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珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 1 目目 录录 第一篇第一篇 公司简介公司简介 3 3 第二篇第二篇 财务报告分析财务报告分析 4 4 一 资产负债表分析一 资产负债表分析 4 4 1 1 资产负债表水平分析 资产负债表水平分析 4 4 2 2 资产负债表垂直分 资产负债表垂直分 析析 10 10 3 3 资产负债表变动原因分 资产负债表变动原因分 析析 13 13 4 4 资产负债表的对称结构分 资产负债表的对称结构分 析析 14 14 二 利润表分析二 利润表分析 15 15 1 1 利润表综合分 利润表综合分 析析 15 15 2 2 利润表分部分 利润表分部分 析析 19 19 三 现金流量表分析三 现金流量表分析 24 24 1 1 现金流量表水平分 现金流量表水平分 析析 24 24 1 1 现金流量表垂直分 现金流量表垂直分 析析 28 28 第三篇第三篇 财务效率分析财务效率分析 31 31 一 企业盈利能力分析一 企业盈利能力分析 31 31 1 1 资本经营能力因素分 资本经营能力因素分 析析 31 31 2 2 盈利能力历史分 盈利能力历史分 析析 32 32 3 3 盈利能力同行业分 盈利能力同行业分 析析 34 34 二 营运能力分析二 营运能力分析 1 1 总资产周转率分 总资产周转率分 析析 36 36 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 2 2 2 营运能力历史分 营运能力历史分 析析 37 37 3 3 营运能力同行业分 营运能力同行业分 析析 38 38 三 偿债能力分析三 偿债能力分析 39 39 1 1 偿债能力历史分 偿债能力历史分 析析 39 39 2 2 偿债能力同行业分 偿债能力同行业分 析析 41 41 四 发展能力分析四 发展能力分析 42 42 1 1 发展能力趋势分 发展能力趋势分 析析 42 42 2 2 发展能力同行业分 发展能力同行业分 析析 43 43 第四篇第四篇 杜邦分析模型杜邦分析模型 4444 第五篇第五篇 财务报告综合分析财务报告综合分析 4747 第一篇第一篇 公司简介公司简介 成立于 1991 年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发 生 产 销售 服务于一体的专业化空调企业 2010 年实现营业总收入 608 07 亿 元 净利润 42 76 亿元 连续 9 年上榜美国 财富 杂志 中国上市公司 100 强 格力电器旗下的 格力 品牌空调 是中国空调业唯一的 世界名牌 产 品 业务遍及全球 100 多个国家和地区 家用空调年产能 3000 万台 套 商用 空调年产能 400 万台 套 2005 年至今 格力空调连续 6 年全球销量第一 作为一家专注于空调产品的大型电器制造商 格力电器致力于为全球消费 者提供技术领先 品质卓越的空调产品 在全球拥有珠海 重庆 合肥 郑州 武汉 巴西 巴基斯坦 越南 8 大生产基地 6 万多名员工 至今已开发出包 括家用空调 商用空调在内的 20 大类 400 个系列 7000 多个品种规格的产品 能充分满足不同消费群体的各种需求 拥有专利 3500 多项 自主研发的超低温 数码多联机组 高效离心式冷水机组 G10 变频空调 超高效定速压缩机等一 系列 国际领先 产品 填补了行业空白 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 3 在激烈的市场竞争中 格力空调先后中标 2008 年 北京奥运媒体村 2010 年南非 世界杯 主场馆及多个配套工程 2010 年广州亚运会 14 个比赛 场馆等国际知名空调项目 在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力 引领 中国制造 走向 中国创造 一个没有创新的企业 是一个没有灵魂的企业 一个没有核心技术的企 业是没有脊梁的企业 一个没有脊梁的人永远站不起来 展望未来 格力电器 将坚持 自我发展 自主创新 自有品牌 的发展思路 以 缔造全球领先的 空调企业 成就格力百年的世界品牌 为目标 为 中国创造 贡献更多的力 量 第二篇第二篇 财务报告分析财务报告分析 母公司报表数据 一 资产负债表分析一 资产负债表分析 1 资产负债表水平分析 资产负债表水平分析 单位 元单位 元 资产负债表水平分析 表 1 期末余额期初余额增减额变动率对总资产的影响 资产 流动资产 货币资金13 783 157 646 40 17 726 244 228 00 3 943 086 581 60 22 24 9 41 交易性金融资产116 854 906 70 0 00 116 854 906 70 0 28 应收票据18 052 426 759 33 10 028 357 693 27 8 024 069 066 06 80 01 19 14 应收账款924 896 126 90 702 744 700 85 222 151 426 05 31 61 0 53 预付款项1 692 953 801 51 1 229 220 565 73 463 733 235 78 37 73 1 11 应收利息181 544 781 35 66 460 604 19 