第二章-商业银行经营管理理论PPT课件.ppt

第二章商业银行经营管理理论与方法 1 学习目标 商业银行的经营管理必须遵循安全性 流动性 盈利性三原则 西方的商业银行经营管理理论与方法正是在 三性 原则的指导下发展和完善起来的 时至今日 西方商业银行已形成了一套完整的资产负债管理理论体系和方法 资产负债管理是现代商业银行管理的基础和核心 商业银行其他方面的管理 都是在这个基础上进行的 通过对本章的学习 要求学生掌握资产负债管理的各种理论及其历史演变过程 熟悉和掌握资产管理方法 负债管理方法以及资产负债综合管理方法 并在此基础上 熟悉我国在2005年最新颁布的关于商业银行资产负债比例管理的法规 本章重点和难点是资产负债综合管理的利率敏感性缺口模型和久期模型 2 商业银行经营管理理论的发展演变 商业银行在长期的业务经营活动中 为实现安全性 流动性和盈利性的经营方针 逐步形成了一套完整的经营管理理论 用以指导银行的业务活动 随着各个历史时期经营条件的变化 西方商业银行经营管理理论在不断变化和创新的过程中大致经历了三个发展阶段 即资产管理理论 负债管理理论 资产负债管理理论 1988年通过的 巴塞尔协议 对表内资产和表外业务都确定了不同的风险权数以及相应的资本充足率 它是西方商业银行资产负债管理理论和风险管理理论的完善与统一的标志 3 第一节资产管理理论与方法 一 资产管理理论时间段 资产管理理论产生于商业银行建立初期 一直到20世纪60年代 它都在银行管理领域中占据着统治地位 尽管各种资产管理理论观点不一 但都有一个共性 即共同观点 商业银行应着重资产业务的管理 原因 1 金融市场不发达 以间接融资为主 银行业竞争不激烈 企业和居民金融资产选择性少 再加之当时人们的金融意识不强 无论融资需求还是资产保值增值需求都对银行形成较强的依赖 在这种情况下 商业银行不愁资金来源 不存在扩大负债的压力 2 这一时期银行管理者也存在认识上的问题 他们认为银行的资金来源大多是吸收活期存款 提存的主动权在客户手中 只能被动地接受负债 银行管理起不了决定作用 而银行的利润主要来源于资产业务 银行掌握着资金运用的主动权 于是银行应侧重于资产管理 争取在资产上协调流动性 安全性与盈利性问题 4 资产管理理论产生于商业银行经营的初级阶段 随着经济环境的变化和银行业务的发展 在第一发展阶段 资产管理理论 的演进中 也经历了三个小的阶段 即商业贷款理论 转移理论和预期收入理论等 5 1 商业性贷款理论 TheCommercialLoanTheory 1 内容和观点 商业性贷款理论又称真实票据理论 这一理论是在18世纪英国银行管理经验的基础上发展起来的 观点 银行资金来源主要是吸收流动性很强的活期存款 银行经营的首要宗旨是满足客户兑现的要求 所以 商业银行必须保持资产的高流动性 才能确保不会因为流动性不足给银行带来经营风险 政策建议 商业银行的资产业务应主要集中于以真实票据为基础的短期自偿性贷款 以保持与资金来源高度流动性相适应的资产的高度流动性 短期自偿性贷款主要指的是短期的工商业流动资金贷款 6 2 历史背景 外部环境 商业性贷款理论产生于商业银行发展的初期 当时金融市场很不发达 融资渠道很少 企业的资金需求也相对较小 企业主要依靠自有资本经营 企业对资金的需求以商业周转性流动资金为主 银行自身 商业银行资产负债业务单一 风险管理水平较低 更没有作为最后贷款人角色的中央银行在商业银行发生清偿危机时给予救助 因此 商业银行的经营管理者十分强调维持银行资产的流动性 并不惜以牺牲部分盈利性为代价 管理趋于保守 在这种历史条件下 银行在经营实践中找到了保持资产流动的理论依据 即商业性贷款理论 7 3 评价 积极方面 商业性贷款理论的思想为早期商业银行进行合理的资金配置与稳健经营提供了理论基础 它提出银行资金的运用受制于其资金来源的性质和结构 并强调银行应保持其资金来源的高度流动性 以确保银行经营的安全性 另外 由于该理论强调以真实商品交易为基础 能使银行信贷资金规模随商品交易量的变化而自动伸缩 可避免通胀和通缩的发生 对央行制定和执行货币政策具有积极意义 局限性 首先 这一理论没有认识到活期存款余额的相对稳定性 即在活期存款的存取之间 总会有一个相对稳定的资金余额可用于发放长期贷款 而仅仅将银行资产过多地集中于盈利性很差的短期自偿性贷款上 其次 这一理论忽视了贷款需求的多样性 此外 它还忽视了贷款自偿性的相对性 即在经济衰退时期 即便是有真实票据做抵押的商业性贷款 也会出现缺乏偿还性的情况 从而增加了银行的信贷风险 历史证明 这一理论的退出正是由于商业性贷款的自偿性出现了问题 20世纪30年代的资本主义经济大萧条中 大量看似万无一失的自偿性贷款难以收回 8 2 转移理论 TheShiftabilityTheory 1 观点 资产转移理论又称资产转换理论 是20世纪初在美国银行界流行的理论 理论认为 随着银行业向综合化发展 市场越来越发达 银行保持资产流动性的关键在于资产的变现能力 因而不必将资产业务局限于短期自偿性贷款上 也可以将资金的一部分投资于具有转让条件的证券上 短期有价证券作为银行资产的二级准备 在需要满足存款支付时 需把证券迅速而无损地转让出去 兑换成现金 来保持银行资产的流动性 2 背景 转移理论是在第一次世界大战以后 西方国家金融市场不断完善和发展的历史背景下产生的 当时 凯恩斯主义盛行 