财务数据分析指标

财务报表分析的主要问题 1 公司的盈利能力 分析指标 净资产收益率 净资产收益率 ROEROE 税后净利润税后净利润 净资产净资产 100 100 净资产收益率又称股东权益收益率 是净利润与平均股东权益 的百分比 是公司税后利润除以净资产得到的百分比率 该指标反 映股东权益的收益水平 用以衡量公司运用自有资本的效率 指标 值越高 说明投资带来的收益越高 投入资本收益率 投入资本收益率 ROICROIC 净利润净利润 实收资本实收资本 可以判断企业的获利能力 也就是企业投资人的投资回报率 销售利润率销售利润率 利润总额利润总额 营业收入营业收入 100 100 销售利润率它是以销售收入为基础分析企业获利能力 反映销售 收入收益水平的指标 即每元销售收入所获得的利润 营业成本占比营业成本占比 营业成本营业成本 销售收入销售收入 2 分析公司的流动性 流动比率流动比率 流动资产合计流动资产合计 流动负债合计流动负债合计 100 100 流动比率 指流动资产总额和流动负债总额之比 用来衡量企 业流动资产在短期债务到期以前 可以变为现金用于偿还负债的能 力 速动比率速动比率 速动资产速动资产 流动负债流动负债 速动比率又称 酸性测验比率 Acid test Ratio Quick Ratio 是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力 超速动比率超速动比率 现金现金 短期证券短期证券 应收帐款净额应收帐款净额 流动负债总额流动负债总额 超速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动 负债的能力 现金比率现金比率 货币资金货币资金 有价证券有价证券 流动负债流动负债 现金是指库存现金和银行存款 短期证券主要是指短期国库券 现金比率越高 说明变现能力越强 此比率也称为变现比率 此外 还可以用存款周转率 应收账款周转率等作为补充反映企业短期偿 债能力的指标 3 公司面临的风险有多大 财务风险 财务杠杆 经营风险 经营杠杆 负责 总资产 净负责 总资产 经经 营营 风风 险险财财 务务 风风 险险总总 风风 险险 销售量变动率 变动率EBIT 变动率 净利润变动率 EBIT销售量变动率 净利润变动率 总固定成本单位产品变动成本 销售量 单价 单位产品变动成本 销售量 单价 利息总固定成本单位产品变动成本 销售量 单价 总固定成本单位产品变动成本 销售量 单价 利息总固定成本单位产品变动成本 销售量 单价 单位产品变动成本 销售量 单价 总固定成本总变动成本销售收入 总变动成本销售收入 利息总固定成本总变动成本销售收入 总固定成本总变动成本销售收入 利息总固定成本总变动成本销售收入 总变动成本销售收入 利 本 息保障倍数利 本 息保障倍数 息税前利润 息税前利润 EBITEBIT 利息费用利息费用 税前利润 税前利润 利息费用 利息费用 利息费用利息费用 税后利润 税后利润 所得税所得税 利息费用 利息费用 利利 息费用息费用 因企业所处的行业不同 利息保障倍数有不同的标准界限 一般 公认的利息保障倍数的界限为 3 4 公司的资产使用效率 总资产周转率总资产周转率 销售收入销售收入 总资产总资产 拓展 总资产周转率 拓展 总资产周转率 次次 营业营业 收入净额收入净额 平均资产总额平均资产总额 总资产周转天数 总资产周转天数 360 360 总资产周转率总资产周转率 次次 营业收入净额是减去销售折扣及折让等后的净额 总资产周转率 越高 说明企业销售能力越强 资产投资的效益越好 流动资产周转率流动资产周转率 主营业务收入净额主营业务收入净额 平均流动资产总额平均流动资产总额 一般情况下 该指标越高 表明企业流动资产周转速度越快 利用越好 在较快的周转速度下 流动资产会相对节约 相当于流 动资产投入的增加 在一定程度上增强了企业的盈利能力 而周转速 度慢 则需要补充流动资金参加周转 会形成资金浪费 降低企业 盈利能力 存货周转率存货周转率 销售成本销售成本 平均存货平均存货余额余额 还有一种是存还有一种是存存货周转率计存货周转率计 算公式算公式货周转率货周转率 次数次数 营业收入营业收入 存货平均余额 该式主要用于存货平均余额 该式主要用于获获 利能力分析利能力分析 其中其中 平均存货余额平均存货余额 期初存货期初存货 期末存货期末存货 2 2 存货存货 周转天数周转天数 计算期天数计算期天数 存货周转率存货周转率 次数次数 存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低 它影响 到企业的短期偿债能力 是整个企业管理的一项重要内容 一般来 讲 存货周转速度越快 存货的占用水平越低 流动性越强 存货 转换为现金或应收账款的速度越快 因此 提高存货周转率可以提 高企业的变现能力 应收账款周转率应收账款周转率 当期销售净收入当期销售净收入 当期现销收入当期现销收入 应收账款平应收账款平 均余额均余额 x100 x100 应收账款周转天数 应收账款周转天数 365 