2010期货从业资格考试历年真题与解答

期货从业资格考试试题 第 1 页 共 25 页 2010 期货从业资格考试历年真题与解答期货从业资格考试历年真题与解答 历年期货市场试题汇总 一 单项选择题 本题共 60 个小题 每题 0 5 分 共 30 分 在每题给出的 4 个选项中 只 有 1 项最符合题目要求 请将正确选项的代码填人括号内 1 的交易对象主要是标准化期货合约 A 期货交易 B 现货交易 C 远期交易 D 期权交易 2 芝加哥商业交易所的前身是 A 芝加哥黄油和鸡蛋交易所 B 芝加哥谷物协会 C 芝加哥商品市场 D 芝加哥畜产品交易中心 3 期货交易之所以具有高收益和高风险的特点 是因为它的 A 合约标准化 B 交易集中化 C 双向交易和对冲机制 D 杠杆机制 4 下列商品中 不属于大连商品交易所上市品种的是 A 大豆 B 铝 C 豆粕 D 玉米 5 中国金融期货交易所在上海挂牌成立 A 2006 年 9 月 8 日 B 2006 年 12 月 8 日 C 2007 年 3 月 20 日 D 2007 年 5 月 18 日 6 早期的期货交易实质上属于远期交易 其交易特点是 A 实买实卖 B 买空卖空 C 套期保值 D 全额担保 7 在期货市场中 与商品生产经营者相比 投机者应属于 A 风险偏好者 B 风险厌恶者 C 风险中性者 D 风险回避者 8 通过传播媒介 交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化 这反映了期货价 格的 A 公开性 B 周期性 C 连续性 D 离散性 9 随着期货合约到期日的临近 期货价格和现货价格的关系是 A 前者大于后者 B 后者大于前者 E 两者大致相等 D 无法确定 10 期货市场在微观经济中的作用有 A 有助于市场经济体系的建立与完善 B 提高合约兑现率 稳定产销关系 C 促进本国经济的国际化发展 D 为政府宏观调控提供参考依据 11 不以盈利为目的的期货交易所是 A 会员制期货交易所 B 公司制期货交易所 C 合伙制期货交易所 D 合作制期货交易所 12 会员制期货交易所的理事会可以行使的职权有 A 决定对严重违规会员的处罚 B 决定总经理提出的财务预算方案 决算报告 C 决定期货交易所合并 分立 解散和清算的方案 D 决定增加或者减少期货交易所注册资本 13 下列属于结算机构的作用的是 A 直接参与期货交易 B 管理期货交易所财务 C 担保交易履约 D 管理期货公司财务 期货从业资格考试试题 第 2 页 共 25 页 14 在我国 设立期货交易所 由 审批 A 中国证监会派出机构 B 中国期货业协会 C 国务院期货监督管理机构 D 国家工商管理局 15 指定交割仓库主要管理人员必须有 年以上的仓储管理经验 A 4B 5C 6D 10 16 期货合约与现货合同 现货远期合约的最本质区别是 A 占用资金的不同 B 期货价格的超前性 C 期货合约条款的标准化 D 收益的不同 17 期货交易者在期货交易所买卖期货合约的目的是 A 承担风险 B 转移价格风险 获取风险收益 C 回避风险 D 获取正常收益 18 关于交割等级 以下表述错误的是 A 交割等级是指由期货交易所统一规定的 准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等 级 B 在进行期货交易时 交易双方无须对标的物的质量等级进行协商 发生实物交割时按交 易所期货合约规定的标准质量等级进行交割 C 替代品的质量等级和品种 一般由买卖双方自由决定 D 用替代品进行实物交割时 价格需要升贴水 19 目前 在芝加哥期货交易所上市交易的下列期货品种中 的报价单位是相同的 A 小麦和大豆 B 大豆和豆粕 C 豆油和豆粕 D 豆粕和小麦 20 期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的 3 A 郑州商品交易所的硬白小麦 B 大连商品交易所的黄大豆 2 号 C 上海期货交易所的燃料油 D 上海期货交易所的天然橡胶 21 下列不符合期货交易制度的是 A 交易者按照其买卖期货合约价值缴纳一定比例的保证金 B 交易所每周结算所有合约的盈亏 C 会员结算准备金余额小于零 并未能在规定时限内补足的 应被强行平仓 D 会员持有的按单边计算的某一合约投机头寸存在限额 22 在期货合约中 支付保证金的目的是 A 降低参与者的维持成本 B 减少参与者的信用风险 C 减少参与者的市场风险 D 减少参与者的财务风险 23 期货交易所中由集合竞价产生的价格是 A 最高价 B 最低价 C 开盘价和收盘价 D 最高价和最低价 24 期货市场某一合约的卖出价格为 15500 元 买入价格为 15501 元 前一成交价为 15498 元 那么该合约的撮合成交价应为 元 A 15498B 15499C 15500D 15501 25 下列期货交易中经常以实物交割的是 A 商品期货 B 利率期货 C 股指期货 D 汇率期货 26 套期保值的效果主要是由 决定的 A 现货价格的变动程度 B 期货价格的变动程度 C 基差的变动程度 D 交易保证金水平 期货从业资格考试试题 第 3 页 共 25 页 27 先在期货市场买进期货 以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失 的期货交易方式是 A 多头套期保值 B 空头套期保值 C 交叉套期保值 D 平行套期保值 28 在反向市场中 当客户在做买人套期保值时 如果基差值缩小 