北京某中档品牌汽车4S店财务报表分析(注意是财务报表分析)

第 1 页 共 13 页 北京某中档品牌汽车北京某中档品牌汽车 4S 店店 财务报表分析 第一部分 公司基本情况介绍 该公司经某中档合资汽车品牌授权 是一家集整车销售 维修养护 零件供应及信息反馈等功能全方位一体的标准 4S 经销店 公司开业以来 经营业绩稳步提升 利润逐年增长 发展态势良好 880 1140 1229 892 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2008200920102011 新车销量 图表 主要经营数据图表 主要经营数据 新车销量 近新车销量 近 4 年 年 可见 公司前几年新车销售一直呈稳定提高的态势 11 年受北京汽车市 场 限购 政策的影响 新车销量下降较为明显 21273 26516 28449 29285 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 2008200920102011 售后维修量 图表 主要经营数据图表 主要经营数据 售后维修量 近售后维修量 近 4 年 年 可见 公司售后业务一直呈稳定提高的态势 发展状况良好 第 2 页 共 13 页 第二部分 编制公司近 3 年比较财务报表 比较资产负债表比较资产负债表 编制单位 北京某汽车销售服务公司 2009 2011 年 单位 元 资产资产20092009年末年末20102010年末年末20112011年末年末 流动资产 货币资金 7 891 292 23 5 867 083 36 8 468 970 83 应收帐款 82 685 24 49 479 42 47 935 10 预付款项 10 652 493 25 21 901 383 48 14 365 989 74 其他应收款 96 235 00 71 250 00 1 235 00 存货 13 696 582 77 10 555 170 82 16 727 005 39 流动资产合计 32 419 288 4932 419 288 49 38 444 367 0838 444 367 08 39 611 136 0639 611 136 06 非流动资产 固定资产 2 225 868 62 2 187 165 35 2 285 958 64 长期待摊费用 1 451 254 44 143 159 87 0 00 非流动资产合计 3 677 123 063 677 123 06 2 330 325 222 330 325 22 2 285 958 642 285 958 64 资产总计资产总计 36 096 411 5536 096 411 55 40 774 692 3040 774 692 30 41 897 094 7041 897 094 70 负债和股东权益负债和股东权益 流动负债 短期借款 3 442 710 96 应付帐款 3 462 929 79 4 258 784 12 3 116 467 57 预收款项 8 435 371 70 4 228 620 70 3 982 188 00 应交税费 130 219 41 2 074 612 68 185 47 其他应付款 382 896 60 156 023 01 5 421 993 25 流动负债合计 12 411 417 5012 411 417 50 14 160 751 4714 160 751 47 12 520 834 2912 520 834 29 非流动负债 非流动负债合计 负债合计 12 411 417 5012 411 417 50 14 160 751 4714 160 751 47 12 520 834 2912 520 834 29 所有者权益 或股东权益 实收资本 或股本 15 000 000 00 15 000 000 00 15 000 000 00 盈余公积 889 674 30 1 666 007 65 2 657 058 20 未分配利润 7 795 319 75 9 947 933 18 11 719 202 21 所有者权益 或股东权益 合计 23 684 994 0523 684 994 05 26 613 940 8326 613 940 83 29 376 260 4129 376 260 41 负债和股东权益总计负债和股东权益总计 36 096 411 5536 096 411 55 40 774 692 3040 