北大17秋 02581014-投资银行学 作业答案.doc

一、名词解释(共8题，每题4分，共32分)1.投资银行（教材第1章第1节） 答：投资银行是指主营资本市场业务的金融机构。试题编号：试题类型：问答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：投资银行是指主营资本市场业务的金融机构。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*2.国债（教材第3章第2节） 答：国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。试题编号：试题类型：问答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*3.市政债券（教材第3章第3节） 答：市政债券是指由地方政府及其代理机构或授权机构发行的一种债券，也称为地方政府债券或地方债券。试题编号：试题类型：问答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：市政债券是指由地方政府及其代理机构或授权机构发行的一种债券，也称为地方政府债券或地方债券。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*4.结构性重组（教材第4章第1节） 答：是将基础资产转移给特别目的载体以实现破产隔离，此后通过基础资产的现金流重组，以证券的形式出售给投资者的过程。试题编号：试题类型：问答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：是将基础资产转移给特别目的载体以实现破产隔离，此后通过基础资产的现金流重组，以证券的形式出售给投资者的过程。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*5.兼并（教材第6章第1节） 答：兼并是指由一家企业吸收另外一家或几家企业的行为，被吸收企业的法人地位消失，吸收的企业则存续。 试题编号：试题类型：问答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：兼并是指由一家企业吸收另外一家或几家企业的行为，被吸收企业的法人地位消失，吸收的企业则存续。 考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*6.杠杆收购（教材第6章第3节） 答：杠杆收购是指由收购方以目标公司为担保进行债务融资，再加上自有资金，来收购目标公司，收购之后重组目标公司并逐渐偿还债务。 试题编号：试题类型：问答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：杠杆收购是指由收购方以目标公司为担保进行债务融资，再加上自有资金，来收购目标公司，收购之后重组目标公司并逐渐偿还债务。 考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*7.对冲基金（教材第8章第2节） 答：对冲基金是一种私募的投资基金，以各种公开交易的有价证券和金融衍生工具为投资对象，其投资策略包括一般投资基金所不具备的对冲套利操作，即具有多空双向运作机制，可灵活运用各种衍生金融产品、杠杆工具进行避险或套利。 试题编号：试题类型：问答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：对冲基金是一种私募的投资基金，以各种公开交易的有价证券和金融衍生工具为投资对象，其投资策略包括一般投资基金所不具备的对冲套利操作，即具有多空双向运作机制，可灵活运用各种衍生金融产品、杠杆工具进行避险或套利。 考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*8.私人股权投资基金（教材第8章第3节） 答：私人股权投资基金是指以非上市股权为投资对象的私募基金。 试题编号：试题类型：问答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：私人股权投资基金是指以非上市股权为投资对象的私募基金。 考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*二、简答题(共17题，每题4分，共68分)9.投资银行的主要类型有哪些（教材第1章第2节） 答：当前世界的投资银行主要有四种类型：独立投资银行这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，美国的高盛公司、美林公司、摩根史丹利公司、第一波士顿公司、日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券、英国的华宝公司、宝源公司等均属于此种类型，并且，他们都有各自擅长的专业方向。商人银行这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。全能型银行这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。跨国财务公司随着2008年金融危机的爆发，美林、雷曼倒台，而高盛和摩根士丹利也转型为金融控股公司。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：当前世界的投资银行主要有四种类型：独立投资银行这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，美国的高盛公司、美林公司、摩根史丹利公司、第一波士顿公司、日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券、英国的华宝公司、宝源公司等均属于此种类型，并且，他们都有各自擅长的专业方向。商人银行这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。全能型银行这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。