最新--青岛海尔营运能力分析

财务报表营运能力的分析财务报表营运能力的分析 青岛海尔青岛海尔 一 青岛海尔股份有限公司概述 海尔集团创立于 1984 年 创业 27 年来 坚持创业和创新精神创世界名牌 已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球拥有 8 万多名员工 2011 年营业 额 1509 亿元的全球化集团公司 海尔已连续三年蝉联全球白色家电第一品牌 并被美国 新闻周刊 Newsweek 网站评为全球十大创新公司 海尔创新人单合一双赢模式 海尔要创造互联网时代的世界名牌 互联网 时代世界名牌的特点是能快速满足用户的个性化需求 企业需要大规模定制而 非大规模制造 海尔抓住互联网的机遇解决这一挑战 积极探索实践 人单合 一双赢模式 通过 倒三角 的组织创新和 端到端 的自主经营体建设 实 现从 卖产品 到 卖服务 的转型 创造出差异化的 可持续的竞争优势 模式创新已带来初步成效 在流动资金零贷款的基础上 海尔 CCC 现金周转 天数 达到负的 10 天 海尔致力于成为全球白电行业领先者和规则制定者 成为引领者即成为行 业主导及用户心智的首选 海尔的某些产品已经做到了引领 欧美一些国际著 名品牌也在模仿海尔 海尔希望创新出更多引领潮流的产品 创新的制高点即 是掌握专利和标准的话语权 目前 海尔累计申请专利 1 万多项 居中国家电 企业榜首 并率先实现国际标准的零突破 海尔累计参与了 77 项国际标准的起 草 其中 27 项标准已经发布实施 海尔通过标准输出 带动整个产业链的出口 海尔以虚实网融合打造全球第一竞争力通路商 海尔在国内市场有强大的 市场营销网络优势 并与互联网进行充分的融合 以 零距离下的虚实网融合 创出第一时间满足用户第一需求的竞争力 虚网 指互联网 通过网络社区形 成用户黏度 实网 指营销网 物流网 服务网 第一时间送达用户满意 因此许多世界名牌将他们在中国的销售全部或部分委托给海尔 海尔也通过他 们在国外的渠道销售海尔产品 形成了资源互换 加快了海尔进军世界市场的 步伐 海尔紧扣物联网时代的需求适应未来发展 海尔将 U Home 智能家居 集成作为重点 掌控专利标准的话语权 进一步发展全球营销网络创造更多的 用户资源 同时 以 三位一体 的本土化模式整合全球研发 制造 营销资 源 创造全球化品牌 海尔在发展的同时积极履行社会责任 截至到 2011 年底 海尔已经援建了 144 所希望小学和 1 所希望中学 目前 海尔制作了 212 集儿童科教动画片 海尔 兄弟 是 2008 年北京奥运会全球唯一白色家电赞助商 二 总资产周转率 年份2008 年2009 年2010 年 青岛海尔 2 2 2 美的电器 2 1 2 美菱电器 1 1 1 0 0 5 1 1 5 2 2 5 3 2008年2009年2010年 青岛海尔 600690 美的电器 000527 美菱电器 000521 上表青岛海尔数据计算过程如下 2008 年青岛海尔总资产周转率 2 2009 年青岛海尔总资产周转率 2 2010 年青岛海尔总资产周转率 2 分析 总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率 反映企业用销 售收入收回总资产的速度 计算公式为 总资产周转率 主营业务收入 平均资 产余额 转次数越多 周转天数越少 则表明一家公司全部资产的利用效率越高 公司的获利能力就越强 2008 2010 年青岛海尔的总资产周转率都保持在 2 2 5 的范围内 并且高于其他同行业的知名企业 说明青岛海尔在这段时期利用全 部资产进行经营的效率高 其结果将使公司的偿债能力和获利能力增强 三 固定资产周转率 年份2008 年2009 年2010 年 青岛海尔 12 13 21 美的电器 10 8 11 美菱电器 9 8 9 0 5 10 15 20 25 2008年2009年2010年 青岛海尔 600690 美的电器 000527 美菱电器 000521 上表青岛海尔数据计算过程如下 2008 年青岛海尔固定资产周转率 2 2009 年青岛海尔固定资产周转率 2 2010 年青岛海尔固定资产周转率 2 分析 固定资产周转率是企业的主营业务收入与平均固定资产净值的比率 其计 算公式为 固定资产周转率 主营业务收入 平均固定资产净值 平均固定资产净值 年初固定资产净值 年末固定资产净值 2 固定资产的周转率越高 