金融视角看中国供应链服务商的发展方向.ppt

金融视角看中国供应链服务商的发展方向 供应链服务商可为有核心竞争力的中小客户提供 创投 服务 涉及大宗商品的供应链服务商与期货市场的结合 供应链服务商与商业银行的合作与互补融合趋势越来越明显 目录 供应链服务商电子商务平台与线上融资将成为交易与融资新亮点 供应链服务商与物流地产相得益彰实现资产升值 一 供应链服务商与银行的紧密合作趋势越来越明显 目录 1 物流金融 实现与银行的紧密合作 2 自身的账期与控货监管 西方物流金融的发展阶段 StageI 出现于19世纪中前期 这一时期的物流金融只有单环节的存货质押融资模式 以静态质押为主 物流企业的参与有限 业务监管较为机械 StageII 19世纪中叶至20世纪70年代 这一时期的物流金融仍以存货质押融资业务为主但已开始辅之以应收账款融资业务的有机配合 物流企业也开始深度参与 业务监管变得灵活 StageIII 20世纪80年代至今 存货质押融资与应收账款融资 预付款融资等其他的融资形式 以及与结算 保险等金融活动结合 以保证物流在整个供应链上无缝化运作 中国物流金融的发展轨迹 StageI 1999年以前 我国物流仓储企业很少参与基于存货的质押业务 银行出于信贷风险的考虑 开展这一业务较为谨慎 造成了中小企业丰富的存货担保资源被大量闲置 StageII 1999年以后 分水岭 中国储运与银行联手开发第一笔存货质押模式的物流金融业务 现状 参与企业 物流金融 对国内供应链服务商已不是陌生概念 银行系统针对供应链环节的金融服务已越来越成熟 越来越多的供应链企业将物流金融作为企业融资及发展的重要手段 跨越式发展 企业常用的物流金融模式 货押融资以动产或仓单作为质押物的方式向银行申请相应贷款 保兑仓业务由供应商 银行 采购商 仓储机构共同签订保兑仓协议 向银行申请以供应商在银行指定仓库的既定仓单为质押的贷款额度 银行通常要求供货商必要时履行回购义务 自身的账期与控货监管 供应链服务商直接嵌入到客户的日常采购和日常销售活动 从风险预警角度来看 有商业银行无法比拟的优势供应链服务商的预垫货款 供应链服务商交货后的帐期等形式供应链服务商的风险控制 事前 事中 事后系通性风险与非系统性风险风险第一 利润第二 规模第三动态平衡 二 供应链服务商可为有核心竞争力的中小客户提供 创投 等投行服务 实现资本升值 目录 1 优质中小客户深层次合作的可能性 2 注意股权分布 规避 关联交易 内容 优质中小客户状况 优质中小客户状况 具有自己的核心竞争力 有良好的发展前景及盈利状况 有较快的发展速度及可爆发性 受规模限制 融资困难 资金较紧张 给她根杆子 她或许就是伊辛巴耶娃 或许有深层次合作的可能 创业板营业额及利润状况 据某券商对2011年一季度前上市的创业板企业统计 上市基准日前一年营业收入在2亿元以下的企业为92家 占比为44 上市基准日前一年净利在3000万以下的企业为53家 占比为25 通往上市的路真的很远吗 对优质中小客户提供 创投 服务 供应链服务商可以参股等形式进行合作 帮助其更快发展甚至上市 供应链服务商从事的是供应链上下游的交易 这是创投无法比拟的优势 供应链服务商可为有核心竞争力的中小客户提供 账期 等融资服务 帮助其解决资金难题 债券与股权可结合谈判 对优质中小客户提供 创投 服务 供应链服务商可为有核心竞争力的中小客户提高周转效率 可实现成本节省 扩大销售 改善现金流 供应链服务商动辄数百亿的年交易量 可为中小企业的上下游交易提供较大的腾挪空间 供应链服务商实际上可实现 商业银行 与 投资银行 的双重功能 注意股权分布 规避 关联交易 内容 在上述操作中 仍需注意交易所对 关联交易 的规定 以防止参股过程对双方正常业务造成影响 交易所对 关联方 的规定内容 持有上市公司5 股份以上的企业 持有上市公司5 股份以上的自然人所控制的企业 持有上市公司5 股份以上自然人的家庭成员或上市公司董事 高管所控制或担任董事 高管的企业 三 涉及大宗商品的供应链服务商与期货市场的结合 目录 大宗商品供应链服务商的准入壁垒 供应链服务商涉足大宗商品交易之壁垒人才壁垒资金信用壁垒大宗商品供应链业务具有规模大 总价高的特点 对资金和信用的需求很高 无论是轻资产型还是重资产型的供应链服务商 前者需要大量的业务执行配套资金 后者在发展仓库或交易市场的过程中更需要大量的资金支持 大宗商品供应链服务商的准入壁垒 品牌障碍大宗商品上游强势供应商在选择客户时较为谨慎 一般选择在业内资信情况较好的企业作为其直接客户 因此行业新进入者在与上游供应商建立合作渠道时会遇到障碍 刚进入该行业的企业要获得客户的信赖需要长时间的业务积累 运营初期 由于业务规模难以保证 物流服务商极易处于亏损状态 为获得客户的信赖 形成有影响力的品牌效应 