财政学第十一章成本-收益分析.ppt

第十一章成本 收益分析 前言 巨额工程 百姓眼中的天文数据 三峡工程 2007年国家审计署组成150多人历时半年对建了14年的三峡工程进行审计 截至2005年年底 三峡建设资金的动态投资已经完成642亿元 约占总投资的85 管理不够严格增加建设成本4 88亿元 京沪高铁 2006年3月 国务院批准的京沪高铁项目的 项目建议书 中的预算资金为1700亿元左右 而有关部门预计总耗资将达2200亿元人民币 杭州地铁 根据国务院批准的杭州地铁规划 1号线全长53 47公里 预计总投资210亿 4万亿财政刺激方案 中国政府在11月9日召开的国务院常务会议上宣布了包括扩大内需 促进经济增长的10项措施的财政刺激方案 该方案包括的投资项目预计将在2010年底完成 估计将花费4万亿人民币 2008年第四季度 国家将先安排中央投资1000亿元 加上地方政府和其它非政府渠道的资金 估计总投资大概在4000亿人民币左右 现值私人项目的评估公共项目的贴现率公共收益与成本的评估成本收益分析存在的问题 本章主要内容 一 现值 PresentValue 1 终值 FV futurevalue 现在的钱折合成未来的价值现在投资的未来价值 2 现值 PV presentvalue 设 r为贴现率 则贴现因子为 1 r T 投资收益现值的计算 3 通货膨胀的影响收益的名义价值是按收益实现当年的价格水平计算的收益数收益的实际价值是按某一年的固定价格水平计算的收益数在计算收益现值时 只要同时考虑收益流的价格影响和贴现率的价格影响 运用名义价值和实际价值的计算结果相同 二 私人项目的评估 1 净现值法假定项目i在t期产生一定的成本和收益流 则项目的净现值为 项目评估标准 1 只有项目的现值为正值 该项目才可行 2 如果只能两选一 则应选现值较大者 在项目评估时 不同的r可能产生不同的结论 r值的选定应尽可能接近资金的机会成本 如果r值太高 不利于评价收益滞后的项目 代表资金机会成本的r值应该是税后收益率 Table11 2 2 内部收益率 internalrateofreturn 是下列等式的解 即项目现值等于零时的贴现率 项目的选择标准 如果 大于资金的机会成本 则项目可行在两选一的情况下 选择 值较高的项目在选择不同规模的项目时 内部收益率选择标准的作用不大 3 收益 成本比率选择项目的标准 收益 成本比率大于1 即 在不能明确区分成本收益的情况下 运用收益 成本比率选择项目可能产生不恰当的结果 三 公共项目的贴现率1 以私人部门的收益率为贴现率 1 如果公共部门以减少私人部门的投资为前提 私人部门的税前投资收益率就是公共投资资金创造的社会产品价值 税前投资收益率也就是公共投资的贴现率 2 如果公共部门以减少私人部门的消费为前提 税后收益率是个人消费减少时的损失 税后收益率是公共投资的贴现率 3 如果公共部门以减少私人部门的消费和投资为前提 公共投资的贴现率应采用税前收益率和税后收益率的加权平均数存在的问题 在实践中 很难确定某一项目来自消费和投资的资金比例及为这一项目征收的税种 2 社会贴现率社会贴现率是社会对牺牲当前消费做出的评价 即社会所认为的放弃消费的机会成本 这一贴现率不同于市场收益率 1 对后代的关心私人部门对未来收益所用的贴现率高 消费的机会成本低 主张高消费 低储蓄社会基于对下一代的关心 公共项目使用的社会贴现率比私人部门低 主张减少消费 增加储蓄 2 家长主义有些人不会充分重视未来收益 政府使用的贴现率应当与个人采用的贴现率一样 3 市场失灵对于投资产生正外部性的项目 政府应采用低于市场收益的贴现率 3 政府贴现的实际运用 1 使用7 的税前收益率 2 使用2 的税后收益率 3 政府预算收支平衡中 使用零贴现率 