肖时瑞第一章财务评价1ppt课件.ppt

注册造价师工程造价案例分析精讲班肖时瑞 第一部分课程介绍 一 课程介绍注册造价师考试 案例分析 主要包含财务评价 技术经济分析 建设工程计量与计价 招投标 合同管理与索赔 工程结算与决算六大部分内容 应该来说考点比较清晰明确 但是每年的考试中该课程却是最难通过的一门 主要是因为该门课程都是主观题 都是以案例的形式考察 涵盖的知识面广 涉及内容量大 并且教材对考察点的解析不够系统 学员独立学习起来很困难 第一部分课程介绍 二 本门课程的考试分数 题型 题量 考试时间本科课程的考试题目都是六个 分数历年都是140分 在早几年 每个知识点的分数变化较大 最近几年比较固定 六个知识点除了建设工程计量与计价固定在40分 其他五道题目都是20分 第一部分课程介绍 这也体现了造价师考试的内容 因为造价师相对来说工作主要内容就是计量与计价 所以该知识点相对分值较多 题型都是案例分析的形式 每章一个大题 题目看似不多 但是题量很大 在规定时间内能正确完全作答实属不易 考试时间为四个小时 第一部分课程介绍 三 新旧教材的对比 各章节内容变动 新增内容 删减内容造价工程师教材改革规律一般是 三年会有一次比较大的修改 2009年是教材改版的开始 那么连续三年2009年 2010年 2011年教材一般都不会再有改动 2012本应该有变动 但是今年教材继续沿用09版本教材 无变化 第一部分课程介绍 四 老师针对该课程的讲解思路 1 针对案例分析课程考察的出题形式 讲解案例分析答题技巧与策略 2 帮考生理顺案例分析考察的六大知识系统 点出每个考察系统所包含的内容 3 针对六大考察系统 讲解每个知识系统的来龙去脉 不照本宣科 第二部分章节内容 第一章 建设项目财务评价1 1本章节为项目财务评价 该章节主要有两个大的知识考察点 一个是各类费用的构成 另外一个各种财务评价表格的计算与填制 本章节的学习主要从记忆和理解的两个方面去学习 记忆的内容为各类费用组成和财务评价表格的项目构成理解内容为各类费用项目和财务评价表格构成的计算 其实两部分内容互相关联 前者是后者的基础 后者是前者的延伸 第一章建设项目财务评价 1 2知识点讲解各类费用组成及计算该知识点要把握两个问题 一是费用组成 二是费用计算 第一章建设项目财务评价 1 费用组成是我们必须要掌握的 因为在考试中要我们计算费用 假如不掌握费用组成的话 第一不知道算那些 例如让我们算工程费用 可能有些同学只算建安工程费忽视了设备费 还有些费用是以另外的费用为计算基础 第二就是在汇总费用的时候可能出错 而且后面的财务评价表格中的内容很多都是相互关联的 所以说该部分内容是基础 掌握了基础内容后面表格的由来也就清楚了 费用组成 2 费用计算在费用计算中主要是考察固定资产投资中静态投资部分和动态投资部分 以及流动资金的估算 该部分内容是构成一系列财务评价表格的基础 下面我们具体来讲解以上费用项目的计算过程 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 1 固定资产投资 工程造价 静态投资部分 工程费用 工程建设其他费用和基本预备费 该部分内容一般以以下公式来计算 单位生产能力法 生产能力指数法 系数估算法比例估算法和指标估算法 其中静态投资里面的基本预备费和设备及工器具费用的设备费又有专门的计算方法 动态投资部分 涨价预备费和建设期贷款利息 这两部分内容有专门的计算方法 第一章建设项目财务评价 静态投资部分 建安工程费 设备费 工程建设其他费和基本预备费 该部分费用计算有两种形式 一种方法是具体的计算每一块费用 如设备费 另外的方法是笼统的计算静态投资 第一章建设项目财务评价 设备费的计算方法 国产非标准设备 1 材料费材料净重 1 加工损耗系数 每吨材料综合价 2 加工费设备总重量 设备每吨加工费 3 辅材费设备总重量 辅材指标 4 专用工具费 材料费 加工费 辅材费 系数 第一章建设项目财务评价 5 废品损失费 1 2 3 4 系数 6 外购配套件费单列 7 包装费 1 2 3 4 5 6 系数 8 利润 1 2 3 4 5 7 系数 9 税金增值税销项税 销售额 适用增值税率 销售额等于前八项之和 第一章建设项目财务评价 案例 某工厂采购一台国产非标准设备 制造厂生产该台设备所用材料费20万元 加工费2万元 辅助材料费4000元 制造厂为制造该设备过程中 在材料采购过程中发生进项增值税3 5万元 专用工具费率1 5 废品损失率10 外购配套件费5万元 包装费率1 利润率7 增值税率17 非标准设备设计费2万元 试求国产非标准设备的原价 第一章建设项目财务评价 