资产负债表及偿债能力分析

1 第四章第四章 资产负债表及偿债能力分析资产负债表及偿债能力分析 资产负债表是企业对外提供的主要会计报表之一 是用以反映企业在某一特 定日期财务状况的会计报表 它表明企业在这一特定时日所拥有或控制的经济资 源 所承担的现有及潜在的义务和所有者对净资产的要求权 通过对该表分析 可识别该企业拥有或控制的资产规模及资产构成 资产质 量状况 企业的偿债能力 企业所有者权益构成及财务稳健性和弹性 企业资本 金保全及增值情况等等 但资产负债表有些项目并不反映其现实价值 它遗漏了 企业很多无法用货币计量表示的重要资产或负债信息 第一节第一节 资产负债表及其组成项目分析资产负债表及其组成项目分析 一 资产负债表涵义一 资产负债表涵义 资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表 它反映的是某一 会计期间经营活动静止后企业拥有和控制的资产 需偿付的债务及所有者权益的 金额 所以是一张静态报表 资产负债表由两部分组成 一部分为资产及其构成 它表明企业拥有或控制 的各类经济资源 说明资金运用到何处去 是企业投资的结果 另一部分为负债 所有者权益及其构成 它表明企业现时的偿债义务及自有资本的实力 说明企业 的资金来自何处 是企业筹资的结果 通过该表不仅可以了解企业拥有或控制的 经济资源和需要偿还债务 正确地识别企业的变现能力和偿债能力 而且还有助 于分析了解企业的财务实力和资本结构 二 资产负债表的结构二 资产负债表的结构 基本格式如表 4 1 所示 表表 4 1 资产负债表资产负债表 编制单位 年 月 日 单位 元 资 产 行 次 年 初 数 期 末 数 负债和所有者权益 或股东权益 行 次 年 初 数 期 末 数 流动资产 流动负债 货币资金1 短期借款68 短期投资2 应付票据69 应收票据3 应付账款70 应收股利4预收账款71 2 应收利息5应付工资72 应收账款6应付福利费73 其他应收款7应付股利74 预付账款8应交税金75 应收补贴款9其他应交款80 存货10其他应付款81 待摊费用11预提费用82 一年内到期的长期债权投资21 预计负债83 其他流动资产24一年内到期的长期负债86 流动资产合计流动资产合计31其他流动负债90 长期投资 长期股权投资32 流动负债合计流动负债合计100 长期债权投资33长期负债 长期投资合计长期投资合计38 长期借款101 固定资产 应付债券102 固定资产原价39 长期应付款103 减 累计折旧40 专项应付款106 固定资产净值41 其他长期负债108 减 固定资产减值准 备 42 长期负债合计长期负债合计110 固定资产净额43递延税项 工程物资44 递延税款贷项111 在建工程45 负债合计负债合计114 固定资产清理46所有者权益 或股东权益 固定资产合计固定资产合计50 实收资本 或股本 115 无形资产及其他资产 减 已归还投资116 无形资产51实收资本实收资本 或股本或股本 净额净额117 长期待摊费用52资本公积118 其他长期资产53 盈余公积119 无无形形资资产产及及其其他他长长期期资资产产合合计计60 其中 法定公益金120 递延税项 未分配利润121 递延税款借项61 所有者权益所有者权益 或股东权益或股东权益 合计合计 122 资产总计资产总计67 负负债债和和所所有有者者权权益益 或或股股东东权权益益 总总计计135 1 资财结构 即各种资产的主要类别和金额 是企业广义的投资活动 2 理财结构 即各种负债和所有者权益的主要类别和金额 是企业广义的筹资 活动的结果 三 资产负债表的作用三 资产负债表的作用 1 可了解企业拥有或控制的经济资源 有助于分析 预测企业的短期偿债 能力 3 短期偿债能力主要反映在资产的流动性上 资产转换成现金 或负债到期清 偿所需的时间 也指企业资财及负债接近现金的程度 短期偿债能力低 进而影 响其长期偿债能力 所有者的投资报酬也没有保障 投资安全性也会受到威胁 2 可了解企业的资本结构 有助于分析识别企业的长期偿债能力及稳健性 企业资本结构是指权益总额中负债与所有者权益相对比例 负债总额中流动 负债与长期负愤相对比例 所有者权益中投入资本与留存收益的相对比例 负债 与所有者权益相对比例的大小 直接关系到债权人和所有者的相对投资风险 以 及企业的长期偿债能力 负债比重越大 债权人的风险也越大 企业的长期偿债 能力也越弱 相反 负债比重越小 企业长期偿债能力越强 债权人风险也越小 