774 692 30 41 897 094 7041 897 094 70 第 3 页 共 13 页 比较利润表比较利润表 编制单位 北京某汽车销售服务公司 2009 2011 年 单位 元 项目项目20092009年年20102010年年20112011年年 一 营业收入278 090 357 56 365 041 038 49 305 288 569 09 其中 主营业务收入271 297 946 63 356 530 854 55 298 592 607 15 其他业务收入6 792 410 93 8 510 183 94 6 695 961 94 减 营业成本250 545 152 70 331 274 391 00 270 772 121 97 其中 主营业务成本249 374 447 20 330 122 612 50 269 965 818 47 其他业务成本1 170 705 50 1 151 778 50 806 303 50 营业税金及附加754 921 99 962 440 38 754 694 30 销售费用9 726 491 20 12 318 355 36 11 922 704 64 管理费用6 072 483 25 6 653 793 04 5 621 710 26 财务费用631 479 68 721 036 38 595 661 87 资产减值损失 2 149 46 3 062 67 3 766 28 二 营业利润 亏损以 号填 列 10 361 978 20 13 114 085 00 15 625 442 33 加 营业外收入31 984 66 217 228 14 160 62 减 营业外支出203 19 65 122 41 三 利润总额 亏损以 号填 列 10 393 759 67 13 266 190 73 15 625 602 95 减 所得税2 598 439 92 3 318 257 55 3 906 400 74 四 净利润 亏损以 号填列 7 795 319 75 9 947 933 18 11 719 202 21 第 4 页 共 13 页 比较现金流量表比较现金流量表 编制单位 北京某汽车销售服务公司 2009 2011 年 单位 元 项目项目20092009年年20102010年年20112011年年 一 经营活动产生的现金流量 一 经营活动产生的现金流量 销售商品 提供劳务收到的现 金 329 284 374 11 455 132 731 03 385 891 071 82 收到的其他与经营活动有关的 现金 14 336 308 13 5 802 685 45 现金流入小计 343 620 682 24343 620 682 24 460 935 416 48460 935 416 48 385 891 071 82385 891 071 82 购买商品 接受劳务支付的现 金 268 365 118 00 434 510 003 41 359 744 909 75 支付给职工以及为职工支付的 现金 5 854 785 91 7 084 000 77 8 273 712 96 支付的各项税费 9 570 039 83 9 017 668 97 10 623 991 09 支付的其他与经营活动有关的 现金 61 168 722 08 5 415 125 02 现金流出小计 344 958 665 82344 958 665 82 456 026 798 17456 026 798 17 378 642 613 80378 642 613 80 经营活动产生的现金流量净额 1 337 983 58 1 337 983 58 4 908 618 314 908 618 31 7 248 458 027 248 458 02 二 投资活动产生的现金流量 二 投资活动产生的现金流量 处置固定资产 无形资产和其 他长期资产所收回的现金净额 654 269 23 103 240 00 现金流入小计 654 269 23654 269 23 103 240 00103 240 00 购建固定资产 无形资产和其 他长期资产所支付的现金 41 652 14 123 361 00 328 648 44 现金流出小计 41 652 1441 652 14 123 361 00123 361 00 328 648 44328 648 44 投资活动产生的现金流量净额 41 652 14 41 652 14 530 908 