跨国财务公司随着2008年金融危机的爆发，美林、雷曼倒台，而高盛和摩根士丹利也转型为金融控股公司。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*10.从事投资银行工作需要具备的基本素质有哪些？（教材第1章第3节） 答：（1）学会自律，而且要有毅力；（2）要对你从事的工作充满激情；（3）个人技能以及沟通能力；（4）有领导力和团队精神；（5）诚信；（6）要有被挑战的渴望。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：（1）学会自律，而且要有毅力；（2）要对你从事的工作充满激情；（3）个人技能以及沟通能力；（4）有领导力和团队精神；（5）诚信；（6）要有被挑战的渴望。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*11.简述公司发行上市的程序。（教材第2章第2节） 答： 公司发行上市的程序包括以下几个步骤：（1）聘请中介结构；（2）改制重组；（3）辅导；（5）申报和批准；（6）发行上市。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答： 公司发行上市的程序包括以下几个步骤：（1）聘请中介结构；（2）改制重组；（3）辅导；（5）申报和批准；（6）发行上市。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*12.试述股票的特点。（教材第2章第1节） 答：股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。 股票具有以下基本特点：（1）不可偿还性。股票是一种无偿还期的有价证券，投资者认购了股票后，就不能要求退股，只能到二级市场上转让。（2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。（3）收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。（5）价格波动性和风险。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到公司经营状况、供求关系等诸多因素的影响，波动性有很大的不确定性，从而有可能使股票投资者遭受损失。 试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。 股票具有以下基本特点：（1）不可偿还性。股票是一种无偿还期的有价证券，投资者认购了股票后，就不能要求退股，只能到二级市场上转让。（2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。（3）收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。（5）价格波动性和风险。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到公司经营状况、供求关系等诸多因素的影响，波动性有很大的不确定性，从而有可能使股票投资者遭受损失。 考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*13.试比较直接上市和间接上市（教材第2章第3节） 答：所谓直接上市就是直接以公司名义的上市，一般要求较高，手续较复杂；而间接上市主要有两种形式: 买壳上市和造壳上市。其本质都是通过将资产注入壳公司的方式，达到拿资产上市的目的，壳公司可以是已上市公司，也可以是拟上市公司。间接上市的好处是成本较低，花费的时间较短，可以避开复杂的审批程序。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：所谓直接上市就是直接以公司名义的上市，一般要求较高，手续较复杂；而间接上市主要有两种形式: 买壳上市和造壳上市。其本质都是通过将资产注入壳公司的方式，达到拿资产上市的目的，壳公司可以是已上市公司，也可以是拟上市公司。间接上市的好处是成本较低，花费的时间较短，可以避开复杂的审批程序。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*14.简述债券的特征。（教材第3章第1节） 答：债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：（1）偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按照约定条件偿还本金并支付利息。（2）流通性。债券一般都可以在流通市场上转让。（3）安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。（4）收益性。债券的收益性主要表现在两个方面：一是投资债券可以给投资者定期或者不定期地带来利息收入。二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取差额。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：（1）偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按照约定条件偿还本金并支付利息。（2）流通性。债券一般都可以在流通市场上转让。（3）安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。（4）收益性。债券的收益性主要表现在两个方面：一是投资债券可以给投资者定期或者不定期地带来利息收入。二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取差额。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*15.简述可转换公司债券的概念及特点（教材第3章第4节） 答：可转换公司债券（简称可转换债券是一种可以在特定时间。按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性。