企业财务也越稳定 可见通过资本结构分析 可以识别企业的长期偿债能力及企 业财务稳定性 3 可了解企业资源分布及对资财权益 有助于分析 识别企业的财务弹性 财务弹性指企业应付各种挑战 适应各种变化的能力 包括进攻性适应能力 和防御性适应能力 进攻性适应能力是指企业有财力去抓住突如其来的获利机遇及时进行投资 谓防御性适应能力是指企业在经营危机中生存下来的能力 4 可了解企业资源占用情况 有助于识别与评价企业的经营业绩 企业要获得盈利必须占用一定数额资源 资源分布状况对获利有一定影响 将获得利润与占用资源相比称为资金利润率或投资利用率 它是衡量获利能力的 重要指标 四 资产负债表的局限性四 资产负债表的局限性 1 资产 负债的确认和计量有些是人为估计 2 会计核算使用的程序和方法具有选择性 3 资产项目采用的计价方法不一致 4 有些资产与负债完全被忽略未计 5 未考虑物价变动造成的影响 五 资产项目分析五 资产项目分析 一 流动资产分析 一 流动资产分析 流动资产是指在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产 包括 现金 银行存款 短期投资 应收及预付款 存货等 1 货币资金货币资金 资产负债表中反映的货币资金包括企业的库存现金 银行存款 外埠存款 银行汇票 银行本票 信用证 信用卡和在途资金等 其特点是 1 流动性最强 是现实的支付能力和偿债能力 2 是企业各种收支业务的集中点 也是资金循环控制的关键环节 4 货币资金的分析要点 货币资金的分析要点 1 判断规模是否适当 2 分析货币资金内部控制制度的完善程度以及实际执行质量 包括企业货 币资金收支的全过程 如客户的选择 销售折扣与购货折扣的谈判与决定 付款 条件的决定 具体收款付款环节以及会计处理等 2 短期投资短期投资 短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备超过一年的投资 包括短期 股票投资 短期债券投资和其他短期投资 其特点是 1 信用度高 市场投资风险小 2 变现能力强 3 为企业产生一定的投资收益 短期投资的分析要点 短期投资的分析要点 1 关注短期投资的目的性与报表金额的特点 2 分析短期投资在报表中的计价 短期投资期末的计价方法有三种 成本 法 市价法 成本与市价孰低法 我国企业会计制度规定 短期投资在资产负债 表应以成本与市价孰低法列示 在利润表中 市价低于成本的部分作为损失列入 当期损益 3 与短期投资有关而取得的股利 利息 按照我国投资会计准则的规定 并不形成企业的投资收益 短期投资的损益 一般仅随着短期投资的处置 买卖 而实现 3 应收账款和应收票据应收账款和应收票据 应收账款是指企业由赊销商品 材料 提供劳务等业务而形成的商业债权 如在上述方式上收到的商业汇票而形成的债权 则叫应收票据 其特点是 1 赊销商品项目是确定的 2 信用交易的数量有限 3 信用资产的回收期比较确定 其作用为 1 通过延长付款期或增加信用资产数量 扩大销售量 2 通过市场占有率的提高和产量的增加 实现规模经济 不利影响为 应 收账款管理费用上升 坏账增多 企业资产风险增大 应收账款和应收票据的分析要点 应收账款和应收票据的分析要点 1 考虑决定其规模的主要因素 如企业的经营方式及所处行业特点 是预 收款的广告业 赊销的工业企业还是现销的商业企业 和企业的信用政策 宽松 的还是紧缩的 2 重点考察应收账款的质量 可从以下几个方面 账龄分析 对债务人的构 成分析 对形成债权的内部经手人构成分析 分期付款应收款较其他应收款流动性 5 要差 3 考察应收账款和应收票据有无真实的贸易背景 4 判断公司所处的市场状况 如应收账款和应收票据之和远远大于资产负 债表右方的预收账款 说明公司的产品市场是一个典型的买方市场 产品销售难 度很大 5 分析应收账款的坏账准备提取的是否充足 4 存货存货 存货是指企业在生产经营中为销售或耗用而储备的资产 在工业企业中包括 库存 加工和在途的各种原材料 燃料 包装物 低值易耗品 在产品 外购商 品 自制半成品 产成品以及分期收款发出商品等 其特点是 其特点是 1 占流动资产的比例较大 占用资金多 2 对企业资金结构合理性的影响较大 3 不仅影响资产的计价 还对企业利润的计量作用较大 存货资产的作用在于 存货资产的作用在于 1 适当的存货有利于组织均衡生产 2 储备必要的原材料 可保证生产原料供应 3 储备必要的产成品 有利于销售 4 