《项目三筹资管理》PPT课件.ppt

项目三筹资管理 任务一了解筹资管理的基础知识任务二掌握筹资数量的预测方法任务三了解权益资金的筹集方式任务四了解债务资金的筹集方式 学习目标 了解筹资的动机 原则 渠道和方式掌握筹资数量的预测方法熟悉权益资金的筹集方式及各种筹集方式的优缺点熟悉债务资金的筹集方式及各种筹集方式的优缺点 任务一了解筹资管理的基础知识 筹资管理是是指企业根据其生产经营 对外投资 调整资金结构的需要 通过一定的筹资渠道 采取合理的筹资方式 经济有效地筹措资金的过程 一 筹资的动机和原则 一 筹资的动机企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展 但每次具体的筹资活动则是受特定的动机驱使 1 新建筹资动机在企业新建立时 购置厂房 机器设备 购买原材料等都需要资金 新建筹资动机是指在企业新建立时 为满足企业在正常的生产经营活动中所需要的资金而产生的筹资动机 2 扩张筹资动机具有良好的发展前景 处于成长时期的企业 通常会产生扩张筹资动机 扩张筹资动机是指企业为扩大生产规模或增加对外投资而产生的筹资动机 例如 企业为增加产品的市场供应 而购置更多的生产设备 开拓有发展前景的对外投资领域等 3 调整筹资动机调整筹资动机是指企业在不增减资本总额的条件下 为了改变资金结构而形成的筹资动机 4 双重筹资动机双重筹资动机是指企业既为了扩大生产经营 又为了改变原有的资金结构而产生的筹资动机 这种在双重动机下筹资的结果是 既增加了企业的资本总额 又调整了企业的资金结构 二 筹资的原则1 规模适度原则在开始筹资前 企业需要预先确定资金的需要量 筹集的资金并非越多越好 筹集的资金量要与需要量相适应 在确保所筹资金充足的同时 还需要防止筹资过剩 2 方向明确原则具体的投资项目是决定企业是否筹资和筹资多少的重要因素 因此 为避免不顾投资效果的盲目筹资 需要先确定有利的投资方向 3 时机得当原则在筹资时 企业要把获取资金的时间同投放资金的时间进行合理地安排 既要避免因资金滞后而贻误投资的有利时机 又要避免因过早地取得资金而造成资金的闲置 4 成本节约原则企业筹资的渠道和方式有许多种 企业在筹资时 应综合考虑各种筹资渠道和方式 制定出一套最优的筹资组合 以便降低筹资成本 5 结构合理原则企业的资金一般是由权益资金和债务资金构成 企业在筹资时 需要合理安排资金结构 既要防止因负债过多 加大企业的财务风险 又要有效地利用负债经营 借以提高自有资金的收益水平 二 筹资渠道与方式 一 筹资渠道筹资渠道是指筹集资金的来源 体现了所筹资金的性质 1 国家财政资金国家财政资金是指国家以财政拨款 财政贷款 国有资产入股等形式向企业投入的资金 它是我国国有企业的主要资金来源 2 银行信贷资金银行信贷资金是指各大商业银行和国家政策性银行贷放给企业的资金 它是我国各类企业最为重要的资金来源 3 非银行金融机构资金非银行金融机构包括信托投资公司 证券公司 融资租赁公司 保险公司等 虽然非银行金融机构提供资金的力量还比较小 但它们具有资金供应灵活方便的特点 4 其他企业和单位资金在企业的生产经营过程中 有些企业会有部分资金处于闲置状态 而有些企业会出现资金短缺的情况 此时 企业间可以通过资金融通解决各自的矛盾 以实现各自的经济效益 5 民间资金民间资金是指企业职工和城乡居民手中暂时不用的节余资金 企业可以通过发行股票 债券等方式 将这些闲散资金集聚起来形成企业的资金 6 企业自留资金企业自留资金主要包括提取的盈余公积金和未分配利润 这些资金的主要特征是无需通过一定的方式去筹集 而是直接由企业内部自动生成或转移 7 外商投资资金在我国实行改革开放以后 利用外商投资也是我国企业筹集资金的一个重要渠道 二 筹资方式筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式 筹资方式可分为权益资金的筹集方式和债务资金的筹集方式 权益资金的筹集方式主要有 1 吸收直接投资 2 发行股票 3 留存收益等 债务资金的筹集方式主要有 1 银行贷款 2 商业信用 3 公司债券 4 融资租赁等 三 