业融资的扶持政策及启示.doc

毕业论文 国外政府对中小企业融资的 扶持政策及启示学 院： 管理与经济学院专 业： 姓 名： 指导老师： 国际经济与贸易 学 号： 中国珠海二一年五月 北京理工大学珠海学院毕业设计（论文）诚信承诺书本人郑重承诺：我所呈交的毕业论文国外政府对中小企业融资的扶持政策及启示是在指导教师的指导下，独立开展研究取得的成果，文中引用他人的观点和材料，均在文后按顺序列出其参考文献，设计（论文）使用的数据真实可靠。承诺人签名： 日期： 年 月 日 国外政府对中小企业融资的 扶持政策及启示 摘 要近些年来，中小企业在国民经济中的地位不断上升，对于社会生产发展的作用越来越大。但是，在我国中小企业也面临着不小的困难，而现阶段制约中小企业发展的最大问题正是融资难问题。其中政府的资金支持是中小企业资金来源的一个主要组成部分，各国对于中小企业融资有着各自不同的扶持政策。我国的中小企业近年来蓬勃发展，但政府扶持政策亟待完善，国外政府在这方面比我国更加富有经验，政策和方法也更加多样化，这是需要我们借鉴和学习的。本文从中小企业的现状入手，引出全世界所面临的中小企业融资难问题，分析其原因，而后进一步详细阐述国外政府对中小企业的各种扶持政策和中小企业融资的主要方式，比较国外与国内中小企业的生存环境以及融资环境。最后建议政府从国外的成功经验加以考察分析，同时充分考虑我国国情，逐步建立起有中国特色的中小企业融资的资金支持体系，从而为我国的中小企业融资创造良好的政策环境，促进国民经济进一步发展。关键词：中小企业 融资 政策 The supporting policies of Foreign governments on the financing of Sme and its enlightenmentABSTRACT In recent years, the small and medium-sized enterprises in the national economy, the social status of rising production development for a bigger role. But, in the small and medium-sized enterprises in China are faced with difficulties, and the present development of small and medium-sized enterprises restricted the biggest problem is financing problems. The governments funding is small and medium-sized enterprise funding sources, one of the main part for sme financing different policy support. The small and medium-sized enterprises in China in recent years, the government support policies should be improved in this aspect, foreign governments in more experienced than, policies and methods are more diverse, it is need our reference and study. In this paper, the lead the status quo of the world faces sme financing difficult problem, analyze the causes, and then further detail foreign government to small and medium-sized enterprises of various preferential policies and the main mode of financing smes compared with domestic and foreign