国际灵活投资PPT课件.ppt

国际投资 主讲教师 杨娟yangjuan163 1 第七章国际灵活投资 一 国际租赁二 国际工程承包三 国际信托投资 2 3 第一节国际租赁 一 租赁的产生和发展1租赁的概念 出租人在一定时间内把租赁物租借给承租人使用 承租人则按租约规定付给一定租赁费用的经济行为 4 2 租赁的产生 BC1400古代腓尼基人船只租赁BC551古代巴比伦人房屋租赁封建社会土地租赁国王 领主 承租人 5 2 租赁的产生 资本主义社会二战以后 现代租赁蓬勃发展 标志 1952年H 叙恩费尔德 美国租赁公司 租赁对象的变化租赁目的的变化租赁方式的变化 6 二 国际租赁的概念 没有统一的认识 存在两种观点 第一种观点 跨国租赁 间接对外租赁第二种观点 跨国租赁 7 美国国际租赁公司 中美北京租赁公司 中国某企业 跨国租赁 对外间接租赁 国内租赁 8 三 国际租赁的类型 从利用租赁的目的和收回投资的角度 可分为金融租赁 经营租赁 衡平租赁 维修租赁和综合租赁 9 五种方式的比较 1 经营性租赁的主要特点 1 合同可中途撤销 2 租期较短 一般3年一下 远远短于设备有效寿命 属于不完全支付 所有权一般最后也不转移 3 租赁物件由出租人批量采购 其通用性强并有较好二手货市场 4 出租人负责提供租赁设备的维修与保养等服务 5 租金较高 10 经营租赁交易程序图 11 2 金融租赁业务的主要特点 1 至少涉及三方当事人 出租人 承租人和供货商 和两个以上合同 买卖合同和租赁合同 2 支付的租金包括了设备的价款 租赁费 借款利息等较为完整的费用 3 租期较长 租期一般达到租赁资产使用年限得75 以上 一般为3 10年 实际上租期基本等于设备得使用寿命 4 租期一般不可撤销 5 设备所有权与使用权分离 法律上的设备所有权属于出租人 但经济上的使用权属于承租人 6 基本租期结束时 承租人对设备一般有留购 续租和退租三种选择权 12 金融租赁交易程序图 13 3 杠杆租赁的特点 1 贷款人对出租人无追索权 即在承租人无力偿付或拒付租金时 贷款人只能终止租赁 而无权向出租人追索 2 出租人在购置租赁设备时必须自己支付20 的价款 作为其最低风险投资额 3 租期结束时 租赁资产的残值必须相当于原设备有效寿命的20 或至少尚能使用1年 4 租期结束后 承租人行使合同规定的购买选择权时 价格不得低于这些资产当时的市场公平价格 14 杠杆租赁交易程序图 15 16 三 国际租赁的类型 从出租人设备贷款的资金来源和付款对象 可分为直接租赁 转租赁和回租租赁 直接租赁 买进租出转租赁 租进租出回租租赁 售出租进 一 直接租赁直接租赁 是购进租出的做法 即由出租人用在资金市场上筹措到的资金 向制造商支付货款 购进设备后直接出租给用户 承租人 17 二 转租赁 转租赁 就是租进租出 出租人从租赁公司或制造厂商租进设备转租给用户使用 租赁公司在其自身能力较弱 融资技术不太发达 资金来源有限的情况下 往往会采用转租赁 以期利用别家租赁公司条件优惠的融资便利 普通转租赁交易一般由三个合同构成 有三种不同的模式 18 转租赁模式 一 19 转租赁模式 二 20 转租赁模式 三 21 三 回租回租 指设备物主将自己拥有的部分资产卖给租赁公司 然后再从该租赁公司租回使用的做法 回租是企业缺乏现金时 为改善其财务状况而采用的一种对企业非常有利的做法 22 23 第二节国际工程承包 一 国际工程承包的含义国际工程承包是指一个国家的政府部门 公司 企业或者项目所有人 一般称工程业主或发包人 委托国外的工程承包人负责按规定的条件承担完成某项工程任务 国际工程承包是一种综合性的国际经济合作方式 它包括技术转让和提供劳务等内容 根据中国对外承包工程商会4月1日发布的 2008到2009年的中国对外承包工程发展报告 我国对外承包工程和劳务合作业务在全球金融危机的阴影中逆势增长 对外承包工程完成营业额566亿美元 同比增长39 4 新签合同额1046亿美元 同比增长34 8 对外劳务合作完成营业额80 6亿美元 同比增长19 1 新签合同额75 6亿美元 同比增长12 8 年末在外各类劳务人员74万人 24 第二节国际工程承包 二 国际工程承包的特点1 工程本身内容比交易内容复杂2 项目营建时间长3 当事人双方承担的风险大据美国 工程新闻记录 ENR 统计 2003年225家最大国际承包商各行业营业额份额分布如下 交通运输业27 5 房屋建筑25 4 石油化工18 7 电力设施建设 工业工程建设 给水设施建设等 依次分别占营业总额比例的6 8 6 2 和2 8 25 第二节国际工程承包 三 国际工程承包合同的种类依承包人承担责任的不同划分 1 分项工程承包合同 engineeringcontractforseparateproject 2 交钥匙 工程承包合同 turnkeyprojectengineeringcontract 3 半交钥匙 工程承包合同 semiturnkeyprojectengineeringcontract 4 产品到手 工程承包合同 contractforproductsinhand 26 第二节国际工程承包 1 分期工程承包合同 指发包人将一项总的工程项目分为若干部分 每个部分包括一个或几个项目 发包人分别与若干承包人签订合同 每个承包人只对自己所承担的具体项目负责 整个工程项目的直辖市工作由发包人负责 2 交钥匙 工程承包合同 指从勘察 可行性研究 设计 制定施工计划 工程建设 安装和试车 一直到正式投产等全部工作都由承包人具体负责 在此合同中 