政府发行的债券大量增加 9 3 评价 积极方面 转移理论沿袭了商业性贷款理论应保持高度流动性的主张 但突破了商业性贷款理论对银行资金运用的狭窄局限 扩大了银行资金组合的范围 增强了商业银行的盈利性 不足之处 对银行短期资产的变现能力缺乏全面认识 从短期证券自身的变现能力考虑得多 而对短期证券变现的外部环境考虑得少 实际上 在经济危机时期或在证券市场不旺盛的情况下 商业银行不能顺利地通过出售证券而保证资产的流动性 进而影响盈利性目标的实现 10 3 预期收入理论 TheAnticipatedIncomeTheory 1 内容和观点 预期收入理论产生于20世纪40年代 是一种关于资产选择的理论 它在商业性贷款理论的基础上 进一步扩大了银行资产业务的选择范围 理论观点 贷款的偿还或证券的变现能力 从根本上取决于将来的收入即预期收入 如果将来收入没有保证 即使是短期贷款也可能发生坏帐或到期不能收回的风险 如果将来的收入有保证 即便是长期放款 仍可以按期收回 保证其流动性 建议主张 只要预期收入有保证 商业银行不仅可以发放短期商业性贷款 还可以发放中长期贷款和非生产性消费贷款 如可发放中长期设备贷款 个人消费贷款 房屋抵押贷款等 该主张使银行贷款结构发生了变化 成为支持经济增长的重要因素 11 2 背景 预期收入理论产生于第二次大战以后 当时 西方国家的经济已逐渐从战争中复苏起来 开始高速发展 经济的发展带动了对资金需求的多样化 不仅需要短期资金 而且又产生了对固定资产投资和设备更新等中长期资金的需求 同时 货币金融领域竞争的加剧 也使商业银行迫切地需要开拓新的业务领域 12 3 评价 积极方面 首先 它深化了对贷款清偿的认识 指出贷款清偿的来源是借款人的预期收入 找到了银行资产流动的经济动因 要求银行的资产与预期收入直接挂钩 克服了商业性贷款理论的缺陷 其次 这一理论促成了贷款形式的多样化 拓宽了银行的业务范围 银行由生产经营的局外人成了企业扩大再生产的参与者 从而加强了银行对经济活动的渗透和控制 不足之处 银行对借款人未来收入的预测建立在银行主观判断的基础之上 由于预期收入很难预测 客观经济条件经常发生变化 借款人将来收入的实际情况往往与银行预期存在一定的偏差 所以以这种理论为依据发放贷款 常常会给银行带来更大的经营风险 13 小结资产管理理论是一种保守消极的理论 它强调银行经营管理的重点是资产业务 强调流动性为先的管理理念 不可否认 在当时的历史时期 这一理念对商业银行的稳健经营和商业银行在金融业重要地位的确立起到了重要作用 14 二 资产管理方法资产管理方法的理论依据是资产管理理论 它主要包括资金总库法 资金分配法与线形规划法 1 资金总库法资金总库法 又称资金汇集法 或者资金集中法 这一方法的基本操作程序是 由银行将来自各种渠道的资金集中起来 形成一个 资金池 或称作资金总库 将 资金池 中的资金视为同质的单一来源 然后将其按照资产流动性的大小进行梯次分配 15 资金总库法的基本思路如图所示 资金来源资金运用活期存款一级储备储蓄存款按优先次序二级储备定期存款资金池各类贷款借入资金其他有价证券股本固定资产 16 资金总库法按照流动性高低分配资产 具体步骤如下 1 一级储备一级储备包括库存现金 在中央银行的存款 同业存款及托收中的现金等现金资产内容 一级储备主要用来满足法定存款准备金需求 日常营业中的付款和支票清算需求 以及意外提存和意外贷款的需求等 所以一级储备处于高度优先的地位 但是一级储备的盈利性很差 因此银行应尽量将一级储备数额压缩到最小限度之内 17 2 二级储备二级储备由短期公开债券组成 主要包括短期国库券 地方政府债券 金融债券等安全性较高 流动性和市场性较强的证券 二级储备主要用来满足可兑现的现金需求和其他现金需求 如未预料到的存款提取和贷款需求 虽然二级储备的流动性较一级储备弱 但它也具有较强的变现能力 而且二级储备具有一级储备所缺乏的盈利性 所以银行也比较乐意拥有 18 3 各类贷款 贷款在资金运用中占据着首要地位 在资金总库法中 一级储备和二级储备共同为商业银行提供了资金的流动性 银行在将部分资金用于一级储备和二级储备之后 资金池中的剩余资金就可用于盈利性资产的分配了 对各类贷款资金的分配是银行主要的盈利活动 但资金总库法没有把贷款结构看做是影响资金流动性的因素 所以贷款结构不在其管理范围之内 这是其欠缺之处 19 4 其他有价证券 在满足了社会贷款需求以后 剩余的资金就可以用于各种投资 如投资于高品质的各类长期证券 这不仅仅是出于商业银行追求盈利的需要 更可能是为了改善银行的资产组合状况 如分散地区 行业风险等 此外 即将到期的长期证券也是二级储备的一个重要来源 20 资金总库法的特点 不管资金的不同特征 在资产分配时只服从于银行的经营重点和管理目标 即在保证资产流动性的前提下再考虑其盈利性 由于流动性与盈利性是相互矛盾的 所以这种做法会导致银行盈利水平较低 评价 资金总库法为商业银行在资产负债管理中提供了一个把资金配置到各项资产中去的一般规则和优先顺序 但是它并没有提出解决流动性与盈利性矛盾的具体方法 21 2 资金分配法 资金分配法又称资金配置法或资金转换法 这种理论认为 资产的流动性和分配的数量与获得的资金来源有关 也就是按照不同资金来源的流动性和法定准备金的要求 决定资产的分配方法和分配比例 建立资产项目与负债项目的对应关系 