筹资渠道与筹资方式的对应关系筹资渠道解决的是从哪儿获得资金的问题 筹资方式解决的是如何获得资金的问题 它们之间存在一定的对应关系 如下表所示 任务二掌握筹资数量的预测方法 一 因素分析法因素分析法又称分析调整法 它是以资产负债表中有关项目在上年度的实际平均需要量为基础 根据被预测年度的生产经营和加速资本周转的要求 进行分析调整 来预测资金需要量的一种方法 这种方法通常用于预测品种繁多 规格复杂 用量较小 价格较低的资金占用项目的资金需要量 也可以用于对企业全部资金需要量的粗略计算 采用这种方法预测时 首先需要把上年度资金平均占用量中的不合理部分剔除掉 然后进行测算 因素分析法的计算公式如下 资金需要量 上年资金实际平均占用量 不合理平均占用量 1 预测年度销售增减率 1 预测年度资本周转速度变动率 例3 1 甲企业上年度资金实际平均占用量为3000万元 其中不合理部分为500万元 预计本年度销售增长5 资金周转速度加快2 则预测年度的资金需要量为多少 解 资金需要量 3000 500 1 5 1 2 2572 5 万元 二 销售百分比法 一 销售百分比法的基本依据销售百分比法是指根据上年度资产负债表和利润表中的有关项目同销售额之间的比率关系 按照预测期销售额的增长情况 对有关项目在预测期内的资金占用量进行预测的方法 运用销售百分比法 一般借助预计利润表和预计资产负债表 通过预计利润表预测企业留存收益 通过预计资产负债表预测企业资金需要总额和外部筹资额 二 编制预计利润表 预测留存收益企业当期的外部筹资量是当期资金需要量减去留存收益后的余额 因此 预测留存收益是预测外部筹资量不可缺少的一步 编制预计利润表的步骤如下 1 获得基期的利润表的资料 并计算确定利润表中各个项目与销售额的百分比 2 利用报告期的预测销售收入 计算报告期内各个项目的预测数 例3 2 甲企业2009年实际利润表如表3 3所示 其税后利润的留存比例为20 试确定2010年的留存收益 假定所得税税率为40 解 如果该企业2010年的预计营业收入为15000万元 根据题中资料可编制出2010年预计利润表 如下表所示 因此 2010年的预测留存收益额为547 2万元 即2736 20 547 2 万元 三 编制预计资产负债表 预测外部筹资额通过编制预计资产负债表 能够计算出预测资产与预测负债及所有者权益的差额 这个差额就是企业的外部筹资额 编制预计资产负债表的具体步骤如下 1 获取基期的资产负债表的资料 并将表中的各个项目按照它们同销售额的变动关系划分为敏感项目和非敏感项目 敏感项目包括货币资金 应收账款 存货等 非敏感项目包括对外投资 固定资产净值等 2 根据基期资产负债表资料 计算各敏感项目与销售额的百分比 3 计算报告期内各个敏感项目的预测数 4 计算预测期的外部筹资额 例3 3 例3 2中的甲企业2009年实际资产负债表如下表所示 试编制出2010年的预计资产负债表 并预测出2010年的外部筹资额 解 编制甲企业2010年的预计资产负债表 预测资产总额为6825万元 预测负债与所有者权益为5925万元 需追加的资金数额为6825 5925 900 万元 从中减去内部筹资额547 2万元 得到需要向外部筹资的数量为352 8万元 四 直接利用公式预测外部筹资额外部筹资额的预测公式如下 需追加的外部筹资额 S E式中 S为预测年度的销售增加额 为基期敏感资产总额占基期销售额的百分比 为基期敏感负债总额占基期销售额的百分比 E为预测年度留存收益增加额 例3 4 根据例3 2的数据 运用外部筹资额预测公式预测甲企业2010年需要追加的外部筹资额 解 2010年需要追加的外部筹资额 15000 10000 35 5 17 5 547 2 352 8 万元 三 线性回归分析法线性回归分析法是假定资金需要量y与销售量x之间存在着线性关系 据此建立预测模型 再根据历史数据 利用回归直线方程确定方程中的参数 并计算出预测年度的资金需要量的一种方法 资金需要量的预测模型为 y a bx式中 y为资金需要量 a为不变资金 b为单位销售量所需的变动资金 x为销售量 不变资金是指在一定营业规模内 不随销售量的变动而变动的资金 变动资金是指随销售量变动而变动的资金 其中 