华为财务分析

基本情况 基本情况 公司名称 华为技术有限公司 外文名称 HUAWEI 总部地点 中国深圳市龙岗区坂田华 为基地 成立时间 1987 年 经营范围 无线电 微电子 通讯 公司性质 民营企业 公司口号 丰富人们的沟通与生活 年营业额 284 亿美元 2010 年 员工数 110 000 2010 年 12 月 重要人物 总裁 任正非 董事长 孙亚芳 华为是全球领先的信息与通信解决方案供应商 是全球最大的电信网络解 决方案提供商 全球第二大电信基站设备供应商 华为的主要营业范围是交换 传输 无线和数据通信类电信产品 在电信领域为世界各地的客户提供网络设 备 服务和解决方案 围绕客户的需求持续创新 与合作伙伴开放合作 在电 信网络 企业网络 消费者和云计算等领域构筑了端到端的解决方案优势 目 前 华为的产品和解决方案已经应用于 140 多个国家 服务全球 1 3 的人口 华为以丰富人们的沟通和生活为愿景 运用信息与通信领域专业经验 消 除数字鸿沟 让人人享有宽带 为应对全球气候变化挑战 华为通过领先的绿 色解决方案 帮助客户及其他行业降低能源消耗和二氧化碳排放 创造最佳的 社会 经济和环境效益 愿景愿景 丰富人们的沟通和生活 使命使命 聚焦客户关注的挑战和压力 提供有竞争力的通信与信息解决方案和服务 持 续为客户创造最大价值 核心价值观核心价值观 公司核心价值观是扎根于我们内心深处的核心信念 是华为走到今天的内 在动力 更是我们面向未来的共同承诺 它确保我们步调一致地为客户提供有 效的服务 实现 丰富人们的沟通和生活 的愿景 从事领域从事领域 华为从事通信产品的研究与开发 涉及交换 接入 传输 移动通信 智能 网等主要通信领域 在过去的一年里 华为在运营商网络领域持续领先 销售 收入达到人民币 150 145 百万元 同比增长 3 0 剔除汇率波动的影响 销售 收入同比增长 5 2 在 ICT 时代 网络是基础 运维是支撑 商业转型是机会 华为通过 网 络千兆 体验极速 和 运维协同 为运营商提供移动宽带 MBB 固 定宽带 FBB 电信软件和融合运维等端到端的解决方案 帮助运营商抓住机 遇 迎接挑战 利润表水平分析表利润表水平分析表 单位 百万元单位 百万元 20102010 年年20092009 年年增减额增减额增减百分比增减百分比 收入 185 176149 05936 11736 11724 23 24 23 销售成本 107 66690 09017 57617 57619 51 19 51 销售毛利 77 51058 96918 54118 54131 44 31 44 研发费用 16 55613 3403 2163 21624 11 24 11 销售和管理费用 30 99624 1696 8276 82728 25 28 25 其他业务支出净额 68740827927968 38 68 38 营业利润 29 27121 0528 2198 21939 04 39 04 净财务费用 收益 1 833 1 2553 0883 088 246 06 246 06 应占联营 合营公司 损失 9163 154 154 94 48 94 48 税前利润 27 42922 1445 2855 28523 87 23 87 所得税 3 6723 870 198 198 5 12 5 12 本年利润 23 75718 2745 4835 48330 00 30 00 归属于归属于 本公司所有者 23 75418 2535 5015 50130 14 30 14 非控制权益 321 18 18 85 71 85 71 本年利润 23 75718 2745 4835 48330 00 30 00 通过华为公司利润水平表分析 可以看出该公司盈利状况的变化主要表现 在以下几个方面 1 公司 2010 年营业收入较 2009 年增长了 36117 百万元 增长率为 24 23 说明公司的经营规模有所扩大 2 2010 年的营业成本较 09 年的营业成本增长率为 19 51 其中研发费 用较上年增长了 24 11 销售和管理费用较上年增长了 28 25 其他业务支出 净额较上年增长了 68 38 净财务费用较上年增长了 3088 百万元 说明公司 成本费用类控制不太理想 大多数项目呈增长趋势 3 公司 2010 年营业利润较 2009 年营业利润增长了 8219 百万元 增长 率为 39 04 说明是由于是营业收入和销售毛利的增长所引起的 4 由于营业利润和营业收入的增长导致了税前利润的增长 使得该公司 税前利润 2010 年较 2009 年增长了 5285 百万元 增长率为 23 87 5 本年利润较上年增长了 5483 百万元 增长率为 30 利润趋势分析表 定比 利润趋势分析表 定比 趋势分析 趋势分析 项目20102010 年年20092009 年年20082008 年年2008 年2009 年 2010 年 收入 185 176149 059125 217100 119 04 147 88 销售成本 107 66690 09072 459100 124 33 148 59 