阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司.doc

项目风险融资数据分析报告本报告是依据阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司公开刊登的资料及提供的相关资料，并在实地考察的基础上，本着严肃、认真的态度和客观公正的原则编制而成，旨在帮助投资者了解企业的现状、前景及投资价值。本报告作为独立性研究报告，仅供投资者参考之用，不构成任何投资建议。编制：林文静校对：戴文婷审核：胡珊珊南京定华项目数据分析师事务所项目风险融资数据分析报告项目单位：阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司项目名称：30万吨煤炭开采及10万吨洗煤项目联 系 人：王军和阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司2009年4月目 录项 目 总 论6一、煤炭市场的供给和需求6二、未来煤炭价格的上涨趋势将延续9三、项目情况11四、企业概况11五、煤炭生产证12第一章 企业基本情况13一、企业简介13二、企业现有情况介绍14三、企业地理位置20第二章 财务管理25一、财务目标25二、财务计划设定与分析25三、盈利预测编制26第三章 项目分析27一、项目产品介绍27二、融资计划37三、还款计划37四、项目融资评审38第四章 项目优势40一、项目的优势401、地理优势402、品牌优势433、优惠政策454、管理优势50第五章 市场分析56一、中国煤炭行业现状56二、煤炭国际市场分析61三、世界煤炭工业发展大趋势71四、阿拉善太西无烟煤质量居全国之首73五、洗煤行业前景广阔74第六章 项目竞争力分析77一、影响煤炭行业赢利因素的分析77二、影响煤炭行业盈利能力的驱动因素分析81第七章 财务分析91一、盈亏平衡分析91二、财务分析93三、效益分析96四、结论96第八章 融资风险分析97一、项目融资风险管理97二、项目融资风险的定性分析风险识别100三、公司对项目融资风险认定的技术与方法108四、项目融资的风险处理109五、财务风险管理理念114第九章 该项目的投资风险预测118（一）风险分析1181）政策风险1182）市场风险1193）管理风险1204）财务风险1205）信用风险1216）资金风险1227）价格风险1238）客户风险123第十章 企业前景125一、组织结构125二、管理理念126三、企业文化127项 目 总 论2009年煤炭价格的上涨再次提升行业的投资机会。随着煤炭的完全市场化，预计2009年煤价将延续上涨的势头，煤炭价格总体水平上涨10%以上，但不同煤种价格上涨幅度也不一样，其中炼焦煤价格上涨幅度最大，由于资源特性和下游需求旺盛，从2009年订货合同来看，上涨幅度将超过20%。预计2009年煤炭供需总体平衡。由于煤炭运输瓶颈依然存在，局部地区、不同时间段可能会发生供求紧张局面。宏观经济走强，下游产业继续保持对煤炭的强劲需求。其中，由于08年钢铁的需求增加，带动焦炭价格大幅上涨，进而使得炼焦煤供应相对不足。未来煤炭行业以资源的整合并购为主，大煤企时代来临，整合能力强的行业龙头受到政策的青睐。煤炭行业的景气度不断在提高，现正处于历史上最好的发展水平。煤炭行业的业绩增长主要来自两个方面，第一，煤炭价格的上涨，直接来提升行业业绩；第二，行业的资产并购重组，通过资产的优良组合来提高产业的运营效率。从公司层面来讲，由于煤炭上市公司大都是分拆设立，未来集团通过对上市公司进行资产注入实现整体上市，是另一投资亮点。一、煤炭市场的供给和需求（1）能源需求与经济增长的关系2008年中国宏观经济继续向好，保持了快速的增长，前三季度中国GDP增速达到11.5%，全年达到11.6%的增速，是2000年以来增长最快的一年，其中全国规模以上工业增加值同比增长18.5%，同比增长1.3个点，全社会固定投资同比增长25.7%，依然保持了较快的增长速度。经济的快速增长，必然刺激对能源的需求。近几年，伴随着经济的高涨，中国对能源的消费一直保持在一个相对较高的水平。能源消费弹性系数开始攀升，并居高不下。2008年能源需求也始终处于一个紧俏的状态，经济发展深切遇到了能源供给的压力，原油及煤炭价格接连持续上涨，均达到历史最高水平。未来能源消费将继续增加，能源供需矛盾日益凸出。中国目前正处于经济的快速增长期，未来几年GDP将保持10%左右的增长率，对资源、环境的压力进一步加大。降低单位GDP能耗，降低能源消费弹性系数，保护能源、节约能源将成为社会重要主题。（2）未来煤炭产量将继续稳健增长2008年以来，煤炭产量保持了快速稳健的增长，1-10月份，统计局数据，全国煤炭产量为18.17亿吨，保持10.2%的增速，预计2009年全年将达到26亿吨，比去年增加2.2亿吨，保持10%的增速。近几年，煤炭行业固定资产投资增长迅速，2001年至2005年增长率保持在40%以上，投资总额超过前九个“五年计划”。未来几年，随着国家政策的调控，煤炭行业固定投资增速将降低。