第七章工程项目融资模式债务融资PPT课件.ppt

第七章工程项目融资模式 债务融资 目的要求 1 熟悉国内外机构贷款2 熟悉出口信贷和融资租赁3 掌握发行债券融资4 掌握资金成本的计算 1 7 1 1国内金融机构概述 7 1国内金融机构贷款 2 7 1 2 贷款的种类1 按贷款期限划分 短期贷款 1年以内 含1年 期限短 风险小 利率低中长期贷款 1年以上 期限长 风险大 流动性差 利率高 3 种类年利率 一 短期贷款六个月 含 4 86六个月至一年 含 5 31二 中长期贷款一至三年 含 5 40三至五年 含 5 76五年以上5 94 4 贷款期限 从贷款合同签订生效日起 到最后一笔贷款本金或利息支付日止的时间间隔 提款期 从贷款合同签订效日起 到合同规定的最后一笔贷款本金的提取日的时间间隔 宽限期 指贷款合同签订生效日起 到合同规定的第一笔贷款本金归还止的时间间隔 还款期 从合同规定的第一笔贷款本金归还日起 到贷款本金和利息全部还清日止的时间间隔 展期 贷款期限延长的时间间隔 5 提款期 宽限期 还款期 贷款期限 展期 贷款合同签订生效日 最后一笔本金提款日 第一笔本金偿还日 本金利息全部偿还日 延期到期日 6 2 按贷款有无担保品划分为 信用贷款 是企业根据自身的信誉而无需提供担保品或法人担保从银行取得的贷款 担保贷款 抵押贷款 质押贷款 保证贷款 一般责任保证贷款和连带责任保证贷款 7 抵押贷款C抵押人A借款人B贷款机构 债务人 抵押人 债权人 抵押权人 担保品 抵押物 机器设备 车辆船舶 房地产等固定资产或不动产 提供资金 提供抵押物担保 还本付息 担保品由借款人占有 提供抵押物担保 8 质押贷款C出质人A借款人B贷款机构 债务人 出质人 债权人 质权人 担保品 质押物 票据 债券 存款单 提单 股票 商标专用权 专利权特许权 应收账款等 提供资金 提供质押物担保 还本付息 担保品由贷款机构占有 提供质押物担保 9 保证贷款C保证人 一般责任 连带责任 A借款人B贷款机构 债务人 债权人 提供资金 还本付息 提供担保 10 质押贷款和抵押贷款是以借款人或第三人的特定财产作为还款保障 如果借款人不能按期归还贷款本息 银行有权处分担保品 并优先受偿 质押与抵押的主要区别在于抵押品不需要从抵押人向抵押权人转移 而质押物由质权人即债权人保管 所以抵押品一般是机器设备 车辆船舶 房地产等固定资产或不动产 而质押品分为是动产和权利 票据 债券 存款单 提单 股票 商标专用权 专利权特许权应收账款等 质押分为动产质押和权利质押借款人 债务人 或者第三人为抵押人 债权人为抵押权人 提供担保的财产为抵押物 借款人 债务人 或第三人为出质人 债权人为质权人 11 保证贷款是以第三方承诺在借款人不履行还款义务或不能偿还贷款时 由其按约定承担一般保证责任或连带责任为前提而发放的贷款 一般保证 是指当事人在保证合同中约定 债务人不能履行债务时 由保证人承担保证责任 连带责任保证 是指当事人在保证合同中约定 保证人与债务人对债务承担连带责任 12 7 1 3贷款程序 1 企业提出贷款申请 提交相关资料 财务报表 项目可行性报告 担保相关文等 2 审查与审批 借款人的偿债能力 信誉 项目评估 担保条件评估 3 签订借款合同 借款合同 保证合同 抵押合同 质押合同 4 贷款发放 5 银行贷后检查6 贷款收回与延期 13 7 1 4银行贷款的优 缺点 1 优点筹资速度快 筹资成本低 贷款弹性好 2 缺点财务风险较大 限制条件较多 筹资数额有限 14 7 1 4国内政策性银行 1 国家开发银行国家开发银行于1994年3月成立 直属国务院领导 国家开发银行贷款主要用于支持国家批准的基础设施项目 基础产业项目 支柱产业项目 以及重大技术改造项目和高新技术产业化项目建设 电力 公路 铁路 石油石化 煤炭 邮电通讯 农林水利 公共基础设施等始终是主要业务领域和贷款支持重点 如 上海浦东国际机场 哈大电气化铁路项目 扬州市瘦西湖项目 江苏田湾核电站项目 成都机场扩建项目 广州市区交通改造工程 南水北调工程等 15 人民币贷款 中长期贷款 贷款期限在一年以上 主要用于基础设施 基础产业和支柱产业的基本建设和技术改造项目 短期贷款 贷款期限在一年以内 含一年 