第章获利能力分析ppt课件.ppt

第13讲获利能力分析 资产收益率 一 获利能力的含义及其分析前提获利能力是指企业赚取利润的能力 非正常因素是指 1 证券买卖等非正常项目 2 已经或将要停止的营业项目 3 重大事故或法律更改等特别项目 4 会计准则和财务制度变更带来的累积影响因素等 二 销售利润率指标的计算 销售毛利率 销售毛利额 销售收入 100 销售毛利额 销售收入 销售成本 营业利润率 营业利润 营业收入营业利润 营业收入 营业成本资产减值准备 营业费用 管理费用 财务费用 三 销售利润率的分析 1 销售毛利分析主要应了解影响毛利变动的因素 以寻求提高销售毛利率的途径 销售毛利率 销售单价 单位销售成本 销售单价 影响毛利变动的因素 第一 开拓市场的意识和能力 第二 成本管理水平 包括存货管理水平 第三 产品构成决策 第四 企业战略要求 1 单一产品毛利变动分析 基期 上期销售数量 上期单位销售毛利销售数量变动的影响额 本期销售数量 上期销售数量 上期单位销售毛利 30000 44000 140 1960000元即 由于本期销售数量比上期减少了14000个 使得本期的毛利额减少了1960000元 销售单价变动的影响额 本期销售数量 本期销售单价 上期销售单价 30000 450 440 300000 元 即 由于本期销售单价的上扬 使单位销售毛利增加了10元 因而在实际销售30000个产品的情况下 使毛利总额相应的增加了300000元 单位销售成本变动影响额 本期销售数量 上期单位销售成本 本期单位销售成本 30000 300 315 450000 元 由于该因素是反方向影响因素 所以计算时注意是将上期值减去本期值 即 由于本期单位销售成本的上升 使单位销售毛利减少了15元 因而在实际销售30000个产品的情况下 使毛利总额相应的减少了450000元 综合上述分析结果 由于三个因素的共同影响 使本期毛利比上期减少了211000元 1960000 300000 450000 2110000 由此可知 该企业毛利的大幅度下降 极可能是管理不善造成的 2 多种产品毛利变动分析 A A阿 B C 毛利额 某产品销售数量x 该产品销售单价一该产品单位销售成本 企业销售总额x各产品销售比重x各该产品毛利率 综合毛利率 各产品销售比重x各该产品毛利率 210 378000 1800 125 225000 1800 10 12 378 3375 40 48 210 125 210153 3735 10 12 40 48 38 20 40 48 10 12 38 40 60 72 36 97 29 16 营业收入总额对毛利的影响额 本期营业收入 上期营业收入 上期综合毛利率其影响额 3735 3510 40 34 91 千元 收人总额的增加 又是各产品销售数量和销售单价共同影响的结果 可进一步分析如下 1 销售数量变动对营业收人的影响额 本期各产品销售数量x上期销售单价 一上期营业收人总额 1800 200 3600 600 3300 300 3510000 0 2 销售单价变动对营业收人的影响额 本期各产品销售数量x 本期销售单价一上期销售单价 1800 210一200 3600 630一600 3300 330一300 225000 元 2 综合毛利率变动对毛利的影响额当营业收人总额一定时 毛利额的高低取决于综合毛利率的高低 计算公式为 综合毛利率变动对毛利的影响额 本期营业收入总额 本期综合毛利率 上期综合毛利率 本例中 其影响额 3735x 38 20 一40 34 二一80 千元 即 由于本期综合毛利率比上期下降 从而使毛利额减少了80千元 综合毛利率的变动又是品种结构和各产品毛利率变动的结果 分析如下 1 品种结构变动对综合毛利率的影响 本期各产品销售比重x上期毛利率 一上期综合毛利率 10 12 x38 06 60 72 x40 84 29 16 x40 一40 34 一0 03 2 各产品毛利率变动对综合毛利率的影响 本期各产品销售比重x 本期毛利率一上期毛利率 10 12 x 40 48 一38 06 60 72 x 38 4 一40 84 29 16 x 37 一40 一2 11 可见 品种结构变动对综合毛利率的影响很小 综合毛利率的变动主要来自于各产利率的变动 