关于我国上市公司利润的操纵与防备毕业论文.doc

xx 交通大学毕业论文 摘要摘要 利润操纵是我国上市公司存在的一个比较突出的问题 我国具体会计准则 还没有涉及到上市公司核算的方方面面 因此 很多上市公司利用会计政策和 会计估计的选择来操纵利润 利用关联方交易调整利润 通过折旧方式变更操 纵利润 通过非经常性损益操纵利润 通过虚构收入降低费用操纵利润 从而 造成国有资产流失 国家税收流失 增大了金融机构和投资部门的风险 增添 了社会不安定因素 而且虚假利润容易造成虚假繁荣 引发经济膨胀 增长人 们的期望值 影响宏观决策而扰乱经济秩序 损坏财经法纪的尊严等 为了防 范上市公司操纵利润 本文通过分析案例 提出应完善会计准则 营造良好的 内外部环境 改善上市公司外部监管 建立完善的强制性信息披露 加强注册 会计师审计监督的力度 来有效的遏制上市公司的利润操纵现象 关键词关键词 上市公司 关联交易 利润操纵 对策研究 xx 交通大学毕业论文 Abstract Profit manipulation is a comparatively prominent problem existed in Chinese listed companies The concrete accounting standards haven t involved in the accounting details of listed companies So many listed companies use the choice of accounting policy and accounting estimation to manipulate profits use connected transaction to adjust profits change and manipulate profit by depreciation non regular profit and loss and decreasing cost through fictitious income Resulting in loss of state assets loss of national revenue increasing the financial institutions and investment sector risk adding to the social unrest and false profits is likely to cause a false prosperity triggering economic expansion growth of people s expectations the impact of macro decision making rather disturbing economic order damaged the dignity financial law In order to prevent manipulation of profits of listed companies this paper analyzes cases presented should improve accounting standards and create a favorable external environment improve the external supervision of listed companies establish and improve the mandatory information disclosure strengthen the CPA audit oversight efforts to effectively profits of listed companies to curb the phenomenon of manipulation Key words listed company affiliate transaction profit manipulation countermeasure study xxx 交通大学毕业论文 I 目录目录 一 案例引入 4 一 利润操纵的手段 4 1 随意更改业绩 4 2 虚构客户 骗取上市 4 3 通过销售退回 虚增收入和利润 6 二 利润操纵的原因 6 1 迎合上市需要 6 2 相关部门监管不力 6 3 管理层诚信的缺失 7 三 启示 7 1 改善上市公司融资环境 7 2 加大监管力度 完善监管手段 7 3 加强企业诚信建设 营造社会诚信氛围 8 二 我国上市公司利润操纵的现状 手段及危害 8 一 现状 8 1 绩优公司隐藏利润 9 2 资产减值准备的计提和转回情况较为混乱 9 3 关联交易 9 4 利用减值计提与转回进行盈余管理 10 5 应收账款的管理混乱 10 6 相关信息的披露问题 10 7 会计政策变更中存在的主要问题 11 8 会计估计变更和重大会计差错更正存在的主要会计问题 11 9 合并会计报表存在的主要会计问题 12 10 担保和诉讼仲裁事项 12 二 手段 13 xxx 交通大学毕业论文 II 1 关联交易 13 2 资产重组 14 3 操纵销售收入 16 4 随意变更会计政策 17 5 