中韩对外直接投资比较分析

1 中韩对外直接投资比较分析 2 摘 要 全球化时代 国际化趋势之一就是企业对外直接投资 韩国在对外直接投资上 比中 国先走一步仔细研究韩国对外直接投资政策将有助于 中国进一步完善对外直接投资政策 中国与韩国 对外直接投资政策比较看 将从新兴工业化国家和发展中国家的角度上 进 一步丰富境外投资理论 有助于促进两国对外直接投资政策 具有一定的实践意义 本论文以对外投资的理论与政策为基础 比较了中韩两国对外投资 包括两国对外投 资 规模比较 对外投资的区位分布比较 对外投资的产业结构比较 对外投资企业结构 比较等 本论文的核心是中韩对外直接投资政策比较 包括对外投资政策的演变过程比较 对外投资 核准制度比较对外投资的 税收制度比较 对外投资的金融政策比较 对外投 资的保险制度比较 对外投资的事后管理政策比较等 中韩两国因经济发展阶段的不同对外投资政策的演变时期存在着差异 但都经历了控 制对外直接投资阶段 鼓励对外直接投资阶段和积极促进对外直接投资阶段 中韩两国政 府对境外直接投资企业 都采取了 提供相关 信息 咨询服务 定期举办 国际投资贸 易洽谈会 政府提供海外投资 人员 培训 支援 签订政府间协定等多种服务 相对于韩国 中国对外投资的服务的机构和咨询服务项目等各方面刚刚起步 在此方面 应当积极学习韩国的经验 中韩两国对境外投资 企业的税收政策比较看 两国都对签订协 定的 对象国家 防止双重课税 采取税收 抵免 政策而不采用税收饶让政策 而且两国 税收抵免的扣除方法基本相同 中韩两国政府都采取了积极的金融保险政策 包括对海 外 直接投资企 业提供优惠贷款包括对出资的境外法人提供优惠贷款提供必要的保险等 中韩对外 直 接投资事 后管理政策比较看韩国政府对企业海外投 资进行比较严格的事后管理 近 年来 中国对境外投资的事后管理逐渐制度化 但是 相对韩国目前中国对境外投资的事后管 理还需要进一步完善 关键词 对外直接投资 韩国 中国 FDI 政策 3 Abstract In economic globalization era foreign direct investment FDI has become an international trend As FDI in South Korea is ahead of China study South Korea s FDI policies carefully can help Chinese government improve FDI policy further Comparing the FDI policy between South Korea and China will further enrich the theory of foreign investment in the view of newly industrialized countries and developing countries and will promote the FDI policy in both countries which has a certain practical significance Based on the theory and policy of FDI this paper compared the FDI between South Korea and China including the comparison on scale of foreign investment the regional distribution of foreign investment industrial structure of foreign investment enterprise structure of foreign investment and so on The core of this paper is the comparison of FDI policy between South Korea and China including the comparison on evolution of foreign investment policy foreign investment approval system the financial policies of foreign investment foreign investment insurance system foreign investment in post management policy and so on Due to the different stages of economic development China and South Korea has differences on the during of foreign investment policies evolution while both of them experienced three phases controlled FDI phase encouraging FDI phase and active promotion of FDI