第7章长期负债融资第三节融资租赁ppt课件.pptVIP

财务管理专业 中级财务管理宋献中吴思明编著 第7章长期负债融资 7 1公司债7 2定期借款7 3租赁融资 7 3租赁融资 7 3 1租赁融资的基本形式1 经营性租赁经营性租赁 又称服务性租赁 营业性租赁或业务性租赁 是指由出租人向承租人提供租用资产设备 并承担其维修保养 人员培训等专门技术服务的租赁方式 7 3租赁融资 其主要特点是 1 租赁期限较短 2 契约的可解除性 3 租赁租金较高 7 3租赁融资 2 融资性租赁 1 融资租赁的特点与经营性租赁相比 融资租赁的主要特点有 租赁期限较长 契约具有不可解除性 租金较低 租期届满时 承租人有权对租赁物作出选择 7 3租赁融资 根据美国财务会计准则委员会的规定 凡符合下列条件之一者 为融资租赁 租赁期超过资产预计有效使用期的75 各期租金的现值总额超过资产合理价值 历史成本 的90 租赁期满时 承租人有权按低于该资产市场价格的价值优先购买 租赁期满时 租赁资产的所有权无偿转移给承租人 7 3租赁融资 2 融资租赁的形式 直接租赁 制造商 出租人 承租人 制造商出租人 承租人 销售 资产 资产 资产 或者 租赁 租赁 图7 4 7 3租赁融资 售后租回又称 售后租赁 或 销售再租回 它是指企业将自己拥有的资产出售给出租人 而后以承租人身份再向出租人租回其所售出的资产 并按约定合同分期支付租金 7 3租赁融资 出租人 承租人 租赁 出售资产 图7 5售后租回 杠杆租赁杠杆租赁亦称借款租赁 此种租赁方式要涉及到承租人 出租人和贷款人三方人员的参与 7 3租赁融资 贷款人 租赁公司 或信托机构 承租人 股东 制造商 租赁 销售资产 贷款 资产留置权 权益投资 图7 6杠杆租赁 例7 1 判断题 杠杆租赁的情况下出租人既是债权人也是债务人 如果出租人到期不能按期偿还借款 资产的所有权则转移给资金的出借者 7 3租赁融资 表7 19租赁类型比较表 延伸知识 融资租赁租金的计算 1 决定租金的因素 例7 2 单选题 下列各项中 不属于融资租赁租金构成内容的是 A 设备原价B 租赁手续费C 租赁设备的维护费用D 垫付设备价款的利息 2 租金的计算 1 计算方法租金的计算大多采用等额年金法 2 折现率的确定根据利率和租赁手续费率确定一个租费率 作为折现率 例7 3 计算分析题 某企业于20 1年1月1日从租赁公司租入一套设备 价值60万元 租期6年 租赁期满时预计残值5万元 归租赁公司 年利率8 租赁手续费率每年2 租金每年年末支付一次 要求 计算每年末应支付的租金 例7 4 单选题 企业向租赁公司租入一台设备 价值500万元 合同约定租赁期满时残值5万元归出租人所有 租期为5年 年利率10 租赁手续费率每年2 若采用先付租金的方式 则平均每年初支付的租金为 万元 A 123 84B 123 14C 137 92D 137 35 7 3租赁融资 7 3 2租赁融资决策具体的租赁决策的分析过程可以归纳为以下几个基本步骤 1 计算融资租赁的净现金流出量 2 计算举债购买的净现金流出量 3 比较两种筹资方式 选择净现金流出量现值较低者 7 3租赁融资 决策的计算过程如下 1 计算融资租赁的净现金流出量 表7 20融资租赁净现金流出量单位 元 7 3租赁融资 2 计算举债购买的净现金流出量表7 20举债购买净现金流出量单位 元 7 3租赁融资 3 比较两种筹资方式 选择净现金流出量现值较低者 7 3租赁融资 表7 22比较两种筹资方式的净现资金流出量现值单位 元 各种长期负债资金筹集方式之间特点的比较 例7 5 单选题 与银行借款相比 下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是 A 资本成本低B 融资风险小C 融资期限长D 融资限制少 例7 6 多选题 与银行借款相比 下列各项中 属于发行债券筹资特点的有 A 资本成本较高B 一次筹资数额较大C 扩大公司的社会影响D 募集资金使用限制较多 例7 7 单选题 下列各种筹资方式中 筹资限制条件相对最少的是 A 融资租赁B 发行股票C 发行债券D 发行短期融资券 债务筹资的优缺点 与股权筹资比 债务筹资的优缺点 与股权筹资比 例7 8 单选题