在不考虑交易手续费 的情况下 则客户将会 A 盈利 B 亏损 C 不变 D 无法确定是否盈利 29 某多头套期保值者 用七月大豆期货保值 人市成交价为 2000 元 吨 一个月后 该 保值者完成现货交易 价格为 2060 元 吨 同时将期货合约以 2100 元 吨平仓 如果该 多头套保值者正好实现了完全保护 则该保值者现货交易的实际价格是 元 吨 A 2060B 2040C 1960D 1940 30 期货投机者进行期货交易的目的是 A 承担市场风险 B 获取价差收益 C 获取利息收益 D 获取无风险收益 31 在期货投机交易中 一般认为止损单中的价格不能与当时的市场价格 A 相等 B 太接近 C 止损价大于市场价格 D 止损价小于市场价格 32 建仓时 投机者应在 A 市场一出现下跌时 就卖出期货合约 B 在市场趋势已经明确下跌时 才卖出期货合约 C 市场下跌时 就买入期货合约 D 市场反弹时 就买人期货合约 33 在卖出合约后 如果价格上升则进一步卖出合约 以提高平均卖出价格 一旦价格回 落可以在较高价格上买入止亏盈利 这称为 A 买低卖高 B 卖高买低 C 平均买低 D 平均卖高 34 某投机者以 2 85 美元 蒲式耳的价格买入 1 手 4 月玉米期货合约 此后价格下降到 2 68 美元 蒲式耳 他继续执行买入 1 手该合约则当价格变为 美元 蒲式耳时 该投资 者将头寸平仓能够获利 A 2 70B 2 73C 2 76D 2 77 35 和单向的普通投机交易相比 套利交易具有以下 特点 A 风险较小 B 高风险高利润 C 保证金比例较高 D 成本较高 36 某套利者在 1 月 16 日同时买入 3 月份并卖出 7 月份小麦期货合约 价格分别为 3 14 美元 蒲式耳和 3 46 美元 蒲式耳 假设到了 2 月 2 日 3 月份和 7 月份的小麦期货的价 格分别变为 3 25 美元 蒲式耳和 3 80 美元 蒲式耳 则两个合约之间的价差 A 扩大 B 缩小 C 不变 D 无法判断 37 在正向市场中 熊市套利最突出的特点是 A 损失巨大而获利的潜力有限 B 没有损失 C 只有获利 D 损失有限而获利的潜力巨大 38 在正向市场中 发生以下 情况时 应采取牛市套利决策 A 近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约 B 近期月份合约价格上升幅度等于远期月份合约 C 近期月份合约价格上升幅度小于远期月份合约 D 近期月份合约价格下降幅度大于远期月份合约 39 套利分析方法不包括 A 图表分析法 B 季节性分析法 C 相同期间供求分析法 D 经济周期分析法 40 需求法则可以表示为 A 价格越高 需求量越小 价格越低 需求量越大 期货从业资格考试试题 第 4 页 共 25 页 B 价格越高 供给量越小 价格越低 供给量越大 C 价格越高 需求量越大 价格越低 需求量越小 D 价格越高 供给量越大 价格越低 供给量越小 41 一般情况下 利率下降 期货价格 A 趋跌 B 趋涨 C 不变 D 不确定 42 下列仅适用于期货市场的技术分析工具是 A 交易量 B 价格 C 持仓量 D 库存 43 若 K 线呈阳线 说明 A 收盘价高于开盘价 B 开盘价高于收盘价 C 收盘价等于开盘价 D 最高价等于开盘价 44 下列形态中 反转没有明显信号的是 A 头肩顶 底 B 双重顶 底 C V 形 D 圆弧形态 45 金融期货是以金融资产作为标的物的期货合约 下列属于金融期货的是 A 外汇期权 B 股指期权 C 远期利率协议 D 股指期货 46 率先推出外汇期货交易 标志着外汇期货的正式产生的交易所是 A 纽约证券交易所 B 芝加哥期货交易所 C 芝加哥商业交易所 D 美国堪萨斯农产品交易所 47 在资本市场上 债务凭证的期限通常为 年以上 A 半 B C 两 D 十 48 通过股票指数期货合约的买卖可以规避 A 非系统性风险 B 系统性风险 C 企业的经营风险 D 交易风险 49 假设沪深 300 股指期货的保证金为 7 合约乘数为 350 那么当沪深 300 指数为 1250 点时 投资者交易一张期货合约 需要支付保证金 元 A 11875B 23750C 28570D 30625 50 金融期权交易最早始于 A 股票期权 B 利率期权 C 外汇期权 D 股票价格指数期权 51 以下关于期权特点的说法不正确的是 A 交易的对象是抽象的商品 执行或放弃合约的权利 B 期权合约不存在交易对手风险 C 期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等 D 期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称 52 金融期权合约所规定的期权买方在行使权利时遵循的价格是 A 现货价格 B 期权价格 C 执行价格 D 市场价格 53 当标的物的市场价格高于协定价格时 为实值期权 A 看涨期权 B 看跌期权 C 欧式期权 D 美式期权 54 对于马鞍式期权组合 下列说法错误的是 A 期权的标的物相同 B 期权的到期日相同 C 期权的买卖方向相同 D 期权的类型相同 55 投资基金组织发行的基金证券 或基金券 反映的是一种 A 借贷关系 B 产权关系 C 所有权关系 D 信托关系 56 下列期货投资基金类型中 无需广告发行及营销费用的是 期货从业资格考试试题 第 5 页 共 25 页 A 公募期货基金 B 私募期货基金 C 个人管理期货账户 D 集体管理期货账户 57 假定某期货投资基金的预期收益率为 