中央银行学 范围.doc

名词解释1，存款准备金是商业银行等存款货币机构按照吸收存款的一定比例提取的准备金，他是商业银行等机构为保持资产的流动性和安全性，以及应付日常支付需要而准备的资金2，再贴现是指商业银行等金融机构在急需资金时，将其有贴现而取得的商业票据提交到中央银行，中央银行对该商业票据做第二次贴现的经济行为3，货币政策是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种政策工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和4，再贴现政策是指中央银行通过变动再贴现利率，影响商业银行从中央银行获得再贴现贷款的数量，从而对货币供应量发生影响5，货币政策工具是指中央银行为实现货币政策目标而使用的各种策略手段6，货币政策传递机制是指货币管理当局确定货币政策目标之后，从选用一定的政策工具进行政策操作开始，到实现其预期目标之间，所经过的操作变量，中介变量到最终目标的逐次传递过程7，托宾的q理论：耶鲁大学的詹姆斯托宾发展了一种关于货币政策变化通过影响股票价格而影响投资支出的理论 。 q = 企业资本的市场价值 / 企业资本的重置成本8，货币政策的财富效应是指货币政策通过货币供给的增减影响股票价格，使公众持有的以股票市值计算的个人财富变动，从而影响其消费支出的效应。9，相机抉择政策就是政策制定者根据熨平经济波动的需要，逆经济波动周期而随时调整其货币供给增长率的选择。10，常数增长规则;这一以货币供给量作为货币政策的唯一控制指标，而排出利率、信贷流量、准备金等因素的政策建议被称为单一的政策规则11，单一型中央银行制度是指国家单独建立中央银行机构，使之全面纯粹的行使中央银行职能并领导全部金融事业的制度，不再兼营任何商业银行业务,12复合型中央银行是指一个国家没有专司中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中央银行职能和一般商业银行的经营职能于一身的银行体制13，跨国型中央银行制度是由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度14，选择性货币政策工具是中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途而采用的信用调节工具，主要有消费者信用控制，证券市场信用市场控制和不动产信用控制等15，直接信用控制是指中央银行从质和量两个方面以行政命令或其他方式对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行直接控制1， 中央银行独立性较强的类型：美国、德国表面上独立性较弱，但实际上独立性较强的居中型：英国、日本独立性较弱的类型：意大利、法国2，货币政策的最终目标包括币值稳定、经济增长、充分就业，国际收支平衡和金融稳定第一章1.中央银行的性质和职能 1) 性质：中央银行既是对普通金融机构和政府提供金融服务的特殊金融机构，又是制定、实施货币政策、监管和调控金融经济运行的宏观管理部门，是带有银行性质的国家机关。2) 职能：1.中央银行是发行的银行, 是指中央银行是国家唯一的货币发行机构。拥有货币发行特权，统一全国货币发行，通过调节货币流通稳定币值。 2.中央银行是银行的银行, 是指中央银行是商业银行的银行，地位处于商业银行之上。即主要只同商业银行发生业务关系，集中商业银行的准备金并对它们提供信用。 3.中央银行是国家的银行, 是指中央银行是管理全国金融的国家机构，代表国家贯彻执行财政金融政策，代为管理财政收支。2.中央银行的相对独立性 指中央银行履行自身职责时，法律上赋予的和实际拥有的权利、决策与行动的自主程度。包含两重含义： 一是中央银行应与政府保持一定的独立性；二是中央银行对政府的独立性是有限的、是相对的。（一）有利于避免政府对货币政策过多的干预和影响。 、中央银行与政府关心的问题的重点存在差异；、保持独立性有利于经济长期稳定的发展，防止“政治交易周期”引起的经济波动；、保持一定独立性有利于避免由财政需求而导致的货币供给扩大。、货币政策及金融监管业务，具有较强的专业性和技术性，需要独立的部门去完成；、中央银行保持独立性，有利于有效及时和统一的实施货币政策。