解析 专用工具费 20 2 0 4 1 5 0 336废品损失率 20 2 0 4 0 336 10 2 274包装费 22 4 0 336 2 274 5 1 0 3000利润 22 4 0 336 2 274 0 3 7 1 772销项税 22 4 0 336 2 274 5 0 3 1 772 17 4 454原价 22 4 0 336 2 274 0 3 1 772 2 5 39 536 第一章建设项目财务评价 进口设备 三个价格 FOB离岸价 是货物在指定港口越过船舷的价格CFR运费在内价即FOB加运费CIF到岸价即FOB加运费加保险其中运费 FOB 运费率保险费 FOB 运费 1 保险费率 保险费率 重点区别记忆 第一章建设项目财务评价 除了以上费用外进口设备还需要花费银行财务费 FOB 银行财务费率外贸手续费 CIF 外贸手续费率关税 CIF 关税税率消费税 CIF 关税 消费税率 1 消费税率 增值税 关税完税价格 关税 消费税 增值税率车辆购置税 关税完税价格 关税 消费税 车辆购置税税率 第一章建设项目财务评价 案例 1 某进口设备离岸价为255万元 国际运费为25万元 海上保险费率为0 2 关税税率为20 则该设备的关税完税价格为 万元 A 280 56B 281 12C 336 67D 337 35答案 A解析 关税完税价格即为到岸价 故关税完税价格 255 25 255 25 0 2 1 0 2 280 56 万元 第一章建设项目财务评价 2 某进口设备的人民币货价为50万元 国际运费费率为10 运输保险费费率为3 进口关税税率为20 则该设备应支付关税税额是 万元 A 11 34B 11 33C 11 30D 10 00 第一章建设项目财务评价 答案 A解析 关税 到岸价 关税税率 货价 运费 运输保险费率 关税税率货价 50万元运费 50 10 5万元运输保险费 50 5 1 3 3 1 7万元关税 50 5 1 7 20 11 34 万元 第一章建设项目财务评价 3 已知某进口工程设备FOB为50万美元 美元与人民币汇率为1 8 银行财务费率为0 2 外贸手续费率为1 5 关税税率为10 增值税税率为17 若该进口设备抵岸价为586 7万元人民币 则该进口工程设备到岸价为 万元人民币 A 406 8B 450 0C 456 0D 586 7 第一章建设项目财务评价 答案 B解析 设到岸价为X 则有X 50 8 0 2 X 1 5 X 10 X X 10 17 586 7 万元 解得 X 450 0万元 第一章建设项目财务评价 笼统计算方法单位生产能力法 C2 C1 Q2 Q1 f案例 假定某地拟建一座200套客房的豪华宾馆 另有一座豪华宾馆刚刚落成 有250套客房 有门厅 餐厅 会议室 游泳池 夜总会和网球场都设施 造价1025万美元 估算新建项目总投资 第一章建设项目财务评价 解析 根据以建项目可得每套客房造价 1025 250 4 1万美元拟建项目200套客房 所以拟建项目造价200 4 1 820万美元该种方法非常简单 很少考察这个方法的运用 第一章建设项目财务评价 生产能力指数法 C2 C1 Q2 Q1 X f其中指数X的取值一般为Q1与Q2的比值在0 5 2之间 则指数X的取值近似为1 若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于50倍 且拟建项目生产规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时 则X的取值约在0 6 0 7之间 若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于50倍 若是靠增加相同规格设备的数量达到时 X的取值约在0 8 0 9之间 第一章建设项目财务评价 案例 教材第一页 某拟建年产30万吨铸钢厂 根据可行性研究报告提供的年产25万吨类似工程厂房工艺设备投资2400万元 已知拟建项目建设期与类似项目建设期综合价格差异系数为1 25 式计算拟建项目工艺设备投资额 解析 运用生产能力指数法公式 2400 30 25 1 1 25 3600万 第一章建设项目财务评价 系数估算法 又分设备系数法 主体专业系数法和朗格系数法 这部分内容一个最重要是是区分设备系数法和主体专业系数法的概念 朗格系数法国内不常用 第一章建设项目财务评价 1 主体专业系数法 C E 1 f1p 1 f2p 2 f3p 3 I以拟建项目中投资比重较大 并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数 