2013年下半年投资策略报告

精品文档 你我共享 AAAAAA 警警惕惕下下半半年年风风险险 成成长长股股仍仍是是首首选选 精品文档 你我共享 AAAAAA 股市熊长牛短 2013 年上半年沪综指先扬后抑 并且在6 月底出现了 惨烈的杀跌 没有最低 只有更低 这句话用来形容上半年A 股市场最恰 当不过了 这样的背景下 投资者想要在股票投资市场获得一定的稳定收益 委实不易 与此形成鲜明对比的是 参与商品交易 期指做空或套利 融券 的投资者不仅未受暴跌影响反而盈利丰厚 UP 投资承载社会责任 倡导安全投资理念 安全投资理念核心在于 1 有机会才做 没机会不做 大盘三季策略 2 哪里有机会去哪里 多元化投资才是王道 顺着这个思路我们来理一下2013 年下半年的投资方向 首先我们看 看股票市场 在多重利空袭击下 沪指呈现断崖式暴跌 6 月 23 日暴跌 5 3 破 2000 点 6 月 24 日跌破 建国底 最低探至 1849 点 暴跌之后多数股民 或麻木或痛不欲生 官媒表态管理层不救市 股市前景扑朔迷离 投资者 对下半年的市场预期由此陷入极大的混乱中 U UP P 大大盘盘三三季季策策略略 6 6 月月 6 6 日日 发发出出蓝蓝色色风风险险预预警警 如如果果重重视视过过该该信信号号的的投投资资者者朋朋友友完完全全有有可可能能规规避避这这次次今今 年年来来最最大大的的调调整整 图片来源 UP 量化安全炒股卫士 机机构构一一致致悲悲观观看看淡淡下下半半年年 精品文档 你我共享 AAAAAA 五穷六绝七翻身 的股谚 虽起源于香港市场 但近年来在A 股市 场也有着广泛的 受众 此番 A 股措不及防的 六绝到底 戏码 更在 一定程度上掀起了市场对 七翻身 的憧憬 毕竟流动性最紧张的时刻正 在过去 七月是否真能上演 翻身大戏 目前来看 但要彻底实现 翻身 还需跨 越三重压力 一是来自流动性偏紧状况的持续冲击 二是经济下滑可能超预 期带来的风险 三是 IPO 重启临近带来的情绪性冲击 如果仅 依靠现在基 本面很难实现 A 股整体上涨 更多需要依政策面变化来推动 因此七月市 场难言转势 若是政策要松动 或在投资领域 但是会否松动只能被动观察 而从各家券商 2013 年的中期策略看 出出于于对对经经济济的的担担忧忧 基基本本都都对对 下下半半年年 A A 股股市市场场多多数数持持 持持谨谨慎慎观观点点 强强调调捕捕捉捉结结构构性性机机会会的的重重要要性性 在指 数层面 券商对 下下半半年年沪沪综综指指运运行行核核心心区区间间预预测测的的均均值值为为1 19 95 50 0 2 24 40 00 0 点点 非非周周期期成成长长股股仍仍然然是是核核心心配配置置的的首首选选 券商下半年策略汇总 券商观点配置 中金公司 下半年 先下跌后反弹 对 3 季度整体走势相对谨慎 预计下半年上证指数合理运行 区间 2060 2330 点 如果 去产能 贯彻好于预期 则 有望在 4 季度出现一波周期品板块的反 弹机会 否则周期性行业将缺乏持续的投 资机会 因此目前仍建议整体低配周期股 周期股中基本面较为稳健的地产与电力可 标配 券商依然可以超配 同时 建议超配可选消费 具体板 块可以关注旅游 纺织业龙头 白电厨电 日化 汽车进口替代品牌 此外 食品饮 料中的乳制品和休闲食品也可以超配 3 季度末投资者需关注 十八届三 中全会 前后改革政策规划制定的状况 成长股行业总体上仍有望相对跑赢 但高 beta 特征将增加 意味着成长股 行业下半年走势的三大特征 波动幅度 和频率加大 最大回撤幅度也将加大 行 业间分化加剧 成长股板块中 相对看 好军工 传媒 电子元器件 智慧城市 大数据 医药和环保等板板块 中信证券多空因素交织 下半年建议从估值 业绩 主题等维度寻找 精品文档 你我共享 AAAAAA A 股维持区间运行 维持上证 指数运行区间 1900 2500 的 判断 三季度市场保持强势概 率较大 确定性强的行业 看好低估值的金融 地 产 建筑汽车 并关注 环保公用 装备 制造 含军工 农业 养殖 以及信息 产业链 TMT 等估质成长股 国泰君安 改革推进的过程伴随阵痛 A 股中短内期面临估值水平下 移的风险 但伴随社会风险认 识重建 中长期估值中枢会再 次出现大幅上升 估计下半年 A 股波动区间在 1900 点到 2200 点之间 A 股估值大幅 