small and medium-sized enterprise survival environment and financing environment. It is suggested that the government from the successful experience of foreign exploration analysis, at the same time fully consider Chinas national conditions, gradually set up with Chinese characteristics in the sme financing, financial support system for Chinas smes financing create favorable policy environment, promote the further development of national economy.Key words: Small and medium enterprises Financing Policy目 录摘要ABSTRACT1 前言1.1选题目的和意义1.2本文研究的主要内容2 中小企业现状及面临的困难2.1 中小企业的现状2.2 中小企业面临的融资问题2.2.1 信贷支持少2.2.2 融资渠道狭窄2.2.3 自有资金缺乏3中小企业融资难的原因3.1企业自身因素3.2企业外部环境4国外政府对中小企业融资的扶持政策4.1财政援助4.2税收优惠4.3风险投资4.4资本市场融资5对我国中小企业融资的启示5.1对企业的启示5.2对政府的启示5.3对政府制定政策的建议6 结论参考文献谢辞1 前言1.1 选题目的和意义 中小企业作为我国国民经济的活力源泉和持续稳定发展的重要支持力量，在扩大就业，提供社会服务，推动科技发展，促进竞争，支持经济增长等方面都发挥着举足轻重的作用。可以说，中小企业的成败已成为我国经济发展事关全局的问题。但其发展却面临着许许多多的困难，融资难就是其中最突出的问题之一。这一问题如果不能从根本上加以解决，中小企业将无法获得很好的发展，社会经济生活也难以保持持续的生机和活力。 我国中小企业的融资方式比较单一。目前首选的是自有资金，其次是银行贷款，通过发行股票和债券进行融资的中小企业少之又少。近年来，我国政府和金融机构在财政、信贷政策上对中小企业给予很大的支持，但相对于中小企业的需求来说，支持的力度还远远不够。 因此，为拓宽中小企业融资渠道，支持中小企业的发展，我国应致力于建设一个由法律政策的直接融资支持体系、间接融资支持体系、信用担保体系等组成的完整的中小企业融资支持体系，为中小企业的发展提供强有力的支持。在国际上，许多国家都制定了鼓励和扶持中小企业发展的融资政策并取得了很好的成效。借鉴国外对中小企业发展的融资支持，对于我国尽快健全和完善支持中小企业发展的政策扶持体系，创造良好的金融环境，无疑将积累必要的经验和提供有益的启示。 本文将从国外政府的普遍做法入手，并以其中具有代表性的国家为例，对国外政府对中小企业融资的支持体系进行比较研究，学习国外政府运用融资政策扶持中小企业发展的成功经验，完善我国中小企业融资的政府扶持政策支持提供借鉴。1.2 本文研究的主要内容本文从中小企业在概念谈起，首先对中小企业进行界定，进而阐述中小企业在国民经济中所占据的地位和其现阶段面临的困难格局。分析中小企业融资难的产生原因，而后详细的阐述国外政府对于中小企业融资难的解决办法以及各种扶持政策，同时与国内的情况进行比较，从而得出对我国有用的政策建议。由此，本文的基本框架为：国外政府对中小企业融资的扶持政策对于我国的启示及结论中小企业面临的困难中小企业融资难的原因中小企业发展现状 2 中小企业现状及面临的困难 中小企业是与指所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划分，如美国国会2001年出台的美国小企业法对中小企业的界定标准为雇员人数不超过500人，英国、欧盟等在采取量的指标的同时，也以质的指标作为辅助。本章主要就是介绍这些各国定义下的中小企业的发展现状及其现阶段面临的困难。2.1 中小企业的现状中小企业是我国国民经济的重要组成部分。