8 市场预期收益率为 20 无风险收益率为 4 这个期货投资基金的贝塔系数为 A 0 15B 0 20C 0 25D 0 45 58 是指客户在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险 A 可控风险 B 不可控风险 C 代理风险 D 交易风险 59 如果买卖双方均能在既定价格水平下获得所需的交易量 那么这个期货市场就是 A 有广度的 B 窄的 C 缺乏深度的 D 有深度的 60 风险管理的目标是维持自身投资的权益 保障自身财务的安全 A 期货交易所 B 期货公司 C 客户 D 期货行业协会 二 多项选择题 本题共 60 个小题 每题 0 5 分 共 30 分 在每题给出的 4 个选项中 至少有 2 项符合题目要求 请将符合题目要求选项的代码填入括号内 61 关于期货交易和远期交易的作用 下列说法正确的有 A 期货市场的主要功能是风险定价和配置资源 B 远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系 减少价格波动的作用 C 远期合同缺乏流动性 所以其价格的权威性和分散风险作用大打折扣 D 远期市场价格可以替代期货市场价格 62 期货交易的目的是 A 获得利息 股息等收入 B 资本利得 C 规避风险 D 获取投机利润 63 目前纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所 上市的品种有 A 原油 B 汽油 C 丙烷 D 取暖油 64 与电子交易相比 公开喊价的交易方式存在着明显的长处 这些长处表现在 A 提高了交易速度 B 能够增加市场流动性 提高交易效率 C 能够增强人与人之间的信任关系 D 能够凭借交易者之间的友好关系 提供更加稳定的市场基础 65 2000 年中国期货业协会成立的意义表现在 A 中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束 B 期货市场的基本功能开始逐步发挥 C 我国期货市场三级监管体系开始形成 D 期货市场开始向规范运作方向转变 66 早期的期货市场对于供求双方来讲 均起到了 的作用 A 稳定货源 B 避免价格波动 C 稳定产销 D 锁住经营成本 67 套期保值可以 风险 A 回避 B 消灭 C 分割 D 转移 68 期货投机行为的存在有一定的合理性 这是因为 A 生产经营者有规避价格风险的需求 B 如果只有套期保值者参加期货交易 则套期保值者难以达到转移风险的目的 C 期货投机者把套期保值者不能消除的风险消除了 D 投机者可以抵消多头期货保值者和空头期货保值者之间的不平衡 69 通过期货交易形成的价格的特点有 A 公开性 B 权威性 C 预期性 D 周期性 70 期货市场在宏观经济中的作用主要包括 期货从业资格考试试题 第 6 页 共 25 页 A 提供分散 转移价格风险的工具 有助于稳定国民经济 B 为政府制定宏观经济政策提供参考依据 C 可以促使企业关注产品质量问题 D 有助于市场经济体系的建立与完善 71 期货市场的核心服务层包括 A 提供集中交易场所的期货交易所 B 提供信息服务的信息公司 C 提供代理交易服务的期货经纪公司 D 提供结算服务的结算机构 72 下列期货交易所中 组织形式属于公司制的有 A 芝加哥商业交易所 B 纽约商业交易所 C 伦敦国际石油交易所 D 上海期货交易所 73 在会员制期货交易所中 交易行为管理委员会的基本职责是 A 起草交易规则 并按理事会提出的修改意见进行修改 B 监督会员行为应符合国家有关法规及交易所内部有关交易规则和纪律要求 C 有权要求会员提供一切有关的账目和交易记录 D 可建议董事会或理事会开除或停止会员资格 74 期货结算部门的作用有 A 担保交易履约 B 控制市场风险 C 组织和监督期货交易 D 计算期货交易盈亏 75 CFIC 的部门构成包括 A 主席办公室 B 秘书长办公室 C 经济分析部门 D 交易市场部 76 期货就是标准化合约 是一种统一的 远期的 货物 合同 期货合约中 是标准 化的 A 商品品种 B 交货时间 C 商品数量 D 交易价格 77 某种商品期货合约交割月份的影响因素有 A 该商品的体积 B 该商品的储藏 保管方式和特点 C 该商品的生产 使用 消费等特点 D 该商品的期货价格的价格波动规律 78 我国豆油进口的主要来源国是 A 阿根廷 B 巴西 C 美国 D 欧盟 79 以下交易代码正确的有 A 小麦合约为 WTB 绿豆合约为 GNC 天然橡胶合约为 CUD 黄大豆 2 号合约为 B 80 有铝期货合约上市交易 A 英国伦敦金属交易所 B 美国纽约商业交易所 C 大连商品交易所 D 上海期货交易所 81 现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系 其中包括 A 涨跌停板制度 B 每日无负债结算制度 C 强行平仓制度 D 大户报告制度 82 当交易所经纪会员头寸达到交易所报告界限时 应向交易所提交 材料 A 填写完整的 经纪会员大户报告表 B 资金来源说明 C 其持仓量前 10 名投资者的名称 交易编码 持仓量 开户资料及当日结算单据 D 交易所要求提供的其他材料 83 客户可以通过 向期货经纪公司下达交易指令 A 书面下单 B 电话下单 C 网络下单 D 中国证监会规定的其他方式 84 关于期货交易收盘价集合竞价 下列说法正确的有 A 在某品种某月份合约每一交易日收市前 5 分钟内进行 B 