23530 908 23 225 408 44 225 408 44 三 筹资活动产生的现金流量 三 筹资活动产生的现金流量 收到的其他与筹资活动有关的 现金 5 000 000 00 现金流入小计 5 000 000 005 000 000 00 分配股利 利润或偿付利息所 支付的现金 111 417 87 7 274 300 15 8 891 920 37 支付其他与筹资活动有关的现 金 183 692 43 189 435 26 529 241 74 现金流出小计 295 110 30295 110 30 7 463 735 417 463 735 41 9 421 162 119 421 162 11 筹资活动产生的现金流量净额 295 110 30 295 110 30 7 463 735 41 7 463 735 41 4 421 162 11 4 421 162 11 四 汇率变动对现金的影响四 汇率变动对现金的影响 五 现金及现金等价物净增加额五 现金及现金等价物净增加额 1 674 746 02 1 674 746 02 2 024 208 87 2 024 208 87 2 601 887 472 601 887 47 第 5 页 共 13 页 第三部分 主要财务指标计算与分析 一 一 企业偿债能力分析企业偿债能力分析 一 一 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 1 流动比率流动比率 公式 流动比率 流动资产 流动负债 2009 年 流动比率 32 419 288 49 12 411 417 50 2 61 2010 年 流动比率 38 444 367 08 14 160 751 47 2 71 2011 年 流动比率 39 611 136 06 12 520 834 29 3 16 计算结果表明 该公司流动比率始终保持较高水平 2 5 从 2009 年到 2011 年 流动比率逐年上升 说明该公司的短期偿债能力越来越强 2 速动比率速动比率 公式 速动比率 速动资产 流动负债 流动资产 存货 流动负债 2009 年 速动比率 32 419 288 49 13 696 582 77 12 411 417 50 1 51 2010 年 速动比率 38 444 367 08 10 555 170 82 14 160 751 47 1 97 2011 年 速动比率 39 611 136 06 16 727 005 39 12 520 834 29 1 83 计算结果表明 该公司速动比率也始终保持较高水平 1 5 说明该公司 短期偿债能力较强 3 保守的速动比率保守的速动比率 公式 保守的速动比率 流动资产 存货 预付货款 预付费用 流动负债 2009 年 保守的速动比率 32 419 288 49 13 696 582 77 10 652 493 25 12 411 417 50 0 65 2010 年 保守的速动比率 38 444 367 08 10 555 170 82 21 901 383 48 14 160 751 47 0 42 2011 年 保守的速动比率 39 611 136 06 16 727 005 39 14 365 989 74 12 520 834 29 0 68 计算结果表明 该公司由于预付账款较多 对短期偿债能力影响较大 原因 该公司是品牌授权经销商 厂家要求先预付车款再发车 而汽车又是大宗商 品 所占资金量很大 厂家收到货款后即可发车 形成存货 这是行业的特 殊性决定的 不代表短期偿债能力存在问题 4 现金比率现金比率 公式 现金比率 货币资金 交易性金融资产 流动负债 第 6 页 共 13 页 由于该公司没有 交易性金融资产 所以该公式可以直接简化为 现金比率 货币资金 流动负债 2009 年 现金比率 7 891 292 23 12 411 417 50 0 64 2010 年 现金比率 5 867 083 36 14 160 751 47 0 41 2011 年 现金比率 8 468 970 83 12 520 834 29 0 68 由于该比率仅反映企业在最坏情况下偿付流动负债的能力 而该企业一直经 营状况良好 所以该指标参考价值较低 基本可忽略 5 经营现金净流量比率经营现金净流量比率 公式 经营现金净流量比率 经营活动现金净流入量 流动负债平均余额 100 其中 流动负债平均余额 年初流动负债 年末流动负债 2 2009 年 