截止2006年末，中小企业约占我国企业总数的965 ，职工人数约占70，资产总额约占50，销售额约占60，工商税收约占50；在企业产值对国民生产总值的贡献率上一直保持高速增长的中小企业贡献率也远大于大型企业，远高于以大企业为代表的国有及国有控股企业。如今中小企业不仅是支撑我国经济建设的基本力量，也是促进我国经济发展的重要增长点和财政收入的重要来源。不只是在我国，在国际上中小企业的力量也不容忽视，以全球最大经济体欧盟为例，截止2001年l1月，欧盟共有企业1933万个，其中99.8%的企业为中小企业，93.3%的企业雇员人数在1O人以下，印所谓的微型公司 目前欧盟中小企业提供的就业岗位占欧非公职就业岗位的6O%左右，其创造的增加值占欧盟GDP的5O%。面对产生如此巨大的经济效益和社会效益的中小企业，欧盟领导层在2000年以后对这一问题加以重视，做出强硬的政治决定，采取了一系列切实有效的措施。这一转折点是，2000年3月欧盟里斯本峰会和同年6月在波兰举行的经济台作与发展组织部长会议，从此开始，中小企业的发展被列入欧盟首脑的重要日程中。 在日本企业以大企业(母企业)为顶点， 中坚企业(一般为子企业)为骨干，中小企业为基础而组成“垂直型”企业群体结构，大企业与中小企业既竞争又依存，并日益从直接竞争走向“坍调”竞争，渐成“命运共同体”之势。 由此可见中小企业的作用已经在世界范围内得到了广泛的认可和重视。2.2 中小企业面临的融资问题 中小企业蓬勃发展并且逐步在世界经济中占据举足轻重的地位，但中小企业融资困难却是一个世界性的问题，诸多国家的中小企业都存在不同程度的融资困境，而正是融资难已成为制约中小企业其进一步发展的“瓶颈”。中小企业在融资过程中困难重重，主要可以概括为以下三点：2.2.1 信贷支持少 现阶段，大部份中小企业都从事于简单的加工、制造和服务业，其中一些企业的发展更是基于对环境造成较大的污染和利用廉价劳动力之上。这些企业规模一般都比较小、技术装备落后、产品质量差。因此，各银行对中小企业的信用评价不高，对其还贷能力持怀疑态度，导致贷款融资障碍重重。而各国政府为了利于政策的实施以及中小企业与大企业之间的信息不对称，也更加倾向于大型企业，要求银行部门重点支持大企业，确保大企业的信贷，对中小企业并不重视，在确保大企业的基础上才予以考虑，这就造成了对中小企业的信用歧视。使得中小企业的融资愈发的困难重重。根据北京大学中小企业中心在2005年的调研表明，中小企业创业和持续经营资金652以上来自自身储蓄，313来自亲朋好友借款，而真正从银行获得的贷款只占35。由此可见中小企业获得的信贷支持是非常少的。2.2.2 融资渠道狭窄 中小企业资金来源主要有自筹、直接融资、间接融资和政府扶持资金等。直接融资的形式主要有：买卖有价证券，预付定金和赊销商品，不通过银行等金融机构的货币借贷等；间接融资则是指资金融通通过金融中介机构来进行。 由于中小企业获得的信贷支持比较少，直接融资也是中小企业融资的一个重要手段。可是在我国中小企业融资方式比较单一目前首选的是自有资金，其次是银行贷款仅有238 的中小企业通过发行股票和债券进行融资。 同时另外一方面，在我国主板市场上市的企业有1000多家,但大都是国有大企业,仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资、或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。由于创业投资体制不健全，证券市场门槛高，有许多限制性条件，同时股票、债券发行的准入障碍难以逾越，中小企业很难通过资本市场公开筹集资金。直接融资渠道不顺畅，使中小企业融资更趋艰难。2.2.3 自有资金缺乏既然中小企业通过银行等金融机构融资受到的信贷支持太少，直接融资的们蓝又太高，也就不难理解为何我国中小企业在融资时多数选择自筹资金了。据国际金融公司研究表明，业主资本和内部留存收益仅分别占我国中小企业资金来源的3O和26，公司债券和外部股权融资不足1 。但是同时在我国中小企业从无到有、从小到大、从弱到强的发展进程中，由于内源资金不足、自我积累有限等因素，自有资金并不富足，这也就导致其快速发展和做大做强被极大地制约了。这又等于断了中小企业自谋生路的想法，最终还是要在外部融资上找到突破口。