根据以建同类项目的有关统计资料 计算出拟建项目各专业工程 总图 土建 采暖 给排水 管道 电气 自控等 与设备投资的百分比 求出拟建项目各专业投资 然后加总即为建设项目的静态投资 第一章建设项目财务评价 案例 接上题 求解主厂房投资 与设备投资有关的各专业工程投资系数 第一章建设项目财务评价 上题求得设备费为3600万题目套公式可得 3600 1 12 1 4 2 9 18 40 0 6696解析 本题目教材上讲是运用设备系数法 而更应该属于主体专业系数法 与该定义相符 第一章建设项目财务评价 2 设备系数法 C E 1 f1p1 f2p2 f3p3 I以拟建项目的设备费为基础 根据以建成的同类项目的建筑安装工程费和其他工程费等于设备价值的百分比 求解建安工程费和其他费 第一章建设项目财务评价 案例 接上题 求解项目工程费和其他费与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数 第一章建设项目财务评价 6696 1 30 12 20 30 6696 20 14195 52解析 在这里首现明确其他费和其他工程费两个概念的区别 其他工程费也是工程费 包含建安工程费和设备费 工程建设其他费则是其他费 在我们新教材上其他费叫法是形成固定资产的其他费 形成无形资产的其他费和其他资产费 反而不容易理解 以前教材称这三个为 与项目建设有关的费用 土地使用费和与未来生产经营有有关的费用 参见 建设工程计价与控制 教材第一章第四节 第一章建设项目财务评价 所以该题目我运用公式的时候把最后的6696 20 与其他单列 以示区别 前面的都是工程费 后面的是工程建设其他费其他估算方法 比例估算法和指标估算法比较简单 在我们实务上也很少考到 再此不再赘述 可见教材第七页案例三自己熟悉一下 动态投资部分 动态投资 无基本预备费 包含涨价预备费 固定资产调节税 以停征 建设期贷款利息 第一章建设项目财务评价 虽然固定资产方向调节税已经停止征收 但是大家还是注意知道怎么计算 计算就是 工程费 工程建设其他费 预备费 固定资产调节税税率同时涨价预备费有新变化按照新格式掌握 有的编写的教材或者应试资料上与该公式不一样 第一章建设项目财务评价 案例 1 某建设项目工程费用为7200万元 工程建设其他费用为1800万元 基本预备费为400万元 项目前期年限1年 即编制估算到开工建设的时间 建设期2年 各年度完成静态投资额的比例分别为60 与40 年均投资价格上涨率为6 则该项目建设期第二年涨价预备费为 万元 A 444 96B 464 74C 564 54D 589 63答案 D 第一章建设项目财务评价 2 某新建项目 建设期2年 建设期内贷款分年度均衡发放 且只计息不还款 第1年贷款600万元 第2年贷款400万元 年利率为7 则该项目的建设期利息为 万元 A 77 00B 78 47C 112 00D 114 94 第一章建设项目财务评价 答案 B解析 每年的贷款按照年中使用 计算一半的利息 q1 600 2 7 21 万元 q2 400 2 600 21 7 57 47 万元 建设期利息q 21 57 47 78 47 万元 第一章建设项目财务评价 3 某建设项目 建设期为3年 建设期内各年均衡获得的贷款额分别为1000万元 1000万元 800万元 贷款年利率为8 期内只计息不支付 建设期第3年应计利息为 万元 A 368 26B 192 0C 201 86D 205 06 第一章建设项目财务评价 答案 D解析 q1 1000 2 8 40 万元 q2 1000 40 1000 2 8 l23 2 7Y元 q3 1000 40 1000 123 2 800 2 8 205 06 万元 第一章建设项目财务评价 2 流动资金估算 分项详细估算法 重点 和扩大指标法扩大指标法 年流动资金额 年费用基数 各类流动资金率分项详细估算法 流动资金 流动资产 流动负债流动资产 应收账款 预付账款 存货 现金流动负债 应付账款 预收账款 第一章建设项目财务评价 2 流动资金估算 流动资产应收账款 年经营成本 应收账款周转次数预付账款 外购商品或服务年费用金额 预付账款周转次数存货 外购原材料 燃料 其他材料 在产品 产生品外购原材料 燃料 外购原材料 燃料费用 分项周转次数其他材料 年其他材料费 其他材料周转次数 第一章建设项目财务评价 2 流动资金估算 在产品 年外购原材料 燃料 年工资及福利 年修理费 年其他制造费用 在产品周转次数产生品 年经营成本 年其他营业费用 产品周转次数这个地方在其他教材上有的是年营业费用现金 