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证券期货投资者适当性管理办法解读 武汉和平大道营业部余瑾执业证号 S11 证券期货投资者适当性管理方法 的发布 中国证监会2016年12月12日发布 证券期货投资者适当性管理办法 以下简称 办法 该办法于2017年7月1日起实施 向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的机构需严格按照 办法 规定开展经营活动 证券期货投资者适当性管理方法 的发布 主要内容 适当性管理的基本概念 1 2 3 4 办法 的主要内容 办法 中投资者分类 对普通投资者特别保护 适当性管理的概念 从这个概念出发 投资者适当性原则要求证券公司及其从业人员在对投资者和金融产品或服务进行充分了解的基础上 将合适的金融产品或服务提供给合适的投资者 适当性就是指 金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况 投资目标 风险承受水平 财务需求 知识和经验之间的契合程度 适当性管理 将适当的产品或服务提供给适当的投资者 了解投资者并进行分类 了解产品或服务并进行升级 将投资者与产品或服务进行适应性匹配 适当性管理的概念 向投资者销售公开或者非公开发行的证券 公开或者非公开募集的证券投资基金和股权投资基金 包括创业投资基金 公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品 或者为投资者提供相关的业务服务的 适用 办法 办法 的主要内容 办法 共43条 针对适当性管理中的实际问题 主要规定了以下制度安排 形成了依据多维度指标对投资者进行分类的体系 统一投资者分类标准和管理要求 办法 将投资者分为普通和专业投资者两类 明确了产品分级的底线要求和职责分工 建立层层把关 严控风险的产品分级机制 规定了经营机构在适当性管理各个环节应当履行的义务 全面从严规范相关行为 突出对于普通投资者的特别保护 向投资者提供有针对性的产品及差别化服务 强化了监管自律职责与法律责任 确保适当性义务落到实处 办法 的主要内容 办法 中投资者分类 办法 中投资者分类 办法 中投资者分类 办法 中投资者分类 办法 中投资者分类 全民炒股时代的终结 曾经有人质疑 如果投资者被评为保守型和谨慎型 券商将不可向其销售被评为中等风险的A股和B股 这或许是全民炒股时代的终结 办法 并未限制投资者交易自由 而是为投资者提供更好的保护 办法 中投资者分类 对于投资者在知晓风险的情况下 在特殊的风险提示后 投资者仍然是可以买高出自己能力承受范畴的高风险产品 过去投资者买卖产品 没有一对一的分级 新规实施后 就从入口处把风险挡在门外了 当投资者买过高于自身风险的产品时 会有一些提醒 另外监管层还有监督检查等方法 对违反投资者适当性管理制度的处罚 办法 中投资者分类 对普通投资者的特别保护 投资者义务 投资者应当根据自身能力审慎决策 独立承担投资风险 投资者所提供的信息应当是真实 准确 完整的 投资者信息发生重大变化 可能影响其分类的 应当及时告知经营机构 对普通投资者的特别保护 投资者需提供的基本信息 对普通投资者的特别保护 对普通投资者的特别保护 双录 即录音录像 主要对客户办理业务的过程 特别是对风险揭示的过程进行留痕 规范金融机构的销售行为 同时也为日后产生争议时提供依据 双录 的适用情形 一 普通投资者申请成为专业投资者 二 向普通投资者销售高风险产品或者提供相关服务 三 告知投资者主动调整投资者分类 产品或者服务分级以及适当性匹配意见的情况 四 向普通投资者销售产品或者提供服务告知下列信息时 1 可能直接导致本金亏损的事项 2 可能直接导致超过原始本金损失的事项 3 因经营机构的业务或者财产状况变化 可能导致本金或者原始本金亏损的事项 4 因经营机构的业务或者财产状况变化 影响客户判断的重要事由 5 限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容 6 定期对每名投资