在某品种某月份合约每一交易日收市前 30 分钟内进行 期货从业资格考试试题 第 7 页 共 25 页 C 前 4 分钟为期货合约买卖价格指令申报时间 D 后 1 分钟为集合竞价撮合时间 85 标准仓单的转让申请由会员单位书面向交易所申报 内容包括 A 转让的数量 B 转让单价 C 转让前后的客户编码 D 转让前后的客户名称 86 作为期货交易必须支付的费用理应得到补偿 成为期货价格的因素之一 A 佣金 B 交易手续费 C 保证金 D 保证金所占用资金而应付的利息 87 期货市场上的套期保值最基本的操作方式有 A 交叉套期保值 B 相同或相近月份套期保值 C 买入套期保值 D 卖出套期保值 88 下列有关基差的叙述 正确的是 A 属于相对价格变动 B 存在随到期而收敛的现象 C 基差风险通常低于现货 或期货 价格风险 D 基差之强弱与市场走势有绝对相关 89 在下列情况中 出现 情况将使卖出套期保值者出现亏损 A 正向市场中 基差走强 B 正向市场中 基差走弱 C 反向市场中 基差走强 D 反向市场中 基差走弱 90 在套期保值操作中控制基差风险的主要方法有 A 适当选择期货合约的标的资产 B 适当选择交割月份 C 充分利用基差套利 D 选择流动性较弱的期货合约 91 期货投机与赌博的主要区别表现在 A 风险机制不同 B 参与人员不同 C 运作机制不同 D 经济职能不同 92 决定是否买空或卖空期货合约的时候 交易者应该事先为自己确定 做好交易前的 心理准备 A 最高获利目标 B 最低获利目标 C 期望承受的最大亏损限度 D 期望承受的最小亏损限度 93 制定交易计划的好处有 A 使交易者被迫考虑可能被遗漏的问题 B 使交易者明确将要何时改变交易计划 以应付多变的市场环境 C 使交易者明确自己正处于何种市场环境 D 使交易者选取适合自身特点的交易方法 94 期货投机交易的方法包括 A 买低卖高 B 卖高买低 C 平均买低 D 平均卖高 95 采用金字塔式买入卖出方法时 增仓时应遵循以下 原则 A 在现有持仓已盈利的情况下 才能增仓 B 在现有持仓已亏损的情况下 才能增仓 C 持仓的增加应渐次增加 D 持仓的增加应渐次递减 96 套利交易与投机交易的区别在于 A 套利交易关注的是不同合约或不同市场之间的相对价格关系 而投机交易关注单个合约 的绝对价格变化 B 套利交易流动性较差 而投机交易流动性好 C 套利交易在同一时间不同合约或不同市场之间进行相反方向的交易 投机交易只做买或 卖的交易 D 套利交易不活跃 而投机交易很活跃 期货从业资格考试试题 第 8 页 共 25 页 97 反向市场熊市套利的市场特征有 A 供给过旺 需求不足 B 近期合约价格高于远期合约价格 C 近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约 D 近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约 98 下列属于跨商品套利的交易有 A 小麦与玉米之间的套利 B 3 月份与 5 月份大豆期货合约之间的套利 C 大豆与豆粕之间的套利 D 堪萨斯市交易所和芝加哥期货交易所之间的小麦期货合约之间的套利 99 以下对蝶式套利原理和主要特征的描述正确的有 A 实质上是同种商品跨交割月份的套利活动 B 由两个方向相反的跨期套利组成 C 蝶式套利必须同时下达三个买空 卖空 买空的指令 D 风险和利润都很大 100 套利交易在期货市场起着独特的作用 其包括 A 为交易者提供风险对冲的机会 B 增加市场流动性 C 有助于价格恢复到正常水平 D 有助于投机者平均收益的提高 101 下列能影响一种商品的需求量的有 A 消费者的预期 B 生产技术水平 C 消费者的收入 D 替代商品的价格上升 102 在期货市场中 金融货币因素对期货价格的影响主要表现在 方面 A 黄金市场运行 B 利率 C 汇率 D 股票市场运行 103 按道氏理论的分类 趋势分为 等类型 A 主要趋势 B 次要趋势 C 长期趋势 D 短暂趋势 104 下列关于圆弧顶的说法正确的是 A 圆弧形成的时间与其反转的力度成反比 B 形成过程中成交量是两头多中间少 C 它的形成与机构大户炒作的相关性高 D 它的形成时间相当于一个头肩形态形成的时间 105 应用旗形形态时应注意 A 旗形不具有测算功能 B 旗形出现前 一般应有一个旗杆 C 旗形持续的时间不能太长 D 旗形形成之前和突破之后 成交量都很小 106 目前最主要 最典型的金融期货交易品种有 A 贵金属期货 B 外汇期货 C 利率期货 D 股票价格指数期货 107 下列 情况将有利于促使本国货币升值 A 本国顺差扩大 B 降低本币利率 C 本国逆差扩大 D 提高本币利率 108 下面对远期外汇交易表述正确的有 A 一般由银行和其他金融机构相互通过电话 传真等方式达成 B 交易数量 期限 价格自由商定 比外汇期货更加灵活 C 远期交易的价格具有公开性 D 远期交易的流动性低 且面临对方违约风险 期货从业资格考试试题 第 9 页 共 25 页 109 利率期货种类繁多 按照合约标的的期限 可分为短期利率期货和长期利率期货两大 类 下列属于短期利率期货的有 A 商业票据期货 B 国债期货 C 欧洲美元定期存款期货 D 资本市场利率期货 110 下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有 A 道 琼斯指数 B NYSE 指数 C 金融时报 30 指数 D DAX 指数 111 按执行时间划分 期权可以分为 