年工资及福利费 年其他费用 现金周转次数 第一章建设项目财务评价 2 流动资金估算 流动负债应付账款 年外购原材料 燃料和其他材料费 应付账款周转次数预收账款 预收的营业收入年金额 预收账款周转次数以上部分属于费用组成和估算的内容 掌握以上内容适用于编制投资估算表 利息估算表 流动资金估算表 成本和费用 有不同的表述 要区分并深刻理解与记忆 1 总成本费用 生产成本 期间费用其中生产成本 直接材料 直接燃料和动力 直接工资 其他直接指出 制造费用期间费用 管理费用 财务费用 营业费用 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 2 生产要素分总成本费用 外购原材料 燃料和动力 人工工资及福利 折旧费用 摊销费用 修理费 利息支出 其他费用 其他制造费 其他管理费 其他营业费 其中除掉折旧 摊销和利息支出为经营成本 总成本费用 经营成本 折旧 摊销 利息支出 第一章建设项目财务评价 价款还本付息的计算已知某项目建设期末贷款本利和累计1000万 按照贷款协议 采用等额还本付息的方法分五年还清 已知年利率6 求该项目的还款期每年的还本额 付息额和还本付息总额 第一章建设项目财务评价 解析 还本付息总额A p i 1 i n 1 i n 1 1000 6 1 6 5 1 6 5 1 237 40237 40是本息和 也就是每年还款的本金和利息的和 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 等额还本 利息照付 年初借款1000万 是借款本金 假如等额还本 也就是本金偿还是等额的 则1000 5 200 利息照付就是每年产生多少利息付多少 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 关于折旧的计算方法 折旧的计算考察较多 在这里要知道固定资产折旧当中的固定资产指的是什么 根据上面费用组成我们知道固定资产包含建设投资和建设器贷款利息 所以算折旧的时候不要漏掉建设期贷款利息 再就是实务考察多以平均年限法 但是除了该方法还有工作了 双倍余额递减法和年数总和法 这些方法在基础理论和法规教程146页上有讲解 要掌握 第一章建设项目财务评价 综合案例某公司拟投资新建一个工业项目 预计从项目建设开始计算期10年 项目建设期3年 投产当年达到设计生产能力 其他基础数据如下 1 主要生产项目5200万元 其中 建筑工程费2850万元 设备购置费1670万元 安装工程费680万元 2 辅助生产项目2900万元 其中 建筑工程费1250万元 设备购置费900万元 安装工程费750万元 第一章建设项目财务评价 3 公用工程1700万元 其中 建筑工程费1040万元 设备购置费550万元 安装工程费110万元 4 环保工程930万元 其中 建筑工程费450万元 设备购置费390万元 安装工程费90万元 5 工程建设其他费用210万元 6 基本预备费为工程费用与工程建设其他费用合计的15 建设期内涨价预备费的平均费率为6 固定资产投资方向调节税税率为0 第一章建设项目财务评价 7 项目建设资金来源为自有资金和贷款 建设期内贷款总额为5000万元 贷款年利率为6 按月计息 还款方式为运营期第6年末一次还清本金和利息 贷款在建设期内按项目的建设进度投入 即第一年投入30 第二年投入50 第三年投入20 预计项目建设投资将全部形成固定资产 使用年限10年 残值率为3 按直线法计提折旧 第一章建设项目财务评价 8 预计项目投产后定员1200人 每人每年工资和福利费6000元 每年的其他费用530万元 其中其他制造费用400万元 年外购原材料 燃料动力费为6500万元 年修理费为700万元 年经营成本为8300万元 各项流动资金的最低周转天数分别为 应收账款30天 现金40天 应付账款30天 存货40天 所需流动资金全部以贷款方式筹集 拟在运营期第1年贷入60 第2年贷入40 流动资金贷款年利率3 按年计息 还款方式为运营期内每年末只还所欠利息 项目期末偿还本金 第一章建设项目财务评价 问题 1 完成该项目固定资产投资估算表 2 列式计算基本预备费 涨价预备费 3 列式计算建设期贷款利息 4 用分项详细估算法估算建设项目的流动资金 并估算该项目的总投资 5 编制该项目的总成本费用估算表 表内数字一律取整数 其他结果保留2位小数 第一章建设项目财务评价 问题2 基本预备费 10940 15 1641 万元 涨价预备费 10940 1641 30 1 6 1 10940 1641 50 1 6 2 1 10940 1641 