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（首页） 专业班级： 学号： 姓名：专业学位教育学院试卷编号： 备注：1、试卷背面为演草区（不准用自带草纸） 装 订 线 大连海事大学工商管理硕士（MBA）2009-2010学年 第（二） 学期 投资学 试卷（A）题 号一二三四五平时分总 分得 分一、 选择题（10题，每题2分，共20分。以下问题中，只有一个选择是正确的，请将答案填在下表内）123456789101. 在股指期权市场上，如果预期股市在交易完成后会大涨，以下哪种交易的风险最大？A. 卖出看涨期权 B. 卖出看跌期权 C. 买入看涨期权 D. 买入看跌期权2. 假定通过对股票过去价格的分析，投资者得到以下结论。哪一个与有效市场假定的有效性形式相抵触：A. 平均收益率远大于零 B. 德国和日本股票相关系数显著为正 C. 在股票价格上涨10以后迈进，然后在股价下跌10以后卖出，能够获得超额收益D. 超过20的共同基金优于市场平均水平3. 下列哪一现象为驳斥半强式有效市场提供了依据？A. 平均说来，共同基金的管理者没有获得超额利润 B.在股息大幅上扬的消息公布以后买入股票，投资者不能获得超额利润C. 市盈率低的股票倾向于有较高的收益 D. 无论哪一年，都有大约50的养老基金优于市场平均水平4. 半强式有效市场假定认为股票价格_。A, 反映了以往全部价格信息 B. 反映了全部公开可得信息 C. 反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D. 是可以预测的5与一般市场指数相比较，大多数积极管理的基金, A在任何年份都战胜市场收益. B.在大多数年份能够战胜市场收益. C. 比指数基金收益高. D. 不能战胜市场 6下列哪句话解释了分散化的概念? A不要把婴儿放到浴池中. B. 要节俭度日. C. 不要向别人借钱也不要借钱给别人. D.不要把你所有的鸡蛋放在一个篮子里.7欧式看涨期权的执行A可以在未来的任何时间. B. 只能在到期日. C. 当基础资产的价格下降到低于执行价格 D.股利派发后立即执行8如果股票价格上升，则该股票的看跌期权和看涨期权分别会 A 下降，上升 B.下降，下降 C.上升，下降 D.上升，上升9. 你以每股90美元的价格购买了1股Yestel 公司的股票. 一年后，在收到3美元股息后，你以92美元的价格卖掉了股票，你的持有期收益率为 A.5.56% B.2.22% C.3.33% D.1.11% E.40%10. 如果经济在增长，低经营杠杆公司将会_. A. 与高经营杠杆企业相比利润增长更快. B.与高经营杠杆企业相比利润增长相似 C.与高经营杠杆企业相比利润增长较慢. D.利润无变化.二、应用题，本题20分1叙述技术分析中应用移动平均线的葛蓝碧法则（5分）2. 依据葛蓝碧法则在以下上证综指的日K线、周K线、月K线中标示买点和卖点（10分）。5月10月30月5周10周30周5日10日30日3利用技术分析原理，对未来一周和一个月的上证综指的走势进行预测，并说明你的预测根据。（5分）试卷A 第 1 页 共 4 页专业班级： 学号： 姓名：专业学位教育学院试卷编号： 备注：1、试卷背面为演草区（不准用自带草纸） 装 订 线三、问答题（本题20分）叙述比特林奇对于上市公司的分类及各类公司的定义（10分）。 结合目前情况举出各类公司的例子（10分）四、（20分）成长型与价值型可以用很多方式来定义。“成长型”通常是指侧重于或包含确信在未来具有高于平均每股收益增长率的股票的投资组合。较低的当前收益、较高价格账面价值比和高价格每股盈利比是这些公司的特征。“价值型”通常是指侧重于或包含当期具有较低的价格账面价值比、低价格每股盈利比、高于平均水平的股息收益和市场价格低于公司的内在价值的股票的资产组合。1. 试找出说明在一段相当长时间内，价值型股票投资业绩可能超过增长型股票投资的理由。（10分）2. 解释为什么第1问中出现的结果在一个被普遍认为高度有效的市场上是不可能出现的。（10分）五、（20分）案例分析题以下万科公司资料来源于广发证券至强版分析软件。公司名称万科企业股份有限公司 证券简称万科 证券代码000002 关联上市B股：万科(200002) 行业类别房地产开发与经营业 最新主要指标 10-03-3109-12-3109-09-3009-06-3009-03-31每股收益(元) 0.1000 0.4800 0.2690 0.2300 0.0700 每股净资产(元) 3.5500 3.4000 3.1800 3.1400 2.9700 净资产收益率() 2.8900 14.2600 8.4600 7.3100 2.3500 总股本(亿股) 109.9521109.9521109.9521109.9521109.9521实际流通A股(亿股) 96.5609 96.5609 93.9209 93.9209 93.9022 流通B股(亿股) 13.1496 13.1496 13.1496 13.1496 13.1496 限售流通A股(亿股) 0.2416 0.2416 2.8816 2.8816 2.9004 【最新公告】【2010-06-07】刊登5月份销售及近期新增项目情况简报公告 万科5月份销售及近期新增项目情况简报公告 2010年5月份公司实现销售面积47.0万平方米，销售金额51.1亿元，分别比09年同期减少32.6%和20.2%。