a b 例3 5 某企业2005 2009年的销售量和资金需要量的数据如下表所示 预计2010年的销售量为50万件 试计算出2010年的资金需要量 2 把表中的数据代入a b的计算公式 求得 a 170 b 2 3 把a b的数值和2010年的预计销售量代入y a bx求得 y 170 2 50 270 万元 即2010年需要筹资270万元 1 编制回归直线方程数据 任务三了解权益资金的筹集方式 权益资金是指企业为进行生产经营活动 通过接受投资 发行股票 内部收益留存等方式所筹集的 可以自行支配使用并无需偿还的那部分资金 一 吸收直接投资吸收直接投资是指企业以合同 协议等形式吸收国家 其他企业 社会公众和外商直接投入的资金 形成企业自有资金的一种筹资方式 一 吸收直接投资的形式1 现金投资现金投资是指投资者以货币资金的形式向企业进行投资 货币资金具有很大的灵活性 可以购买各种生产资料 支付各种费用等 因此 企业应尽量争取投资者以货币资金的形式投资 2 实物投资实物投资是指投资者以厂房 建筑物 设备等固定资产 以及原材料 商品等流动资产向企业进行的投资 一般情况下 企业吸收的实物投资应符合以下条件 1 符合企业生产 经营 科研开发等的需要 2 技术性能好 3 作价公平合理 3 工业产权和非专利技术投资工业产权和非专利技术投资是指投资者以专利权 商标权和非专利技术向企业进行投资 企业吸收的工业产权和非专利技术投资应符合以下条件 1 有助于企业研究 开发出新的高科技产品 2 有助于企业改进产品质量 提高生产效率 3 有助于企业降低生产消耗 4 土地使用权投资土地使用权是指按有关法规和合同的规定使用土地的权利 投资者可以用它对企业进行投资 企业吸收的土地使用权投资应符合以下条件 1 符合企业进行科研 生产 销售等活动的需要 2 交通 地区条件比较适宜 二 吸收直接投资的优缺点1 吸收直接投资的优点 1 可以获得投资者的先进设备 先进技术等 有利于快速形成生产能力 2 有利于增强企业信誉 因为企业吸收的直接投资属于权益资金 与债务资金相比较 能提高企业的信誉和借款能力 3 有利于降低企业的财务风险 因为企业可以根据其经营状况的好坏 决定向提供直接投资的投资者支付报酬的多少 没有固定的财务负担 2 吸收直接投资的缺点 1 资金成本高 因为企业需要按照投资者出资的数额和企业实现利润的多少向投资者支付报酬 不如借款筹资的资金成本低 2 容易分散企业控制权 一般情况下 投资者都会要求获得与投资额相适应的管理权 如果外部投资者的投资较多 则投资者会有相当大的管理权 甚至会完全控制企业 二 发行股票筹资股票是股份有限公司为筹集权益资金而发行的一种有价证券 是持股人拥有公司股份的凭证 股票筹资是股份有限公司筹集权益资金的基本方式 一 股票的分类1 按股东权利和义务的不同 分为普通股和优先股普通股是指由股份公司发行的 代表股东享有平等的权利和义务 不附加特别权限 股利不固定的股票 普通股是最常见的一种股票 优先股是指由股份公司发行的 在分配股利和剩余财产时具有优先权的股票 2 按票面有无记名 分为记名股票和无记名股票记名股票是指在股票票面上载有股东姓名或名称的股票 记名股票的转让 继承需要办理过户手续 无记名股票是指不在股票票面上记载股东的姓名或名称的股票 无记名股票的转让 继承不需要办理过户手续 只要将股票交给受让人 就能实现股权的转移 3 按票面是否标明金额 分为有面额股票和无面额股票有面额股票是指在股票票面上标有一定金额的股票 每股的票面金额都代表投资者所投入的每股的股本 无面额股票是指不标明票面金额 只在股票上标明股份数或者该股股本所占公司股本总额的比例 4 按投资主体的不同 分为国家股 法人股 个人股和外资股国家股是指有权代表国家投资的部门或者机构以国有资产向公司投资而形成的股份 法人股是指企业法人依法使用其可支配资产向公司投资而形成的股份 或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投资而形成的股份 个人股是指公民个人以其合法财产向公司投资而形成的股份 外资股是指由外国投资者和我国港澳台地区的投资者 以购买人民币特种股票的形式向公司投资而形成的股份 