A 看涨期权 B 看跌期权 C 欧式期权 D 美式期权 112 期权合约的有效期与时间价值的关系是 A 有效期越长 期权买方实现有利选择的余地越大 从而时间价值越大 B 有效期越短 买方因期权价格波动而获利的可能性越小 从而时间价值越大 C 到期时期权就失去了任何时间价值 D 有效期越长 期权卖方承受的风险越大 价值越小 113 关于卖出看涨期权的说法不正确的有 A 一般运用于看后市上涨或已见底的情况 B 平仓收益 权利金卖出价一买入平仓价 C 期权被要求履约风险 执行价格 标的物平仓买人价格一权利金 D 期权卖方必须交付一笔保证金 114 某投资者 2 月份以 100 点的权利金买进一张 3 月份到期执行价格为 10200 点的恒指看 涨期权 同时他又以 150 点的权利金卖出一张 3 月份到期 执行价格为 10000 点的恒指看 涨期权 下列说法正确的有 A 若合约到期时 恒指期货价格为 10200 点 则投资者亏损 150 点 B 若合约到期时 恒指期货价格为 10000 点 则投资者盈利 50 点 C 投资者的盈亏平衡点为 10050 点 D 恒指期货市场价格上涨 将使套利者有机会获利 115 期货投资基金行业中的参与者有 A 商品基金经理 B 托管者 C 商品交易顾问 D 期货佣金商 116 以下属于 CPO 在投资管理方面职责的有 A 制定投资目标 B 设计交易程序 C 确定投资组合中投资品种的范围 D 对 CTA 投资风险的监控 117 对期货投资基金监管所要达到的目标包括 A 提高期货投资基金效率 B 维护期货市场的正常秩序 C 保障投资者的权益 D 实现公平竞争 118 期货市场风险的特征有 A 风险存在的客观性 B 风险因素的放大性 C 风险与机会的共生性 D 风险征兆的可预防性 119 期货市场在运作中由于管理法规和机制不健全等原因 可能产生 A 市场风险 B 交割风险 C 流动性风险 D 结算风险 120 期货市场主体的风险管理主要包括 A 期货交易所的风险管理 B 中国期货业协会的风险管理 C 期货公司的风险管理 D 客户的风险管理 期货从业资格考试试题 第 10 页 共 25 页 三 判断是非题 本题共 40 个小题 每题 0 5 分 共 20 分 正确的用 A 表示 错误的用 B 表示 121 期货交易和现货交易的对象都是实物商品 122 目前交易所场内竞价方式主要有公开喊价和电子化交易 123 目前 商品期货交易量已大大超过金融期货 124 现货市场和期货市场走势的 趋同性 使得套期保值交易行之有效 125 期货市场套期保值者是期货市场的风险承担者 126 期货交易的价格和实物商品交易的价格一样 都具有连续性和公开性 127 会员制的期货交易所不能改制上市 128 目前我国的期货结算部门由三家期货交易所共同拥有 129 期货公司营业部的民事责任应由期货公司承担 130 新加坡对期货市场的监管由新加坡财政部来进行 131 目前石油期货是全球最大的商品期货品种 132 20 世纪 60 年代 芝加哥期货交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约 133 2004 年 9 月 22 日 大连商品交易所获准推出我国首个玉米期货合约 134 交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金 是未被合约占用 的保证金 135 由会员单位执行的强行平仓产生的盈利归会员单位自己所有 136 不同的交易所 以及不同的实物交割方式 交割结算价的选取也不尽相同 137 套期保值是利用现货和期货市场价格的不同走势而进行的一种避免价格风险的方法 138 商品保管费 如仓库租赁费 检验管理费 保险费和商品正常的损耗等 不属于期货 商品流通费用 139 在正常情况下 期货价格高于现货价格 或者近期月份合约价格低于远期月份合约价 格 基差为负值 这种市场状态称为正向市场 或者正常市场 140 期货的交易方式吸引了大量期货投机者参与交易 而投机者的参与大大增加了期货市 场的流动性 141 从持仓时间区分投机者类型包括短线交易者 当日交易者和 抢帽子 者三种 142 一般情况下 个人倾向是决定可接受的最低获利水平和最大亏损限度的重要因素 143 套利的关键在于合约间的价格差 与价格的特定水平没有关系 144 在正向市场中 如果近期供给量增加而需求减少 则跨期套利者应该进行牛市套利 145 当投机者预计到两张期货合约之间的价差超过正常价格差距时 套利交易者有可能利 用这一价差 在买进一张低价合约的同时 卖出另一张高价合约 以便日后市场情况对其 有利时将在手合约对冲 146 价格下跌 向下跌破价格形态趋势线或移动平均线 同时出现大成交量 是价格下跌 的信号 强调趋势反转形成空头市场 147 三角形态是属于突破反转形态的一类形态 148 压力线又称为阻力线 当价格上涨到某价位附近时 价格会停止上涨 甚至回落 这 是因为空方在此抛出造成的 149 由于欧元的流通 导致外汇市场上交易品种的减少 交易量也相应有所减少 150 欧洲美元期货是一个外汇期货的品种 期货从业资格考试试题 第 11 页 共 25 页 151 CME 的 3 个月国债期货合约成交价为 92 这意味着该国债 3 个月的实际收益率为 2 152 股价指数期货可以实物交割 也可以现金结算 153 在期货期权交易中 期权买方必须缴纳保证金 154 理论上讲 在期权交易中 卖方所承担的风险是有限的 而获利的空间是无限的 155 牛市看涨垂直套利期权组合主要运用在看好后市 