建筑垃圾资源化项目财务分析报告

泓域咨询MACRO/ 建筑垃圾资源化项目财务分析报告建筑垃圾属于垃圾的一种，是指在建筑物、构筑物拆除、新建、重建、维修、装修及自然灾害等过程中产生的各类废弃物，主要包括废混凝土块、沥青混凝土块、砖瓦、杂土及施工过程中散落的砂浆和混凝土、碎砖渣、金属、木材、装饰装修产生的废料、各种包装材料、其他废弃物等各类固体废弃物。近年来，伴随着新型城镇化进程的加快，新建、改建、扩建以及拆除等活动产生了大量的建筑垃圾，既造成巨大浪费，也埋下了污染和安全的隐患。纵观全球，发达国家也越来越重视建筑废弃物的再利用，很多发达国家的建筑垃圾资源化率已经高达90%。而我国建筑产业正处于快速发展期，建筑垃圾资源化率不足5%，远远低于韩国、日本、德国等国家。近几年，我国每年建筑垃圾的排放总量约为15.5亿吨-24亿吨之间，占城市垃圾的比例约为40%，造成了严重的生态危机。长期以来，因缺乏统一完善的建筑垃圾管理办法，缺乏科学有效、经济可行的处置技术，建筑垃圾绝大部分未经任何处理，便被运往市郊露天堆放或简易填埋，存量建筑垃圾已达到200多亿吨。2017年我国产生的建筑垃圾约为23.79亿吨，但其中进行资源化利用的仅有1.19万吨，到2020年建筑垃圾将达到26亿吨。如遇严重地震灾害，则产生量更多，仅2008年汶川大地震一次产生的垃圾就高达3亿吨。建筑垃圾的来源主要有三个方面：旧建筑拆除产生、新建筑施工产生以及建筑装修产生。从2017年我国建筑垃圾的构成分布来看，旧建筑拆除所产生的建筑垃圾占建筑垃圾的58%，新建筑施工产生的建筑垃圾占36%。由此可见，建筑物的拆除阶段和新建筑的施工阶段是建筑垃圾的控制关键点。随着城镇化建设步伐的加快，我国不断有旧建筑被拆除，根据前瞻产业研究院的监测数据显示，2017年中国建筑拆除面积约为14.36亿平方米。旧建筑物拆除垃圾多与其建筑物的种类有关：废弃的旧民居建筑中，砖块、瓦砾、混凝土块、渣土约占80%，其余为木料、碎玻璃、石灰、金属、包装物、防水材料、各类电信线和电源线、塑料制品等；废弃的旧工业、楼宇建筑中，混凝土块约占50%-60%，其余为金属、砖块、砌块、塑料制品等。而随着我国建筑业的快速发展，房屋新建面积规模持续扩大。根据国家统计局的统计数据显示，2018年前三季度我国建筑业企业新建房屋面积达101.96亿平方米，新建房屋面积规模的扩大带来的是建筑垃圾数量的增长。从存量来看，过去50年，中国至少产生了300亿立方米的黏土砖，这在未来50年大都会转化成建筑垃圾。建筑垃圾再利用非常重要，每利用1亿吨建筑垃圾可以生产标砖243亿块、混合料3600万吨，减少占地1.5万亩，节煤270万吨，减排二氧化碳130万吨，新增产值84.6亿元。同样以2017年近24亿吨来看，按照每吨处理费用30元测算，2017年全国建筑垃圾处置空间有714亿元。从中国旧建筑拆除面积和新建筑施工面积来看，中国建筑垃圾处理行业的市场规模也随之不断扩大，2017年市场规模超过800亿元。若建筑垃圾维持着目前的增长量，到2020年，我国建筑垃圾处理行业市场容量可突破千亿大关。但目前我国建筑垃圾处理行业的尴尬现状是：一方面，大量建筑垃圾被随意处置或简单填埋，占地又污染，且破坏土壤结构、造成地表沉降；而另一方面，有处置能力的建筑垃圾再生企业却因缺乏建筑垃圾原材料，面临着无材料来源的生存窘境。目前我国共有建筑垃圾处理厂800多处，其中规范化建筑垃圾处理设施占建筑垃圾处理厂总数的28%，不规范的处理设施数量巨大。但随着垃圾分类的深入进行，特殊垃圾处理将进入针对性处理时代。对于建筑垃圾而言，就地拆解还填、提高回收利用率将是主要的处理途径，建筑垃圾资源化处理将进入规模化快速发展期。一、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资9495.41(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3496.62万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12992.03万元，其中：固定资产投资9495.41万元，占项目总投资的73.09%；流动资金3496.62万元，占项目总投资的26.91%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3677.68万元，占项目总投资的28.31%；设备购置费3142.02万元，占项目总投资的24.18%；其它投资2675.71万元，占项目总投资的20.60%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9495.41+3496.62=12992.03（万元）。二、资金筹措全部自筹。三、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入13110.30万元，总成本11919.12万元，利润总额10534.69万元，净利润7901.02万元，增值税412.50万元，税金及附加182.02万元，所得税2633.67万元；第二年负荷80.00%,计划收入23307.20万元，总成本18644.86万元，利润总额19311.83万元，净利润14483.87万元，增值税733.34万元，税金及附加220.52万元，所得税4827.96万元；第三年生产负荷100%，计划收入29134.00万元，总成本22488.14万元，利润总额6645.86万元，净利润4984.39万元，增值税916.67万元，税金及附加242.52万元，所得税1661.46万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入29134.