phase Both Chinese and the South Korean government have provide with many types services on FDI enterprises such as provided relevant information consulting services held International Investment and Trade Fair regularly provided investment staff with overseas training support signed the Intergovernmental Agreement Compared with South Korea China has just started on foreign investment service agencies and consulting services as well as other aspects China should be actively learning the Korea s experience In the view of the comparison on tax policy for foreign investment enterprises both countries take tax credit instead of a tax sparing policy to the countries who have signed the Prevent Double Taxation Agreement with them The Deduction method of tax credits is basically same Both governments have taken positive financial and insurance policies 4 on FDI enterprises including provide preferential loans for funded foreign legal persons provide the necessary insurance and so on In the view of the comparison on FDI post management policy South Korean government are more stringent In recently years Chinese government has been gradually institutionalized on FDI enterprises post management However compared with South Korea it till needs further improvement Key words Foreign direct investment FDI South Korea China FDI Policy 第一章 绪论 5 1 1 研究目的和意义 上世纪 90 年代末起 中国政府实行走出去战略 积极鼓励企业向国外进行直接投资 积极利用境外资源和市场 同时经过改革开放 20 多年的发展 我国企业经济实力不断提升 国内资源日益紧缺人民币比上世纪 80 年代升值 20 多越来越多的企业把目光转向国外 进行境外直接投资 随着中国开放型经济水平的不断提高 走出去 战略加快推进 中国企业对外投资合 作取得跨越式发展 2005 年之后 中国企业对外直接投资的规模和速度均超过 30 的速度 快速增长 在 170 多个国家 地区 进行对外直接投资业务遍布全球近 中国企业的跨 国直接投资从无到有日益发展扩大 在经济发展中发挥着越 来越重要的作用 随着中国 经 济实力的增强 中国企业 走出去 的步伐将加快 更多的企业迈出国门参与国际经 济分工与合作 走上国际化经营之道路 韩国是通 过对外直接投资来促进国内经济发展取得成效的国家之一 韩国企业的对外 投 资起步于 1968 年 但到 1970 年代末 由于国内经济开发所需资金不足而在对外投 资上基本上实 行限制政策 1980 年代起随着资本自由化的进一步扩大 韩国政 府积极 鼓励企业进行对外直接投资 不少企业开始向国外进行直接投资 主要是为获取国外资源 和市场 1990 年代后韩 国政府推行 北方政策 重点向原社会主义国家 俄罗斯 中 国进行贸易和投资 尤其是 1997 年金融危机之后 韩国企业大规模地进行对外直接投资 出现了向中 国直接投资的第一次高潮 韩国政府也在金融政策 税收政策和财政政 策 等各方面积极促 进企业对外直接投资 进入 2000 年代后 韩国国内出 现了第二次对华 投资热 政府也实行了更加开放而国际化的海外投资政策 韩国在对外直接投 资上比中国先走一步 认真研究韩 国对外直接投 资政策的经验 将有助于中国政 府进一步完善 对外直接投资政策 尽管中国从对外直接投资起步晚一 些 但近年来 中国不断出台新的对外直接投资政策 对外直接投资政策不断趋于完善 比较两国对外直接投资政策 相互学习成功的经验将有助于进一步完善中韩两国对外直接 投资政策 