115 084 177 16 173 16 0 27 应收股利 其他应收款609 166 265 50 129 560 092 20 479 606 173 30 370 18 1 14 存货9 096 724 345 57 4 423 963 935 81 4 672 760 409 76 105 62 11 15 一年内到期的非流动资产 其他流动资产81 366 442 90 44 165 750 00 37 200 692 90 84 23 0 09 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 4 流动资产合计流动资产合计44 539 091 076 16 34 350 717 570 05 10 188 373 506 11 29 66 24 30 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资3 301 466 951 58 3 173 655 835 81 127 811 115 77 4 03 0 30 投资性房地产37 794 549 97 36 725 089 39 1 069 460 58 2 91 0 0026 固定资产3 055 380 985 76 3 118 711 597 82 63 330 612 06 2 03 0 15 在建工程46 458 685 18 14 946 685 68 31 511 999 50 210 83 0 08 工程物资 固定资产清理 1 000 093 86 1 000 093 86 100 00 0 01 生产性生物资产 无形资产230 451 621 84 231 952 879 59 1 501 257 75 0 65 0 0036 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产1 461 691 903 62 994 913 206 45 466 778 697 17 46 92 1 11 其他非流动资产 非流动资产合计非流动资产合计8 133 244 697 95 7 571 905 388 60 561 339 309 35 7 41 1 34 资产总计资产总计52 672 335 774 11 41 922 622 958 65 10 749 712 815 46 25 64 25 64 负债和所有者权益 或股东 权益 流动负债 短期借款1 114 905 895 96 961 632 918 57 153 272 977 39 15 94 0 37 交易性金融负债0 00 28 581 683 00 28 581 683 00 100 00 0 07 应付票据2 642 571 398 50 5 702 549 245 71 3 059 977 847 21 53 66 7 30 应付账款13 412 420 157 32 9 847 058 486 38 3 565 361 670 94 36 21 8 50 预收款项14 522 112 943 56 9 395 181 981 43 5 126 930 962 13 54 57 12 23 应付职工薪酬577 579 765 65 495 709 121 07 81 870 644 58 16 52 0 20 应交税费592 668 243 89 809 608 974 78 216 940 730 89 26 80 0 52 应付利息15 004 270 94 4 793 057 35 10 211 213 59 213 04 0 02 应付股利602 881 87 602 881 87 0 00 0 00 0 00 其他应付款298 954 622 40 291 296 926 62 7 657 695 78 2 63 0 02 一年内到期的非流动负债 其他流动负债8 858 155 347 21 6 205 309 195 87 2 652 846 151 34 42 75 6 33 流动负债合计流动负债合计42 034 975 527 30 33 742 324 472 65 8 292 651 054 65 24 58 19 78 非流动负债 长期借款661 740 967 20 0 00 661 740 967 20 1 58 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债52 266 813 15 14 407 485 63 37 859 327 52 262 78 0 09 其他非流动负债4 259 795 70 5 200 000 00 940 204 30 18 08 0 0022 非流动负债合计非流动负债合计718 267 576 05 19 607 485 63 698 660 090 42 3563 23 1 67 负债合计42 753 243 103 35 33 761 931 958 28 8 991 311 145 07 26 63 21 45 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 5 实收资本 或股本 2 817 888 750 00 1 878 592 500 00 939 296 250 00 50 00 2 24 资本公积202 511 852 56 185 891 479 73 16 620 372 83 8 94 0 04 减 