把各种资金来源按照周转速度和法定准备金的要求 分别按不同的比重分配到不同的资产形式中去 22 活期存款一级储备储蓄存款二级储备定期存款各类贷款股本其他有价证券 基本思路如图 23 由于活期存款的法定准备金要求最高 周转速度最快 因而主要分配于一级储备和二级储备 少量用于短期贷款 储蓄存款和定期存款稳定性较好 资金周转速度较慢 主要用于二级储备 贷款及长期证券投资 股本的流动性最小 资金周转速度为零 主要用于发放长期贷款及公开市场长期证券投资 24 评价 优点 它减少了分配于高流动性资产的数量 相应增加了投资于长期资产的资金规模 从而提高了银行的盈利水平 它通过流动性和资金周转速度两个尺度将资产和负债有机地联系起来 使两者在规模和结构上保持一致 相对于资金总库法有了很大的改进 缺陷 由于它把资金周转率而不是把存款变化的实际情况作为流动性的依据 造成了高流动性需求 进而影响了银行收益 此外 它将资产和负债视为互不联系的独立个体 将流动性的取得完全局限于负债方面 将资金运用的项目全部作为完全不流动的资产 这在实践上也束缚了商业银行经营的主动性 25 3 线性规划法 线性规划法 LinearProgrammingApproach 是在管理理论和数学方法 计算机技术在银行管理中的应用的基础上产生的 该方法是求得在一定约束条件下 目标函数值最大 小 化的一种方法 其主要内容是 首先建立目标函数 然后确定制约银行资产分配的限制因素作为约束条件 最后求出目标函数达到最大的一组解 作为银行进行资金配置的最佳状态 26 线性规划法的具体步骤如下 1 建立目标函数 确定某一时期资产管理的目标 依据目标把不同的可选择资产汇集起来 建立一个目标函数 2 确定约束条件 约束条件是约束目标变量取值范围的一组线性不等式 它代表了银行开展业务的内 外部制约因素 这些制约因素主要包括 可贷资金总量限制 风险性 流动性 限制 贷款需求限制 其他限制 3 求解线性规划模型 27 例如 一家银行的负债总额为2500万元 可用于贷款 X1 和购买短期证券 X2 设贷款收益率为12 证券收益率为8 不考虑成本 又设银行管理人员确定的流动性标准是短期证券须占贷款的25 以上 利用线性规划法测算此银行资产负债的优化配置 首先确定目标函数及约束条件 如设定目标为利息收入最大化 则目标函数为 maxR 0 12X1 0 08X2 28 约束条件 1 总量约束条件X1 X2 2500万元 2 流动性限制X2 0 25X1 3 非负限制条件X1 0与X2 0 29 30 第一个约束条件X1 X2 2500万元 表明银行的贷款与短期证券的组合受资金来源总量的制约 可行的资产选择必须在AB线或其下 第二个约束条件表明用来作为二级储备的短期证券必须等于或大于总贷款的25 以符合流动性标准 如果贷款为1000万元 证券投资应为250万元 第三个约束条件X1 0与X2 0表明 贷款与短期证券不可能为负数 在第一约束条件下 按此比例扩大资产组合数量 经多次验证 可以得出符合第二 第三两个条件的最佳资产组合为贷款2000万元 短期证券500万元 即可行的最佳组合在OE线上 31 E点位于OE线与AB线的交点 即E点完全满足了三个约束条件 并使得利润最大化 E点被称为最佳资产组合点 在这一点上 资产总额为2500万元 其中贷款2000万元 短期证券投资500万元 目标函数为 R 2000 0 12 500 0 08 280 万元 32 评价 线性规划方法是一种规范化定量分析方法 它使银行资产负债管理得到了量化 较前两种管理方法更具有科学性和可操作性 但是从实践看 现实的情况更为复杂 比如目标函数的多样性 资产配置在结构上的复杂性 目标变量系数以及约束条件等的变动性 对于都使得线性规划模型变得更为复杂 再加上它对专业技术人员的高要求 常常只适合大型商业银行使用 33 第二节负债管理理论与方法 一 负债管理理论 TheLiabilityManagementTheory 负债管理理论盛行于20世纪五 六十年代的西方商业银行 负债管理理论的出现一定程度地缓解了商业银行流动性与盈利性的矛盾 34 观点 银行资金的流动性不仅可以通过加强资产管理获得 还可以通过灵活地调剂负债达到目的 商业银行保持资金的流动性无需经常保有大量的高流动性资产 通过发展主动型负债 借款 的形式 扩大筹集资金的渠道和途径 也能够满足多样化的资金需求和保持资金的流动性 这样 银行就能把更多的资金投放在效益更好的贷款或其他方面 被动性负债 主动性负债 35 购买理论和销售理论都是从盈利性出发 为了满足银行追求最大限度盈利的要求 主动地通过从同业金融机构 中央银行 国际货币市场 以及财政机构借入资金 或为了迎合客户的需要 通过努力推销可转让存款单 回购协议 金融债券等金融产品 扩大零售资金来源 保证流动性 以提高银行的经济效益 36 影响和作用 1 对于资产规模的影响不同 如果银行遇到突然大量提存或贷款等流动性要求 采取资产管理方法一般依赖变现二级储备来满足 传统的动用储存的流动性来满足贷款需求只不过改变了资产的构成 如果依靠变现流动资产来满足存款下降造成的流动性需求 银行的资产规模就会收缩 然而若采取负债管理的办法 流动性则依靠在货币市场购买资金来补充 商业银行可以利用主动负债来不断适应盈利性资产的战略性扩张 1 商业银行作为一种金融企业 有着扩充资产规模的内在要求 