《证券市场及其结构》PPT课件.ppt

第二章证券市场及其结构 证券市场 发行与买卖有价证券的场所 是长期资本市场 第一节概述 一 1 市场的要素 商品 买卖双方 交易场所 交易规则2 证券市场的特点 与普通商品市场比较 交易对象为虚拟的资本商品 交易场所 经纪人 中介人 交易关系复杂 多次交易 二 证券市场的种类 1 有形市场 证交所 无形市场 场外的证券发行与流通2 货币市场 资金期限一年一下 资本市场 一年以上 3 发行市场 初级 一级市场 发行证券的场所交易市场 次级 二级 流通市场 买卖证券的场所 三 证券市场的产生与发展 一 产生产生于资本原始积累时期 商品经济迅速发展过程中 信用制度的深化 股份公司的产生和国家机构的扩大是其形成的基础 二 发展战后 特别是80年代后 恢复 发展 三 证券市场的产生与发展 新特点 金融证券化 证券市场多样化 品种 方式 投资者 交易自动化 证券市场自由化 证券交易国际化 四 证券市场的性质与职能 加快资本集中 促进商品经济发展1 资本积聚2 调节社会资金流向3 促使企业提高效率4 经济社会发展的晴雨表5 为国家执行货币政策提供便利 第二节证券发行市场 1 证券发行市场 企业 机构或政府部门发行证券时 从规划到销售 承购等全过程2 证券发行市场的结构 1 证券发行者 2 证券投资者 个人 机构 3 证券中介机构 证券发行的承销者和证券交易经纪人 一 股票发行市场 一 股票发行的目的 筹资进行生产经营活动 具体 1 为筹措资本金 新成立公司 通过募集设立和发起设立 已设立公司为增加资本扩大生产经营规模2 为维护巩固公司的经营权增资3 为股东的直接利益 一 股票发行市场 二 股票发行条件法规依据 国务院1993年4月22日发布实施的 股票发行与交易管理暂行条例 新设立 改组 增发 定向募集 发起人认购35 且不少于3000万元 向社会公开发行的不少于25 职工不能超过其中的10 一 股票发行市场 三 股票发行方式1 公募和私募2 直接发行与间接发行 代销 承销 包销 四 股票的发行价格平价 时价 折价 二 债券发行市场 一 发债目的政府 弥补财政赤字和扩大公共投资金融机构 增资扩大信贷规模企业 扩大资金来源 降低资金成本 获得杠杆作用的好处 减少税收支出 发债不影响控股权 二 债券发行市场 二 债券发行要求1 发债主体2 发债条件3 可转债发行主体 发行条件及限制条件 发行时机 股市低迷 银行利率较高时 为什么 股市低迷 股价低 筹资相对少 若银行贷款 则利率高 成本大 二 债券发行市场 三 债券发行条件1 发行金额2 期限3 偿还方式 还本 债券替换 转换股票三种4 票面利率影响因素 金融市场状况 同期银行储蓄存款利率 债券所得税率 未来物价变动 债券供求情况 二 债券发行市场 期限长短 期限长 风险高 利率高 信用等级5 发行价格 现值 四 发行方式 直接 间接 五 债券的评级 第三节证券流通市场 转让 买卖市场 二级市场 次级市场一 证券流通市场的功能 变现 吸引 促进公司改善经营管理 资源配置 促进发行市场扩张 二 上市证券与非上市证券 三 证券上市要点 1 上市原则2 上市的好处3 证券上市的条件 证券交易所规定的能满足交易的条件 我国股份公司申请股票上市的主要条件P141 须交上市费用 初次上市费用和年费 停止上市买卖甚至终止上市的条件P142 四 证券交易所 证券交易所 公开进行证券交易的场所 有组织 有固定地点 集中交易 是中介 一 证券交易所的功能1 提供买卖证券的条件 保持买卖双方自由竞价 创造一个连续性的高效率市场 引导资金流向高效率 高利润企业 能有效地控制 管理 四 证券交易所 2 证券交易所的宏观职能 引导资金流向 进行资源合理配置 是宏观经济的晴雨表 领先2 3个月 3 证券交易所可能带来的不利影响 二 证券交易所的特征P131 三 证券交易所的类型1 公司制证券交易所2 会员制证券交易所3 我国的证券交易所 会员制 五 证券交易所的成员 1 会员2 交易者五 场外交易市场六 第三市场与第四市场 七 我国的证券机构 管理 经营 交易服务 一 管理机构 证监所证监会中国证券业协会 二 经营机构 证券商 三 交易机构 交易所及证券交易中心 四 服务机构 证券登记结算公司 证券评级公司 投资咨询公司 五 其它服务机构 资信评估机构 会计师事务所