大量投资带动煤炭产能的增加，07年、08年每年约有4亿吨以上的产能投产，到2009年产能将达到29.3亿吨。随着产能的逐渐释放，预计2009年煤炭产量将达到28亿吨，2010年煤炭产量将达到30亿吨左右，复合增长率为7%左右。大煤企将成为煤炭供给的主力煤炭工业“十一五”规划提出了大集团发展的规划：促进以煤为基础，煤电、煤化、煤路等多元化发展，形成68个亿吨级和810个5000万吨级大型煤炭企业集团，煤炭产量占全国的50%以上。中国煤炭行业集中度不高，2006年行业10家最大煤炭企业产量只占行业总产量的25.6%，远低于发达国家的40%以上。2006年煤炭行业已被国家认定为产能过剩行业，2006年起，国家开始强力关闭小煤窑，计划三年内关闭小煤窑9887处。并在“十一五”期间停止核准（审批）30万吨/年以下的新建煤矿项目，政策开始向大型的、具有发展潜力的集团倾斜，未来煤炭行业的发展已整合并购为主。综上所述，从供给和需求两个方面来分析，2008年煤炭供求总体平衡，预计2009年中国煤炭需求为27.4亿吨左右，而煤矿生产能力为29.3亿，产量逐渐释放，煤炭供需环境大致平衡。由于运输瓶颈的存在，可能在不同时段和不同地区内造成供应相对紧张，局部不平衡，或者由于煤种的原因，比如冶金行业旺盛需求，会使得炼焦煤出现供不应求的局面。经济增长强劲，上游煤炭生产不能及时迅速的通过中游运输环节，来满足下游产业对煤炭的旺盛需求，故显得供需稍偏紧。二、未来煤炭价格的上涨趋势将延续（1）国内外煤炭价格呈上升趋势从宏观角度讲，煤炭价格上涨在一定程度上实现了国民收入的再分配和资源的重新配置。近几年来，煤炭价格的上涨，使得煤炭行业的经济效益明显提高，景气指数也达到历史最好水平。煤炭行业从2004年开始，行业景气度提升，2006年起，煤炭价格开始上涨，至今涨幅大约为15%，其中2007年涨幅更大，大约为10%。其中炼焦煤价格上涨更快，原因是炼焦煤是中国煤炭中的稀缺品种，且下游炼焦、炼钢产业需求旺盛。（2）未来煤炭价格上涨成为一种必然完全市场化的煤炭价格形成机制正在形成无论是从中国煤炭供需状况、提高利用效率的角度，还是从反映煤炭资源稀缺程度与生产与消费的全部成本的角度，中国的煤炭价格还需要进一步调整、提高。合理的煤炭价格不仅要能反映煤炭的供需关系，资源的稀缺程度，而且还要合理地体现其他相关能源产品（主要是石油、天然气等）之间的替代性和互补性。近年来，中国煤炭价格改革力度虽然有所加大，价格逐渐放开，但是较少考虑其他相关能源产品之间的相互关联，同时，煤炭资源的稀缺性以及环境成本也没有在价格中充分反映。2006年末，带有计划经济色彩的煤炭订货会退出了历史舞台，国家取消了历年来对煤炭价格的限制，煤炭供需双方自主协商定价，煤炭交易正在完全实现市场化。未来国家将致力于建立充分反映市场供求关系、资源稀缺程度、环境成本的煤炭价格形成机制。直接推动煤价上涨因素分析一是供需关系的影响，煤电油运的全面紧张，拉动了整体能源价格的上涨。刚性需求是价格上涨的基础，下游产业需求增长较快，煤炭供给处于一种相对紧俏的状态，再加上煤炭运输的紧张、运费的提高等，导致煤炭价格日趋高涨。二是政策性成本的直接推动。资源重估价值、其生产与消费的外部成本开始在价格中有所反映。主要是各种税费水平、员工工资、安全投入的提高等。可持续发展基金及“两金”的影响：07年3月起，山西省开始试点征收14-18元/吨的煤炭可持续发展基金。07年1月山西省政府规定，07年10月1日起，山西省煤炭开采企业需按月缴纳矿山恢复治理保证金（10元/吨）和煤矿转产发展资金（5元/吨），原煤产量按可持续发展基金核对的产量计算。“两金”均计入煤炭开采企业生产成本。预计从2009年起，向全国逐渐推行实施。资源税影响：中国正着手资源税的改革，改“从量计征”为“从价计征”，原来征收标准为1.4元/吨-3.2元/吨，炼焦煤资源税标准为8元/吨，改革后征收标准为1%-3%不等，普通动力煤大约每吨在10元左右，炼焦煤资源税会更高，估计在20元/吨左右。资源税将成为推动煤炭价格上涨的一个因素，企业可以通过煤炭涨价将资源税转嫁给下游产业。由于煤炭资源税从价计征将以外销价格或销售额为依据，内部用煤不计入征税标准的可能性较大，因而预计资源税的开征对于上下游一体化公司影响相对较小，中国神华、开滦股份等纵向一体化企业的优势将进一步显现。这也有利于煤炭上市企业产业链的进一步完善。三是国际原油价格持续上涨，国际油价持续上涨客观上刺激了煤价的上涨。由于美元贬值，OPEC原油不增产等因素影响，国际油价居高不下，连创历史最高纪录，离百美元大关只一步之遥。高油价时代已经来临，煤炭作为石油的替代性能源，价格也随着走高。三、项目情况项目名称：30万吨煤炭开采及10万吨洗煤项目项目实施人：王军和项目实施地点：阿左旗古拉本融资资金：1.5亿元人民币四、企业概况企业名称：阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司投资人姓名：王军和住所：阿左旗古拉本公司类型：有限责任公司注册资本：334万元人民币实收资本：334万元人民币公司成立日期：2003年4月15日经营范围及方式：煤炭生产、销售（仅限分支机构经营）。