第六章 利润分配管理幻灯片.ppt

1 财务管理 2 第六章利润分配管理 第一节股份公司利润分配顺序第二节股份公司股利支付程序第三节股利支付的方式第四节股利分配政策第五节股票的分割与回购 3 按照 公司法 等法律 法规的规定 股份公司当年实现的利润总额 应按照国家有关规定作相应调整后 依法交纳所得税 然后按下列顺序分配 1 用于抵补被没收的财物损失 支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款 第一节股份公司利润分配顺序 4 2 超过税前利润弥补期限 按规定可用税后利润弥补的亏损3 提取法定盈余公积金4 提取法定公益金 新公司法已删去该条款 5 支付优先股股利6 提取任意盈余公积金7 分配普通股股利 5 法定盈余公积金按照净利润扣除弥补前两项以后的10 提取 法定盈余公积金达到注册资本的50 时 可不再提取 公积金可用于弥补亏损 扩大生产经营或转增公司股本 但转增股本后 企业所留存的法定盈余公积金一般不能低于转增前注册资本的25 6 1 股利宣告日 公司董事会将股利支付情况予以公告的日期2 股权登记日 有权领取股利的股东资格登记截止日期3 除息日 指领取股利的权利与股票相互分离的日期在除息日前 股利权从属于股票 持有股票者即享有领取股利的权利 除息日开始 股利权与股票相分离 新购入股票的人不能分享股利 4 股利支付日 向股东发放股利的日期 第二节股份公司股利支付程序 7 1 现金股利2 股票股利3 负债股利4 财产股利 第三节股利支付的方式 我国有关法律规定股份有限公司只能采用现金股利和股票股利两种形式 8 股票股利是一种特殊的股利 它不会引起公司资产的流出或负债的增加 公司发行股票股利只涉及股东权益内部结构的调整 即在减少未分配利润项目金额的同时 增加公司股本额 股东权益总额并不改变 9 例某公司在发放股票股利前 股东权益情况见下表单位 元 假定公司宣布发放股利10 的股票股利 该股票当时市价为20元 10 若按西方国家通行的做法 股票股利按市价计算 股东权益情况变动如下表所示 单位 元 11 若按我国目前的做法 股票股利按面值计算 股东权益情况变动如下表所示 单位 元 12 1 剩余股利政策2 固定股利政策3 稳定增长股利政策4 固定股利支付率股利政策5 低正常股利加额外股利政策 第四节股利分配政策 13 剩余股利政策 实施步骤 1 根据最佳投资方案 测算投资所需的资本数额2 根据公司目标资本结构 测算投资所需增加的股东权益资本的数额3 留存收益首先用于满足投资所需增加的股东权益资本的数额4 在满足投资需要后的留存收益的剩余部分用于向股东分配股利注 剩余股利政策可以降低企业的资本成本 有利于提高公司价值 14 固定股利政策 含义 指公司在较长时期内每股支付固定股利额的股利政策 一般经营比较稳定的公司采用固定股利政策 否则容易导致现金短缺 财务状况恶化 造成较大的财务压力 15 稳定增长股利政策 含义 指在一定的时期内保持公司的每股股利额稳定增长的股利政策 必须使股利增长率等于或略低于利润增长率 才能保证股利增长具有可持续性 该政策适合于处于成长或成熟阶段的公司 行业特点和公司经营风险也是影响公司是否应当采用该政策的重要因素 16 固定股利支付率股利政策 含义 是一种变动的股利政策 公司每年从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利 该政策使公司的股利支付与盈利状况密切相关 盈利状况好 每股股利额增加 盈利状况不好 则每股股利额下降 17 低正常股利加额外股利政策 含义 是一种介于固定股利政策与变动股利政策之间的折中股利政策 每期都支付稳定的较低的正常股利额 当企业盈利较多时 再根据实际情况发放额外股利 该政策既可以维持股利的一贯稳定性 又有利于使公司的资本结构达到目标资本结构 使灵活性与稳定性较好地结合 因而为许多公司所采用 18 1 股票分割股票分割是指将一股面额较高的股票分割成若干股面额较低的股票的行为 2 股票回购股票回购是股份公司在证券市场上出资购回本公司发行在外的股票 将其作为库藏股或进行注销的行为 第五节股票的分割与回购 19 股票分割与股票股利的比较 相同点 都属于股本扩张政策 增加股票数量 降低股票价格 但不会增加公司价值和股东财富 不同点 股票分割降低股票面值 发放股票股利不会改变股票面值 对资产负债表股东权益各项金额的影响不同 股票分割不会影响股东权益各项金额的变化 发放股票股利引起留用利润减少 股本金额相应增加 20 关于股票回购的法律法规我国 公司法 规定 除非为减少公司资本而注销或者与持有本公司股票的其它公司合并 公司不得收购本公司