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=916.67万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用22488.14万元，其中：可变成本19216.40万元，固定成本3271.74万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加242.52万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6645.86（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6645.8625.00%=1661.46（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6645.86（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6645.8625.00%=1661.46（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6645.86万元，缴纳企业所得税1661.46万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6645.86-1661.46=4984.39（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=51.15%。（2）达产年投资利税率=60.08%。（3）达产年投资回报率=38.36%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入29134.00万元，总成本费用22488.14万元，税金及附加242.52万元，利润总额6645.86万元，企业所得税1661.46万元，税后净利润4984.39万元，年纳税总额2820.65万元。四、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.11年。本期工程项目全部投资回收期4.11年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。五、综合评价1、逐步扩大中央财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模，重点支持中小企业技术创新、结构调整、节能减排、开拓市场、扩大就业，以及改善对中小企业的公共服务。加快设立国家中小企业发展基金，发挥财政资金的引导作用，带动社会资金支持中小企业发展。地方财政也要加大对中小企业的支持力度。设立包括中央、地方财政出资和企业联合组建的多层次中小企业融资担保基金和担保机构。各级财政要加大支持力度，综合运用资本注入、风险补偿和奖励补助等多种方式，提高担保机构对中小企业的融资担保能力。落实好对符合条件的中小企业信用担保机构免征营业税、准备金提取和代偿损失税前扣除的政策。国土资源、住房城乡建设、金融、工商等部门要为中小企业和担保机构开展抵押物和出质的登记、确权、转让等提供优质服务。加强对融资性担保机构的监管，引导其规范发展。鼓励保险机构积极开发为中小企业服务的保险产品。2、项目场址周围大气、土壤、植物等自然环境状况良好，无水源地、自然保护区、文物景观等环境敏感点；项目承办单位对建设期和生产经营过程中产生的“三废”进行综合治理达标排放，对环境影响程度较小，职工劳动安全卫生措施有保障。3、2017年是我国“十三五”规划的关键年，很多投资项目开始进入实施阶段；同时，党的十九大将在下半年召开，为改革和发展营造更加良好的国内环境。针对工业领域的突出问题，我们还需持续推进供给侧结构性改革，坚持实施创新驱动，促进新旧动能顺利转换；同时也要顺应国际经贸规则新趋势，重塑我国工业竞争新优势，保障工业经济平稳健康运行。中国改革开放的经验和逻辑表明，改革红利终究会体现在促进经济增长和改善人民生活水平上面。改革的顶层设计，一个题中应有之义就是做出相应的制度安排，在当事人之间合理分担现实的改革成本，以及分享预期的改革红利。4、本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率51.15%，投资利税率60.08%，全部投资回报率38.36%，全部投资回收期4.11年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。建筑垃圾指人们在从事拆迁、建设、装修、修缮等建筑业的生产活动中产生的渣土、废旧混凝土、废旧砖石及其他废弃物的统称。这些材料对于建筑本身而言是没有任何帮助的，但却是在建筑的过程中产生的物质，需要进行相应的处理，这样才能够达到理想的工程项目建设，正因为是一个整体的过程，所以其环节的考虑是更重要的。2017年，全国建筑业总产值为213954亿元，同比增长10.5%，增速略有回升。全国建筑业房屋建筑施工面积131.72亿平方米，同比增长4.2%。从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资1311629亿元，比上年增长18.2%，增速比1-11月份回落0.5个百分点；新开工项目计划总投资519093亿元，增长6.2%，增速与1-11月份持平。按照我国民用建筑设计通则，重要建筑和高层建筑主体结构的耐久年限为100年，一般建筑为50100年。“十一五”期间，中国共有46亿平方米建筑被拆除，其中20亿平方米建筑在拆除时寿命小于40年。2017年我国建筑拆除面积在4.69亿平方米左右，按照每平方米拆除费用1000元人民币计算，建筑拆除要花费4600亿元人民币。2017年建筑垃圾的产生量19.3亿吨，每吨建筑垃圾的运输与处置费用按照35元计算，2017年我国建筑垃圾处理行业规模达到了675.5亿元。