结构债商品ppt课件.pptx

各类型结构债商品简介 目录 股票 汇率 型结构型债券凭证 绩效追踪产品MINILong ShortCertificates股票累购票据股票累卖票据双赢票据利率型结构型票据保本型利率期间连结债券 LiborRangeAccrualNote 保本型CMS利率区间连动债券 CMSSpreadNote Steepener 保本型双区间连动债券 DualArrangeAccrualNote 信用 Credit 连结之结构型债券 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 2 股票型结构型债券 产品种类 凭证 绩效追踪产品MINILong ShortCertificates股票累购票据股票累卖票据双赢票据 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 4 Certificates PerformanceTrackingProductsZero LowStrikeWarrant TrackerNote Lepo LowExercisePriceOption 凭证 绩效追踪产品 案例一 ABNCertificates产品说明 可连结单一个股 指数 类股 sectors 主题 themes 商品 利率 货币 基金 本商品的投资报酬形态与其连结商品相同 举例说明 SMIOpenEndCertificateSMI 7500点PriceofCertificate 7500 100 CHF75SMI 8000点PriceofCertificate 8000 100 CHF80SMI 7000点PriceofCertificate 7000 100 CHF70 连结指数若有相关Fee 则需自凭证价格中扣除 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 6 案例二 友达之LowStrikeWarrant 标的证券 友达光电 2409TTEquity 最小承作面额 美金10万参考股价 新台币53 1元履约价格 新台币0 000001元存续期间 约半年 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 7 凭证 绩效追踪产品报酬形态 收益参考股价 53 1股价 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 8 凭证 绩效追踪产品连结投资标的 连结标的 汇率G8 台股 港股 澳币 纽币 美股 伦敦交易所上市之ETF 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 9 ABNProductType MINIFutureCertificates MINILongCertificatesMiniShortCertificates 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 10 MINIFutureCertificates 产品说明 具有杠杆效应的凭证 结合凭证的性质与Warrant的杠杆效果 MINIFutureCertificates投资者仅需支付标的资产市价的一部分 便可以完全参与标的资产的价格变动 因此产生杠杆效果杠杆倍数愈大 MINIFutureCertificates对标的资产价格变动的反应幅度愈大 同时提供看多型看空型的MiniFutureCertificates 分别称为MINILongCertificates与MINIShortCertificate 对于确认某金融资产价格未来将上扬的投资人 可以透过购买MINILong来增加获利的空间 而对于确认某金融资产价格未来将下跌的投资人 则可以选择购买MINIShort 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 11 MINILong 报酬形态 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 12 EquityAccumulator DiscountPurchaseCOSS股票累购票据 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 13 EquityAcuumulator 商品说明 本商品让持有者 买方 在一定期间内 不论标的资产之市价为多少 每日持续以事先约定好的价格 PredeterminedLevel 买进特定股票 直至到期或是Knock Out时间发生为止 PredeterminedLevel称为ShareDeliveryPrice产品设计上将此价格设定在比目前市价来的低的价位 discounttotoday sprice 因此又称之为DiscountPurchaseCOSS非保本商品 到期时股价可能低于原始投资时之股价 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 14 Accumulator产品细节解析Accumulator GlobalKnockOut ForwardExercise LongCall ShortPut 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 15 案例 ChinaCOSCO连结之EquityAccumulator 1 标的证券 ChinaCOSCO 1919HKEquity 交易日 2008 1 7发行日 2008 1 14评价日 2009 1 12到期日 2009 1 14参考价格 HKD20 25总约定交易天数 250天每日买进股数 1股票面金额 每日买进股数 总约定交易天数 参考价格 1 250 20 25 发行价格 票面金额的85 KnockOut价格 参考价格的105 20 25 105 HKD21 2625 股票交割价格 参考价格的85 20 25 85 HKD17 2125 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 16 案例 ChinaCOSCO连结之EquityAccumulator 2 每月为一个观察期 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 17 案例 ChinaCOSCO连结之EquityAccumulator 3 每月股票交割条款 每月为一个观察期 若未发生Knock out事件 则每观察期结束之第二交易日交割下列股数第一期至倒数第二期 交割股数 每日买进股数 该期交易天数最后一期 交割股数 每日买进股数 该期交易天数 每日买进股数 总约定交易天数 0 1 说明 每日买进股数 总约定交易天数 0 1 为处理费用Knockout条款 若标的证券收盘价高于或等于Knockout价格 则发生Knockout事件 本Accumulator提前终止 于Knock