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第四章利润表及其附表的质量分析 第一节 利润表质量分析的内涵第二节 利润表的整体分析第三节 利润表项目的质量分析 第四章利润表及其附表的质量分析 第一节 利润表质量分析的内涵第二节 利润表的整体分析第三节 利润表项目的质量分析 第一节 利润表质量分析的内涵 一 利润表的含义利润表 又称损益表 是反映企业在一定会计期间经营成果的报表 重点 1 一定会计期间 表明利润表是一个 时期 信息 2 本表主要揭示企业的 健康状况 即经营成果 二 利润表的结构 等式 利润 收入 费用 收入是企业在销售商品 提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入 费用是企业为销售商品 提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出 利润是企业在一定会计期间的经营成果 在利润表上按照营业利润 利润总额和净利润的构成分类分项列示 结构 利润表的格式主要有多步式和单步式两种 我国企业的利润表采用多步式 表首内容包括 表名 编制单位 编制时间 货币单位表身 将损益的计算分为3个步骤 金额栏反映本月余额和上期金额 三步 与教材有变化 第一步 以营业收入为基础 减去营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加上公允价值变动损益和投资收益 计算出营业利润 第二步 以营业利润为基础 加上营业外收入 减去营业外利润 计算出利润总额 第三步 以利润总额为基础 减去所得税费用 计算出净利润 注意 普通股或潜在普通股已公开交易的企业 以及正处于公开发行普通股或潜在普通股过程中的企业 还应当在利润表中列示每股收益信息 三 利润表分析的作用通过利润表可以 1 从总体上了解企业收入 成本费用及净利润 或亏损 的实现及构成情况 2 分析和掌握企业利润的增长点以及亏损的分布点 3 可以分析企业的获利能力及利润的未来发展趋势 4 了解投资者投入资本的保值增值情况 5 考核企业预算完成程度 多步式 1 优点 清晰反映企业净利润的形成步骤 准确揭示利润各构成要素之间的内在联系 提供了十分丰富的中间信息 便于报表使用者进行企业盈利分析 评价企业的盈利状况 2 缺点 加减步骤较多 计算琐碎 且容易使人产生收入与费用的配比有先后顺序之误解 由于利润既是企业经营业绩的综合体现 又是企业进行利润分配的主要依据 因此 利润表是会计报表中的主要报表之一 利润表与资产负债表 企业利润各项目均会引起资产负债表项目的相应变化 收入增加 资产增加或负债减少 费用增加 资产减少或负债增加 第四章利润表及其附表的质量分析 第一节 利润表质量分析的内涵第二节 利润表的整体分析第二节 利润表项目的质量分析 一 利润表分析的基本程序利润表的项目分析以主营业务收入为起点 以净利润为终点 1 从有关收益项目总额之间的内在关系角度考察利润形成的持久性和稳定性 2 对利润表中的各个收入 费用项目进行逐一解读 二 利润表的收益项目关系分析企业的利润可以分为 营业利润与非营业利润 税前利润与税后利润 经常业务利润与偶然业务利润 经营利润与投资收益等 这些项目的数额和比例关系 会导致收益质量不同 在预测未来时有不同意义 一 营业利润与非营业利润 一个公司的营业利润应该远远高于其他利润 如投资收益 公允价值变动收益 处置固定资产收益等 营业活动是公司赚取利润的基本途径 代表公司有目的活动取得的成果 营业利润的持续增长是企业盈利持久性和稳定性的源泉 与营业利润相比 非营业利润较高的公司公司往往是在自己的经营领域里处于下滑趋势 市场份额减少 只好从其他方面寻求收益 比如股票市场 债券市场或期货市场 而这种市场的风险是很大的 影响因素复杂 收益很难保障 例 2001年5月6日 波士顿的一家证券分析公司OWS OFFWALLSTREET 公司发表了一份关于安然公司的分析报告 