经营活动现金净流量为负数 计算该指标没有意义 从略 2010 年 经营现金净流量比率 4 908 618 31 32 419 288 49 38 444 367 08 2 13 85 2011 年 经营现金净流量比率 7 248 458 02 38 444 367 08 39 611 136 06 2 18 57 计算结果表明 该公司经营现金净流量比率总体偏低 说明企业经营活动产 生现金流的能力有待提高 以经营活动产生现金来偿付短期债务有些吃紧 但 近 3 年该比率是呈逐年升高的 趋势向好 还需继续努力提高 6 应收账款周转率应收账款周转率 公式 应收账款周转率 营业收入 应收账款平均余额 2009 年 应收账款周转率 278 090 357 56 89 82685 24 2 2697 16 2010 年 应收账款周转率 365 041 038 49 82685 24 49479 42 2 2762 02 2011 年 应收账款周转率 305 288 569 09 49479 42 47935 1 2 3133 91 可见 该公司应收账款周转率处于非常高的水平 应收账款周转天数显然不足 1 天 且 3 年逐年提高 说明平均收账期很短 应收账款的流动性很强 企业 的现金流入充沛 短期偿债能力很强 原因是分母很小而分子很大 这也是由 行业特点决定的 汽车是大宗商品 且一般销售都是钱货两清 无赊销 故而 应收账款很少 一般只有一些维修 理赔未结款 7 存货周转率存货周转率 公式 存货周转率 营业成本 存货平均余额 2009 年 存货周转率 250 545 152 70 34 77 2 19 64 2010 年 存货周转率 331 274 391 00 77 82 2 27 32 2011 年 存货周转率 270 772 121 97 82 39 2 19 85 可见 该公司的存货周转率也保持比较高的水平 存货周转天数平均不到 18 天 说明该公司存货周转速度还是很快的 存货流动性很强 存货转变为现金的速 度较快 企业的短期偿债能力很强 将应收账款周转天数和存货周转天数相加 可以计算出该公司的营业周期平均 约 18 天 营业周期比较短 说明企业资金周转的速度较快 资产的流动性很强 第 7 页 共 13 页 8 应付账款周转率应付账款周转率 应付账款周转率 本期购货成本 应付账款平均余额 营业成本 期初存货 期末 存货 应付账款期初数 应付账款期末数 2 2009 年 应付账款周转率 250 545 152 70 34 77 37 79 2 119 03 2010 年 应付账款周转率 331 274 391 00 77 82 79 12 2 86 62 2011 年 应付账款周转率 270 772 121 97 82 39 12 57 2 71 75 可见 企业的应付账款周转率也保持着很高的水平 应付账款周转天数仅 3 5 天 说明周转的速度还是相当快 同时 将应付账款周转速度与应收账款周转速度比较分析 可以看到 应收账 款周转速度明显超过应付账款周转速度 从动态的角度看 企业的实际偿债能 力很强 9 短期偿债能力动态分析表短期偿债能力动态分析表 公司短期偿债能力动态分析表公司短期偿债能力动态分析表 指标指标2009 年年2010 年年2011 年年 应收账款周转率 次 年 2697 162762 023133 91 存货周转率 次 年 19 6427 3219 85 应付账款周转率 次 年 119 0386 6271 75 流动比率2 612 713 16 速动比率1 511 971 83 保守的速动比率0 650 420 68 从上表可以看出 该公司流动比率始终保持较高水平 最近 3 年流动比率逐年 上升 说明该公司的短期偿债能力越来越强 速动比率也始终保持较高水平 1 5 说明该公司短期偿债能力较强 受行业特殊性影响 保守的速动比率 水平虽然较低 但并不代表短期偿债能力存在问题 该公司应收账款周转率保持很高的水平 且逐年提高 存货周转速度也很快 说明企业销售周转比较快 运营良好 存货变现能力强 从而偿付短期债务的 能力强 应付账款周转率虽然近 3 年有下降的趋势 但总体仍保持较高的周转 速度 同时 应收账款周转速度明显超过应付账款周转速度 从动态的角度看 企业的实际偿债能力很强 综合分析 我们可以得出结论 该公司具有较强的短期偿债能力 综合分析 我们可以得出结论 该公司具有较强的短期偿债能力 二 二 长期偿债能力分析长期偿债能力分析 1 资产负债率资产负债率 公式 资产负债率 