利用减值准备操纵利润 18 6 挪用资金 隐瞒重大事项 未履行披露义务 18 三 危害 19 1 造成国有资产流失 19 2 造成国家税收流失 19 3 增大金融机构和投资部门的风险 20 4 增添社会不安定因素 20 5 影响宏观决策而扰乱经济秩序 20 6 损坏财经法纪的尊严 20 三 利润操纵现象产生的原因 21 一 上市公司为了融通资金或维持上市资格而虚增利润 21 二 企业为了自身的形象而虚增利润 21 三 企业为了少交所得税而减少利润 22 四 企业领导为了自身利益而提高企业利润 22 四 遏制利润操纵行为的对策 22 一 健全法律法规和完善相关制度准则 22 二 完善公司治理 建立合理的激励机制 23 1 优化上市公司的股权构成 24 2 强化公司监事会的监督职能 24 三 加强注册会计师职业水平以及道德建设 25 四 加强实施新会计准则情况的披露 25 五 加强证券监管力度 营造良好外部环境 26 六 强制司法介入健全民事赔偿机制 27 xxx 交通大学毕业论文 III 七 加强道德建设和诚信教育 提升投资者基本素质 27 致 谢 28 参考文献 29 xxx 交通大学毕业论文 4 关于我国上市公司利润的操纵与防备关于我国上市公司利润的操纵与防备 一 案例引入一 案例引入 云南绿大地生物科技股份有限公司 以下简称 绿大地 2001 年 3 月 28 日在云南省工商行政管理局注册登记 注册资本为 3 196 万元 主营业务 为绿化工程设计及施工 绿化苗木种植及销售 2007 年 12 月 21 日 成为 国内绿化行业第一家上市公司 2011 年 3 月 17 日 绿大地 发布公告称 控股股东 董事长何学葵女士因涉嫌欺诈发行股票罪被公安机关逮捕 据悉 该公司自 2007 年上市以来 连换两任财务总监 三次更换会计师事务所 五 次变更业绩预告 高管频繁辞职 2011 年 3 月 22 日 中国证监会在官网上 表示 证监会在 2010 年 3 月因 绿大地 涉嫌信息披露违规立案稽查 发现 该公司存在涉嫌虚增资产 虚增收入 虚增利润等多项违法违规行为 一 利润操纵的手段 一 利润操纵的手段 1 1 随意更改业绩随意更改业绩 绿大地 2004 2008 年年报披露的净利润分别为 3 342 万元 3 724 万 元 4 707 万元 6 441 万元和 8 677 万元 可见上市前公司业绩稳步上升 表现良好 但从表 1 可以看出 从 2009 年 10 月到 2010 年 4 月 绿 大地 披露的 2009 年业绩预告和快报共变更了五次 由之前的预增过亿变为 最后的巨亏 1 5 亿元 正是这个原因证监会开始对 绿大地 立案调查 2 2 虚构客户 骗取上市虚构客户 骗取上市 上市前 绿大地 盈利主要依靠绿化苗木销售 根据其招股书 2004 2006 年及 2007 年上半年 绿大地 的前五大销售客户包括昆明鑫景园艺工 程有限公司 昆明润林园艺有限公司 昆明滇文卉园艺有限公司 昆明自由空 间园艺有限公司 昆明千可花卉有限公司 昆明天绿园艺有限公司等一大批昆 xxx 交通大学毕业论文 5 明企业以及部分成都 北京企业 表 1 绿大地 2009 年业绩报告 时间预计 2009 年度净利润同 比增长幅度 2009 年 净利润 万元 2009 年 10 月 30 日20 50 2010 年 1 月 30 日下降 30 以内 2010 年 2 月 27 日6212 2010 年 4 月 28 日 12796 2010 年 4 月 30 日 15123 表 2 五大客户销售额与收入对比表 单位 万元 2004 年2005 年2006 年2007 年 1 6 月 五大客户销售额8504684952813495 主营业务收入14657157251897613272 净利润3342372447073341 五大客户销售额占收入比例58 02 43 56 27 83 26 33 从表 2 可以看出 五大销售客户的苗木采购订单占 绿大地 各年的销售 收入比重相当高 但是这些采购大户 绿大地 存在关联方关系的嫌疑 昆 明鑫景园艺工程有限公司为 绿大地 2007 年上半年苗木采购第一大户 当期 采购苗木的金额为 755 万元 占同期 绿大地 营业收入的 5 69 晁晓林在 其中持有 10 的股份 而晁晓林同时又担任昆明晓林园艺工程有限公司的法定 代表人并持有该公司 80 的股份 而该公司 2007 年上半年向 绿大地 采购 了超过 300 万元的苗木 另外两家来自成都的苗木采购大户 成都贝叶园艺 有限公司与成都万朵园艺有限公司也有相关联的迹象 而且两家公司的行动相 当一致 都成立于 2005 年 11 月 15 日 注册资本均为 100 万元 注册经营 范围均为种植 销售 租赁 养护花卉苗木 花卉苗木的技术咨询 园林绿化 工程的设计 施工 凭资质证经营 另外 两家公司均于 2008 年 6 月 5 xxx 交通大学毕业论文 6 日进行了工商注销 其他的采购大客户如北京都丰培花卉有限公司 昆明鑫景 园艺工程有限公司 昆明自由空间园艺有限公司等均在 绿大地 上市后由于 各种原因陆续被吊销营业执照或者宣布解散 由此可见 绿大地 有通过虚 构客户骗取上市的嫌疑 3 3 通过销售退回 虚增收入和利润通过销售退回 虚增收入和利润 上市后 除了采购大户的神秘蒸发之外 