用于解决开发银行业务范围内 中长期贷款合同执行完毕前的客户所需短期资金 外币贷款 自营外汇贷款 转贷款 包括外国政府贷款转贷款 出口信贷转贷款 境外发债转贷款 国际银团贷款转贷款 国际金融组织转贷款 16 2 中国进出口银行 中国进出口银行成立于1994年 是直属国务院领导的 政府全资拥有的国家政策性银行 中国进出口银行的主要职责是为扩大我国机电产品 成套设备和高新技术产品出口 促进对外经济技术合作与交流提供政策性金融支持 17 贷款种类办理出口信贷 包括出口卖方信贷和出口买方信贷 办理对外承包工程和境外投资类贷款 办理中国政府对外优惠贷款 提供对外担保 转贷外国政府和金融机构提供的贷款 18 3 中国农业发展银行 中国农业发展银行1994年4月成立的国有农业政策性银行 直属国务院领导 中国农业发展银行的主要任务是 按照国家的法律 法规和方针 政策 以国家信用为基础 筹集农业政策性信贷资金 承担国家规定的农业政策性金融业务 代理财政性支农资金的拨付 为农业和农村经济发展服务 19 7 2国外机构贷款 7 2 1外国政府贷款1 外国政府贷款的概念外国政府贷款是指一国政府向另一国政府提供的 具有一定赠与性质的优惠贷款 其主要用于城市基础设施 环境保护等非盈利项目 20 2 外国政府贷款的特点 1 贷款条件相对优惠 利率低 0 2 3 个别贷款无息 偿还期限长 10年 40 宽限期长 2 15年 贷款的赠予成份一般在35 2 多数国家有限制性采购的要求 通常比例为15 50 贷款货币由贷款国指定 汇率风险大 3 使用投向具有一定限制 4 带有一定的政府间接援助性质 易受贷款国外交 财政政策的影响 所提供的贷款金额不会很大 贷款金额约为项目总投资和1 3到1 2左右 因此 借款国需要准备一定比例的国内配套资金 5 使用外国政府贷款的程序复杂 21 提款期 宽限期 还款期 贷款期限 还款期限 宽限期 指贷款合同签订日期与最初偿还本金的日期之间的间隔 展期 展期 贷款期限延长的时间间隔 22 7 2 2国际金融组织贷款融资 1 国际金融组织贷款的概念是国际金融组织按照章程及自身运作要求向其成员国家提供的各种贷款 目前向我国提供多边贷款的国际金融组织主要有世界银行 国际农业发展基金组织和亚洲开发银行 欧洲投资银行 23 2 国际金融组织体系 24 3国际金融组织贷款的特点 1 贷款对象只能是会员国政府及公私机构 不对非会员国国提供任何贷款 2 贷款资金来自各会员国缴纳的股本 捐款 参照市场利率向各国中央银行及其政府机构筹集 以及在欧洲 日本 美国和中东的资本市场上进行筹集 3 贷款条件优惠 具有利率低 期限长和附加条件少等显著特点 4 贷款的目的都是为会员国特别是发展中国家提供资金 促进各国经济发展与资源开发 25 26 LIBOR LondonInterBankOfferedRate伦敦 银行 同业拆放 借 利率同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率 同业拆放有两个利率 拆进利率 BidRate 表示银行愿意借款的利率 拆出利率 OfferedRate 表示银行愿意贷款的利率 LIBOR通常是由伦敦几十家主要银行之间拆放利率的加权平均值而得 每天通过国际金融市场网络公布 27 A银行B银行 提供资金 其报出拆出利率 其报出拆进利率 28 SHIBOR中国银行同业拆借利率SIBOR新加坡银行同业拆借利率HIBOR香港银行同业拆借利率EURIBOR欧元区银行间拆借利率NIBOR纽约同业拆放利率 29 2007年1月4日 SHIBOR开始正式运行 全称是 上海银行间同业拆借利率 ShanghaiInterbankOfferedRate SHIBOR Shibor是由信用等级较高的16家商业银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率 目前 对社会公布的Shibor品种包括隔夜 1周 2周 1个月 3个月 6个月 9个月及1年 每个交易日根据各报价行的报价 剔除最高 最低各2家报价 对其余报价进行算术平均计算后 得出每一期限品种的Shibor 并于11 30对外发布 30 