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始于中关村股份转让系统 “北京证券交易所”呼之欲出发布时间: 2013年12月16日 16:41 | 进入复兴论坛 | 来源： 北京日报转板机制本报记者 窦红梅资本市场改革步伐不断加快，一个多层次的资本市场架构即将全面完成。刚刚过去的周末，国务院正式对外发布关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定，对全国股份转让系统有关问题作出部署。这意味着一直以来备受市场关注的“新三板扩容”靴子落地。今后，股份转让将突破现有的国家高新区限制，扩容至全国所有符合条件的企业。证监会相关负责人称，全国中小企业股份转让系统是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。在场所性质和法律定位上，全国股份转让系统与证券交易所是相同的，都是多层次资本市场体系的重要组成部分。为此，业内人士预见，继沪深交易所之后，中国资本市场或将崛起一个“北京证券交易所”。始于中关村股份转让系统昨天，记者登录“新三板”，发现短短一年间，在“新三板”挂牌的企业已达到358家之多。“新三板”是全国中小企业股份转让系统的俗称，一些证券公司负责人对它有非常直白、形象的描述：“比创业板还要创业板，会为中小企业注入源源不断的资金活水，对融资难的中小企业来说，更是雪中送炭。”早在2006年，证监会、科技部和北京市政府联手，经过多年筹备，在北京中关村科技园区建立了“中关村股份转让代办系统”。不过，受到流动性的影响，企业挂牌数量有限，直至6年后的2012年初，“新三板”挂牌企业达到上百家。不少中关村高科技企业正是在这里获得了及时雨般的宝贵资金，为自己的腾飞创造了条件。经过6年多的探索实践，2012年8月，国务院正式同意扩大试点，“新三板”覆盖范围从中关村企业扩容到上海、武汉和天津三地，共4个国家级高新区的企业。扩大试点前，已有134家中关村高新技术企业在“新三板”挂牌，其中有7家企业转到创业板或中小板上市，一批具有较强自主创新能力的挂牌公司正在稳健成长。全国中小企业股份转让系统2012年9月正式注册成立。今年1月16日，北京金融街金阳大厦前，镌刻着“全国中小企业股份转让系统”几个字的一块淡青色岩石与世人见面。全国中小企业股份转让系统有限公司挂牌后，该公司的经营范围明确包括：组织安排非上市股份公司股份的公开转让；为非上市股份公司融资、并购相关业务提供服务；为市场参与者提供信息、技术服务。今年6月，国务院常务会议决定，为加快发展多层次资本市场，将中小企业股份转让系统试点扩大至全国。待证监会和全国股份转让系统的相关配套规则正式发布后，“凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司，均可以经主办券商推荐，申请在全国股份转让系统挂牌公开转让。”这意味着，今后，挂牌公司不再受高新园区的限制，不受所有制的限制，也不限于高新技术企业。不会造成A股市场急剧下跌“每周都有新政啊，说明国家对于资本市场越来越重视，是我国资本市场迎来转折和崛起的重要标志。大环境好了，市场信心有了，资金就会进来，还怕牛市不来吗？”昨天，众多机构和普通投资者热议“新三板”扩容。虽然不少投资者对此表示乐观，但还是有不少“小散”担忧，“新三板”扩容，会不会进一步分流资金，加大对A股的上行压力？股民老张最关注的是转板机制。老张说，由“新三板”转板上市通道被打开了，这么多家“新三板”公司，不是成了上市企业的“蓄水池”吗？的确，记者查询新政发现，按照国务院决定的精神，“新三板”的挂牌公司可以直接转板至证券交易所上市，但转板上市的前提是挂牌公司必须符合证券法规定的股票上市条件，在股本总额、股权分散程度、公司规范经营、财务报告真实性等方面达到相应的要求。“新三板”扩大至全国后，会不会分流A股市场的资金，造成A股市场下跌？对此，证监会相关负责人分析称“不会”。证监会表示：“企业可以根据自身的实际需求，自由选择在证券交易所上市或全国股份转让系统挂牌，这反而将有利于减轻A股市场的发行上市压力，缓解A股市场的扩容预期。”事实上，“新三板”主要为创新型、创业型、成长型中小微企业服务，这类企业普遍规模较小，融资金额少。融资方式上目前只允许定向发行，并且严格限定发行对象和人数。从前期试点情况来看，14个月内共定向发行56次，融资总额为10.96亿元，公司单次融资金额平均不足2000万元，涉及的资金量极为有限。此外，“新三板”实行严格的投资者适当性管理制度，投资者主要集中于产业资本和股权投资基金，这与A股市场的投资者定位存在很大区别，不会形成同