建议投资人卖掉安然股票 主要依据是安然越来越低的营业利润率 资料显示 安然的营业利润率从1996年的21 15 下降至2000年的6 22 其中2000年的第四季度的营业利润率为2 08 2001年第一季度的营业利润率为1 59 该季度的收入为500亿美元 比上年同期增长近3倍 而营业利润很少 它的利润是利用关联交易从子公司转移利润 例如 2000年第二季度 把一批光纤电缆出售给关联企业等 因此 OWS公司建议股东不要轻信安然的财务利润 最终 安然神话 破灭 安然公司因财务造假崩塌 为其多年提供审计服务的安达信会计公司也因此而关门 二 经常业务利润和偶然利润 一个公司的经常业务利润应该远远高于其偶然利润 如处置资产所得 短期证券投资收益等 经常性业务收入因其可以持续不断地发生而成为收入的主力 而偶然业务利润 一次性收入 不能期望它经常地 定期地发生 因此是没有保障的 不能代表企业的盈利能力 偶然业务利润比例较高的企业 其收益质量较低 因为一次性收入是没有保障的 有些企业正是通过资产置换来达到操纵利润的目的 在一个有效的资本市场上 只能获得与其风险相符的收益率 获得超额收益只是偶然的 不能依赖买卖短期证券获利来增加投资者财富 例 某以生产汽车为主业的上市公司公布的2000年度报表显示 公司营业利润为 163百万元 而投资收益为414百万元 占利润总额的165 该公司2000年公司年度报告称 公司为加快资本结构的调整 实现公司长期发展战略 于2000年4月28日 12月25日与非关联方陈辉先生分别签订了股票出售和购买协议 将所持有的在纽约上市和在香港上市的普通股股票 每股票面价格为0 01美元 共计9743 9万股 以每股1 96港元的价格全部转让给陈辉先生 转让总价格是19098万港币 公司依此协议进行了股票交割 截止2000年12月31日实际交割股数为9094 306万股 交割金额为17824 84万元港币 折合人民币18905 02万元 上述的转让显然是偶然事项 不可能年年发生 不能作为公司盈利的手段长期存在 因此而获得的收益不能代表企业的盈利能力 三 内部利润和外部利润 内部利润是指依靠企业生产经营活动取得的利润 它具有较好的持续性 外部利润是指通过政府补贴 税收优惠或接受捐赠等 从公司外部转移来的收益 外部收益的持续性较差 外部收益比例越大 收益的质量越低 能够获得补贴收入的大多数公司属于公共事业类和环保类公司 这些企业受国家政策及其他宏观政策的影响很大 一旦国家政策发生变化 补贴减少 这些企业就将由 优 变 劣 例 福建水泥 600802 1999年度利润总额8352 2万元 净利润7523 3万元 净资产收益率11 07 1998年为10 05 1997年为9 07 3年平均10 06 1999年利润总额中补贴收入为3536 5万元 占利润总额的42 34 若扣除该项补贴收入 利润总额为4815 7万元 净资产收益率当年数和3年平均数也将低于10 例 某公司2004 2005年度利润总额构成分析如下 从表中数据可知 该公司三年来利润总额持续增长 2005年比2004年增长率为37 63 2006年比2005年又增长119 54 而其增长的主要原因是占利润总额85 以上的营业利润引起的 说明该公司营业活动突出且具有稳步增长的趋势 盈利能力和成长性较好 第四章利润表及其附表的质量分析 第一节 利润表质量分析的内涵第二节 利润表的整体分析第三节 利润表项目的质量分析 一 营业收入 有变动 营业收入是指企业自身经营活动所取得的收入 具体包括主营业务收入和其他业务收入 企业取得的营业收入是其生产经营业务的最终环节 是企业生产经营超过能否得到社会承认的重要标志 同时 主营业务收入又是许多经济指标 如销售利润率 资产周转率等 的计算基数 一 数量判断 即将营业收入与资产负债表的资产总额配比 营业收入代表了企业的主要经营能力和获利能力 而这种能力应与企业的生产经营规模 资产总额 相适应 这种分析应当结合行业 企业生产经营规模以及企业经营生命周期来开展 例如 