可防止意外事故造成的停产损失 存货资产过多所带来的不利影响有 1 增加存货 则存货成本增加 2 存货占用资金多 市场风险增大 因此 存货也存在着一个合理的数量 问题 存货的分析要点是 存货的分析要点是 1 对存货物理质量的分析 如商业企业的商品是否完好无损 制造业的产 成品质量是否符合相应的等级要求 2 存货的时效状况分析 如食品是否超过保质期 出版物的内容是否过时 工业产品的技术是否落伍 3 存货的品种构成结构分析 即盈利产品占企业品种构成的比例及市场发 展前景和产品抗变能力 4 存货跌价准备计提是否充分 存货披露是否遵循成本与市价孰低法 存 货有无相应的所有权证 5 存货的计价问题 6 存货的日常管理分析 恰当保持各项存货的比例和库存周期 6 5 其他流动资产其他流动资产 包括预付账款 应收补贴款 其他应收款 应收股利 应收利息等 二 非流动资产分析 二 非流动资产分析 主要包括长期投资 固定资产 无形资产和其他资产等 1 长期投资长期投资 长期投资是指不可能或不准备在一年内变现的投资 包括长期股权投资 长 期债权投资和其他长期投资 一种是直接投资 即企业作为投资者与其他投资者协议投资 创办一个新企 业 通过签订协议规定各方权利义务 共享利润 共担风险 可以采用现金和实 物资产 无形资产作价投入 另一种是间接投资方式 即长期证券投资 包括长 期股权投资 长期债权投资 企业长期投资的作用在于 1 出于战略性考虑 如兼并竞争对手 控制原料供应商 形成企业的优 势 2 通过多元化经营而降低经营风险 稳定经营收益 3 为将来某些特定目的积累资金 长期投资的分析要点 长期投资的分析要点 1 资产负债表中长期投资项目的金额 在很大程度上代表企业长期不能直 接控制的资产流出 其投资方案是否合理 关键看能否获得较高收益 是否可分 散风险 企业的安全性如何 2 资产负债表中长期投资项目 代表的是企业高风险的资产区域 要看其 是否与企业的总体发展目标和经营方针一致 也就是说 长期投资的增加应以不 影响企业生产资金周转和提高企业资金效益为前提 长期投资的减少应以实现企 业资产的保值增值为前提 3 长期投资收益的增加 有可能引起企业货币状况的恶化 因为对债权投 资来说 投资收益的确定先于利息的收取 企业需对此部分收益上交所得税 对 股权投资收益 在权益法确认投资收益时 企业确认的投资收益总会大于企业收 回的股利 这样就会出现企业利润分配所需货币大于收回货币的情况 4 长期债权投资的质量分析 可从以下几个方面进行 对长期债权投资的 账龄 债务人构成 对利润表中债权投资收益与现金流量表中因利息收入而收到 的现金之间差异的分析 5 长期股权投资的质量分析 可从以下几个方面进行 长期股权投资构成 分析 投资方向 投资规模 持股比例等 对利润表中股权投资收益与现金流量 表中因股权投资收益而收到的现金之间差异的分析 6 判断长期投资减值准备计提是否充足 2 固定资产固定资产 7 固定资产是指使用期限较长 单位价值较高 并在使用过程中保持其实物形 态基本不变的资产项目 其特点是 1 长期拥有并在生产经营中发挥作用 2 投资数额大 风险也大 3 反映企业生产的技术水平 工艺水平 4 对企业的经济效益和财务状况影响巨大 5 变现能力差 其作用为 1 提高劳动生产率 2 改善工作条件 3 扩大生产经济规模 4 降低生产成本 与它相联系的一个项目为在建工程 它是企业进行的与固定资产有关的各项 工程 包括固定资产新建工程 改扩建工程 大修理工程等 资产负债表中的在 建工程项目 反映了企业期末各项未完工程的实际支出和尚未使用的工程物资的 实际成本 反映了企业固定资产新建 改扩建 更新改造 大修理等情况和规模 固定资产的分析要点 固定资产的分析要点 1 它是企业长期偿债能力的直接物资保证 除一小部分流动资产外 长期 负债物资保证的绝大部分为固定资产 固定资产的数量 结构 完整和保值都制 约着企业的长期偿债能力 2 识别判断企业固定资产投资是战略性投资还是战术性投资 战术性投资 不涉及企业的发展前途 投资金额小 见效快 以实际需要和经验为依据 战略 性投资则要涉及到企业的转产或产品结构的调整 投资额大 回收期长 以预期 收益为依据 决策风险大 3 其质量好坏的关键在于看它是否能给企业带来未来的经济利益 是否具 有增值潜力 这种增值 或是由特定资产的稀缺性 如土地 引起 或是有特定 资产的市场特征表现出较强的增值特性 如房屋 建筑物等 而引起 或是由于 会计处理的原因导致账面上虽无净值但对企业仍有可进一步利用价值而引起 