（国家法律、行政法规和国务院决定应经审批的，未获审批前不得生产经营）五、煤炭生产证采矿权人：阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司地址：阿拉善盟阿拉善左旗矿山名称：阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司煤矿经济类型：有限责任公司开采矿种：煤开采方式：地下开采生产规模：15.00万吨/年矿区面积：1.0802平方公里有效期限：五年自2005年9月至2010年9月第一章 企业基本情况一、企业简介阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司成立于2003年，是一家以生产珍稀煤种太西煤为主的公司，公司注册资金334万元整，法人代表为王军和先生。太西煤因产地宁夏回族自治区石嘴山市汝箕沟，因位于山西太原市西侧而得名。它有三低（低灰、低硫、低磷）、六高（高发热量、高比电阻、高块煤率、高化学活性、高精煤回收率和高机械强度）的特点，是国内之冠的优质煤，远销亚欧美10多个国家。太西媒的经济价值很高，它既是冶金工业和民用的好燃料，又是化学工业的好原料，将太西煤磨碎到200目的煤粉，喷人高炉内，每吨太西媒可代替1-1.28吨焦炭。现代化高炉喷入太西煤粉，经济效益最佳；它又是理想的铁粉烧结燃料，电石制作的原料，水过滤的优良材料，并冈供化肥厂造气；作测定罗加指教用煤，是作活性炭和载体活性炭的优质原料以太西煤为主要原料生产出来的炭素制品，品质优良，太西煤还是国际高级住宅壁炉中的上等燃料。 太西煤与宁夏五宝滩羊绒、枸杞、贺兰石、发菜、甘草一样为宁夏地区的特产经济。还以精致包装后，出口欧洲，成为欧洲人习惯使用的壁炉所添加。二、企业现有情况介绍企业的业绩取决于有一个完整的团结的优秀团队，良好的员工团队是一个卓越的企业的核心。该企业就拥有这样一个高素质的团队。总经理总经理职责：1、代表企业参加重大的内外活动；2、审核以企业名义发布的各种文件；3、领导制定企业的市场运营、发展战略及规划；4、领导制定企业年度计划，中长期发展计划等；5、批准企业的年度财务预算；6、领导企业建立各级组织机构，并按企业战略规划进行机构调整；7、领导企业制定各种规章制度，并深入贯彻实施；8、决定各职能部门主管的任免、报酬、奖惩；9、加强企业文化建设，搞好社会公共关系，树立企业良好的社会形象；10、定期主持召开员工座谈会，了解员工动向；11、定期主持召开企业质量分析会。（一）财务部直接上级：总经理；部门性质：会计核算及财务管理；管理权限：受总经理和分管副总委托，行使对企业财务会计工作全过程的管理权限，并承担报告企业规章制度、管理规程及工作指令的义务；管理职能：负责对企业会计核算管理、财务核算管理、企业经营过程实施财务监督、稽核、审计、检查、协调和指导的专职管理部门，对所承担的工作负责；主要职责：1坚决服从总经理的统一指挥，认真执行其工作指令，一切管理行为向主管领导负责；2严格遵守国家财务工作规定和企业规章制度，认真履行其工作职责；3组织编制企业季度成本、利润、资金、费用等有关的财务指标计划。定期检查、监督、考核计划的执行情况，结合经营实际情况，及时调整和控制计划的实施；4负责制定企业财务、会计核算管理制度。建立健全企业财务管理、会计核算、稽核审计等有关制度，督促、各项制度的实施和执行；5负责按规定进行成本核算。定期编制年、季、月度种类财务会计报表，搞好年度会计决算工作；6负责编写财务分析及经济活动分析报告。全同信息部、经营部等有关部门，组织经济行动分析会，总结经验，找出经营活动中产生的问题，提出改进意见和建议。同时，提出经济报警和风险控制措施，预测企业经营发展方向；7有权参加各类经营会议，参与企业生产经营决策；8负责固定资产及专项基金的管理。会同经营、技术、行政后勤等管理部门，办理固定资产的购建、转移、报废等财务审核手续，正确计提折旧，定期组织盘点，做到账、卡、物三相符；9负责流动资金的管理。会同营销、仓库等部门，定期组织清查盘点，做到账卡物相符。同时，区别不同部门和经营部门，层层分解资金占用额，合理地有计划地调度占用资金；10负责对企业低值易耗品盘点核对。会同办公室、行政后勤、技术等有关部门做好盘点清查工作，并提出日常采购、领用、保管等工作建议和要求，杜绝浪费；11负责企业产品成本的核算工作。制订规范的成本核算方法，正确分摊成本费用。制定适合企业特点和管理要求的核算方法，指导各核算单位正确进行成本费用及内部经济核算工作，力争做到成本核算标准化、费用控制合理化；12负责企业资金缴、拨、按时上交税款。办理现金收支和银行结算业务。及时登记现金和银行存款日记账，保管库存现金，保管好有关印章、空白收据、空白支票；13负责企业财务审计和会计稽核工作。加强会计监督和审计监督，加强会计档案的管理工作，根据有关规定，对企业财务收支进行严格监督和检查；14负责进销物资货款把关。对进销物资预付款要严格审核，采购货款支付除按计划执行外，还需经分管副总经理或总经理、董事长审核签字同意，方可支付。