主营业务收入占资产总额的比重 处于成长或衰退阶段的企业较低 处于成熟阶段的企业较高 工业企业和商业企业较高 有些特殊行业 如航天 饭店服务业 较低 若二者不配比 过低或过高 需要进一步质量判断 二 质量判断 1 营业收入的确认营业收入的确认具体指的是在什么情况下企业可以认为他已经取得了营业收入 要求企业针对不同交易的特点 分析交易的实质 正确判断 在商品销售的交易中 要求企业在确认收入时要判断商品所有权上的主要风险和报酬是否转移给买方 而并不注重表面上商品是否已经发出 要求企业判断商品的价款能否收回 而并不注重形式上是否已取得收取价款的权利 等等 明确收入确认条件的基础上 应关注 1 收入确认时间的合法分析 即分析本期收入与前期收入或后期收入的界限是否分清 2 特殊情况下企业收入确认的分析 如商品需要安装或检验时收入的确认 附有销售退回条件的商品销售收入的确认等 例 2007年5月 国嘉实业 600646 与美国一家公司签订协议 以3500万元的价格向美国公司购买了一批软件和硬件 同时美国公司同意以12000万元的价格购买开发出的软件 合同约定交货时间为2008年6月和9月 2008年12月质量鉴定后予以验收 2007年12月25日 国嘉实业与一家外贸公司签订协议 以9600万元的价格 卖断 软件 同时确认6100万元的利润 显然 国嘉实业在没有提供商品或劳务 与商品所有权有关的风险和报酬尚未转移时就确认收益 对收入的确认是违背会计准则的 即使与外贸公司签订的协议成立 这9600万元也只能作为预收账款 只有等到2008年6月和9月才能根据提供的商品或劳务 逐步确认收益 2 营业收入与其他表相关项目的配比 资产负债表 现金流量表 资产总额 应收账款 相关税费 销售商品 提供劳务收到的现金 1 营业收入与资产总额的配比营业收入代表了企业的主要经营能力和获利能力 而这种能力应与企业的生产经营规模 资产总额 相适应 这种分析应当结合行业 企业生产经营规模以及企业经营生命周期来开展 2 营业收入与应收账款的配比 收款方式 现销 赊销 预收账款 会计收入的确认与收入项目对应的货币流入同时发生 会计收入的确认先于收入项目对应的货币流入 同时债权增加 会计收入的确认晚于收入项目对应的货币流入 同时负债减少 观察企业的信用政策 是以赊销为主 还是以现金销售为主 一般而言 如果赊销比重较大 应进一步将其与本期预算 企业往年同期实际 行业水平 如国家统计局测算的指标 进行比较 评价企业主营业务收入的质量 3 营业收入与相关税费的配比 取得收入不仅会增加资产 而且会伴随着税金的支付 不仅影响所得税 还是流转税的计税基础 相关项目 营业税金及附加 应交税费 缴纳的各种税费 收到的税费返还 等 4 营业收入与现金流量的配比 营业收入与现金流量表中有关经营活动的现金流量项目之间存在一定的配比关系 如果营业收入高速增长 而 销售商品或提供劳务收到的现金 等经营活动现金流量没有相应的增长 则很可能意味着营业收入质量不高甚至是捏造的 3 主营业务收入是否存在关联方交易 如果企业为集团公司或上市公司 有的公司为获取不当利益 往往利用关联方交易来进行企业所谓的 盈余管理 关联方交易 上市公司关联交易是指上市公司及其控股子公司与关联人之间发生的转移资源或义务的事项 上市公司关联交易包括但不限于下列事项 一 购买或销售商品 二 购买或销售除商品以外的其他资产 三 提供或接受劳务 四 代理 五 租赁 六 提供资金 包括以现金或实物形式 七 担保 八 管理方面的合同 九 研究与开发项目的转移 十 许可协议 十一 赠与 十二 债务重组 十三 非货币性交易 十四 关联双方共同投资 十五 交易所认为应当属于关联交易的其他事项 关联交易不同于单纯的市场行为 存在通过地位上的不平等而产生交易上的不平等 来迎合自己利益需要的可能 在公司需要业绩成果的时候 关联交易的作用十分明显 如果关联方交易确实以公允价格定价 则不会对交易的双方产生异常影响 但事实上有些公司的关联方交易采取协议定价原则 定价的高低取决于公司的需要 