库存股 专项储备 盈余公积2 233 456 183 87 1 965 348 429 11 268 107 754 76 13 64 0 64 未分配利润4 665 235 884 33 4 130 858 591 53 534 377 292 80 12 94 1 27 外币报表折算差额 所有者权益 或股东权益 所有者权益 或股东权益 合计合计 9 919 092 670 76 8 160 691 000 37 1 758 401 670 39 21 55 4 19 负债和所有者权益 或股 东权益 总计 52 672 335 774 11 41 922 622 958 65 10 749 712 815 46 25 64 25 64 一 一 从投资和资产角度进行分析评价从投资和资产角度进行分析评价 根据表 1 可以对珠海格力电器股份有限公司 以下简称格力 2010 年总 资产变动做出以下分析评价 该公司总资产本期增加 10749712815 46 元 增长幅度为 25 64 说明格 力本年资产规模有了较大幅度的增长 进一步分析可以发现 1 流动资产本期增加 29 66 使总资产规模增长了 24 30 非流动资产 本期增长了 7 41 使总资产规模增长了 1 34 两者合计使总资产增加了 10749712815 46 元 增长幅度为 25 64 2 本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上 如果仅从这一变化来 看 该公司的流动性有所增强 尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变 动 但其增长主要体现在以下几个方面 一是应收票据的大幅度增长 应收票据本期增长 8024069066 06 元 增长 幅度为 80 01 对总资产的影响为 19 14 应收票据出现这种变化的主要是原 因是公司国内市场销售执行先收款后出货的销售政策 经销商以银行承兑汇票 形式预付货款 预收款项大幅增长所致 二是存货的大规模增加 存货本期增加了 4673760409 76 元 增长幅度为 105 62 对总资产的影响为 11 15 结合存货的明细账分析可以发现 存货 的增长主要体现为原材料以及产成品的大幅度上升 剔除存货跌价准备因素 存货的增长主要是公司为了应对材料价格波动 主动调整生产计划 原材料及 成品库存量而导致的 三是其它应收款的增长 其它应收款本期增长了37200692 90元 增长幅度 为370 18 对总资产的影响为1 14 其它应收款的变动主要是因为年末应收 出口退税款及保证金增加所致 四是预付款项的增长 预付款项本期增加了463733235 78元 增长幅度为 37 73 对总资产的影响为1 11 预付款项的变动同样主要是因为预付供应商 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 6 货款及基建设备款项增加所致 五是应收账款的增加 应收账款本期增加了 222 151 426 05 元 增长幅 度为 31 61 对总资产影响为 0 53 应收账款反映了企业销售规模 信用政 策的变化 结合存货 固定资产 营业收入等资料分析发现 该公司本年扩大 了销售规模 应收账款出现这样幅度的增长是正常的 六是货币资金的减少 3943086581 6 元 减少了 22 24 对总资产的影响 为 9 41 单就这一变化来看 货币资金的减少将降低企业的短期偿债能力 给企业带来财务风险 当然对于货币资金的这种变化 还应当结合企业现金需 要量 从资金利用效果方面进行分析 才能做出正确的评价 3 非流动资产的增长主要体现在以下几个方面 一是递延所得税资产的增长 递延所得税资产本期增加了 466 778 697 17 元 增长幅度为 46 92 对总资产的影响为 1 11 结合递延所得税明细账分 析可知 本年递延所得税资产的增长主要是由于预提费用的大幅度增长所导致 企业本年销售规模扩大 因销售商品产生的产品质量保障费用导致预提费用上 升是正常的 同时 资产减值准备的计提也是导致递延所得税资产增长的另外 一个主要因素 资产减值损失的计提应当结合长期股权投资 固定资产 存货 等项目进行具体分析 二是在建工程的增长 在建工程本期增加了 31 511 999 50 元 增长幅度 为 210 83 对总资产的影响为 0 08 在建工程的增长主要反映了企业正在扩 大生产规模 准备进行更进一步的扩张计划 结合在建工程明细账分析可知 企业本年由在建工程转入固定资产的项目不是太多 但企业却增加了大量的在 建工程投资 在建工程本年减值准备没有变化 这样的情况 企业应当结合自 身情况 注意资金利用问题 是否能够支付由于大规模融资所带来的利息 三是长期股权投资的增长 长期股权投资本期增加了 127 811 115 77 元 增长幅度为 4 03 对总资产的影响为 0 30 长期股权投资较期初增加 210 54 主要是公司报告期内新增投资所致 四是固定资产的减少 固定资产本期减少了 63 330 612 06 元 降低率为 2 03 对总资产的影响为 0 15 固定资产反映了企业在固定资产项目上占用 的资金 其既受固定资产原值变动的影响 也受固定资产折旧的影响 结合固 定资产明细账分析可知 固定资产本期计提折旧 419 853 368 94 元 本期由 在建工程转入固定资产原价为 526 970 862 19 元 本公司尚未办妥产权证书 的固定资产原值为 840 145 648 10 