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第二章信用概述 信用的产生和发展信用工具利息和利息率 信用的产生及发展信用的含义 信用 经济学中指体现一定生产关系的借货行为 是以偿还为条件的价值运动的特殊形式 信用作为一种借贷行为是货出和借入的统一 基本特征 约期偿还和支付利息货出 授信人 债权人借入 受信人 债务人信用凭证是信用存在最规范的形式 借贷物在债权债务的转手运动是一种特殊形式的价值运动借贷形式出现的价值运动执行的是支付手段职能 价值或使用价值做单方面转移 贷者让渡价值或使用价值 但是保留所有权 借者除归还本金外 还要支付利息 经济学上的信用也包含在日常生活中的诚实守信 遵守诺言 履行约定 经济学上认定的诚实守信的标准是债务人能按期还本付息 资信好的债务人通常凭借信誉就可以获得的融资 而资信一般的债务人往往需要找担保方可获得融资 二 信用的产生与发展的历程与形式 信用的产生信用从属于商品货币经济 私有财产的出现为借货关系提供了前提条件 收支三种状况 赤字 盈余 不盈不亏 资金如果不及时补进 不仅发展目标难以实现 而且会使资金周转不灵 盈余的资金不加以利用就等于放弃盈利 形成机会成本 机会成本是指为了得到某种东西而所要放弃另一些东西的最大价值 人类最早的高利货信用高利货信用 以高额利息为特征的借货活动 特点 没有什么限制的高额利息产生和发展的经济条件 部分产品转化为商品 商品货币关系有一定程度的发展 货币的各种职能 特别是支付手段职能得到发展 贫富悬殊及货币等物质财富大量集中在少数人手中 现代信用活动 储蓄 借贷 国债基于现代生活中的信用关系发展的极其广泛 现代经济称之为信用经济 三 现代信用形式 信用形式 就是信用关系和信用活动表现出来的具体形式 商业信用 工商企业之间以赊销和预付货款等形式提供的信用 特点 a 商业信用具有二重性 既是买卖关系也是借贷关系b 商业信用的借贷物一定是商品资本 局限性a 规模受工商企业现有资本量的限制 b 商业信用的范围和期限被严格限制 银行信用 指银行及其他非银行金融机构以存款 贷款等业务形式向社会国民经济各部门提代信用的形式 特点 a 信用中介是银行信用最主要的特点b 银行信用具有较大的灵活性和广泛的接受性 银行信用是在商业信用基础上发展起来的一种更高层次的信用形式 克服了商业信用的局限性 信用范围和信用总量上都得到了扩展 三 现代信用形式 国家信用 国家信用是政府作为债务人 以借债的方式向国内企事业单位 团体 居民 个人等筹集资金的信用形式 特点 a 安全可靠 信誉度高b 发行量庞大 并有发达的二级市场 使国债的自由买卖和转让非常便利 因此兑现容易 流动性强c 能满足不同投资者的需要 还可以用以担保获取贷款 是指对已经发行的证券进行买卖 转让和流通的市场 在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者 而不属于发行该证券的公司 三 现代信用形式 4 消费信用 消费信用是指对消费者个人提供的 用以满足其消费方面货币需求的信用 方式 分期付款消费贷款 如 我国的按揭售房 助学贷款 留学贷款信用卡业务特点 a 非生产性 期限较长 风险较大b 与商业信用和银行信用不同 消费信用提供的贷款是用于消费的c 消费信用多数通过分期付款支付 所需时间较长d 还款由借款人的收入作保证 具有较大风险 1 信用产生 从属于商品货币经济 私有财产的出现为借贷关系提供了前提条件 2 信用 经济学中指体现一定生产关系的借货行为 是以偿还为条件的价值运动的特殊形式 3 基本特征 约期偿还和支付利息4 不同领域 不同信用形式 个人及家庭 消费信用企业 商业信用银行 银行信用国家 国家信用5 信用凭证是信用存在最规范的形式 信用工具信用工具的含义和基本特征 信用工具是在信用活动中产生的证明债权债务或所有权关系的合法凭证 基本特征 偿还期 流动性 风险性 收益性 偿还期 流动性 风险性 收益性 有零无限期两个极端 指信用工具迅速兑换为货币而不至遭受损失的能力 本金有遭受损失的风险 年净收益与本金的比率 了解收益率的计算 收益的大小用收益率表示 收益率是指年净收益与本金的比率 有三种收益率 1 名义收益率 票面收益 票面面值 100 2 当期收益率 票面收益 市场买入价格 100 3 实际收益率 年利息收入 买卖价差 持有年数 购入债券价格 100 实际收益率就是扣除了通货膨胀因素以后的收益率概念 具体是指资产收益率 名义收益率 与通货膨胀率之差 A债券的票面面值为1000元 期限3年 每年派息50元 投资者购入该债券价格为970元 