《财务分析课件》PPT课件.ppt

财务分析课件 主讲教师 吴彩英辽宁科技大学工商管理学院 主要参考书 张先治财务分析 大连 东北财经大学出版社 2010 2中国注册会计师协会 财务成本管理 北京 经济科学出版社 2009 5财政部会计资格评价中心 财务管理 北京 中国财政经济出版社 2009 12刘非菲企业财务分析 大连 东北财经大学出版社 2008 4宋常 财务分析学 北京 中国人民大学出版社 2007 5高立法 企业财务诊断与治理 北京 中国时代经济出版社 2006 4黎来芳 财务分析 北京 中国人民大学出版社 2006 8 目录导航 第一章财务分析总论 第一节财务分析产生与发展第二节财务分析学科定位第三节财务分析内涵第四节财务分析理论体系第五节财务分析形式与条件 第一节财务分析的产生与发展 一 财务分析与会计发展二 财务分析应用领域的发展三 财务分析技术发展四 财务分析形式发展五 我国财务分析的发展 财务分析与会计发展 财务分析与会计技术发展财务分析以财务报表为基础财务报表以会计技术为基础财务分析与会计汇总 报表 发展会计余额 会计汇总 财务报表 财务分析应用领域的发展 财务分析开始于银行家财务分析发展到投资领域现代财务分析领域的扩展资本市场 企业重组 绩效评价 企业评估 财务分析技术发展 一 比率分析的发展 二 标准比率 三 趋势百分比的出现 四 现代财务分析技术预测分析 实证分析 价值评估 电算化分析等 财务分析形式发展 静态分析与动态分析内部分析与外部分析 第二节财务分析学科定位 会计学中的财务分析财务学中的财务分析独立的财务分析课程基于会计的财务分析基于财务的财务分析 会计学中的财务分析 会计学基础 财务会计 财务分析是会计报表的继续或利用财务报表分析基本方法 水平分析 垂直分析 趋势分析并不是会计分析的全部简单的比率介绍 财务学中的财务分析 财务管理 公司理财 财务分析是财务职能之一财务分析信息是财务管理基础财务比率分析 基于会计的财务分析 财务报表分析 财务报告分析 独立的理论体系 方法体系 内容体系以会计报告信息分析为出发点以影响会计报告信息的因素变动为分析重点财务比率分析往往与财务分析应用结合 基于财务的财务分析 财务分析 经营分析 独立的理论体系 方法体系 内容体系以财务目标与财务活动分析为导向出发点以会计报告信息为分析基础财务比率分析与财务分析应用分开 突出财务分析应用 财务分析面临实践的挑战 金融市场的挑战企业经营管理的挑战会计变革的挑战 金融市场面临的挑战 证券交易股票与债券发行证券投资证券监管财务分析师需求 企业经营管理面临的挑战 外部需求与内部需求内部经营决策的需求的挑战内部管理控制的需求的挑战 会计变革的挑战 会计国际化的挑战会计准则变革的挑战会计新领域与内容的挑战会计信息披露的挑战 第三节财务分析内涵 一 财务分析的基本内涵 一 财务分析的定义 二 财务分析与相关学科的关系二 财务分析的目的三 财务分析的作用 财务分析内涵 企业经济活动分析会计报表分析会计分析财务分析财务报表分析财务报告分析 财务分析内涵 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据 采用一系列专门的分析技术和方法 对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动 投资活动 经营活动的偿债能力 盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价 为企业的投资者 债权者 经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去 评价企业现状 预测企业未来 做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科 理解财务分析内涵 1 财务分析是一门综合性 边缘性学科2 财务分析有完整的理论体系3 财务分析有健全的方法论体系4 财务分析有系统 客观的资料依据5 财务分析有明确的目的和作用 财务分析与相关学科的关系 一 财务分析与经济活动分析 二 财务分析与会计财务分析与财务会计财务分析与管理会计 三 财务分析与财务管理 财务分析与经济活动分析 相同点 分析程序 分析方法 分析形式等不同点 财务分析与经济活动分析的对象与内容不同财务分析与经济活动分析的依据不同财务分析与经济活动分析的主体不同 会计报告财务管理与财务分析 财务分析与相关学科的关系 图示 财务分析与财务会计 财务分析以财务会计核算的报表资料为依据财务分析中的财务报表会计分析以会计原则 会计政策选择为依据财务分析还包括对管理会计资料 其他业务核算资料和市场信息资料的分析 财务分析与管理会计 联系 管理会计在一些步骤上应用财务分析方法 财务分析需要以管理会计资料为依据区别 理论体系不同方法论体系不同 财务分析与财务管理 相同点 都以财务问题为研究对象不同点 财务分析与财务管理的职能与方法不同财务分析与财务管理研究财务问题的侧重点不同财务分析与财务管理结果的确定性不同财务分析与财务管理的服务对象不同 财务分析的目的 1 从企业投资者角度来看盈利能力 偿债能力 营运能力2 从企业债权者角度来看偿债能力 盈利能力3 从企业经营者角度来看盈利能力 营运能力 偿债能力4 从其他财务分析主体角度来看企业的信用状况 对国家各项政策的执行情况 财务分析的作用 1 