2009年Shibor报价行名单工商银行农业银行中国银行建设银行交通银行招商银行中信银行中国光大银行兴业银行上海浦发银行北京银行上海银行汇丰银行渣打银行华夏银行中国邮政储蓄银行 31 贷款先征费 指世界银行就其贷款向借款人征收的一种费用 这种费用应在贷款生效日支付 法律协议规定这种费用可以根据借款人的意愿由贷款资金支付 承诺费 是借款人就贷方承诺提供资金而支付的费用 年费率一般为0 125 0 5 按未支用金额和实际未支用天数计算 贷款额度为1000万元 承诺费率为0 4 1月1日从银行借入500万元 8月1日又借入300万元 计算企业本年度末向银行支付承诺费 32 承诺费 200 0 4 300 0 4 7 12 0 8 0 7 1 5 万元 500 0 4 7 12 200 0 4 5 12 1 5 万元 1月1日500万元 8月1日300万元 年末需支付的承诺费 7个月 5个月 33 7 2 3国际商业银行贷款 1国际商业银行贷款的概念是指境内机构以商业性条件在国际金融市场上向国外银行借入 并以国外货币承担偿还义务的贷款 34 2 国际商业银行贷款的种类按期限划分 1 短期贷款 指贷款期限在1年以下的资金 2 中期贷款 是指1年以上 5年以下的贷款 3 长期贷款 是指5年以上的贷款 通常由银行组成银团共同贷给借款人 按提供贷款的银行数量划分 单个银行贷款和国际银团贷款 辛迪加贷款 35 3国际商业银行贷款的特点 1 贷款利率按国际金融市场利率计算 利率水平较高 可分为固定利率和浮动利率 浮动利率通常由伦敦银行同业拆放利率 LIBOR 利差组成 并且还应支付与借款有关的其他费用 主要有管理费 代理费 承诺费和杂费 管理费 即手续费 一般在贷款总额的0 1 0 5 一次或分次付清 代理费 是由借款人向银团代理支付的一种费用 其属于签订贷款协议后发生的费用 每年支付一次 一笔贷款最高可达6万美元 承诺费 是借款人就贷方承诺提供资金而支付的费用 年费率一般为0 125 0 5 按未支用金额和实际未支用天数计算 杂费 指贷款协议签订之前 牵头银行与借款人之间进行联系 谈判所发生的车马费 律师费等的费用 一次性支付 最高可达10万美元 36 A银行B银行C银行 借款人 提供资金 牵头银行 参加银行 37 2 贷款可以自由使用 一般不受贷款银行的限制 3 贷款方式灵活 手续简便 4 资金供应充沛 允许借款人选用各种货币 38 4我国借用国际商业银行贷款的程序 1 取得利用贷款项目的批复 2 取得国际商业银行贷款指标 3 委托金融机构对外筹资 39 7 3出口信贷 7 3 1出口信贷概述1 出口信贷的含义是以出口国政府的金融支持为后盾 由出口国银行对出口商或进口商提供低于市场利率的贷款的一种国际信贷方式 此信贷方式发放的贷款也称为出口信贷 40 A国进口商 投资主体 B国出口商C国出口商B国银行B国政府 41 2 出口信贷的特点 1 出口信贷的利率低于市场利率 2 贷款有限制性的采购要求 3 出口信贷的贷款金额有规定的额度 只能占合同金额的85 左右 其余部分要支付现汇 4 出口信贷的发放与信贷保险结合 42 3 出口信贷的利弊分析 1 出口信贷的积极作用对出口国而言 通过出口信贷可以促进所在国商品输出与资本输出 对于进口国而言 出口信贷有利于其引进先进技术和设备 2 出口信贷的弊端对出口国而言 出口信贷的发放会加重出口国的财政负担 对于进口国而言 出口信贷使得进口国无法从国际范围内选择价格和性能上更为优越的设备 43 7 3 2出口信贷的主要形式 1 卖方信贷 由出口国银行向出口商提供优惠贷款 发放卖方信贷的业务程序大致如下 中国出口信用保险公司 2 签订保险合同 出口商 进口商 出口国银行 1 签订商务合同 3 签订贷款合同及保险赔款转让协议 4 分期付款 5 还本付息 44 2 买方信贷 是指出口国银行向国外进口商或国外银行提供的优惠贷款 买方信贷有两种形式 一是可以直接贷款给进口商 这种方式的基本操作程序如下 中国出口信用保险公司 2 签订保险合同 45 二是可以通过进口商银行间接向进口商提供贷款 这种方式的基本操作程序如下 进口国银行 进口商 出口商 1 签订商务合同 4 签订转贷款协议 5 现汇付款 7 清偿结算 出口国银行 3 签订贷款合同 6 还本付息 中国出口信用保险公司 2 