一年后投资者出售该债券 售价980元 计算该债券的名义收益率 当期收益率 实际收益率 名义收益率为50 1000 100 5 购入时的当期收益率为50 970 100 5 15 实际收益率 50 980 970 970 100 6 19 某债券买人价99 65元 面额100元 还有9年到期 每年付息一次 利息率5 计算当期收益率和实际收益率 解 当期收益率 100 5 99 65 100 5 02 实际收益率 100X 5 100 99 65 9 99 65 100 5 06 信用工具的分类 偿还期限为标准 信用工具可分为短期信用工具和长期信用工具 提供信用的有效期限在一年或一年以内的信用凭证 提供信用的有效期限在一年以上 一 短期信用工具 商业票据商业票据是起源于商业信用的一种传统金融工具 它是在以信用方式买卖商品时 由一方签发给另一方证明买卖双方债权债务关系的书面凭证 抽象性商业票据的特征 不容争辩性流通性 期票 本票 商业票据银行承兑汇票汇票商业承兑汇票商业汇票是出票人签发的 委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据 商业承兑汇票由企业开具 到期由企业无条件见票付款 银行承兑汇票由企业申请 银行开具 到期由银行无条件付款 在实际操作过程中 银行会要求企业存一定金额的定期存款 在额度内由银行出具银行承兑汇票 并且在规定时间内此存款不允许提出 一般来说银行承兑汇票比商业承兑汇票更加有信誉度 贴现额的计算 贴现即把未到期的票据转让给银行 取得资金 未到期票据贴现付款额的计算方式 贴现付款额 票据总额 1 年贴现率 未到期日数 360天 1 贴现利息 票据到期值x贴现率x未到期天数 3602 贴现付款额 票据到期值 贴现利息不带息票据 是指商业汇票到期时 承兑人只按票面金额向收款人或被背书人支付款项的票据 在这一商业汇票中 票面价值一般为本利和 即已将票据的利息计入面值 不另外标有票面利率 则 票据到期值 票据面值 带息票据 是指商业汇票到期时 承兑人除向收款人或被背书人支付票面金额外 还应按票面金额和票据规定的利息率支付自票据生效日起至票据到期日止的利息的票据 票据到期值 票据面值 1 贴现率 票据期限 12 贴现利息 票据到期值x贴现率x贴现天数 360贴现付款额 票据到期值 贴现利息 例 2004年3月23日 企业销售商品收到一张面值为10000元 票面利率为6 期限为6个月的商业汇票 5月2日 企业将上述票据到银行贴现 银行贴现率为8 假定在同一票据交换区域 则票据贴现利息计算如下 票据到期值 10000 x 1 6 6 12 10300 元 该应收票据到期日为9月23日 其贴现天数应为144天票据贴现利息 票据到期值x贴现率x贴现天数 360 10300 x8 x144 360 329 60 元 银行票据银行票据是由银行签发的或由银行承担付款义务的票据 银行本票 银行票据银行汇票银行本票是银行向客户收妥款项后向客户签发的可在同城办理转账结算或支付现金的票据 定额本票 银行本票不定额本票 在起点金额100元以上按需要实际支付金额签发的本票 银行汇票则是银行收妥款项后向客户签发的持往异地办理转账结算或支取现金的票据 我国银行汇票的汇款金额起点为500元 支票支票是由存款户向其开户银行签发的通知在其活期存款账户上按一定金额付款的结算凭证 二 长期信用工具 1 债券债券是一种有价证券 是债务人向债权人出具的 承诺在一定时期内支付利息和到期归还本金的债务凭证 债券的特点 债券 1凭证式国债2记账式国债3无记名 实物 国债 1 定向债券2 特别国债3 专项国债 普通型国债 特殊性国债 政府债券金融债券企业债券 中央政府债券地方政府债券 2 股票股票是股份公司发给出资者的投资人股的证书和索取股息 红利的凭证 普通股股票优先股 它享有法定股东权利 公司经营参与权公司盈余和剩余资产的分配权股份转让权优先认股权 主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面 优先于普通股 它首先体现在公司资产破产清算的受偿顺序方面 它是排在债权之后比普通股优先 其次它在股利分配顺序方面较普通股优先 再次 优先股通常在股东大会上无表决权 优先股股东没有选举及被选举权 一般来说对公司的经营没有参与权 相同点 股票和债券都是融通长期资金的金融工具 作为有价证券 都是真实资本的代表 都是虚拟资本 它们都能获得一定的收益 并且都具有流动性 不同点 股票和债券不同 股票是一种所有权投资 是企业在筹集自有资金时发行的凭证 股票持有者是公司的股东 在法律上拥有股份公司的部分