（二）中央银行的独立性是相对的、中央银行的货币政策目标不能背离国家总体经济发展目标。、货币政策是国家宏观经济政策的一部分，必须与其他宏观经济政策相配合才能达到预期效果。、中央银行具有行政管理部门的性质，不能完全脱离政府。第二章1. 中央银行业务活动的一般原则 1）、不以盈利为目的，制定和实施货币政策、调控宏观经济、稳定货币、稳定金融和为银行和政府服务。2）、保持资产的流动性，是为了满足中央银行能够及时调节货币供求，稳定币值，调节经济和政府的资金需要。3）、保持业务的公开性，主要是指中央银行业务状况公开化，定期向社会公布业务与财务状况，向社会提供有关的金融统计资料。 4）、业务活动必须遵循相关的法律规范。第四章1.中介目标的选择标准 1)、可测性必须具有明确而合理的内涵和外延，能够迅速反应货币政策效果，中央银行能够迅速获取到有关指标的准确数据，便于进行定量分析和监测。2)、可控性通过货币政策工具运用能够有效控制、调节并准确控制其变动趋势，以贯彻货币政策意图。3)、相关性作为中间目标与最终目标密切相关，作为操作指标与中介目标密切相关4)、抗干扰性较少受外来因素的干扰 2、货币供给量作为中介指标的优点和缺点1)、优点：货币供给量的变动能直接影响经济活动。货币供应量增加，可以降低市场利率，刺激投资，增加产出；货币供应量的减少，可以提高市场利率，减少投资欲望，减少产出。中央银行对货币供给量的控制性较强。在创造货币供给过程，中央银行可以通过控制基础货币，尤其是M0，达到对货币供应量的控制。与货币政策的意图联系紧密。在中央银行控制下，货币供应量增加，表示货币政策时扩张性的，有利于经济增长；货币供应量减少，表示货币政策是紧缩性的，有利于稳定经济。货币供给量作为中介指标，不易将政策性效果和非政策性效果向混淆。2)、缺点：就可测性而言，难以做到准确可靠。就可控性而言，央行对货币供给量的控制不是绝对的。3.利率作为中介指标的优点和缺点 1)、优点：利率能够反映货币与信贷的供求状况，并能够表现货币与信贷供求状况的相对变化，利率上升表示货币供大于求，获得信贷的难度增加：利率下降择意味着货币供大于求，易于获得信贷。中央银行能够运用货币政策工具加以较为有效的控制。有关利率的数据可以及时获得。利率的调整可以吧中央银行的政策意图及时传递给各金融机构，并通过金融机构迅速传达到企业和消费者，使之做出相应的反映。2)、缺点：可测性上存在的问题 用作指标变量的利率，统计范围不全面，各种利率的权重也难以确定。银行贷款利率不等于真实的借贷成本，会影响政策效果。（其他成本：各种手续费、行政费、补偿差额、人情费用） 在银行实行信用分配时，现行利率对许多借款人的关系不大，会影响利率反映名义收入的准确性。 影响投资决策的是预期的实际利率，中央银行得到的都是名义利率的数据，很难从名义利率估算出实际利率。可控性存在的问题中央银行很难控制对经济运行产生实质影响的预期实际利率。 预期实际利率名义利率预期通货膨胀率利率对经济活动影响也取决于货币需求的利率弹性。（货币需求的利率弹性，是指市场主体对利息收益变动的敏感性）货币需求的利率弹性越小，价格变动所引起的实际货币供给量的变动对利率和总需求的影响就越大。 相反，货币需求的利率弹性越大，价格变动所引起的实际货物币供给量的变动对利率和总需求的影响就越小。中央银行货币政策对中长期利率的影响较小4. 一般性货币政策工具原理及优缺点(一) 法定准备金率1).原理：法定存款准备金政策，保证商业银行等金融机构的资金流动性和现金兑付能力。调节货币供给量。影响利率水平。影响银行成本和利润，集中一部分信贷资金。2).优点：对货币供给量具有极强的影响力。.即使法定准备率维持不变，也会发挥控制信用规模的作用。以法律形式规定，有利于约束商业银行的行为3).缺点：缺乏弹性，对经济的震动太大，不易频繁调整，不易作为日常的货币政策操作工具。存款准备金率在世界范围内有降低趋势，不利于将其作为主要手段。(二) 再贴现率政策1).原理：再贴现变动影响了商业银行从中央银行获得贷款的成本从而影响超额准备金的输了和其贷款规模，央行通过再贴现政策可以履行最后贷款人职能防止金融恐慌的作用。央行可以通过规定再贴现票据种类决定何种票据具有再贴现资格从而影响商业银行的资金投向。2).优点： 可以使央行履行最后贷款人的职能可以体现中央银行政策意图3).