还发生了大客户销售退回事件 如果销售合同是上市前所签 营业收入及净利润均体现在上市前的财务报表当 中 上市后无故发生销售退回 上市公司难逃 虚增收入 虚增利润 的嫌疑 因此 中审亚太会计师事务所对 绿大地 2008 年 2009 年的销售退回出具 了保留意见 认为受审计手段的限制 无法获取充分适当的审计证据对 绿大 地 部分交易是否属于关联交易以及交易的真实性 公允性进行判定 绿大 地 2010 年在接受监管层调查中承认 2008 年苗木销售退回 2 348 万元 并由此追溯调减 2008 年 2 348 万元营业收入和 1 153 万元净利润 而 2009 年苗木销售退回金额更高达 1 58 亿元 这直接引致该公司当年巨亏 1 51 亿 元 由此可以看出 绿大地 明显有通过虚构经济业务 虚增收入和利润的 嫌疑 二 利润操纵的原因 二 利润操纵的原因 1 1 迎合上市需要迎合上市需要 2011 年 4 月 8 日 绿大地 新任总经理王光中在接受采访时说 从客观上来说 数据差错是因为时间紧张和技术因素造成的 而且旱灾的影 响也是不断显现的 从主观上来说 增发的需要是当初虚增业绩的原因 由此可见 绿大地 进行利润操纵的主要动机就是为了上市 而后几年的利润 操纵则是为了填补当初造假的漏洞 2 2 相关部门监管不力相关部门监管不力 绿大地 事件的发生反映了我国证券监管部门存在的问题 一是发行 审核制度存在弊端 证监会承担了证券交易所本应承担的发行审核责任 但又 xxx 交通大学毕业论文 7 缺乏监督机构 无疑增加了其中的寻租空间 如果证券交易所负责发行审核 证监会负责监督 两者各归其位 加大其中权力制衡力量 就能更好地避免上 市造假等事件的发生 二是缺乏退市制度 三是惩罚力度过小 违规成本低 收益大 也是诱发上市公司造假的重要原因 3 3 管理层诚信的缺失管理层诚信的缺失 绿大地 涉嫌欺诈上市 虚增利润 违规披露 随意反复修改财务报表 财务业绩等行为凸显出了 绿大地 管理层的不诚信 该事件引起的道德风险 对社会造成的损失 再一次佐证了市场经济下诚信原则的重要性 2010 年 胜景山河因涉嫌造假在上市前被紧急叫停 苏州恒久因招股说明书中涉及专利 与事实不符而被撤销上市资格 江苏三友被披露涉嫌 IPO 材料造假和定期报告 虚假陈述 从以上事件可以看出 我国证券市场的诚信建设 尤其是对管理层 的诚信教育越来越重要 三 启示 三 启示 近几年 类似 绿大地 的利润操纵行为不断发生 且其行为的动机 手 段也在不断创新 因此 对利润操纵采取有效的防范与控制措施已越来越重要 1 1 改善上市公司融资环境改善上市公司融资环境 建立有效的证券市场有效的证券市场可以通过市场机制来约束企业的会计 行为我国证券市场正处于发展阶段 并不成熟 因此必须从完善证券市场相关 法律法规 提高证券投资者的素质 完善市场监管方式 健全法人治理结构 提高上市公司信息披露质量 构建系统 科学的上市公司财务会计指标分析体 系等措施入手 建立有效的证券市场机制 防范与控制上市公司利润操纵行为 另外 应引导上市公司融资向多元化发展 鼓励企业发行可转换债券以及向社 会公开发行新股 努力改变当前上市公司依靠配股进行融资的局面 改变目前 的退市制度 融入多元的上市公司企业价值评价制度等 xxx 交通大学毕业论文 8 2 2 加大监管力度 完善监管手段加大监管力度 完善监管手段 首先 应完善相关的法律制度 明确上市公司欺诈行为的责任和赔偿责任 加大处罚力度 严厉打击上市公司利润操纵行为 其次 可以建立上市公司信 息检察制度 由证监会及其驻各地的派出机构委派信息监察员到各上市公司 对上市公司的信息包括招股说明书 季报 年报 临时报告等财务信息的生成 和披露进行检查监督 以防止外界各利益相关者对上市公司信息进行干涉 3 3 加强企业诚信建设 营造社会诚信氛围加强企业诚信建设 营造社会诚信氛围 在信息不对称的情况下 需要通过制度建设对证券市场的行为主体进行制 约 但是 如果证券市场的参与者和监管者缺乏诚信 再完善的制度也会难以 发挥作用 只有潜移默化的诚信教育 才能使经济主体在利益与道德规范发生 碰撞时 倾向于道德规范 诚信建设是一个长期的工程 而且应当是全方位的 不仅包括财会人员 证券分析师 中小投资者 律师 信用评级机构 投资银 行等所有证券市场的参与者 还包括政府部门 监管机构和新闻媒体等证券市 场的监督者 从而在全社会营造良好的诚信氛围 遏制利润操纵行为 二 我国上市公司利润操纵的现状 手段及危害二 我国上市公司利润操纵的现状 手段及危害 一 现状 一 现状 利润操纵是财务舞弊现象中的一种 它是指管理当局利用信息的不对称 采取欺诈手段不合法地调整企业的盈余 实现不当获利的人仅是企业的管理者 而大多数股东和其他信息使用人则成为受害人 上市公司利润操纵方式日趋复 杂 其主要目的是为了规避证券市场内外监管 以保持上市资格 进一步融资 因此 上市公司的利润操纵手法大多集中在对主要的财务报表指标上的调整以 及虚构中 在会计报表中 最可能受到操纵的账户是收入和应收账款 美国企 业咨询委员会进行的一项研究表明 在美国超过半数的会计报表舞弊涉及收入 和应收账款 最常见的操纵收入方法是虚构收入 其次是提前确认收入 其中 虚构资产 关联交易 资产重组及重大事件披露为最常见利润操纵方法 