5 按发行对象和上市地点的不同 分为A股 B股 H股 N股 S股A股代表的是人民币普通股票 由我国境内的公司发行 供境内机构 组织和个人以人民币认购和交易 B股代表的是人民币特种股票 其在我国境内交易所上市 以人民币标明面值 以外币进行认购和交易 B股的投资人限于 国外和我国港 澳 台地区的机构 组织和个人 以及定居在国外的中国公民 H股代表的是在内地注册 在香港上市的外资股 N股代表的是在内地注册 在纽约上市的外资股 S股代表的是在内地注册 在新加坡上市的外资股 二 股票的发行方法与推销方式1 股票的发行方法 1 有偿增资有偿增资是指投资者需用现金或实物按股票面额或市价购买股票 有偿增资又可分为公募发行 股东优先认购等具体方法 公募发行是指股份公司通过证券商等中介机构向社会公众发行股票 股东优先认购是指股份公司对现有股东按一定比例配给公司新发行股票的认购权 允许他们优先认购新股 2 股东无偿配股股东无偿配股是指公司不向股东收取现金或者实物财产 而无偿地将公司发行的股票配给股东 无偿配股具体包括 无偿交付 是指股份公司用资本公积金向股东无偿地交付新股 股票派息 是指股份公司用当年的利润向股东分派新股 以代替支付现金股利 股票分割 是指将大面额的股票分割为若干股小面额的股票 以增加股东的股份数额的方式给股东配股 3 有偿无偿并行增股股份公司采用这种办法发行新股给股东时 只要求股东交付一部分股款 其余部分由公司公积金抵充 这样做既增加了公司的资本 也调整了资金结构 2 股票的推销方式 1 自销方式自销方式是指股份公司自行将股票直接出售给投资者的一种方式 这种推销方式适用于发行风险小 手续简单 数额不多的股票发行 2 承销方式承销方式是指股份公司将股票销售业务委托给证券公司等证券承销机构的一种方式 包销是指股份公司将股票的发售业务全权委托给证券承销机构的一种承销方式 代销是指证券经营机构代理股份公司的股票发售业务 募股期满后 未售出的股份仍然归还给股份公司 发行风险由股份公司自己承担 三 发行股票筹资的优缺点发行股票筹资的优点主要有 1 有利于提高公司的借款能力 2 没有固定的到期日 不用偿还 3 没有固定的股利负担 4 筹资风险小 发行股票筹资的缺点主要有 1 资金成本高 一般来说 股票筹资的成本要大于债务筹资的成本 而且股利是在税后利润中支出 另外 股票的发行费用也较高 2 容易分散控制权 三 利用留存收益筹资留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累 包括企业的盈余公积和未分配利润 盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金 盈余公积的用途主要有两种 一是弥补亏损 二是转增资本 未分配利润是指企业实现的净利润经过弥补亏损 提取盈余公积和向投资者分配利润后 留存在企业的历年结存的利润 留存收益筹资的优点主要包括 1 筹资成本低 2 保持企业的控制权 3 增强企业的信誉 留存收益筹资的缺点主要包括 1 筹资数量有限 2 资金使用受限 任务四了解债务资金的筹集方式 债务资金是指企业以银行贷款 发行企业债券 融资租赁 商业信用等方式向银行 其他金融机构 其他企业单位和个人等筹集的资金 一 银行贷款 一 银行贷款的种类1 按贷款机构不同 可分为政策性银行贷款和商业银行贷款政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款 具有利率较低 期限较长的特点 我国三大政策性银行是国家开发银行 中国农业发展银行及中国进出口银行 商业银行贷款是指由各商业银行向企业提供的贷款 包括短期贷款和长期贷款 短期贷款是指偿还期限在一年以内的贷款 长期贷款是指偿还期限在一年以上的贷款 2 按有无担保 可分为信用贷款和担保贷款信用贷款是指银行以企业自身或者担保人的信誉为依据向企业发放的贷款 这种贷款无须用财产作抵押 也不需要提供提保 由于其存在较高的风险 因此 银行一般会附加一些限制条件 并且要求较高的利率 担保贷款是指由企业或者第三方依法提供担保而从银行获得的贷款 包括保证贷款 质押贷款和抵押贷款 