（二）采购部管理权限：受办公室委托，行使对采购、供应的管理权限，并承担执行企业规章制度、管理规程及工作指令的义务；管理职能：合理地组织采购，并及时供应生产所需的物资；主要职责：1服从办公室的统一指挥，严格执行工作指令，一切管理行为向办公室负责；2严格遵守企业的各项管理制度，认真行使给予的管理权力，杜绝越权事件的发生；3制订本部的工作计划和目标；4了解市场上企业所需采购的物资、备品的变化的情况；5调查研究本行业采购物资、备品的规律；6采购方式设定；7对主要供应商进行等级、品质、交货期、价格、服务、信用等能力的评估；8采购前要询价、比价、议价；9合理编制采购计划、实施采购；10进料质量、数量异常处理；11付款汇总、审查；12进料异常情况的处理；13进料进度控制与逾交督促；14处理与协调和供应商之间的关系；15组织对物资市场信息的搜集和分析；16检查、考核、评比采购人员的业务水平和工作能力。（三）总经理办公室直接上级:总经理部门性质：是总经理行政指挥的办事机构；管理权限：受总经理委托，行使协调各部门工作，对企业日常办公秩序、行政文书、原辅材料供应、基本建设项目等全过程的管理权限，并承担执行企业规章制度、管理规程及工作指令的义务；管理职能：负责对办公秩序、行政文秘、基建项目、原辅材料供应全过程实行管理、监督、协调的专职管理部门，对所承担的工作负责；主要职责：1坚决服从总经理的统一指挥，认真执行其工作指令，一切管理行为向总经理负责；2严格遵守企业规章制度；认真履行其工作职责3协助总经理做好综合、协调各部门工作和处理日常事务；4负责汇总企业年度综合性资料，草拟企业年度总结、工作计划和其它综合性文稿，及时撰写总经理发言稿和其他以企业名义发言文稿审核工作；5及时收集和了解各部门的工作动态，协助总经理直辖市地各部门之间有关的业务工作，掌握全企业主要活动情况，编写企业年度大事记；6根据企业领导意见，负责召集企业办公会议和其他有关会议，做好会议记录，按期撰写会议纪要，并检查督促会议决议的贯彻实施；7负责企业行政文书的处理，做好收支的登记、传递、催办、归档、立卷和发言的登记、打印、存档，以及行政文书档案的管理工作。负责对各部门文书资料收集归档管理工作，进行业务指导；8负责企业的印鉴、文印的管理和信件的收发以及报刊订阅、分发工作；9协助参与企业发展规划的拟定年度经营计划的编制和企业重大决策事项的讨论；10负责组织企业通用管理标准规章制度的拟定、修改和编写工作，协助参与专用管理标准及管理制度的拟定、讨论、修改工作；11组织企业投资项目的洽谈、调研、立项报批、工程招投标、开工、竣工、预算、决算等有关工作，及时编制项目计划和项目进度统计报表，认真做好项目的监督管理工作；12负责编制原、辅材料及备品配件的供应计划。认真组织原辅材料、小五金配件等零星材料的供应、采购，做好原辅材料、小五金配件等备品配件的进、出、存库统计核算工作；13负责组织全企业员工大会工作。开展年度总结评比和表彰活动；14负责做好企业来宾的接待安排，做好重要会议的组织、会务工作；15负责企业对上级主管部门联系，企业有关法律咨询和联系工作；16负责做好企业的宣传报导工作；17完成企业领导交办的其他工作任务；三、企业地理位置城市概况阿拉善左旗位于内蒙古自治区西部，隶属于阿拉善盟。与宁夏回族自治区银川市、石嘴山市、吴忠市、中卫市相望，西与甘肃省武威市、白银市相连，东北与巴彦淖尔市、鄂尔多斯市、乌海市相接壤，北与蒙古国交界，国境线长188.678公里。旗府驻巴彦浩特镇（又称巴音，亦是阿拉善盟驻地）。阿拉善左旗年平均日照时间在3100小时以上，仅次于青藏高原。水能资源也十分丰富。利用太阳能、水能发电具有广阔的前景。阿拉善左旗地势东南高、西北低，平均海拔800-1500米，最高海拔3556米。全旗南北长495公里，东西宽214公里，面积8.04万平方公里。总人口近15万。可利用草场4.6万平方公里，主要为荒漠、半荒漠草原。沙漠面积3.4万平方公里，主要是腾格里、乌兰布和两大沙漠。阿拉善左旗属温带荒漠干旱区，为典型的大陆型气候，以风沙大、干旱少雨、日照充足、蒸发强烈为主要特点。年降雨量80-220毫米，年蒸发量2900-3300毫米。日照时间3316小时，年平均气温7.2摄氏度，无霜期120-180天。阿拉善左旗辖8个镇、5个苏木：镇：巴彦浩特镇、吉兰泰镇、乌素图镇、嘉尔格勒赛汉镇、宗别立镇、巴润别立镇、敖伦布拉格镇、温都尔勒图镇苏木：乌力吉苏木、巴彦诺日公苏木、巴彦木仁苏木、额尔克哈什哈苏木、腾格里额里斯苏木。自然资源具有分布广、品位高、易开采的特点。已探明矿产60种，矿产地310处，其中大型矿床14处，中型矿床20处，小型矿床37处，矿点239处。煤、盐、硝、石膏、石灰岩、铁、铜、金、石墨、大理石、膨润土、白云岩、花岗岩等储量可观，其中煤储量14.7亿吨，盐1.3亿吨，芒硝4960万吨，石膏1亿吨，膨润土4.4亿吨，铁3850万吨，黄金60吨。全旗拥有草原6900万亩，林地120万亩，耕地24万亩，特别是贺兰山国家级自然保护区有原始次生林36万亩，是内蒙古自治区乃至华北的天然生态屏障。阿拉善左旗先后开发建设了腰坝滩、查哈尔滩、格灵布隆滩、西滩四个井灌区和巴音毛道、老崖滩、孪井滩、漫水滩四个黄灌区，农产品以小麦、玉米、高粱等优质粮料、牧草、油料豆类、瓜果蔬菜等为主，阿拉善双峰驼和阿拉善型白绒山羊是当地两大优良畜种，“王府驼绒”荣获国际“阿米卡驼毛奖”，年产21万公斤。