3 中小企业融资难的原因中小企业融资难问题并不是一朝一夕形成的，也不是单独引文某方面的原因而造就的。这其中主要就有企业自身内部的问题， 同时也面临着外部因素的制约。本章将会从内外两个方面详细分析中小企业融资难问题产生的原因。3.1 企业自身因素融资难并不一定都是别人不肯投资或者政府扶持不力，企业自身也一定存在着各种问题，原因自然要先从自身内部找起。首先是管理者水品问题，小企业在内部治理结构上往往存在着很多问题。总体看，目前的中小企业内部治理结构普遍较落后：中小企业中属于“家族式管理”的很多，往往会由于管理决策者的家长作风导致决策失误，给企业造成重大危害；有的中小企业属于承包经营，管理者的管理思想上的短视导致企业急功近利的短期行为严重，不利于企业发展；还有的中小企业即使意识到建立现代企业制度的重要性，并已着手建立相关制度，但由于管理者水平有限等原因，导致体制改革的步伐停滞不前。这种体制性的缺陷导致中小企业发展缺乏后劲，融资难度加大。而决策者的综合素质偏低，也使得中小企业缺乏建设自身信用的意识，恶意拖欠贷款的现象时有发生，增加了融资的难度。其次，中小企业大多经营不规范，信用度不高。企业总体管理水平低下，财务制度不健全，报表账簿不完善，存在作假账的现象，经营信息的透明度不够，银行与企业间的信息严重不对称，限制了银行对中小企业的融资。我国大多数中小企业没有必要的财务审计和信用评级，财务状况缺乏透明度，使得银行无法获得或者要花很高的成本才能获得企业经营的相关信息，这导致了金融机构经常忽视了成长性良好的中小企业的合理贷款需求。最后，中小企业大都经营品种单一，经营规模小，一旦外部市场环境发生不利变化，很容易受到影响而一蹶不振，抗风险能力较弱，这也决定了中小企业很难从风险投资商那里得到融资。所以尽管中小企业对市场的反映具有灵活的优势，但其决策的随意性程度较高，发展盲目，一般没有明确的发展战略；中小企业往往处于高度竞争的市场上，不存在垄断势力，盈利波动较大；加之中小企业数量众多，企业能力和素质离散程度较高，企业倒闭多，寿命较短。所以，投资方在对中小企业进行投资时采取了慎之又慎的态度。3.2 企业外部环境自身虽然存在这样那样的问题，但是在中小企业融资难问题上，最为重要的还是外部环境的因素。我国对资本市场的控制非常严格，市场准入条件非常高，对企业规模限制也较为严格，一般只有有发展前景的大型企业才有可能通过资本市场发行股票进行融资。我国的金融体系以间接融资为主，直接融资为辅，资本市场发育还很不完善。债券融资由于受发行规模的严格控制，发行条件苛刻，审批手续烦琐，耗时过多，也不利于中小企业进行融资。我国对中小企业的贷款门槛高，但对中小企业扶持的金融服务政策却一直不明朗，出台了相应的政策措施，但实质性措施跟进乏力，效果不明显。历史遗留的不良贷款中有大量的对中小企业贷款，而扩大对中小企业贷款又确乏必要的风险补偿机制，对中小企业贷款的风险控制较弱。同时，缺乏必要的社会担保机构，即缺乏必要的社会担保机构为中小企业贷款或发行债券提供担保，使得缺乏抵押品并且达不到商业银行发放信用贷款等级的绝大部分中小企业难以得到贷款。这些因素综合起来，其实最主要的原因是政府扶持政策力度不够，而帮助中小企业融资的机构建设不完善，中小企业融资服务的软硬件措施存在缺位。确保各种融资渠道和融资市场发挥作用的法律、法规体制和市场维护制度，提供信贷担保以及信息服务体系是政府促进中小企业发展过程中提供的典型公共服务，然而这些服务的缺失，使得中小企业与大企业之间处在不同竞争起跑线上，不利于中小企业的更快发展。同时政府对中小企业的重要性认识不足。一些地方把“抓大放小”政策片面理解为放弃中小企业，在政策的制定和实施上，没有充分考虑中小企业的特点，对中小企业的融资带来了很大的困难。4 国外政府对中小企业融资的扶持政策既然已经认识到了中小企业融资难的问题所在，与此同时国际上各国又非常重视中小企业的发展，也就并需非常重视中小企业融资问题，以种种形式给与扶持，加大对本国中小企业的支持力度，以促进本国中小企业发展。那么国际上各国具体是如何做的呢？本章就将重点介绍国外政府对中小企业融资的扶持政策。4.1 财政援助首先对中小企业融资难问题最直接的解决办法自然就是直接的资金援助了。财政援助援助是政府根据为使中小企业在国民经济及社会的某些方面充分发挥作用的目标而制定的各种扶持资金援助计划。