为了了解目前我国上市公司利润操纵的现状及在利润操纵中存在的问题 xxx 交通大学毕业论文 9 据 证券时报 调查结果显示 被调查对象中 82 98 上市公司经理认为自己 对利润包装行为 有所认识 2 13 的上市公司经理人员曾具体参与过利润操 纵行为 调查结果还显示 有 40 91 的上市公司经理人认为利润操纵 值得做 应适度 还有 4 55 的上市公司经理认为 值得做 有利于公司发展 近年来 我国上市公司年报质量在整体上有了很大进步 但仍然存在大量 人为操纵利润的现象 并且除了以前常见的准备计提及转回 高价出售资产 补贴收入等传统手段以外 还出现了关联交易非关联化 合并范围不规范 未 确认投资损失等新的操纵手段 主要包括以下几个问题 1 1 绩优公司隐藏利润绩优公司隐藏利润 伴随着部分公司利润的大幅增长 隐藏利润成了绩优公司 2003 年年报中出 现的新现象 此类公司主要集中在钢铁等行业 较为明显的方法是通过会计估 计变更 缩短折旧年限增加折旧费用 增加坏账准备计提比例增加管理费用 或 通过增加预提费用 以实现减少当期利润 另一种较为隐蔽的方法是通过推迟 确认收入实现跨期凋节利润 此种方法一般较难发现 如个别公司 2004 年第一 季度实现利润与同行朴公司相比出现异常增长 2 2 资产减值准备的计提和转回情况较为混乱资产减值准备的计提和转回情况较为混乱 上市公司的巨额计提问题在 2002 年度就受到了监管部门的高度关注 从 总体情况看 2003 年度巨亏公司的亏损规模比 2002 年度有所下降 但上市公 司肆意进行准备计提出现巨亏的现象并没有得到很大的改观 仍有部分公司在 盈利无望的情况下 通过八项准备的巨额计提以此掩盖以前年度虚增的业绩和 资产 为以后年度的扭亏提前做好准备 或者为控股股东借机逃避债务提供便 利 3 3 关联交易关联交易 随着 企业会计准则一关联方关系及其交易的披露 企业会计准则一一 非货币性交易 财会 2001 64 号文的相继发布 上市公司滥用关联交易操纵利 xxx 交通大学毕业论文 10 润损害中小股东利益的行为得到了有效遏制 关联交易的信息披露基本能够符 合相关规定 但是关联交易显失公允 关联方侵占上市公司巨额资金 关联交 易非关联化等现象仍然屡见不鲜 一些上市公司对关联方欠款大幅度计提坏账 准备 严重吞噬公司利润 侵害中小股东权益 甚至有的公司通过坏账 计提为以后放弃索债留下了 伏笔 4 4 利用减值计提与转回进行盈余管理利用减值计提与转回进行盈余管理 业绩差的公司可能利用以前计提减值的转回增加利润 大量上市公司减值 准备的净转回占公司当年利润的比值超过 50 甚至有不少公司达 100 以上 完全依靠减值的转回实现盈利 业绩好的公司存在利用计提减值隐藏利润从而 形成秘密准备 亏损公司存在利用计提进行 大清洗 的行为 而巨亏公司中 主要是计提资产减值所致 5 5 应收账款的管理混乱应收账款的管理混乱 账龄划分不尽合理 对应收关联方款计提坏账存在问题 一些公司认为关 联方欠款风险低 不计提或少计提 但同时 一些公司利用对关联方占用资金 进行大额坏账计提 从而导致大股东等关联方掏空上市公司 可回收金额标准 难以合理确定 不少公司反应 现行会计制度中有关 可回收金额 的标准本 身存在较大的不确定性 其计量方法对利润的影响巨大 对于长期资产尤为不 合理 因为反期资产一般并不考虑其销售净价 而未来可实现现金流量难以衡 量 或无法准确衡量 或衡量的成本较高 6 6 相关信息的披露问题相关信息的披露问题 2003 年报中有超过 40 的公司未按照财会 2003 10 号文中关于 资产减 值准备明细表 的格式披露信息 未将减值准备的转回部分按不同转回原因进 行细分 很少有公司说明长期投资 固定资产等反期资产减值计提的原因 大 多只是在会计政策中提及 企业会计制度 所确定的总的计提原则 坏账计提 比例异常时 低于 5 及高于 40 未按规定说明原因 对坏账计提中的一些 特殊情况 如对关联方应收款项不计提坏账准备等 很多公司未说明原因 除 少数公司 如银行类公司 外 大多公司在计提政策的描述千篇一律 只是按 xxx 交通大学毕业论文 11 企业会计制度 的条款进行表述 而未披露根据本企业白训寺点进行计提的 具体标准 7 7 会计政策变更中存在的主要问题会计政策变更中存在的主要问题 对会计政策变更事项采用错误的会计核算方法 应采用追溯调整法的 一 些公司却采用了未来适用法进行核算 同时并没有说明采用未来适用法的原因 或是原因不够允分和缺乏政策依据 错将上一报告期发生的会计政策变更作为 本期变更事项披露 将会计差错处理的事项列为会计政策的变更 将会计估计 变更的事项作为会计政策变更处理 其他一些不该作为会计政策变更的事项错 误地划归为会计政策变更 因所持股份的变动 原纳入合并报表范州的公司在 本期不再纳入合并范围 或者原不纳入合并范围的公司在本期纳入合并范围 对此一些上市公司作为会计政策的变化予以列示 由于公司和公司的控股子公 司所得税等税率发生变化 一些公司将其披露为会计政策变更 会计政策的变 更时间滞后 不符合会计制度和企业会计准则的要求 信息披露不完整 发生 会计政策变更的公司中 有超过一半的公司没有按照以上要求进行披露 既没 有披露变更的依据和合理性 也没有披露变更后对公司当期和以后期间损益造 成的影响 还有一些公司只披露了 2003 