但是又缺乏足够信心的情况下使用 它还可以降低权利金成本 156 对冲基金往往采取私募合伙的形式 因其监管较松 运作最不透明 操作最为灵活 157 投资者在购买期货投资基金时 向承销商支付申购佣金 佣金数量由投资者和承销商 协商决定 但最高不超过购买基金单位总价值的 1 158 投资管理人的分散化是指通过选择具有不同理念 擅长不同投资领域的 CTA 进行分散 化投资 这种分散化又称为系统分散化 159 管理当局政策变动过频等因素导致的期货市场不可控风险是属于政策性风险 160 美国证券交易委员会 SEC 管理整个美国的期货行业 包括一切期货交易 但不管理 在美国上市的国外期货合约 四 分析计算题 本题共 10 个小题 每题 2 分 共 20 分 在每题给出的 4 个选项中 只有 1 项符合题目要求 请将正确选项的代码填入括号内 161 7 月 30 日 11 月份小麦期货合约价格为 7 75 美元 蒲式耳 而 11 月份玉米期货合 约的价格为 2 25 美元 蒲式耳 某投机者认为两种合约价差小于正常年份水平 于是他 买人 1 手 1 手 5000 蒲式耳 11 月份小麦期货合约 同时卖出 1 手 11 月份玉米期货合约 9 月 1 日 11 月份小麦期货合约价格为 7 90 美元 蒲式耳 11 月份玉米期货合约价格为 2 20 美元 蒲式耳 那么此时该投机者将两份合约同时平仓 则收益为 美元 A 500B 800C 1000D 2000 162 6 月 3 日 某交易者卖出 10 张 9 月份到期的日元期货合约 成交价为 0 美元 日元 每张合约的金额为 1250 万日元 7 月 3 日 该交易者将合约平仓 成交价为 0 美元 日 元 在不考虑其他费用的情况下 该交易者的净收益是 美元 A 250B 500C 2500D 5000 163 6 月 5 目 大豆现货价格为 2020 元 吨 某农场对该价格比较满意 但大豆 9 月份 才能收获出售 由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌 从而减少收益 为了 避免将来价格下跌带来的风险 该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值 如果 6 月 513 该农场卖出 10 手 9 月份大豆合约 成交价格 2040 元 吨 9 月份在现货市场实际 出售大豆时 买人 10 手 9 月份大豆合约平仓 成交价格 2010 元 吨 在不考虑佣金和手 续费等费用的情况下 9 月对冲平仓时基差应为 元 吨能使该农场实现有净盈利的套期 保值 A 20B 20C 20 164 3 月 10 日 某交易所 5 月份小麦期货合约的价格为 7 65 美元 蒲式耳 7 月份小麦 合约的价格为 7 50 美元 蒲式耳 某交易者如果此时人市 采用熊市套利策略 不考虑佣 金成本 那么下面选项中能使其亏损最大的是 5 月份小麦合约的价格 A 涨至 7 70 美元 蒲式耳 7 月份小麦合约的价格跌至 7 45 美元 蒲式耳 B 跌至 7 60 美元 蒲式耳 7 月份小麦合约的价格跌至 7 40 美元 蒲式耳 C 涨至 7 70 美元 蒲式耳 7 月份小麦合约的价格涨至 7 65 美元 蒲式耳 期货从业资格考试试题 第 12 页 共 25 页 D 跌至 7 60 美元 蒲式耳 7 月份小麦合约的价格涨至 7 55 美元 蒲式耳 165 某交易者在 5 月 3013 买人 1 手 9 月份铜合约 价格为 17520 元 吨 同时卖出 1 手 11 月份铜合约 价格为 17570 元 吨 7 月 30 日 该交易者卖出 1 手 9 月份铜合约 价格 为 17540 元 吨 同时以较高价格买人 1 手 11 月份铜合约 已知其在整个套利过程中净亏 损 100 元 且交易所规定 1 手 5 吨 则 7 月 3013 的 11 月份铜合约价格为 元 吨 A 17610B 17620C 17630D 17640 166 标准普尔 500 指数期货合约的最小变动价位为 0 01 个指数点 或者 2 50 美元 4 月 20 日 某投机者在 CME 买入 lO 张 9 月份标准普尔 500 指数期货合约 成交价为 1300 点 同时卖出 10 张 12 月份标准普尔 500 指数期货合约 价格为 1280 点 如果 5 月 20 日 9 月 份期货合约的价位是 1290 点 而 12 月份期货合约的价位是 1260 点 该交易者以这两个价 位同时将两份合约平仓 则其净收益是 美元 A 75000B 25000C 25000D 75000 167 某公司现有资金 1000 万元 决定投资于 A B C D 四只股票 四只股票与 S P500 的 系数分别为 0 8 1 1 5 2 公司决定投资 A 股票 100 万元 B 股票 200 万元 C 股票 300 万元 D 股票 400 万元 则此投资组合与 S P500 的 系数为 A 0 81B 1 32C 1 53D 2 44 168 6 月 5 日 买卖双方签订一份 3 个月后交割一篮子股票组合的远期合约 该一篮子股 票组合与恒生指数构成完全对应 此时的恒生指数为 15000 点 恒生指数的合约乘数为 50 港元 市场年利率为 8 该股票组合在 8 月 5 日可收到 10000 港元的红利 则此远期合 约的合理价格为 港元 A B C D 169 某投资者于 2008 年 5 月份以 3 2 美元 盎司的权利金买人一张执行价格为 380 美元 盎司的 