企业财务风险分析和防范

精品文档 1欢迎下载 企业财务风险分析与防范 一 企业财务风险的基本特征 企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中 由于各种不确定性所导致 企业蒙受损失的机会和可能 企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中 可将其划分为 筹资风险 投资风险 资金回收风险和收益分配风险四个方面 主要特征表现在 一是客观性 即风险处处存在 时时存在 也就是说 财务 风险不以人的意志为转移 人们无法回避它 也无法消除它 只能通过各种技 术手段来应对风险 进而避免风险 二是全面性 即财务风险存在于企业财务 管理工作的各个环节 在资金筹集 资金运用 资金积累 分配等财务活动中 均会产生财务风险 三是不确定性 即财务风险在一定条件下 一定时期内有 可能发生 也有可能不发生 四是收益与损失共存性 即风险与收益成正比 风 险越大收益越高 反之收益就越低 二 企业财务风险分析 1 资产负债状况分析财务风险 从资产负债分析 主要分为三种类型 一是流动资产的购置大部分由流动 负债筹集 小部分由长期负债筹集 固定资产由长期自有资金和大部分长期负 债筹集 也就是流动负债全部用来筹集流动资产 自有资本全部用来筹措固定 资产 这是正常的资本结构型 财务风险很小 二是资产负债表中累计结余是 红字 表明一部分自有资本被亏损侵蚀 从而总资本中自有资本比重下降 说 明出现财务危机 必须引起警惕 三是亏损侵蚀了全部自有资本 而且还占据 了负债一部分 这种情况属于资不抵债 属于高度风险 必须采取强制措施 2 从企业收益状况分析财务风险 从企业收益分析 分为三个层次 一是经营收入扣除经营成本 管理费用 销售费用 销售税金及附加等经营费用后的经营收益 二是在其一基础上扣除 财务费用后为经常收益 三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计 也 就是期间收益 对这三个层次的收益进行认真分析 就可以发现其中隐藏的财 务风险 这其中分三种情况 一是如果经营收益为盈利 而经常收益为亏损 说明企业的资本结构不合理 举债规模大 利息负担重 存在一定风险 二是 如果经营收益 经常收益均为盈利 而期间收益为亏损 可能出现了灾害及出 售资产损失等 若严重可能引发财务危机 必须十分警惕 三是如果从经营收 益开始就已经亏损 说明企业财务危机已显现 反之 如果三个层次收益均为 精品文档 2欢迎下载 盈利 则是正常经营状况 三 企业财务风险的防范 在市场条件下 财务风险是客观存在的 要完全消除风险及其是不现实的 所以 企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险 而应 本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的 可接受的范围之内 因此 要加强企业财务风险防范 如何防范企业财务风险 化解财务风险 以实现财 务管理目标 是企业财务管理工作的重点 现着重从以下几点来谈谈如何防范 企业财务风险 1 树立风险意识 建立有效的风险防范处理机制 1 对财务风险进行事前控制 企业在实施某一方案进行决策时 既要考虑可能获得的利益 又要兼顾风 险 通过对财务风险的存在及其原因分析 运用概率分析法 风险决策法 弹 性预算法等 制定留有余地的管理办法 保证发生意外时企业能有效应对 坚 持谨慎性原则 建立风险基金 即在损失发生以前以预提方式建立用于防范风险 损失的专项准备金 如产品制造业可按一定规定和标准计提坏账准备金 商业 流通企业计提商品削价准备金 用以弥补风险损失 2 对财务运行过程进行事中控制 在生产经营活动中 运用定量分析和定性分析法 计算 监控企业财务风 险状况 及时采取相应措施 控制出现的偏差 有效遏制不良事态的发展 将 风险降到可以控制的程度 减少经济损失 保证企业生产经营活动正常进行 如研究赊销账款的情况 确定回收办法 加速资金回笼 建立企业资金使用效 益监督制度 有关部门应定期对资产管理比率进行考核 同时 加强流动资金 的投放和管理 提高流动资产的周转率 进而提高企业的变现能力 增加企业的 短期偿债能力 3 对财务风险进行事后控制 对于已经发生的财务风险 要建立风险档案 从中吸取教训 以避免同类 风险的再次发生 对于已经发生的损失 应及时消化处理 若长期挂账 势必 给企业今后的发展留下隐患 要盘活存量资产 加快闲置设备的处理 将收回的 资金偿还债务 2 加强企业财务风险控制 面对财务风险通常采取回避风险 控制风险 接受风险和分散风险策略 控制风险是企业财务风险管理的核心 加强企业财务风险控制 应从以下几方 精品文档 3欢迎下载 面入手 1 筹资风险控制 在市场经济条件下 筹资活动是一个企业生产经营活动的起点 管理措施 失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性 