2010年1-5月份，公司累计销售面积234.5万平方米，销售金额280.0亿元。鉴于销售过程中存在各种不确定性，上述销售数据与定期报告披露的数据可能存在差异，因此相关统计数据仅作为阶段性数据供投资者参考。 此外，2010年4月份销售简报披露以来公司新增加项目8个，情况如下： 1北京长阳3号地南侧项目。万科拥有该项目50%权益，需支付地价款4.9亿元。 2唐山南湖项目。万科拥有该项目100%权益，需支付地价款2.6亿元。 3沈阳齿轮厂项目。万科拥有该项目70%权益，需支付地价款2.0亿元。 4沈阳四海物流项目。万科拥有该项目100%权益，需支付地价款1.7亿元。 5杭州草庄25号地块。万科拥有该项目50%权益，需支付地价款6.5亿元。 6西安长安区韦郭路项目。万科拥有该项目85%权益，需支付地价款3.5亿元。试卷A 第 2 页 共 4 页专业班级： 学号： 姓名：专业学位教育学院试卷编号： 备注：1、试卷背面为演草区（不准用自带草纸） 装 订 线 7贵阳贵宝B项目。万科拥有该项目100%权益，需支付地价款1.6亿元。 8成都新都区五龙山项目。万科拥有该项目100%权益，需支付地价款5.4亿元。【最新报道】【2010-06-24】万科(000002)促进销售放首位 万科在日前举行的投资者交流会上透露，其跟踪的14个重点城市5月份整体新房成交额环比降六成，成交面积下滑近五成，而成交价格受户型结构的影响也下降两成。成交量远比国家统计局的数据更为惨淡。 基于这种情况，万科预期未来房价将出现调整，但调整幅度有限。不过万科认为，房价出现适当调整对开发商来说是个利好，因为房价若调整，市场预期悲观，地价的调整幅度将大于房价。 万科表示，公司将继续采取灵活策略和措施，始终将促进销售放在首位。长期跟踪万科的证券分析人士表示，这意味着万科不久将会在销售不好的一线城市降价。 从影响成交金额的面积和均价两方面因素看，5月份14个重点城市合计成交面积环比下滑48%，成交均价环比下滑20%。均价下跌20%主要是成交结构性因素所致，新政之后高端住宅销量下滑幅度较大，使得市场成交中主要以中小户型为主，从而导致均价下降。 而万科的销售稍好于行业情况。万科表示，5月份，公司销售金额同比下降20%，环比下降30%。略好于行业平均60%的下滑幅度，其主要原因是万科产品结构中90平方米以下的房子占比较大，是全行业最高水平。 但万科认为，房价的适度调整将对行业有利。“若房价出现调整，市场预期悲观，地价的调整幅度将大于房价，因此开发商在房价下跌期将比在房价上涨期的显得更加有利可图。”万科表示。【主要财务指标】指标日期 2010-03-312009-12-312008-12-312007-12-31净利润(万元) 112657.94 532973.77 403317.00 484423.55净利润增长率(%) 46.54 32.15 -16.74 110.81净资产收益率(%) 2.89 14.26 12.65 16.55资产负债比率 (%) 68.06 67.00 67.44 66.11净利润现金含量(%) -414.89 37.98 72.69 130.11指标含义：净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：1.62%净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。该指标的最近一期行业平均值：64.78%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。该指标的最近一期行业平均值：115.92%净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。该指标的最近一期行业平均值：271.27%【股本结构】单位（万股） 2010-03-312009-12-312008-12-312007-12-31总股本 1099521.021099521.021099521.02 687200.64无限售流通股份 1097105.041097105.041070517.31 670700.64实际流通A股 965609.49 965609.49 939021.77 588342.59流通B股 131495.55 131495.55 131495.55 82184.72限售股份 2415.98 2415.98 29003.71 16500.00国有法人股 - - 26400.00 16500.00自然人股 2415.98 2415.98 2603.71 -行业排名 代码 简称 总股本实际流总资产排主营收入排净利润排 (亿股)通A股 (亿元)名 (亿元) 名增长率名002285世联地产 1.28 0.32 12.9763 2.61349032.7 1002208合肥城建 1.60 0.61 23.1457 2.81283388.3 2000042 深长城 2.39 2.39 64.8835 2.67322496.9 3600383金地集团 24.84 21.82552.39 3 72.21 22028.1 4600745中茵股份 3.27 0.75 25.7654 0.95551308.0 5000002 万科 109.95 96.561484.0 1 75.05