年发生了会计政策和会计估计的变更 会计差错的更正 同时 也披露了影响的金额 但没有披露发生的会计政策和 会计估计的变化 会计差错更正的具体内容 8 8 会计估计变更和重大会计差错更正存在的主要会计问题会计估计变更和重大会计差错更正存在的主要会计问题 不少公司随意变更会计估计以调节各期利润 不计提或少计提关联方欠款 可能发生的坏账损失以粉饰财务状况和经营成果 一些公司没有披露会计估计 变更对当年利润的影响情况 有些公司则披露了会计估计变更的累计影响数 对未来适用法理解有误 对以前的会计估计变更重复进行披露 对同一事项不 同公司的会计估计差别悬殊 会计估计随意性较大 一些公司滥用会计差错调 节会计利润 随着会计制度的日益完善和有关监管政策的加强 公司通过关联 交易 非货币性交易和债务重组调节利润的空问越来越小 同时对于公司发生 的会计差错无论金额大小和项日多少 发生差错的公司和当事人均不负什么责 任 会计师也不会受到谴责和处罚 因此 一些公司随意少计或多计收入 多 xxx 交通大学毕业论文 12 计或少计成本费用 通过会计差错粉饰会计报表 再在以后年度进行更正 一 些公司用会计差错掩盖其他问题的真相 将一般会计差错按重大会计差错的更 正进行会计处理 一些调整事项能否作重大会计差错尚待商榷 9 9 合并会计报表存在的主要会计问题合并会计报表存在的主要会计问题 合并范围的问题 部分上市公司将应纳入合并范围的子公司未纳入合并范 围 或者将不应纳入合并范围的却纳入合并范围 包括一些公司仅以准备近期 售出为由而将原来纳入合并范围的子公司排除在本年度台并范围之外 一些公 司以子公司所有者权益负值为由而不纳入合并会计报表的范围 但未能说明是 否持续经营 一些公司以将子公司承包或出租出去作为不合并的理由 其中部 分公司可能存在操纵合并范围 粉饰合并报表的情况 其他疑似人为调整合并 范围的情况 持股比例与合并标准及其合并方法 目前 上市公司对纳入合并 范围的子公司的持股比例差异较大 持股最低的仅为 20 如中达股份 而对 于纳入合并范围的原因大多语焉不详 仅引用了 合并会计报表暂行规定 中 的规定原文 少数公司则同时说明是子公司的第一大股东 或者说明可以任命 子公司的董事长等 而对于不纳入合并范围的子公司 甚至有持股 100 的情况 在对子公司采用比例合并法合并会计报表时 持股比例也有较大差异 其中持 股较低的仅为 25 5 现行制度对出售 购买股权时编制合并报表的期间是按 出售日 和 购买日 为时点确定的 实务中做法却相差较大 有的公司以 日为时点确定合并期间 有的公司则按照购买股权在购买日的次月纳入合并范 围 出售股权则在出售日的当月不再合并的做法处理 还有一些公司采用其它 的做法 信息披露问题 多数公司对合并会计政策和合并方法的信息披露不清 楚 一般只是对 合并会计报表暂行规定 中合并方法的概括性说明 少数公 司披露的合并方法错误 部分公司未披露未将子公司纳入合并范围的原因 另 外 一些公司在合并会计报表信息披露力一面还存在术语使用不统一 编制不 认真存在明显疏漏等问题 10 10 担保和诉讼仲裁事项担保和诉讼仲裁事项 2003 年 9 月 为有效及时地控制上市公司担保问题 证监会与国资委联 合发布 关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的 xxx 交通大学毕业论文 13 通知 同时 为配合该通知的有效实施 中国证监会要求卜市公司在 2003 年 报中增加披露违规担保情况 但是 从 2003 年年报分析来看 担保现象仍然普 遍并且呈上升趋势 担保风险集中 违规担保问题严重 相当部分上市公司担 保能力值得质疑 担保对上市公司业绩影响重大 担保损失已成为上市公司业 绩突变的主要原因之一 上市公司之间互保以及连环担保的问题大量涌现 如 酒花 神龙发展 奥园发展 中关村等上市公司所暴露的担保 黑洞 触目惊 心 因担保 黑洞 导致上市公司巨额亏损的案例 层出不穷 可见 上市公 司担保问题作为股市一大症结的现象依然如故 二 手段 二 手段 由于上市公司所处的具体环境 公司操纵利润目的 条件不同 其操纵利 润的手段也多种多样 可谓十八般武艺竞显 风流 具体来说 主要有以下 各种手段 1 1 关联交易关联交易 关联方关系及其交易是现代市场经济活动中经常发生和普遍存在的现象 在我国 许多上市公司是原国有企业进行了股份制改造 分拆部分经营性资产 组建的 原企业成为上市公司的母公司或集团公司 上市公司与集团公司及其 它相关持股公司之间不可避免的存在着千丝万缕的关联关系 此时 关联交易 往往成为上市公司操纵利润的工具 1 1 关联购销 关联购销 我国上市公司与关联企业之间普遍存在着大比例的购销往来 多为上市公 司从关联方低价购进再高价售出 上市公司向关联方销售产品 提供劳务或其 他服务形成的关联销售交易成为上市公司主营业务收入的重要来源 同时 上 市公司向关联方购买原材料 关联方向上市公司提供劳务及其他服务形成的关 联购买交易构成上市公司主营业务成本的重要组成部分 据统计 截至 2005 年 5 月 10 日深市已公布年度报告的 498 家上市公司中 有 401 家发生了关 联交易 占已披露年报的 80 5 具体手段如下 控制关联方交易的价格 上市公司从其母公司进行原材料采购 母公司 xxx 交通大学毕业论文 