被誉为“纤维宝石”的阿拉善型白绒山羊绒荣获意大利第三届国际“柴格那羊绒奖”，其细度、光度、白度列世界同类产品之首，实为绒中极品，年产16万公斤。阿拉善左旗野生动植物种类繁多。盛产肉苁蓉、甘草、麻黄、黄芪、锁阳等中药村，有雪豹、盘羊、野驴、鹿、兰马鸡、獐、猞狸等野生动物资源。 璀璨文化悠扬的长调，清新的短调，极富感染力的民族舞蹈，喜庆的阿拉善婚礼，华贵的蒙古族服饰，神秘的藏传佛教、喇嘛教，盛大的那达慕，隆重的祭敖包，独特的民族餐饮，丰富的体育竞技活动，展示着阿拉善的风土人情和文化神韵，成为中国民族艺术的瑰宝。这里是世界蒙古民族传统礼仪保存最为完整的地区之一。工业发展全旗已经形成了以煤炭采掘加工为主的煤炭工业；以盐硝开采转化为主的盐化硝化工业；以石膏、滑石粉、石灰岩开采加工为主的建材工业；以驼绒制品和手工地毯为主的纺织工业和以肉类苁蓉、锁阳为原料的酿造业及药品加工业。亚洲最大的金属钠厂泰达制钠分公司，全国第一个机械化湖盐厂“吉兰泰盐化集团”，全国最大的苯甲醚生产基地，西北最大的燃料生产基地阿拉善西北染厂，内蒙古重点化工厂企业“吉兰泰碱厂”、优质“太西煤”出口基地、全区探明储量最大的“珠拉金矿”均在境内。 进入新世纪，随着国家西部大开发战略的深入实施，阿拉善左旗创造性地提出了“集中发展”战略，紧紧抓住国家加大对西部地区的基础设施和生态建设投入的有利机遇，进一步深化改革，扩大开放，加快推进工业化、城镇化、农牧业产业化进程，大兴旅游产业。旗委政府把加快工业发展作为突破口，出台了“加快工业化的意见”，依托优势资源，进一步加快资源转化，培育形成八大特色产业，分别是以原盐资源为依托、以原盐制钠染料等为链条的盐化工产业；以煤炭资源为依托、以原煤精洗精焦为链条的煤化工产业；以芒硝资源为依托、以芒硝硫化碱苯甲醚等为链条的硝化工产业；依托高载能工业园区政策发展以金属钠、铁合金等为主的高载能产业；以黄金资源为依托的黄金产业；以铁矿资源等为依托的铁铜采选产业；以风力资源为依托的风力发电产业；以苁蓉系列产品、矿泉水为主的饮品饮料业。到2010年，全旗国内生产总值预计达到50亿元，工业比重达到50%以上，人均国内生产总值达到2万元以上。 城市建设巴彦浩特是阿拉善盟及阿拉善左旗党政机关所在地，近年建成新世纪广场等一批标志性工程，规划建设了办公一条街、奇石一条街，实施了道路亮化、美化、硬化“三化”工程和城市供水管网改造、排污、污水处理等工程，建设了“健康花园”、“梅桂花园”、“温馨花园”、土尔扈特小区等住宅小区，城市面貌焕然一新。1995年，阿拉善左旗根据盟委、行署“转移战略”思想，结合旗情，制定并实施了“沿贺兰山经济发展战略”。实施沿山战略以来的几年中，国民经济发展步入快车道、综合经济实力大大增强。国内生产总值于1998年提前两年实现了十年翻一番的目标，财政收入于1999年突破亿元大关，国内生产总值年均递增1亿元，财政收入年均递增1000万元，经济增长速度连续4年超过全国、全区平均水平。2002年全旗国内生产总值达到11亿元，财政收入达到1.35亿元，城镇人均可支配收入和农牧民人均纯收入分别达到6037元和2580元。阿左旗交通、通讯、电力事业飞速发展，全旗23个苏木镇均实现通电、通话、通公路。国际、国内程控电话网装机容量3.2万门，移动用户已达到15000多户。京兰铁线、110国道、甘武线从境内通过。乌巴、巴吉、达银三条黑色路面组成了交通运输大动脉，其中乌海至巴彦浩特、银川至巴彦浩特公路即将升级为一级公路，距离银川河东机场和乌海机场均在130公里左右，临哈公路和铁路也建设在即，全旗交通条件将更加便捷。第二章 财务管理一、财务目标阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司员工应本着高效、节约的原则经办各种事项，有计划、有控制地安排各项开支。各项财务支出，一律实行总经理审批制度。在此基础上，企业的各项开支，采取计划管理和定额管理相结合的具体管理方式。二、财务计划设定与分析企业为加强财务工作，发挥财务在经营管理和提高经济效益的作用，特制定本规则。1、财务职能认真贯彻执行国家有关财务管理制度。建立健全财务管理的各种规章制度，编制财务计划，加强经营核算管理，反映、分析财务计划的执行情况，检查监督财务纪律。积极为经营管理服务，促进企业取得较好的经济效益。厉行节约，合理使用资金。合理分配收入，及时完成需要上缴的税收及管理费用。对有关部门机构和财政、税务、银行部门了解，检查财务工作，主动提供有关资料，如实反映情况。完成企业交给的其他工作。2、财务部成员财务部由会计、出纳、审计人员组成。会计、出纳、审计人员按国家有关法律和规定标准执行岗位责任。三、盈利预测编制本盈利预测系根据阿拉善盟丰源煤炭有限责任公司，国内外同类行业的发展目标及市场的发展趋势、预期市场容量以及下列各项基本假设的前提下，本着谨慎的原则编制的。