一方面是因为银行的资产规模越大 盈利就可能越多 当然 资产规模的扩大会增加银行经营的风险性 2 用这些工具筹资 银行的资产将会增加 2 对于金融产品创新的影响不同 促进了零售银行负债业务的创新 一些新的零售负债业务品种应运而生 37 背景 外部资金需求旺盛 金融市场迅速发展 来自非银行金融机构资金上的竞争愈加激烈 通胀带来货币市场利率不断攀升 人们投资选择更多元化 严格的利率管制导致银行存款业务吸引力下降 银行急需通过金融创新活动开辟新的资金来源 进入20世纪60年代以后 各国经济出现了迅速发展的局面 这一情况迫切需要银行提供更多的资金 这促使银行不断寻求新的资金来源 满足客户借款的需要 此外 银行业竞争的加剧 存款利率的最高限制度的实施 导致银行吸收资金的能力削弱 这迫使商业银行开拓新的负债业务 不断增加资金来源 除传统的存款业务以外 商业银行还积极向中央银行借款 发展同业拆借 向欧洲货币市场借款 发行大额可转让定期存单 回购协议等 38 评价积极方面 1 负债管理理论意味着商业银行经营管理思想的创新 它变被动的存款观念为主动的借款观念 为银行找到了保持流动性的新方法 2 根据这一理论 商业银行的流动性不仅可以通过调整资产来保证 还可以通过调整负债来保证 变单一的资产调整为资产负债双向调整 从而减少银行持有的高流动性资产 最大限度地将资产投入到高盈利的贷款中去 即一定程度地缓解了流动性与盈利性的尖锐矛盾 3 而且 商业银行根据资产的需要调整和组织负债 让负债适应和支持资产 也为银行扩大业务范围和规模提供了条件 39 缺陷 负债管理理论也存在缺陷 即提高融资成本 增加经营风险 由于它建立在对吸收资金保有信心 并能如愿以偿的基础上 因而在一定程度上带有主观色彩 通过借款融资保持银行的流动性 不仅提高了银行的融资成本 而且不利于银行稳健经营 所以 负债管理理论的运用必须谨慎 应当经常注意一些基本指标 如存贷款比率 资本充足率 流动资产比率等 并随时注意防范经营风险 40 负债管理理论在20世纪70年代受到了严重的冲击 当时 一些银行即使是很大规模的银行 在出现激增的流动性需求时 也很难以合理的价格从市场上购买流动性 美国大陆伊利诺银行的流动性危机就是一个典型的例子 当市场环境恶化或自身的信誉下降时 银行仅仅依赖负债管理可能难以满足对流动性的需求 经济理论家和银行家们逐渐认识到 单一的资产管理或负债管理已经都不能保证银行的流动性了 于是一种全新的可称为资产负债综合管理的理论在20世纪70年代出现了 41 二 负债管理方法 负债管理方法的核心内容是银行通过从市场借入资金 调整负债流动性来满足资产的需要 进而逐步扩大负债与资产的规模 负债管理方法主要包括两种 即储备头寸管理方法和全面负债管理方法 42 1 储备头寸管理方法定义 储备头寸管理方法是指银行借入短期资金有计划地补足一级储备 以满足存款提取和贷款要求 即通过营运头寸调度来保持高收益 低流动性的资产的方法 如美国某银行由于存款人提款或者增加了盈利性资产投放而出现一级储备的暂时不足时 便立即着手购买期限为一天的联储资金或使用回购协议来补充 而当一级储备有暂时盈余时 就售出联储资金 优点 这个方法在提高资金使用效率的同时 缓解了银行因储备突然减少而带来的流动性不足 从而减缓了对银行经营带来的震荡 缺陷 但是 这种方法也存在借不到资金和借入资金成本不能确定等风险 切不可把短期借入资金作为长期资金来源 因为一旦这些银行管理上出现问题并被公众知道时 它们就不可能在资金市场上再借到资金 结果面临破产 43 2 全面负债管理方法定义 全面负债管理方法又称纯负债管理方法 是银行通过借入外来资金或降低银行负债的不确定性 增加负债的平均期限 减少存款可变性 持续扩大资产负债规模的方法 如 发行大额可转让定期存单缺陷 这种管理方法的前提是借入资金具有较大的供给弹性 即市场上有足够的参与者和足够的资金 这种方法的风险是有时得不到足够的资金来源 一旦中央银行采取紧缩的货币政策 就会导致一些小银行负债管理结构的崩溃 44 商业银行在负债管理中面临的主要问题是借入资金利率的不确定性 以及存款提取的可能性和不确定性 两者会使商业银行面临难以预测的清偿危机和流动性危机 因此 银行必须有在金融市场上取得借款来弥补流动性的能力 在负债管理方法盛行的时期 银行纷纷采取应对措施 大多数银行试图通过负债的调整建立一个流动性缓冲机制 小银行一般通过改进服务以扩大核心存款和降低负债利率弹性 大银行一般通过定期借入超过其实际需要的资金来保证它们流动性的需求 45 第三节资产负债管理理论与方法 一 资产负债管理理论 Asset LiabilityManagementTheory 背景 60年代中期以后的通胀 70年代后期金融创新活动涌现 80年代的放松利率管制均是导致市场利率上升的主要原因 利率管制放松和主动融资的发展也使得银行吸存压力减小 20世纪70年代后期 金融业竞争的加剧推动了金融创新活动 各种新型金融工具和交易方式不断涌现 为吸引投资者以各种形式抬高资金价格 再加上通胀问题 导致市场利率大幅上升 负债管理理论在提高负债成本和增加银行经营风险等方面的缺陷越来越明显地暴露出来 光强调负债管理已逐渐无法满足现实需要 与此同时 西方各国对银行业利率管制开始放松 金融自由化 加上商业银行在金融市场上主动融资权力的增加 吸存压力明显减小 在这个背景下 