财务分析可正确评价企业过去 2 财务分析可全面反映企业现状 3 财务分析可用于估价企业未来 第四节财务分析体系与内容 一 西方财务分析体系与内容评介二 我国财务分析体系与内容现状三 财务分析体系构建理论基础四 财务分析体系与内容 一 西方财务分析体系与内容 三种基本财务分析体系1概论 会计分析 财务分析2概论 分析工具 分析应用3概论 经营分析 投资分析 筹资分析 价值评估分析 西方财务分析体系与内容评介 关于总体范畴问题传统内容 报表分析 能力分析争议内容 战略分析 会计分析 预测分析 价值评估 西方财务分析体系与内容评介 关于体系及内容划分与地位问题方法与应用内容并列突出会计分析与财务分析突出财务分析 西方财务分析体系与内容评介 关于具体财务分析内容问题是否划分财务分析与财务分析应用如何规范财务分析内容与财务分析应用内容 二 我国财务分析体系与内容现状 经济活动分析 内部分析 财务报表分析 外部分析 财务报告分析 外部分析 财务分析 外部与内部结合 我国财务分析体系与内容现状 重视财务分析 忽视会计分析重视财务分析技术 忽视财务分析应用将财务分析等同于财务报表分析 三 财务分析体系构建理论基础 财务分析目标与财务目标 企业目标财务目标与财务活动财务活动与财务报表财务报表与财务效率及效果 财务分析目标 财务目标与企业目标 企业目标与企业所有者目标 企业所有者 资本所有者资本所有者目标 资本增值企业目标与财务目标一致性财务目标与财务分析目标 财务目标与财务活动 筹资活动与财务目标投资活动与财务目标经营活动与财务目标分配活动与财务目标 图1 1财务目标与财务活动 财务活动与财务报表 财务报表与筹资活动财务报表与投资活动财务报表与经营活动财务报表与分配活动 图1 2财务活动与财务报表 财务活动 财务报表与财务效率 盈利能力营运能力偿债能力增长能力 财务效率与财务目标 经济效益 净资产收益率利润 经济利润股东权益 资本增值 图1 3财务目标至财务效果循环 四 财务分析体系与内容 财务分析基础会计分析财务分析财务分析应用 财务分析体系与内容 财务分析基础财务分析理论财务分析方法 财务分析体系与内容 会计分析会计分析的目的在于评价会计所反映的财务状况与经营成果的准确程度 资产负债表会计分析利润表会计分析现金流量表会计分析 财务分析体系与内容 财务分析盈利能力分析营运能力分析偿债能力分析增长能力分析综合能力分析 财务分析体系与内容 财务分析应用业绩评价财务预测价值评估 第五节财务分析的形式与条件 财务分析的形式财务分析的条件财务分析的要求 财务分析的形式 内部分析与外部分析全面分析与专题分析静态分析与动态分析 财务分析的条件 统一的财务会计制度产权清晰的企业制度完善的信息披露体制 财务分析的要求 创造与完善财务分析条件学习与掌握财务分析方法建立与健全财务分析组织 第二章财务分析信息基础 第一节财务分析信息的作用与要求第二节政策与市场信息第三节财务报告第四节财务报表 第一节财务分析信息的作用与要求 一 财务分析信息的作用 财务分析信息是财务分析的基础和不可分割的组成部分 它对于保证财务分析工作的顺利进行 提高财务分析的质量与效果都有着重要的作用 第一 财务分析信息是财务分析的根本依据 第二 搜集和整理财务分析信息是财务析的重要步骤和方法之一 第三 财务分析信息的数量和质量 决定着财务分析的质量与效果 二 财务分析信息的种类 第一 内部信息与外部信息财务分析信息按信息来源可分为内部信息和外部信息两类 所谓内部信息是指从企业内部可取得的财务信息 外部信息则是指从企业外部取得的信息 第二 定期信息与不定期信息财务分析信息根据取得的时间的确定性程度可分为定期信息和不定期信息 定期信息是指企业经常性需要 可定期取得的信息 不定期信息则是根据临时需要搜集的信息 第三 实际信息与标准信息财务分析信息根据实际发生与否可分为实际信息和标准信息 实际信息是指反映各项经济指标实际完成情况的信息 标准信息是指用于作为评价标准而搜集与整理的信息 三 财务分析信息的要求 为了保证财务分析的质量与效果 财务分析信息必须满足以下要求 1 财务信息的完整性 2 财务信息的系统性 3 财务信息的准确性 4 财务信息的及时性 5 财务信息的相关性 四 财务分析评价标准信息 一 经验标准经验标准是在财务比率分析中经常采用的一种标准 所谓经验标准 是指这个标准的形成依据大量的实践经验的检验 二 历史标准历史标准是指以企业过去某一时间的实际业绩为标准 应用历史标准的优点 一是比较可靠 二是具有较高的可比性 但历史标准也有其不足 一是历史标准比较保守 二是历史标准适用范围较窄 四 财务分析评价标准信息 三 行业标准行业标准是财务分析中广泛采用的标准 它是按行业制定的 或反映行业财务状况和经营状况的基本水平 运用行业标准有三个限制条件 第一 同行业内的两个公司并不一定是可比的 第二 一些大的公司现在往往跨行业经营 公司的不同经营业务可能有着不同的盈利水平和风险程度 这时用行业统一标准进行评价显然是不合适的 第三 应用行业标准还受企业采用的会计方法的限制 四 预算标准预算标准是指企业根据自身经营条件或经营状况 结合企业目标和等因素所制定的目标标准 第二节政策与市场信息 一 政策与市场信息的重要性 政策与市场信息是指除企业内部信息之外的所有企业外部信息 在进行企业财务分析过程中 无论是投资者 经营者 还是债权者 只靠企业内部信息是远远不够的 尤其是在我国实行社会主义市场经济的今天 