先，其体现为债性。发行人必须每年固定地支付给债券持有人利息，到期后如果持有人不去转股，企业需要还本付息。其次，其体现为股性。转债持有人有权按事先契约规定的转换比例，把可转债转换成相应数量的基础股票。当然，这种转换对转债持有人来说是一种权利而非义务，当持有人认为转股有利时才实施，因此，这实际相当于一个认股期权，而一旦转股，则可转债契约生命就结束，持有者将无法再享受每年的利息和到期偿还本金的权利。因此，有人将可转换公司债券总结为：一种企业债与一批期权打包捆绑形成的一种创新金融衍生产品。而正是可转换公司债券这种股债捆绑设计加上灵活的条款，为投融资双方提供了巨大的调整弹性和选择空间。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：可转换公司债券（简称可转换债券是一种可以在特定时间。按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性。先，其体现为债性。发行人必须每年固定地支付给债券持有人利息，到期后如果持有人不去转股，企业需要还本付息。其次，其体现为股性。转债持有人有权按事先契约规定的转换比例，把可转债转换成相应数量的基础股票。当然，这种转换对转债持有人来说是一种权利而非义务，当持有人认为转股有利时才实施，因此，这实际相当于一个认股期权，而一旦转股，则可转债契约生命就结束，持有者将无法再享受每年的利息和到期偿还本金的权利。因此，有人将可转换公司债券总结为：一种企业债与一批期权打包捆绑形成的一种创新金融衍生产品。而正是可转换公司债券这种股债捆绑设计加上灵活的条款，为投融资双方提供了巨大的调整弹性和选择空间。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*16.比较股票与债券的异同（教材第2章第1节、第3章第1节） 答：答案题思路提示：首先，要回答案股票与债券的定义；其次，从股票与债券的不同特点展开论述，关键要寻找答案题的角度。 答案： 股票是股份有限公司在募集资本时向出资人发行的股份凭证。 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹资资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 第一，相同点如下：（1）二者都是证券；（2）二者都具有流通性，可以在流通市场上自由转让；（3）二者都具有收益性，持有股票可以获得股息或红利，持有债券可以获得利息。同时如果把二者卖出去，如果卖价高于买价，还可以获得买卖差价收益；（4）二者都具有价格波动性和风险性，即价格下降从而使投资者遭受损失的可能性。 第二，不同点（1）股票是一种所有权凭证，而债券是一种债权债务凭证；（2）期限性不同。股票具有不可偿还性，是一种无限偿还期的有价证券，投资者认购了股票后，就不可能退股，除非公司破产；债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。（3）是否有权参与公司经营管理。股票持有者，即股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。债券购买者无权参与公司经营管理。（4）安全性不同。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。 试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：答案题思路提示：首先，要回答案股票与债券的定义；其次，从股票与债券的不同特点展开论述，关键要寻找答案题的角度。 答案： 股票是股份有限公司在募集资本时向出资人发行的股份凭证。 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹资资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 第一，相同点如下：（1）二者都是证券；（2）二者都具有流通性，可以在流通市场上自由转让；（3）二者都具有收益性，持有股票可以获得股息或红利，持有债券可以获得利息。同时如果把二者卖出去，如果卖价高于买价，还可以获得买卖差价收益；（4）二者都具有价格波动性和风险性，即价格下降从而使投资者遭受损失的可能性。 第二，不同点（1）股票是一种所有权凭证，而债券是一种债权债务凭证；（2）期限性不同。股票具有不可偿还性，是一种无限偿还期的有价证券，投资者认购了股票后，就不可能退股，除非公司破产；债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。（3）是否有权参与公司经营管理。股票持有者，即股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。债券购买者无权参与公司经营管理。（4）安全性不同。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。 考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*17.什么是资产证券化？资产证券化的参与主体有哪些？（教材第4章第1节、第2节） 答：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。 资产证券化的参与主体主要有：发起人、特别目的载体、信用增级机构、信用评级机构、承销商、服务商和受托人。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。 资产证券化的参与主体主要有：发起人、特别目的载体、信用增级机构、信用评级机构、承销商、服务商和受托人。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*18.什么是场内交易市场和场外交易市场？简述两者的区别（教材第5章第1节） 答：1） 场内交易。场内交易亦称“交易所交易”。指在证券交易所内进行的股票交易。场内交易的股票，只限于上市股票，由于上市股票发行公司的经营情况要向投资者公开，故而使投资者有一种安全感。