14 往往低于市场价格销售给股份制公司 可是在其年度报告中公布的是市场价格 或价格协议 而母公司又以较高的价格买断包销股份公司的产品 通过原材料 供应渠道和产品分销渠道的价格差 把利润转移到股份制企业 签订虚假的购销合同 上市公司和集团公司及其关联方 按照协议价的 设计采购和销售合同向关联方销售货物 而后私下商定销售在未来一年内返回 实现当年的销售收入来增加主营业务利润的目的 利用劳动活动进行利润调节 劳动活动是很难确定其合理价格的 因此 成为调整上市公司利润的一种手段 通常是通过服务活动 利用关联方交易等 活动 以实现该项目 2 2 资产租赁 资产租赁 当上市公司利润水平不理想时 母公司调低租金价格或以象征性的价格收 费 或上市公司以远高于市场租金水平将资产租赁给母公司使用 例如 丹东 化纤 000498 2005 年与丹东东洋特种纤维公司签署了 财产租赁合同 将 相关机器设备 房屋构建物等出租给东洋特纤公司经营 租期五年 年租金为 5802 万元 该项交易将对公司的财务状况带来积极影响 每年可增加租赁收入 5802 万元 扣除房屋设备折旧 2731 万元 土地使用税及土地使用权摊销 66 万元 各项租赁税金 455 万元后 预计每年可增收益 2550 万元 3 3 托管经营 托管经营 由于缺乏托管经营方面的法规规定及操作规范 上市公司托管经营的操作 大多数是偏离惯例 纯属利润操纵的形式 一是上市公司将不良资产委托给母 公司经营 定额收取回报 上市公司既回避了不良资产的亏损 又凭空获得了 一块利润 二是母公司将稳定高获利能力的资产以低收益的形式由上市公司托 管 直接装入上市公司利润 例如 2000 年石劝业与第二大股东贵州汇黔实业 有限公司签署了一份 托管协议 由后者对前者所属劝业商场进行整体托管 后者免付托管费 但须一次性买断劝业商场历年经营所形成的全部库存商品 通过此次关联交易 石劝业可实现当期商品销售收入 2300 万元 xxx 交通大学毕业论文 15 2 2 资产重组资产重组 上市公司在重组活动中对利润进行操纵主要是在关联重组中发生 关联重 组指的是在上市公司与关联方或潜在关联方 指在重组活动完成后将与上市公司 存在关联方关系的公司 之间发生的公司重组活动 由于重组各方之间具有关联 关系 所以能在重组中通过不等价交易实现利润操纵 资产重组的方式多种多样 既包括兼并收购 股权转让和股权投资 还有 极具中国特色的母子公司间资产无偿划拨等形式 此类具有关联交易性质的资 产重组 成为众多上市公司扭亏增盈的重要手段 例如 在郑百文债务重组方 案中 信达公司郑百文签订债务豁免协议 免除郑百文的 1 5 亿元债务 由此 郑百文可以获得 1 5 亿元的重组收益增加郑百文每股利润 7 32 元 2007 年 沈阳机床转让其 49 的股权 公司希望通过此次转让 实现扭亏增盈 实现投 资主体多元化 吸引国内外战略投资者 1 1 资产置换资产置换 上市公司将不良资产与关联企业的优质资产进行置换 通过这种不等价交 换 将不良资产转让给关联公司 优质资产转让给上市公司 使上市公司短时 间内业绩有很大改善 例如 2005 年 11 月安信信托投资股份有限公司与上海国 之杰投资发展有限公司资产置换化解了 安信信托退市和取消金融特许资格的 风险 2 2 股份转让股份转让 通常不良投资损失巨大 账面净值都难以收回 当上市公司将不良长期投 资 转卖给关联方时 不仅避免了不良投资的巨大亏损 而且由于交易价格受关联 公司的计划控制 还能获得可观的收益 如 2007 年 9 月 3 日会稽山以 1 21 元 股的价格认购浙商银行新发型股份中的 1 14 亿股 后又于 2009 年 3 月 24 日 浙商银行再次发行股份时 以 1 59 元 股的价格新认购 1 07 亿股 使得其持股 总数增加至 2 21 亿股 短短 8 个月后 2009 年 11 月 30 日 会稽山就将其持 有的所有浙商银行股份 按照浙商银行 2009 年 9 月 30 日的每股净资产 1 67 元 xxx 交通大学毕业论文 16 为基础适当溢价 以 1 78 元 股的价格 全部转让给精功集团与轻纺城 其中 精功集团受让 2 80 股权 而轻纺城受让 1 44 会稽山从这一次的股权转让中 获得转让款 3 94 亿元 由此计算 会稽山入股浙商银行短短两年多时间内就获 得了 8552 万元的收益 3 3 收购兼并收购兼并 上市公司通过收购关联方的股权或优质资产 可获得被收购的优质资产 股权的经营收益 将其直接纳入当期利润 同时购买股权或优质资产的款项挂 在往来账上 不计利息或资金占用费 不需付出任何代价 实际上代价由关联方 负担 例如吉轻工 1998 年主营业务利润亏 4292 万元 由于兼并长春轻工机械 厂 使净利润达 4055 万 3 3 操纵销售收入操纵销售收入 根据会计准则 会计制度和有关的财务会计法规的规定 在收入的确认过 程要遵循权责发生制原则 实质重于形式原则以及配比原则 企业会计准则一 收入 规定了确认收入的四项标准 但这些规定都是概括性的 在具体操作中 还需要业务处理人员利用职业判断 这种灵活性的存在 在一定程度上为上市 公司操纵收入 影响各期利润创造了条件 1 1 提前确认销售收入提前确认销售收入 某些上市公司采取提前开具销售发票 或在收入存在巨大不确定时 或在 签订了销售合同时 