财务分析更不能离开政策与市场信息 二 政策法规信息 政策法规信息主要指国家为加强宏观管理所制定的各项与企业有关的政策 法规 制度等 1 经济体制方面的政策2 宏观经济政策3 产业政策与技术政策 三 市场信息 市场信息包括除政策信息之外的所有企业外部信息 主要有 1 综合部门发布的信息2 证券市场的信息3 其他市场的信息4 企业间交流的信息5 其他有关信息 第三节财务报告 一 财务报告的内涵和种类 财务报告 亦称会计报告 是反映企业财务状况与经营成本的书面文件 财务报告主要包括对外报出的会计报表 会计报表附表及财务情况说明书 企业财务报表按照不同的划分标准或从不同的角度划分 可分为以下几类 第一 按会计报表反映的经济内容可分为资产负债表 利润表和现金流量表第二 按会计报表编制范围可分为 企业会计报表和合并会计报表 一 财务报告的内涵和种类 第三 按会计报表的使用对象可分为 对外会计报表和对内会计报表1 对外会计报表是指根据国家有关法规 企业定期向其利益关系人 如投资者 债权人 政府部门等 报送的会计报表 如资产负债表 利润表 现金流量表及相关附表等 2 对内会计报表 亦称管理报表 是根据企业内部经营管理的需要 自行设计与填制的会计报表 如成本费用报表 责任会计报表等 第四 按会计报表编制时期来可划分为 年度报表 季度和月度报表 二 财务报告与财务活动 一 企业目标与财务目标财务分析作为对企业财务活动及其效率与结果的分析 其目标必然与企业的财务目标相一致 目前 关于企业财务目标的提法或观点较多 如股东权益目标 企业价值目标 利润目标 经济效益目标等 现代企业制度属于资本雇佣劳动制 因此 企业所有者是资本所有者 企业目标应与企业资本所有者目标相一致 即资本的保值与增值 二 财务目标与财务活动企业追求财务目标的过程正是企业进行财务活动的过程 这个过程包括筹资活动 投资活动 经营活动和分配活动 二 财务报告与财务活动 三 财务活动与财务报表企业的基本财务报表是由资产负债表 利润表和现金流量表组成 企业的各项财务活动都直接或间接的通过财务报表来体现 四 财务报表与财务效率财务报表 包括动态报表和静态报表 它不仅能直接反映筹资活动 投资活动 经营活动和分配活动的状态或状况 而且可间接揭示或通过财务分析揭示财务活动的效率或能力 包括盈利能力 营运能力 偿债能力和增长能力 上述各种能力是企业财务运行效率的体现 而财务效率的计算与分析离不开财务报表 第四节财务报表 一 资产负债表 一 资产项目的构成及作用资产是企业拥有或者控制的能以货币计量的经济资源 包括企业的各种财产 债权和其他权利 资产按其流动性状况 一般分为流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 递延资产和其他资产等 资产负债表中的资产项目按上述分类 为财务分析提供了丰富的信息 起到了重要的作用 第一 提供了企业变现能力的信息 第二 提供了企业资产结构信息 第三 提供了反映企业资产管理水平的信息 一 资产负债表 二 负债项目的构成及作用负债是企业所承担的能以货币计量 将以资产或劳务偿付的债务 资产负债表将负债分为流动负债和长期负债 为财务分析提供了以下有用信息 第一 提供了反映企业总体债务水平的信息 第二 提供了反映企业债务结构的信息 一 资产负债表 三 所有者权益项目的构成及作用所有者权益是指企业投资者对企业净资产的所有权 它是企业资金来源的主要部分 资产负债表对所有者权益项目的划分 为财务分析提供了如下信息 第一 提供了反映企业所有者权益内部结构的信息 第二 提供了企业收益分配情况的信息 三 所有者权益项目的构成及作用 除上述资产 负债 所有者权益项目各自提供的分析信息外 将三者结合起来 还可综合提供以下信息 第一 提供分析企业偿债能力的信息 第二 提供分析企业权益结构的信息 四 资产负债表附表 资产负债表附表主要有三种 1 资产减值准备明细表用于补充说明企业的各项资产减值准备的增减变动情况 2 所有者权益 或股东权益 增减变动表是反映企业所有者权益各项目增减变动情况的报表 3 应交增值税明细表是反映企业应交增值税详细情况的报表 二 利润表 二 利润表 利润表是反映企业在一定期间 如年度 月度或季度 内生产经营成果 或亏损 的会计报表 利润表有两种格式 一是单步式利润表 二是多步式利润表 第一 单步式利润表 单步式利润表的基本特点 是将本期发生的所有收入汇集在一起 然后用总收入减去总成本费用得出本期利润 第二 多步式利润表 多步式利润表与单步式不同 它的特点是按利润形成的几个环节 分步骤地将有关收入与成本费用相减 从而得出各步骤的利润额 一 利润表的信息作用 利润表的格式内容及基本会计关系 为财务分析提供了有用的信息 从财务分析的不同角度看 利润表可提供的信息及其作用主要有以下几点 第一 提供了反映企业财务成果的信息 第二 提供了反映企业盈利能力的信息 第三 提供了反映企业主营业务收入 成本费用状况的信息 第四 提供了反映企业利润分配情况的信息 二 利润表附表 1 利润分配表 利润表的附表之一 是反映企业在一定会计期间对所实现的净利润以及以前年度未分配利润的分配或者亏损弥补的报表 利润分配表提供了反映企业利润分配情况的信息 利润分配是与企业有关的利益各方都十分关注的问题 也是企业财务关系的具体体现 二 利润表附表 2 分部报表利润表的附表之一 反映企业各行业 各地区经营业务的收入 成本 费用 营业利润 