贵州茅台股份有限公司2014-2017财务报表分析

精品文档 1欢迎下载 财务报表分析 贵州茅台股份有限责任公司 精品文档 2欢迎下载 目录目录 一一 公司简介公司简介 1 1 二二 企业偿债能力分析企业偿债能力分析 2 2 一 企业短期偿债能力分析 2 2 二 企业长期偿债能力分析 3 3 三三 企业营运能力分析企业营运能力分析 3 3 一 企业营运能力分析表 3 3 四四 企业盈利能力分析企业盈利能力分析 4 4 一 经营盈利能力分析 4 4 二 资产盈利能力分析 5 5 三 资本盈利能力分析 5 5 五 财务综合能力分析五 财务综合能力分析 6 6 精品文档 1欢迎下载1 一一 公司简介公司简介 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售 同时进行饮料 食品 包装 材料的生产和销售 茅台酒系列拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间 满足了中低档消费者需 求 从高端公务消费转为普通百姓 在国内独创年代梯级式的产品开发模式 全方位跻身市场 从而占据了白 酒市场的制高点 称雄于中国极品酒市场 精品文档 2欢迎下载2 2 2 企业偿债能力分析企业偿债能力分析 1 1 企业短期偿债能力分析企业短期偿债能力分析 企业短期偿债能力分析表 分析结果 根据以上表格可知 流动比率和速动比率逐年递减 现金比率呈递减趋势 但 15 年到 16 年变化幅度小 现金流量比率呈动态变化 v 字型 但递增幅 度小 营运资产逐年递增 影响因素 1 本企业是白酒行业 存货周转速度慢 库存积压较多 2 应收账款逐年递减 说明企业赊销很少 变现能力较强 指标2014 年2015 年2016 年 流动比率 4 51173 24182 4360 速动比率 3 09082 34351 8727 现金比率 2 62811 83531 8059 现金流量比率 1 19810 86961 0116 营运资产 37027084690 810044952791022 1100 53160123379 8800 精品文档 3欢迎下载3 3 因应收账款的坏账几乎没有 增加了本企业资产的流动性 4 企业的预收账款在逐年增加 企业的订单大于企业的供求 说明该企业 在白酒行业效应非常好 品牌效应很大 生产出来的产品销路非常好 5 营运资产逐年递增 说明企业的闲置资金比较多 利用率不高 会导致 其变现能力变差 说明其流动资金问题多潜在的偿债压力 建议提高资金利用 率 加大投资 二 企业长期偿债能力分析 二 企业长期偿债能力分析 企业长期偿债能力分析表 指标2014 年2015 年2016 年 资产负债率 0 16030 23250 3279 产权比率 0 19090 30300 4880 权益乘数 1 19091 30301 4880 利息保障倍数 721 1626 326 0813 176 6614 分析结果 通过以上表格可知 资产负债率 产权比率 权益乘数逐年递增 利息保 障倍数逐年呈负增长 影响因素 精品文档 4欢迎下载4 1 权益乘数越大 企业负债的程度越来越高 说明企业的营运状况处于上 升趋势 从而可以创造更多利润 2 流动负债一直呈增长趋势 负债可以削弱股东的权益更加有利于企业的 发展 3 利息收入远远大于利息支出 导致利息费用为负 分析意义不大 从应 收票据来看 应收票据逐年增加 票据贴现导致贴现的利息增加 使得财务费 用为负 三三 企业营运能力分析企业营运能力分析 企业营运能力分析表 指标2015 年2016 年 存货周转次数 0 03850 0441 应收款项周转次数 6 26188 2714 流动资产周转次数 0 14510 1252 固定资产周转次数 0 74940 7511 总资产周转次数 0 10730 0975 分析结果 通过表三可知 存货周转次数 应收款项周转次数 固定资产周转次数逐 年增多 流动资产周转次数 总资产周转次数逐年减少 影响因素 1 强劲的品牌效应 使得营业收入逐年增加 15 年比 14 年增加 3 16 年 比 15 年增加 19 2 由于企业是特殊 白酒 行业 存货周转速度相对于其他企业比较慢 精品文档 5欢迎下载5 存货占用水平高 资产流动性较低 3 本企业采用紧缩的信用政策 加快了应收账款的收账 可以减少收账费 用 应收票据贴现的到期日比较短 相对增加企业资产的流动性 4 总资产周转次数减少 说明企业运营比较慢 利用资产的效率不高 四四 企业盈利能力分析企业盈利能力分析 一 经营盈利能力分析 一 经营盈利能力分析 经营盈利能力分析表 指标2016 年2015 年2014 年 销售毛利率 91 23 92 23 92 59 销售利润率 74 48 81 67 83 76 营业利润率 62 44 67 85 70 00 税前利润率 61 65 67 37 69 31 销售净利率 46 14 50 38 51 53 成本费用利润率 152 07 196 13 217 57 成本费用净利率 113 82 146 68 161 76 分析结果 销售毛利率 销售利润率 营业利润率 税前利润率 销售净利率 成本 费用利润率 成本费用净利率逐年递减 但前五个指标变动幅度不大 影响因素 1 营业收入 营业成本同向增加 由于企业的特殊性 导致了营业成本远远 低于销售收入 14 16 年收入为成本的 11 5 12 9 13 5 倍 但其营业成本增 长幅度略大于营业收入 精品文档 6欢迎下载6 2 16 年的销售利润率与销售毛利率相差较大 因为行业的特殊性 白酒 所以缴纳的消费税较多 3 说明经查 对外捐赠支出的比例 80 以上 14 年 16 年营业外支出远远 大于营业外收入 其比例为 34 33 37 倍 4 由利润表可知 管理费用略高于营业成本 经查明 是由于企业福利好 待遇高 二 资产盈利能力分析 二 资产盈利能力分析 资产盈利能力分析表 指标2016 年2015 年 总资产利润率 24 05 28 92 总资产报酬率 24 02 28 83 总资产净利率 18 00 21 63 分析结果 总资产利润率 总资产报酬率 总资产净利率逐年递减 影响因素 1 资产总额逐年增加 在资产负债表中存货逐年增加幅度较大 2 说明利息支出所占比重不大 影响不大 决定了总资产利润率与总资产 报酬率相差无几 3 营业收入和营业成本同比增加 营业成本增长幅度略大于营业收入 所 以销售毛利率逐年减少 三 资本盈利能力分析 三 资本盈利能力分析 资本盈利能力分析表 指标2016 年2015 年 精品文档 7欢迎下载7 分析结果 净资产收益率逐年递减 影响因素 净利润和所有者权益同比增加 所有者权益增加的幅度比净利润要大 反 映股东权益的收益水平逐年减少 说明投资者带来的收益有减少趋势 五 财务综合能力分析五 财务综合能力分析 财务综合能力分析表 分析结果 由以上两表可知 权益乘数在其他两个指标所占比重大 销售净利率 资 产周转率呈负面影响 权益乘数呈正面影响 净资产收益率 25 23 27 08 指标净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数 2015 年 0 2817 0 5038 0 4292 1 3030 1 次替换 0 2580 0 4614 0 4292 1 3030 2 次替换 0 2345 0