便将其确认为收入 以达到虚增当期利润的目的 例如公 司把本来是存货的产品 还在生产线上的产品 根本还没有的产品 提前一次 性卖给某一家销售公司 往往也是关联公司 将未来的收入提前实现 还有一 类上市公司 它们并非销售单一产品 而是销售整个系列 需要实旅 安装与 服务 销售过程持续时间长 因而收入并非一次实现 特别是对于跨年度实现 的销售 需要在年度间分配利润 一般企业根据销售的不同阶段划分收入实现 比率 而该类比率的变化 无疑会影响到当期盈利 如果当年接获的订单很多 而公司如提高开始阶段收入实现比率 则当期利润增加 另一类增加年底销售 收入的例子是将年度终了月份的销售价格制定的显著高于公司价目表的单价 xxx 交通大学毕业论文 17 同时公司会告知顾客销售发票上的单价有误 请暂勿付款 其目的在于增加本 年度的销售利润 2 2 虚构销售收入虚构销售收入 某些上市公司虚拟销售客户开出销售发票 虚列销售收入和应收账款 例 如 达尔曼公司 2002 年 2003 年年报共计虚构销售收入 40621 66 万元 虚 增利润 15216 97 万元 2003 年年报虚增在建工程 21563 21 万元 另外 某 些上市公司在两家或多家类型相同的企业之间进行金额相同的连环交易来虚构 收入 据调查深圳两家公司各有价值 1000 万元的存货 协商后 各以 1200 万元的价格相互向对方销售 两家负债均不增加 各实现利润 200 万元 另外 某些上司公司在两家或多家业类型相同的企业之间进行金额相同的连环交易来 虚构收入 据调查深圳两家公司各有价值 1000 万元的存货 协商后 各阻 1200 万元的价格相互向对方销售 两家负债均不增加 各实现利润 200 万元 由于这类业务建立在虚假销售 虚假售价的基础之上 因此多发生于上市公司 与其关联方之间 3 3 推迟确认收入推迟确认收入 某些上市公司会推迟确认经营较好年度的收入 以实现各年度之间利润的平 滑 塑造一种稳定发展的企业形象 也有一些上市公司为避免出现连续三年亏 损而被 P T S T 在亏损的第二年 采用推迟确认收入的方法 把应确 认的收入推迟之下一年 从而使亏损第二年一次亏个够 第三年扭亏为盈 例 如某上市公司 1998 年底将长期投资 1 78 亿元收益递延至 1999 年确认 从而 实现 99 年净利润 10299 万元的目标 往往企业在年终达不到既定利润目标时 便采取虚假销售或提前确认销售 收入的手段 从而达到既定的利润目标 表现在财务指标上 一方面体现为 应收账款占流动资产的比重增加 另一方面还可能体现为应收账款周转率的降 低 主要有两种方式 一是错误运用会计原则 将非销售收入列为销售收入 二是通过混淆会计期间 把下期销售收入计入本期 或将本期销售收入延期 确认 来调整当期利润 提前确认收入也可实现操纵利润 我国 企业会计制 度 对利息和使用费收入的确认有着明确的规定 即利息收入 应按让渡现金 xxx 交通大学毕业论文 18 使用权的时间和适用利率计算确定 使用费收入 应按有关合同或协议规定的 收费时间和方法计算确定 2003 年 12 月 23 日 深高速董事会发布公告 称 公司与长沙环路公司及深圳国际信托投资公司签订协议 将长沙环路公司由 2003 年 12 月 23 日至 2007 年 10 月 30 日预期应付给公司的贷款利息 8070 万元一次性以 6680 万元还清 按照权责发生制原则 上述利息收入应当 在截至 2007 年 10 月 30 日前的会计期间分季度确认 而不能一次性确认 更不应该在 2003 年度一次确认 4 4 随意变更会计政策随意变更会计政策 据 企业会计准则 会计政策 会计估计变更和会计差错更正 规定 企 业可在国家法律 规章 制度允许的范围内选择适合自身特点需要的会计政策 目前我国会计准则和有关法规并未对会计政策的 再选择 设置太高的 门槛 证券监管部门也未对会计政策变更提出严格规定 相反会计政策变更能令公司 获得额外的收益 上市企业通常利用常规会计处理操纵收入 虚增资产价格 费用计量资本化方法或利用重大会计差错更正和非经常性损益令公司获得额外 收益 变更存货计价方法操纵利润 上市公司对存货的发出成本计量可以采用个 别计价法 先进先出法和加权平均法进行核算 如在物价持续上涨时 公司采 用后进先出法达到提高成本 降低利润的效果 但是后进先出法并不符合实物 流转的顺序 也不符合配比原则 其本质上仍属于对利润的操纵 5 5 利用减值准备操纵利润利用减值准备操纵利润 我国 企业会计准则 规定 企业应当定期或者至少于每年年度终了 对各项资产进行全面检查 合理的预计各项资产可能放生的损失 对可能发生 的各项损失计提减值准备 然而 由于有关减值准备的相关制度并不完善 一 些企业利用减值准备的灵活性来操纵会计利润 导致滥用谨慎性原则 企业计 提减值准备必须接受相关会计准则约束 但由于资产减值准备相关会计准则界 定模糊 并具有较大灵活性 因此 减值准备成为了上市公司调节利润的法宝 例如 郑百文公司公布的 2001 年年度报告显示公司实现税后利润 382 万 元 但由于营业费用 管理费用和财务费用居高不下 导致营业利润亏损 2923 xxx 交通大学毕业论文 19 万元 只是由于 3842 万元的营业外收入才使得最后的净利润指标由负变正 唐钢股份于 2003 年 1 