如 已经提足折旧 企业仍可在一定时间内使用的固定资产 4 资产负债表列示的累计折旧项目 仅仅代表企业已认定的已经转移到其 他资产 如在产品 产成品等 或费用 如管理费用 销售费用 的固定资产价 值量 在企业折旧政策多样化的条件下 固定资产的累计折旧不代表企业固定资 产的实际贬值程度 固定资产原值与净值之间的对比也不能反映其新旧程度 更 不反映固定资产的使用效能 8 5 固定资产原值在年内的变化可以在一定程度上反映其质量的变化 各类 固定资产在某会计期间的变化 不外乎增加 减少 投资转出 清理 转移 但 是 由于特定企业生产经营状况的特点 企业对各类固定资产的结构有不同要求 各个期间固定资产原值的变化 应朝着优化企业内部固定资产结构 改善固定资 产质量 提高固定资产利用效果的方向努力 因此 从年度固定资产结构的变化 与生产经营特点之间的吻合程度 就可以对固定资产质量的变化情况做出判断 6 判断固定资产减值准备计提是否充足 3 无形资产无形资产 无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产 它包括可辨认无形资产 和不可辨认无形资产 可辨认无形资产包括专利权 商标权 著作权 土地使用 权 特许经营权和转让技术等 不可辨认无形资产为商誉 其特点是 1 没有物质形态 2 自创无形资产成本难以确定 3 提供的经济利益具有较大的不确定性 受益期难以确定 4 潜在价值与账面价值 取得成本 之间往往没有直接的联系 5 商誉难以离开特定企业而独立存在 6 不易变现 无形资产的分析要点 无形资产的分析要点 1 资产负债表列示的无形资产基本上是企业外购的无形资产 因为与无 形资产自创有密切关系的研究和开发费用基本上已经做为发生会计期间的费用 并没有作为无形资产处理 2 无形资产的账面价值只是无形资产的摊余价值 因而往往不能全面反映 其真正的价值和潜力 研究和开发支出的会计处理并不能影响自创无形资产的成 功与否 因此企业已经成功的无形资产就难以在资产负债表上出现 只能表现在 资产负债表外 因此 历史悠久 并重视研究和开发的企业 有可能存在多项已 经成功 且能为企业未来的发展做出积极贡献的无形资产 此外 作为无形资产 重要组成部分的人力资源 也未在资产负债表上体现 3 无形资产的质量 主要体现在特定企业内部的利用价值和对外投资或转 让的价值上 4 长期待摊费用和其他长期资产长期待摊费用和其他长期资产 长期待摊费用是指不能全部计入当期损益 应当在以后年度内分期摊销的各 项费用 包括开办费 租入固定资产改良支出 固定资产大修理支出 筹建期汇 兑净损失等 其他长期资产是指企业正常使用的固定资产 流动资产等以外的 9 由于某种特殊原因 企业不得随意支配的资产 这种资产一经确定 未经许可 企业无权支配和使用 但仍应加强管理 单独核算 主要包括 特准储备物资 银行冻结存款和冻结物资以及涉及诉讼中的财产 三 表外资产和或有资产分析 三 表外资产和或有资产分析 资产负债表的表外资产是指那些因会计处理原因或计量手段的限制而未能在 资产负债表中体现净值 但可以为企业在未来做出贡献的资产项目 包括 1 已经提足折旧 但企业仍然继续使用的固定资产 2 企业正在使用 但已经作为低值易耗品一次摊销到费用中去 资产负债表 尚未体现价值的资产 3 已经成功的研究和开发项目的成果 4 人力资源 或有资产是指过去的交易或事项形成的潜在资产 其存在需通 过未来不确定事项的发生或不发生予以证实 或有资产具有以下特征 或有资产具有以下特征 1 或有资产由过去的交易或事项产生 2 或有资产的结果具有不确定性 六 负债项目分析六 负债项目分析 负债是指过去的交易 事项形成的现实义务 履行该义务预期会导致经济利 益流出企业 包括流动负债和长期负债 一 流动负债分析 一 流动负债分析 流动负债是指将在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务 它包括 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资与应付福利费 应付税金 应付利润 其他应付款 其他应交款 一年内到期的长期负债 预提费用等 其特点是 其特点是 1 偿还期限短 2 偿还数量和金额确定 3 债权人确定 其作用是 其作用是 1 向企业提供低息资金来源 2 是企业流动资产占用资金的主要来源渠道 3 是促使企业资产变现的主要力量 1 营业环节负债营业环节负债 营业环节负债 