更好地促进企业的对外直接投资 正是本论文的研究目的 比较中韩对外直接投资政策将从新兴工业化国家和发展中国家的角度上进一步丰富对 外投资理论 具有一定的理论意义 其次 比较中韩两国对外直接投资政策 相互学习对 外投资的经验 进一步促进对外直接投资政策 具有一定的现实意义 6 1 2 文献综述 1 2 1 韩国对外直接投资的相关文献 全龙立 1989 的论文是早期研究韩国企业对外直接投资的论文 他在论文中指出 韩国企业的对外投资起步于 1968 年 但一直到 70 年代末 由于国内经济开发所需资金不 足 政府采取了限制而在对外投资的政策 进入 80 年代后 随着韩国政府扩大资本自由化 的政策 企业的对外直接投资开始增多 即企业的国际化从国内市场指向进入到出口市场 指向阶段 政府也缓和了对外直接投资的各种限制 1 郑求炫 1996 提出 为了提高中小企业的投资效率应该加强政府对中小企业的金融 支援和投资管理 手续的简单化 在企业角度上讲 积极提高自身的技术水平 投资方式 的多样化 建立对外投资信息系统 加强投资环境的分析 培养企业管理高层次人才 2 文辉昌 2005 论文 采用的钻石理论 说明了对外直接投资的多种动机 该论文指 出 邓宁的对外直接投资理论 从跨国公司的立场上 说明了对外直接投资的条件 而钻 石理论 从投资国的立场上 分析了企业的对外直投资 将有利于获取国外先进技术 开 拓对外市场 进而有利于提高国家竞争力 因此 政府相关部门 应当正确认识对外直接 投资的积极作用 不能把对外直接投资 只看做是引起产业空洞化的直接原因 当做外汇 的流出 应当制定积极的对外直接投资政策 3 金喜午的 2005 论文 从企业对外直接投资对企业价值 所产生的影响层面 分析了 企业对外直接投资 该论文 以企业决定对外直接投资的时点起 分析了证券市场上 企 业股票价格的变动并得出结论 股民对企业对外直接投资持积极态度 市场反应良好 企 业的对外直接投资 对企业价值的升值起积极影响 4 安世英 2006 在论文中指出 进入 90 年代 尤其是金融危机后 韩国政府积极促进 对外直接投资政策 为韩国企业 打开对外投资 新市场提供了有利条件 2000 年后 韩国企业国际化 从现地市场指向 进入到世界市场指向阶段 韩国政府采取了很多金融 财政 税收等方面的对外直接投资政策 5 全风杰 2007 的论文 实证分析了 影响企业对外直接投资决策因素 从企业生产 1 韩 全龙立 国际化时代海外投资战略 韩国产业研究院 1989 年 2 韩 郑求炫 企业的国际化与对外投资政策 经济研究 94 卷 1996 年 3 韩 文辉昌 韩国企业海外直接投资对韩国企业和韩国经济的影响 国际经营论丛 2005 年 第 1 号 4 对外直接投资对企业价值所起的影响研究 国际经营论丛 2005 年 第 2 号 5 韩 安世英 开放的通商大国 罗南出版社 2006 年 7 费用 技术水平 经济规模等因素 直接影响着企业 对外直接投资决策 因此 积极改 善国内生产环境有助于扩大外资引进和防止企业为改善企业经营环境而进行的对外直接投 资 6 进明语 2008 的论文中指出 韩国进出口银行 提供融资的条件规定为 为获取国内 所缺少的资源而进行的对外投资 为扩大出口开拓出口市场 的投资 为开发高新技术 进行的 投资 夕阳产业的 对外投资 为 进一步拓宽国外 市场 而进行的投资 金柱权 2009 论文指出 发展中国家过去依靠丰富的资源和低廉的生产费用和工资成 为有魅力的投资对象国家 但是 随着生产费用的上升 招商引资魅力逐渐下降 发展中 国家外资引进会减少 全球对外投资会下降 但是 事实上 90 年代后一直到 2000 年代 发达国家不断扩大对外直接投资 发展中国家的外资引进不断扩大 加上发展中国家的对 外直接投资兴起 全球 FDI 趋于不断扩大的趋势 7 崔南石 2012 论文 采用 2001 年到 2009 年的数据 分析了韩国企业对美国和中国的直 接投资 对韩美和中美产业内贸易的影响 经过实证研究得出 这期间 电器 电子 汽 车行业产业内贸易增加了 26 5 8 1 2 21 2 2 中国对外直接投资相关的文献中国对外直接投资相关的文献 钟昌标 2001 论文中指出 随着中国经济发展加快 已渐渐融入到世界各国经济 发展中 而且 这种融入的层次在不断的提高 已经进入到互相投资的阶段 上世纪 90 年代末 中央提出了 走出去 的战略 这不仅是经济中国发展的客观要求 而且 也符 合世界经济全球化的趋势 9 谭介辉 2003 的论文中把中国的对外直接投资大体上分为 3 个阶段 第一阶段为 1979 1984 年 这一时期是对外直接投资的探索时期 第二阶段为 1985 1998 年 这一 阶段为起步时期 第三阶段为 1999 年之后 为迅速发展时期 中国的对外投资具有起步 晚 但发展速度快 投资地区相对集中 资源开发和加工业为主等特点 中国的对外直接 投资存在着缺乏政府的统一管理和规范 对外直接投资企业规模小 国际化经营程度低 金融等支持政策不够等问题 我们应当确立对外投资的长期战略 进一步完善对外投资的 相关法规和制度 健全金融 税收 保险等方面的支持政策 要尽快建立对外投资企业的 服务信息体系 10 6 韩 全风杰 影响韩国企业对外直接投资决策要因 韩国国际经济学会 冬季学术会议论文集 