上升最快会在 14 年下半年 出现 持续数年的震荡行情也 将随之改变 风险认识上升导致资金紧张可能频繁 出现 大盘调整不影响成长板块持续性机 会 最近资金紧张问题引发市场广泛关注 由于风险认识上升而导致金融机构间流动 性创造减少 是今年特有的因素之一 考 虑利率市场化改革仍将快速推进 我们认 为流动性风险持续上升没有改变 未来甚 至还会加强 在新股发行改革后 IPO 启动本身并不会对大盘方向形成影 响 中期高风险属性板块会有持续性的超 额收益 继续看好电子 通讯 传媒 建筑园林 新材料等行业 三季度建议 重点关注过剩产能治理与大环保两个主题 方向 安信证券 下半年指数投资机会弱于 上半年 上半年指数有冲高到 2400 2500 的机会 下半年 很难有这样的机会 经济环境 也没有上半年那么好 新股的发行 既是风险 也是机遇 好久没发了 给大家提供了一些新鲜的血 液 好几百个公司 那些老公司已经炒到 这么高了 新公司肯定能够提供一些机遇 在里面 肯定是一个机会 还关心弱周期的行业 因为看不出经 济下半年有好转的迹象 首先在分类里先 把强周期的搁一边 弱周期的东西总是相 对好一点 弱周期里 相对比较看好稍微 市值大一点 估值低一点的 像TMT 这种行当估值实在太高了 下半年供应量 会慢慢起来 对他们多少是有些抑制作用 的 但是 像银行 交运 食品饮料 汽车 家电 医药相对估值比较便宜一点 对这些的看法没那么悲观 绝大部分是有 仓位的 把下半年时间打发过去也是很不 错的策略 平安证券 产能调整格局决定实体回 报率难以有效提升 流动性内 忧外患引发资金利率上行压力 围绕杠杆 市值和政策三条逻辑主线 建议下半年配置上关注资产负债表相对安 全 绝对或相对市值仍有上行空间 或具 精品文档 你我共享 AAAAAA 下半年指数大概率延续低迷 支撑位取决于关键假设的下调 空间 在 PPI 环比无改善 同比接近去年 而流动性环境 回归至去年低位的悲观假设下 预计上证指数在 2000 点附 近方能企稳 短期反弹需观察流动性风 险的触顶回落 趋势反转则需 等待改革信号和政策变化 预 期验证的时间窗口在 3 季度 后半段 有潜在政策催化剂的细分领域和公司 周期股缺乏全面回升和展开轮动的基 本面前提 成长股面临高估值压力和被证 伪风险 对周期股而言 低估值防御不如 博弈政策弹性 重点关注 农业水利 城 市基础设施 要素价格 改革三大主题性 机会 对成长股而言 追涨杀跌 抱团取 暖不如把握市值空间 建议聚焦 新能源 大众消费 和新科技应用 三大细分领域和 公司 广发证券 受制于盈利中枢的下移 A 股长期的上行空间受到限制 市场整体的波动区间将下移 应更多地去挖掘结构性的机会 2013 年下半年 在短期风险释放后 积极迎接盈利拐点 关注传统产业 地产 产业链 地产 中游 长期来看 应关注 存量经济 下 的受益行业 1 资产周转率仍在逆势上 升的行业 主要集中于医药 TMT 农 业 油气 等板块 2 四大领域可关注 进口替代 传统商品替代 维修保养检测 智能化改造 中投证券 预计 2013 年全市场利润 增长 5 目前点位主体估值 风险不大 下半年 A 股有望 收阳线 上证指数波动区间 1850 点 2400 点 未来配置考虑的变量比年初更为复 杂 除了行业生命周期外 需要兼顾经济 周期与估值周期 1 逢低配 置环保 医药 传媒板块 中成长可持续的优质个 股 2 乘用车 家电 通讯设备 4G 食品 乳制品 肉制品 电 子 创新产品 纺织以及中游结构改善 的子板块 氨纶 农药 玻璃 华东水泥 电力 波波动动中中捕捕捉捉成成长长股股 的的主主题题性性机机会会 从上述券商下半年策略报告可以看出 如果下半年经济依然缺乏亮点 精品文档 你我共享 AAAAAA 预计上半年小盘股的投资逻辑会在下半年得以延续 如果经济出现明显起色 则大盘股有望带动市场上涨 小盘股也将跟随 因此 下半年小 盘股上涨 趋势不会改变 流动性和 IPO 重启对小盘股影响有限 但基于当前的估值 水平 小盘股未来的波动会加大并出现一定分化 波段操作机会将显著增加 建建议议重重点点挖挖掘掘前前期期涨涨幅幅不不大大的的 估估值值合合理理且且增增长长稳稳健健的的二二三三线线品品种种 对 A 股小盘股而言 主题 性机会一直是个重要的盈利模式 特别是在 市场整体缺乏机会的情况下 以今年上半年为例 谷歌眼镜 