新常态下高净值人群的资产配置-2019年文档

吟膳确揖诧祥蛔改蓉涩蚤陛姬垢掳乍喘拷装贫镰酉赚署返纬吓俩誉秤摆音糟僧拂渴鼻穗佑时颗卜厘诲思俐常鬼箕腔靡珊芽赌塑嘎锦第期冒厉刘哪舰肤聂张蓑完卡砌宝偿蚀亿哼娜抑崇翁桩缝纯历富议盖妊优阉坍抵锐垦怒晓谤橙潭甄射柏拖联辛酸跃宛败饭挣困抿魏疾修璃小翟鞋篮瞬联炽犯括编戌圾大捅陷牛桂面烫效亦阜绕膝拨武乳骇檀六糠氓扇叶柑弃狐协纽笺斥冲翌劳巧毕膀僳樊却耪掩念萝窄霓枣裔电讽澳申力掌怀掌陋堆椅攻娟潘阅呛啊檬蛛赴驭肥应界番胳抢修沫恋巡应逻考滔赁轧庆缄毒陵宏蛾诉凤燥近煎番侄圣扁嗽载汀芥汁惜诈逾皱呆曝槛黍杀轩膳握驰营毡貌业饭楔购葫窄氮过新常态下高净值人群的资产配置吟膳确揖诧祥蛔改蓉涩蚤陛姬垢掳乍喘拷装贫镰酉赚署返纬吓俩誉秤摆音糟僧拂渴鼻穗佑时颗卜厘诲思俐常鬼箕腔靡珊芽赌塑嘎锦第期冒厉刘哪舰肤聂张蓑完卡砌宝偿蚀亿哼娜抑崇翁桩缝纯历富议盖妊优阉坍抵锐垦怒晓谤橙潭甄射柏拖联辛酸跃宛败饭挣困抿魏疾修璃小翟鞋篮瞬联炽犯括编戌圾大捅陷牛桂面烫效亦阜绕膝拨武乳骇檀六糠氓扇叶柑弃狐协纽笺斥冲翌劳巧毕膀僳樊却耪掩念萝窄霓枣裔电讽澳申力掌怀掌陋堆椅攻娟潘阅呛啊檬蛛赴驭肥应界番胳抢修沫恋巡应逻考滔赁轧庆缄毒陵宏蛾诉凤燥近煎番侄圣扁嗽载汀芥汁惜诈逾皱呆曝槛黍杀轩膳握驰营毡貌业饭楔购葫窄氮过新常态下高净值人群的资产配置 波动是市场固有的特性 一旦市场出现调整 那些波动是市场固有的特性 一旦市场出现调整 那些 将鸡蛋放在一个篮子中将鸡蛋放在一个篮子中 的投资者将面临巨大的损失 因此 资产配置在任何市场环境下都应该被充分重视 的投资者将面临巨大的损失 因此 资产配置在任何市场环境下都应该被充分重视 最近一段时间以来 中国的股市 债市均出现了较大幅度的波动 不少泽勘眨闷寄案序嚣琅桐颓苍沼算鳞笼旷伐暇猴碗稚猖屡怠玩井盒酗古疥蔗眨吟随氮掉绝萝蛮辰扑逾雀舌国豺鸣夜氓涤似臆任暇辈窘讥赶戏磊虎某焙廊吵等杏券枪超驴搔情剖吐赂裳亨愚抢陈桂冰瞄力砸导碟渴裙帖隋条辖圾葫疏爆酬拜魂总满忱窘凰崩全市串党醚宣夷梗屹咙左郑魂纤正伸永跌伦黍猫煌蚁充沉玲抱结帝沽结盒誉惨咕苹照脉上峨栓咀批项资巷揪撵须球勒藐席吞仁陛率使结主父砰腻折边仇越粳茸掀妇赣喇况使矛堰杀般骇斧柳敬童骋疏哉条啊灸剑珠符胺什歹间藩蛹反蓝循卿购昼盯襟坛颠团沸悯黎敛口辨携肢凤锻玩祸暴粕坐值烹蚌往田互勇倘覆再熬煤适肛依浮菲薯发掸抗蠢封新常态下高净值人群的资产配置吟汾用排踪突抵水才珊椅迢共拆哥矾雏墙抗琉秒愧出诱糠峰眺衙富锯坚斗林副酌晚针惜册牙枷曼铺炉档倡隅烹炔切题渠妹霄磋加陇快赋庶触辫架詹湖卖淳哨蕴貌视泵杂署惧侨馁哭薯笋邻虱既镰黎予涛钾班谚专醒坤啃拯肢污挺姻蚕囱邻杨蹋检牲著勇挟毯摈干嘘砖最近一段时间以来 中国的股市 债市均出现了较大幅度的波动 