8 月黄金看跌期权 以 4 3 美元 盎司的权利金卖出一张执行价格为 380 美元 盎司的 8 月黄金看涨期权 以 380 2 美元 盎司的价格买进一张 8 月黄金期货合约 合约 到期时黄金期货价格为 356 美元 盎司 则该投资者的利润为 美元 盎司 A 0 9B 1 1C 1 3D 1 5 170 2008 年 9 月 20 日 某投资者以 120 点的权利金买入一张 9 月份到期 执行价格为 10200 点的恒生指数看跌期权 同时又以 150 点的权利金卖出一张 9 月份到期 执行价格 为 10000 点的恒生指数看跌期权 那么该投资者的最大可能盈利 不考虑其他费用 是 点 A 160B 170C 180D 190 答案与解析 一 单项选择题 本题共 60 个小题 每题 0 5 分 共 30 分 在每题给出的 4 个选项中 只有 1 项最符合题目要求 请将正确选项的代码填入括号内 1 答案 A2 答案 A3 答案 D4 答案 B5 答案 A6 答案 A 7 答案 A8 答案 A9 答案 Clo 答案 B11 答案 A12 答案 A 13 答案 C14 答案 C15 答案 B16 答案 C17 答案 B18 答案 C 19 答案 A20 答案 A21 答案 B22 答案 B23 答案 C24 答案 C 25 答案 A26 答案 C27 答案 A28 答案 A29 答案 C30 答案 B 31 答案 B32 答案 B33 答案 D34 答案 D35 答案 A36 答案 A 37 答案 A38 答案 A 39 答案 D40 答案 A41 答案 B42 答案 C 期货从业资格考试试题 第 13 页 共 25 页 43 答案 A44 答案 C45 答案 D46 答案 C47 答案 B48 答案 B 49 答案 D50 答案 A51 答案 B52 答案 C53 答案 A54 答案 D 55 答案 D56 答案 B57 答案 C58 答案 C59 答案 A 二 多项选择题 本题共 60 个小题 每题 0 5 分 共 30 分 在每题给出的 4 个选项中 至少有 2 项符合题目要求 请将符合题目要求选项的代码填入括号内 61 答案 BC62 答案 CD63 答案 ABCD64 答案 BCD65 答案 AC 66 答案 BC67 答案 AD68 答案 ABD69 答案 ABC70 答案 ABD 71 答案 ACD72 答案 ABC73 答案 BCD74 答案 ABD75 答案 ABCD 76 答案 ABC77 答案 BC78 答案 AB79 答案 ABD80 答案 ABD 81 答案 ABCD82 答案 ABD83 答案 ABCD84 答案 ACD85 答案 ABCD 86 答案 ABD87 答案 CD88 答案 ABC89 答案 BD90 答案 AB 91 答案 ACD92 答案 BC93 答案 ABCD94 答案 ABCD95 答案 AD 96 答案 AC97 答案 AB98 答案 AC99 答案 ABC100 答案 ABC 101 答案 ACD102 答案 ABCD103 答案 ABD104 答案 BCD105 答案 BC 106 答案 BCD107 答案 AD108 答案 ABD109 答案 ABC110 答案 AC 111 答案 CD112 答案 AC113 答案 AC114 答案 ABCD115 答案 ABCD 116 答案 ACD117 答案 ABCD118 答案 ABCD119 答案 BCD120 答案 ACD 三 判断是非题 本题共 40 个小题 每题 0 5 分 共 20 分 正确的用 A 表示 错误的用 B 表示 121 答案 B 解析 现货交易的对象主要是实物商品 期货交易的对象是标准化合约 122 答案 A 123 答案 B 解析 近 20 年来 随着金融期货的迅速发展 金融期货品种交易量已大大超过商品期货 出现上市品种金融化的趋势 124 答案 A125 答案 B 解析 生产经营者通过套期保值来规避风险 但套期保值并不是消灭风险 而只是将其 转移 转移出去的风险需要有相应的承担者 期货投机者正是期货市场的风险承担者 126 答案 B 解析 期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的价格 实物交易一旦达成一 个价格之后 如果买人实物的一方不再卖出该商品或不会马上卖出该商品 新的商品交易 就不会再产生或不会马上产生 从而就不可能有一个连续不断的价格 127 答案 B 解析 会员制的期货交易所可以改制上市 近年来 世界上许多大型的证券交易所都由 会员制改为公司制 公司化已成了全球交易所发展的一个新方向 期货从业资格考试试题 第 14 页 共 25 页 128 答案 B 解析 目前我国的期货结算部门是交易所的内部机构 129 答案 A130 答案 B 解析 新加坡对期货市场的监管由新加坡金融管理局来进行 131 答案 A 132 答案 B 解析 120 世纪 60 年代 芝加哥商业交易所 CME 推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约 133 答案 B 解析 我国早在期货市场设立之初就有多家交易所上市玉米品种 1998 年 国家对期货 交易所及品种进行调整时 取消了玉米品种 2004 年 9 月 22 日 大连商品交易所在获准 后重新推出玉米期货交易 134 答案 B 解析 交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金 是已被合 