资产总额和负债总额等情况的报表 分部报表可分为地区分部报表和行业分部报表两类 除上述附表外 还有 1 主营业务收支明细表 亦称主要产品销售利润明细表 2 管理费用明细表 3 营业费用明细表 4 财务费用明细表 5 营业外收支明细表 6 投资净收益明细表 7 其他业务收支明细表等也属于利润表的附表 三 现金流量表 现金流量表提供了反映企业财务状况变动情况的详细的信息 为分析研究企业的资金来源与资金运用情况提供了依据 它提供的信息与作用主要表现在以下几个方面 第一 提供了企业资金 特别是现金 下同 来源与运用的信息 第二 提供了企业现金增减变动原因的信息 第三 提供了资产负债表和利润表分析所需要的信息 四 会计报表附注 一 会计报表附注基本内容会计报表附注主要包括企业一般情况 基本会计假设 会计政策 变更事项 报表项目注释 分部信息以及重要事项揭示等内容 1 企业的一般情况 2 基本会计假设 3 企业采用的主要会计政策 4 变更事项说明 变更事项包括会计政策的变更 会计估计的变更等 5 会计报表项目注释 6 分地区 分行业的分部信息资料 7 重要事项的揭示 1 承诺事项 2 或有事项 3 期后事项 四 会计报表附注 二 各主要会计报表附注1 资产负债表附注2 利润表附注3 现金流量表附注 五 财务情况说明书 财务情况说明书是我国企业会计准则中规定企业财务报告的重要组成部分 它是对一定会计期间内财务 成本情况进行分析总结的书面文字报告 可以说是企业简要的财务分析报告 财务情况说明书的一般格式和内容包括 一 企业的生产经营情况 二 利润实现和分配情况 三 资金增减和周转情况 四 财务收支情况 五 税金缴纳情况 六 企业各项财产物资变动情况 七 重大财务事项的情况 八 财务报表日后事项的情况 六 财务报表的局限性 一 财务会计报表计量的局限性 所谓财务报表计量的局限性是指财务报表都是以货币为计量单位计量的 不能反映企业经营中的非货币性事项 二 财务会计报表内容的局限性 财务报表内容的局限性主要体现在 第一 财务报表由于制度原因 保密原因或规范原因等 不能提供详尽的因素分析数据 第二 财务报表不能反映企业未来将要发生的事项 只是对历史情况的反映 第三 财务报表不能表明企业采用的具体会计原则和会计方法 三 财务会计报表时间的局限性 财务报表的编报通常是按月 有些报表是按年进行的 且报表形成或报出时间与报表内容反映的时间之间又存在一段距离 因此 财务报表信息并不定反映分析时企业的真实情况 七 审计报告 一 审计报告意见注册会计师审计报告是进行财务分析的重要信息 有人将审阅注册会计师审计报告作为财务分析的首要步骤 足以说明审计报告的重要性 注册会计师在审计报告中对所审计的财务报告可提出以下四种意见中的一种 不附条件的意见 又称无保留意见 附条件的意见 又称有保留意见 反面意见 放弃发表意见 在上述四种意见中 第一种属于有利意见或肯定意见 后三种属于不利意见 注册会计师在审计报告中如果提出后三种意见 必须做出必要的说明 二 审计报告类型不附条件意见和附条件的意见两种类型的审计报告 八 财务分析法规与政策依据 我国会计法规体系框架随着会计改革而不断变化 目前正在向国际惯例靠近 从总体说主要有以下五个层次 第一层次是全国人民代表大会及常务委员会颁布的法律 第二层次是国务院制定或颁布的法规 第三层次是由财政部或财政部与其他部委联合制定与颁布的法规 第四层次是地方政府 主管部委和非政府机构制定的法规 第五层次是企业 非营利组织 行政单位内部财务与会计管理制度 第三章财务分析程序与方法 第一节财务分析程序与步骤第二节战略分析与会计分析第三节财务分析方法第四节图解分析法 财务分析的程序 是指进行财务分析所应遵循的一般规程 研究财务分析程序是进行财务分析基础与关键 它为开展财务分析工作 掌握财务分析技术指明了方向 四个阶段十个步骤 第一节财务分析的程序 第一阶段信息搜集整理阶段 明确分析目的制定分析计划搜集整理信息 第二阶段战略分析与会计分析阶段 战略分析 目的 企业的地位内容 行业分析企业竞争策略分析会计分析 目的 揭示真实程度内容 阅读会计报表比较会计报表解释会计报表修正会计信息 第三阶段财务分析实施阶段 财务指标分析基本因素分析 第四阶段综合分析与评价阶段 财务综合分析与评价财务预测与价值评估财务分析报告 第二节战略分析与会计分析 会计分析战略分析 1 会计目标与财务总目标 会计目标 财务目标 郑百文 上市公司案例 郑百文公司国内上市企业百强之一 沪深上市商业企业排名第一 年以来濒临破产 亏损 亿元 拖欠银行债务 亿元 上市前采取虚提返利 少计费用 费用跨期入帐等手段 虚增利润1908万元 并据此制作了虚假上市申报材料 上市后三年采取虚提返利 费用挂帐 无依据冲减成本及费用 费用跨期入帐等手段 累计虚增利润14390万元 郑百文专门成立作假帐班子 主要手段之一是让厂家以欠条商品返利的形式给郑百文打欠条 然后虚增应收帐款 推广所谓 工 货 银 运营模式 购进商品 由银行开给厂家承兑汇票 郑百文出售商品后再还款给银行 郑百文在全国建立 多家分支机构 采取高奖励制度 谁完成一亿元销售额 可享受集团公司副总待遇 自行购小汽车一部 一年内使销售额达到 多亿元 通过购销倒挂方式 2 会计要素与财务活动 会计要素 财务活动 销售总监和销售经理认为 企业市场占有率提高 客户增加 销售额扩大 利润增长 说明销售部门取得了很大成绩 财务总监和财务经理认为 