由于占销售总额近90 的B和C两种产品的毛利率本期均比上期下降 导致了综合毛利率的降低 总之 该企业毛利额本期比上期增加11千元 是营业收人总额和综合毛利率因素共同影响的结果 2 营业利润率分析 影响营业利润率的因素 营业利润率 营业利润 营业收入 式中 营业利润 主营业务利润 其他业务利润一资产减值准备一营业费用一管理费用一财务费用 3 经营杠杆对利润的影响 1 经营风险 如产品的需求 售价成本调价能力 固定成本的比重导致利润变动的风险 2 由于固定成本的存在 会使利润的变动率大于产销量的变动率的现象即经营杠杆现象 销售数量 单价 单位变动成本 固定成本 利润 销售数量 单价 单位变动成本 利润 固定成本 利润 利润 利润DOL 1 固定成本 利润 3 经营杠杆对营业利润的影响由此可见 经营杠杆对经营风险的影响最为综合 什么是经营杠杆系数 DOL 呢 销售数量 单价 单位变动成本 利润 固定成本 利润 利润 利润DOL 1 固定成本 利润 经营杠杆系数越大 意味着营业利润的波动幅度越大 产销量增加时 营业利润将以更大倍数增加 这表示在企业获利能力增强的同时 也意味着企业经营风险增大 所以 一方面 我们可以通过分析经营杠杆来探求增加营业利润 提高获利能力的途径 即在产品成长和成熟期采用高经营杠杆战略 以谋取更大的获利空间 另一方面 通过经营杠杆分析来探求降低经营风险的途径 即在保持相同规模的情况下 尽量提高资产的利用程度 减少固定成本的支出 或者充分利用现有生产能力增加产销量 都能降低经营杠杆系数 相应降低经营风险 经营杠杆系数的运用某公司去年实现利润100万元 预计今年产销量能增长10 如果经营杆系数为2 则今年可望实现营业利润额为 预计营业利润额 基期营业利润额x 1 预计产销量增长率x经营杠杆系数 100 x 1 10 x2 120 万元 在其他条件不变的情况下 今年预计可实现营业利润120万元 例 A公司2004年的营业收入额为485896万元 营业利润额为75801万元 2005年的营业收入额为509111万元 营业利润额为79768万元 试分析营业利润率变动原因 2004年营业利润率 75801 485896 15 60 2005年营业利润率 79768 509111 15 67 由于2005年营业利润额的增加对营业利润的影响为 79768 75801 485896 0 82 由于2005年营业收入的增加对营业利润率的影响为 79768 509111 79768 485896 0 75 两因素作用结果是营业利润率降低了0 75 这说明 2005年营业利润率的提高 主要是由于营业利润的增长幅度大于营业收入的增长幅度 这是经营杠杆使然 四 总资产收益率的计算和分析 2 总资产收益率的分析 1 趋势分析总资产收益率的趋势分析也是通过连续多年的指标值比较 来说明指标值的稳定性和持久性 该公司总资产收益率连续五年成稳步增长的态势 状况较佳 相比之下 2005年的增长势头已呈下挫趋势 应该引起重视 进一步分析利润表可知 该公司2005年营业利润率较2004年略有上升 在此情况下总资产收益率却有所下降 主要是因2005年A公司的营业外收人大幅度减少所致 对此应予以肯定 因为其收益质量提高了 2 同业比较分析 由表可见 A公司的总资产收益率呈逐年稳步上升的趋势 而且与行业平均水平相比较 其增长势头仍然是显而易见的 虽然2000年的与行业平均水平的正差有所缩小但整体趋势还是可喜的 照此推断 A公司总资产收益率的稳步上升 五 净资产收益率分析 净资产收益率 净利润 平均净资产 净资产收益率是反映盈利能力的核心指标 影响净资产收益率的因素 净资产收益率 总资产收益率 总资产收益率 负债利息率 负债 净资产 1 所得税率 六 长期资本收益率分析 A公司资产负债表所示 2005年其期初长期负债额为38015期末长期负债额为16117万元 期初所有者权益额为403422万元 期末所有者权益490444万元 又从A公司利润表中获悉 2005年税前利润总额为84456万元 假设通过对A公司报表附注的分析可知其长期资本利息额为A公司利息额的一半 即1023 5万元 试计算A公司的长期资本收益率 A公司的长期资本收益率 总利润 长期资本利息 长期负债平均额 所有者权益