使得利润在公司之间转移 因此 关联方交易成了常见的报表粉饰方法 对此 分析报表时应关注 1 报表附注中对于关联方交易的披露 分析关联方交易在总收入中所占的合理比重 2 分析关联方交易之间商品价格的公平性 4 收入与利得的界限划分 收入属于企业主要的 经常性的业务收入 收入和相关成本在会计报表中应分别反映 利得是指收入以外的其他收益 通常从偶发的经济业务中取得 属于那种不经过经营过程就能取得或不曾期望获得的收益 如企业接受捐赠或政府补助取得的资产 因其他企业违约收取的罚款 处理固定资产净损益 流动资产价值的变动等 利得属于偶发性的收益 5 对营业收入的构成进行分析 对营业收入的分析 不仅要理解其总额 还要仔细分析其构成情况 1 营业收入的品种构成大多数企业都从事多种商品或劳务的经营活动 在从事多品种经营的条件下 企业不同商品或劳务的营业收入构成对信息使用者具有十分重要的意义 占总收入比重大的商品或劳务是企业过去业绩的主要增长点 并且 信息使用者还可以利用这一信息对企业的未来盈利趋势进行预测 以制定生产经营决策 2 营业收入的地区构成当企业为不同地区提供产品或劳务时 营业收入的地区构成对信息使用者也具有重要价值 占收入比重大的地区是企业过去业绩的主要增长点 从消费者的心理与行为特征看 不同地区的消费者对不同品牌具有不同的偏好 不同地区的市场潜力则在很大程度上制约企业的未来发展 3 主营业务收入与其他业务收入的构成 正常情况下 主营业务收入应当构成营业收入的主要来源 其他业务利润既为 其他 那么 其所占利润总额的比重不应过大 一般在30 以下 否则 就有副业冲击主业之嫌 表明企业的资源占用可能不尽合理 由于新会计准则实施后的利润表不再在主表中披露主营业务收入和其他业务收入 因此该项分析应结合会计报表附注中对营业收入的详细解释进行 6 利用非财务信息分析营业收入的真实性和影响盈利能力的因素 判断企业的营业收入是否真实 除了上面所提到的一些财务会计方法外 往往还需要借助于其他非财务信息 比如企业所在行业的景气指数 企业的市场占有率 甚至一些生活常识等 案例 百姓看法 蓝田股份鱼塘里放卫星 对财务我是门外汉 我只想说说自己对蓝田股份的一些看法 去年3月份 蓝田股份总经理瞿兆玉曾公开说 洪湖有100万亩水面可以开发 蓝田股份现在只开发了30万亩 而高产值的特种养殖鱼塘面积只有1万亩 这种精养鱼塘每亩产值可达3万元 是粗放经营的10倍 开发潜力还大着呢 看到瞿总的说法 当时我是吓了一跳的 我爱人的家乡在湖北鄂州 那里有个去年才上市的武昌鱼股份有限公司 他们也是养鱼的 听家里人说 武昌鱼的精养鱼塘一亩也就2000来块钱 而武昌鱼的招股说明书也显示 拥有6 5万亩鱼塘的武昌鱼 其养殖收入每年只有五六千万元 单亩产值不足1000元 不到洪湖 粗放经营 的1 3 更不消说和蓝田的 精养鱼塘 比了 同在江汉平原的鱼米之乡 武昌鱼也不是很便宜的鱼 为什么会有这么大的反差 按立体养殖的说法算 从13块钱一斤的桂鱼到三四块钱一斤 均指市场零售价 的草鱼 鲢鱼 鲫鱼等分层养起 最后鱼的平均产值不会超过15元 公斤 而正常来讲 给一级鱼贩子的价格至少要低到市场价的一半左右 这样算下来 各种鱼的平均批发价绝不会超过10元钱 公斤 武昌鱼在预测其高密度流水养殖项目时的鱼价是9元 公斤 按这种算法 每亩3万元 意味着蓝田的一亩水面最少要产3000 4000公斤鱼 就是说 不到一米多深的水塘里 每平方米水面下要有50 60公斤鱼在游动 这么大的密度 不说别的 光是氧气供应就是大问题 恐怕只有在实验室里才做得到 如果这一切是真的 蓝田股份还搞几十万亩水面干嘛 只搞个十万亩精养鱼塘就够了 那不就有30个亿了 有这好的事 大伙都去洪湖养鱼算了 另外 渔业的季节性很强 上半年喂饲的资金投入很大 产出却很少 此时的资金周转速度较慢 而下半年现金回笼情况较好 见武昌鱼招股风险提示 然而 我注意到蓝田股份的中报和年报好像从没有反映出这种季节性因素 对此我也十分不解 再说蓝田的那两种饮料 论名气不比露露 