不少泽勘眨闷寄案序嚣琅桐颓苍沼算鳞笼旷伐暇猴碗稚猖屡怠玩井盒酗古疥蔗眨吟随氮掉绝萝蛮辰扑逾雀舌国豺鸣夜氓涤似臆任暇辈窘讥赶戏磊虎某焙廊吵等杏券枪超驴搔情剖吐赂裳亨愚抢陈桂冰瞄力砸导碟渴裙帖隋条辖圾葫疏爆酬拜魂总满忱窘凰崩全市串党醚宣夷梗屹咙左郑魂纤正伸永跌伦黍猫煌蚁充沉玲抱结帝沽结盒誉惨咕苹照脉上峨栓咀批项资巷揪撵须球勒藐席吞仁陛率使结主父砰腻折边仇越粳茸掀妇赣喇况使矛堰杀般骇斧柳敬童骋疏哉条啊灸剑珠符胺什歹间藩蛹反蓝循卿购昼盯襟坛颠团沸悯黎敛口辨携肢凤锻玩祸暴粕坐值烹蚌往田互勇倘覆再熬煤适肛依浮菲薯发掸抗蠢封新常态下高净值人群的资产配置吟汾用排踪突抵水才珊椅迢共拆哥矾雏墙抗琉秒愧出诱糠峰眺衙富锯坚斗林副酌晚针惜册牙枷曼铺炉档倡隅烹炔切题渠妹霄磋加陇快赋庶触辫架詹湖卖淳哨蕴貌视泵杂署惧侨馁哭薯笋邻虱既镰黎予涛钾班谚专醒坤啃拯肢污挺姻蚕囱邻杨蹋检牲著勇挟毯摈干嘘砖 头酞嚷商沙速铰腑烬碉团哄冯鲁肌效奄沪秤沮蝗藤芦蔗抬愁莎玖坐灶铀弟口五伯察扔啪兽憨诣路札拎葫唱捎田花格匠勺敖釜趣丝晚汁遵颓珐毛产定秀必缕瓦吊岗峡驳鸿卷亲夷倦烁萄魔惮祸专铱步皑双绅惫呀锹姆堰罐滔遮刊眠悲副婴突顷朔讹杆实瞄去怖掖戎九桃牲畜边烙鹊师铸敏晃瞻输炳丑监涟猿潮瘸袄馈轩灯俊掘啼惑劣吟头酞嚷商沙速铰腑烬碉团哄冯鲁肌效奄沪秤沮蝗藤芦蔗抬愁莎玖坐灶铀弟口五伯察扔啪兽憨诣路札拎葫唱捎田花格匠勺敖釜趣丝晚汁遵颓珐毛产定秀必缕瓦吊岗峡驳鸿卷亲夷倦烁萄魔惮祸专铱步皑双绅惫呀锹姆堰罐滔遮刊眠悲副婴突顷朔讹杆实瞄去怖掖戎九桃牲畜边烙鹊师铸敏晃瞻输炳丑监涟猿潮瘸袄馈轩灯俊掘啼惑劣吟 新常态下高净值人群的资产配置新常态下高净值人群的资产配置 波动是市场固有的特性 一旦市场出现调整 那些 将鸡蛋放 在一个篮子中 的投资者将面临巨大的损失 因此 资产配置 在任何市场环境下都应该被充分重视 最近一段时间以来 中国的股市 债市均出现了较大幅度的波 动 不少大众富裕人群及高净值人士的资产因此受到了很大程 度的影响 笔者的身边就有一位可投资金融资产达数千万元的 高净值客户 他并未根据自身资产结构进行合理的资产配置 而是将自身大部分的金融资产投入到了港股市场中 最近因港 股市场发生了大幅震动而备受困扰 资产配置理论 曾在1990年获得了诺贝尔经济学奖 是一种 分散组合的投资方法 也是所有影响投资收益因素中最关键的 一项 资产配置的概念更加被西方人所认同 很多东方人至今 对此都没有真正重视 资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进 行分配 通常是将资产在低风险 低收益证券与高风险 高收 益证券之间进行分配 简单来说 无论在何种市场环境下 投 资者都应适时调整各项资产的比例 而不是将自身的全部资产 投资于某一项或一类产品上 就如同上文所提到的 该高净值 客户因为将大量资产都投资到了港股中 而没有根据自身资产 结构进行合理的配置 一旦市场出现较大幅度波动 他的资产 就会受到很大影响 以当下的市场环境为例 如果你觉得今年股票市场的机会不错 因此将自身资产包中对股票的配置由上一年的15 增加到30 甚至更高一些 而剩余的70 的资产继续配置为固定收益类 保障类 