促使商业银行由单纯的负债管理转向资产负债综合管理 那么 请同学思考市场利率攀升对银行产生什么样的影响 负债成本提高 经营风险加大 清偿风险 流动性风险 会引起银行盈利下降和安全性下降 利率风险也凸显出来 会影响银行净利息差 净收益 和银行市值 46 定义 资产负债管理理论就是根据经济金融环境情况的变化 通过资产结构和负债结构的共同调整 协调资产和负债项目在期限 利率 风险和流动性方面的搭配 尽可能使资产 负债达到均衡 以实现安全性 流动性和盈利性较完美的统一 资产负债管理的目标 股东 金融管制等条件约束下 使银行利息差最大化 其波动幅度 即风险 最小化 总的来说就是保持利差高水平的稳定 常用的手段方法 1 根据预测利率的变化 积极调整银行资产负债结构 即运用利率敏感性缺口管理法和持续期缺口管理法 2 运用金融市场上转移利率风险的工具 如期限管理法 金融期货 期权 利率互换等保值工具 作为缺口管理法的补充 47 评价积极方面 1 这一理论的产生是银行经营管理理论上的一大突破 资产管理理论过于注重流动性和安全性 而忽视了盈利性 负债管理理论虽然较好地解决了盈利性和流动性之间的矛盾 但过多的负债经营又会给银行带来更大的经营风险 资产负债综合管理理论总结了资产管理和负债管理的优缺点 通过资产与负债结构的全面调整 实现商业银行流动性 安全性和盈利性管理目标的均衡发展 由于资产负债管理理论是从资产和负债之间相互联系 相互制约的整体出发来研究管理方法 因而被认为是现代商业银行最科学 合理的经营管理理论 当然也是不断发展演变的理论 2 对完善和推动商业银行的现代化管理具有积极意义 为银行业乃至整个金融业带来了稳定和发展 48 对该理论和它所倡导的金融工具创新的质疑之声 1 资产负债管理理论促使金融业竞争更加剧烈 银行倒闭数量增加 2 不利于货币监管当局对银行的监管 金融放松管制 技术进步促成新金融工具的涌现 使得银行业务日益多样化 复杂化 尤其是表外业务的迅速发展 使得监管当局在风险测定等方面面临更多的困难 这一切都增大了监管难度 提高了社会管理成本 3 存款利率自由化引起了放款利率的提高 使企业的投资成本提高 一定地阻碍了经济的高涨 49 资产负债管理理论的核心观点与精髓 1 流动性问题 流动性问题是该理论首要解决的核心问题 它要求从资产和负债两个方面去预测流动性问题 同时又要从这两个方面去寻求满足流动性需要的途径 2 资产与负债的对称 通过调整各类资产和负债的搭配 使资产规模与负债规模 资产结构与负债结构 资产与负债的偿还期限相互对称和统一平衡 保持一定的对称关系 这种对称是一种原则和方向上的对称 而不是要求银行资产与负债逐笔对应 3 风险控制问题 在控制经营风险方面 明确规定自有资本比例 根据不同的经营环境制定各类资产的风险度标准和控制风险的方法 以资产收益率和资本收益率作为考察银行收益性的主要评估标准 50 二 资产负债综合管理方法 在资产负债综合管理理论的指导下 商业银行运用各种手段对资产和负债进行综合计划 调控和管理 实现三性目标完美统一 具体来说 资产负债综合管理方法是指商业银行通过对资产负债进行组合而获取相当收益并承担一定风险的管理方法 它主要是应用经济模型来综合协调与管理银行的资产和负债 所用的经济模型主要是利率敏感性缺口模型 FundingGapModel 和持续期缺口模型 DurationGapModel 51 利率敏感性缺口模型 也称 融资缺口模型 是指银行根据对利率波动趋势的预测 主动利用利率敏感资金的配置组合技术 在不同的阶段运用不同的缺口策略以获取更高的收益 净收益最大化 持续期缺口模型 也称 久期缺口模型 是指银行通过对综合资产负债持续期缺口的调整 来控制和降低在利率波动的情况下由于总体资产负债配置不当而给银行带来的风险 以实现银行的绩效目标 净市值最大化 52 资产负债管理的两个模型都是商业银行为应对日益增加的利率风险而采用的管理方法 因此 它们也是管理利率风险的主要方法 那么利率风险增加的背景是什么 给银行带来了什么影响 银行应对利率风险的工具都有哪些 下面请大家带着这些问题进入到资产负债管理方法的学习中去 53 1 商业银行面临哪些种类的风险 信用风险 流动性风险 市场风险 利率风险 外汇风险 操作风险 国家风险2 银行的利率风险管理从何时开始的 20世纪80年代 西方各国开始逐步放松利率管制以后 利率真正实现市场化 银行的利率风险开始加大 3 西方商业银行的利率风险管理机构是什么 资产负债管理委员会 ALCO 职责 确定利率风险管理目标和银行能够承担的利率风险的限度 54 4 利率波动一定会导致银行产生利率风险吗 如果资产负债结构 类型 数量 期限 一致和平衡 银行的存贷利差收益就不会受影响 所以资产负债结构的不一致是产生利率风险的重要因素 因此 可借助资产负债全面调整来规避利率风险 5 利率波动对银行的影响有多大 利息收入是银行收入的主要来源 市场利率的频繁波动和难以预测 会导致银行利息收入的不确定 当利率波动时 银行的净利息收入发生变动 当利率波动时 改变了银行的资产和负债的市场价值 故改变了银行的净值 即股东在银行投资的价值 55 6 利率风险的主要种类重新定价风险 再投资风险 再融资风险 资产负债市场价值变动风险其他7 我国利率市场化背景下商业银行利率风险管理的现状 问题及对策 56 利率风险的类型按照巴塞尔委员会的 利率风险管理原则 