椰岛等饮料小 有电视广告为证 看销售收入也差不太多 可是你向周围的人打听一下 在这三款饮料中 有多少比例人会经常选择野莲汁 野藕汁 问题来了 一年上亿罐饮料都被谁喝掉了 几个亿的销售是如何实现的 我的这种推算法虽然不很科学 但还是有一定代表性的 就像我绝对会相信康师傅和统一是方便面的前两名 乐百氏和娃哈哈的水肯定在前三名一样 明摆着 你没注意到这是周围人经常买的东西吗 7 谨防操纵收入行为 提前确认收入 推迟确认收入 先确认再转销 为了粉饰企业经营成果 提供虚假财务指标 以便能够配股 发奖金等 一是为了隐藏一部分收入 留待以后会计期间企业效益不佳时 平衡利润 二是为了在本期 逃税 先确认收入 达到目的后再进行 销售退回 销售回购 玩 数字游戏 二 营业成本 营业成本是指企业经营业务所发生的实际成本总额 包括主营业务成本和其他业务成本 营业成本是为了取得营业收入所发生的代价 通过对成本的分析 可以对企业产品成本水平有所了解 与销售价格相比 还可以分析企业的盈利情况 1 分析毛利率 主营业务成本与主营业务收入配比 将二者之差除以主营业务收入 即得出一个重要的财务指标 毛利率 并以此结合行业 企业经营生命周期来评价主营业务成本的合理性 一般而言 工业企业和商业企业的毛利率在20 左右 饮食业的毛利率在40 左右 若毛利率过低或过高 需要进一步质量判断 例 蓝田股份 600709 2000年年报及2001年中报显示 该公司水产品的毛利率约为32 饮料的毛利率高达46 左右 而身处同行业的深深宝的毛利率约为20 驰名商标承德露露毛利率不足30 蓝田股份明显高于同行业水平的毛利率引起了投资者的怀疑 2 营业成本的确认 为了正确反映每一会计期间的收入 成本和利润的情况 根据收入和费用的配比原则 企业应于确认收入的同时或同一会计期间结转相关的成本 1 在收入确认的同一会计期间 相关的成本必须结转 2 如果一项交易的收入尚未确认 即使商品已经发出 相关的成本也不得结转 3 结转金额 实际成本计价 计划成本计价 采用先进先出法 加权平均法移动加权平均法 个别计价法计算实际成本 在结转计划成本的同时 还应结转售出商品应负担的成本差异或进销差价 3 谨防操纵营业成本的行为 企业操纵主营业务成本的主要方式有 1 将营业成本作资产挂帐 不结转 导致当期费用低估 资产价值高估 误导会计信息使用者 2 将资产列作费用 导致当期费用高估 资产价值低估 既歪曲了利润数据 也不利于资产管理 3 随意变更成本计算方法和费用分配方法 导致成本数据不准确 注意 企业营业成本水平的高低 既有企业的不可控因素 如受市场因素影响而引起的价格波动 也有企业可以控制的因素 如在一定市场价格水平下 企业可以通过选择供货渠道 采购批量等来控制成本 还有企业通过成本会计系统的成本核算对企业成本加以管理 因此 对企业营业成本降低或提高的质量评价 应结合多种因素来进行 三 营业税金及附加 营业税金及附加是指企业进行日常经营活动应负担的各种税金及附加 是企业为获取收益所必须承付的代价 分析时 应将该项目与企业的营业收入配比 因为企业在一定时期内取得的营业收入要按国家规定交纳各种税金及附加 如果二者不配比 则说明企业有 漏税 之嫌 四 销售费用 教材营业费用 销售费用 是指企业在销售商品和提供工业性劳务等过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费 包括 包装费 运输费 装卸费 保险费 展览费 广告费 商品维修费 预计产品质量保证损失等 1 数量规模分析在企业发展的条件下 其销售费用不应当降低 片面追求一定时期内的费用降低 有可能对企业的长期发展不利 功能 与企业的业务规模有关 与企业的销售人员待遇有关 与企业的未来发展有关 运输费 包装费 差旅费 销售佣金 销售人员工资 展览费 广告费 2 销售费用与主营业务收入配比 通过该比率的行业水平比较 考察其合理性 3 销售费用与长期待摊费用配比由于销售费用中广告费占得比重很大 且有上升之势 对此 一是关注它们的总额 