元 虽然企业本期固定资产净值有所减少 固定资产的减少主要是尚未办妥产权证书所导致 这是企业发展战略中的暂时 现象 并不会对企业的生产能力造成太大的影响 从长远来看 企业的生产能 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 7 力将有较大增加 二 从筹资或权益角度进行分析评价二 从筹资或权益角度进行分析评价 根据表 1 可以格力 2010 年总资产变动做出以下分析评价 该公司权益总额较上年同期增加 10749712815 46 元 增长幅度为 25 64 说明格力本年权益有了较大幅度的增长 进一步分析可以发现 1 负债本期增长 8 991 311 145 07 元 增长幅度为 26 63 使权益总额 增长了 21 45 股东权益总额本期增长 1 758 401 670 39 元 增长幅度为 21 55 使权益总额增长了 4 19 两者合计使权益总额增加 10749712815 46 元 增长幅度为 25 64 2 本期权益总额的增长主要体现在负债的增长上 流动负债的增长是主要 方面 流动负债本期增加了 8 292 651 054 65 元 增长幅度为 24 58 对群 益总额的影响为 19 78 这种变化可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的 增加 流动负债的增长主要体现在以下几个方面 一是预收款项的大幅度增加 预收款项本期增加 5 126 930 962 13 元 增长幅度为 54 57 对权益总额的影响为 12 23 预收款项的增加主要是由于 公司国内市场销售执行先收款后出货的销售政策导致的 这需要公司良好的社 会声誉作为保障 二是应付账款的增长 应付账款本期增加 3 565 361 670 94 元 增长幅 度为 36 21 对权益总额的影响为 8 50 应付账款出现了较大幅度的增长 给公司带来较大的偿债压力 公司应当警惕自身是否能按时偿付账款 当然这 样不嫩给出好或坏的评价 应当结合公司在建工程 投资性房地产以及现金流 量表中相关项目进行进一步分析 三是其他流动负债的增长 其他流动负债本期增加 2 652 846 151 34 元 增长幅度为 42 75 对权益总额的影响为 6 33 其他流动负债的较大幅度的 增长 给企业带来偿债压力 企业应当引起注意 四是短期借款的增长 短期借款本期增加 153 272 977 39 元 增长幅度 为 15 94 对权益总额的影响为 0 37 短期借款的增加主要是公司外汇质押 借款增加所致 将给企业带来偿债压力和一定的财务风险 企业应当高度重视 资金的周转问题 五是应付票据的减少 应付票据本期减少 3 059 977 847 21 元 降低率为 53 66 对权益总额的影响为 7 30 公司本期应付票据出现了大幅度的减少 这主要是企业偿还了大量应付票据所致 应付票据的减少有利于减少企业的利 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 8 息支出 有利于缓和公司现金周转压力 六是应交税费的减少 应交税费本期减少 216 940 730 89 元 降低率为 26 80 对权益总额的影响为 0 52 结合应交税费明细账分析可知 公司本 期应缴税费的变动主要是增值税的大量减少以及企业所得税的增加所致 企业 所得税的增加进一步反映了企业当前销售对路 产品畅销 而增值税的大量可 能是企业当期大量购进存货所致 非流动负债本期增加了 698 660 090 4 元 增长幅度为 3563 23 对权益 总额的影响 1 67 非流动负债的增长主要体现在以下几个方面 一是长期借款的增加 长期借款本期增加 661 740 967 20 元 对总资产的 影响为 1 58 长期借款的增加可能是由于公司扩大生产规模 大量增加在建 工程所致 是企业正常经常所致 当然公司应当注意利息的支付和借款的偿还 期限 二是递延所得税负债的增加 递延所得税负债本期增加 37 859 327 52 元 增长幅度为 262 78 对权益总额的影响 0 09 递延所得税负债的减少主要是 当期可供出售金融资产减值所导致的 公司应当引起注意 三是其他非流动负债的减少 其他非流动负债本期减少了 940 204 30 元 降低幅度为 18 08 对权益总额的影响为 0 0022 虽然其他非流动负债的减 少对权益总额的影响并不是很大 但结合其他非流动负债明细账分析可知 其 他非流动负债的增长主要是由于递延收益的增加所导致 政府补助给公司带来 递延收益 这反映了政府对公司发展的大力扶植 看好并支持公司未来的发展 体现了格力电器良好的发展势头和光明前景 投资者应当引起重视 3 股东权益本期增加 1 758 401 670 39 元 增长幅度为 21 55 对权益 总额的影响为 4 19 股东权益的变动主要体现在以下几个方面 一是股本的增加 股本本期增加 939 296 250 00 元 增长幅度为 50 00 对权益总额的影响为 2 24 股本的增加额主要是为实施 2009 年度股 东大会批准的关于利润分配的决议 每 10 股配送红股 5 股 所致 二是未分配利润的增加 未分配利润本期增加 534 377 292 80 元 增长幅 度为 12 94 对权益总额的影响为 1 27 未分配利润出现一定幅度的增长需 要结合利润表进行进一步分析 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 