盈利预测基本假设：在盈利预测期内1、企业所遵循的中国现行法律、法规、政策无重大改变；2、企业主要经营地社会经济环境无重大改变；3、企业目前遵循的税收制度和有关的税收优惠政策无重大改变；4、企业计划经营项目和重大合同能顺利执行；5、无其他人力不可抗拒及不可预见因素所造成重大不利影响。第三章 项目分析一、项目产品介绍1、煤炭介绍煤炭是古代植物埋藏在地下经历了复杂的生物化学和物理化学变化逐渐形成的固体可燃性矿物。一种固体可燃有机岩，主要由植物遗体经生物化学作用，埋藏后再经地质作用转变而成。俗称煤炭。中国是世界上最早利用煤的国家。辽宁省新乐古文化遗址中，就发现有煤制工艺品，河南巩义市也发现有西汉时用煤饼炼铁的遗址。山海经中称煤为石涅，魏、晋时称煤为石墨或石炭。明代李时珍的本草纲目首次使用煤这一名称。希腊和古罗马也是用煤较早的国家，希腊学者泰奥弗拉斯托斯在公元前约300年著有石史，其中记载有煤的性质和产地；古罗马大约在2000年前已开始用煤加热。煤炭是一种可以用作燃料或工业原料的矿物。它是古代植物经过生物化学作用和地质作用而改变其物理、化学性质，由碳、氢、氧、氮等元素组成的黑色固体矿物。煤作为一种燃料，早在800年前就已经开始。煤被广泛用作工业生产的燃料，是从18世纪末的产业革命开始的。随着蒸汽机的发明和使用，煤被广泛地用作工业生产的燃料，给社会带来了前所未有的巨大生产力，推动了工业的向前发展，随之发展起煤炭、钢铁、化工、采矿、冶金等工业。煤炭热量高，标准煤的发热量为7000大卡千克。而且煤炭在地球上的储量丰富，分布广泛，一般也比较容易开采，因而被广泛用作各种工业生产中的燃料。煤炭除了作为燃料以取得热量和动能以外，更为重要的是从中制取冶金用的焦炭和制取人造石油，即煤的低温干馏的液体产品煤焦油。经过化学加工，从煤炭中能制造出成千上万种化学产品，所以它又是一种非常重要的化工原料，如中国相当多的中、小氮肥厂都以煤炭作原料生产化肥。中国的煤炭广泛用来作为多种工业的原料。大型煤炭工业基地的建设，对中国综合工业基地和经济区域的形成和发展起着很大的作用。此外，煤炭中还往往含有许多放射性和稀有元素如铀、锗、镓等，这些放射性和稀有元素是半导体和原子能工业的重要原料。煤炭对于现代化工业来说，无论是重工业，还是轻工业；无论是能源工业、冶金工业、化学工业、机械工业，还是轻纺工业、食品工业、交通运输业，都发挥着重要的作用，各种工业部门都在一定程度上要消耗一定量的煤炭，因此有人称煤炭是工业的“真正的粮食”。中国是世界上煤炭资源最丰富的国家之一，不仅储量大，分布广，而且种类齐全，煤质优良，为中国工业现代化提供了极为有利的条件。2、煤的生成在地表常温、常压下，由堆积在停滞水体中的植物遗体经泥炭化作用或腐泥化作用，转变成泥炭或腐泥；泥炭或腐泥被埋藏后，由于盆地基底下降而沉至地下深部，经成岩作用而转变成褐煤；当温度和压力逐渐增高，再经变质作用转变成烟煤至无烟煤。泥炭化作用是指高等植物遗体在沼泽中堆积经生物化学变化转变成泥炭的过程。腐泥化作用是指低等生物遗体在沼泽中经生物化学变化转变成腐泥的过程。腐泥是一种富含水和沥青质的淤泥状物质。3、煤的用途煤是重要能源，也是冶金、化学工业的重要原料。主要用于燃烧、炼焦、气化、低温干馏、加氢液化等。燃烧。煤炭是人类的重要能源资源，任何煤都可作为工业和民用燃料。炼焦。把煤置于干馏炉中，隔绝空气加热，煤中有机质随温度升高逐渐被分解，其中挥发性物质以气态或蒸汽状态逸出，成为焦炉煤气和煤焦油，而非挥发性固体剩留物即为焦炭。焦炉煤气是一种燃料，也是重要的化工原料。煤焦油可用于生产化肥、农药、合成纤维、合成橡胶、油漆、染料、医药、炸药等。焦炭主要用于高炉炼铁和铸造，也可用来制造氮肥、电石。电石是塑料、合成纤维、合成橡胶等合成化工产品。气化。气化是指转变为可作为工业或民用燃料以及化工合成原料的煤气。低温干馏。把煤或油页岩置于550左右的温度下低温干馏可制取低温焦油和低温焦炉煤气，低温焦油可用于制取高级液体燃料和作为化工原料。加氢液化。将煤、催化剂和重油混合在一起，在高温高压下使煤中有机质破坏，与氢作用转化为低分子液态和气态产物，进一步加工可得汽油、柴油等液体燃料。加氢液化的原料煤以褐煤、长焰煤、气煤为主。综合、合理、有效开发利用煤炭资源，并着重把煤转变为洁净燃料，是人们努力的方向。4、产地在各大陆、大洋岛屿都有煤分布，但煤在全球的分布很不均衡，各个国家煤的储量也很不相同。中国、美国、俄罗斯、德国是煤炭储量丰富的国家，也是世界上主要产煤国，其中中国是世界上煤产量最高的国家。中国的煤炭资源在世界居于前列，仅次于美国和俄罗斯。5、开采方式煤的开采是一项最艰苦的工作，当前正在花较大的力量来改善工作条件。由于煤炭资源的埋藏深度不同，开采方式一般相应地也有矿井开采（埋藏较深）和露天开采（埋藏较浅）之分。其中，可露天开采的资源量在总资源中的比重大小，是衡量开采条件优劣的重要指标，中国可露天开采的储量仅占7.5%，美国为32%，澳大利亚为35%；矿井开采条件的好坏与煤矿中含瓦斯的多少成反比，中国煤矿中含瓦斯比例高，高瓦斯和有瓦斯突出的矿井占40%以上。中国采煤以矿井开采为主，如山西山东徐州及东北地区大数采用这一开采方式，也有露天开采，如朔州平朔煤矿全国最大的露天煤矿。三分之二以上的地下煤炭生产由使用连续采矿机械的房柱法开采。