二是分析巨额广告费的摊销期 若摊销期过长 会减少当期费用 造成利润 泡沫 五 管理费用 管理费用 是指企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的各种费用 包括 工资和福利费 折旧费 工会经费 职工教育经费 业务招待费 房产税 车船税 土地使用税 印花税 技术转让费 无形资产摊销 咨询费 诉讼费 开办费摊销 公司经费 劳动保险费 待业保险费 董事会会费以及其他管理费用等 1 管理费用与主营业务收入配比 通过该比率的行业水平 以及本企业历史水平分析 考察其合理性 一般情况下 认为费用越低收益越高 事实并非如此 应当根据企业当前经营状况 以前各期间水平以及对未来的预测来评价支出的合理性 例如 1 维护和修理费用 在分析时 可以计算两个比率 一是维护和修理费用与销售收入的比率 二是其与固定资产净值的比率 由此可测定维护和修理费用是否在正常和必需的水平 确定企业是否为了提高当期收益而减少维护和修理费用 这种收益的提高是以未来生产能力的下降为代价的 收益质量较低 2 研究与开发费用可能是一项费用也可能是一项投资 片面降低研究与开发费用 只能是企业在未来竞争中处于劣势 降低未来收益 2 管理费用与财务预算配比 从成本特性角度来看 企业的管理费用基本属于固定性费用 在企业业务量一定 收入量一定的情况下 有效地控制 压缩那些固定性行政管理费用 将会给企业带来更多的收益 管理费用既然是一种与企业的产品成本不直接相关的间接费用 在一定程度上而言 它也代表了企业生产一线与管理二线的比重 其数额的大小代表了该企业的经营管理理念和水平 管理费用种类繁杂 数额较大 管理不便 对此 可将其与财务预算的数额比较 分析管理费用的合理性 3 关注会计报表附注中关于关联方交易的披露 这种关联方交易主要是企业向关联方企业租入固定资产 无形资产的使用权 以及向上级单位或母公司上缴的 管理费 等 应注重分析这种交易的真实性 合理性 警惕人为转移企业资产 例 某公司2007年度会计报表中存在以下情况 公司与集团公司于2003年1月签订的 划分资产等方面的协议书 中 有关该上市公司每月按营业收入12 向母公司支付管理费的条款 经双方协商一致同意本年停止执行 由此少列管理费用152943万元 经双方同意 2004 2006年管理费用支出自1 2 降至0 6 列本年 以前年度损益调整 科目 该公司由此增加利润2584 18万元 而该公司2007年公布的年报显示 2007年度税前利润总额为215 12万元 显然 如果不进行上述处理 则已经步入亏损状态了 4 管理费用与营业规模 资产总额 配比 资产规模的扩大会增加企业的管理需求 比如 设备增加 人员扩充等 从而增加管理费用 因此 管理费用与企业规模 资产总额 之间存在一定的配比关系 六 财务费用 财务费用 指企业为筹集生产经营所需资金而发生的费用 包括 利息支出 减利息收入 汇兑损失 减汇兑收益 金融机构手续费 发生或受到的现金折扣以及筹集生产经营资金发生其他费用等 经营需要资金 资本市场逐渐成熟 举债经营 利息费用 1 利息费用的分析贷款规模如果企业因贷款规模的原因导致计入利润表的财务费用下降 则企业会因此改善盈利能力 但同时也应注意 企业可能因贷款规模的降低而限制了企业的发展 贷款利率和期限企业利率水平主要受资本市场利率水平的影响 供求关系 贷款规模 贷款的担保情况 贷款企业信誉等 注意分析财务费用下降是否由于国家对企业贷款利率的宏观调控而导致的 利息费用的资本化与费用化根据借款的用途 期利息费用有的计入财务费用 有的计入工程成本 有的企业为追逐利润 在发生利息费用时 会想方设法计入工程成本 在分析利息费用时 可以借助注册会计师的审计意见来分析和使用有关信息 例 重庆渝港钛白粉有限公司 简称 渝钛白 现名 攀渝钛业 000515 1997年将应付债券利息8064万元 计入钛白粉工程成本 而重庆会计师事务所进行审计后坚持认为 应计利息应计入当期损益 因为该公司钛白粉工程于1995年下半年就开始投产 