证券投资考试相关问题

股票 是一种有价证券 是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的 用以证明出资人 的股本身份和权利 并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证 期货合约引指由期货交易所统一制订的 规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量 和质量实物商品或金融商品的标准化合约 系统性风险即市场风险 即指由整体政治 经济 社会等环境因素对证券价格所造成的影响 证券投资基金是一种利益共存 风险共担的集合证券投资方式 即通过发行基金份额 集 中投资者的资金 由基金托管人托管 由基金管理人管理和运用资金 从事股票 债券等 金融工具投资 并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式 优先股是相对于普通股 ordinary share 而言的 主要指在利润分红及剩余财产分配的权利 方面 优先于普通股 道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖 他指出股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋 势和状况 简答 1 根据投资银行在承销过程中承担的责任和风险的不同 承销可分为包销 尽力推销及余 额包销三种形式 1 包销 firm commitment 即投资银行按议定价格直接从发行者手中购进将要发 行的全部证券 然后再出售给投资者 投资银行必须在指定的期限内 包销证券所筹的的 资金全部交付给发行人 采用这种销售方式 承销商要承担销售和价格的全部风险 如果 证券没有全部销售出去 承销商只能自己 吃进 这样 发行失败的风险就从发行者转移 给了承销商 然而 承销商承担风险是要获得补偿的 这种补偿通常就是通过扩大包销差 价来实现的 对于发行人而言 他无需承担证券销售不出去的风险 而且可以迅速筹集资 金 因而特别适合于那些资金需求量大 社会知名度低而且缺乏证券发行经验的发行人 2 代销 best efforts 即承销商只作为发行公司的证券销售代理人 按照规定的发 行条件尽力推销证券 发行结束后未售出的证券退还给发行人 承销商不承担发行风险 因此 尽力推销也称代销 采用这种方式时 投资银行与发行人之间纯粹是代理关系 投 资银行为推销证券而收取代理手续费 尽力推销一般再以下情况下采用 在投资银行对 发行公司信心不足时提出 信用度很高 知名度很大的发行公司为减少发行费用而主动 向投资银行提出采用 在包销谈判失败后提出采用 3 余额包销 standby commitment 通常发生在股东行使其优先认股权时 即需要 在融资的上市公司在增发新股之前 向现有股东按其目前所持有股份的比例提供优先认股 权 在股东按优先认股权认购股份后若还有余额 承销商有义务全部买进这部分剩余股票 然后再转售给投资公众 2 证券投资基金的优势主要表现为以下四个方面 具有专家理财的优势 基金管理公司都由一些金融投资专家组成 他们一般都受过专业训 练 在投资领域积累了相当丰富的经验 而且和证券市场联系紧密 信息资料齐全 分析 手段先进 比一般人更能把握证券市场的走势 具有集少成多的优势 个人投资的资金量较小 因而在证券市场的动作中力量微弱 往往 显得捉襟见肘 而集合成基金后威力大增 对证券市场的影响力则不可低估 具有注重投资组合以分散风险的优点 基金管理人为了规避风险 一般都会采取分散投资 的方法 不会把全部资金都投 放到一只或几只股票上去 而个人由于资金量有限 很难做到通过投资组合来达到分散风 险的目的 与股票相比 证券投资基金还有费用较为低廉的优点 买卖证券投资基金的手续费较低 税收上通常也享有一定的 3 简述可转换债券的特征 可转换债券是可转换公司债券的简称 又简称可转债 它是一种可以在特定时间 按特定 条件转换为普通股票的特殊企业债券 可转换债券兼具债券和股票的特征 特征 可 转换债券具有债权和期权的双重特性 可转换债券兼有债券和股票的特征 具有以下三个 特点 债权性 与其他债券一样 可转换债券也有规定的利率和期限 投资者可以选择 持有债券到期 收取本息 股权性 可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券 但在 转换成股票之后 原债券持有人就由债券人变成了公司的股东 可参与企业的经营决策和 红利分配 这也在一定程度上会影响公司的股本结构 可转换性 可转换性是可转换债 券的重要标志 债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票 转股权是投资者享有的 一般债券所没有的选择权 可转换债券在发行时就明确约定 债券持有人可按照发行时约 定的价格将债券转换成公司的普通股票 如果债券持有人不想转换 则可以继续持有债券 直到偿还期满时收取本金和利息 或者在流通市场出售变现 如果持有人看好发债公司股 票增值潜力 在宽限期之后可以行使转换权 按照预定转换价格将债券转换成为股票 发 债公司不得拒绝 正因为具有可转换性 可转换债券利率一般低于普通公司债券利率 企 业发行可转换债券可以降低筹资成本 可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券 回售给发行人的权利 发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利 可转换债券兼 有债券和股票双重特点 对企业和投资者都具有吸引力 可转换债券具有双重选择权的 特征 一方面 投资者可自行选择是否转股 并为此承担转债利率较低的机会成本 另一 方面 转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权 并为此要支付比没有赎回条款的转债 更高的利率 双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征 它的存在使投资者和发行 人的风险 收益限定在一定的范围以内 并可以利用这一特点对股票进行套期保值 获得 更加确定的收益 1 谈谈中国证券市场投资的特殊性 1 中国的股票市场具有其特殊性 有主力控盘 有涨跌幅限制 基本就没见过真正的退市 退市的常被借壳 所以不像外国证券市场那样正规 我们盘面的所有的指标都可以做出 来 其意思就是让你看上去利多 但实际上是主力要出货 这样的事情很常见 所以指标 是不完全可信的 2 股权分置就是中国特色 所以中国股市就有大量的大小非解禁的事情 3 散户多以追涨杀跌 炒概念玩题材为主 基本就没有什么价值投资的理念 这就是中国 股市和中国股民 4 由于不完善的股票发行制度 使得股票发行存在极大的不公平性 发行机构和散户的股 价悬殊巨大 一级和二级股票市场价差是令