9 2 资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析 表 2 期末余额期初余额期末余额 期初余额 变动额 资产 流动资产 货币资金13 783 157 646 40 17 726 244 228 00 26 17 42 28 16 12 交易性金融资产116 854 906 70 0 00 0 22 0 00 0 22 应收票据18 052 426 759 33 10 028 357 693 27 34 27 23 92 10 35 应收账款924 896 126 90 702 744 700 85 1 76 1 68 0 08 预付款项1 692 953 801 51 1 229 220 565 73 3 21 2 93 0 28 应收利息181 544 781 35 66 460 604 19 0 34 0 16 0 19 应收股利 其他应收款609 166 265 50 129 560 092 20 1 16 0 31 0 85 存货9 096 724 345 57 4 423 963 935 81 17 27 10 55 6 72 一年内到期的非流动资产 0 00 0 00 0 00 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 10 其他流动资产81 366 442 90 44 165 750 00 0 15 0 11 0 05 流动资产合计44 539 091 076 16 34 350 717 570 05 84 56 81 94 2 62 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资3 301 466 951 58 3 173 655 835 81 6 27 7 57 1 30 投资性房地产37 794 549 97 36 725 089 39 0 07 0 09 0 02 固定资产3 055 380 985 76 3 118 711 597 82 5 80 7 44 1 64 在建工程46 458 685 18 14 946 685 68 0 09 0 04 0 05 工程物资 固定资产清理 1 000 093 86 0 0024 0 0024 生产性生物资产 0 00 0 00 0 00 无形资产230 451 621 84 231 952 879 59 0 44 0 55 0 12 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产1 461 691 903 62 994 913 206 45 2 78 2 37 0 40 其他非流动资产 非流动资产合计8 133 244 697 95 7 571 905 388 60 15 44 18 06 2 62 资产总计52 672 335 774 11 41 922 622 958 65 100 00 100 00 负债和所有者权益 或股 东权益 流动负债 短期借款1 114 905 895 96 961 632 918 57 2 12 2 29 0 18 交易性金融负债0 00 28 581 683 00 0 00 0 07 0 07 应付票据2 642 571 398 50 5 702 549 245 71 5 02 13 60 8 59 应付账款13 412 420 157 32 9 847 058 486 38 25 46 23 49 1 98 预收款项14 522 112 943 56 9 395 181 981 43 27 57 22 41 5 16 应付职工薪酬577 579 765 65 495 709 121 07 1 10 1 18 0 09 应交税费592 668 243 89 809 608 974 78 1 13 1 93 0 81 应付利息15 004 270 94 4 793 057 35 0 03 0 01 0 02 应付股利602 881 87 602 881 87 0 00 0 00 0 00 其他应付款298 954 622 40 291 296 926 62 0 57 0 69 0 13 一年内到期的非流动负债 0 00 0 00 0 00 其他流动负债8 858 155 347 21 6 205 309 195 87 16 82 14 80 2 02 流动负债合计42 034 975 527 30 33 742 324 472 65 79 80 80 49 0 68 非流动负债 长期借款661 740 967 20 0 00 1 26 0 00 1 26 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债52 266 813 15 14 407 485 63 0 10 0 03 0 06 其他非流动负债4 259 795 70 5 200 000 00 0 01 0 01 0 00 非流动负债合计718 267 576 05 19 607 485 63 1 36 0 05 1 32 负债合计42 753 243 103 35 33 761 931 958 28 81 17 80 53 0 63 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 11 实收资本 或股本 2 817 888 750 00 1 878 592 500 00 5 35 4 48 