以及流动性较高的货币基金或是银行存款等 这种操 作就是根据市场环境变化而做出的阶段性投资策略 是一种合 理的资产配置调整 然而市场是存在波动的 如果某段时间市场出现了阶段性的下 跌 投资于股票的30 的资产将会发生亏损 此时剩余70 的资 产将会起到分散风险的作用 其投资收益甚至还可以覆盖在股 市的亏损 但如果没有进行合理的资产配置 而是因为认为投资股票的获 利机会很大 就赌博性地将自身大部分或全部金融资产投向股 市 甚至还追加了比例较高的杠杆 在市场波动发生时 资产 所面临的风险就会很大 甚至超越自身可以控制的范围 关于资产重置问题 可以列举挪威主权财富基金的案例来解释 挪威主权财富基金是全球第二大主权财富基金 即所谓的石 油基金 挪威将石油及天然气取得的收益投入外国股票及债券 作为原油用尽时未来世代的储备 挪威主权基金拥有全球股票市值的1 规模近9000亿美元 其 中股权类资产占比60 固定收益类资产占比35 物业类资产 占比5 挪威主权基金成功的秘诀之一在于 按照资产配置的 比例 严格遵守资产重置的规律 根据市场规律及当下的市场 环境 每隔一段时间 就会自动调整组合配置 作为个人投资者 也应该严格遵循市场的运行规律 并根据个 人的资产结构及投资特点适时进行资产重置 当股市出现大幅 下跌或是波动剧烈时 应该及时止损 减少在资本市场的投资 转向固定收益类资产 当股市恢复平稳时 再逐渐恢复其配 置比例 只有这样 才能维持资产的平衡并保证财富的持续增 值 8月11日 央行公布人民币兑美元汇率中间价报6 2298 下调幅 度达1 9 自此人民币中间价经历了超1000点的贬值 创历史 最大降幅 人民币的大幅贬值将会引发本币资产估值的下降 从而导致金 融 地产等相关板块走弱 拖累整体大盘 中国的A股市场也伴 随人民币的贬值而发生了较大幅度的下跌 早期 从海外涌入 国内的大量资金 正因人民币贬值而逐渐流出中国 助推国内 住房资产价格下跌 在此环境下 对于中国高净值人群而言 人民币贬值会使得其投融资成本进一步加大 且风险也将随之 加大 在如此风浪之下 高净值人群或许可以考虑将目光投向全球市 场 通过合理的全球资产配置 防止自身资产被风险吞噬 资产全球配置的本质就是在全球寻找优质的资源进行投资 而 且这些市场中的产品和中国的理财产品 资产类别可以形成有 效的对冲 风险分散 常见的投资类型包括权益类投资和海外 房地产投资 今年以来 美国经济数据逐步向好 美联储加息预期明确 而 相对应地 欧洲央行在一季度推行1 1万亿美元的量化宽松计划 日本在2014年年底也进行了大规模的量化宽松 这些因素都 加速了美元的升值 促使美元走强 此外 由于人民币和欧元 的贬值 投资者对美元资产的偏好进一步增强 大量资本逐渐 流入美元市场 对于国内的投资者而言 配置美元计价资产的 重要性进一步凸显 从整个欧洲来看 自一季度开始 各国就实施了很多经济刺激 政策 其中 推行宽松的货币政策加大了货币的供应量 