企业应收账款占流动资产的比重提高 逾期应收帐款扩大 坏帐损失增加 经营活动现金净流量小于净利润 由于现金吃紧 企业大量贷款 致使利息支出增加 资产负债率提高 说明销售部门业绩很差 如何认识上述问题 3 财务管理具体内容 4 业务与财务关系协调 原则上讲 企业的各种职能应当协调地紧密配合 以实现该企业的总体目标 然而 实际上企业各部门之间的关系却常常以激烈的竞争和严重的误解为其特点 部门间的矛盾 有些是在对什么是企业最大利益的问题上持不同意见而引起的 有的是对部门利益与公司利益间权衡抉择所引起的 还有一些矛盾 却不幸地是由于部门间的老框框和偏见所造成的 著名营销专家 菲利普 科特勒 美 冲突分析 业务与财务冲突原因 关系协调 战略 行动方案 进销存活动衡量指标 预算管理 关注战略 方案 活动以及非财务指标 物流 人流 资金流 信息流脱节只关注过程 不关注结果 战略 目标 预算 衡量指标 行动方案 进销存活动 延伸与衔接 业务与财务互动式思维 5 财务管理转轨变型 存在问题 财务管理体系 以价值管理为核心的财务管理体系 一个中心 企业价值最大化 两个基本点 法人治理 财务管理 三个到位 经营 投资 融资活动管理到位 四方平衡 股东 客户 员工 社会利益平衡 五项改革 业绩评估 财务导向 财务报表 风险管理 母子公司 六项循环 预算 报告 收入 支出 资金 评估 财务总监 的主要职责 1 参与公司经营战略的制定 并通过财务战略的制定和实施 支持经营战略目标的实现 2 通过建立全面预算管理体系 进行盈利规划 实施预算控 3 组织资本运营工作 投资和融资的决策及方案实施 4 通过建立内部控制制度 监督公司遵守国家财经法令 纪律 以及董事会决议 通过经营效率 5 审批公司中重大财务收支 6 通过建立会计制度 组织会计核算 审核财务报告 7 税收筹划 8 组织财务分析和绩效管理工作 比较分析法趋势分析法比率分析法因素分析法杜邦分析法 第三节财务分析的方法 分析最基本 最重要的方法 一 比率分析法的定义 比率分析法的定义比率分析法是将影响财务状况的两个相关因素联系起来 通过计算比率 反映它们之间的关系 借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法比率分析法的形式 1 百分率 如资本收益率10 2 比 如流动比率2 1 3 分数 如负债为总资产的1 2 比率分析法 二 比率分析指标 按分析主体或目的划分按分析内容划分按财务报表划分 按分析主体或目的划分 从投资者观点看 1 销售收入利润率 2 销售成本利润率 3 总资产报酬率 4 净资产利润率 5 资本收益率 6 资本保值增值率 7 股票价格与收益比率 8 每股股利 9 股价市场风险 10 股利支付率 按分析主体或目的划分 从债权者观点看 1 流动比率 2 速动比率 3 资产负债率 4 负债对所有者权益比率 5 存货周转率 6 应付款周转率 7 销售利润率 按分析主体或目的划分 从政府管理者观点看 1 社会贡献率 2 社会积累率 3 产品销售率 按分析内容划分 1 方法一营业评价比率 流动性评价比率 外债风险评价比率 股本收益评价比率 2 方法二流动性比率 盈利性比率 长期偿付能力比率 市场检验比率 3 方法三收益性比率 流动性比率 安全性比率 成长性比率 生产性比率 4 方法四盈利性比率 投资收益率 活动性比率 流动性比率 偿债能力比率 按财务报表划分 1 资产负债表比率 2 利润表比率 3 现金流量表比率 4 资产负债表与利润表结合比率 5 资产负债表与现金流量表结合比率 6 利润表与现金流量表结合比率 因素分析法 一 定义 因素分析法是根据分析指标与其影响因素之间的关系 按照一定的程序和方法 确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法 该法是财务分析中的重要方法 二 分类连环替代法 差额计算法 连环替代法的定义程序 定义 连环替代法是因素分析法的最基本的形式 它是从数值上测定各个相互联系因素对有关经济指标的差异影响程度的一种分析方法 计算程序 1 分解指标体系 确定分析对象2 连环顺序替代 计算替代结果3 比较替代结果 确定影响程度4 加总影响数值 验算分析结果 一项简单实例 分析对象 材料费用变动数 本年数 上年数 6200 元 分析公式 材料费用 产量 单耗 单价 上年数 1000 8 5 40000替代 1100 8 5 44000由于产量增加100件 使材料费用增加4000元替代 1100 7 5 38500由于单耗减少1千克 使材料费用减少5500元替代 1100 7 6 46200由于单价增加1元 使材料费用增加7700元三因素对材料费用的综合影响 6200元 如何确定正确的替代顺序 这一问题在理论上和实践中都没有定论 但一般认为 先主要指标 后次要指标 先数量指标 后质量指标 先基准指标 后附带指标 若随意改变替代顺序 其结果则与正确结论有差异 举例测试如下 材料费用 单耗 单价 产量 上年数 8 5 1000 40000替代 7 5 1000 35000由于单耗变动 使材料费用减少5000元 5500 替代 7 6 1000 42000由于单价变动 使材料费用增加7000元 7700 替代 7 6 1100 46200由于产量变动 使材料费用增加4200元 4000 三因素对材料费用的综合影响 6200元 差额分析法的定义程序方法 