如应付票据 应付账款 预收账款 应付工资与应付福利费 预提费用等 是企业在生产经营过程中形成的负债 其特点是在规定的付款期限 内一般不支付利息 但在到期时必须偿还 它反映企业生产经营能够提供资金来 10 源的多少 主要与企业产品的市场竞争力 企业的采购和付款政策有关 1 应付票据 反映企业为了抵付货款等而开出 承兑的尚未到期付款的应 付票据 包括银行承兑汇票和商业承兑汇票 2 应付账款 反映企业购买原材料 商品和接受劳务供应等而应付给供应 单位的款项 3 预收账款 反映企业预收购买单位的账款 4 其他应付款 反映企业所有应付和暂收其他单位和个人的款项 如应付 租人固定资产的租金 包装物的租金 应付保险费 存入保证金 应付统筹退休 金等 5 应付工资与应付福利费 反映企业应付未付的职工工资 企业提取的福 利费的期末余额 以及外商投资企业按净利润提取的职工奖励及福利基金的期末 余额 6 其他应交款 反映企业应交未交的除税金 应付股利等以外的各种款项 包括教育费附加 能源交通重点建设基金等 7 预提费用 反映企业所有已经预提计入成本费用而尚未支付的各项费用 8 预计负债 反映企业因或有事项 如商业票据背书转让或贴现 未决诉 讼 未决仲裁 产品质量保证等 而确认的负债 2 融资环节负债融资环节负债 融资环节负债 如短期借款和一年内到期的长期负债 其特点是要支付一定 的利息费用 但到期后一般可以协商延期偿还 它反映企业生产经营活动依赖金 融机构的程度 是企业经营业务波动性大小的反映 1 短期借款 反映企业借入尚未归还的一年期以下 含一年 的借款 包 括短期流动资金借款 结算借款 票据贴现借款等 2 一年内到期的长期负债 反映企业长期借款 应付债券 长期应付款等 项目一年内到期的那部分金额 长期负债应于一年内到期的部分 应在流动负债 类别中单独列示 除非企业打算以长期融资来替补这部分负债 而且企业确有这 样的能力 这种能力表现在 在资产负债表日以后发行股票或长期债券 或者签 订一项在资产负债表日后一年以上到期的不能取消的融资协议 而且贷款人或投 资人在财力上有能力履行 3 收益分配环节负债收益分配环节负债 收益分配负债 如应付股利 应交税金 其特点是这些收益分配负债一旦形 成就应按期支付 否则影响企业信誉 它与企业的盈利情况有关 1 应交税金 反映企业期末应交未交的各种税金 包括增值税 营业税 11 消费税 城市维护建设税 房产税 车船使用税 土地使用税 所得税 资源税 固定资产方向调节税等 2 应付利润 反映企业期末应付未付给投资者的利润 3 应付股利 反映企业尚未支付的现金股利 流动负债的分析要点 流动负债的分析要点 1 分析流动负债组成项目阶性质和数额 进而判断企业流动负债主要来自 何方 偿还紧迫程度如何 2 要同企业的经营形势相联系 分析企业采购政策 付款政策 分利政策 及其他经营特点 对于商业企业 正常情况下是流动负债和销售收入或实现利润 都有所增长 而对于工业企业 常常是长期负债和实现利润都在增长 而流动负 债却并无明显变化 3 要同企业的流动资产构成 实现利润相联系 来判断流动负债组成的变 化是好转还是恶化 二 长期负债分析 二 长期负债分析 长期负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务 包括长 期借款 应付债券 长期应付款等 由于长期负债的偿还期较长 受货币时间价 值影响较大 长期负债的价值一般应根据合同或契约规定的在未来必须支付的本 金和所付利息之和按适当贴现率折现后的折现值来确定 其特点是 金额大 偿 还期长 企业使用成本高 其作用为 1 是企业长期资产占用资金的主要来源渠道 2 是企业生产经营长期资金需要的主要保证 1 长期借款长期借款 反映企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年期以上 不 含一年 的借款本息 一般用于固定资产的购建 固定资产改扩建工程 固定资 产大修理工程等 2 应付债券应付债券 反映企业发行的尚未偿还的各种长期债券的本息 3 长期应付款长期应付款 反映企业除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款 如应付引进设备款 融资租入固定资产应付款等 长期负债的分析要点 长期负债的分析要点 1 如果企业在长期负债增长的同时 经济效益 实现利润明显提高 说明 企业负债经营正确 企业财务状况发展良好 2 对其变化也要与流动负债的变化结合起来分析 