20 1 6 3 1 1485 万元 不应该这样计算 应该按照新格式 本题目是老题目 未修改 第一章建设项目财务评价 问题3 贷款实际年利率 1 6 12 12 1 6 17 建设期贷款利息 第1年应计利息 0 5000 30 2 6 17 46 28 万元 第一章建设项目财务评价 第2年应计利息 5000 30 46 28 5000 50 2 6 17 172 53 万元 第3年应计利息 5000 30 46 28 5000 50 172 53 5000 20 2 6 17 291 15 万元 建设期贷款利息 46 28 172 53 291 15 509 96 万元 第一章建设项目财务评价 问题4 1 应收账款 8300 360 30 691 67 万元 2 现金 1200 0 6 530 360 40 138 89 万元 3 存货 外购原材料 燃料 6500 360 40 722 22 万元 在产品 1200 0 6 400 6500 700 360 40 924 44 万元 第一章建设项目财务评价 产成品 8300 360 40 922 22 万元 应该是 年经营成本 年其他营业费用 存货 722 22 924 44 922 22 2568 88 万元 4 应付账款 6500 360 30 541 67 万元 流动资产 691 67 138 89 2568 88 3399 44 万元 流动负债 541 67 万元 第一章建设项目财务评价 流动资金估算额 3399 44 541 67 2857 77 万元 项目总投资 14576 2857 77 17433 77 万元 问题5 年折旧费 14576 1 3 10 1413 87 万元 长期借款本利和 5000 510 建设期利息 1 6 17 6 1 2381 55 万元 第一章建设项目财务评价 第4年流动资金贷款利息 2857 77 60 3 51 44 万元 第5 10年流动资金贷款利息 2857 77 3 85 73 万元 第一章建设项目财务评价 补充说明按照我们基础理论与法规教程上的讲解 经营成本 外购原材料 燃料 工资及福利 修理费 其他费的计算方法 该题目当中关于经营成本不应该8300万 而应该是1200 0 6 6500 700 530但是题目上告诉我们是8300万 按照题目来 第一章建设项目财务评价 以上属于各个小知识点的讲解 掌握了以上小知识点在编制财务评价表格时 可以顺利的编制出各种表格 下面讲解的是现金流量表 现金流量表的编制也需要以上小知识点作为基础 两大现金流量表的区别 第一章建设项目财务评价 项目投资现金流量表财务评价计算要点 第一章建设项目财务评价 案例某企业拟投资建设一项生产性项目 各项基础数据如下 1 项目建设期1年 第2年开始投入生产经营 运营期8年 2 建设期间一次性投入建设投资额为850万元 全部形成固定资产 固定资产使用年限为8年 到期预计净残值率为4 按照平均年限法计算折旧 3 建设期贷款500万元 贷款年利率为6 6 运营期前6年按照等额本息法偿还 第一章建设项目财务评价 4 流动资金投入为200万元 在运营期的前两年均匀投入 运营期末全额回收 流动资金来源全部为银行贷款 贷款年利率为3 5 还款方式为运营期内每年末支付利息 项目期末一次性偿还本金 5 运营期第1年生产负荷为60 第2年达产 6 运营期内正常年份各年的销售收人为450万元 经营成本为200万元 运营期第1年营业收入和经营成本均按正常年份的60 计算 第一章建设项目财务评价 7 营业税金及附加合并税率为6 企业所得税税率为33 8 该行业基准收益率为10 基准投资回收期为7年 9 折现系数取3位小数 其余各项计算保留2位小数 第一章建设项目财务评价 问题 1 编制借款还本付息计划表 2 列式计算运营期各年的总成本费用 3 编制该项目投资现金流量表及延长表 4 计算所得税前和所得税后项目静态 动态投资回收期 5 计算所得税前和所得税后项目投资财务净现值 6 从财务评价角度分析该项目的可行性及盈利能力 第一章建设项目财务评价 解析 问题1 该问题首先需要计算出贷款本金以及利息 然后再按照还本付息的计算公式算出还本额和利息额 建设期贷款利息 0 500 2 6 6 16 5 万元 长期借款每年应还本息和 500 16 5 A P 6 6 6 107 03 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 问题2 年折旧费 850 16 5 1 4 8 103 98 万元 算折旧的时候需要建设投资加上利息 因为利息虽不属于建设投资 但是属于固定资产投资第2年总成本费用 