有钨合金钻头的连续开采机一面前进一面从表面上破煤，然后再运输到等候接送的汽车上运送到输送带被转移到地面。采煤机前进一段距离，停止移动而后支撑被放入。这个过程反复，直到煤层开采完。不使用爆破手段。另一种地下采煤方法，是长壁开采法，占了百分之二十左右的生产。这种方法使用横跨400至600英尺的煤层（长壁）的切割机。这台机器上有一个旋转缸钨钻头切下煤，而后煤炭送入输送系统，再由其带出来的矿井。屋顶由大型钢铁支持，附于机器。由于机器向前推动，屋顶支撑也前进。近80%的煤炭开采可使用这种方法。其余百分之十一的地下生产，是由传统的采矿用的炸药法，爆破后煤炭被移除。煤可以创造沥青、煤气、煤焦油和焦炭煤当原料使用煤在1200的密闭炉（称为炼焦炉）中干馏，可得固定碳很高含量之煤焦，俗称焦炭。6、煤的分类新制定的中国煤炭分类国家标准，首先根据煤的煤化程度，将所有煤分为褐煤、烟煤和无烟煤。对于褐煤和无烟煤，再分别按其煤化程度和工业利用的特点分为2个和3个小类。烟煤部分按挥发分大于1020%、大于2028%、大于2837%和大于37%的4个阶段分为低、中、中高及高挥发分烟煤。关于烟煤粘结性，则按粘结指数G区分：05为不粘结和微粘结煤。大于5065为中等偏强粘结煤，大于65则为强粘结煤。对于强粘结煤，又把其中胶质层最大厚度y值大于25mm或奥亚膨胀度b大于150%（对于Vdaf大于28%的烟煤，b大于220%）的煤定为特强粘结煤。这样，在烟煤部分，可分为24个单元，并用相应的数码表示。编号的十位数中，14代表煤的煤化程度，编号的个位数中，16表示煤的粘结性。在这24个单元中，再按同类煤性质基本相似，不同煤性质有较大差异的分类原则将部分单元合并为12个类别。再煤类的命名上，考虑到新旧分类的延续性和习惯叫法，仍保留气煤、肥美、焦煤、瘦煤、贫煤、弱粘煤、不粘煤和长焰煤8个煤类。为使同一类煤性质基本一致，新的煤炭分类国家标准增加了4个过度性煤类：贫瘦煤、1/2中粘煤、1/3焦煤和气肥煤。贫瘦煤是指粘结性较差的瘦煤，以区别于典型的瘦煤。1/2粘结煤是由原分类中一部分粘结性较好的弱粘煤和一部分粘结性较差的飞焦煤和肥气煤组成。1/3焦煤是由原分类中一部分粘结性较好的肥气煤和肥焦煤组成。这类煤是焦煤、肥美和气煤中间的过渡煤类，也具有这3类煤的一部分性质，但结焦性较好是公认的。气肥煤再原分类中属肥煤大类，但它的结焦性比典型肥煤要差得多，故新得煤炭分类国家标准将它单独列为一类。这样就克服类原分类方案中同类煤性质差异较大得缺陷。如气煤一号和肥气煤二号再性质上由明显差异，将它们为同一类别很不合理。新得分类国家标准将这些具有过渡性质得煤单独列为一类，从而有利于煤得合理使用。新的分类国家标准对各类煤的若干特征表述如下：1、无烟煤（WY）挥发分低，固定碳高，比重大，纯煤真比重最高可达1.90，燃点高，燃烧时不冒烟。对这类煤，可分为：01号为老年无烟煤；02号为典型无烟煤；03号为年轻无烟煤，无烟煤主要是民用和制造合成氨的造气原料，低灰、低硫和可磨性好的无烟煤不仅可以做高炉喷吹及烧结铁矿石用的燃料，而且还可以制造各种碳素材料，如碳电极、阳极糊和活性碳的原料，某些优质无烟煤制成航空用型煤还可用于飞机发动机和车辆马达的保温。2、贫煤（PM）变质程度最高的一种烟煤，不粘结或微弱粘结，在层状炼焦炉中不结焦，燃烧时火焰短，耐烧，主要是发电燃料，也可作民用和工业锅炉的掺烧煤。3、贫瘦煤（PS）粘结性较弱的高变质、低挥发分烟煤，结焦性比典型瘦煤差，单独炼焦时，生成的焦粉甚少。如在炼焦配煤中配入一定比例的这种煤，也能起到瘦化作用，这种煤也可作发电、民用及锅炉燃料。4、瘦煤（SM）低挥发分的中等粘结性的炼焦用煤。焦化过程中能产生相当数量的焦质体。单独炼焦时，能得到块度大、裂纹少、抗碎强度高的焦煤，但这种焦碳的耐磨强度稍差，但2炼焦配煤使用，效果较好。这种煤也可作发电和一般锅炉等燃料，也可供铁路机车掺烧使用。5焦煤（JM）中等或低挥发分的以及中等粘结或强粘结性的烟煤，加热时产生热稳定性很高的胶质体，如用来单独炼焦，能获得块度大、裂纹少、抗碎强度高的焦煤。这种焦煤的耐磨强度也很高。但单独炼焦时，由于膨胀压力大，易造成推焦困难，一般作为炼焦配煤用，效果较好。6、1/3焦煤（1/3JM）中高挥发分的强粘结性煤，是介于焦煤、肥煤和气煤之间的过渡煤种，单炼焦时能生成熔融性良好、强度较高的焦煤，炼焦时这种煤的配入量可在较宽范围内波动，但都能获得强度较高的焦炭，1/3焦煤也是良好的炼焦配煤用的基础煤。7、肥煤（FM）中等及中高挥发分的强粘结性的烟煤，加热时能产生大量的胶质体。肥煤单独炼焦时，能生成熔融性好、强度高的焦炭，其耐磨强度也比焦煤炼出的焦炭好，因而是炼焦配煤中的基础煤。但单独炼焦时，焦炭上有较多的横裂纹，而且焦根部分常有蜂焦。8、气肥煤（QF）一种挥发分和胶质体厚度都很高的强粘结性肥煤，有人称之为“液肥煤”。这种煤的结焦性介于肥煤和气煤之间。单独炼焦时能产生大量气体和液体化学产品。气肥煤最适于高温干馏制煤气，也可用于配煤炼焦，以增加化学产品产率。9、气煤（QM）一种变质程度较低的炼焦煤。加热时能产生较多的挥发分和较多的焦油。