财政援助的应用环节是鼓励中小企业吸纳就业、促进中小企业科技进步和鼓励中小企业出口等。主要援助形式是财政补贴和贷款援助。但是政府的财政援助是有限的，而且是非普惠的(与税收优惠不同)，其功能在于引导。为推进特定目的而实施的财政援助政策是一事一时的临时措施，有其特殊性，且纳入政府年度财政支出预算中，因此比税收制度更直接，更鲜明地体现政府意图，是政府对中小企业的一种直接援助。以英国为例，英国政府为了鼓励失业人员开业，对小企业实行补贴政策。为了帮助失业者自谋职业，鼓励他们开办小企业，以减少失业，英国政府制定了企业补贴计划，对自主开业的失业者，每周补贴40英镑。另外担保贷款、贴息贷款、政府直接的优惠贷款等也是一种方法，美国专门成立中小企业局(SBA)，而它的主要任务就是以担保方式诱使银行向中小企业提供贷款。SBA对75万美元以下的贷款提供总贷款额75%的担保，贷款偿还期最长可达25年。4.2 税收优惠税收优惠也是是政府最直接的资金援助方式之一，有利于中小企业资金的积累和发展。发达国家中小企业的税负占企业增加值的30左右，负担较重。为进一步促进中小企业的发展，各国采取了一系列的减轻税赋的措施。德国政府对大部分中小手工业企业免征营业税，对周转额不超过25万马克的小企业免征周转税。同时，规定在落后地区新建企业，可免交5年的营业税；对中小企业使用内部留存资金进行投资的部分免交财产税。而且德国的中小企业营业税起征点已由原来的25万马克提高到325万马克；对统一后的德国东部地区营业税的起征点更从l5万马克提高到100万马克。法国新建的企业一般可减少80 的税额；新建中小企业可免3年的所得税，在老工业区的重点开发区兴办公司免征3年地方税、公司税和所得税，期满后仍可享受50的税收优惠。 日本还对企业协会、医院和诊所等拥有的固定资产以及环保设施中的固定资产，免征固定资产税。在日本，对资本金在1亿日元以下的中小企业的年度所得，分两部分征税，总收入在800万日元以下的部分按28 的税率征税；超过了800万日元的部分按375 的税率征收。同时各国还通过提高固定资产折旧率的方法，降低当期的应纳税额，从而减少税款。如，德国对中小企业设备折旧率，由原来的10提高到20。法国新建企业的固定资产折旧率从5提高到25 。4.3 风险投资 风险基金是政府、民间创立的为高新技术型中小企业创新活动提供的具有高风险和高回报率的专项投资基金。其中欧美等国家多由民间创立、而日本等国家主要为政府设立。 美国的风险基金最为发达，官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。前者是由美国小企业管理局审查、许可和支持成立的专门为中小企业提供融资服务的创业投资公司，它必须有不少于100万美元的股本，可按3：1或4：1的比例从联邦政府获得优惠融资(总额不超过9OOO万美元)，然后以借出或认购债务的形式将资金投放于除地产、信贷领域以外的本国中小企业的兴建和技术改造。目前美国中小企业投资公司达300余家，拥有资本35亿美元(其中政府融资支持为l1亿美元)，累计已向10多万个具有较高风险，且难以从一般渠道获得投资支持的中小企业提供了130多美元的投资和长期贷款。美国民间的风险投资公司有600余家(其中一半设在硅谷)，它们一方面为那些融资困难的中小企业提供贷款和无担保或担保不充分的贷款，以促进中小企业的科技开发和创新能力，另一方面则对勇于进行创新投资的中小企业投入资金以获取高额回报。 日本的风险基金也很发达。70年代后，日本开始实施中小企业现代化政策，进一步提出了中小企业要实现知识密集化、高技术化的政策，同时鼓励政府金融机构向新兴的高技术型中小企业提供“风险投资”。目前，日本“风险企业”已成为日本机器人的主要需求者。 英国则成立了由100多家从事中小企业风险投资的小型金融公司组成的专设“风险资本协会”(BVCA)，为高科技“风险企业”提供了大量的资金援助。4.4 资本市场融资 中小企业由于受企业形态、组织规模、股东人数、资本金规模等各种条件约束，其股票难以到一般的股票交易市场上与众多的大企业竞争。为解决中小企业的直接融资问题，一些国家探索开辟第二板(高科技板)股票市场， 简称“二板市场”。为中小企业，特别是科技型中小企业，提供直接融资渠道。