定义 是直接用两种数 不同时期或实际数与计划数 之间的差额来计算各因素对指标变动影响程度的一种方法 仍沿用上例 上年数 1000 8 5 40000由于产量变动对材料费用的影响 1100 1000 8 5 4000由于单耗变动对材料费用的影响 1100 7 8 5 5500由于单价变动对材料费用的影响 1100 7 6 5 7700三因素对材料费用的综合影响 4000 5500 7700 6200元 第四节图解分析法 折线图饼状图散布图雷达图柱状图 行政部费用趋势 资产结构分析 销售部费用结构 回归分析法应用举例 236车油费与产值关系 利率与市盈率 第四章财务报告分析 第一节财务报告概述第二节资产负债表分析第三节利润表分析第四节现金流量表分析 第一节财务报告概述 财务会计报告是指企业对外提供的反映企业某特定日期财务状况和某一会计期间经营成果 现金流量的文件 财务会计报告体系的构成 资产减值准备明细表股东权益增减变动表应交增值税明细表 对外报表的分类 附表 对内报表的分类 产品成本表 主要产品单位成本表制造费用明细表管理费用明细表财务费用明细表营业费用明细表 会计报表附注 会计报表附注是为了便于报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础 编制依据 编制原则和方法及主要项目所做的解释和进一步说明 附注具体内容 一 不符合基本会计假设的说明 二 重要会计政策和会计估计及其变更情况 变更原因及其对财务状况和经营成果的影响 三 或有事项和资产负债表日后事项的说明 四 关联方关系及其交易的说明 五 重要资产转让及其出售情况 六 企业合并 分立 七 重大投资融资活动 八 会计报表中重要项目的明细资料 九 有助于理解和分析财务状况的其他事项 财务情况说明书 企业生产经营的基本情况利润实现和分配情况资金增减和周转情况对企业财务状况 经营成果和现金流量有重大影响的其他事项 第二节资产负债表分析 资产负债表概念是反映企业特定时点财务状况的报表 是一张静态报表 格式 资产负债表 编制单位 公司2008年12月31日单位 元 续表 续表 续表 续表 资产负债表能提供什么信息 企业某一日期资产的总额及其结构 分布 企业某一日期负债的总额及其结构 分布 短期债务压力多大 企业某一日期所有者拥有的权益 据以判断资本保值 增值情况 资产负债表的作用 有助于评价企业的偿债能力 有助于分析企业的财务弹性 有助于分析企业的盈利能力 有助于分析企业的资本结构 资产负债表的分析 资产负债表的绝大部分项目采用历史成本计价 使得资产负债表提供的信息与投资的决策需要相背离 不符合会计信息相关性的要求 由于现行财务会计强调过去的交易 且列入资产负债表都是可以准确或可以合理估计的项目 因此 资产负债表没有完全反映公司的资源 如 人力资源 管理能力 商誉 研究开发水平等 资产负债表中有许多人为的估计和判断 应收账款收回的可能性 固定资产的折旧 跌价损失等 1 快速阅读财务报告的技巧 资产负债表 编制单位 8年 月 日金额单位 元 了解财务规模和财务结构 长期资产 永久性流动资产 波动性流动资产 短期融资 长期融资 稳健的财务结构 速动资产 存货及待摊费用 固定资产长期投资无形资产递延资产 资产构成 权益构成 流动负债 长期负债 股东权益 1 长期资产 流动资产4 负债总额比率2 不良资产比例5 流动资产 流动负债3 有形资产 对外投资资产比例6 速动资产 流动负债 营运资金 了解各项资产规模 质量 案例企业 金额 比例 了解各项权益规模 质量 案例企业 金额 比例 第三节利润表分析 概念 利润表是反映企业特定时期的经营成果 是动态报表 格式 单步式多步式 利润表 多步式 单位 元 2008 编制单位 公司 利润表的作用 评价企业获利能力 帮助管理者决策 考核企业内部业绩 有助于评价企业的偿债能力 利润表的分析 权责发生制原则的局限 稳健原则的局限 非正常的额外收入 利润表 了解利润及利润分配概况 续上 了解利润形成是否正常 第四节现金流量表分析 现金流量表的概念是反映会计期间内经营活动 投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表 现金的内容 库存现金随时用于支付的款项 期限短流动性强易于转换为已知金额现金价值变动风险小的投资 现金 现金等价物 现金流量 现金流入 现金流出 净流量 流入 流出 构成 筹资活动现金流量 投资活动现金流量 经营活动现金流量 现金流量的分类 现金流量表 编制单位 公司2008年度单位 元 续表 续表 为什么要编制现金流量表 资产负债表没有说明一个企业的资产 负债和所有者权益 从期初的总量和结构到期末的总量和结构为什么发生变化 利润表一定程度上可以说明财务状况变化的原因 但它是按权责发生制原则确认和计量收入的 没有提供经营活动引起的现金流入和流出的信息 利润表中有关投资损益和财务费用的信息反映了企业投资和筹资活动的效率和最终成果 如投资收益 资本成本等 但是没有反映投资和筹资本身的情况 即对外投资的规模和投向 以及筹集资金的规模和具体来源 现金流量表是连接上述两表的桥梁 对解读两表有很大的帮助 现金流量表的分析 提供企业现金流量信息 揭示企业现金流动的实质 可以分析企业盈利能力的质量或品质 为预测企业未来财务状况提供依据 现金流量表 了解现金流量平衡情况 编制单位 年度金额单位 元 