2007 7 韩 金柱权 对外直接投资环境的变化和投资发展路径理论的再思考 国际经营论丛 2009 年 第 2 号 8 韩 崔南石 韩国企业对外直接投资对产业内贸易的波及效果 韩国经济学会论文集 2012 6 9 钟昌标 我国实施 走出去 战略的产业选择和区位选择 管理世界 2001 年 3 期 8 魏益华 2005 的论文归纳了中国企业对外直接投资基本动因 发展历程 具体分布 提出我国对外直接投资的基本动因是 获取国外的资源和技术 市场等 目前 我国的境 外直接投资 集中在亚洲地区 尤其是东南亚地区 1999 年之后为走出去战略正式确立 为国家的发展战略 中央十分重视境外投资 并采取金融 税收 财政支援等多种手段支 持企业走出去 我们应当发挥政府在对外直接投资中的作用 完善对外投资的具体政策和 服务体系 11 杨国范 2005 年 认为 中国企业的海外投资已初具规模 中国对外投资应以获取 资源和开拓海外市场为主要目标 今后我们应当借鉴日本 韩国的经验 进一步完善 我 国跨国公司 对外投资的战略目标 完善跨国公司的管理体制 要走综合商社型跨国公司 之路 12 张广荣 2009 在论文中指出 目前我国的跨国投资仍处于发展阶段 我国企业应当 加快走出去步伐 充分利用两种资源 两个市场 提高资源配置的效率和能力 在中国经 济发展中 如何加快实施 走出去 战略 已成为我国对外开放中的迫切需要解决的问题 选择合理的对外投资方式 是我们应当要重视的问题 在对外直接投资方式中 有并购和 绿地投资方式 目前我国企业主要采取并购方式 今后我们既要采取并购方式又要采取绿 地投资的方式 13 姚枝仲 2009 在论文中提出 企业对外直接投资既是扩大对外贸易的方式 又是扩大 国外市场的方式 对外直接投资不仅是为克服贸易壁垒 减少贸易摩擦的重要途径 也是 企业应对国内市场激烈的竞争压力 进一步调整产业结构的有效选择 目前我国对外直接 投资政策上 存在着政策体系不健全 民对营企业金融支持不够 在保险体系上不足 企 业缺乏缺乏长期战略 缺乏国际化经营专门人才等 14 朱为存 2010 的论文 整理了我国改革开放以来 尤其是 90 年代之后 对外直接投 资 详细分析了 中国对外直接投资的主要动 是获取两种资源和两种市场 但是 目前 我国的对外投资由于金融支持不够 境外投资企业面临着资金不足 经济实力有限 目前 中国还没有建立起产业资本和金融资本相互促进机制 虽然目前中国对外直接投资规模逐 渐扩大 但占全球总份额比重不高 美国等西方发达国家仍然占据重要比重 我国的境外 投资集中在商务服务业等 制造业的比重低 投资结构不合理等问题 境外投资主体仍然 是国有企业大型企业为主 中小企业对外投资中所占比重偏低 对外直接投资仍然偏重于 劳动密集型产业 对技术密集型产业投资少 投资区位分布集中于亚非拉国家 对发达国 10谭介辉 论中国对外直接投资 中央党校博士学位论文 2003 年 11魏益华 中国对外直接投资研究 吉林大学博士论文 2005 年 12杨国范 我国对外直接投资的产业选择 东北财经大学硕士学位论文 2005 年 13张广荣 我国 境外投资 基本政策发展演变 经济合作 2009 年 9 期 14姚枝仲 如何看待中国当前的对外直接投资 国际经济评论 2009 年 5 期 9 家的投资偏低等 15 上述的论文 大部分集中研究 跨国企业对外直接投资的动因 对东道国和投资国家 经济所产生的影响 存在的问题等 专门研究 对外投资政策的研究论文并太多 基于以 上事实 本论文集中分析比较 中韩两国对外直接投资政策 尤其是从韩国对外直接投资 政策的分析中找出对中国的启示 为中国制定和调整对外直接投资政策提供可借鉴的东西 1 31 3 研究方法研究方法 本论文采取文献研究方法和比较研究法 首先详细查阅了韩国与中国对外投资政策相 关的研究文献 为本文的撰写提供依据 其次采取比较研究方法 比较中韩两国对外投资 政策的演变过程 比较中韩对外投资政策的内容 比较中找出共性与差异 从中吸取对中 国境外直接投资政策提供有利的经验 1 1 4 4 论文结构论文结构 本论文分共分五章 其中第三章和第四章是本论文的重点 第一章是引论部分阐述了本论文的研究目的意义 与对外直接投资相关的文献综述 说明了文献研究和比较研究方法 第二章阐述了各国对外投资的政策 为本论文奠定理论基础 第三章是中韩两国对外投资比较 比较两国对外投资的概况 包括对外投资规模 对 外投资的区位分布 产业结构分布 企业结构等 第四章是中韩对外直接投资政策比较 包括对外投资政策的演变过程比较 对外投资 核准制度比较 对外投资的税收制度比较 对外投资的金融政策比较 对外投资的保险制 度比较 对外投资的事后管理政策比较等 第五章是结论与启示部分 第三章第三章 中韩对外直接投资概况中韩对外直接投资概况 3 13 1 中韩对外直接投资规模中韩对外直接投资规模 3 1 13 1 1 中国对外直接投资规模 根据中国商务部公布的数据看 1990 年中国企业对外直接投资流量为 9 亿美元 2000 年代对外直接投资的迅速发展 2012 年 我国境内投资者 对全世界 141 个国家和地 15 朱为存 改革开放以来中国对外直接投资研究 中央党校博士学位论文 2010 10 区的 4425 家 境外企业进行了直接投资 