企业长期负债增加 流 动负债减少 说明企业生产经营资金有长期保证 是扩大业务的好机会 在这种 情况下 如果销售收入确实增长 则表明企业抓住了机会 经营有方 如果销售 收入并末增长 有两种可能 一是企业通过增加在建工程进行结构性调整 这时 12 要分析项目的预期效益 否则 表明企业通过恶化资金结构 用降低结构稳定性 的办法 暂时回避短期资金紧张 3 考察企业长期负债的关键是借得适度 实现既能利用长期借款弥补资金 缺口 获得杠杆收益 而又不至于因此而使企业陷入财务困境 4 关注其入账金额的确定 按照我国目前的有关规定 不同的长期负债项 目其计价基础是有所不同的 长期借款应按实际从银行等金融机构借入的款项金 额进行计价 长期外币借款 则应按企业选定的外汇牌价折合为记账本位币计价 入账 长期应付公司债券 应按企业发行时实际收到的价款分面值 债券溢价或 折价单独反映 采用补偿贸易方式应付的引进国外设备款 应按实际应付的设备 工具等价款以及国外运杂费的外币金额和规定的折合汇率折算为人民币进行计价 对融资租入固定资产应付款 按照税法的规定 应按照租赁协议或合同确定的价 款加上运输费 途中保险费 安装调试费以及投入使用前发生的利息支出和汇兑 损益等作为固定资产原价 5 由于融资租赁对企业用作保证的自有资金的数量要求比长期借款低得多 租赁公司承担的风险需要从企业支付较高的费用中补偿 因而特别关注企业运用 融资租赁资金来源的风险性 6 关注其费用的归属 长期负债费用的归属问题 即长期负债产生的利息 汇兑损益 应归属于发生当期的费用 还是予以资本化 指有关负债费用在会计 处理上将其作为购建长期资产的历史成本 我国会计对负债费用的处理有如下规 定 为购建固定资产而发生的长期负债费用在固定资产完工交付使用 办理竣 工决算手续前所发生的负债费用 予以资本化 即计人固定资产价值 在固定资 产竣工决算后所发生的 直接计入当期损益 属于流动负债性质的借款费用 或者虽然是长期负债性质 但不是用于购建固定资产的负债费用 直接计入当期 损益 即使负债是与需要经过相当长时间才能达到可销售状态的存货相连 也不 将负债费用计入所制造的存货成本内 与对外投资有关而发生的负债费用 不 予以资本化 直接计入当期损益 在筹建期发生的长期负债费用 购建固定资 产除外 计入开办费 作为长期待摊费用处理 三 表外负债和或有负债分析 三 表外负债和或有负债分析 1 表外负债表外负债 表外负债是企业在资产负债表中未予以反映的负债 即资产负债表的右方无 该项目 左方也无相应的资产对应 而表外负债所形成的费用以及取得的经营成 果却在利润表中反映出来 其具体形式有以下三种 1 直接表外负债 直接表外负债 是指企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接负债 如经营租赁 代销商品 来料加工等 经营租赁经营租赁 是出租方以自己经营的设备 租给承租方使用 承租方由于租入设备而扩大了自身生产能力 这种生产能力 13 即经济资源 并没有反映在承租方的资产负债表中 融资性租赁 其资产 负债 均反映在资产负债表中 承租方只为取得这种生产能力支付了一定的使用费 即 租金 代销商品代销商品 是一种免费的表外负债 代销方在收到代销商品时 只登记 代销商品登记簿 而不做增加资产 负债的账务处理 代销方式优于赊购商品 尽管两者都不需支付现金 但后者却背上了债务责任 并且反映在资产负债表内 代销商品是很多无本经营或资本不足企业采用的筹资方式 2 间接表外负债 间接表外负债 是指由另一个企业的负债代替本企业负债 使本企业表 内负债保持在合理限度内 最常见的方法是 投资于子公司或附属公司 母公司 把应由自己经营的产品 拨给一个子公司或附属公司 子公司或附属公司将生产 出的产品销售给母公司 子公司或附属公司负债经营 这里子公司或附属公司的 负债 实际上是母公司的负债 本应由母公司负债经营的部分 由于母公司负债 的限度 转由附属公司或子公司作为与母公司同样独立的法人负债 使得各方的 负债都能保持在合理范围内 如某公司自有资本 1000 万元 借款 1000 万元 该 公司想要追加借款 但目前表内借款比例已达到最高限度 再以本公司名义借款 已不可能 于是 该公司以 500 万元投资于新公司 新公司又以本公司名义借款 500 万元 新公司实质上是母公司的一个车间 但车间改为公司后 具有了法人 资格 可以独立向外借款 这样 母公司实际的负债比例不再是 50 而是 60 因为 