outDate后第二交易日进行如下交割交割股数 每日买进股数 该期开始日至Knock outDate中间的交易天数交割金额 发行价格 每日买进股数 自交易日至Knock outDate 不含 中间之所有交易天数 处理费处理费 每日买进股数 自交易日至Knock outDate 不含 之天数 0 1 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 18 Decumulator PremiumDisposalCOSS 股票累卖票据 Decumulator 产品说明 本商品让持有者 买方 在一定期间内 不论标的资产之市价为多少 每日持续以事先约定好的价格 PredeterminedLevel 卖出特定证券 标的资产 直至到期或是Knock out事件发生为止PredeterminedLevel称为ShareSalePrice产品设计上将此价格设定为比目前市价来的高的价位 premiumtotoday sprice 因此又称之为PremiumDisposalCOSS非保本商品本商品同时包含下列两项交易 COSS买方以发行价将持股出售于卖方COSS买方以发行价购买由卖方发行之COSS 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 20 Decumulator产品细节解析 Deccumulator GlobalKnockOut ForwardExercise LongPut ShortCall 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 21 案例 ChinaMerchantsBank连结之Decumulator 1 标的证券 ChinaMerchantsBank 3968HKEquity 交易日 2008 4 3发行日 2008 4 10评价日 2009 4 9到期日 2009 4 15参考价格 HKD29 9总约定交易天数 250天每日出售股数 1股票面金额 每日买进股数 总约定交易天数 参考价格 1 250 29 9 发行价格 票面金额的126 8 Knockout价格 参考价格的93 29 9 93 27 8070股票出售价格 参考价格的126 8 29 9 126 8 HKD37 9132 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 22 案例 ChinaMerchantsBank连结之Decumulator 2 每月为一个观察期 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 23 案例 ChinaMerchantsBank连结之Decumulator 3 每月股票销售条款 每月为一个观察期 若未发生Knock out事件 则每观察期EndDate之后的第三营业日买方将可获得依 股票出售价格 出售下列股数之标的资产所获得之金额 但需扣除相关处理费出售股数 每日出售股数 该期约定交易天数处理费 股票出售价格 0 1 Knockout条款 若标的证券收盘价低于或等于Knockout价格 则发生Knockout事件 本Decumulator提前终止 于Knock outDate后第三交易日进行如下交割交割金额 每日出售股数 自该期开始日至Knock outDate 不含 中间之所有交易天数 股票出售价格 处理费返还股数总股数 起初交割给卖方的股数 每日出售股数 交易日至Knock outDate中间的交易天数 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 24 连结投资标的 连结标的 汇率G8 台股 港股 澳币 纽币 美股 伦敦交易所上市之ETF 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 25 Twin WinNote 双赢票据 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 26 案例 与油价连结的Twin Win票券 标的证券 WTICrudeOil CL1Comdty 参考价格 Si USD115观察期间 每季一次存续期间 1年KnockIn KI 65 的参考价格 115 65 74 75 Sf 每季观察之油价平均数提前赎回条款 1个月后 假使油价超过Si 则以102 提前call回3个月后 假使油价超过90 Si 则以103 提前call回6个月后 假使油价超过80 Si 则以106 提前call回赎回条款 假使存续期间油价未曾跌破KI 则赎回金额为初始投资金额的100 Sf Si 1 假使存续期间油价曾经跌破KI 则赎回金额为初始投资金额100 Sf Si 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 27 Twin Win票券到期报酬型态 I 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 28 Twin Win票券到期报酬型态 II 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 29 连结投资标的 连结标的 汇率G8 台股 港股 澳币 纽币 美股 伦敦交易所之ETF 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 30 利率型结构性债券 产品种类 保本型利率区间连结债券 LiborRangeAccrualNote 保本型CMS利率区间连动债券 CMSSpreadNote Steepener 保本型双区间连动债券 DualRangeAccrualNote 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 32 保本型利率区间连结债券 LiborRangeAccrualNote 7年期保本型利率区间连结债券 发行条件 发行公司 ABC最小投资 100000美元发行日 07 30 2008到期日 07 30 2015票面利率 8 连结Index 3mUSDLibor 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 34 7年期保本型利率区间连结债券 产品简介 此为七年期保本型债券 投资人每日收益率取决于当日3个月USDLibor利率是否在利率区间内若落于利率区间内 则投资人当日年收益率为当年度票面利率若落在利率区间以外 投资人改日收益率为0 投资重点 发行公司债信评等为A1 A 之评级 投资本债券报酬率高于投资相同债信评等 相似天期债券 T 330bp约6 6 asof7 22 此为保本型产品 投资人持有本债券至到期日或提前赎回日 美元本金可100 保本 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 35 7年期保本型利率区间连结债券 投资风险 