累计实现非金融类直接投资 772 2 亿美元 同比 增长 28 6 截至 2012 年底 我国企业共设立境外企业 1 8 万家 对外直接投资存量 4994 0 亿美元 资产总额累计超过 2 万亿美元 2011 年中国对外直接投资流量排名世界的第 6 位 存量位居世界的第 13 位 中国对外直接投资额 单位 亿 美元 年 度投资流量年 度投资流 量 投资存 量 1990 年 9 2002 年27 0 299 0 1991 年 10 2003 年 28 5332 0 1992 年 40 2004 年 55 0448 0 1993 年 43 2005 年 122 6572 0 1994 年 20 2006 年 211 6906 3 1995 年 20 2007 年 265 11179 1 1996 年 21 2008 年 559 11839 7 1997 年 26 2009 年 565 32457 5 1998 年 27 2010 年 688 13172 1 1999 年 19 2011 年 746 54247 8 2000 年 10 2012 年 772 24994 0 2001 年 69 资料来源 商务部 中国对外直接投资额 单位 亿 美元 投资流量 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1990年 1991年 1992年 1993年 1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 投资流量 3 1 23 1 2 韩国企业对外直接投资规模韩国企业对外直接投资规模 上世纪80年代之前韩国企业对外直接投资不多 1968 1980年期间 韩国对外投资实际项目 数为496个 实际投资金额为1 45亿美元 此后 经过80年代的稳步增加和90年代的积极扩大 对外直接投资时期 韩国企业对外直接投资迅速发展 截止到 2012 年末 韩国企业对外直接 投资项目数累计为 97 963 实际对外直接投资额为 185 433 413 千美元 韩国对外直接投资规模 单位 个 千美元 年 度项目数流量年 度项目数流量 11 注 1980 年为解放后对外投资累计额 资料 韩国进出口银行 对外投资统计 2012 年 3 1 3 3 1 3 中国与韩国对外直接投资占中国与韩国对外直接投资占 GDPGDP 的比重的比重 由于中韩两国经济规模的不同 在比较对外直接投资的时候 采用对外直接投资率指 标 即对外直接投资占 GDP 的比重 2007 年之后 韩国对外直接投资占 GDP 的比重 一直 保持 2 左右的比重 而中国则保持 1 左右的比重 虽然 2005 年之后 中国在对外直接投 资的实际投资规模大于韩国 2012 年中国对外直接投资流量是韩国的 3 倍 截止到 2012 年中国对外直接投资存量 相当于韩国的 2 5 倍 但相对于 GDP 规模 中国对外直接投资 比重 是韩国的一半 这说明 今后中国对外直接投资发展潜力很大 2000 年代中韩对外直接投资占 GDP 的比重 单位 亿美元 年 份中国 GDP对外投资对外投资率韩国 GDP对外投资对外投资率 2000 年 10808 100 09 6032520 86 2001 年 11590 690 59 6514530 81 2002 年 14538 270 18 7205400 55 1960 80 年 496145 196 1997 年 2 7673 780 380 1981 年 10356 995 1998 年 1 6724 757 006 1982 年 90115 837 1999 年 2 3453 350 519 1983 年 90168 913 2000 年 3 9425 29 444 1984 年 8550 186 2001 年 4 0495 340 877 1985 年 70112 966 2002 年 4 7784 003 926 1986 年 122316 105 2003 年 5 4454 746 364 1987 年 171409 616 2004 年 7 1816 516 271 1988 年 421216 581 2005 年 8 8597 228 863 1989 年 646570 789 2006 年 10 16511 796 162 1990 年 9091 069 051 2007 年 11 93222 301 797 1991 年 8901 307 341 2008 年 10 60723 883 142 1992 年 9931 352 325 2009 年 7 52420 381 579 1993 年 1 5241 446 253 2010 年 8 08424 336 221 1994 年 2 6502 369 981 2011 年 7 86226 494 836 1995 年 2 5033 211 636 2012 年 7 53523 163 930 1996 年 3 2114 504 255 累计 97 963185 433 413 12 2003 年 16409 28 50 17 7671470 61 2004 年 19316 55 00 28 8268650 78 2005 年 22569 122 60 54 8652720 83 