了解现金流入和流出具体情况 了解净利润与现金流量的差异 其他关注事项 第五章财务效率分析 第一节偿债能力分析第二节营运能力分析第三节盈利能力分析第四节发展能力分析 第一节偿债能力分析 3 现金比率 现金 现金等价物 流动负债 一 短期偿债能力分析 一 短期偿债能力分析 1 流动比率 流动资产 流动负债 2 速动比率 速动资产 流动负债 流动资产 存货 待摊费用 待处理流动资产损失 较大 表示偿债能力强 太大表示收益能力不强 例 ABC公司资料 资产负债表2008 12 31单位 万元 ABC公司利润表2008年度单位 万元 根据ABC公司资料 计算2008年末 三项指标 若2008年度经营现金净流量为2500万元 流动比率 8050 4000 2 013速动比率 8050 5200 80 4000 0 69现金比率 2500 4000 0 625 A公司开始时速动资产超过流动负债 请回答下列问题 1 长期债券提前变卖为现金 将会 A 对流动比率的影响大于对速动比率的影响B 对流动比率的影响小于对速动比率的影响C 影响速动比率 不影响流动比率D 影响流动比率 不影响速动比率 B 2 将积压的存货转为损失 将会 A 降低速动比率B 降低营运资本C 降低流动比率D 不改变速动比率 B C D 3 收回当期应收账款若干 将会 A 增加流动比率C 不改变流动比率B 降低流动比率D 不改变速动比率E 不改变营运资金 C D E A公司开始时速动资产超过流动负债 请回答下列问题 4 赊购原材料若干 将会 A 增加流动比率B 降低流动比率C 不改变营运资金D 不影响速动比率 B C 5 偿还应付帐款若干 将会 A 增加流动比率 不影响速动比率B 增加速动比率 不影响流动比率C 增加流动比率 也增加速动比率D 降低流动比率 也降低速动比率 C 6 偿还应付帐款若干 将会 A 增加流动比率C 降低流动比率B 增加速动比率D 降低速动比率E 不改变营运资金F 降低现金流动负债比率 A B E F 2 产权比率 负债总额 所有者权益 二 长期偿债能力分析 1 资产负债率 负债总额 资产总额 反映了企业资产对债权人权益的保障程度债务偿付安全性物质保障程度 反映了企业财务结构是否稳定自有资金对偿债风险的承受能力 4 长期资产适合率 所有者权益 长期负债 固定资产 长期投资 二 偿债能力分析 3 已获利息倍数 息税前利润 利息支出 是举债经营的前提依据反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度 1 从资源配置结构方面反映偿债能力 2 可以反映资金使用的合理性 3 理论上认为 100 较好 根据ABC公司资料 年末数据 计算相关指标 资产负债率 产权比率 已获利息倍数 长期资产适合率 长期负债比率 资产负债率 6500 23000 0 283 28 3 产权比率 6500 16500 0 394 39 4 已获利息倍数 4200 300 300 15 倍 长期资产适合率 16500 2500 14000 400 1 32长期负债比率 2500 6500 100 38 46 5 长期负债比率 长期负债 负债总额 100 负债总额确定 长期负债比率高 流动负债比重低 当期还款压力小 否则当期还款压力大 起始时 已获利息倍数 1 长期资产适合率 1 其他指标小于1 完成下表空格 增加 减少 第二节营运能力分析 营业周期 企业从购进物资开始到生产 销售产品 再到收回货款所经历的时间称为营业周期 生产经营周期 营业周期 应收账款周转天数 存货周转天数 营业周期短 企业周转速度快 营运能力分析 应收账款平均余额 期初余额 期末余额 2 应收账款周转天数 应收账款平均余额 360 主营业务收入净额 主营业务收入 销售折扣与折让 应收账款 应收票据 营运能力分析 某公司流动资产由速动资产与存货构成 年初存货为145万元 年初应收账款为125万元 年末流动比率为3 年末速动比率为1 5 存货周转率为4次 年末流动资产余额为270万元 要求 1 计算年末流动负债余额2 计算年末存货余额3 计算本年销售成本4 假定年营业收入净额为960万元 应收账款以外的速动资产忽略不计 计算应收账款周转期 270 3 90 万元 270 90X1 5 135 万元 145 135 2 140 万元 140X4 560 万元 270 135 135 万元 125 135 2 130 万元 960 130 7 3846 次 360 7 3846 48 75 天 某公司2008年度赊销收入净额为2000万元 销售成本为1600万元 年初年末应收账款余额分别为200万元与400万元 年初年末存货余额分别为260万元与600万元 年末速动比率为1 2 年末现金比率为0 7 假定流动资产由速动资产和存货组成 速动资产由应收账款与现金组成 1 计算应收账款周转天数2 计算2008年存货周转天数3 计算年末流动负债余额 速动资产余额4 计算年末流动比率 某公司2008年度赊销收入净额为2000万元 销售成本为1600万元 年初年末应收账款余额分别为200万元与400万元 年初年末存货余额分别为260万元与600万元 年末速动比率为1 2 年末现金比率为0 7 假定流动资产由速动资产和存货组成 速动资产由应收账款与现金组成 3 速动资产 流动负债 1 2 速动资产 400 流动负债 0 71 2X流动负债 速动资产0 7X流动负债 速动资产 