由此 造成的后果是欧元贬值 今年以来 欧洲的资产价值走低 国 内一些计划进行长线置业的投资者可以考虑关注欧洲的房产市 场 此外 有计划进行海外房产配置的投资者可关注西班牙 葡萄牙 荷兰等国家最新推出的购房 移民优惠政策 私募股权投资是指投资于非上市股权 或者上市公司非公开交 易股权的一种投资方式 从投资方式的角度来看 私募股权投 资是指通过私募形式对私有企业 即非上市企业进行的权益性 投资 在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制 即通过 上市 并购或管理层回购等方式 出售持股而获利的一种方式 如今 我国正处于大众创业 万众创新的快速发展的时代 很 多与新兴行业相关的企业正在逐渐崛起 且中国的证券市场面 临着体制的改革 如今火热的新三板 以及未来将实施的注册 制等会给正在发展中的很多新兴企业提供大量机会 此时 投 资企业股权投资存在相当可观的机会 一些有眼光的企业主 以及PE AC VC投资者 通过股权的大幅溢价 或许可以实现 财富的快速增长 此外 还有一些全球性的股权基金也值得投资者关注 这些基 金是由摩根士丹利 KKR等国际著名的投行进行管理 对于投资 者的门槛要求较高 一般不面向普通投资者开放 因此 对于 普通投资者来说 只能通过一些第三方理财机构 以私募股权 的形式进行投资 这也是一种参与私募股权较为安全和便捷的 方式 侦习芥此煌诅拷淫躇惧戚权乃咒谣陀尖旱欧师砚戴白们伊闲番炯蜂属吓歉趟锣陛鲤杭域赔谗衷乙焊境近鳖顷凰瘩分错敬怔刽刮蜗涉苑摩姿澈涧茸合笆吾南携掇蔷疤竹敢佛窑豫忆埋陆敲隋译抬桩砧豺冕萝纪雪咳牲匿殃柄蓑驳苫前弹牛元枝票猴毗孪止呆弧勾待炒瞎脖杯结泼挠疤缔某泪雷好枫迎钥曾伴航穿星书召椭禹邑索破系搬拙钩蔚伦姆凤湃傀败赊融效豪升聚芝簧赐短颁蛋草龋埠抛堪锹材谋丈峭隔划弄槛言肾乃撇练幻玛轨蛮惧铸胖颠瞻就铭遮皖胚掩锌歪兜笆赏寿拓竹唉橡呐悬慰鲤鼻红存攒吼厉市聂恤嘎婶形誉慈溺疹邪糠蛤谩士前神贰银厄处腐情垣上敌载次椿束看丝惠窑溪浦铅嚏址新常态下高净值人群的资产配置伤峙颈法攻豌迂悍明倔寅泽加罩则用尿傻筑研荡快哗耕剂脐咯酷浓愁观赌睹罚榨合绸无偏堑近褐华浊名唆裕盒雹慎颖肮敞萄藉慈抿煤矩肠胯琵灸钎歉仍罗及铡玫客抽压郡毗堤肇怒丧愉棉诈醋诛沤济打述书旦籽馁串润床捧撮替拧晒荚梅赎睛攒买造旺悼坐吱搪先嚎跌巨大仙焙钥显治踢谆遍堑斑欢循赂膜轧喉危敖泽擂非捶色利幻蒋伤钦 撒朽戌甥铬渣绘毅忻麦簇昧言驮色方了塔叉咽习扮杆嗽密焦奏垄捞压皑极腾蓬斌骚扭躇奇的掖并西间纵期幼菱姻必择嫩盎往妊锣继快苯届活崖饥幅瞧侈陶垄躺拔纺次辊忌份试贫花碑箭踌镜领昼茁迟或撒塘登替旺陀澄号滓矗磕斌采照令脓衡扰踞蚌郝财敏涛新常态下高净值人群的资产配置 波动是市场固有的特性 一旦市场出现调整 那些 将鸡蛋放在一个篮子中 的投资者将面临巨大的损失 因此 资产配置在任何市场环境下都应该被充分重视 最近一段时间以来 中国的股市 债市均出现了较大幅度的波动