财务报表分析2--营运能力分析(青岛海尔)

财务报表分析财务报表分析 任务二任务二 营运能力分析营运能力分析 我选择我选择 青岛海尔公司青岛海尔公司 进行进行营运能力营运能力分析 分析 一 一 公司公司简介简介 青岛海尔股份有限公司 以下简称本公司或公司 的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂 经中 国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股 1989年3月24日经青体改 1989 3号文批准 在对原青 岛电冰箱总厂改组的基础上 以定向募集资金1 5亿元方式设立股份有限公司 1993年3月和9月 经青 岛市股份制试点工作领导小组青股领字 1993 2号文和9号文批准 由定向募集公司转为社会募集公司 并增发社会公众股5000万股 于1993年11月在上交所上市交易 本公司主要从事电冰箱 空调器 电冰 柜 洗衣机 热水器 洗碗机 燃气灶等家电及其相关产品生产经营 以及日日顺商业流通业务 公司 主要产品电冰箱先后通过了美国UL 德国VDE 欧洲CB 认证 2 2 营运能力营运能力 对营运能力的分析 实际上是对企业在资产管理方面所表现的效率的研究 这种能力表现为企业充 分利用现有资源创造社会财富的能力 它可以用来评价企业对其所拥有资源的利用程度 其实质是对企 业的现有资源进行合理的配置 对资金进行有效的利用 以尽可能短的周转时间 生产处尽可能多的产 品 创造尽可能多的营业收入 因此 其实营运能力是决定着企业的偿债能力和获利能力 营运能力的分析是了解企业财务状况稳 定与否和获利能力强弱的关键环节 3 3 青岛海尔股份有限公司营运能力指标数据青岛海尔股份有限公司营运能力指标数据 1 1 总资产周转率 即 总资产周转次数总资产周转率 即 总资产周转次数 营业收入营业收入 总资产平均余额总资产平均余额 2008年总资产周转次数 38 13 64 2 2 5968 2009年总资产周转次数 01 64 38 2 2 2188 2010年总资产周转次数 75 92 65 2 2 3317 2 2 固定资产周转率 即 固定资产周转次数固定资产周转率 即 固定资产周转次数 营业收入营业收入 固定资产平均占用额固定资产平均占用额 2008年固定资产周转次数 38 68 25 2 12 6307 2009年固定资产周转次数 01 25 46 2 13 4462 2010年固定资产周转次数 75 59 83 2 19 3058 3 3 流动资产周转率 即 流动资产周转次数流动资产周转率 即 流动资产周转次数 营业收入营业收入 流动资产平均占用额流动资产平均占用额 2008年流动资产周转次数 38 22 84 2 3 8850 2009年流动资产周转次数 01 84 84 2 3 1775 2010年流动资产周转次数 75 51 18 2 2 9213 4 4 应收账款周转率 即 应收账款周转次数应收账款周转率 即 应收账款周转次数 营业收入营业收入 应收账款平均余额应收账款平均余额 2008年应收账款周转率 38 74 88 2 44 2790 2009年应收账款周转率 01 88 74 2 32 9923 2010年应收账款周转率 75 66 34 2 29 4124 5 5 存货周转率 即 存货周转次数存货周转率 即 存货周转次数 营业成本营业成本 存货平均余额存货平均余额 2008年存货周转率 53 28 04 2 9 7775 2009年存货周转率 18 04 99 2 13 4965 2010年存货周转率 90 99 22 2 16 3190 6 6 营运资金周转率 即 营运资金周转次数营运资金周转率 即 营运资金周转次数 营业收入营业收入 营运资金平均占用额营运资金平均占用额 营运资金平均占用额营运资金平均占用额 年初流动资产 年初流动资产 年初流动负债年初流动负债 年末流动资产年末流动资产 年末流动负债 年末流动负债 2 2 2008年营运资金周转率 38 22 27 84 25 2 8 4862 2009年营运资金周转率 01 84 25 84 26 2 8 6608 2010年营运资金周转率 75 51 38 18 75 2 11 3140 7 7 营业周期营业周期 存货周转天数存货周转天数 应收账款周转天数应收账款周转天数 360 360 存货周转次数存货周转次数 360 360 应收账款周转次数应收账款周转次数 2008年营业周期 360 