将利率风险分为重新定价风险 收益率曲线风险 基准风险和内含选择权风险四种 我国利率管制现状及利率市场化改革的现状但是由于我国长期以来一直实行的是利率管制政策 利率的制定由中央银行决定 商业银行只能被动接受 没有制定利率的决定权 缺乏对利率风险管理的经验 一旦利率完全放开交由市场决定 那么利率的波动幅度增大且频繁 难以预测 如果不加以防范 将给我国商业银行造成极大的损失 我国自1992年开始考虑放开利率 逐步实现利率的市场决定 经过长达二十年的摸索 已经探索出一条适合我国的渐进式的利率市场化道路 即按照先外币 后本币 先贷款 后存款 存款先大额长期 后小额短期的基本步骤 逐步放开货币市场 债券市场及存贷款市场的利率 建立由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的利率形成机制 中央银行调控和引导市场利率 使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用 近期利率市场化改革开始加速 存款利率上限扩大至基准利率的1 1倍 贷款利率下限放宽至0 7倍 57 利率市场化以后可能出现什么局面 1 引发恶性价格竞争和操作风险商业银行有了自主定价的权利 作为资金的使用价格一利率必然作为各商业银行开展竞争的有力砝码 在我国目前缺乏对利率定价技术的背景下 利率市场化后很可能由于竞争引发商业银行争相提高存款利率降低贷款利率的行为 甚至出现 人情利率 等 减少银行的收益 影响商业银行的经营稳健 而且由于商业银行对利率风险管理没有经验 也没有相关的技术管理人员 因此 也容易引发利率操作上的风险 2 我国面临的利率风险主要类型和表现我国面临的利率风险同样包括重新定价风险 收益率曲线风险 基准风险和内含选择权风险 其中重新定价风险和内含选择权风险是我国面临的两个主要利率风险 1 重新定价风险我国自1996年至2004年一直处于利率的下行通道 商业银行已经适应保持利率敏感性负缺口以保证银行的净利息收入不减少甚至增加 但2004年以后我国进入了升息周期 央行不断调高存贷款基准利率 在利率上升的情景中 贷款多以长期为主 存款多以短期为主 这种短存长贷的利率期限结构对于我国目前处于升息周期的商业银行是非常不利的 一旦加息 以活期存款为主的敏感性负债会导致银行的融资成本上升 使银行的净收益下降 引发重新定价风险 2 内含选择权风险另外 利率市场化也增加了客户对利率的选择余地 使资金流动和资产变换更加频繁 加大了银行的内含选择权风险 当利率上升后 存款客户可能提前支取存款 并转存为利率更高的存款 当利率下降时 贷款客户可能提前偿还贷款 转而以更低的成本贷款 我国银行目前对客户提前支取定期存款收取相应的成本 定期按活期计息 但对客户提前还贷还没有收取相应的费用补偿 尤其在近几年我国个人住房贷款保持了较高的增长速度 这是典型的含有选择权的银行资产 受利率波动影响明显 容易引发提前还贷现象 银行不能保持预期收益 积聚了大量的内含选择权风险 58 我国银行业利率风险管理现状我国目前利率风险管理没有得到足够的重视 也缺乏相应的管理机构和管理人员 对利率风险的研究不够 缺乏有效的监督制约 解决对策和建议加强利率风险管理是利率市场化的前提条件 利率一旦放开 对我国长期以来实行利率管制的商业银行来说是一个巨大的挑战 我们应学习借鉴西方商业银行利率风险管理经验 着手从管理意识 管理制度 管理系统等方面入手加强利率风险管理 重视利率风险管理 建立专门的利率风险管理部门及利率风险预测管理系统 选择适合我国的利率风险度量方法 加强利率定价机制的研究 大力吸引专门的高层次人才 转变机制 只有这样 才能应对利率市场化所带来的冲击 保持银行经营绩效的稳定 59 利率风险的管理方法有很多 一 利率敏感性缺口管理二 持续期缺口管理三 其他创新管理方式 套期保值 远期利率合约 利率期货 利率期权 利率互换 利率上限 下限和双限 阅读课件自学 60 利率互换避免利率风险 61 利率上限 借款人得到保证不能将贷款利率提高到上限水平上 借款人也可以向第三方购买利率上限一家银行为其从欧洲美元市场上借入的1亿美元1年期贷款购买了另一家金融机构提供的最高利率为11 的利率上限 假设该市场当年的利率升至12 那么作为利率上限买方的银行为此需多支付1 的利率 卖方对这额外的1 作出补偿 银行收到的补偿金是 12 11 1亿美元 62 利率下限 无论贷款利率下降多少 银行都能得到一个最低的收益率 或者证券持有者为保证其收益率 向银行购买一个利率下限假设一家银行以优惠利率向一名企业客户发放了金额为1000万美元的1年期浮动利率贷款 并规定利率下限为7 如果一年内优惠利率跌至6 那么该客户首先向银行支付6 的贷款利息60万 还要支付利息返还额10万美元 63 利率双限 将利率上限和利率下限合并在一份协议里假设一家银行与一名企业老客户签定了一项贷款协议 贷款金额为1000万美元 期限3年 利率浮动 初始利率为8 同时签定利率上限为10 和利率下限为6 假设在贷款的第2年初 浮动贷款利率跌至5 并持续一年 而第3年初 浮动贷款利率又升至10 并持续一年 那么协议各方需支付的补偿金是多少 这是特殊类型的期权 设计用来处理银行和客户持有的资产和负债的利率风险敞口的 期限范围可从几周到长达10年 64 一 利率敏感性缺口管理利率敏感性管理 