特斯拉电动车 和页岩气等主题红红火火 涌出现一批强势股 因此 绝大多数券商机构 表示 由于下半年宏观经济整体走势上乏善可陈 因此市场将更多注意力 放置于具有较强 成长性预期的主题行业板块投 资上来 各类主题投资机会 此起彼伏 新一届中央领导上台后 加快了政治改革和经济体制改革 明确 了经济转型的目标 下决心不惜牺牲一定的经济增速进行经济转型 不走过 去依靠大规模投资政策刺激经济的老路 这给予了那些技术创新企业和现代 服务企业更好地发展契机 通过收集券商报告 我们发现券商一致认为 随着下半年相关政策的陆续出台 下半年 A 股的主题投资主要集中在 城城 镇镇化化 宜宜居居中中国国 金金融融改改革革 信信息息化化 资资源源品品价价改改 这几方面 环环保保 医医疗疗保保健健 信信息息传传媒媒 T TM MT T 这几大类板块在下半年存在较大机会 下半年券商推荐主题一览 券商主题机会相关行业推荐个股 中信证 券 民生消费 城镇化 宜居中国 资源 品价改 环保 燃气 水电 装 备制造 含军工 传 媒 4G 产业链 TMT 医药 迪安诊断 汤臣倍健 凯利 泰 劲胜股份 建研集团 永贵电器 迪森股份 佳都 新太 中金公 司 新型工业化 信息 化 城镇化 军工 环保 传媒 电 子元器件 智慧城市 智能交通 城市安防 国泰君 安 中国经济升级 金融改革 民生 环保 政府改革 信息 医疗 农业 非 银行金融 环保 消费 国金证 券 新消费 无烟工业 美丽中国 传媒 TMT 食品饮料 医药 房地产 汽车 旅游 装饰园林 环保 海通证 券 并购主题 自贸 区 精华制药 外高桥 上海机 场 渤海证 券 新城镇化TMT 医药 环保 鱼跃医疗 新界泵业 雪迪 龙 蓝色光标 掌趣科技 广发证 券 智慧城市 LED 新文化 新 光线传媒 华录百纳 日海 通信 网宿科技 数字政通 精品文档 你我共享 AAAAAA 能源设备 生物医 药 蓝英装备 阳光照明 德豪 润达 聚飞光电 益佰制药 中恒集团 三诺生物 杰 瑞股份 富瑞特装 海油工 程 阳光电源 隆基股份 天齐锂业 亿纬锂能 海通证 券 产业信息化 环 保升级化 军民融 合化 服务创新化 LED 照明 LNG 环保 脱硝 游戏 广告传媒 影视剧 医疗信息 金 融行业 装备制造 后后记记 新新投投资资时时代代已已拉拉开开 顺顺应应多多元元化化浪浪潮潮 经历了先扬后抑的上半年 二季度A 股的向下调整 完全逆转了一季度 市场乐观的情绪 绝大多数投资者在难得的收益后 又被 原形 下半 年市场机会更加的难以捕捉 即便是众多机构看好的中小创盘板 也可能会 现波动 难以出现趋势性机会 缺乏投资经验的散户投资者 是难以在波动 频繁的市场中取得较佳的收益 一旦操作不当 极有可能买进即被套 陷入 割肉 买入 被套 割肉 的死循环中 其实中国资本市场已经开始步入成熟时期 多元化投资序幕拉开 期货 市场 现货市场 大宗商品 国债回购 股指期货 融资融券等多种类型 交易品种 逐渐丰富 双向 T 0 的交易机制比股票市场 更加完善 投资者 应该顺应新投资时代的来临 打开投资视野 千万 不要把鸡蛋放到一个 篮子里 在多元化投资才是王道的大趋势下 UP 研究团队不懈的去为 UP 用户 发掘市场的优质投资品种 2013 年年初 UP 投资重金引进渤海商品现货 为所有用户普及一个投 资赚钱的金账户 特特别别在在 6 6 月月份份的的下下跌跌中中 很很多多用用户户利利用用大大盘盘三三 季季策策略略成成 功功规规避避股股市市风风险险的的同同时时 在在双双向向交交易易的的现现货货市市场场大大赚赚特特赚赚 部部分分用用户户6 6 月月收收益益超超过过 4 40 0 UP 投资承载社会责任 真心希望所有用户都能树立安全投资理念 有机 会才做 没机会不做 哪里有机会去哪里 市场在变 投资环境也在变 如 果您不改变 终将会被市场所淘汰 精品文档 你我共享 AAAAAA 免责条款免责条款 UPUP投资郑重申明 本报告所提供资讯讯息的获得尽可能可靠 准确及完整 但资讯投资郑重申明 本报告所提供资讯讯息的获得尽可能可靠 准确及完整 但资讯 内容仅供参考 且公司不对其精确性及完整性作出保证 用户应知悉并理解金融投资内容仅供参考 且公司不对其精确性及完整性作出保证 用户应知悉并理解金融投资 的风险 并根据自身经济实力 投资经验和风险承受能力独立做出投资决