1996年已经可以生产出合格产品 另外 对于欠付银行的借款利息89 8万美元 折合人民币743万元 该公司未确认入账 对此 公司管理当局的解释为 这是1987年原重庆化工厂为商品PVC彩色地板生产线 向中国银行重庆分行借入的60万美元贷款造成的 该项目建成后 一直未正常批量生产 1992年公司改制时 已部分作为未使用资产 但改制前 重庆化工厂已部分偿还了利息和本金 数年之后 1997年 该行通知公司欠付利息89 8万美元 本年决算期间 公司未能和银行认真核对所欠本息数额 故未予入账 公司打算在1998年度核对清楚后再据实转账 而重庆会计师事务所则坚持认为 这笔利息已经发生 应予确认并计提入账 对于上述两个事项 双方各执一词 由于该公司不能按注册会计师的意见调账 最终重庆会计师事务所对其1997年年报出具了否定意见的审计报告 2 分析财务风险程度 主要是指汇率变动给外币汇兑损益带来的影响 有大量外汇业务的企业通过分析汇兑损益 掌握外汇市场风险随企业的影响程度 应收账款 应付账款汇率变动的账务处理 3 关注财务费用赤字问题 一般而言 大多数企业 财务费用不会出现赤字 这种情况出现在企业的存款利息收入大于贷款利息费用的时候 如果赤字数额较大 则不正常 资金闲置问题 例 深市一家上市公司1999年度利润表的财务费用项目出现巨额赤字 解读时发现 该公司将以扩股增资为名而吸收的广大股民的资金 长期存放于银行 没有按照招股说明书的预期方案使用资金 进行扩大再生产 例 据统计 2001年年报中 1133家A股公司货币资金余额为3677 8亿元 上年同期为2369 8亿元 增长了55 20 不难看出 上市公司资金闲置的现象比较严重 七 资产减值损失 资产减值损失是指企业计提的各项资产减值准备所形成的的损失 根据会计准则的规定 企业应于会计期期末对各项资产进行全面检查 并根据谨慎性原则的要求 合理地预计各项资产可能发生的损失 对可能发生的各项资产减值损失计提相应的减值准备 计提资产减值准备 一方面减少了资产的价值 另一方面 也形成了一项费用减少了利润 分析要点 1 对减值准备的确定 总的原则是按资产预计可回收金额低于账面价值的部分给予确定 2 结合会计报表附注 了解资产减值损失的具体构成情况 即企业当年主要是哪些项目发生了减值 3 结合资产负债表中有关资产项目 考察有关资产的减值幅度 从而对合理预测企业未来财务状况提供帮助 资产负债中的有关资产项目 如 存货 固定资产 无形资产等 是按照该项目的账面余额扣除资产减值准备后的净额列示的 因此 可以将有关资产的减值损失与减值前的资产账面余额相比较 判断有关资产项目减值的幅度 这对预测企业未来资产减值情况 进而预测未来的财务状况和业绩是有一定益处的 4 将当期各项资产减值损失情况与企业以往情况 市场情况及行业水平配比 以评价过去 掌握现在 分析其变动趋势 进而预测未来 案例 2003年 南方证券的资金链出了大问题 市场上对它的问题报道已不是什么据传说了 可是 在南方证券参股的投资者 对自己在南方证券投资的价值评价 却是盲人摸象 各说一套 截至2003年12月31日多家参股南方证券的上市公司计提投资减值准备的情况 八 公允价值变动损益 公允价值变动损益是指交易性金融资产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得 或损失 1 关注企业对金融资产的初始确认或分类是否正确 以及有关金融资产公允价值变动损益的处理是否正确 2 重点关注是否存在本应计入所有者权益的公允价值变动损益计入了利润表损益的情况 或者相反 九 投资收益 投资收益 是指企业对外投资所取得的收益或损失 投资收益是企业对外投资的结果 企业保持适度规模的对外投资 表明企业具备较高的理财水平 因为 这意味着企业除了正常的生产经营取得利润之外 还有第二条渠道获取收益的途径 1 投资收益是一种利得利得是指营业收入以外的其他收益 通常从属于那种不经过经营过程就能取得或不曾期望获得的收益 2 