0 87 资本公积202 511 852 56 185 891 479 73 0 38 0 44 0 06 减 库存股 专项储备 盈余公积2 233 456 183 87 1 965 348 429 11 4 24 4 69 0 45 未分配利润4 665 235 884 33 4 130 858 591 53 8 86 9 85 1 00 外币报表折算差额 所有者权益 或股东权益 合计 9 919 092 670 76 8 160 691 000 37 18 83 19 47 0 63 负债和所有者权益 或股 东权益 总计 52 672 335 774 11 41 922 622 958 65 100 00 100 00 一 一 资产结构的分析评价资产结构的分析评价 从表 2 可以看出 1 从静态方面分析 就一般意义而言 企业流动资产变现能力强 其资产 风险小 流动资产变现能力差 其资产风险较大 所以 企业流动资产比重较 大时 企业资产的流动性强 风险小 非流动比重高时 企业资产弹性较差 不利于企业灵活调度资金 风险较大 该公司本期流动资产比重高达 84 56 非流动资产仅占 15 44 根据这样的资产结构 可以认为格力资产的流动性强 资产风险较小 但缺点是较低的非流动资产规模会让企业难以形成较大的生产 规模 不利于企业的扩张 2 从动态方面分析 本期该公司流动资产比重较上期上升了 2 62 货币 资金的比重降低了 16 12 应收票据的比重上升了 10 35 存货的比重上升了 6 72 其他各项流动资产的变动幅度都不大 货币资金 应收票据和存货出现 了较大幅度的变化 但综合而言 对流动资产的影响不是太大 说明该公司的 资产结构相对比较稳定 二 资本结构的分析评价二 资本结构的分析评价 从表 2 可以看出 1 从静态方面看 该公司股东权益比重为 18 83 负 债比重为 81 17 资产负债率相当高 公司财务风险较大 这样的财务结构是 否合适 仅凭以上分析很难做出判断 必须结合企业盈利能力 通过权益结构 优化分析才能予以说明 2 从动态方面分析 股东权益下降了 0 63 主要是送股和实现利润导致 表明该公司资本结构还是比较稳定的 财务实力略有下降 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 12 3 资产负债表变动原因分析 资产负债表变动原因分析 资产负债表变动原因分析 表 3 资产期末余额期初余额负债和所有者权益 或股东权益 期末余额期初余额 固定资产3 055 380 985 76 3 118 711 597 82 负债合计42 753 243 103 35 33 761 931 958 28 实收资本 或股本 2 817 888 750 00 1 878 592 500 00 盈余公积2 233 456 183 87 1 965 348 429 11 资本公积202 511 852 56 185 891 479 73 未分配利润4 665 235 884 33 4 130 858 591 53 资产总计52 672 335 774 11 41 922 622 958 65 负债和所有者权益 或股东权益 总 计 52 672 335 774 11 41 922 622 958 65 根据表 3 分析可知 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 13 本期总资产增加了 10 749 712 815 6 元 是由于负债 实收资本 盈余公 积 资本公积和未分配利润共同变动的影响所导致的 格力公司 2010 年资产负债的变动主要是由于负债变动所致 属于负债变动 型 负债本期增加了 8 292 651 054 65 元 是导致总资产增长的最主要的因素 由于负债的增加导致的企业经营规模的扩大 并不代表企业经营出色 对于这 种变化 不能做出好的评价 只能说是企业理财的结果 另外 由于实收资本本期增加了 939 296 250 00 元 这是由于执行 2009 年股利分配政策所导致 并不能说明是公司当期经营的结果 难以做出好的评 价 盈余公积本期增加 268 107 754 76 元 并使企业总资产增加 根本原因是 企业当期实现盈利 从而通过提取法定盈余公积扩大了企业经营规模 这种变 化是企业主观努力的结果 应给予好的评价 资本公积本期增加 16 620 372 83 元 结合资本公积明细账分析发现 资 本公积的增加主要是本期其他资本公积的增加所导致的 并最终导致总资产规 模的扩大 反映了企业在对外投资方面做得不错 应给予好的评价 未分配利润本期增加了 534 377 292 80 元 这说明企业当年实现了利润的 增长 表明企业本年经营还是有成效的 4 资产负债表的对称结构分析 资产负债表的对称结构分析 资产负债表对称结构分析 表 4 流动负债 非流动负债 流动资产 非流动资产 所有者权益 从表 4 可以看出 格力电器股份有限公司流动负债全部用于满足企业对流 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 14 动资产的需求 而且流动资产还需要由非流动负债来满足 属于资产结构与资 本结构适应程度中的稳健结构 由于其流动资产一部分需要由流动负债来满足 一部分需要由非流动负债 来满足 剩余部分由所有者权益来满足 鉴于格力电器作为电力零售行业的考 虑 其非流动负债相对其他行业而言会比较少 故流动资产需要由所有者权益 来满足也是可以理解的 