缺点： 缺乏灵活性缺乏主动性 作用大小受金融市场发达程度的影响 告示作用具有局限性(三)公开市场业务1)、原理：调控商业银行的准备金和货币供给量。影响利率水平和利率结构。公开市场操作和贴现率一起使用可以提高货币政策效果。2)、优点： 具有主动性具有灵活准确性具有较强的可逆转性操作过程迅速可对货币供应量进行微调3)、缺点： 政策意图的告示性比较弱 依赖于发达的金融市场 需要商业银行和公众的配合第五章1，我国货币政策的最终决策权在国务院。中国人民银行货币政策委员会作为中国人民银行制定货币政策的咨询议事机构2.货币政策决策依据 1)、国内宏观和微观经济运行状况的分析和预测。货币政策市国家干预经济的重要经济手段，其制定、调整和实施都必须以现实的宏观和微观经济运行状况和变动趋势预测为依据，既要考虑经济景气状况、通货膨胀或通货紧缩、国际收支平衡状况等宏观因素，又要考虑企业生产能力的利用情况、经济效益情况、财务状况等微观因素。2)、世界经济、金融形势及其对国内经济影响的预测分析。当今世界经济、金融日益国际化和一体化，各个国家的经济和金融形势变化必然会对其他国家的经济运行产生重要影响，因此，中央银行在制定和调整其货币政策时，必须对世界经济和金融的变化进行深入的分析和预测。3)、国内货币金融形势预测分析。中央银行还必须对国内的货币金融形势进行分析，这些分析包括对货币需求、货币供给、银行供给、银行储备和利率等的分析。第六章1，货币政策传递渠道1） 传统利率渠道 2） 其他资产价格渠道： 汇率对净出口的影响机制 、 托宾的q理论 、财富效应3） 信贷观点：银行信贷渠道、资产负债表渠道、现金流渠道、非预期价格水平渠道、 居民家庭流动性效应2.货币政策传递的主要影响因素 1 体制因素对货币政策传递的影响: 对企业行为的影响、对金融部门的影响、对居民行为的影响 2 市场因素对货币政策传递的影响 3 信息因素对货币政策传递的影响 4 经济周期因素对货币政策传递的影响3.周期性因素对货币效应的影响周期性因素对货币政策效应的影响；在经济周期的不同阶段货币政策的传递效应是不同的，在经济萧条时期，扩张性货币政策传递效应较差在萧条时期企业的非意愿存货投资增加市场上商品供过于求企业投资意愿不强，市场的不景气使人们的预期收入减少使扩张性货币政策难以奏效因为在地的利率对企业来说都是成本当人们对市场预期不好时人们不会轻易投资因此在萧条时期货币政策的传递机制受到人们不良预期的干扰而不能实现正常传递。经济复苏时期扩张性货币政策效果好此时企业存货被逐渐消化新的需求产生市场预期开始好转企业需要投资扩张性货币政策为企业投资提供了条件随着公众对市场信心的恢复扩张性货币政策将有效的促进经济复苏走向繁荣。经济繁荣时期紧缩性货币政策的效果较差，在繁荣时期企业产品供不应求企业的投资意愿增强投资支出会增加所有的市场主体的预期相好的方面转化经济繁荣使人们投资愿望强烈较高的利率无法抑制企业的投资需求紧缩性货币政策效果不明显。经济赛退时期紧缩性货币政策效果较好。繁荣期的扩张积累了过多的供给消费需求开始减少进而生产下降生产利用率下降事业增加繁荣期银行贷款随着企业破产成为坏账银行贷款随之收缩这时紧缩性货币政策的紧缩效果很明显。4，货币政策传递的内部时滞1） 认识时滞：指从现实经济运行客观上有实施货币政策的需要开始，到中央银行认识到确实需要实施货币政策所消耗的时间。2） 决策时滞：指中央银行制定货币政策的时滞，即从认识到真正确定要实施的货币政策所需的时间。货币政策的外部时滞1) 操作时滞： 指从调整货币政策工具到其对中介指标发生作用所需消耗的时间2) 市场时滞： 指从中介变量发生反应到其对目标变量产生作用所需消耗的时间第七章1.常数增长规则与相机抉择的比较（为什么多数国家选择相机抉择）（一）完全信息条件下的政策效应比较1、由于公众在完全信息下的理性预期，使预期通货膨胀率等于实际通货膨胀率，从而实际经济增长等于潜在的经济增长，所以相机抉择的货币政策对经济增长并无实质性的刺激作用。2、单一规则尽管无法实现对经济增长的刺激，但承诺行动消除了政策的不可信因素，影响公众预期的能力，一定程度上消除时间不一致性带来的不利影响，优化相机抉择的货币政策。（在完全信息下，单一规则政策效应优于相机抉择的政策效应）（二）非对称信息条件下的政策效应比较 （在非对称信息下，相机抉择政策效应优于单一规则的政策效应，这也是多数国家选择相机抉择的原因）1、单一规则的货币政策面临的困难规则性货币