承包人要负责经过一定时间的正式生产 经考核产品质量 产量及原材料消耗等方面完全达到合同规定标准 27 第二节国际工程承包 3 半交钥匙 工程承包合同 指承包人负责工程项目的勘察 可行性研究 设计 制定施工计划 工程建设 安装和试车 在工程安装竣工后经过试车 正常运转 符合合同规定标准 即可将工程项目移交给发包人 4 产品到手 工程承包合同 指承包人不仅负合工程项目的勘察 设计到试车投产的一切义务 还必须保证在工厂投产和工程项目使用后的一定时间 一般为二三年 内的技术指导 设备维修和技术培训等项任务 确保生产出质量稳定 产量逐步提高 符合合同规定标准的产品 28 第二节国际工程承包 四 国际工程承包的成交方式 一 招标方式成交公开招标 openbidding 选择性招标 selectedbidding 谈判招标 negotiatedbidding 两段招标 two stagesbidding 二 谈判方式成交 29 招标 定义 所谓招标 就是业主邀请承包商对其拟建的工程提出报价 以便业主择优选定承包商 30 形式公开招标 OpenBidding Efficiency Economy Equity邀请招标 InvitedBidding 谈判招标 NegotiatedBidding 31 程序 招标准备工作 业主 承包商 发布招标广告 进行资格预审 编制标价文件 递送标书 开标 评标 议标 定标 签订合同 32 策略 提高效率 掌握期限 细订规则 加强预见 严格审查警惕高价围标预防低价抢标联合采购招标 33 投标 定义 所谓投标 是指承包商应招标人的邀请 对招标工程提出报价 以争取该工程的承包权 特点 投标的前提是承认全部招标条件 投标的报价是实盘 即一次性报价 标书必须在规定期限内送到指定地点 34 策略深入腹地策略招标国注册登记聘请招标国代理联合串通策略最佳时机策略 两后 探听标底之后主要竞争对手投标之后公共关系策略 35 第二节国际工程承包 五 国际BOT方式 一 概念BOT是英文Build Operate Transfer的缩写 即建设 经营 转让方式 是政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商 承包商在特许期内负责项目设计 融资 建设和运营 并回收成本 偿还债务 赚取利润 特许期结束后将项目所有权移交政府 36 BOT的主要功能在于政府职能的市场化 即采用市场经济的手段吸引内外资 建立科学的公司法人结构 并引进先进的管理水平和经验 以降低政府的投资和运营风险 政府将提供公共产品的职能转移给了投资者 由投资者组建的项目公司自行筹资 自享收益 自担风险 银行根据BOT项目本身的市场盈利能力来判断是否提供融资 从本质上讲 BOT是市场机制和政府干预的 平衡点 是政府 投资者和银行以公共基础设施的建设和经营为标的的合作机制 第二节国际工程承包 广东 民企第一路 37 38 二 国际BOT方式的主要特点1 投资客体的特殊性2 投资主体的特殊性与多样性3 特许协议的主导性4 项目管理的特殊性5 项目一般采用国际招标方式选择建设方 第二节国际工程承包 39 三 影响国际BOT项目的重要因素I 东道国的政治 社会的稳定性和法制建设情况II 政府的支持1 保证对基础设施服务的需求2 确定合同的服务价格3 外汇担保III 项目公司能够吸收足够的股金IV 正确的项目经济评价与财务评价V 做好签约前的准备工作VI 保险VII 融资担保VIII 运营担保 第二节国际工程承包 40 四 开展国际BOT方式的程序1 项目的选定与准备2 招标阶段3 合同谈判阶段 组成项目公司 贷款协定 建筑合同 供应合同 承购合同 运营和维护协定4 项目建设阶段5 项目经营阶段6 转让阶段 第二节国际工程承包 资格预审资格预审的广告及邀请的发出第0周资格预审申请递交日期第6周资格预审申请的评审第7周向通过资格预审的申请人发出确认的信函第8 10周投标及评标投标邀请书的发出第10 12周投标文件的提交日期第26 36周向评标委员会和咨询专家分发投标文件第27 37周讨论及核对需澄清问题的会议第29 39周向投标人提出问题以对投标文件进行澄清第30 40周从投标人那里得到对问题的答复第31 41周讨论投标人答复的会议第32 42周 41 与中标候选人对投标书澄清 谈判的会议第33 43周收到咨询专家的最终报告第35 46周完成评标报告第36 47周评审委员会确定中标候选人第36 48周澄清 谈判发出投标文件入选或落选通知第37 49周向入选投标人发出澄清 谈判备忘录第38 50周与入选投标人开始澄清 谈判第39 51周谈判结束及特许权协议定稿第47 67周地方政府批准第48 68周地方政府与中标人草签特许权协议第48 68周特许权协议的审批生效提交国务院有关部门审核 批准第49 69周国务院有关部门对特许权协议条款的批准第58 84周签订特许权协议第58 84周 42 43 五 BOT的衍生发展 近些年来 其衍生物TOT ABS发展地如火如荼TOTTransfer Operate TransferABSAsset backedSecuritization 第三节国际信托投资 一 信托概述信托就是信用委托 信托业务是一种以信用为基础的法律行为 一般涉及到三方面当事人 即投人信用的委托人 受信于人的受托人 以及受益于人的受益人 信托业务是由委托人依照契约或遗瞩的规定 为自己或第三者 即受益人 的利益 将财产上的权利转给受托人 自然人或法人 受托人按规定条件和范围 占有 管理 使用信托财产 并处理其收益 44 二 国