目前，为中小企业建立专门的股票市场的国家还不多，仅有美国、法国、加拿大等少数国家。香港的“二板市场”在1999年11月才开通，美国在股票市场上开辟的“二板市场”是纳斯达克市场。该股票市场专为中小型科技企业提供直接融资的渠道；法国在交易所公司开辟的为中小企业服务的“二板市场” 称为“新市场” 业务。5 对我国政府扶持中小企业融资的启示通过以上所述的各种途径，各国中小企业融资难的问题得到了一定程度的解决，在发达国家，中小企业的发展也越来越快。可是我国中小企业融资依旧困难重重，对这些外国经验的研究，理应带给我们一些启示。5.1 对企业的启示首先从企业内部来看，我们需要加快现代企业制度建设，赋予公司制中小企业符合市场经济运行机制要求专的自然的直接融资权。完善中小企业制度健全治理结构，提高自身索质是解决中小企业贷款难的重要途径。 中小企业改善和加强自身的融资能力。中小企业应转换经营机制，规范公司治理结构，建立一套科学的财务管理制度，强化信用观念，树立良好的企业信誉形象，建立良好银企关系。平衡与协调银行的资金出口与中小企业的资金缺口，使资金资源得到合理有效的配置，同时，强化企业的自我积累机制，为公司的高效运行提供重要的物质基础，从而达到提高自身融资能力，从根本上解决中小企业融资难的问题。5.2 对政府的启示 我国中小企业发展的政府资金支持系统的构建才刚刚起步，目前仍然很不成熟，构建一个完善的中小企业融资的资金支持体系，需要多方面的配合，而且要对发展过程中出现的种种问题进行及时的修正，因而不可能是一帆风顺也不可能是一蹴而就的，既要借鉴发达国家的经验，也要充分考虑中国的国情，以循序渐进的方式来推进有中国特色的中小企业融资的资金支持体系的逐步建立和完善。财政援助与税收优惠是世界各国政府为扶持和保护中小企业的普遍作法。作为企业界中的弱势群体，政府的政策虽然不能代替市场自身的资源配置，但有效的引导加上有限的扶持，发挥政府财政资金的杠杆作用，引导商业性资金的介入，能在相当程度上起到减轻企业负担，优化产业结构，促进中小企业良性发展的效果。5.3 对政府制定政策的建议 首先我国需要加大尽快建立政策性中小企业信贷银行，以贯彻国家产业政策或区域发展政策为目标，不以盈利为目标的银行。从世界各国所成立的政策性金融机构来看，中小企业信贷银行是其中一种主要类型。设立政策性中小企业信贷银行的，可以在很大程度上帮助处于成长初期的中小企业度过融资难关。建立和规范对中小企业的税收优惠。可以考虑提高小规模纳税人的税基标准，对中小企业折旧部分免征增值税；为鼓励各界对中小企业投资，凡以国家设备作为出资或采购国产设备的，其所购设备的进项增值税可在投资企业销项税中抵扣，其投资额可按一定比例抵免企业所得税；对纳入全国试点范围的中小企业信用担保和再担保机构在一定年限内免征一切税收。凡为安置下岗、残疾人员新办的中小企业享受税收优惠。拓展中小企业直接融资渠道，构建多层次资本市场体系。拓展中小企业直接融资渠道，必须构建多层次资本市场体系。既要建立由主板市场、二板市场、三板市场等多样化的直接融资的资本市场体系，健全高效的资本市场体系能使各方资金有效结合起来，并有效地发挥资金的导向功能与杠杆效应，且多层次的证券市场上市条件由低到高正好满足了中小企业尤其是高科技中小企业不同发展阶段的需求。三板市场入市条件最为宽松，适宜于快速成长期的企业上市，企业入市并经培育后不断发展壮大，进入成熟期，可转入二板市场上市；对于步入品牌经营的中小企业，可选择主板市场上市；反之，则逐级退出市场。三个层次的资本市场同中小企业生命周期各阶段形成了有机联系，从而化解了中小企业融资难题。在这方面，我国的“二板市场”即“创业板”已经启动，但还需要不断的完善。不断创新商业银行经营理念，开拓全新间接融资渠道。我国各金融机构要按市场需求调整经营思路，明确市场定位，把我国中小企业特别是优质的科技型、外向型中小企业作为业务增长的突破口和基本客户群，不断推出特色鲜明的个性化服务。要针对中小企业发展的不同阶段推出不同特色的金融服务产品。可以适时推行动产质押担保贷款、应收帐款质押贷款、无形资产抵押贷款、保付代理业务、联保协议贷款、公司担保职工自然人贷款，承兑保付业务、整贷零偿、下岗职工创业贷款、透支或贷款承诺业务、保险公司贷款等多种创新贷款方式，有效加大对中小企业的信贷投入。 加强中小企业经营和融资的法