未来3mUSDLibor上扬超过当年度利率区间 导致当日利息为0 的风险 发行公司提前赎回本债券所产生之再投资风险 次债券次级市场几无流通性 投资人买进后需持有债券至到期日或提前赎回日 发行公司之债信风险 此为美元计价产品 虽为保本型 但为美元本金保本 投资人仍需负担汇率风险 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 36 7年期保本型利率区间连结债券 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 37 7年期保本型利率区间连结债券 计息方式该年度票面利息 票面利率 IndexRatiop a 计息基础 30 360unadjustedIndexRatio为付息期间内3mUSDLibor在利率区间之内的天数除以付息期间实际天数 每日评价 以每日伦敦时间上午11点路透社 ReutersPage LIBOR01页面为准 若当日非营业日 以前一个营业日至3mUSDLibor计算 付息日 每季一次 01 30 04 30 07 30 10 30 自2008年10月30日起至到期日止 发行人有权自2008年10月30日起 含 每个付息日以100 面额 即百元价USD100 向投资人赎回本债券 并应于赎回日五个营业日以前通知投资人 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 38 保本型CMS利差区间连动债券 CMSSpreadNote 13年期保本型CMS利差区间连动债券 发行条件 发行公司 RoyalBankofScotland Moody s S P Aa1 AA 最小投资 100 000美元发行日 11 24 2004到期日 11 24 2017票面利率 第一年为12 第二年到第十三年为20 USD30yS10yS 最小值为0连结Index USD30yS以及USD10yS 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 40 13年期保本型CMS利差区间连动债券 产品简介 此为13年期保本型债券 投资人收益率取决于付息日前第5个伦敦 纽约营业日之利差评价 若USD30yS10yS之利差大于0 则投资人当期收益率为当年度票面利率 若在利差区间以外 投资人该期间之收益率为0 投资重点 发行公司债信评等为Aa1 AA之评级 投资本债券报酬率高于投资相同债信评等 相似天期之债券 10UKT 186bp 6 88 asof7 22 此为保本型产品 投资人持有本债券至到期日或提前赎回日 美元本金可100 保本 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 41 13年期保本型CMS利差区间连动债券 投资风险 未来若USD30yS10yS之利差于付息日前第5个伦敦 纽约营业日下跌超过预设之利差区间 导致当期利息为0 的风险 发行公司提前赎回本债券所产生的之再投资风险 此债券次级市场几无流通性 投资人买进后须持有债券至到期日或提前赎回日 发行公司之债信风险 此为美元计债产品 难为保本型 但为美元本金保本 投资人仍需负担汇率风险 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 42 13年期保本型CMS利差区间连动债券 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 43 13年期保本型CMS利差区间连动债券 计息方式第一年为固定利率12 第二年至第十三年为20 USD30yS10yS之利差 最小值为0第二年度开始之票面利息 20 CMSSpread USD30yS10yS 以付息日前第5个伦敦 纽约营业日之利差进行评价 计息基础 30 360adjustedUSD10yS为10年期固定利率指标利率USD30yS为30年期固定利率指标利率以评价日当日路透社10YearSemiannual30 360parrateswaps ISDAFIX1 页面 11 00a m Fix 以及30YearSemiannual30 360parrateswaps ISDAFIX1 页面 11 00a m Fix为准付息 付息日 每季一次 02 24 05 24 08 24 11 24 自05年2月24日起至到期日止发行人有权自2005年2月24日起 含 每个付息日以100 面额 即百元价USD100 向投资人赎回本债券 并应于赎回日五个营业日以前通知投资人 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 44 保本型双区间连动债券 DualRangeAccurualNote 10年期保本型双区间连动债券 发行条件 发行公司 ABC最小投资 100 000美元发行日 07 30 2008到期日 07 30 2018票面利率 10 6 IndexRatiop a 连结Index1 30YUSDSwap2YUSDSwap连结Index2 3mUSDLibor 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 46 10年期保本型双区间连动债券 产品简介 此为十年期保本型债券 投资人每日收益率取决于当日3mUSDLibor利率以及30YUSDSUSDSwap之利差是否在利率区间内 1 若皆于利率区间内 则投资人当期收益率为当年度票面利率2 若在利率区间以外 投资人改日收益率为0 投资重点 发行公司债信评等为A1 A 之评级 投资本债券报酬率高于投资相同债信评等 相似天期之债券 10T 33bp约7 34 asof7 22 此为保本型产品 投资人持有本债券至到期日或提前赎回日 美元本金可100 保本 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 47 10年期保本型双区间连动债券 投资风险 未来3mUSDLibor上扬超过当年度利率区间若30YUSDSUSDSwap之利差小于0 导致当日利息为0 的风险 发行公司提前赎回本债券所产生之再投资风 此债券次级市场几无流通性 投资人买进后需持有债券至到期日或提前赎回日 发行公司之债信风险 此为美元计价产品 虽为保本型 但为美元本金保本 投资人仍需负担汇率风险 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 48 10年期保本型双区间连动债券 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 49 10年期保本型双区间连动债券 2020 3 30 结构型商品 StructuredProducts 50 10年期保本型双区间连动债券 计息方式计息基础 30 360 unadjustedIndexRatio为付息期间内Index1 2皆在区间内的日历天数除以付息期间总日历天数Index1为30YUSDSUSDSWAP 每日评价以每日美国