120 103 98 37 59 261 57 万元 第3年总成本费用 200 103 98 36 27 340 25 万元 第4年总成本费用 200 103 98 31 14 335 12 万元 第5年总成本费用 200 103 98 25 67 329 65 万元 第一章建设项目财务评价 第6年总成本费用 200 103 98 19 84 323 82 万元 第7年总成本费用 200 103 98 13 62 317 60 万元 第8 9年总成本费用 200 103 98 7 00 310 98 万元 总成本费用 经营成本 折旧 摊销 利息支出 第一章建设项目财务评价 问题3 项目投资现金流量表及其延长表单位 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 调整所得税 息税前利润 EBIT 所得税率息税前利润 EBIT 营业收入 营业税金及附加 经营成本 折旧费第2年调整所得税 270 16 20 120 103 98 33 9 84 万元 第3 9年调整所得税 450 27 200 103 98 33 39 28 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 问题4 所得税前项目投资静态投资回收期 所得税前项目投资动态投资回收期 第一章建设项目财务评价 所得税后项目投资静态投资回收期 所得税后项目投资动态投资回收期 问题5 所得税前项目投资财务净现值 FNPV 176 79 万元 所得税后项目投资财务净现值 FNPV 10 63 万元 问题6 所得税前项目投资财务净现值FNPV 176 79万元 0 所得税后项目投资财务净现值FNPV 10 63万元 0 所得税前项目投资动态投资回收期P t 8 09年 第一章建设项目财务评价 所得税后项目投资动态投资回收期P t 8 94年均小于项目计算期9年 因此从动态角度分析 项目的盈利能力基本达到要求 但不是十分理想 所得税前项目投资静态投资回收期Pt 6 11年 小于行业基准投资回收期7年 所得税后项目投资静态投资回收期Pt 7 04年 略大于行业基准投资回收期7年 说明项目投资回收时间较长 第一章建设项目财务评价 项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表计算流程图 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 该表与前表的区别就是现金流出部分 把建设投资换成了项目资本金和借款本息偿还 无流动资金 案例1 某项目建设期为2年 生产期为8年 项目建设投资 含工程费 其他费用 预备费用 3100万元 预计全部形成固定资产 固定资产折旧年限为8年 按平均年限法计算折旧 残值率为5 在生产期末回收固定资产残值 第一章建设项目财务评价 2 建设期第1年投入建设资金的60 第2年投入40 其中每年投资的50 为自有资金 50 由银行贷款 贷款年利率为7 建设期只计息不还款 生产期第1年投入流动资金300万元 全部为自有资金 流动资金在计算期末全部回收 3 建设单位与银行约定 从生产期开始的6年间 按照每年等额本金偿还法进行偿还 同时偿还当年发生的利息 第一章建设项目财务评价 4 预计生产期各年的经营成本均为2600万元 营业收入在计算期第3年为3800万元 第4年为4320万元 第5至第10年均为5400万元 假定营业税金及附加的税率为6 所得税率为33 行业基准投资回收期 Pc 为8年 行业基准收益率为ic 10 问题 1 列式计算项目计算期第3年初的累计借款 第一章建设项目财务评价 2 编制项目借款还本付息计划表 3 列式计算固定资产残值及各年固定资产折旧额 4 编制项目资本金现金流量表 5 列式计算资本金财务内部收益率 资本金财务净现值 静态 动态投资回收期 并评价本项目是否可行 计算结果保留小数点后2位 第一章建设项目财务评价 解析 问题1 第1年应计利息 0 3100 60 50 2 7 32 55 万元 第2年应计利息 3100 60 50 32 55 3100 40 50 2 7 89 08 万元 建设期贷款利息 32 55 89 08 121 63 万元 第3年初的累计借款 3100 50 121 63 1671 63 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 问题2 表1 11某项目借款还本付息计划表单位 万元 第一章建设项目财务评价 生产期前6年等额本金偿还法 每年应还本金为 