如何以客户适当性管理为核心-做好投资者教育工作.doc

如何以客户适当性管理为核心，做好投资者教育工作投资者教育工作作为一项持久性工作要求我们在新的市场形势下不断的调整工作思路和方式，积极探索新的服务模式，顺应证券市场变化。我国资本市场是以个人投资者为主体的新兴转轨市场，个人投资者持股比例较少，而交易占比很高。市场的特殊性决定了做好投资者教育工作，提高投资者教育工作成效的核心在于建全投资者适当性管理制度。投资者适当性原则要求证券公司有义务在对证券和投资者进行合理调查的基础上，了解客户的交易目标、判断客户的交易能力与交易经验、技能，并以此向投资者推荐符合其投资目的和投资需求的证券。在投资产品日益丰富的今天，投资者是一个跨越产品差异的共同因素，不容忽视。近年来海外金融危机的教训和我国资本市场的时间都表明了，加强投资者适当性管理工作，把合适的产品卖给合适的投资者是资本市场持续稳健发展的基本要素。新形势下，投资者教育不仅仅局限于普及证券市场基础知识，宣传证券市场法律法规，提供政策法规咨询服务和接受投资者投诉等方面的内容。更重要的是应当对投资者的群体构成、年龄文化结构、投资心理、投资手法等进行系统的分析，使得投资者教育工作更具有目的性，针对性和成效性。根据投资者获取、解读信息的能力和风险承受的能力的不同，对投资者进行投资者风险评估和类别管理，在根据投资产品的不同特性，为不同风险承受能力类别的投资者提供差异化的服务和推荐符合其自身风险特点的产品。这就需要证券公司建立了解投资者的风险偏好的可行路径，建立投资者风险评估体系，探索投资者适当性服务和客户分类管理的模式。建立系统、全面的投资者适当性管理，可以更好的实现投资者的风险承受能力与产品的风险程度相匹配，对市场发展具有重要的意义：（一）、有利于有效的保护投资者尤其是中小投资者的权益。针对不同类别的投资者实行差异化保护监管，更加明确投资者教育的目的，提高投资者权益保护措施的有效性。（二）、有利于提高市场运行和监管效率，信息披露的针对性可以更高。（三）、有利于促进市场发展创新。可以根据投资者适当性的规范要求，针对性的开发适合不同风险承受程度投资者的产品。（四）、明确、系统、规范的投资者适当性要求，充分考虑产品与投资者群体的差异性，为合适的投资者进入合适的市场，购买合适的产品提供保障，降低市场运行风险。实行投资者适当性管理，需要市场各方的共同努力和参与。证券公司应强化客户服务意识，对产品和服务的风险进行评估和分类，在内部组织建设、制度和技术体统等方面，把合适的产品和服务提供给合适的投资者：（一）、建立客户身份识别。证券公司应充分了解客户的相关财务情况、投资经验、投资目标和风险承受能力。对于无法提供的身份证明文件或基本身份信息不全，且无法补充提供的，应拒绝为其开设账户、开始业务关系或进行交易、提供服务。（二）履行告知义务。证券公司应就对有关投资者产品的性质、特性及风险性质进行尽职审查，对产品进行风险等级分类；在充分了解产品和客户身份的基础上，履行告知义务，将投资的相关风险、可能造成的损失及客户准备从事的产品性质明确地告知客户，使得客户可以正确理解自己的投资行为。对自己的投资行为负责。（三）确保客户知晓。证券公司应确保客户对有关产品有充分的了解，客户应对该类产品的性质、特性及风险收益有正确的认识。在履行完告知义务后，证券公司应要求客户签署书面文件，用以证明客户对相关内容有充分的了解。在投资者适当性管理制度中，监管机构发挥着重要的作用。一方面，监管机构需要对证券公司是否履行了适当性管理的义务、采取的履行方式是否妥当、履行的效果如何等进行调查管理；另一方面，监管机构为投资者设立了一个能够便捷、妥当的处理投资者的投诉、并按照统一确定的方式进行处理解决争议的机制。有效的监管措施和公平的争议解决机制为投资者适当性管理制度实现目的效果的重要保证。目前，投资者教育工作仍然存在这缺乏深入的理论研究和科学的评估体系、指标，对如何在投入有限的情况下提高工作有效性、如何科学评价投资者教育的效果等问题尚未找到很好的解决方法，对证券公司等市场主体从事投资者教育的效果还缺少科学的评价机制。此外，投资者教育的形式也不够人性化，大多沿用“灌输”、“说教”等方式，找本宣科、枯燥乏味，投资者教育内容缺乏针对性、时效性，证券期货专业知识简单表述化，导致教育工作难以对投资者形成吸引力，教育效果不太理想。一些机构重业务推介，轻风险揭示，或者消极应付，走过场、搞形式，使得投资者教育工作存在运动化、表面化的倾向，投资者接受教育的积极性还没有很好的调动起来。对此，证券公司应切实建立投资者风险承受能力评估体系和服务产品适配体系，从了解客户着手，做好投资者教育的基础工作，为构建客户分类服务做好准备。在开户环节要做好客户的财产与收入状况、证券投资经验、风险认知与承受能力和投资偏好等信息资料进行审慎调查和风险承受能力的评估工作，安排专员通过定期回访，客户管理系统等不断修正客户投资情况，对客户进行适当的风险评估，提供不同的差异化服务。进一步完善技术系统，充分利用经纪业务经营过