销售毛利 77 51058 96949 758100 118 51 155 77 研发费用 16 55613 34010 469100 127 42 158 14 销售和管理费用 30 99624 16922 422100 107 79 138 24 其他业务支出净额 687408670100 60 90 102 54 营业利润 29 27121 05216 197100 129 97 180 72 净财务费用 收益 1 833 1 2556 623100 18 95 27 68 应占联营 合营公司损失 9163193100 84 46 4 66 税前利润 27 42922 1449 381100 236 05 292 39 所得税 3 6723 8701 533100 252 45 239 53 本年利润 23 75718 2747 848100 232 85 302 71 归属于归属于 本公司所有者 23 75418 2537 855100 232 37 302 41 非控制权益 321 7 100 300 00 42 86 本年利润 23 75718 2747 848100 00 232 85 302 71 通过华为公司利润趋势表分析 可以看出该公司盈利状况的变化主要表现 在以下几个方面 1 公司营业收入增长较快 2010 年和 2009 年营业收入分别较 2008 年 增长了 147 88 119 2 公司 2010 年和 2009 年营业利润分别较 2008 年增长了 180 72 130 各年逐年增长 且都高于营业收入增长的幅度 2009 年 主要原因是净财务费用的减少 2010 的成本和费用幅度都有所增加 但平 均幅度未超过营业收入幅度 所以导致最终营业利润的增加 3 2010 年和 2009 年的税前利润分别较 2008 年增长了 292 39 236 各年逐年增长 都高于营业收入和营业利润的增长幅度 4 公司 2010 年和 2009 年的本年利润分别较 2008 年增长了 302 71 233 说明企业有效的保持一个持续较高的增长率 且企业的 经营成长性较好 华为利润垂直分析表华为利润垂直分析表 金额单位 百万元 比重 比重 项目20102010 年年20092009 年年20102010 年年20092009 年年 收入 185 176149 059100 00 100 00 销售成本 107 66690 09058 14 60 44 销售毛利 77 51058 96941 86 39 56 研发费用 16 55613 3408 94 8 95 销售和管理费用 30 99624 16916 74 16 21 其他业务支出净额 6874080 37 0 27 营业利润 29 27121 05215 81 14 12 净财务费用 收益 1 833 1 2550 99 0 84 应占联营 合营公司损 失 91630 00 0 11 税前利润 27 42922 14414 81 14 86 所得税 3 6723 8701 98 2 60 本年利润 23 75718 27412 83 12 26 归属于归属于 本公司所有者 23 75418 25312 83 12 25 非控制权益 3210 00 0 01 本年利润 23 75718 27412 83 12 26 从以上华为公司利润垂直分析表可以看出 该公司 2010 年营业利润占营业 收入的比重为 15 81 比 2009 年的 14 12 增加了 1 68 2010 年的税前利润 占营业收入的比重为 14 81 比 2009 年的比重减少了 0 04 2010 年的本年 利润的比重为 12 83 比 2009 年的本年利润的比重增加了 0 57 从企业利润 结构变化上看 公司的盈利能力比上一年度有所上升 具体而言 主要原因是 由于销售毛利和研发费用的下降引起的 现金流量表增减变动分析表现金流量表增减变动分析表 金额单位 百万 元 项目2010 年2009 年增减额增减率 经营活动产生的现金流量 从客户处收到的现 金 228 918165 80263 11638 07 支付给供应商和雇 员的现金 196 952 141 411 55 54139 28 其他经营活动使用 的现金 3 508 2 650 85832 38 经营活动产生的现 金流量净额 28 45821 7416 71730 90 投资活动使用的现 金流量净额 4 262 5 219957 18 34 筹资活动使用的现 金流量净额 14 907 8 384 6 52377 80 现金及现金等价物 净增加额 9 2898 1381 15114 14 现金及现金等价物 年初余额 29 23221 0138 21939 11 汇率变动的影响 45981 540 666 67 现金及现金等价物 年末余额 38 06229 2328 83030 21 从表计算分析可以看出 华为公司的现金及现金等价物净增加额 2010 年比 2009 年增加了 1151 百万元 增长幅度为 14 14 其原因是 1 经营活动现金流入量和现金流出量均有所增加 但现金流入量大于现 