1671 63 6 278 61 万元 问题3 固定资产残值 3100 121 63 5 161 08 万元 要把建设期利息加上 利息属于固定资产投资 同时注意固定资产残值和固定资产余值的区别年折旧额 3100 121 63 1 5 8 382 57 万元 第一章建设项目财务评价 问题4 表1 12某项目资本金现金流量表单位 万元 第一章建设项目财务评价 运营期各年总成本费用 经营成本 折旧 摊销 利息支出 第3年总成本费用 2600 382 57 117 01 3099 58 万元 第4年总成本费用 2600 382 57 97 51 3080 08 万元 第5年总成本费用 2600 382 57 78 01 3060 58 万元 第6年总成本费用 2600 382 57 58 51 3041 08 万元 第7年总成本费用 2600 382 57 39 00 3021 57 万元 第8年总成本费用 2600 382 57 19 50 3002 07 万元 第9 10年总成本费用 2600 382 57 2982 57 万元 第一章建设项目财务评价 运营期各年所得税 营业收入 营业税金及附加 总成本费用 弥补以前年度亏损 所得税率第3年所得税 3800 3099 58 228 33 155 90 万元 第4年所得税 4320 3080 08 259 2 33 323 1 万元 第5年所得税 5400 3060 58 324 33 665 09 万元 第6年所得税 5400 3041 08 324 33 671 52 万元 第7年所得税 5400 3021 57 324 33 677 96 万元 第8年所得税 5400 3002 07 324 33 684 40 万元 第9 10年所得税 5400 2982 57 324 33 690 83 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 问题5 资本金财务内部收益率 经试算 取i1 43 得NPV1 25 16 万元 取i2 44 得NPV2 6 31 万元 由内插值公式 第一章建设项目财务评价 解得 FIRR 43 80 资本金财务净现值FNPV 累计折现净现金流量最末 年的值 4064 37 万元 第一章建设项目财务评价 静态投资回收期动态投资回收期 第一章建设项目财务评价 项目资本金财务内部收益率FIRR 43 80 远大于行业基准收益率ic 10 资本金财务净现值为4064 37万元 0 静态投资回收期Pt为4 46年 小于行业基准投资回收期Pc 8年 动态投资回收期P t为4 83年 小于项目计算期10年 说明该项目在财务上是可行的 第一章建设项目财务评价 利润分配表利润与利润分配表计算要点 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 案例1 某项目建设期为3年 生产期为9年 项目建设投资 含工程费 其他费用 预备费用 4300万元 预计形成其他资产450万元 其余全部形成固定资产 2 建设期第1年投入建设资金的50 第2年投入30 第3年投入20 其中每年投资的40 为自有资金 60 由银行贷款 贷款年利率为7 建设期只计息不还款 建设单位与银行约定 建设期借款从生产期开始的6年间 按照每年等额本金偿还法进行偿还 第一章建设项目财务评价 3 生产期第1年投入流动资金270万元 为自有资金 第2年投入流动资金230万元 为银行借款 借款利率为3 流动资金在计算期末全部回收 4 固定资产折旧年限为10年 按平均年限法计算折旧 残值率为5 在生产期末回收固定资产残值 其他资产在生产期内平均摊销 不计残值 第一章建设项目财务评价 5 投产第2年 当地政府拨付220万元扶持企业进行技术开发 预计生产期各年的经营成本均为2600万元 营业收入在计算期第4年为3200万元 第5 12年均为3720万元 假定营业税金及附加的税率为6 所得税率为25 行业平均总投资收益率为7 8 行业净利润率参考值为10 6 按照董事会事先约定 生产期按照每年15 的比例提取应付各投资方股利 亏损年份不计取 第一章建设项目财务评价 问题 1 列式计算项目计算期第4年初的累计借款 2 编制项目借款还本付息计划表 3 列式计算固定资产年折旧费 其他资产年摊消费 4 编制项目总成本费用估算表 利润与利润分配表 5 列式计算项目总投资收益率 资本金净利润率 并评价本项目是否可行 计算结果保留小数点后2位 第一章建设项目财务评价 问题1 第1年应计利息 0 4300 50 60 2 7 45 15 万元 第2年应计利息 