目前，随着大规模基础设施建设的持续投入、城市建筑垃圾处理的日渐成熟与规范，以及人们环保意识的增强，建筑垃圾再生利用已经在全国各地投入使用生产，为基础设施建设提供了大量原材料，中国移动式破碎筛分设备市场格局势必会呈现突破式的快速行进。移动式破碎筛分设备在建筑垃圾处理领域的作用日益突出，大多数建筑垃圾经过破碎筛分处理完的骨料，可被再次应用于公路建设、房地产项目、城市化建设、园林建设等领域，具有较高的经济利用价值。在欧美等发达国家市场，具备移动便捷、环保性能优势更为突出的移动式破碎筛分设备，应用更为普遍，市场占有率更是高达60%-70%。一些国外相关制造商就已将目光投注其中。相比于国外工程机械企业纷纷“入驻”中国移动式破碎筛分市场的“热闹”，中国企业也不甘示弱，在技术、营销服务布局上开始快速赶上。郑州一帆机械经过多年的积极研发，通过与国内建筑垃圾处理市场的严密结合，目前在移动式破碎筛分设备方面已掌握其核心技术，并迅速展开建筑垃圾处理技术的大范围推广，并迅速占领建筑垃圾处理行业市场。“低碳经济、绿色世界”的主题已经成为时代潮流。新型节能绿色环保破碎筛分设备以及中国用户对建筑垃圾处理产品方面的认知度不断加强，将促成其行业迅速发展。六、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5055.026740.036258.606017.8924071.542主营业务收入4060.075413.435026.764833.4219333.692.1建筑垃圾资源化(A)1339.821786.431658.831595.036380.122.2建筑垃圾资源化(B)933.821245.091156.151111.694446.752.3建筑垃圾资源化(C)690.21920.28854.55821.683286.732.4建筑垃圾资源化(D)487.21649.61603.21580.012320.042.5建筑垃圾资源化(E)324.81433.07402.14386.671546.702.6建筑垃圾资源化(F)203.00270.67251.34241.67966.682.7建筑垃圾资源化(.)81.20108.27100.5496.67386.673其他业务收入994.951326.601231.841184.464737.85上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元24071.54完成主营业务收入万元19333.69主营业务收入占比80.32%营业收入增长率（同比）31.60%营业收入增长量（同比）万元5779.49利润总额万元6057.99利润总额增长率26.68%利润总额增长量万元1276.03净利润万元4543.49净利润增长率27.85%净利润增长量万元989.74投资利润率56.27%投资回报率42.20%财务内部收益率21.99%企业总资产万元28982.48流动资产总额占比万元39.36%流动资产总额万元11408.90资产负债率21.94%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米33129.8949.67亩1.1容积率1.271.2建筑系数75.57%1.3投资强度万元/亩191.171.4基底面积平方米25036.261.5总建筑面积平方米42074.961.6绿化面积平方米2692.87绿化率6.40%2总投资万元12992.032.1固定资产投资万元9495.412.1.1土建工程投资万元3677.682.1.1.1土建工程投资占比万元28.31%2.1.2设备投资万元3142.022.1.2.1设备投资占比24.18%2.1.3其它投资万元2675.712.1.3.1其它投资占比20.60%2.1.4固定资产投资占比73.09%2.2流动资金万元3496.622.2.1流动资金占比26.91%3收入万元29134.004总成本万元22488.145利润总额万元6645.866净利润万元4984.397所得税万元1.278增值税万元916.679税金及附加万元242.5210纳税总额万元2820.6511利税总额万元7805.0512投资利润率51.15%13投资利税率60.08%14投资回报率38.36%15回收期年4.1116设备数量台（套）9917年用电量千瓦时1268089.1118年用水量立方米21718.6419总能耗吨标准煤157.7020节能率23.63%21节能量吨标准煤55.4122员工数量人518区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元151376.94同期产值万元134128.07同比增长12.86%从业企业数量家835规上企业家33从业人数人41750前十位企业产值万元74649.64去年同期67004.43万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元18289.162、xxx有限责任公司万元16422.923、xxx科技发展公司万元9704.454、xxx科技公司万元8211.465、xxx有限责任公司万元5225.476、xxx实业发展公司万元4852.237、xxx科技发展公司万元373.258、xxx科技公司万元3060.649、xxx有限责任公司万元2911.3410、xxx实业发展公司万元2239.49区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元58827.291.1同期增加值万元50370.141.2增长率16.79%2行业净利润万元18439.642.12016年净利润万元15606.972.2增长率18.15%3行业纳税总额万元30590.023.12