负债总额 资产总额 100 第 8 页 共 13 页 2009 年 资产负债率 12 411 417 50 36 096 411 55 34 38 2010 年 资产负债率 14 160 751 47 40 774 692 30 34 73 2011 年 资产负债率 12 520 834 29 41 897 094 70 29 88 计算结果表明 在过去的 3 年中 该公司的资产负债率保持在合理水平 且有 下降之势 财务风险较小 一方面说明该公司的偿债能力较强 另一方面也表 明该公司尚未充分利用借贷方式筹资 2 权益负债率权益负债率 公式 权益负债率 负债总额 所有者权益总额 100 2009 年 权益负债率 12 411 417 50 23 684 994 05 52 4 2010 年 权益负债率 14 160 751 47 26 613 940 83 53 2 2011 年 权益负债率 12 520 834 29 29 376 260 41 42 62 该指标计算结果与资产负债率一致 说明 2009 年与 2010 年企业的举债经营程 度保持稳定 而 2011 年有较明显下降 其长期偿债能力相应提高 3 有形净值负债率有形净值负债率 由于该公司近 3 年账面上都没有 无形资产 所以该指标与权益负债率相等 计算和分析从略 4 长期资本负债率长期资本负债率 由于该公司全部负债都是流动负债 无长期负债 所以该指标近 3 年都为零 企业可以适当考虑增加长期负债 更充分利用借贷方式筹资 5 流动资产对总资产比率流动资产对总资产比率 公式 流动资产对总资产比率 流动资产 资产总额 100 2009 年 流动资产对总资产比率 32 419 288 49 36 096 411 55 89 81 2010 年 流动资产对总资产比率 38 444 367 08 40 774 692 30 94 28 2011 年 流动资产对总资产比率 39 611 136 06 41 897 094 70 94 54 计算结果表明 该公司流动资产对总资产比始终保持在很高水平 90 左右 并呈逐年升高之势 这也是行业特点决定的 该公司主营业务为汽车销售 维修 而汽车销售是大宗商品 价值较高 所以流动资产比例高 同时 该公司土地 所有权非自有 而开业已逾 6 年 固定资产 长期待摊费用余额已越来越少 所以非流动资产呈下降之势 企业资产的流动性强 偿债能力强 但是流动资 产也是盈利能力较低的资产 该比例过高 会降低企业的盈利能力 6 固定资产对总资产比率固定资产对总资产比率 由于该企业流动资产占比在 90 以上 所以固定资产对总资产比率不用计算即 知在 10 以下 所以该项指标计算从略 分析同上 7 固定比率固定比率 公式 固定比率 固定资产 所有者权益 100 2009 年 固定比率 2 225 868 62 23 684 994 05 9 39 2010 年 固定比率 2 187 165 35 26 613 940 83 8 22 2011 年 固定比率 2 285 958 64 29 376 260 41 7 78 第 9 页 共 13 页 计算结果表明 该公司固定比率处于很低的水平 不足 10 表示企业的自有 资金比较充裕 除了满足购置固定资产的需要外 还可以用在企业经营的其他 方面 而这种资产结构可以提高企业的偿债能力 8 固定资产适合率固定资产适合率 公式 固定资产适合率 固定资产 长期负债 所有者权益 100 由于该公司长期负债连续为零 所以该指标与固定比率完全相等 不再计算 9 长期资产适合率长期资产适合率 公式 长期资产适合率 固定资产 长期投资 长期负债 所有者权益 100 由于该公司长期投资和长期负债皆为零 所以该指标与上述两个指标完全相同 不再重复计算 10 利息保障倍数利息保障倍数 公式 利息保障倍数 利润总额 利息费用 利息费用 2009 年 利息保障倍数 10 393 759 67 631 479 68 631 479 68 17 46 倍 2010 年 利息保障倍数 13 266 190 73 721 036 38 721 036 38 19 4 倍 2011 年 利息保障倍数 15 625 442 33 595 661 87 595 661 87 27 23 倍 计算结果表明 该公司利息保障倍数指标处于很高的水平 且逐年提高 为及 时偿付利息提供了充足的保障 11 经营现金流量与负债总额之比经营现金流量与负债总额之比 公式 经营现金流量与负债总额之比 