2006 年 27129 211 60 78 90871171 28 2007 年 34940 265 1 0 7597502232 28 2008 年 45218 559 1 1 23102642382 31 2009 年 49912 565 3 141 2010 年 58786 688 1 107 2011 年 71919 746 5 1 03123512642 13 2012 年 86000 772 2 0 89112922312 04 资料来源 中国统计年鉴 2012 中国商务部 韩国海外经济研究院 韩国对外投资动向 2012 2000 年代中韩对外直接投资占 GDP 的比重 单位 0 0 5 1 1 5 2 2 5 3 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 中对外投资率韩对外投资率 资料来源 中国统计年鉴 2012 中国商务部 韩国海外经济研究院 韩国对外投资动向 2012 3 2 中韩对外直接投资区域分布 3 2 1 中国对外直接投资区域分布 3 2 2 韩国对外直接投资区域分布 13 分析韩国对外直接投资区域分布看 在对外直接投资中 亚洲地区所占比重最高 2012 年的数据看 韩国对亚洲地区的投资占韩国对外直接投资的 47 对亚洲的直接投资 中 对中国的直接投资大约占 30 以上 其次 为美国 加拿大等北美地区的投资 以及 对欧盟的直接投资 韩国对外直接投资的地区分布 单位 百万美元 2008 年2009 年2010 年2011 年2012 年 亚洲 11 7666 76910 06611 08010 114 北美 5 2636 0004 6247 2664 449 欧盟 3 3955 3276 1213 6503 070 中南美 2 1041 0412 1372 3402 534 大洋洲 771549778 1 519 3 379 非洲 320374291372365 中东 264322349268353 合计 23 88320 38224 36626 49523 164 资料来源 韩国海外经济研究院 韩国对外投资动向 2012 第 3 页 韩国对外直接投资的地区分布 单位 百万美元 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 2008年2009年2010年2011年2012年 亚洲 北美 欧盟 中南美 大洋洲 非洲 中东 资料来源 韩国海外经济研究院 韩国对外投资动向 2012 第 3 页 3 33 3 中韩对外直接投资行业分布中韩对外直接投资行业分布 3 33 3 1 1 中国对外直接投资行业分布中国对外直接投资行业分布 3 3 2 韩国对外直接投资行业分布 韩国对外直接投资中 对制造业 矿产业 科学技术服务业等3个行业的投资所占比重 为73 3 尤其对制造业的直接投资保持30 以上的比重 韩国对外直接投资行业分布 单位 百万美元 行业2008 年2009 年2010 年2011 年2012 年 制造业 7 2314 5697 0278 1977 394 矿 业 4 0025 4497 3197 5796 991 14 科技服务业 1 8132 0301 7132 3332 600 批发零售业 3 7501 7961 3041 8891 516 不动产 1 7672 4891 5955281 478 金融保险业 2 1642 0023 2733 602945 电力 煤气 89343313586788 合 计 23 88320 38224 36626 49523 164 资料来源 韩国海外经济研究院 韩国对外投资动向 2012 第 8 页 韩国对外直接投资行业分布 单位 百万美元 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 2008年2009年2010年2011年2012年 制造业 矿 业 科技服务业 批发零售业 不动产 金融保险业 电力 煤气 资料来源 韩国海外经济研究院 韩国对外投资动向 2012 第 8 页 3 43 4 中韩对外直接投资方式中韩对外直接投资方式 3 4 13 4 1 中国对外直接投资方式中国对外直接投资方式 在对外直接投资中 有并购和绿地投资两大类 2000 年代中国企业对外直接投资采取 跨国并购的方式 2003 2011 年 中国跨国并购类对外直接投资合计 1308 6 亿美元 16 中国对外直接投资方式 另一个特征 境外经贸合作区的发展 截止到 2012 年末 中 国在 13 个国家 建设了 16 个境外经贸合作区 在这些合作区当中 非洲的赞比亚中国经 贸合作区 东南亚的泰国泰中罗勇工业园 俄罗斯的远东地区的乌苏里斯克经贸合作区等 9 个 已通过了中国商务部的验收 累计实际投资超过 30 亿美元 吸引入区企业近 300 家 商务部决定今后逐渐扩大中国工业园的数量 扩大中国企业的境外直接投资 3 4 23 4 2 韩国对外直接投资方式韩国对外直接投资方式 韩国的对外直接投资方式中 绿地投资比重仍占主要比重 2012 年新建企业比重占 74 海外并购方式所占比重只占 22 韩国对外直接投资方式 单位 百万美元 2008 年2009 年2010 年2011 年2012 