（2） 场外交易。场外交易是指在证券交易所外进行的股票交易。场外交易与场内交易相比，在公开公司财务方面不那么严格，她是一种非组织性的市场。场外交易的特点是： 能为一些不能上市的，但有发展前途的中小企业筹措资金；为投资者提供了很有吸引力的投资对象；提高了中小企业的社会信誉；手续简便。场外交易通常在证券公司之间或证券公司与顾客之间进行，或者是由承担场外市场注册股票经纪性生意的证券公司通过与上市股票同样的买卖机能的承办和预约工作，进行注册股票的买卖。场外交易市场股票的买卖价格由买卖双方协商决定。此外，还有一种店头交易，她是场外交易的一种类型。店头交易亦称“柜台交易”，是指证券公司之间、证券公司与顾客之间在证券交易所外某一固定场所进行的股票交易。其所交易的对象包括注册股票与不上市的股票。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：1） 场内交易。场内交易亦称“交易所交易”。指在证券交易所内进行的股票交易。场内交易的股票，只限于上市股票，由于上市股票发行公司的经营情况要向投资者公开，故而使投资者有一种安全感。（2） 场外交易。场外交易是指在证券交易所外进行的股票交易。场外交易与场内交易相比，在公开公司财务方面不那么严格，她是一种非组织性的市场。场外交易的特点是： 能为一些不能上市的，但有发展前途的中小企业筹措资金；为投资者提供了很有吸引力的投资对象；提高了中小企业的社会信誉；手续简便。场外交易通常在证券公司之间或证券公司与顾客之间进行，或者是由承担场外市场注册股票经纪性生意的证券公司通过与上市股票同样的买卖机能的承办和预约工作，进行注册股票的买卖。场外交易市场股票的买卖价格由买卖双方协商决定。此外，还有一种店头交易，她是场外交易的一种类型。店头交易亦称“柜台交易”，是指证券公司之间、证券公司与顾客之间在证券交易所外某一固定场所进行的股票交易。其所交易的对象包括注册股票与不上市的股票。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*19.什么是投资银行，投资银行在证券交易中扮演什么角色？（教材第5章第1节） 答：投资银行是指主营资本市场业务的金融机构。投资银行主要以三种角色进行证券交易业务：证券经纪商、证券自营商和证券做市商。证券经纪商就是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的投资银行。证券自营商是指以盈利为目的，运用自有资本进行证券买卖的投资银行。证券做市商是指运用自己的账户从事证券买卖，通过不断的买卖报价维持证券价格的稳定性和市场的流动性，并从买卖报价的差额中获取利润的金融服务机构试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：投资银行是指主营资本市场业务的金融机构。投资银行主要以三种角色进行证券交易业务：证券经纪商、证券自营商和证券做市商。证券经纪商就是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的投资银行。证券自营商是指以盈利为目的，运用自有资本进行证券买卖的投资银行。证券做市商是指运用自己的账户从事证券买卖，通过不断的买卖报价维持证券价格的稳定性和市场的流动性，并从买卖报价的差额中获取利润的金融服务机构考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*20.投资银行在证券市场从事投机交易有何积极作用（教材第5章第3节） 答：投资银行在证券市场从事投机交易至少起到了两个积极作用：第一，投机有助于证券市场的价格发现作用；第二，投机具有活跃证券市场、引导市场资源有效配置的作用。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：投资银行在证券市场从事投机交易至少起到了两个积极作用：第一，投机有助于证券市场的价格发现作用；第二，投机具有活跃证券市场、引导市场资源有效配置的作用。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*21.什么是做市商制度？试述做市商制度的优缺点。（教材第5章第4节） 答：做市商制度是指做市商进行双向报价，投资者可以在做市商所报出的价位上向做市商买进或卖出证券。做市商制度的优点：成交及时、价格稳定性、矫正买卖指令不均衡现象、抑制股价操纵。缺点：缺乏透明度、增加投资者负担、可能增加监管成本、可能滥用特权。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：做市商制度是指做市商进行双向报价，投资者可以在做市商所报出的价位上向做市商买进或卖出证券。做市商制度的优点：成交及时、价格稳定性、矫正买卖指令不均衡现象、抑制股价操纵。缺点：缺乏透明度、增加投资者负担、可能增加监管成本、可能滥用特权。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*22.简述反收购的主要措施。（教材第6章第5节） 答：（1）提过收购成本，降低目标公司的收购价值。例如一般性财务重组、毒丸术、焦土战术等。（2）提高相关者的持股比例，增加收购者取得控制权的难度，如股份回购、增持股份、白衣骑士等（3）制定策略性的公司章程，提高改组管理层的难度，如董事会轮选制、超级多数条款、公平价格条款。（4）贿赂收购者，以现金换取管理层的稳定，如绿色邮件。（5）找出收购行动中的违法违规行为，提出法律指控；（6）采取措施，防患于未然。试题编号：试题类型：简答题标准答案：*试题难度：一般试题解析：*考生答案：答：（1）提过收购成本，降低目标公司的收购价值。例如一般性财务重组、毒丸术、焦土战术等。（2）提高相关者的持股比例，增加收购者取得控制权的难度，如股份回购、增持股份、白衣骑士等（3）制定策略性的公司章程，提高改组管理层的难度，如董事会轮选制、超级多数条款、公平价格条款。（4）贿赂收购者，以现金换取管理层的稳定，如绿色邮件。（5）找出收购行动中的违法违规行为，提出法律指控；（6）采取措施，防患于未然。考生得分：*是否评分：未评分评价描述：*