经营活动现金净流入量 全部负债平均余 额 100 2009 年 经营现金净流入量为负数 计算没有意义 略 2010 年 经营现金流量与负债总额之比 4 908 618 31 12 411 417 50 14 160 751 47 2 36 9 2011 年 经营现金流量与负债总额之比 7 248 458 02 14 160 751 47 12 520 834 29 2 54 33 计算结果表明 该公司 2009 年经营现金净流入量为负数 2010 年 2011 年两 年该指标连续 显著提高 从经营现金净流量的角度看 该公司近两年的偿债 能力比较好 且态势向好 将该指标与市场利率或企业的实际负债利率对比 可以了解企业的最大付息能 力 当然 该公司近两年的该指标已远远高于市场利息或企业的实际负债利率 可以维持现有的负债规模 不需要举借新债 综合上述分析 我们可以得出结论 该公司具备较强的长期偿债能力 综合上述分析 我们可以得出结论 该公司具备较强的长期偿债能力 二 二 企业营运能力分析企业营运能力分析 一一 总资产周转率变动原因分析总资产周转率变动原因分析 公司总资产周转率分析表公司总资产周转率分析表 第 10 页 共 13 页 项目项目2009 年年2010 年年2011 年年 流动资产周转率6 4210 307 82 其中 应收账款周转率2697 162762 023133 91 存货周转率19 627 3219 85 应付账款周转率119 0386 6271 75 非流动资产周转率60 79121 53132 27 其中 固定资产周转率112 63165 44136 50 总资产周转率5 819 507 39 公式 流动资产周转率 营业收入 期初流动资产余额 期末流动资产余额 2 应收账款周转率 分析企业短期偿债能力时已计算 存货周转率 分析企业短期偿债能力时已计算 应付账款周转率 分析企业短期偿债能力时已计算 非流动资产周转率 营业收入 期初非流动资产余额 期末非流动资产余 额 2 固定资产周转率 营业收入 期初固定资产余额 期末固定资产余额 2 总资产周转率 营业收入 期初全部资产余额 期末全部资产余额 2 由上表可见 部分指标可参考企业短期偿债能力分析部分 该公司的各项该公司的各项 资产周转率都保持很高的水平 说明该公司营业收入状况良好 销售情况良好 资产周转率都保持很高的水平 说明该公司营业收入状况良好 销售情况良好 应收账款较少 存货周转较快 应付账款可以很快得到偿还 固定资产投资周应收账款较少 存货周转较快 应付账款可以很快得到偿还 固定资产投资周 期较短 固定资产以及总资产利用效率较高 期较短 固定资产以及总资产利用效率较高 当然 这与行业特点的关系密切 主要还是该公司业务收入的最大来源是汽车销售 而汽车又属大宗商品 该公 司土地使用权为租赁 且经营已有 6 年多 非流动资产 固定资产 待摊费用 比例较小 分子大而分母小 所以各项指标都处于较高水平 二二 总资产结构分析总资产结构分析 根据比较报表计算得知 该公司 2011 年营业收入增长率 305 288 569 09 365 041 038 49 365 041 038 49 100 16 37 即营业收入同比为负增长 主要原因在公司基本情况已作说明 即由于北 京市政府于 2010 年底出台了 综合治堵措施 推行 限购政策 致使新车销 售下滑 从而导致营业收入负增长 相对而言 在同地区 同档次 同品牌的 4S 店中 该公司营业收入降幅还是相对较小的 公司资产结构以及各项资产变动情况分析表 公司资产结构以及各项资产变动情况分析表 2011 占总资产比重占总资产比重 项目项目 年初年初年末年末 增长额增长额 元元增长率增长率 应收账款0 120 11 1544 32 3 12 预付账款53 7134 29 74 34 41 存货25 8939 92 5758 47 流动资产94 2894 54 983 03 固定资产5 365 4698793 294 52 总资产100100 42 75 第 11 页 共 13 页 从上表可以看出 2011 年该公司的总资产比上年增长 2 75 而营业收入 比上年下降 16 37 说明该公司总资产使用效率有明显下降 从主要资产项目看 该公司应收账款较少 且相对稳定 占总资产的比例 几乎可以忽略不计 预付账款与存货一增一减 幅度较大 但考虑行业特点 这两项转化实际上是非常快的 即预付账款只要厂家确认到账 即安排发车 随即转化为销售店的存货 在途 所以这两项可以合并来看 