约占用的保证金 135 答案 B 解析 由会员单位执行的强行平仓产生的盈利仍归直接责任人 由交易所执行的强制平 仓产生的盈亏按国家有关规定执行 因强行平仓发生的亏损由直接责任人承担 136 答案 A 137 答案 B 解析 套期保值是利用同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致 现货市场与期货 市场价随期货合约到期日的临近 两者趋向一致而进行的一种避免价格风险的方法 138 答案 B 解析 从期货交易开始到实物交割之间的一段时间内 为保管商品发生的费用 如仓库 租赁费 检验管理费 保险费和商品正常的损耗等 形成一系列开支 139 答案 A 140 答案 A 141 答案 B 解析 从持仓时间区分 投机者类型可分为长线交易者 短线交易者 当日交易者和 抢帽子 者 142 答案 A 143 答案 A 144 答案 B 解析 在正向市场中 如果近期供给量增加而需求量减少 则跨期套利者应该进行熊市 套利 145 答案 A 146 答案 A 147 答案 B 解析 三角形态属于持续整理的形态 148 答案 A 149 答案 A 期货从业资格考试试题 第 15 页 共 25 页 150 答案 B 解析 欧洲美元并非外汇的范畴 相对应地 欧洲美元期货也并非外汇期货的范畴 151 答案 B 解析 CME 的 3 个月国债期货合约成交价为 92 意味着年贴现率为 100 92 8 即 3 个月的贴现率为 8 4 2 152 答案 B 解析 股价指数期货只可以现金结算 不可以实物交割 153 答案 B 解析 在期货期权交易中 期权卖方必须缴纳保证金 154 答案 B 解析 在期权交易中 买方所承担的风险是有限的 只付出期权费 而获利的空间是无 限的 155 答案 A 156 答案 A 157 答案 B 解析 投资者在购买时将向承销商支付申购佣金 佣金数量由投资者和承销商协商决定 但最高不超过购买基金单位总价值的 3 158 答案 A 159 答案 A 160 答案 B 解析 美国商品期货交易委员会 CFTC 管理整个美国国内的期货行业 范围限于交易所 交易所会员和期货经纪商 包括一切期货交易 同时还管理在美国上市的国外期货合约 四 分析计算题 本题共 10 个小题 每题 2 分 共 20 分 在每题给出的 4 个选项中 只有 1 项符合题目要求 请将正确选项的代码填入括号内 161 答案 C 小麦合约的盈利为 7 90 7 75 5000 750 美元 玉米合约的盈利为 2 25 2 20 5000 250 美元 因此 投机者的收益为 750 250 1000 美元 162 答案 C 解析 净收益 0 0 10 2500 美元 163 答案 A 解析 当基差走强时 卖出套期保值有净盈利 题中只有 A 项表示基差走强 164 答案 A 解析 由 5 月份小麦期货价格大于 7 月份小麦期货价格 可知此市场属于反向市场 反 向市场熊市套利策略为卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约 据此可计算 A 项的盈利为 7 65 7 70 7 45 7 50 0 1 美元 B 项的盈利为 7 65 7 60 7 40 7 50 0 05 美元 C 项的盈利为 7 65 7 70 7 65 7 50 0 1 美元 D 项的盈利为 7 65 7 60 7 55 7 50 0 1 美元 由上可知 A 项的亏损最大 期货从业资格考试试题 第 16 页 共 25 页 165 答案 A 解析 假设 7 月 30 日的 11 月份铜合约价格为 a 元 吨 则 9 月份合约盈亏情况为 17540 17520 20 元 吨 10 月份合约盈亏情况为 17570 a 总盈亏为 5 20 5 17570 a 100 元 解得 a 17610 元 吨 166 答案 C 解析 9 月份合约的盈利为 1290 1300 250 10 25000 美元 12 月份合约盈利为 1280 1260 10 250 50000 美元 因此 总的净收益为 50000 25000 25000 美元 167 答案 C 解析 0 8 1 1 5 2 1 53 168 答案 D 解析 股票组合的市场价值 15000 50 港元 资金持有成本 8 4 15000 港元 持有 1 个月红利的本利和 10000 1 8 12 10067 港元 合理价格 15000 10067 港元 169 答案 A 解析 投资者买入看跌期权到 8 月执行期权后盈利 380 356 3 2 20 8 美元 盎司 投资者卖出的看涨期权在 8 月份对方不会执行 投资者盈利为权利金 4 3 美元 盎司 投资者期货合约平仓后亏损 380 2 356 24 2 美元 盎司 投资者净盈利 20 8 4 3 24 2 0 9 美元 盎司 170 答案 B 解析 该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利 其最大收益 高执行价格 低执行价格 净权利金 10200 10000 150 120 170 点 四 分析计算题 本题共 10 个小题 每题 2 分 共 20 分 在每题给出的 4 个选项中 只有 1 项符合题目要求 请将正确选项的代码填人括号内 161 10 月 5 日 某投资者在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约 80 手 成交价为 2220 元 吨 当日结算价格为 2