由此产生筹资风险 企业 筹集资金渠道有两大类 一是所有者投资 如增资扩股 税后利润分配的再投 资 二是借入资金 对于借入资金而言 企业在取得财务杠杆利益时 实行负 债经营而借入资金 从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益不确定性 筹 资风险产生的具体原因有几方面 由于利率波动而导致企业筹资成本加大的风 险 或筹集了高于平利息水平的资金 此外 还有资金组织和调度风险 经营 风险 外汇风险 因此 必须严格控制负债经营规模 2 投资风险控制 企业通过筹资活动取得资金后 进行投资的类型有三种 一是投资生产项 目上 二是投资证券市场 三是投资商贸活动 然而 投资项目并不都能产生 预期收益 从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性 如出现投资项 目不能按期投产 无法取得收益 或虽投产不能盈利 反而出现亏损 导致企 业整体盈利能力和偿债能力下降 虽没有出现亏损 但盈利水平很低 利润率 低于银行同期存款利率 或利润率虽高于银行存款利息率 但低于企业的资金 利润率水平 在进行投资风险决策时 其重要原则是既要敢于进行风险投资 以获取超额利润 又要克服盲目乐观和冒险主义 尽可能避免或降低投资风险 在决策中要追求的是一种收益性 风险性 稳健性的最佳组合 或在收益和风 险中间 让稳健性原则起一种平衡器的作用 3 资金回收风险控制 财务活动的重要环节是资金回收 应收账款是造成资金回收风险的重要方 面 应收账款加速现金流出 它虽然使产生利润 但并未使企业的现金增加 反而还会使企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支 加速现金流出 因此 对于应收账款管理应在以下几方面强化 一是建立稳定的信用政策 二 是确定客户的资信等级 评估企业的偿债能力 三是确定合理的应收账款比例 四是建立销售责任制 4 收益分配风险控制 收益分配是企业财务循环的最后一个环节 收益分配包括留存收益和分配 股息两方面 留存收益是扩大投资规模来源 分配股息是股东财产扩大的要求 二者既相互联系又相互矛盾 企业如果扩展速度快 销售与生产规模的高速 精品文档 4欢迎下载 需要添置大量资产 税后利润大部分留用 但如果利润率很高 而股息分配低 于相当水平 就可能企业股票价值 由此形成了企业收益分配上的风险 因此 必须注意两者之间的平衡 加强财务风险监测 3 建立财务风险预警系统 财务风险预警 设立财务风险预警机制采用及时的数据化管理方式 通过 全面分析企业内部经营 外部环境等各种资料 以财务指标数据形式将企业面 临的潜在风险预先告知经营者 同时寻找财务危机发生的原因和企业财务管理 中存在的问题 并明确告知企业经营者解决问题的有效措施 组成企业财务管 理的一张疏而不漏的安全网 一般而言 企业财务预警机制包括两个层次 即 总体财务预警机制和部门财务预警机制 总体财务预警机制的主要功能是让企 业经营者掌握企业的总体财务状况 预先了解企业财务危机的征兆 部门财务 预警机制 即以企业主要经营部门分别确定检查要点 设立相应的预警线 如 对生产部门的生产成本 营销部门的销售费用 管理部门的管理费用等设定警 戒值 侦查企业财务运营可能失衡的地方 及时进行必要的改进 部门财务预 警机制不仅能帮助总体财务预警机制寻求财务问题产生的源头 而且有利于不 同部门之间沟通协调 解决问题 提高企业的整体管理水平 1 建立短期财务预警系统 编制现金流量预算 由于企业理财的对象是现金及其流动 就短期而言 企业能否维持下去 并不完全取决于是否盈利 而取决于是否有足够现金用于各种支出 建立短期 财务风险预警系统 首先是编制现金流量预算 现金流量预算的编制主要是通 过现金流量来完成 通过现金流量分析 可以将企业动态的现金流动情况全面 地反映出来 当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时 则表明企业货款回 笼情况较好 产品积压少 企业具有较强的经营能力 相反 当企业经营活动 产生的现金净流量小于净利润时 则应引起投资者的高度警惕 这种情况下 由于应收款项及存货的大幅度上升 将使企业经营能力下降 同时也易形成潜 在损失 应收款项 应付款项及存货项目中的任何一项失衡 均会引起企业危 机 可将这三个项目作为短期财务风险的警源 为能准确编制现金流量预算 企业应该将各具体目标加以汇总 并将预期未来收益 现金流量 财务状况及 投资计划等 以数量化形式加以表达 建立企业全面预算 预测未来现金收支 的状况 以周 月 季 半年及一年为期 建立滚动式现金流量预算 2 建立长期财务预警系统 构建风险预警指标体系 从根本上讲 企业发生财务风险是由于举债等导致的 对企业而言 在建 精品文档 5欢迎下载 立短期财务预警系统的同时 还要建立长期财务预警系统 从综合评价企业的 效益即获利能力 偿债能力 经济效率 发展潜力等方面入手防范财务风险 