融资缺口管理 是指银行运用融资缺口模型 根据对利率波动趋势的预测 主动利用利率敏感资金的配置组合技术 在不同的阶段运用不同的缺口策略以获取更高的收益 模型用途 采用利率敏感性缺口模型 也称 融资缺口模型 来衡量银行净利息收益对市场利率变动的敏感性 通过资产负债的配比减轻利率波动带来的震荡 甚至有可能用这种波动来牟利 65 利率敏感资金 那些在一定时限内到期的或需要重新定价的资产或负债 利率敏感资产RSA Rate SensitiveAsset 在一定时限 考察期 内到期的或需要重新确定利率的资产 一般指即将到期或展期的贷款 利率敏感负债RSL Rate SensitiveLiability 在一定时限 考察期 内到期的或需要重新确定利率的负债 一般指即将到期或展期的定额存款 一 概念解释 66 如何从总资产和总负债中剔除利率不相关资产与负债 确定利率敏感性资产与负债的考察期 即计划期 很关键 例 一笔浮动利率贷款 若合同约定每6个月调整一次利率 那么 在考察未来3个月的利率敏感性资产是 就应将它剔除在外 因为在考察期内 这笔资产不受利率变化的影响 67 利率敏感性缺口FG FundingGap 是指利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额 即 GAP RSA RSL 表示了缺口的绝对量的差额正缺口 负缺口 零缺口敏感性比率SR SensitiveRatio SR RSA RSL 反映了利率敏感资产负债的相对量的大小SR 1即零缺口 SR 1即正缺口 SR 1即负缺口 68 利率敏感性缺口与利率敏感性比率的关系与差异关系 当利率敏感性系数大于1 利率敏感性缺口为正值 当利率敏感性系数小于1 利率敏感性缺口为负值 当利率敏感性系数等于1 利率敏感性缺口为零 差异 资金缺口表示利率敏感性资产和利率敏感性负债之间的绝对量的差额 利率敏感性系数表示利率敏感性资产与负债间相对量的大小 69 此模型主要参数为银行的净利差 净利息收入 净利差 RSA 贷款利率变动 RSL 存款利率变动零缺口 RSA RSL 利率风险处于 免疫 状态正缺口 在利率上升时获利 利率下降时受损负缺口 在利率上升时受损 利率下降时获利 70 利率敏感性缺口与净利息收入变动之间的关系 71 注意 上表中的结论只有在利率变化完全一致时才正确 所以现实中 即使资金缺口为零 利率变动往往也会影响到净利息收入 72 二 管理策略通过缺口管理控制利率风险 或基于对利率走势的准确预测来尽量扩大银行收益 积极策略 银行根据自身对利率预测的信任程度来确定利率敏感性缺口为正值还是负值消极策略 银行使利率敏感性缺口接近于零值 从而尽可能降低银行预期的净利息收入的变化 73 积极管理策略 74 消极管理策略 75 案例1 假设甲银行在未来6个月内的利率敏感性资产为600万元 而利率敏感性负债为500万元 那么它的利率敏感性缺口为100万元 如果未来6个月内 市场的贷款利率上升了1个百分点 而存款利率上升了3个百分点 假定敏感性资产形态都为贷款 敏感性负债都为存款 则此时 净利息收入 利率敏感性资产 贷款利率变动 利率敏感性负债 存款利率变动 600万元 1 500万元 3 9万元所以 净利息收入减少了9万元 这与存贷款利率等幅变动1 情形 净利息收入增加1万元 相比结论截然相反 此例题说明银行利率风险不仅与缺口有关 也与敏感性资产和负债的利率变动幅度有关 76 案例2 巴内特第一国民银行目前资产负债表上利率敏感型资产与负债如下 单位 百万元 银行当前的利率敏感性缺口是多少 如果利率上升或下降1个百分点 那么银行的净利息收入会受何影响 77 解 GAP 65 42 230 78 185 74 百万元 此为正缺口利率上升1 净利息收入 74 1 0 74 百万元 利率下降1 净利息收入 74 1 0 74 百万元 78 评价 该模型的缺陷 优点 模型设计简单 可操作性强缺点 1 计划期 考察期 问题 选择什么样的计划期作为银行的既定目标 资金缺口的正负值会随着计划期的长短而变化 造成管理者无所适从 2 利率预测的准确性不高 运用的前提条件是对利率的准确预测 既然是预测 就难以做到永远准确无误 3 控制缺乏灵活性 即使利率变动预测准确 银行如何调整资金缺口也是一个问题 银行并不能完全控制和调整它的资产和负债结构 4 融资缺口分析是一种静态的分析方法 只分析一定计划期内的资金流量 没有考虑资金的时间价值 没有考虑资产负债结构连续变动问题 具有很大的局限性 79 二 持续期缺口管理 持续期缺口模型 也称 久期缺口模型 持续期缺口管理是指银行通过对资产负债持续期缺口的调整 来控制和降低在利率波动的情况下由于总体资产负债配置不当而给银行带来的风险 以实现银行的绩效目标 80 一 基本概念1 定义 持续期 又称存续期 久期 Duration 是固定收入金融工具现金流的加权平均时间 度量了收回一项投资所需时间 未来预期的现金流的平均期限 反映现金流的时间价值 功能 用于考察固定收入的金融工具的实际偿还期和利率风险的大小 81 举个简单的例子 李同学向张同学借了1000元钱 没有说明什么时候还 张同学除了担心李能否还钱 本金安全 外 还担心什么 李同学承诺三个月内还钱 有三种方式让张同学选 A 三个月后一次性还1000元 B 第一个月末还200 第二个月末还300 