年 绿地投资 16 40914 95017 43820 40017 846 并购方式 7 4745 4326 9286 0955 318 16中国商务部 2012 年中国对外直接投资统计公告 15 合计 23 88320 38224 36626 49523 164 资料来源 韩国海外经济研究院 韩国对外投资动向 2012 第 8 页 韩国对外直接投资方式 单位 百万美元 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 2008年2009年2010年2011年2012年 绿地投资并购方式 资料来源 韩国海外经济研究院 韩国对外投资动向 2012 第 8 页 3 5 中韩对外直接投资企业结构 3 5 1 中国对外直接投资企业结构 截至 2011 年末 中国境外共设立 1 8 万家中资企业 有 2 万亿美元的资产总额 目 前中国企业境外直接投 中央直属的国有企业占主要比重 目前 约有 100 多家中央直属 企业在全世界各地设立了子公司或相关管理机构 相对中央企业比较 我国的民间 民营 以及中小企业 对外直接投资规模比较小 这是目前 中国境外直接投资中存在的问题之 一 17 3 5 2 韩国对外直接投资企业结构 韩国对外直接投资中 大企业所占比重多 中小企业 对外投资项目 所占比重比较 大 但是 对外直接投资额中 大企业占绝对比重 2012 年 韩国企业对外直接投资中 大企业投资额占 83 中小企业占 17 的比重 韩国对外直接投资企业结构 单位 百万美元 2008 年2009 年2010 年2011 年2012 年 大企业17 15116 74920 19721 13919 100 中小企业5 7633 3133 6484 3093 536 个人企业8540594739 个人835280434320312 非盈利团体50128680177 合计 23 88320 38224 36626 49523 164 资料来源 韩国经济研究所 韩国对外投资趋势 2012 第 12 页 韩国对外直接投资企业结构 单位 百万美元 17中国商务部 中国对外直接投资统计公告 2012 年 16 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 2008年2009年2010年2011年2012年 大企业 中小企业 个人企业 个人 非盈利团体 资料来源 韩国经济研究所 韩国对外投资 2010 第 12 页 3 6 小结 截至 2012 年底 中国对外直接投资存量 4994 0 亿美元 共设立境外企业 1 8 万家 资产总额累计 超过 2 万亿美元 截止到 2012 年末 韩国对外直接投资项目数累计为 97963 个 实际对外直接投资额为 0 美元 2012 年 中国对外直接投资存量 是韩国的 2 5 倍 但相对于 GDP 规模 中国对外直接投资 在国民生产总值中的比重 是韩国的一 半 分析中国与韩国对外直接投资区域分布 两国对亚洲的直接投资都占第一位 只不过韩 国对亚洲的直接投资中 对中国的直接投资占主要比重 而中国则对南阳地区的直接投资 占主要比重 中国对外直接投资中 拉美地区的比重占第二位 而韩国则对北美的投资比 重占第二位 而中国对北美地区的投资比重只占 3 3 这说明目前中国对外直接投资具有 资源指向型特征 而韩国的对外直接投资更重视对制造业的投资 中韩两国对外直接投资的行业分布呈现出明显的差异 中国对外直接投中 对商务服 务业 批发业 零售业所占比重相对高 这些合起来占 50 的高比重 而对制造业的对外 直接投资只占 9 4 而韩国对外直接投资中 对制造业的投资占 30 以上 目前中国对外 直接投资的行业分布中 对制造业的投资比重相对低 而对金融 传统的服务业 餐饮业 商业的投资比重过高 是值得引起重视的问题 中韩两国对外直接投资方式 也呈现出很大的差异 即韩国绿地投资比重占主要比重 而中国则并购方式占主要比重 中国对外直接投资方式中 境外经贸合作区的方式也有独 特之处 当然中国采取境外经贸合作区的方式 有其独特的背景 它类似于韩国对开城工 业园区的投资方式 但韩国对其他国家的对外直接投资 并没有采取境外合作区的方式 中韩两国对外直接投资都呈现出集中在大企业的特点 中小企业对外投资比重低是两国 的共同特征 其原因有多方面 首先 对外直接投资具有投入大 风险大的特点 大企业 资金实力雄厚 且风险承受力大 由于中小企业资金短缺 承受风险能力低等特点 对外 投资往往落后与大企业 其次 目前中韩两国对外直接投资的行业分布特征看 资源型投 资所占较大比重 政府层面重点支持资源开拓型的对外直接投资 而资源开拓型投资 只 有大企业有能力 因而大企业得到政府的对外投资政策优惠比较多 第四章 中韩对外直接投资政策比较 4 1 中韩对外直接投资政策演变 4 1 1 韩国对外直接投资政策的演变 1 限制对外直接投资阶段 1968 1980 年 17 韩国银行对海外投资提供贷款的范围包括 对境外直接投资的 结汇 超过一年的 中长 期出口项目 可以提供贷款 企业为获取 国外资源 而对国外所进行的直接投资 企业在海 外进行投资生产 中 所必需的技术开发的 贷款 企业用于购买外国证券 股票 基金所必要 的资 金 韩国财务部长官许可的境外直接投资 