胶质体的热稳定性低于肥煤，也能单独炼焦，但焦炭的抗碎强度和耐磨强度均稍差于其它炼焦煤，而且焦炭多呈长条而较易碎，且有较多的纵裂纹。在配煤炼焦时多配入气煤，可增加气化率和化学产品回收率，气煤也可以高温干馏来制造城市煤气。10、1/2中粘煤（1/2ZN）一种中等粘结性的中高挥发分烟煤。这种煤有一部分在单煤炼焦时能生成一定强度的焦炭，可作为配煤炼焦的煤种；粘结性较弱的另一部分单独炼焦时，生成的焦炭强度差，粉焦率高。因此，1/2中粘煤可作为气化用煤或动力用煤，在配煤炼焦中也可适量配入。11、弱粘煤（RN）一种粘结性较弱的低变质到中等变质程度的烟煤，加热时，产生的胶质体较少，炼焦时，有的能生成强度很差的小块焦，有的只有少部分能结成碎屑焦，粉焦率很高，因此，这种煤多适于作气化原料和电厂、机车及锅炉的燃料煤。12、不粘煤（BN）多是在成煤初期就已经受到相当氧化作用的低变质到中等变质程度的烟煤，加热时基本上不产生胶质体。这种煤的水分大，有的还含有一定量的次生腐植酸；含氧量有的高达10%以上。不粘煤主要作气化和发电用煤，也可作动力和民用燃料。13、长焰煤（CY）变质程度最低的烟煤，从无粘结性到弱粘结性的均有，最年轻的长焰煤还含有一定数量的腐植酸，贮存时易风化碎裂。煤化度较高的长焰煤加热时还能产生一定数量的胶质体，结成细小的长条形焦炭，但焦炭强度甚差，粉焦率也相当高，因此，长焰煤一般作气化、发电和机车等燃料用煤。14、褐煤（HM）分为两小类：透光率PM大于3050%的年老褐煤和PM小于或等于30%的年轻褐煤。褐煤的特点是：水分大，比重小，不粘结，含有不同数量的腐植酸。煤中含氧量常高达1530%左右，化学反应性强，热稳定性差，块煤加热时破碎严重，存放在空气中易风化变质、碎裂成小块乃至粉末状。发热量低，煤灰熔点也大都较低，煤灰中常含较多的氧化钙和较低的三氧化二铝。因此，褐煤多作为发电燃料，也可作气化原料和锅炉燃料。有的褐煤可作来制造磺化煤或活性碳，有的可作为提取褐煤蜡的原料。另外，年轻褐煤也适用于制作腐植酸铵等有机肥料，用于农田和果园，能促进增产。7、化学组成煤中有机质是复杂的高分子有机化合物，主要由碳、氢、氧、氮、硫和磷等元素组成，而碳、氢、氧三者总和约占有机质的95%以上；煤中的无机质也含有少量的碳、氢、氧、硫等元素。碳是煤中最重要的组分，其含量随煤化程度的加深而增高。泥炭中碳含量为50%60%，褐煤为60%70%，烟煤为74%92%，无烟煤为90%98%。煤中硫是最有害的化学成分。煤燃烧时，其中硫生成SO2，腐蚀金属设备，污染环境。煤中硫的含量可分为5级：高硫煤，大于4%；富硫煤，为2.5%4%；中硫煤，为1.5%2.5%；低硫煤，为1.0%1.5%；特低硫煤，小于或等于1%。煤中硫又可分为有机硫和无机硫两大类。8、工艺性质煤的工艺性质是工业评价合理用煤的依据，主要包括粘结性、结焦性、发热量、化学反应性、热稳定性、焦油产率和可选性等。粘结性是指煤在高温干馏中产生胶质体，使煤粒相互粘结成块的性能。粘结性是评价炼焦用煤的主要指标。结焦性是指在炼焦炉中能炼出适合高炉用的有足够强度的冶金焦炭的性质。发热量是指单位质量的煤在完全燃烧时所产生的热量。煤的发热量是煤质的重要指标，是计算热平衡、耗煤量、热效率等的依据。9、工业分析通过工业分析可大致了解煤的性质。又称技术分析。是指煤的水分、挥发分、灰分的测定以及固定碳的计算。水分可分为外在水分、内在水分以及与煤中矿物质结合的结晶水、化合水。外在水分为煤炭在开采、运输、储存及洗选过程中，附着在煤颗粒表面和大毛细孔中的水分。内在水分为吸附或凝聚在煤颗粒内部的毛细孔中的水分，温度超过100时可将煤中内在水分完全蒸发出来。灰分是指煤完全燃烧后残留的残渣量。灰分来自煤的矿物质。挥发分是指煤中有机质可挥发的热分解产物。挥发分随煤化程度增高而降低，可用于初步估测煤种。固定碳是指煤中有机质经隔绝空气加热分解的残余物。固定碳随变质程度的加深而增高，可作为鉴定煤变质程度的指标。二、融资计划现需融资人民币1.5亿元，融资年限5年，年回报率为10%，资金进入后，将用于流动资金及设备的购买等。三、还款计划每年付息，到期还款。（具体按与南京银主投资管理中心签订的协议为准）四、项目融资评审1、项目评审的内容（1）国际国内市场情况的分析预测。（2）审核项目的经济状况。主要是：建设项目经济效益及成本、财务现金流量、资产负债及敏感性分析等；核实有无遗漏或不应记列的内容（包括应交纳的各种税、费的税、税率、税额和费用是否符合国家有关规定）。（3）还款能力。2、项目评审的意见及结论（1）对项目的政策性、建设必要性及工程技术可靠性的总体评审结论。（2）对项目负责人情况作出评审结论。没有明确项目负责人的建设项目，要引导建设项目树立现代企业制度意识，组建规范化的项目负责人。项目负责人的基本情况与部门提交的可行性研究报告有出入的，应予以指出。（3）对总投资作出评审结论，对工作深度不够或资料不全、内容不详的部分、要补做工作。（4）对项目负责人自有资金及筹措资金的数额、方式、利率及有关资金落实情况作出评审结论。（5）对经济效益的预算作出评审结论，根据项目负责人的资信程度、还贷资金来源、还款方式以及还款年限的长短作出承贷或不予承贷的评审意见。 3、规范评审报告格式