但是对于流动资产需要占用所有者权益的情况 我们 不能给予好的评价 这样的结果是 1 足以使企业保持相当优异的财务信 誉 通过流动资产的变现来满足偿还债务的需要 企业风险小 2 企业可以 通过调整流动负债和非流动负债的比例 使负债成本达到企业目标标准 相对 于保守结构形式而言 负债成本相对较低 并具有可调性 3 无论是资产结 构还是资本结构 都具有一定的弹性 特别是当临时型资产需要降低或者消失 时 可以通过偿还短期债务或进行短期证券投资来调整 一旦临时型资产需要 再产生是 又可以重新举借短期债务或出售短期证券来满足其需要 但是对于 流动资产需要占用所有者权益的情况 如果不加以处理 长此以往 必加削弱 公司的财务实力 严重阻碍公司的发展 公司应当引起高度重视 二 利润表分析二 利润表分析 1 利润表综合分析 利润表综合分析 单位 元单位 元 利润表水平分析 表 5 项目本期金额上期金额增减额增减 一 营业收入59 157 908 612 05 41 625 588 108 18 17 532 320 503 87 42 12 减 营业成本49 285 589 652 24 33 020 017 197 92 16 265 572 454 32 49 26 营业税金及附加198 359 106 71 170 013 823 61 28 345 283 10 16 67 销售费用8 012 379 782 93 5 508 669 769 96 2 503 710 012 97 45 45 管理费用1 156 991 267 03 1 127 711 103 30 29 280 163 73 2 60 财务费用 419 638 128 84 138 875 315 18 280 762 813 66 202 17 资产减值损失66 983 199 61 8 673 667 40 58 309 532 21 672 26 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 15 加 公允价值变动收益 损失以 号填列 145 436 589 70 28 581 683 00 174 018 272 70 608 85 投资收益 损失以 号填列 28 386 774 32 633 563 303 38 661 950 077 70 104 48 其中 对联营企业和合营企业的投资收 益 3 296 805 89 2 083 231 92 1 213 573 97 58 25 二 营业利润 亏损以 号填列 974 293 547 75 2 534 359 481 55 1 560 065 933 80 61 56 加 营业外收入2 191 581 659 94 326 251 015 26 1 865 330 644 68 571 75 减 营业外支出29 722 912 97 10 084 485 08 19 638 427 89 194 74 其中 非流动资产处置损失1 746 345 09 1 765 504 16 19 159 07 1 09 三 利润总额 亏损总 额以 号填 列 3 136 152 294 72 2 850 526 011 73 285 626 282 99 10 02 减 所得税费用455 074 747 16 324 540 547 74 130 534 199 42 40 22 四 净利润 净亏损以 号填列 2 681 077 547 56 2 525 985 463 99 155 092 083 57 6 14 由表 5 分析可知 格力公司 2010 年净利润较 2009 年增加了 155 092 083 57 元 增长幅度为 6 14 利润总额增长 285 626 282 99 元 增 长幅度为 10 02 营业利润较上年减少了 1 560 065 933 80 元 降低幅度为 61 56 说明企业经营情况出现了一定的滑坡 但是由于营业外收入的大幅度 上升等原因 是企业净利润保持了一定的增长 对于这样的情况 我们难以给 出好的评价 必须结合利润表中数据进行进一步分析 一 利润增减变动分析评价一 利润增减变动分析评价 1 净利润或税后利润分析 净利润是指企业所有者最终取得的财务成果 或可供企业所有者分配或使用的成果 格力电器 2010 年度实现净利润 2 681 077 547 56 元 比上年增长了 155 092 083 57 元 增长率为 6 14 增 长幅度一般 从水平分析看 净利润的增长主要是因为利润总额较去年增长 285 626 282 99 元 增长幅度为 10 02 所导致的 由于所得税费用比去年上涨 130 534 199 42 元 二者相抵 使本期净利润增加 2 681 077 547 56 元 2 利润总额分析 利润总额是反映企业全部财务成果的指标 它不仅反映 企业的营业利润 而且反映企业的营业外收支状况 格力公司利润总额增长 285 626 282 99 元 增长幅度为 10 02 关键原因是营业外收入增加了 1 865 330 644 68 元 增长幅度为 571 75 所导致的 同时营业外支出也一定 幅度的增加 营业外支出增加了 19 638 427 89 元 增长率为 194 74 营业 利润较去去年减少了 1 560 065 933 80 元 降低幅度为 61 56 两者的综合作 用使利润总额增长 285 626 282 99 元 3 营业利润分析 营业利润是指企业营业收入与营业成本 期间费用 资 产减值损失 