周转天数越少 表明公司固定资产的利用效率越 高 公司的获利能力越强 反之 则公司的获利能力越弱 2008 2010 年青岛海 尔固定资产周转率逐年升高 并且高于同行业的知名企业 周转天数同理逐年 减少 并且低于同行业的知名企业 所以青岛海尔这 3 年间的固定资产的利用 效率升高了 相对其他企业的利用率高了 企业的获利能力更强 四 流动资产周转率 年份2008 年2009 年2010 年 青岛海尔 3 3 3 美的电器 3 2 3 美菱电器 2 2 1 0 0 5 1 1 5 2 2 5 3 3 5 4 2008年2009年2010年 青岛海尔 600690 美的电器 000527 美菱电器 000521 上表青岛海尔数据计算过程如下 2008 年青岛海尔流动资产周转率 2 2009 年青岛海尔流动资产周转率 2 2010 年青岛海尔流动资产周转率 2 分析 流动资产周转率又叫流动资产周转次数 是销售收入与全部流动资产平均 余额的比率 它反映的是全部流动资产的利用效率 用时间表示流动资产周转 速度的指标叫流动资产周转天数 它表示流动资产平均周转一次所需的时间 其计算公式为 流动资产周转率 主营业务收入 流动资产平均余额 流动资产周转天数 360 流动资产周转次数 流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标 流动资产周转 快 会相对节约流动资产 相当于扩大了企业资产投入 增强了企业盈利能力 反之 若周转速度慢 为维持正常经营 企业必须不断投入更多的资源 以满 足流动资产周转需要 导致资金使用效率低 也降低了企业盈利能力 2008 2010 年期间由于青岛海尔的流动资产逐年增加 以致流动资产周转率有所回落 但趋于平稳态势 并且都要高于同行业知名企业 可见青岛海尔在 3 年内为了 维持正常的经营运作 不断投入更多的资源满足流动资产周转的需要 此时资 金使用率就降低 盈利能力也受到限制 但相对于同行业企业还是有相当的盈 利能力 五 应收账款周转率 年份2008 年2009 年2010 年 青岛海尔 44 32 36 美的电器 20 12 16 美菱电器 17 21 23 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 2008年2009年2010年 青岛海尔 600690 美的电器 000527 美菱电器 000521 上表青岛海尔数据计算过程如下 2008 年青岛海尔应收账款周转率 2 2009 年青岛海尔应收账款周转率 2 2010 年青岛海尔应收账款周转率 2 分析 应收账款周转率又称为应收账款周转次数 指年度内应收账款转为现金的 平均次数 它说明应收账款的变现速度 从时间角度分析 反映企业应收账款 变现的指标应该是应收账款周转天数 即企业从发生应收账款到收回现金所需 要的时间 其计算公式是 应收账款周转率 主营业务收入 应收账款平均余额 应收账款周转天数 360 应收账款周转率 一般而言 企业的应收账款周转率越高 平均收账期越短 说明企业的应 收账款回收得越快 反之 则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上 会严 重影响企业资金的正常周转 2008 2010 年间青岛海尔的应收账款周转率在 45 30 之间浮动 呈现下降回稳趋势 并高于同行业的知名企业 可见应收账款的 变现能力较其他企业还是胜人一筹的 趋于平稳态势 同时 也有一些因素会影响应收账款周转率和周转天数的计算 首先 由 于企业生产经营的季节性原因 使应收账款周转率不能正确反映企业销售的实 际情况 其次 企业在产品销售过程中大量使用分期付款的方式 最后 有些 企业年末销售量大增或年末销售量大幅度下降 这些因素都会对应收账款周转 率或周转天数造成很大的影响 青岛海尔 2008 年年末的应收账款高于年初的应 收账款的 37 左右 2009 年高出 51 左右 2010 年甚至高出 77 所以应收 账款周转率也只能从一个方面来说明该企业的一个变现能力 仍需从各个角度 来分析考虑 六 存货周转率 年份2008 年2009 年2010 年 青岛海尔 9 13 17 美的电器 6 6 7 美菱电器 5 5 4 0 5 10 15 20 2008年2009年2010年 青岛海尔 600690 美的电器 000527 美菱电器 000521 上表青岛海尔数据计算过程如下 2008 