金流出量的增长 导致现金流量净额的增加 数额为 6717 百万元 增长幅度达 到 30 90 说明该公司 2010 年经营活动创造现金流量的能力较强 生产经营 顺畅 2 投资活动使用的现金流量净额比 2010 年比 09 年增长了 957 百万元 增长率为 18 34 该公司投资活动产生的现金流量净额呈现负增长趋势 说明 该公司投资规模有所扩大 3 筹资活动产生的现金流量净额 2010 年比 09 年减少了 6523 百万元 下降幅度为 77 80 主要原因是吸收投资所收到的现金大幅度减少 同时增加 了偿还债务的现金流出 现金流量表趋势分析表 定比 现金流量表趋势分析表 定比 金额单位 百万元 项目2010 年2009 年2008 年2010 年2009 年 2008 经营活动产生的现金流量 从客户处收到的现 金 228 918165 802114 612199 73 144 66 100 支付给供应商和雇 员的现金 196 952 141 411 105 745186 25 133 73 100 其他经营活动使用 的现金 3 508 2 650 2 412145 44 109 87 100 经营活动产生的现 金流量净额 28 45821 7416 455440 87 336 81 100 投资活动使用的现 金流量净额 4 262 5 219 12 477 34 16 41 83 100 筹资活动使用的现 金流量净额 14 907 8 38413 992 106 54 59 92 100 现金及现金等价物 净增加额 9 2898 1387 970116 55 102 11 100 现金及现金等价物 年初余额 29 23221 01313 822211 49 152 03 100 汇率变动的影响 45981 79957 45 10 14 100 现金及现金等价物 年末余额 38 06229 23221 013181 14 139 11 100 从上表中可以观察华为公司 2008 2010 年的现金及现金等价物为正数 有 上升趋势 从而表明企业现金充足 而且从其发展趋势来看 这种趋势逐年加 强 其主要原因如下 1 该公司经营活动产生的现金流量净额逐年增加 但 2010 年增加的较大 对此企业该引起重视 2 该公司投资活动产生的现金流量净额逐年增加 但 2009 年上升趋势较 强 其主要原因是该公司收回投资所收到的现金大幅度增加 说明该公司在对 外投资规模有所缩减的同时 扩大了公司内部固定资产的投资 使得该公司投 资活动现金流量净额均表现为负数 但趋势减缓 3 该公司筹资活动产生的现金流量净额逐年下降 说明该公司经营活动现 金流量比较充足 不需要靠借款来维持 净现金流量结构分析净现金流量结构分析 金额单位 百万 元 项目2010 年比重 22009 年 比重 2008 年比重 经营活动产生 的现金流量净 额 28 458306 3621 741267 156 45580 99 投资活动使用 的现金流量净 额 4 262 45 88 5 219 64 13 12 477 156 55 筹资活动使用 的现金流量净 额 14 907 160 48 8 384 103 0213 992175 56 现金及现金等 价物净增加额 9 289100 008 138100 007 970100 00 从计算结果可以看出 该公司 2008 2010 年经营活动现金流量净额占 全部现金及现金等价物净增加额的比重分别为 80 99 267 15 306 36 投资活动现金流量净额占全部现金及现金等 价物净增加额的比重分别为 156 55 64 13 45 88 筹资活动现金流 量净额占全部现金及现金等价物净增加额的比重分别为 175 56 103 02 160 48 2008 年经营活动所产生的现金流量净额并不是很多 基本上满足经营活动现金流出的需要 而投资活动的现金流量净额为负数 该公司用于投资的现金主要来自于筹资活动 2009 年的现金流入量大幅度 增加 不但满足经营活动本身的需要 而且还有较多的数量用于投资活动 和偿还负债 2010 年的经营活动产生现金流量能力有所增加 所以该公司 的投资势头也有所增强 但还是投资活动的现金流出大于流入 现金及现 金等价物净增加额逐年增加 表明企业借款较少 不需要依靠借款来维持 经营活动和投资规模的扩大 资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析 项目2008 年2009 年2010 年 资产总额 净利润 78481827423757 资产利润率 14 17 15 81 总体来说该公司的资产获利能力是不错的 同时该公司资产利润率 2010 年比 2009 年上升了 1 64 说明该公司资产获利能力逐渐增强 项目 2008 年2009 年 2010 年 净利润 78481827423757 期末净资产 374544331655251 净资产收益率 45 25 48 20 该公司的净资产收益率 2009 年和 2010 年分别为 45 25 48 20 2009 年和 2010 年净资产收益率都保持在较高的水平 