第三个月末还剩下的500 C 每个月末平均还1000 3元 从资金安全的角度看 张同学会选哪种 82 同学借钱的例子 三种还款方案的久期算法 月 月 月 结论 在不考虑利息 资金的时间价值 的前提下 方案C最安全 83 持续期等于金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值与该金融工具现值的商之和 实际上就是加权的现金流现值与未加权的现值之比 2 持续期算法 84 例1 假设一家银行发放一笔期限1年 年利率15 的贷款100元 贷款合同规定借款人半年偿还半数贷款 年底清偿余下的贷款 试计算该笔贷款的久期 85 例1 假设一家银行发放一笔期限1年 年利率15 的贷款100元 贷款合同规定借款人半年偿还半数贷款 年底清偿余下的贷款 我们可以计算出该笔贷款在年中和年末的现金流量 C 其中 年中的现金流量 C1 50 100 0 5 15 57 5年末的现金流量 C2 50 50 0 5 15 53 75年中现金流量现值 V1 57 5 1 15 2 53 49年末现金流量现值 V 53 75 1 15 2 2 46 51年中现金流量权重 X1 53 49 年末现金流量权重 X2 46 51 该笔贷款的久期D X1 0 5 X2 1 0 5349 0 5 0 4651 1 0 7326 年 86 例2 假设面额为1000元的5年期债券 每年按10 付息 如果市场利率为10 债券价格为1000元 那么 计算久期 分析 票面利率10 影响的是现金流的大小市场利率10 实际上是贴现率 87 例2 假设面额为1000元的5年期债券 每年按10 付息 如果市场利率为10 债券价格为1000元 那么总结 在持有期间不支付利息的金融工具 其有效持续期等于到期期限或偿还期限 而对分期付息的金融工具 其持续期总是短于偿还期限 反映了现金流量的时间价值 金融工具到期期限越长 其久期也越长 金融工具产生的现金流量 利息 越高 其久期越短 88 例3 假设面额为1000元的3年期普通债券 每年支付一次息票 年息票率为10 1 当此时市场利率为12 时 需要折价发行 则该种债券的久期为 D 2597 6 951 96 2 73 年 2 当此时市场利率下跌至5 时 需要溢价发行 则久期为 D 3127 31 1136 16 2 75 年 3 市场利率上升至20 时 需要折价发行 此时久期为 D 2131 95 789 35 2 68 年 4 如果债券息票率为0 那么久期为 D 3 年 总结 久期随着市场利率的下降而上升 随着市场利率的上升而下降 两者存在反比关系 89 3 总结久期的影响因素 市场利率 反方向 到期期限 同方向 现金流量 方向 计息方式决定着现金流量大小答 反方向 在到期期限不变的情况下 到期之前产生的现金流越大 考虑到加权权重的影响 最终久期将会越短 90 我们常选用金融工具价格变动量来衡量某个金融工具面临的利率风险大小 其近似表达式为 金融工具的利率风险 即市场价格变动 与它们的久期呈直接的比例 久期越长 它对利率变动就越敏感 即利率风险越大 因此 决定金融工具利率风险的因素是久期 而不是偿还期限 如两种债券虽然具有不同的到期期限 但如果它们的久期一样 它们面临的利率风险也是一样的 商业银行的资产和负债就是由各种各样金融工具组成的 因此 银行某项资产或负债的久期是用来衡量银行该项资产或负债的利率风险大小的主要工具 4 久期与金融工具的利率风险 91 把前述公式整理一下得到下面的弹性公式 代表金融工具购买时的市场价格 代表金融工具购入时的市场利率 该式子表明久期其实就是金融工具的价格弹性 即市场利率变动的百分比所引起金融工具价格变动的百分比 92 二 持续期缺口模型 因为久期就是金融工具价格 价值 对利率变动的敏感度 因此可以衡量金融工具的利率风险大小 而银行的资产或负债是由各种金融工具构成的 可以考虑用资产和负债的平均久期相减后的缺口来衡量银行净市值 资产市值减去负债市值 对利率变动的敏感度 即银行的利率风险大小 1 缺口 DGAP 的含义及计算方法持续期缺口 比较总资产和总负债的平均有效持续期 实际就是银行净值的持续期 它是考察利率波动对银行净值影响大小 即银行利率风险大小 的指标 持续期缺口 总资产持续期 总负债持续期 资产负债率 总资产与总负债的平均久期的计算过程 先算出每笔资产与负债的久期 然后根据每笔资产或负债在总资产或总负债里的权数 最后计算出银行总资产和总负债的加权平均久期 公式里为什么要乘个资产负债率 这里主要是加权平均的思想 持续期缺口的绝对值越大 银行对利率的变动就越敏感 银行的利率风险就越大 93 2 持续期缺口对银行净值的影响 其中 正缺口即DA DL 负债 资产 负缺口即DA DL 负债 资产 零缺口即DA DL 负债 资产 94 利率变动对银行净值影响大小的计算银行净值变动量 银行净值变动率 NW A DA DL L A r 1 r 久期缺口 利率变动率银行净值变动量也等于 NW 久期缺口 银行资产价值 利率变动率 95 案例1 一家银行资产的平均久期为3年 负债的平均久期为2年 总资产为1 5亿元 总负债为1亿元 目前市场利率为10 预计未来市场利率会上升至12 那么预计该银行的市场价值将会发生怎样的变化 96 案例1 一家银行资产的平均久期为3年 负债的平均久期为2年 总资产为1