从资产获利能力分析 监测的指标有 总资产报酬率 息税前利润资产平 均总额 表示每元资本的获利水平 反映企业运用资产的获利能力 成本费 用利润率 营业利润成本费用总额 反映每耗费一元所得利润水平越高 企 业获利能力越强 从偿债能力分析 监测的指标有 流动比率 流动资产流动负债 该指 标反映企业资产的流动性 该比率越高 偿债能力就越强 资产负债率 资产 负债率一般为 40 60 在投资报酬率大于借款利率时 借款越多 利息越多 同时财务风险也越大 从经济效率分析 监测的指标有 反映资产运营指标的应收账款周转率与 产销平衡率 从发展潜力分析 监测的指标有 总资产净现率 经营活动所产生现金 净流量 分得股利或利润所收到现金 现金利息支出 所得税付现 平均总资 产 销售净现率 经营活动产生现金净流量销售收入净额 股东权益收益率 净利润平均股东权益 3 加强资产管理 提高营运能力是防范企业财务风险的保证 企业资产对负债能力的影响 从短期看 企业资产的变现能力 尤其是企 业流动资产的变现能力 直接影响企业可用现金流量的多少 决定企业负债能 力的高低 因此 加强企业资产管理 防止不良资产产生 提高资产的变现能 力是防范财务风险重要的管理手段 从长期看 企业资产的盈利能力直接影响 到企业的整体盈利水平 而保持高盈利水平的企业往往是其负债能力高 财务 风险相对低的有效保证和标志 一个健康企业的偿债资金一般来源于其盈利 而非负债资金 因此 企业应通过合理配置资产 加速资产周转等措施 促进 企业盈利能力的提升 同时 较高盈利能力的企业往往享有较高的信誉和良好 的企业形象 这也使得企业有较强的融资能力 相应使企业有较强的抵御财务 风险的能力 4 加强资金管理 1 合理调动使用资金 防范财务风险 需要财务人员进行货币资金的合 理调度 根据企业自身资金运动的规模和生产特点 妥善安排货币资金收支活 动 使企业能保证日常的生产经营需要 并且在还款和分红付息期到来时 及 时筹措和调度资金 以避免出现无力支付的情况 精品文档 6欢迎下载 2 细化应收账款管理 应收账款管理是企业日常经营管理的重要内容 企业在赊销商品之前应该确立信用政策 同时 加强对应收账款的追踪分析 控制好日常管理 有利于确保信用政策的全面落实 日常管理中 主要做好以 下工作 第一 建立信用限额管理制度 信用额度是指企业给予某客户赊购商 品的最高额度 是根据客户的经济实力和企业愿意承担风险的大小决定的 这 有利于降低企业风险水平 第二 做好账龄分析 这样有助于明确目前的收账 重点和程序 从而提高应收账款的收现效率 第三 加强对坏账的管理 严格 审批坏账损失 防止各种弊端的发生 积极参与客户破产善后事宜 尽量减少 损失 仍然要关注逾期未收回的已作坏账核销的应收账款 5 实施债务重组 在债务人陷入财务困难时 债务人通常有两种选择 一是拖延 等到债权 人通过法律强制执行甚至宣告破产 二是债务重组 通过债务重组的收益减轻 负担 获取生存发展的空间 而债权人同样有两种选择 一是强制执行债权直 至债务人宣告破产 二是接受或提出债务重组 而债权人愿意与债务人进行资 产重组不外乎出于以下两方面原因 一是最大限度地收回债权 企业发生财务 困难不能按既定条件全额偿还所欠债务 但是债务人可能有能力按较低的条件 来还债 对于债权人而言 即使从债务人方面所收到的资产的价值比应收回的 债权的价值小有时也是值得的 因为这样至少可以最大限度地收回债权 二是 缓解债务人暂时财务困难并不意味着没有改善财务状况的希望 如果债权人对 债务人采取立即的求偿措施有可能对债务人造成较大的冲击 致使债务人原本 是暂时的财务困难滑向永久财务困难的境地 一旦债务人进入破产清算程序 债权人只能按比例享有个别追偿价值 有可能所得的清算价值只占原有债务价 值很小的一部分 而且如果债权人与债务人具有长期的合作关系 债权人采取 的立即求偿措施损害的不仅是债务人 也包括债权人本身 所以 当企业发生 严重亏损 陷入债务困境并处于破产清算边界时 企业应尽力与债权人协商 实施对企业 所有者 债权人各方面都有利的债务重组计划 包括豁免部分债 务 降低债息率等等 比如 我国对国有企业实施的 债转股 计划 即将国有商业银行所持有 的债券转化为企业的股权 就是一种典型的债务重组方式 通过债转股 债权 人将原有的债务转化为企业自有资金的组成部分 增强企业的自身资本实力 在股份制企业的改造重组中 利用发行可转换债券进行筹资还债 在可转换债 券转换为股票后 使其投资者成为企业的股东 债务重组的实施可以减少企业 精品文档 7欢迎下载 的债务筹资风险 为企业减压 增强活力 而且对于债权人而言 债务重组可 能会使债权人的权益损失降到最低 从而很大程度地降低了债权人的破产风险 因此只要债务重组的损失不超过企业直接破产造成的权益损失 债务重组的实 施就是必要的 可行的和有利的 6 完善科学的决策机制 财务风险本身具有综合性 企业生产经营活动中所有风险最终都反映在财 务风险中 使决策科学化和合理化是防范财务风险的重要手段 所以企业必须 建立科学的决策机制 而