365 应收账款周转率应收账款周转率 应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率 它说 明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数 用时间表示的应 收账款周转速度为应收账款周转天数 也称平均应收账款回收期或 平均收现期 它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项 变成 现金所需要的时间 5 现金创造能力 销售创现率销售创现率 经营性净现金经营性净现金 销售收入销售收入 100 100 若该指标数值等于 1 说明企业的销售在当年已全部收现 为 无风险收入 若该指标数值大于 1 说明企业不仅已将当年的销售 全部收现 而且还回笼了部分以往年度的欠款 也为高质量收益 若该指标数值小于 1 说明当年销售中仍有部分货款没有在年内回 笼或以非现金形式回笼 反映企业仍存在收益上的风险 一旦货款 在今后的某一时间成为坏账损失 则收益中的潜在风险就变成了现 实 总资产创现率总资产创现率 经营现金净现金经营现金净现金 平均总资产平均总资产 100 100 说明企业资产产生现金的能力 通常用经营现金净流入与投资资 本的比值来反映企业获取现金的能力 获现能力指标弥补了根据损 益表分析公司获利能力指标的不足 具有鲜明的客观性 权益资本创现率权益资本创现率 经营现金净现金经营现金净现金 平均权益资本平均权益资本 100 100 投入资本创现率投入资本创现率 经营现金净现金经营现金净现金 平均投入资本平均投入资本 100 100 可以判断企业的获利能力 也就是企业投资人的投资回报率 获现率获现率 实际经营净现金实际经营净现金 应得经营净现金应得经营净现金 获现率是等于每股股票股利与每股市价之比 是上市公司财务 分析的一个指标 反应市场价格和公司发放股利之间的关系 6 上市公司财务盈利和市场表现 每股净利润 每股净利润 EPSEPS 净利润净利润 总发行股数总发行股数 每股净利润常被用来反映企业的经营成果 衡量普通股的获利 水平及投资风险 是投资者 债权人等信息使用者据以评价企业盈 利能力 预测企业成长潜力 进而做出相关经济决策的一项重要财 务指标 每股股利 每股股利 DPSDPS 股利总额股利总额 普通股普通股股数股数 现金股利总额现金股利总额 优先股股优先股股 利利 发行在外的普通股股数发行在外的普通股股数 股利总额是用于对普通股进行分配的现金股利的总额 普通股 股数是企业发行在外的普通股股数 不是加权平均数 每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标 指标值越大表明获利能力越强 影响每股股利多少的因素主要是企 业股利发放政策与利润分配政策的影响 如果企业为扩大再生产 增强企业后劲而多留利 每股股利就少 反之则多 每股净资产 每股净资产 BVEPSBVEPS 股东权益股东权益 总股数总股数 这一指标反映每股股票所拥有的资产现值 每股净资产越高 股东拥有的每股资产价值越多 每股净资产越少 股东拥有的每股资 产价值越少 通常每股净资产越高越好 每股净现金每股净现金 每股经营现金净流量每股经营现金净流量 经营现金流量经营现金流量净额净额 普通股普通股股数股数 反映了利用权益资本获得经营活动净流量的能力 该指标通常 越高越好 市盈率 市盈率 P EP E 每股市价每股市价 每股盈利每股盈利 100 100 一般认为 如果一家公司股票的市盈率过高 那么该股票的价 格具有泡沫 价值被高估 当一家公司增长迅速以及未来的业绩增 长非常看好时 利用市盈率比较不同股票的投资价值时 这些股票 必须属于同一个行业 因为此时公司的每股收益比较接近 相互比 较才有效 7 公司创造价值 EVAEVA 经济附加值或经济利润 经济附加值或经济利润 税后净营业利润税后净营业利润 资本成本资本成本 税后净税后净 营业利润营业利润 资本总额资本总额 加权平均资本成本加权平均资本成本 该指标的创新之处在于全面考虑了企业的资本成本 同时从企业 价值增值这一根本目的出发 对依据 GAAP 得出的利润进行调整 因此可以更为准确地评价企业业绩 但是 正如美国著名会计学教 授齐默尔曼所说 EVA 只解决了 2 3 的问题 因此 我们有必要对 EVA 业绩评价指标进行再度思考 既要看到它相对于传统评价指标 的先进性 更要清楚地认识到其自身所固有的缺陷 为进一步改进 企业业绩评价体系指明方向 EVA 的基本理念是 资本获得的收益至少要能补偿投资者承担 的风险 也就是说 股东必须赚取至少等于资本市场上类似风险投 资回报的收益率 MVA MVA 市场增加值市场增加值 公司市值公司市值 累计资本投入累计资本投入 市场增加值 Market Value Added MVA 就是一家上市公司的 股票市场价值与这家公司的股票与债务调整后的帐面价值之间的差 额 简而言之 市场增加值就是公司所有资本通过股市累计为其 投资者创造的财富 也即公司市值与累计资本投入之间的差额 换 句话说 市场增