中央电大《金融市场学》综合练习参考答案(已排版).doc

中央电大金融市场学综合练习参考答案（已排版）一、名词解释：1、金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。2、金融风险预警机制：指各种反映金融风险警情、警兆、警源及变动趋势的组织形式、指标体系和预测方法等所构成的有机整体。3、货币头寸：商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。4、汇票：由出票人签发，要求付款人按约定的付款期限，对指定的收款人无条件支付一定金额的票据。5、证券投资基金：指通过发行基金单位、集中投资者资金，由管理人管理，由托管人托管，主要从事股票、债券等证券的投资，由持有人共享利益、共担风险的一种证券投资方式。6、自由外汇：无需货币发行国批准就可以在国际金融市场上自由买卖，在国际支付中广泛使用并可以无限制地兑换成其他货币的外汇。7、汇率：指两种不同货币之间的折算比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的价格。8、货币市场：指由意念期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。9、回购协议：指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。10、开放式基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或赎回的一种基金。11、封闭式基金：是指基金经理公司在设立基金时，限定了基金的发行总额，在初次发行达到了预定的发行计划后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再追加发行新基金单位的一种基金。12、指数基金：是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。13、保险：是保险人通过收取保险费的形式建立保险基金用于补偿因自然灾害和意外事故所造成的经济损失或人身保险事故发生时给付保险金的一种经济补偿制度。14、投保人：又称要保人，是与保险人签订保险合同的另一方当事人，它是对保险标的具有可保利益，向保险人申请订立保险合同，并负有缴纳保险费义务的人。15、保险供给：是指在一定的费率水平上，保险市场上各家保险企业愿意并且能够提供的保险商品的数量。16、保险需求：是指在一定的费率上，保险消费者从保险市场上愿意并有能力购买的保险商品的总量。17、远期外汇交易：又称期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期，买卖双方再按照合同规定办理货币收付的外汇交易。18、套汇：是指人们利用不同外汇市场的汇率差异所进行的以获取利益或防范风险为目的的外汇交易活动。19、掉期交易：指将货币相同、金额相同而方向相反、价格期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行，在买进（或卖出）某种外汇的同时卖出（或买进）金额相同但交割日期不同的该种货币，以避免汇率变动的风险。20、风险投资：是指投资人将资本投向刚刚成立或快速成长的未上市新兴公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期投资和增殖服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资以取得高额回报的投资方式。21、欧洲货币：在某种货币发行国国境以外的银行存贷的该国货币。22、金融市场的风险：是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性和幅度。23、并表监管：是一个监管当局对银行集团的总体经营进行监管的过程。五、计算题：1.91天期国库券面额为100元，购买价格为97.25元，则银行贴现收益率为多少？1、参考题见P80:（100-97.25）/100(360/91)=10.88%2.某人持有一大额定期可转让存单，本金100万无，存单原订利率10%，原订期限180天，投资人持有60天后出售，距到期日还有120天，出售时的市场利率为11%，其转让价格为多少？2、参考题见P92：9961953、设有一张本金为200万元的大额可转让定期存单，存单原订利率为10%，原订期限180天，投资人持有存单60天后出售，距到期日还有120天，出售时利率为11%，求该存单出售时的价格? 3、同上4.如果投资者要以975000美圆的折扣价购买期限为90天、价值为1000000美圆的商业票据，其贴现收益率为多少？ 4、参考题见P80：10%5.