年青岛海尔存货周转率 2 2009 年青岛海尔存货周转率 2 2010 年青岛海尔存货周转率 2 分析 存货周转率也叫存货周转次数 是企业一定时期的主营业务成本与平均存 货的比率 存货周转率可用以测定企业存货的变现速度 衡量企业的销货能力 及存货是否储备过量 它是对企业供 产 销各环节管理状况的综合反映 用时间表示的存货周转率就是存货周转天数 指企业的存货自入库登账之 日起到发运出售之日止的平均天数 其计算公式为 存货周转率 周转次数 主营业务成本 存货平均余额 主营业务成本 期初 存货 期末存货 2 存货平均周转天数 360 存货周转率 在企业的流动资产中 通常存货所占的比重较大 企业存货的流动性如何 将直接影响企业的流动比率 一般而言 企业存货的周转速度越快 存货的资 金占用水平就越低 流动性就越强 存货的变现速度越快 所以 提高存货周 转率可以提高企业的变现能力 2008 年 2010 年青岛海尔的存货周转率逐年上 升 并且高于同行业知名企业 因为青岛海尔在此 3 年间 存货成本不断增加 并且重要的是其主营业务收入的增长 使其存货数量加速消化 以致良性循环 可见青岛海尔这几年的存货周转速度变快 占用存货的资金不多 流动性就越 强 存货的变现速度也就变快了 存货周转率和存货周转天数分析的目的是找出企业存货管理中存在的问题 从而提高存货管理的水平 使存货管理在保证企业生产经营连续性的同时 尽 可能少占用企业的经营资金 提高企业资金的使用效率 促进企业管理水平的 提高 七 营运资金周转率 年份2008 年2009 年2010 年 青岛海尔 8 8 13 美的电器 63 2150 29 美菱电器 7 14 13 500 0 500 1000 1500 2000 2500 2008年2009年2010年 青岛海尔 600690 美的电器 000527 美菱电器 000521 上表青岛海尔数据计算过程如下 2008 年青岛海尔营运资金周转率 2 2009 年青岛海尔营运资金周转率 2 2010 年青岛海尔营运资金周转率 2 分析 营运资金周转率是指在某一特定时期内产品销售收入与营运资金平均占用 额的比例 表明企业在一定时期 通常为一年 内营运资金的周转次数 营运 资金周转天数是指营运资金周转一次所需要的时间 其计算公式为 营运资金周转率 主营业务收入净额 营运资金平均占用额 营运资金平均占用额 期初营运资金 期末营运资金 2 营运周转天数 计算期天数 营运资金周转次数 营运资金是流动资产减去流动负债后的余额 是用于提供营业上使用的资 金部分 营运资金的多少及其流动可用于评估企业补偿短期到期债务的能力 一个企业所拥有的资产总额 既有流动性大 变现能力强的流动资产 也有 长期占用 流动性差的固定资产 还有价值及流动性难以确定的无形资产等 供生产经营中短期周转使用的仅为流动资产 由于流动负债期限短 通常在短 期内必须动用一部分流动资产来清偿 因而更为稳健的方法是将流动资产超过 流动负债的余额作为营业中使用的资产 衡量营运资金周转速度的指标有营运 资金周转率和营运资金周转天数 每个企业应根据资金的规模 销售收入的多少拥有相当数额的营运资金 以维持正常生产需要 一般情况下 一定时期内营运资金周转次数越多 即营 运资金周转天数越短 表明企业运用较少的营运资金可获得较多的销售收入 营运资金的运用效果显著 反之 则企业营运资金的运用不佳 八 营业周期 年份2008 年2009 年2010 年 青岛海尔 44 37 30 美的电器 76 82 69 美菱电器 84 79 90 0 20 40 60 80 100 2008年2009年2010年 青岛海尔 600690 美的电器 000527 美菱电器 000521 上表青岛海尔数据计算过程如下 2008 年青岛海尔营业周期 360 9 360 44 2009 年青岛海尔营业周期 360 13 360 32 2010 年青岛海尔营业周期 360 17 360 36 分析 企业的营业周期是指企业从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时 间 营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数 其计算公式为 营业周期 存货周转天数 应收账款周转天数 营业周期说明企业需要多长时间能将期末存货全部变成现金 一般而言 一个企业的营业周期短 说明资金周转速度快 营业周期长