签订保险合同 46 7 4租赁融资 7 4 1租赁的含义及其特征1 租赁的含义特指在约定期间内 资产所有者向他人转让资产使用权并收取租金的一种经济活动 2 租赁的特征 1 融资与融物相结合 2 租赁标的物的使用权和所有权分离 47 7 4 2租赁的作用 1 对承租人的作用 可为项目提供资金来源 可以节省费用 租金支付方式灵活多样 不足之处 承租人对租用的设备仅有使用权 无权自由处理 租赁费用相对较高 48 7 4 3租赁的种类 1 按服务地区的不同可分为 国内租赁 即出租人和承租人都在同一国家的租赁业务 国际租赁 即出租人或承租人在不同国家的租赁业务 2 按租赁目的不同可分为经营租赁 为获得资产短期使用权而进行的租赁 其也称服务性租赁或操作性租赁 是一种不完全支付租赁 融资租赁 以融通资金为目的而进行的租赁 其也称金融租赁或财务租赁 是一种完全支付租赁 两者的区别 49 7 4 4融资租赁 融资租赁的类型 1 根据租赁设备的获得渠道不同 可将融资租赁划分为三种形式 直接租赁 又称直接购买租赁或整租 其特点是购进租出 即出租人先从设备供应商处购进设备 继而将设备出租给承租人 回租租赁 也称回购租赁 其特点是先卖后租 2 根据出租人对购置租赁设备的出资比例分为单一投资者租赁和杠杆租赁 50 单一投资者租赁 含义 指的是租赁设备的购置成本完全由出租人独自承担 这是一种十分普遍的租赁方式 承租人 供货商 出租人 1 选择设备 2 提出租赁申请 3 供货洽谈 4 签订租赁合同 5交货提供服务 7 支付租金 6 支付货款 51 杠杆租赁 1 含义 出租人只承担设备购置成本较小比例 一般为20 40 其余部分由其他经济主体提供贷款补足 然后购得设备出租给用户 此种租赁方式称为杠杆租赁 52 直接租赁与杠杆租赁的区别 53 7 5发行债券 1 含义 是指政府 金融机构 公司企业等单位约定在一定期限还本付息的有价证券 其是一种债权凭证 其包括以下基本要素 债券面值 即票面上载明的面值币种和票面金额 债券的期限 是指从债券发行日起到偿清本息为止的时间 债券的利率 是债券的年利息与债券面值的比率 也称为票面利率 债券的发行价格 一是平价发行 即以票面金额的价格发行债券 二是折价发行 即以低于票面金额的价格发行债券 三是溢价发行 即以高于票面金额的价格发行债券 54 2 债券的特点 1 时间上的有期限性 2 收益的相对固定性 3 较强的流动性 4 较高的安全性 5 享有的权益 获取债券利息 到期收回本金 转让债券 55 3 债券的分类 1 按照发行主体的不同可分为政府债券 公司债券 金融债券 2 按债券是否可转换为其他金融工具又可分为可转换债券和不可转换企业债券 3 按支付利息的方式不同 债券可分为分期支付利息债券和一次性支付利息债券 其包括贴现债券 无息债券或零息债券 和到期一次性支付利息债券 4 按照发行地域的不同 债券可划分为国内债券和国际债券 国际债券又可以分为外国债券和欧洲债券 5 按有无担保进行分类 债券可分为信用债券和担保债券 56 4 债券的发行方式 1 按照发行对象是否确定分为私募发行和公募发行 2 根据是否有中介机构参与分为直接发行和间接发行 其中间接发行又可分为代销 余额包销和全额包销三种方式 57 5 债券融资的优缺点 1 优点 融资成本低 保障股东的控制权 发挥财务杠杆作用 便于调整资本结构 2 缺点 可能产生财务杠杆负效应 可能使企业总资金成本增加 经营灵活性降低 58 6 发行债券的程序 发行公司债券的条件 股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元 累计债券总额不超过公司净资产额的40 最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息 筹集的资金用途符合国家产业政策 债券的利率不得超过国务院限定的利率水平 国务院规定的其它条件 59 债券的发行程序 一 作出发行债券的决议 申请发行公司债券 应当由公司董事会制定方案 由股东会或股东大会对下列事项做出决议 1 发行债券的数量 2 向公司股东配售的安排 3 债券期限 4 募集资金的用途 5 决议的有效期 6 对董事会的授权事项 7 其他需要明确的事项 6