月 1 日起将固定资产使用年限缩短 由此导致 2003 年年度增提折旧 1 2 亿元 占当年实现净利润的 13 6 而宝钢股份通过缩短 固定资产折旧年限和提高折旧率等会计手段 计入本年度 19 亿元的折旧费用 占当年净利润的 27 6 6 挪用资金 隐瞒重大事项 未履行披露义务挪用资金 隐瞒重大事项 未履行披露义务 利用重大事件披露方式 信息披露不及时或不充分 实施误导性披露 未 披露 隐瞒重大事项未履行披露义务 或者有意出现重大遗漏 以此骗取上市 或增资扩股资格 拉抬股价 误导投资者 例如 1992 年 12 月 郑百文公司 实施增资扩股 应募集资金 19562 万元 但实际资金仅 334 万元 其余资金 直至上市后 1996 年 的 1997 年才陆续到位 1998 年 4 月郑百文公司在配 股中用于兼并郑州市化工原料公司资金外 其余资金均变更投向 用于偿还银 行贷款和填补公司亏损 改变配股资金投向属于重大事项 郑百文对此也未按 照规定予以披露 又如 2007 年 4 月 30 日 中国证监会对杭萧钢构信息披露 违法违规案件做出行政处罚决定 对杭萧钢构和 5 名相关人员分别给予警告和 共计 110 万元的罚款 杭萧钢构就安哥拉住宅建设项目信息披露中主要存在两 类违法违规行为 一是未按规定披露信息 二是披露的信息有误导性陈述 总之 上市公司的利润操纵行为 不仅造成国有资产和国家税收流失 扭 曲资本市场资源配置的功能 增大金融机构和投资部门的风险 使投资者蒙受 损失 而且损坏财经法纪的尊严 影响社会公众对上市公司的信心 不利于公 司自身长远发展 增添社会不安定因素 影响宏观决策而扰乱经济秩序 其负 面影响十分严重 三 危害 三 危害 目前 上市公司利润操纵的危害主要体现在两个方面 一方面 违背公平 原则 使质量低下 缺乏竞争能力的上市公司与真正绩优上市公司优劣难辩 严重误导投资者的投资决策 破坏了证券市场资源配置功能的发挥 另一方面 此类公司股价处于高位而缺乏实质性要素支撑 易形成泡沫 加大市场风险 xxx 交通大学毕业论文 20 危害证券市场的稳定和发展 会计利润是会计信息的重要组成部分 会计利润失真 无论是对广大的投 资者 还是对整个社会 政府以及金融部门和企业 都存在着极大的危害 历 史上这样的教训很多 主要危害有以下几个方面 1 1 造成国有资产流失造成国有资产流失 许多企业制造虚假利润骗取享受国家的优惠政策或财政补贴 在虚假财务 报告的掩护下 有些上市公司通过国有股减持等形式 转移 私分和侵占国有 资产 造成大量的国有资产流失 2 2 造成国家税收流失造成国家税收流失 许多私营企业为了偷逃税金 经常多开进项增值税发票 少开销项发票 制造假会计凭证 抬高原材料支出价格 少交增值税 同时又使当期利润减少 从而少交企业所得税 偷逃税款 化公为私 不知创造了多少人暴富奇迹 3 3 增大金融机构和投资部门的风险增大金融机构和投资部门的风险 金融机构和投资部门依据企业的盈利状况向企业提供贷款和投资 依据虚 假的利润对其贷款和投资后 金融机构和投资部门的风险加大 企业虚盈实亏 金融机构和投资部门的资金有可能收回无望 当今金融机构之所以有大量的不 良资产 都是虚假利润造成的 4 4 增添社会不安定因素增添社会不安定因素 虚假利润容易造成虚假繁荣 引发经济膨胀 增长人们的期望值等这无 疑增添了社会的不安定因素 很可能引发社会动荡 如财务造假制造出浮夸 虚假利润的背后 国有资产得不到保值增值 反而大量流失 超过一定限度 必然影响国民经济的健康发展 对经济生活构成许多隐患 5 5 影响宏观决策而扰乱经济秩序影响宏观决策而扰乱经济秩序 国家制定宏观的经济政策很大程度上依据有关的会计信息 如果基层单位 xxx 交通大学毕业论文 21 财务造假 会计信息系统出现故障 输出的信息出现虚假 那么必然影响宏观 经济信息的及时性 准确性和有效性 当财务造假积累至一定规模且不能及时 发现和排除时 国家赖以决策的信息依据就出现障碍 就会导致国民经济管理 和决策的失误 6 6 损坏财经法纪的尊严损坏财经法纪的尊严 利润造假和国家法律法规对立 为法律法规所不容 它的存在和蔓延是对 国家法律法规的蔑视 是对法律的挑战 长期下去 人民对国家法律法规的严 肃性 权威性必然产生怀疑 法律法规的贯彻 落实必然会遇到越来越大的阻 力和障碍 三 利润操纵现象产生的原因三 利润操纵现象产生的原因 心理学认为 人的行为是由动机直接推动而产生的 而需要又是动机的根 源 一方面人们有生理 安全的需要 在企业管理这方面具体体现为对薪酬 福利 职业保障等方面的需要 另一方面 人们又有社交 尊重 和自我实现 等更高层次的需要 这与管理学中关于人既有 经济性 又有 社会性 的思 想是一致的 人的经济性决定公司管理者有追求 经济利益最大化 的需求 人的社会性决定其有 社会认可更大化的 需求 通过经济利益驱动 社会认 可驱动和内部三者之间的冲突 摩擦 协调 产生主导动机 当我们承认经济 人的逐利本性 企业契约的不完备性和部分契约以会计信息为签约基础等 并 在信息不对称现象普遍存在情况下 企业管理者 作为契约关系人 便有动机 有机会用利润操纵 达到一定目的 一 上市公司为了融通资金或维持上市资格而虚增利润 一 上市公司为了融通资金或维持上市资格而虚增利润 上市公司作为一种 壳资源 依然稀缺 许多公