两个公司实际资产总额为 2500 万元 有 500 万元是母公司投给子公 司的 不应重复计算在内 两个公司共向外借入 1500 万元 其中 在母公司报表 内 只反映 1000 万元的负债 另外 500 万元反映在子公司报表内 但这 500 万元 却仍为母公司服务 3 转移表外负债 转移表外负债 它是将表内的项目转移到表外进行负债 有应收票据贴 现 出售有追索权的应收账款和资产的回租等形式 应收票据贴现 它实质上 是一种以应收票据作为抵押的借款 尤其当企业将商业承兑汇票予以贴现时 企 业基本形成了一种或有负债 但很多企业并不把它作为负债处理 而是冲减应收 票据 即借银行存款 贷应收票据 出售有追索权的应收账款 它是一种以应 收账款抵押的借款 与应收票据同样性质 在出售时 应收账款应在表中以负债 的形式反映 而实际上企业大多数直接冲减应收账款 即借银行存款 贷应收账 款 资产的回租 企业在资金短缺时 为获取急需的资金 可将其使用中的一 部分设备出售给其他单位 以获得流动资金 同时再签订一份租赁协议 租回该 设备 2 或有负债或有负债 或有负债是指过去的交易或事项形成的潜在义务 其存在需通过未来不确定 事项的发生或不发生予以证实 或过去的交易或事项形成的现实义务 履行该义 务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠地计量 具体形式 有 商业票据背书转让或贴现 未决诉讼 未决仲裁 产品质量保证 担保 应 14 收账款抵押等 企业的或有负债有可能同时满足以下三个条件 1 该义务是承担的现实义务 指与或有事项有关的义务为企业承担的现实 义务而非潜在义务 2 该义务的履行很可能导致经济利益流出企业 很可能指发生的可能性 大于 50 但小于或等于 95 3 该义务的金额能够可靠地计量 在此情况下 或有负债可以按预计负债 项目在资产负债表中确认 对于其他的不能同时满足以上三个条件的或有负债 均不得在会计报表中确 认 七 所有者权益项目分析七 所有者权益项目分析 所有者权益是指企业的投资者对企业净资产的要求权 亦称净权益 根据所 有者权益的永久性程度一般将其分为投入资本和留存收益两大类 其中投入资本 是指企业所有者实际投入企业的资本 包括实收资本和资本公积 而留存收益是 指通过企业的生产经营活动而形成的资本 即经营所得净收益的积累 它包括盈 余公积和未分配利润两部分 一 投入资本分析 一 投入资本分析 1 实收资本实收资本 实收资本是指股份有限公司以外的企业投资者实缴的并经注册的出资额 也 称资本金 对股份有限公司而言 实收资本即股本 表现为已投入企业的资本中 相当于股票面值或设定价值的部分 我国的资本金制度从法律上明确了建立企业 必须有合法投资者最低限额的人资 2 资本公积资本公积 资本公积包括股本溢价 接受捐赠的资产价值 法定财产重估增值等项目 其用途有两方面 第一 是按法定程序转化为资本 其中准备项目不能转增资本 或股本 第二 用于弥补亏损 其具体的项目包括 1 资本 或股本 溢价 是指企业投资者投人的资金超过潜在注册资本中 所占份额的部分 2 接受非现金资产捐赠准备 是指企业接受非现金资产捐赠而增加的资本 公积 3 接受现金捐赠 是指企业因接受现金捐赠而增加的资本公积 4 股权投资准备 是指企业对被投资单位的长期股权投资采用权益法核算 时 因被投资单位接受捐赠等原因增加的资本公积 企业按其持股比例计算而增 15 加的资本公积 5 拨款转入 是指企业收到国家拨入的专门用于技术改造 技术研究等的 拨款项目完成后 按规定转入资本公积的部分 企业应按转入金额入账 6 外币资本折算差额 是指企业接受外币投资因所采用的汇率不同而产生 的资本折算差额 7 其他资本公积 是指除上述各项资本公积以外所形成的资本公积 以及 从资本公积各准备项目转入的金额 债权人豁免的债务也在本项目核算 二 留存收益分析 二 留存收益分析 1 盈余公积盈余公积 盈余公积是一种已拨定的留存收益 指从累计的税后利润中已指定用途 不 可随便分配给所有者的部分 盈余公积按其提取的法定性和用途的不同 又可分 为法定盈余公积和任意盈余公积 企业的盈余公积主要用途为 1 弥补亏损 企业弥补亏损的渠道大体上有三条 一是用税前利润弥补 二是用税后利润弥补 三是用盈余公积弥补 2 增加资本或股本 经股东会议决议 企业可将盈余公 积转增为资本 但此时应注意以下三点 一是要先办理增资手续 二是要按股东 原有股份比例结转 股份有限公司 