016纳税总额万元26503.223.2增长率15.42%42017完成投资万元46320.724.12016行业投资万元19.75%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值177925.73202188.33229759.472利润总额47620.4754114.1761493.373净利润18745.3921301.5824206.344纳税总额13201.9915002.2617048.025工业增加值69011.1778421.7889115.666产业贡献率6.00%10.00%11.86%7企业数量100212221564土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程17700.6417700.6425723.5125723.512473.281.1主要生产车间10620.3810620.3815434.1115434.111533.431.2辅助生产车间5664.205664.208231.528231.52791.451.3其他生产车间1416.051416.051491.961491.96148.402仓储工程3755.443755.4410628.4410628.44743.212.1成品贮存938.86938.862657.112657.11185.802.2原料仓储1952.831952.835526.795526.79386.472.3辅助材料仓库863.75863.752444.542444.54170.943供配电工程200.29200.29200.29200.2915.763.1供配电室200.29200.29200.29200.2915.764给排水工程230.33230.33230.33230.3314.094.1给排水230.33230.33230.33230.3314.095服务性工程2378.442378.442378.442378.44166.325.1办公用房998.55998.55998.55998.5584.625.2生活服务1379.891379.891379.891379.8974.446消防及环保工程670.97670.97670.97670.9752.786.1消防环保工程670.97670.97670.97670.9752.787项目总图工程100.15100.15100.15100.15141.547.1场地及道路硬化6315.881255.151255.157.2场区围墙1255.156315.886315.887.3安全保卫室100.15100.15100.15100.158绿化工程2020.0870.70合计25036.2642074.9642074.963677.68节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤157.701.1年用电量千瓦时1268089.111.2年用电量吨标准煤155.851.3年用水量立方米21718.641.4年用水量吨标准煤1.852年节能量吨标准煤55.413节能率23.63%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10766.191.1完成比例82.87%2完成固定资产投资万元7289.672.1完成比例67.71%3完成流动资金投资万元3476.523.1完成比例32.29%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3521.2人均年工资万元5.951.3年工资额万元1999.412工程技术人员工资2.1平均人数人782.2人均年工资万元5.822.3年工资额万元416.353企业管理人员工资3.1平均人数人213.2人均年工资万元7.973.3年工资额万元144.194品质管理人员工资4.1平均人数人414.2人均年工资万元5.264.3年工资额万元217.855其他人员工资5.1平均人数人265.2人均年工资万元6.615.3年工资额万元147.566职工工资总额万元2925.36固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3677.683142.02191.179495.411.1工程费用万元3677.683142.0222344.251.1.1建筑工程费用万元3677.683677.6828.31%1.1.2设备购置及安装费万元3142.023142.0224.18%1.2工程建设其他费用万元2675.712675.7120.60%1.2.1无形资产万元1268.151268.151.3预备费万元1407.561407.561.3.1基本预备费万元572.70572.701.3.2涨价预备费万元834.86834.862建设期利息万元3固定资产投资现值万元9495.419495.41流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元22344.258554.5017314.0322344.2522344.2522344.251.1应收账款万元6703.273016.475362.626703.276703.276703.271.2存货万元10054.914524.718043.9310054.9110054.9110054.911.2.1原辅材料万元3016.471357.412413.183016.473016.473016.471.2.2燃料动力万元150.8267.87120.66150.82150.82150.821.2.3在产品万元4625.262081.373700.214625.264625.264625.261.2.4产成品万元2262.351