投资收益是一种间接获得的利益投资是通过让渡企业的部分资产而换取的另一项资产 投资收益是通过其他单位使用投资者投入的资产所创造的效益后分配取得的 或通过投资改善贸易关系等手段达到获取利益的目的 正是由于对外投资这种间接获取收益的特点 则其投资收益的高低及其真实性不易控制 3 关注投资收益核算方法的正确性比如 长期股权投资有成本法和权益法两种核算方法 要明确各自的适用情况 不恰当采用成本法 不恰当采用权益法 掩盖企业的投资损失 或转移企业的资产 虚报企业的投资收益 4 投资收益与有关投资项目配比 即要求投资收益应与企业对外投资的规模相适应 一般投资收益率应高于同期银行存款利率 同时 对外投资是一把 双刃剑 如果投资收益连续几个会计期间低于同期银行存款利率 或为负数 则需进一步分析其合理性 5 警惕某些公司利用关联交易 制造 投资收益关联企业之间 通过关联交易 虚构或高估投资收益 以粉饰利润表 这样的投资往往质量不高 甚至有欺骗投资者的嫌疑 例1 ST包装 现更名为长江控股 600137 2000年11月25日将所持四川长信纸业有限公司40 股权 以4800万元的价格转让给尚未入主的潜在大股东四川泰岗集团 由于ST包装按照权益法核算对四川长信纸业有限公司的投资时 已确认了1600万元的投资损失 并将投资成本减记至零 因此 这笔股权转让是ST包装平添了4800万元的收益 占当年利润总额1622万元的295 9 若剔除这项收益 ST包装当年将亏损3178万元 例2 陕长岭 000561 的大股东长岭黄河集团为了解决拖欠债务问题 2000年10月30日将其持有的西方胜方科技股份公司的1000万股股权 以每股1元转让给陕长岭 同年11月22日 陕长岭以每股8元的价格将其转让给美鹰玻璃 浙江 有限公司 是否为关联企业 不得而知 获得了7000万元的投资收益 占当年利润总额1604万元的436 4 若剔除这笔交易 陕长岭2000年度实际上亏损了5396万元 这个案例存在的疑问是 既然西方圣方科技的股权在不到一个月内便可增值7000万元 大股东为何不自己将这些股权直接出售给美鹰玻璃公司呢 十 营业利润 营业利润 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动损益 投资收益营业利润是企业从营业活动中获得的利润 企业营业利润的多少 代表了企业总体经营的水平和效果 通常营业利润越大的企业 效益越好 十一 营业外收入 营业外收入 是指企业发生的与生产经营无直接关系的各项收入 利得 主要包括 非流动资产处置利得 盘盈利得 捐赠利得 非货币性资产交换利得 债务重组利得 罚没利得 政府补助利得 确实无法支付而按规定程序经批准后转入营业外收入的应付款项等 1 营业外收入是一种利得营业外收入通常属于那种不经过经营过程就能取得或不曾期望获得的收益 不具有经常性的特点 但对企业业绩的影响也不可小视 因此 其数额一般很少 如果数额较大 假如占到主营业务收入的10 以上 则需要进一步分析 是否为关联方交易 操纵企业利润 2 作为利得 营业外收入与营业外支出不存在配比关系 例 广电股份 600637 1997年11月将账面价值6926万元的土地以21926万元的价格转让给其母公司 确认了15000万元的收益 同年12月 又将账面净资产为1454万元的一家下属公司的整体产权以9414万元的价格转给其母公司 确认了7960万元的营业外收入 仅这两项交易就带来了22960万元的收益 障碍年度利润总额9733万元的235 9 若剔除这两笔交易 该公司1997年实际上亏损了13227万元 十二 营业外支出 营业外支出 是指企业发生的与本企业生产经营无直接关系的各项支出 包括固定资产盘亏 非流动资产处置损失 债务重组损失 盘亏损失 公益性捐赠支出 非常损失 罚款支出等 注意 计提固定资产减值准备 计提无形资产减值准备 书上有误 应计入 资产减值损失 1 与营业成本相比 营业外支出数额不应过大 否则是不正常的 应严加关注 1 是否是企业的经营管理水平较低 2 是否为关联方交