4000 5X流动负债 400流动负债 800 万元 速动资产 1 2X800 960 万元 4 流动资产 960 600 1560 万元 流动比率 1560 800 1 95 第三节盈利能力分析 2主营业务利润率 主营业务利润 主营业务收入净额 100 3主营业务净利率 净利 主营业务收入 100 4总资产净利率 净利 平均资产总额 100 5净资产收益率 净利润 平均所有者权益 权益净利率 自有资金收益率 1主营业务毛利率 毛利 主营业务收入净额 100 盈利能力分析 根据ABC公司资料 计算一般分析的五个指标 假定财务费用即为利息支出 6600 20000 100 33 2520 20000 100 12 6 2520 20000 23000 2 11 72 2520 14600 16500 2 16 2 16500 14600 1 130 113 第四节发展能力分析 1主营业务增长率 主营业务收入增长额 上年主营业务收入 2利润增长率 利润增长额 上年利润 100 3总资产增长率 总资产增长额 年初资产总额 100 发展能力分析 根据ABC公司资料 计算前三项指标 20000 18000 18000 11 11 4200 4000 4000 100 5 23000 20000 20000 15 计算三年平均增长率 利润平均增长率 300 200 1 i 3 1 i 3 1 5 i 14 46 内插法求得 第六章财务综合分析 第一节财务综合分析概述 财务综合分析 将偿债能力 营运能力 盈利能力发展能力等指标统一起来作为一个有机的整体 进行相互联系的分析 对企业经济效益 财务状况 偿债能力作出较为完整和综合的评价 杜邦分析体系也称杜邦财务诊断体系 沃尔比重平分法 一 权益乘数 表示企业的负债程度 权益乘数越大 企业的负债程度越高 第二节杜邦分析体系 一 权益乘数 2 两种计算方法 有期初期末数 仅有期末数 一 权益乘数 资产负债率 自有资金比率 1 4 权益乘数与产权比率的关系 权益乘数 产权比率 1 1 权益乘数 3 计算1 当权益乘数为1 5时 资产负债率为多少 资产总额 所有者权益 1 5所有者权益比率 100 1 5 66 67 资产负债率 1 66 67 33 33 计算2 当权益乘数为2 5时 资产负债率为多少 资产负债率 1 100 2 5 60 计算3 当权益乘数为1时 资产负债率为多少 表示企业无负债 权益乘数越大 负债程度越高 当产权比率为0 25时 资产负债率为多少 权益乘数 1 产权比率 1 0 25 1 25权益乘数 1 1 资产负债率 1 25资产负债率 20 二 权益净利率 权益净利率 净利 期末所有者权益 权益净利率 净利 平均所有者权益 净资产收益率 自有资金收益率 三 杜邦分析体系 1 权益净利率 净资产收益率 是所有指标中综合性最强最有代表性的一个指标 是杜邦分析体系中的核心 净资产收益率 净利 主营业务收入 主营业务收入 平均总资产 平均总资产 所有者权益 权益乘数 主营业务利润率 总资产周转率 X X 总资产净利率 权益乘数 X 净资产收益率用差额分析法时其顺序不能改变 综合题 某股份公司2008年有关资料如下 要求 1 计算流动资产年初余额 年末余额 平均余额2 计算本年销售收入净额和总资产周转率3 计算销售净利率与自有资金净利率4 假定公司09年需投资2100万元 公司目标资金结构为维持权益乘数为1 5 公司08年按规定提取10 的法定公积金和5 的公益金 请按剩余股利政策确定公司08年向投资者分红的金额 1 流动资产 期初余额 6000X0 8 7200 12000 万元 期末余额 8000X1 5 12000 万元 平均余额 12000 12000 2 12000 万元 2 销售收入净额 主营业务收入净额 12000X4 48000 万元 总资产周转率 48000 15000 17000 2 3 次 3 销售净利率 2880 48000 6 自有资金净利率 6 X3X1 5 27 4 投资所需自有资金 2100 1 5 1400 万元 提取法定公积金 2880X10 288 万元 提取公益金 2880X5 144 万元 向投资者分红 2880 288 144 1400 1048 万元 计算分析题 某公司2008年有关资料如下 要求 1 计算杜邦分析体系中的下列指标 资产项目用平均数 净资产收益率 总资产净利率 保留三位小数 主营业务净利率 总资产周转率 保留三位小数 权益乘数2 用文字列出净资产收益率与上述指标的关系并用本题数据加以验证 1 净资产收益率 500 3500 4000 2 13 33 总资产净利率 500 800 10000 2 5 556 主营业务净利率 500 20000 2 5 总资产周转率 20000 8000 10000 2 2 222 权益乘数 8000 10000 2 3500 4000 2 2 4 2 净资产收益率 主营业务净利率X总资产周转率X权益乘数 2 5 X2 222X2 4 13 33 M公司资产负债表 年末流动比率2产权比率0 6以收入计算的存货周转率15次以成本计算的存货周转率10次销售毛利40000元 期初存货10000元要求 1 计算表中用字母表示的数字2 计算长期资产适合率 A 收入 存货 成本 存货 15 10毛利 存货 540000 平均存货 5平均存货 8000 元 10000 A 2 8000A