等18 韩国政府允许获取国外资源和为开拓国外市场而 进行的外投资 等 韩国政府规定企业 对还外直接投资 应当是同韩国建立外交关系的国家 所 以 在上世纪70年代 韩国对海外的直接投资 主要是对东南亚地区的国家 主要目的 是为获 取这些国家的资源 诸如木材等 上世纪 70 年代中期 韩国掀起了一场 中东投资热 许多建筑企业进入中东地区进 行中东的公路建设 韩国企业对外投资更加活跃起来 1970 年代韩国企业对中东地区的投 资额为 147 亿美元 此数目相当于当时韩国对外投资总额的 93 当时进入中东的劳动力 达 16 2 万人 占当时韩国企业向海外派遣劳动力数目的 50 通过 70 年代对中东的投资 韩国政府取得了 40 亿美元的外汇收入 该数目占当时韩国外汇总收入的 85 19 上世纪 70 年代韩国对中东的投资 对外运输业 制造业领域的直接投资增多 为进一 步促进企业的海外直接投资韩国政府进一步健全对外投资的相关法规 1975 年 4 月 18 日 韩国政府发布了 海外投资许可 事后管理规定 该规定规定 韩国具有对外投资的批准 机构为 韩国银行 负责人为 韩国银行总裁 其主要的变化 为在对外直接投资中排除 了 过去对中长期出口项目提供的贷款 只允许拥有法人地位的企业 向海外进行直接投资 不 允许个人的海外直接投资 在审查企业海外直接投资的时候 主要考虑企业的资本实力 投资业 种是否是国内所需要的资源等 还要考虑企业在国内市场上 经营状况和营业业绩等状况 韩 国 政府不允许企业 对第三产业诸如餐饮业 娱乐业 赌博等行业的投资 2 放宽对外直接投资政策时期 1980 1990年 80年代 随着第二次石油危机的爆发 美国等发达国家出现了新的贸易保护主义 采用关税 壁垒和非关税壁垒等一系列措施限制进口 为对应美国等发达国家的贸易保护主义 措施 进一 步 扩大出口 韩国 政府采取了进一步扩大对外直接投资促进 出口的方针 韩国政府放宽 对外投资的 各种限制 减少企业 对外投资的审批程序 并且许可对没有建立外交关系的国家的直接 投资 上世纪80年代中期 韩国迎来了低油价 低汇率 低利率的三低的良好局面 1986年韩国首 次出现国际收支中经常项目下的 贸易顺差 从此韩国政府进一步放宽了对外直接投资的限制 进 一步放宽对外投资企业的融资条件 扩大了融资范围 1 在韩国政府促进对外投资政策指导下 1986 1988年韩国对外直接投资为306项 投资额为7 亿美元 这相当于1968 1985年18年期间 累计对外投资额 4亿761万8800美元 的1 74倍20 80 年代 韩国企业对外直接投资 主要集中在北美和东南亚地区 对北美的投资 主要 18韩国银行 韩国外汇管理 产业研究院 1981 年 12 月 19林今淑 中韩通商政策比较论 M 中国经济出版社社 2009 年 第 234 页 20 韩 全龙立 国际化时代海外投资战略 产业研究院 1989 年 第 7 页 18 目的是扩大出口 而对东南亚的投资 其主要目的是为了保证原料来源和利用廉价劳动力 来节约生产成本 3 积极促进对外直接投资政策时期 1990 年之后 4 1 2 中国对外直接投资政策的演变 改革开放之前 中国只是从政府对外经济合作层面上 向非洲等第三世界国家提供经 济援助性建设项目 实际来讲 其性质为对外经济援助 而不能算作企业对外直接投资 1979 年中国实行改革开放政策后 我国企业开始进行对外投资 中国企业的对外直接投资 大体上经历 80 年代控制对外直接投资的阶段 90 年代鼓励对外投资政策 2000 年代积极 扩大对外直接投资政策等几个阶段 1 控制对外直接投资时期 1980 年代 解放后一直到上世纪 80 年代之前 由于国内资金 外汇的不足以及实行计划经济时期 我国政府十分控制境外的直接投资 只有少量的对非洲国家的支援性建设 1978 年实行改 革开放政策后 我国开始许可国内企业对外投资 但是 只有少量的企业对西方国家的餐 饮业的投资目的是赚取外汇 1983 年 国务院对对外经济合作部 赋予了对外投资审批权 对外投资企业的管理权 在国内资本不足 外汇短缺的情况下 国家在极其有限的范围内 批准企业的对外投资 因此 企业对外投资必须要通过严格的审批程序 投资主体主要是 原国务院所属专业贸易公司或部分省市国际经济技术合作公司 投资行业也集中在建筑业 金融保险业和餐饮业 为了方便对外贸易资金结算 中国银行特别在香港 澳门 东京 新加坡 伦敦等国际金融市场设立了自己的海外支行 21 2 放宽对外投资政策时期 1992 年 1999 年 1992 年后 中国政府根据跨国投资日益国际化和国内经济发展对战略性资源需求加大 的形势 提出了 鼓励能够发挥我国比较优势的对外投资 更好地利用国内和国外市场 利用国外和国内的两种资源 的战略方针 同时整顿对外投资企业 颁布了一系列新的规 定 从 1994 年起 中国国内大型企业 开始增加了对外投资 不仅是对外经济部门 而且 具有国际经营经验的大型工业企业 商业流通企业和高新技术企业 逐步把目光转向海外 3 促进对外投资政策时期 2000 年后 1999 年 2 月国务院办公厅转发外经贸部 国家经贸委 财政部 正式提出了支持我国 企业以境外加工贸易方式 走出去 的具体政策措施 实施 走出去 战略 国家鼓励各 类有条件的国内企