面额为1000美元的美国短期国库券，期限182天，到期收益率6%，持有92天以后将其卖出，试计算市场价格。 5、参考题见P118：9856.一张面额1000元的债券，票面年利率为8%，发行价格950元，期限10年，试计算其到期收益率。6、参考题见P119：8.72%7、设面额为100000美元的美国短期国库券，期限半年，到期收益为6%，投资者持有三个月后卖出，试求其市场价格。7、参考题见P118：100000- （180-90）/3606%100000=985008、有一张面额为1000美元的美国短期国库券，期限182天，到期收益为6%，投资者持有92天后卖出，试求其市场价格。 8、参考题见P118：9859、设在计算的股票价格指数中包括4种股票，报告期价格分别为每股10元、15元、20元、25元，基期股价平均数为每股7元，基期指数为100，这4种股票在报告期的权数分别为100、150、200、250，试计算加权股价指数是多少?9、10、某股票市场以A、B、C三种股票为样本，基期价格分别为20、45、25元，报告期价格分别为32、54、20元，基期指数值为100，试求该股市平均股价指数为多少?报告期的股价和基期股价发生什么变化? 10、算术股价指数=（1/采样股票数）（报告期价格/基期价格）基期指数值解：该股市平均股价指数=（1/3）（32/20+54/45+20/25）100=120基期指数值是100，报告期指数值是120，说明报告期的股价比基期上升了20个点。11、在所计算的股价指数中包含4种股票，报告期价格分别为每股10元、15元、20元、25元，基期平均价为7元，基期指数为100。计算其价格指数。11、12、设有一张100万元的大额定期存单，利率为10%，期限为6个月，投资人持有存单2个月后出售，距到期还有120天，当时市场利率为11%，请计算该存单的转让价格。12、参考题见P92：99619513.交易商因急需临时性资金，将50万元的短期国债卖给顾客，售价为499910元，约定第二天即购回，购回价为50万元，则约定利息及回购利率各为多少？13、参考题见P8914、有一张50万元的大额定期存单，利率为10%，期限为6个月，投资人持有存单3个月后出售，距到期还有90天，当时市场利率为12%，请计算该存单的转让价格。 14、参考题见P92六、问答题：1、简述金融市场的功能。答：（1）筹集资金（2）配置资源（3）反映经济、调节经济（4）改善社会福利2、金融工具的基本特征表现为哪些？答：（1）期限性（2）流动性（3）风险性（4）收益性3、试述我国金融市场发展中存在的问题与解决思路。答：存在的问题（1）金融结构不合理，直接融资比例过低（2）金融市场的功能尚未充分发挥（3）金融市场缺乏风险预警机制，金融监管有待加强（4）金融市场发展所需的生态环境有待优化。发展的思路（1）推动创新，培育市场化运行机制（2）优化金融结构，加快建立与发展多层次有序的金融市场体系（3）建立风险预警机制，强化中央银行、银监会、证监会、保监会等职能部门对金融市场的有效监管。（4）优化金融生态环境以促进金融市场的发展。4、股票与债券的联系与区别。答：（一）股票与债券的联系:（1）股票与债券都是筹集资金的手段。（2）股票与债券是证券市场的两大支柱，同在证券市场上发行和交易。（3）股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是相互影响的。（二）股票与债券的区别：（1）性质不同：股票表示一种所有权关系，债券代表债权债务关系。（2）发行者不同：只有股份公司才能发行股票，任何有预期收益的机构和单位都能发行债券。（3）期限不同：股票是无期的，债券则有固定的期限。（4）风险和收益不同：股票的风险和收益都大于债券。（5）责任和权利不同：股东有权参与公司的经营管理和决策，并享有监督权；债券的持有者没有任何参与决策和监督的权利。5、试述证券投资基金与股票、债券的区别。答：（1）他们反映的关系不同：股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关系，投资基金证券反映的是信托关系。（2）他们在操作上的投向不同：股票、债券筹集的资金主要投向实业，是一种直接投资工具；而投资基金证券主要投向有价证券，是一种间接投资工具。（3）他们的风险、收益状况不同：股票的收益是不确定的，其收益取决于股份公司的经营效益，投资股票有较大的风险；债券的收益一般是事先确定的，其投资风险小。投资基金证券主要投资于有价证券，而且这种投资可以灵活多样，从而使其收益一般高于债券，风险小于股票。6、同业拆借市场为哪些特点？答：1）对进入市场的主体有严格的限制，必须是金融机构或指定的某类金融机构。