保证贷款是指以第三方承诺在企业不能偿还贷款时 按约定承担一定的保证责任或者连带责任而取得的贷款 质押贷款是指以企业或者第三方的动产或权利作为质押物而取得的贷款 抵押贷款是指以企业或者第三方的财产作为抵押物而取得的贷款 3 按贷款用途不同 可分为基本建设贷款 专项贷款和流动资金贷款基本建设贷款是指企业为满足基本建设项目的需要而向银行申请的贷款 专项贷款是指企业因科研开发 进口设备等专门用途的需要而向银行申请的贷款 流动资金贷款是指企业为满足流动资金的需要而向银行申请的贷款 二 银行贷款的信用条件1 贷款期限和贷款偿还方式在银行与借款企业签订的协议中都明确规定了具体的贷款期限 我国的金融制度规定 贷款到期后仍无力偿还的 视为逾期贷款 银行要照章加收逾期罚息 贷款的偿还方式有到期一次偿还和在贷款期内定期等额偿还两种 银行不希望企业采用前一种偿还方式 因为这会加重企业还款时的财务负担 增加企业的拒付风险 而企业不希望采用后一种偿还方式 因为这会提高贷款的实际利率 2 贷款利率以及利息的支付方式银行贷款利息的支付方式一般为利随本清法 又称收款法 是指企业在借款到期时向银行支付利息的方法 但有时银行会规定采用贴现法 即银行向企业发放贷款时 已经把利息从本金中扣除 在贷款到期时 企业再偿还全部本金 3 信贷额度信贷额度又称贷款限额 是指银行与借款企业在协议中规定的 借款企业可得借款的最高限额 4 循环使用的信用协议循环使用的信用协议 也称周转信贷协定 是指银行与企业之间签订的最高贷款额度的协议 在协议的有效期内 只要企业借款总额未超过最高限额 银行必须满足企业任何时候提出的借款要求 而企业通常要对贷款限额的未使用部分向银行支付承诺费 5 补偿性余额补偿性余额是指银行为了降低自己的贷款风险 要求借款企业在银行中保留按贷款限额或实际借款额的一定百分比 通常为10 20 计算的最低存款额 6 借款抵押银行在向信誉不好 财务风险较大的企业发放贷款时 为了降低贷款风险 通常要求借款企业提供抵押品 三 银行贷款筹资的优缺点银行贷款筹资的优点主要包括 1 筹资速度快 与发行证券相比 向银行贷款不需要申请报批等程序 所需时间较短 可以较快获得所需资金 2 筹资成本低 3 借款灵活性大 企业可以直接同银行接触 商谈借款金额 时间 利率等条件 在借款期间 如果情况有变 企业可以同银行再次协商 修改借款的条件 借款到期后 如有正当理由 企业可申请延期还款 银行贷款筹资的缺点主要包括 1 财务风险高 企业向银行贷款后 必须定期还本付息 一旦经营不善 就可能导致不能偿付 2 限制条件多 3 筹资数量有限 银行一般不愿借出巨额的长期借款 因此 企业可能无法通过银行贷款达到筹集大量资金的目的 二 发行企业债券企业债券又称公司债券 是指企业为筹集资金而发行的 向债权人承诺按期支付利息和偿还本金的书面凭证 一 债券的种类1 按有无抵押品担保 分为抵押债券 担保债券和信用债券抵押债券是指以发行债券企业的稳定财产为抵押物而发行的债券 担保债券是指由一定的保证人提供担保而发行的债券 当企业没有足够的资金偿还债券时 债权人可以要求保证人偿还 信用债券是指企业凭借自身的信誉而发行的债券 2 按偿还期限不同 分为短期债券和长期债券短期债券是指偿还期限在一年以内的债券 通常分为3个月 6个月 9个月3种 长期债券是指偿还期限超过一年的债券 3 按是否记名 分为记名债券和无记名债券记名债券是指在债券上记有持券人姓名的企业债券 同时 企业要把债权人的姓名登记在债券名册上 企业根据债券名册偿还本息 记名债券的转让必须办理过户手续 无记名债券是指不在债券上记载持券人姓名的债券 债权人凭借债券从企业获取本息 二 债券发行价格的确定1 债券发行价格的影响因素 1 债券票面价值 也称债券面值 面值是企业将来归还的数额 售价是企业现在收到的数额 如果不考虑利息的存在 售价就是面值的贴现 2 债券利率 在债券发行期内 企业需要按期向债权人支付利息 在其他因素固定的情况下 利息越多 售价越高 3 市场利率 市场利率同债券售价成反比例关系 4 债券期限 债券的期限越长 则风险越大 投资者要求的报酬就会越多 售价也就越低 2 债券发行价格的计算债券的发行价格可分为平价发行 