018.061809.882262.352262.352262.351.3现金万元5586.062513.734468.855586.065586.065586.062流动负债万元18847.638481.4315078.1018847.6318847.6318847.632.1应付账款万元18847.638481.4315078.1018847.6318847.6318847.633流动资金万元3496.621573.482797.303496.623496.623496.624铺底流动资金万元1165.53524.49932.431165.531165.531165.53总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12992.03136.82%136.82%100.00%2项目建设投资万元9495.41100.00%100.00%73.09%2.1工程费用万元6819.7071.82%71.82%52.49%2.1.1建筑工程费万元3677.6838.73%38.73%28.31%2.1.2设备购置及安装费万元3142.0233.09%33.09%24.18%2.2工程建设其他费用万元1268.1513.36%13.36%9.76%2.2.1无形资产万元1268.1513.36%13.36%9.76%2.3预备费万元1407.5614.82%14.82%10.83%2.3.1基本预备费万元572.706.03%6.03%4.41%2.3.2涨价预备费万元834.868.79%8.79%6.43%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9495.41100.00%100.00%73.09%5建设期间费用万元6流动资金万元3496.6236.82%36.82%26.91%7铺底流动资金万元1165.5412.27%12.27%8.97%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13110.3023307.2029134.0029134.0029134.001.1万元13110.3023307.2029134.0029134.0029134.002现价增加值万元4195.307458.309322.889322.889322.883增值税万元412.50733.34916.67916.67916.673.1销项税额万元4661.444661.444661.444661.444661.443.2进项税额万元1685.152995.823744.773744.773744.774城市维护建设税万元28.8851.3364.1764.1764.175教育费附加万元12.3822.0027.5027.5027.506地方教育费附加万元8.2514.6718.3318.3318.339土地使用税万元132.52132.52132.52132.52132.5210税金及附加万元182.02220.52242.52242.52242.52折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3677.683677.68当期折旧额2942.14147.11147.11147.11147.11147.11净值735.543530.573383.473236.363089.252942.142机器设备原值3142.023142.02当期折旧额2513.62167.57167.57167.57167.57167.57净值2974.452806.872639.302471.722304.153建筑物及设备原值6819.70当期折旧额5455.76314.68314.68314.68314.68314.68建筑物及设备净值1363.946505.026190.345875.665560.985246.304无形资产原值1268.151268.15当期摊销额1268.1531.7031.7031.7031.7031.70净值1236.451204.741173.041141.341109.635合计：折旧及摊销6723.91346.38346.38346.38346.38346.38总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元14131.216359.0411304.9714131.2114131.2114131.212外购燃料动力费万元1292.39581.581033.911292.391292.391292.393工资及福利费万元2925.362925.362925.362925.362925.362925.364修理费万元37.7616.9930.2137.7637.7637.765其它成本费用万元3755.041689.773004.033755.043755.043755.045.1其他制造费用万元1327.93597.571062.341327.931327.931327.935.2其他管理费用万元593.50267.07474.80593.50593.50593.505.3其他销售费用万元2088.76939.941671.012088.762088.762088.766经营成本万元22141.769963.7917713.4122141.7622141.7622141.767折旧费万元314.68314.68314.68314.68314.68314.688摊销费万元31.7031.7031.7031.7031.7031.709利息支出万元-10总成本费用万元22488.1411919.1218644.8622488.1422488.1422488.1410.1可变成本万元19216.408647.381537