在零贴现率下 政府倾向于采纳增加短期税收减少长期税收的政策 四 公共收益与成本的评估 1 市场价格市场价格反映了生产者的边际成本和消费者的边际收益如果政府使用的投入物品和生产的产品 可以在完全竞争市场上交易 应使用市场价格评估公共收益与成本 2 调整后的市场价格在不完全竞争市场中 市场价格偏离了影子价格 即边际社会成本 可以用调整后的市场价格评估公共收益与成本 1 垄断政府在垄断市场上购买投入品的估价取决于政府购买对市场的影响如果投入品的社会产量增加且增加的数量等于项目的需求量 社会机会成本等于增加生产所用的资源价值 即生产的边际成本 如果投入品的社会产量不增加 社会机会成本等于消费者边际效用 即需求价格如果投入品对社会产量的影响是综合的 社会机会成本是需求价格和边际成本的加权平均 2 税收当公共项目的投入品需要交纳销售税时 消费者支付的价格是含税价格 生产者得到的价格是不含税价格 使用的估价方法与垄断的情况基本相同 如果投入品的社会产量增加 使用生产者的边际成本 即不含税价格如果投入品的社会产量不增加 使用消费者支付的价格 即含税价格如果投入品对社会产量的影响是综合的 使用两者的加权平均 3 失业如果公共项目投入的人工来自于私人部门 则机会成本就是工资率如果公共项目投入的人工来自于非自愿失业人群 机会成本与其放弃的休闲有关 非自愿人群的休闲价值很低 两种特殊情况 1 如果政府的政策致力于维持稳定的就业率 就业率不受公共项目的影响 则机会成本就是工资率 2 在公共项目的建设期间 失业是非持续的 就业状态很难测定 劳动成本的计算具有不确定性实际运用 如果不存在大萧条 则按现行工资率计算失业者的劳动力成本 3 消费者剩余假如某一公共项目导致生产某一产品的边际成本下降 以致产品的市场价格下降 公共项目增加的收益是需求曲线以下 两个价格之间的面积 即图11 1中的bcgd使用这一方法的前提是政府计划者能估计需求曲线的形状 Figure11 1 4 依据经济行为的推断在没有市场价格下 可以采用以下方法推断社会成本和收益 1 时间价值 税后工资存在的问题 有些人不能自由选择工作时间 非工作时间的估价存在差异 2 生命价值经济学家以一个人损失的终生收入和死亡概率计算生命的有限价值 5 无形物品的估价无形物品的价值很难确定 无形物品的估价需考虑以下几方面 1 对无形物品的考虑可以推翻成本 收益分析的结论 2 成本 收益分析可以确定出无形物品估价的最高上限 3 如果收益无法确定 可以通过比较成本分析项目的可行性 五 成本 收益分析中的常见错误 1 连锁反应在计算成本 收益时 只计算间接收益不计算间接成本 把收益转移当成收益增加的错误2 劳动力只计算就业收益不计算就业的机会成本成本3 重复计算价值和未来收益的重复计算 六 收入分配因素 1 希克斯 卡尔多标准 Hicks Kaldorcriterion 希克斯 卡尔多标准以项目是否存在潜在的帕累特改进作为选择标准 即只要公共项目的净现值是正数 不管谁受益谁受损 都应当实施 2 考虑收入分配的观点认为政府目标是社会福利最大化 应考虑项目对收入分配的影响 3 转移支付的观点假定政府能够无代价的在受益者和受损者之间进行适当的转移支付 以消除项目所产生的任何不合意的分配影响 则可以不考虑收入分配的影响 4 优先照顾原则政府目标是社会福利 不是利润 最大化假定某个群体应当特别受到重视 项目选择就应偏向于这一群体 问题 优先照顾原则的运用问题 1 如何区别不同的群体收入 性别 种族等 2 如何精确计算某一项目在不同群体之间的受益差别 3 考虑不同人群的收入分配的影响需要大量的信息 理论价值 引导决策者理解并明确表达这些价值判断 潜在危险 假如某一公共项目从成本 收益分析是低效率的 从政治角度给予收入分配的考虑 则可能存在着