溢价发行和折价发行3种发行价格 平价发行又称面值发行 即按债券的面值出售 溢价发行是指以高于面值的价格出售 折价发行是指以低于面值的价格出售 债券发行价格 式中 R为债券面值 n为债券期限 t为付息期限 i为市场利率 r为票面利率 例3 6 某企业打算发行面值为1000元的债券 债券票面利率为10 期限5年 每年年末付息一次 假设债券发行时 市场利率有10 12 8 3种可能情况 试分别计算出在每种市场利率下的债券发行价格 解 1 如果发行债券时的市场利率为10 则债券的发行价格计算如下 发行价格 1000 100 1000 0 621 100 3 791 1000 元 2 如果发行债券时的市场利率为12 则债券的发行价格计算如下 发行价格 1000 100 1000 0 567 100 3 605 927 5 元 也就是说 当发行时的市场利率高于票面利率时 以927 5元的发行价发行 可以使投资者获得同市场利率相等的收益率 3 如果发行债券时的市场利率为8 则债券的发行价格计算如下 发行价格 1000 100 1000 0 681 100 3 993 1080 元 也就是说 当发行时的市场利率低于票面利率时 以1080元的发行价发行 可以使投资者获得同市场利率相等的收益率 三 发行债券筹资的优缺点债券筹资的优点主要包括 1 筹资成本低 2 具有财务杠杆作用 不管企业的收益多少 企业只需向债权人支付固定的利息 更多的收益可用于增加股东财富 扩大企业经营 3 可保障控制权 债券筹资的缺点主要包括 1 财务风险高 2 限制条件多 3 筹资数量有限 当企业的负债超过一定的程度后 债券筹资的成本就会迅速上升 加大债券发行的困难 三 融资租赁融资租赁是指由租赁公司按照承租企业的要求出资购买设备 在较长的契约或合同期内将购买的设备出租给承租企业使用的信用业务 一 融资租赁的种类及特点1 融资租赁的种类 1 直接租赁 直接租赁是指承租企业直接向出租人租入所需要的资产 并向出租人支付租金 2 售后租赁 售后租赁是指承租企业首先将某一资产出售给出租人 再从出租人手中租入该资产 3 杠杆租赁 杠杆租赁是指出租企业在购买资产时 需要向第三方借入部分资金 2 融资租赁的特点 1 一般涉及三方当事人 出租人 承租人和供货商 2 租赁期限较长 一般是租赁财产寿命的一半以上 3 租赁合同稳定 在规定的租期内 除非经双方同意 否则任何一方都不得中途解约 4 在租赁期内 出租人一般不提供设备的维修和保养服务 5 在租赁期满后 处理设备的方式多 可以将设备作价转让给承租人或者由出租人收回 也可以延长租期续租 二 租金的计算1 决定租金的因素在融资租赁中 每期租金的多少主要由以下几个因素决定 1 设备原价 2 租赁期满后 出售设备的市价 3 为购买设备而筹资的筹资成本 4 租赁公司承办租赁业务所发生的营业费用 5 租赁期限 2 租金的支付方式租金支付的方式一般包括以下几种 1 按支付间隔期的长短 分为年付 半年付 季付和月付 2 按支付时点是在期初还是期末 分为先付 后付 3 按每次支付的金额是否相等 分为等额支付 不等额支付 3 确定租金的方法 1 平均分摊法 平均分摊法是先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费 然后连同设备成本一起按支付次数计算出它们的平均值 R R为每次支付的租金 C为租赁设备购置成本 S为租赁设备预计残值 I为租赁期间利息 F为租赁期间手续费 N为租金支付次数 例3 7 某企业采用融资租赁方式从租赁公司租入一套设备 该设备价值100万元 租期5年 到期后设备归企业所有 年利率为10 租赁手续费为设备价值的2 每年年末支付一次租金 试计算出租赁该套设备的年租金支付额 解 R 32 61 万元 2 等额年金法 等额年金法是指运用年金现值的计算原理计算每期应付租金的方法 由于年金存在后付 先付的情况 因此 租金的计算公式如下 后付租金 先付租金 P为年金现值 即租赁设备购置成本 i为贴现率 即租费率 n为支付租金的期数 例3 8 根据例3 7中的资料 假设租赁双方约定的贴现率为12 试计算出后付租金和先付租金 解 后付租金 27 73