但 2010 年 2009 年高出 2 96 说明该公司的净资产收益情况逐渐变好 商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析 项目2008 年 2009 年2010 年 营业收入 营业毛利 497585896977510 营业利润 161972105229271 营业总额 93812214427429 净利润 78481827423757 销售毛利率 39 74 39 56 41 86 营业利润率 12 94 14 12 15 81 销售利润率 7 49 14 86 14 81 销售净利率 6 27 12 26 12 83 该公司总体盈利状况趋于上升 销售毛利率 2008 年为 39 74 2009 年为 39 56 2010 年为 41 86 2009 年比 2008 年下降了 0 18 2010 年比 2009 年上升了 2 30 营业利润率 2008 年为 12 94 2009 年为 14 12 2010 年为 15 81 2009 年比 2008 年上升了 1 19 2010 年比 2009 年上升了 1 68 各 项收入利润均有上升 说明在企业收入增长的同时 费用增长没有超过收入增 长 导致该公司各项利润率均有所上升 项目 2008 年 2009 年 2010 年 营业成本 7545990090 营业和管理费用 224222416930996 财务费用 6623 12551833 利润总额 93812214427429 成本费用利润率 8 98 19 60 19 52 该公司成本费用率 2009 年上升 2010 年下降 2008 年为 8 98 2009 年为 19 60 10 年为 19 52 从绝对数上看 利润总额趋于上升的态势 但 是各项成本费用不超过利润的增长幅度 导致成本费用利润率先上升后下降 营运能力分析营运能力分析 金额单位 百万元 2008 年2009 年2010 年 资产总额 营业收入 总资产周转率 1 156 1 401 平均总资产与营业收入比 0 865 0 714 从计算结果可以看出 该公司的总资产率 2010 年较 2009 年加快了 0 245 次 而取得一元的营业收入所需要的总资产投资从 2009 年的 0 865 降低到 2010 年的 0 714 说明华为公司的总资产使用效率有所提高 盈利有所升高 说明该公司加强了资产管理 导致了总资产周转率的提高 金额单位 百万元 2008 年2009 年2010 年 存货 230442494727566 营业成本 90090 存货周转率 次数 3 4 存货周转率 天数 97 2178789 01252 从计算结果可以看出 该公司 2010 年的存货周转次数比 2009 年要多 说 明企业存货周转快 存货的占用水平就越低 存货积压的风险就越小 企业的 变现能力以及资金使用效率也就越好 资产负债表资产负债表 金额单位 百万元 项目2010 年2009 年 流动资产 存货 27 56624 947 应收帐款及其他应收款 68 80963 282 其他金融资产 8 3307 145 现金及现金等价物 38 06229 232 流动资产合计流动资产合计 142 767124 606 非流动资产 物业 厂房及设备 9 3238 317 无形资产 647553 应收帐款及其他应收款 116 联营及合营公司投资 305311 其他非流动金融资产 64108 递延所得税资产 7 1025 147 其他非流动资产 517611 非流动资产合计非流动资产合计 18 07415 047 资产总计资产总计 160 841139 653 负债和所有者权益 流动负债 借款 2 6857 887 应付所得税 4 1843 696 应付账款及其他应付款 80 35170 013 产品质量保证准备 1 5561 175 流动负债合计 流动负债合计 88 77682 771 非流动负债 借款 8 9558 490 设定受益福利计划 5 9503 512 递延所得税负债 1 319933 非流动负债合计非流动负债合计 590631 负债合计负债合计 16 81413 566 权益 本公司所有者应占权益 55 22243 253 非控制权益 2963 权益合计权益合计 55 25143 316 负债和所有者权益负债和所有者权益 160 841139 653 偿债能力分析偿债能力分析 2010 年2009 年 流动比率 1 611 51 速动比率 1 301 20 资产负债率 0 120 11 产权比率 0 300 31 从上表可以看出 企业 2010 年的流动比率为 1 61 2009 年的为 1 51 2010 年的偿债能力比 2009 年高 0 1 说明债权人的权益更加有保证 速动比率 2010 年为 1 30 2009 年为 1 20 说明企业的速动资产略微有所降低 有可能增 加一些有利的投资和盈利机会 通过比较资产负债率 可以看出企业的资产负 债率很小 虽然未达到适宜水平 但由于华为公司不对外融资的特殊性 说明 该公司在经营状况良好的情况下稳定地扩大生产经营规模