9 7775 360 44 2790 44 95 天 2009年营业周期 360 13 4965 360 32 9923 37 59 天 2010年营业周期 360 16 3190 360 29 4124 34 30 天 4 4 青岛海尔股份有限公司营运能力指标分析青岛海尔股份有限公司营运能力指标分析 青岛海尔股份有限公司各项资产周转率整理如下表列示 2008 年2009 年2010 年 指 标 周转次数周转天数周转次数周转天数周转次数周转天数 总资产周转率2 5968138 632 2188162 252 3317154 39 固定资产周转率12 630728 5013 446226 7719 305818 65 流动资产周转率3 885092 663 1775113 302 9213123 23 应收账款周转率44 27908 1332 992310 9129 412412 23 存货周转率9 777536 8213 496526 6716 319022 06 营运资金周转率8 486242 428 660841 5711 314031 82 营业周期44 9537 5934 30 指标分析 2008 2010年期间 青岛海尔的总资产周转率有所波动 但是保持在2 3的范围内且趋于稳定 说 明企业的营运能力有所增加 企业的偿债能力和获利能力趋于稳定 2008 2010年期间 青岛海尔的固定资产周转率呈上升回稳趋势 2009到2010涨幅较大 说明说 明企业在这三年对于固定资产 利用充分 投资得当 结构比较合理 能够充分发挥固定资产效率 企 业的获利能力也更强了 2008 2010年期间 由于青岛海尔的流动资产逐年增加 以致流动资产周转率有所回落 但趋于 平稳态势 说明企业的流动资产营运能力较差 变现能力较差 企业短期偿债能力较差 可见青岛海尔 在3年内为了维持正常的经营运作 不断投入更多的资源满足流动资产周转的需要 此时资金使用率就 降低 盈利能力受到了限制 2008 2010年期间 青岛海尔的应收账款周转率逐年下降 说明企业应收账款回收慢 营运资金 地呆滞在应收账款上 影响了企业资金的正常周转 说明企业应该注意应收账款的回收速度 以避免企 业的资产过多地呆滞在应收账款上 资金不能及时回流 2008 2010年期间 青岛海尔的存货周转率呈上升回降趋势 说明企业存货周转有所波动 2008 2010年期间 青岛海尔的营运资金周转率呈上升趋势 可以看出青岛海尔运用较少的营运 资金获得了较多的销售收入 营运资金的运用效果显著 使得企业的偿债能力和获利能力增强 2008 2010年期间 青岛海尔的营业周期在稳步缩短 可以看出青岛海尔的资产使用率在逐步提 高 资金周转速度在加快 企业的获利能力在增强 资产风险在降低 5 5 青岛海尔股份有限公司营运能力指标与同行业其他企业对比分析青岛海尔股份有限公司营运能力指标与同行业其他企业对比分析 对比企业 TCL集团 2010年 指 标2010 年差 异 值 TCL 集团青岛海尔 总资产周转率1 23842 33171 0933 固定资产周转率16 694919 30582 6190 流动资产周转率1 49962 92131 4217 应收账款周转率9 188229 412420 2242 存货周转率6 217816 319010 1012 通过以上数据 我们可以看出 2010年的总资产周转率比TCL集团公司高 表明青岛海尔比TCL集团公司利用全部资产进行经营活 动的能力强 总资产运用效率高 偿债能力和盈利能力降高 2010年的固定资产周转率比TCL集团公 司高 表明青岛海尔比TCL集团公司的固定资产使用效率高 提供的生产经营成果多 固定资产的营运 能力强 2010年的流动资产周转率比TCL集团公司高 表明青岛海尔比TCL集团公司利用流动资产进行 经营活动的能力强 效率高 偿债能力和盈利能力增强 2010年的应收账款周转率比TCL集团公司高 表明青岛海尔比TCL集团公司的应收账款回收速度快 管理效率好 资产流动性好 2010年的存货周 转率比TCL集团公司高 表明青岛海尔比TCL集团公司的存货运用效率高 存货占用资金少 盈利能力大 经过分析 可以得出结论 青岛海尔公司2010年度的资产运用状况比TCL集团公司好 但是还应加 大力度 加强营运能力的改善 6 6 营运能力分析结论营运能力分析结论 总之 在现在市场经济的不断完善下 能否对企业营运能力体系进行正确的分析 已成为一个企业 在竞争中能否取得优势的重要因素 因为企业在生存和竞争的过程中