服务商需要在此阶段有足够的资本投入 保持业务的持续开展 大宗商品供应链业务中的风险敞口 供应链服务商的交易特点一般以赚取稳定的 低风险的服务收入为主 例如代理业务 二次定价 特许经销 长约业务 双边对锁等成为业务主流 另一方面对未能锁定风险的采购供应业务 做好市场研究 利用期货市场避险功能 对冲风险 减少这一部分业务风险 大宗商品供应业务中的风险敞口 风险敞口 riskexposure 大宗商品供应业务中 由于受供需情况 外盘走势甚至美元 原油走势等影响 给供应链服务商带来较大价格风险 风险敞口评估 现有库存存在价格贬值风险 动态供应中 采购量大于销售量的部分 存在着价格贬值风险 供应业务中的 长期稳定库存 因其基本不流动 不应纳入风险敞口范围 供应链企业应建立自己的风险敞口评估系统 价格下跌 库存怎么办 部分供应企业的期货套期保值操作 期货套期保值 通过在期货市场上建立与现货方向相反的头寸 实现期货市场与现货市场的价格对冲 以此规避大宗商品价格波动风险 普通贸易下的套期保值模式 识别风险敞口 制定套保策略 货物采购时 建立期货市场卖出头寸 货物销售时 将卖出头寸平仓 结束套保 始终保持期货头寸与现货头寸时间上的一致性 根据大宗商品价格走势 选择合适的套期保值比例 价格呈明显涨势 则适当降低套保比例 价格下跌风险较大 则对全部敞口进行套保 进行对冲建立专业期货团队 选择更好的价格进行套期保值 提高套期保值的收益 专注于期现市场结合 提高贸易收益 厦门国贸期货的专业盈利模式建立专业期货公司 国贸期货 提升企业期货操作专业性 实现贸易部门与期货部门间的信息共享 可进行贸易部门及期货部门的人事双向流动 专注大宗商品的价格走势及期货 现货市场的机会 通过各种期现套利 跨期套利等专业性操作 提升企业的收益 据其年报 2010年期货市场及其他金融衍生品投资收益为2 14亿元 其近三年期货市场及其他金融衍生品投资收益为2 58亿元 建立了自己的专业盈利道路 注重期货市场对相关供应链企业的意义 规避大宗商品供应业务中的价格风险 培养专业团队 提升大宗商品现货价格跟踪及判断能力 提升大宗商品供应链交易收益 期货市场存在着一些低风险甚至 无价格风险 的期现套利 跨期套利机会 年收益率可在10 25 在有专业团队的基础上 可准确识别 善于利用 提升企业资金使用效益 四 交易电子商务平台与线上融资 目录 交易性电子商务平台的迅猛发展 2010年 中国电子商务市场交易额达4 5万亿 同比增长22 其中 B2B电子商务交易额达到3 8万亿 同比增长15 8 2010年 我国使用第三方电子商务平台的中小企业用户规模已经突破1400万家 以上来自于中国电子商务研究中心监测数据 线上融资平台的发展势头 2010年据中国电子商务研究中心披露数据 以阿里巴巴 网盛生意宝等上市公司为代表 中国第三方电子商务市场企业全年 网络融资 贷款规模首度突破 百亿大关 达140亿元 目前线上融资平台的主要模式 信息平台模式 以 阿里贷款 为代表 企业用户可以在线组建 联保体 直接授信模式 以 一达通 为代表 银行对服务商进行授信 在授信额度内 服务商对企业用户进行直接授信 银行对企业用户放款 仓单杠杆模式 以 金银岛 为代表 类似于期货的保证金模式 以上来自于中国电子商务研究中心监测数据 供应链服务商的参与方式 参与线下物流 与电子商务平台形成合作 参与电子商务交易中的物流仓储 配送业务 参与线下监管 与电子商务平台及相应金融机构合作 针对线上融资中的仓单质押等业务 寻求线下监管方面的合作机会 参与线上融资 随时关注线上融资品种及未来发展方向 积极参与线上融资 怡亚通线上服务平台介绍 宇商网 宇商网是怡亚通打造的国内首家网上供应链整合平台 以交易应用及电子商务社区为基础 以商机 供应链整合服务为核心 以怡亚通线下服务为依托 为企业及个人提供安全 便捷的网上交易服务及发展平台 与线下融资 宇商小额贷款 的结合 并推出相应融资产品 分销易贷 采购易贷 快消易贷 仓单易贷 票据易贷 业务采取线上申请 线下审查的方式进行 五 供应链服务商与物流地产 目录 1 供应链服务与物流地产 3 普洛斯 2 供应链服务商参与物流地产的意义 供应链服务商与物流地产 供应链服务商自建地产 自行经营管理 采购分销业务的规模增长促进供应链服务商物流平台的发展 选择适合本企业商品集散的区域 在关键节点开发适合供应链服务商的物流基地 物流园区 港口码头等物流平台 可节省租金 对业务进行支持 怡亚通已建上海金桥基地 大连基地 在建长沙基地 上海洋山港基地 深圳平湖基地 洽谈北京基地和郑州基地 供应链企业参与物流地产的意义 物流地产是供应链服务综合开展的基石 物流地产可向交易市场方向升级 获得 额外租金收益 e g 深圳华南物流城物流地产未来仍有较大资产升值空间 相对住宅用地 工业用地