2）融资期限较短3）交易手段先进，交易手续比较简便，因而交易成交的时间也较短4）交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易5）利率由供求双方议定，可以随行就市7、商业票据融资与短期银行借款相比为哪些特点？答：（1）获取资金成本比较低（2）筹集资金的灵活性强（3）有利于提高发行公司的信誉8、短期国债市场的特征与功能有哪些？答：（一）特征：（1）国库券的发行是以国家信用作担保，其信誉安全可靠，没有或几乎没有违约的风险。（2）国库券有着发达的二级市场，流动性强（3）相对于其他货币市场票据，国库券的面额较小（4）收入免税（二）功能：（1）满足中央政府对短期资金的需求（2）为中央银行实施公开市场操作业务提供理想的操作对象（3）为广大金融投资者提供了一种无风险的投资工具。9、简述证券投资基金的优势。答：（1）专家理财，可以通过组合投资分散风险（2）流动性较高，分红次数较多（3）种类繁多，投资者易于选择（4）资产安全，信息透明10、简述证券投资基金的局限性。答：（1）证券投资基金是一种间接性的投资工具（2）它能通过分散投资降低风险却不能将风险降至零（3）在操作上缺少灵活性（4）它的发展对一国的宏观金融政策会带来一定的冲击性影11、简述证券投资基金的作用。答：（1）证券投资基金为中小投资者拓宽了投资渠道（2）证券投资基金有力地推动了证券市场的健康发展（3）证券投资基金促进了金融业和国民经济的发展12、简述国际上金融监管体制的类型有哪些答：（1）双元多头金融监管体制（2）单元多头金融监管体制（3）单一监管体制13、开放式基金与封闭式基金的主要区别有哪些？答：（1）规模可变性不同（2）期限不同（3）交易价格的决定方式不同（4）交易方式不同（5）信息披露要求不同（6）投资策略不同14、简述保险的基本原则答：（1）保险利益原则（2）最大诚信原则（3）损失补偿原则（4）近因原则15、简述保险市场的特点。答：（1）专业性强、经营面广（2）非即时结清性（3）预期性（4）政府干预性16、保险市场的具体作用体现为哪些方面？答：（1）满足了企业获得财产安全保障和个人获得财产、身体及相关利益的保障的需求（2）保险市场促进了保险公司的优胜劣汰（3）保险市场的发展促进了货币市场和资本市场的发展壮大（4）保险市场有利于国民经济持续稳定地发展，有利于国际贸易和国际交往。17、试述影响保险供给的因素。答：（1）保险成本（2）保险价格（3）保险市场的竞争（4）偿付能力（5）保险技术（6）政府的政策18、试述影响保险需求的因素。答：（1）风险因素（2）消费者的收入水平（3）价格因素（4）保险需求弹性（5）人口状况与文化传统（6）利率19、简述外汇市场的功能。答：（1）实现购买力的国际转移（2）提供资金融通（3）提供外汇保值和投机的机制20、试述影响汇率变动的主要因素。答：（1）国民经济发展状况（2）相对通货膨胀率（3）相对利率（4）宏观经济政策（5）国际储备21、试述黄金市场价格的影响因素。答：（1）成本因素（2）供求因素（3）世界经济周期波动因素（4）美元汇价的变动（5）利率和通货膨胀率（6）石油价格的变化（7）政治因素22、简述金融互换的功能。答：（1）空间填充功能（2）规避风险功能（3）逃避管制功能（4）降低筹资成本功能23、简述信用衍生产品的作用。 答：（1）分散信用风险（2）具有保密性（3）提高资本回报率（4）有利于信用风险市场定价的形成计算题答案综合练习一1.91天期国库券面额为100元，购买价格为97.25元，则银行贴现收益率为多少？贴现收益率2.某人持有一大额定期可转让存单，本金100万无，存单原订利率10%，原订期限180天，投资人持有60天后出售，距到期日还有120天，出售时的市场利率为11%，其转让价格为多少？3、设有一张本金为200万元的大额可转让定期存单，存单原订利率为10%，原订期限180天，投资人持有存单60天后出售，距到期日还有120天，出售时利率为11%，求该存单出售时的价格?X=200万（360+18010%）/（12011%）+360） - 200万10%60/360 =202.572万-3.333万=199.239（万元）综合练习二1.如果投资者要以975000美圆的折扣价购买期限为90天、价值为1000000美圆的商业票据，其贴现收益率为多少？2.面额为1000美元的美国短期国库券，期限182天，到期收益率6%，持有92天以后将其卖出，试计算市场价格。P=1000-（6%）1000=985（美元）3.一张面额1000元的债券，票面年利率为8%，发行价格950元，期限10年，试计算其到期收益率。到期收益率=80+（1000-950）/10）（1000+950）/2100%=8.72% 综合练习三1、设面额为100000美元的美国短期国库券，期限半年，到期收益为6%，投资者持有三个月后卖出，试求其市场价格。P=100000-（180-90）