则占总资产比例 比较高 也比较稳定 75 左右 合并计算增长额为负数 与该公司 2011 年 度新车销售下降趋势一致 该公司流动资产占总资产比例接近 95 固定资占 仅占总资产比例 5 左右 充分反映了该公司属于 汽车流通企业 的行业特点 当然 由于营业收入下降 所以该公司的资产使用效率不可避免下降 为 提高资产使用效率 还需从提高销售营业额 扩大营收着手 三 三 企业盈利能力分析企业盈利能力分析 毛利率 毛利率 营业毛利率 营业收入 营业成本 营业收入 核心利润率 核心利润率 核心利润率 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管 理费用 财务费用 营业收入 净利润率 净利润率 营业净利率 净利润 营业收入 资产报酬率 资产报酬率 资产报酬率 利润总额 利息费用 期初资产余额 期末资产 余额 2 净资产收益率 净资产收益率 净资产收益率 净利润 期初所有者权益余额 期末所有者权 益余额 2 资产保值增值率 资产保值增值率 资产保值增值率 期末所有者权益总额 期初所有者权益总额 根据上述公式 结合公司财务报表 可得出下表数据 项目项目200920102011 营业毛利率 9 919 2511 31 其中 销售业务毛利率 4 984 255 15 维修业务毛利率 45 2445 9243 62 核心利润率 3 733 605 12 净利润率 2 802 733 84 资产报酬率 23 0436 3939 24 净资产收益率 35 4439 5641 86 资产保值增值率1 171 121 10 由上表可见 1 公司近 3 年营业毛利率基本稳定在 10 左右 汽车销售店对主机制造厂 家处于相对弱势地位 并不掌握定价权 基本上只能紧跟厂家的商务政 策 为了所谓 冲量 一些滞销车型即便赔钱也要卖 而厂家为了提 高市占率 往往在重要城市比较密切的布置经营网点 特别是北京这样 的核心城市更是首当其冲 所以经销商面临的是完全开放竞争的市场环 境 不但要面对品牌外的竞争对手 品牌内的 价格战 往往也很激 烈 在这样的市场环境下 营业毛利率自然不会太高 其中 2011 年 第 12 页 共 13 页 营业毛利率较上一年有一定程度提高 主要是受销售业务毛利率提高的 影响 销售业务收入绝对额大 所占比例高 售后业务毛利率同比反 而有一定下降 而销售业务毛利率之所以提高 一方面是由于当年日本 地震导致零部件供应发生一些问题 致使厂家发车有一定减少 市场供 求关系导致车价有所上升 另一方面与销售车型结构变化有关 即畅销 车型销售比重有所提高而滞销车型销售比重有所下降 营业毛利率对不 同行业差别很大 同一个企业中不同业务的毛利率也有极大差距 例如 本企业为汽车 4S 店 销售业务毛利为 5 左右 售后业务毛利率能达到 45 左右 可见差异非常显著 即便在同一行业 例如汽车流通行业 不同品牌 不同地区 不同时间也会有显著差异 特别是销售业务 再进一步 即便是同一品牌 不同车型的毛利率也会存在显著差异 以 该企业 2011 年经营车型简单举例 其畅销车型的销售毛利率可达 6 左 右 不计精品装饰等增值业务收益 而其滞销车型毛利率可低至 4 上 下 正负相减 毛利率差距可达 10 个点 所以 要比较其赢利能力 最好再结合同行业 特别是同地区 同品牌企业作进一步对比分析 但 由于本企业及竞争对手都是非上市公司 所以缺乏相关具体数据对比 初步了解 该企业在本地区同品牌店营业毛利率处于较好的水平 其中 销售毛利率处于中高水平 售后毛利率处于中等水平 2 该公司核心利润率 2009 2010 年基本保持稳定 2011 年有较明显的提高 主要原因仍然是销售毛利提高所带动 如上所述 该指标对不同行业差 异很大 从纵向来看 该公司的核心利润率还是呈稳中有增的态势 说 明该企业经营活动的盈利能力在增强 态势向好 3 该公司的净利润率与上述核心利润率的走势基本相同 同样说明该企业 经营活动的盈利能力在增强 态势向好 横向对比仍需特别注意行业 特点 4 该公司资产报酬率近 3 年保持比较好的水平 且呈逐年增高的趋势 2011 年达到近 40 态势较好 意味着企业运用全部资产的总体获利能 力比较强 公司在增加收入 节约资金使用等方面取得了良好的效果 5 该公司净资产收益率近 3 年保持比较好的水平 当然远远超过市场利率 且呈稳定增高的趋势 2011 年超过 40 态势较好 结合资产报酬率 分析 说明该公司的综合盈利能力不断增强 股东投资回报率稳定提高