资产变动净收益之间的差额 它反映了企业本期自身生产经营的 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 16 财务成果 本期营业利润较上年减少了 1 560 065 933 80 元 降低幅度为 61 56 主要原因在于该公司本期投资收益减少了 661 950 077 70 元 降低幅 度为 608 85 以及资产价值损失本期增加了 58 309 532 21 增长幅度为 672 26 所导致的 本期公允价值变动收益 财务费用的减少 营业收入的增加 导致营业利润增加 同时 营业成本 管理费用和销售费用相应的增加导致营 业利润的减少 多方面因素综合作用 使本期营业利润减少了 1 560 065 933 80 元 利润表垂直分析 表 6 项目本期金额上期金额本期 上期 一 营业收入59 157 908 612 05 41 625 588 108 18 100 00 100 00 减 营业成本49 285 589 652 24 33 020 017 197 92 83 31 79 33 营业税金及附加198 359 106 71 170 013 823 61 0 34 0 41 销售费用8 012 379 782 93 5 508 669 769 96 13 54 13 23 管理费用1 156 991 267 03 1 127 711 103 30 1 96 2 71 财务费用 419 638 128 84 138 875 315 18 0 71 0 33 资产减值损失66 983 199 61 8 673 667 40 0 11 0 02 加 公允价值变动收益 损失以 号填列 145 436 589 70 28 581 683 00 0 25 0 07 投资收益 损失以 号填列 28 386 774 32 633 563 303 38 0 05 1 52 其中 对联营企业和合营企业的投资 收益 3 296 805 89 2 083 231 92 0 01 0 01 二 营业利润 亏损以 号填列 974 293 547 75 2 534 359 481 55 1 65 6 09 加 营业外收入2 191 581 659 94 326 251 015 26 3 70 0 78 减 营业外支出29 722 912 97 10 084 485 08 0 05 0 02 其中 非流动资产处置损失1 746 345 09 1 765 504 16 0 00 0 00 三 利润总额 亏损总 额以 号 填列 3 136 152 294 72 2 850 526 011 73 5 30 6 85 减 所得税费用455 074 747 16 324 540 547 74 0 77 0 78 四 净利润 净亏损以 号填列 2 681 077 547 56 2 525 985 463 99 4 53 6 07 二 利润构成变动分析评价二 利润构成变动分析评价 根据表 6 分析可知 本年度营业利润占营业收入的比重为 1 65 较上年 度的 6 09 下降了 4 44 利润总额占营业收入的比重为 5 30 较去年的 6 85 下 降了 1 55 净利润占营业收入的比重为 4 53 较去年的 6 07 下降了 1 54 由此可见 从利润的构成上来看 格力公司 2010 年盈利能力有所降低 主要是营业利润的构成降低所致 营业利润表水平分析 表 7 珠海格力电器股份有限公司 2010 年度财务报告分 析 17 项目本期金额上期金额增减额增减 一 营业收入59 157 908 612 05 41 625 588 108 18 17 532 320 503 87 42 12 减 营业成本49 285 589 652 24 33 020 017 197 92 16 265 572 454 32 49 26 二 营业毛利9 872 318 959 81 8 605 570 910 26 1 266 748 049 55 14 72 营业税金及附加198 359 106 71 170 013 823 61 28 345 283 10 16 67 销售费用8 012 379 782 93 5 508 669 769 96 2 503 710 012 97 45 45 管理费用1 156 991 267 03 1 127 711 103 30 29 280 163 73 2 60 财务费用 419 638 128 84 138 875 315 18 280 762 813 66 202 17 资产减值损失66 983 199 61 8 673 667 40 58 309 532 21 672 26 加 公允价值变动收益 损失以 号 填列 145 436 589 70 28 581 683 00 174 018 272 70 608 85 投资收益 损失以 号填列 28 386 774 32 633 563 303 38 661 950 077 70 104 48 其中 对联营企业和合营企业的投资收益 3 296 805 89 2 083 231 92 1 213 573 97 58 25 三 营业利润 亏损以 号填列 974 293 547 75 2 534 359 481 55 1 560 065 933 80 61 56 三 营业利润分析三 营业利润分析 1 营业利润分析 营业利润是指企业自身生产经营所取得的财务成果 格 力公司本期实现营业利润 974 293 547 75 元 比去年的 2 534 359 48