4300 50 60 45 15 4300 30 60 2 7 120 55 万元 第3年应计利息 4300 80 X60 45 15 120 55 4300 20 60 2 7 174 14 万元 建设期贷款利息 45 15 120 55 174 14 339 84 万元 第4年初的累计借款 4300 60 339 84 2919 84 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 问题2 表1 14某项目借款还本付息计划表单位 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 该表格当中出现的临时借款38 61估计是同学最难理解的 38 61是第四年还款中出现的差额 用于偿还贷款的是利润 折旧和摊销 由上表可知04年需要偿还利息204 38偿还本金486 64 其中利息在总成本费用中已经涉及 主要是本金偿还 折旧和摊销为50 398 03 448 03 用来偿还本金则差486 64 448 03 38 61 该部分需要通过借款来补充 生产期前6年等额本金偿还法 每年应还本金为 2919 84 6 486 64 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 问题3 其他资产年摊消费 450 9 50 万元 固定资产年折旧费 4300 339 84 450 1 5 10 398 03 万元 第一章建设项目财务评价 问题4 表1 15项目总成本费用估算表单位 万元 表1 16项目利润与利润分配表单位 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 问题5 该项目总投资收益率ROI 8 73 高于行业投资收益率7 8 项目资本金净利润率 ROE 12 56 高于行业净利润率10 表明项目盈利能力均大于行业平均水平 因此 该项目是可行的 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 盈亏平衡分析盈亏平衡分析相关理解 第一章建设项目财务评价 上面表格中Q指的是产量 P是价格 v是变动成本 F是固定成本t是税金率 本部分内容的学习最好参照基础理论与相关法规教程82 83页 更容易理解 第一章建设项目财务评价 案例 某工业建设项目有关资料如下 1 项目计算期10年 其中建设期2年 项目第3年投产 第4年开始达到设计生产能力 2 项目建设投资2800万元 不含建设期贷款利息 第1年投入1000万元 第2年投入1800万元 投资方自有资金2500万元 根据筹资情况 建设期分两年各投入1000万元 余下的500万元在投产年初作为流动资金投入 3 项目建设投资不足部分向银行贷款 贷款年利率为6 从第3年起 以年初的本息和为基准开始还贷 每年付清利息 并分5年等额还本 第一章建设项目财务评价 4 该项目建设投资总额中 预计85 形成固定资产 15 形成无形资产 固定资产综合折旧年限为10年 采用直线法折旧 固定资产残值率为5 无形资产按5年平均摊销 5 该项目计算期第3年的经营成本为1500万元 第4年至第10年的经营成本为1800万元 项目设计生产能力为50万件 销售价格 不含税 为54元 件 产品固定成本占年总成本的40 第一章建设项目财务评价 问题 1 列式计算建设期贷款利息 编制借款还本付息计划表 2 列式计算固定资产年折旧额 计算期末固定资产余值及无形资产摊销费 3 编制运营期费用估算表 4 以计算期第4年的数据为依据 列式计算年产量盈亏平衡点 并据此进行盈亏平衡分析 除问题4计算结果保留两位小数外 其余各题计算结果均保留三位小数 第一章建设项目财务评价 解析 问题1 第2年应计利息 0 1800 1000 2 6 24 万元 建设期贷款利息为24万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 某项目借款还本付息计划表单位 万元 运营期前5年等额本金偿还法 每年应还本金为 800 24 5 164 8 万元 问题2 固定资产年折旧费 2800 24 85 1 5 0 228 038 万元 固定资产期末余值 2800 24 85 5 10 8 228 038 576 096 万元 无形资产年摊消费 2800 24 x15 5 84 720 万元 第一章建设项目财务评价 第一章建设项目财务评价 问题3 表1 19某项目总成本费用估算表单位 万元 第一章建设项目财务评价 问题4 第4年产量盈亏平衡点 30 56 50 61