可采用发放新股或增加每股面值的方法增加 股本 三是法定盈余公积金转增股本时 在转增后留存的此项公积应不少于注册 资本的 25 盈余公积按照企业性质 分别包括以下内容 1 一般企业和股份有限公司的盈余公积包括 一般企业和股份有限公司的盈余公积包括 法定盈余公积 是指企业按照规定的比例从净利润中提取的盈余公积 任意盈余公积 是指企业经股东大会或类似机构批准按照规定的比例从净 利润中提取的盈余公积 法定公益金 是指企业按照规定的比例从净利润中提取的用于职工集体福 利设施的公益金 法定公益金用于职工集体福利时 应当将其转入任意盈余公积 企业的盈余公积可以用于弥补亏损 转增资本 或股本 符合规定条件的企 业也可以用盈余公积分派现金股利 2 外商投资企业的盈余公积包括 外商投资企业的盈余公积包括 储备基金 是指按照法律 行政法规规定从净利润中提取的 经批准用于 弥补亏损和增加资本的储备基金 企业发展基金 是指按照法律 行政法规规定从净利润中提取的 用于企 业生产发展和经批准用于增加资本的企业发展基金 利润归还投资 是指中外合作经营企业按照规定在合作期间以利润归还投 资者的投资 16 2 未分配利润未分配利润 末分配利润是企业实现的净利润 在提取盈余公积和分配利润后的余额 它 是一种未拨定的留存收益 既未指定用途 也未分配给所有者 同时 它也是所 有者权益的重要组成部分 是资产负债表与利润表 或利润分配表 联系的桥梁 所有者权益项目的分析要点 所有者权益项目的分析要点 1 所有者权益是长期偿债能力的安全保证 市场经济条件下 企业总是要 面临风险的 这就要求拥有一定的主权资本 以承担经营亏损 应付意外的外来 打击 企业能否在市场上借入资金以及能够借人多少资金 取决于其主权资金的 保障程度 没有资本金的企业是很难取得借款的 所有者权益作为企业举借债务 的先决条件 也是企业偿还债务本息的重要基础和保障 2 所有者权益是一种留剩权益 在资产的要求权需要偿还时 负债具有优 先偿还权 因而它对于企业偿债能力及风险承担具有重大的稳定作用 是反映其 经济实力的基础 是确保企业存在 稳定和发展的基石 在流动负债一定的情况 下 所有者权益占的比重大 则企业经营的最终风险主要由所有者来承担 如果 长期负债所占比重大 企业经营的最终风险则由债权人来承担 因此 对债权人 而言 所有者权益在资本结构中所占的比例越高 则其债权越有保障 对债权人 也就越有利 3 考察所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性 在 企业的股东构成中 控制性股东将有权决定一个企业的财务和经营政策 重大影 响性股东则对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权利 因此 控制性股东 重大影响性股东将决定企业未来的发展方向 在对企业所有者权益进行分析时 必须关注企业的控制性股东 重大影响性股东的背景状况 谁在控制 或重大影 响 着某一特定企业 控制 或重大影响 着某一特定企业的股东有没有能力将企 业引向光明的未来 这里的关键是要有战略眼光 例如 国外的一家牛奶公司与中 国企业合资生产一种在市场上很有潜力的奶产品 中方提出要占股份 51 外方 占 49 外方没有异议 但要由外方经营 经营第一年 投入大量资金开拓市场 年底出现亏损 亏损额双方承担 中方由于拿不出钱来 只得把一部分股份让给 外方 连续三年都是如此 到第四年 企业终于开始赚钱 可中方的股份已经下 降到 15 这样 企业前三年赔钱时 我方按高比例分担 当开始赚钱时 我们 却按低比例分成 4 考察企业实收资本是否缺失 我国公司法规定 在有限责任公司中 以 生产经营或商品批发为主的 其注册资本不得少于 50 万元 以商业零售为主的 其注册资本不得少于 30 万元 科技开发 咨询 服务性公司 其注册资本不得少 于 10 万元 而股份有限公司注册资本的最低限额为 1000 万元 很多企业在创办 初期 往往存在着资本不实的情况 表现形式有 账户中记列的只是名义资本 17 资本金从未到位 以银行负债充当实收资本 虽全额出资 但随后将资金抽走 以高估无形资产的方式 虚列或转增资本 实收资本缺失的危害是 导致了企业 的偿债能力先天不足 放大了经营的不确定性和流动性风险 掩盖了企业真实的 财务结构 容易使报表使用者做出错误的决策 5 关注资本公积金的合理性 因为有的企业在不具备法定资产评估的情况 下 通过虚假资产评估来虚增企业的所有者权益 资本公积 虚增固定资产 在建工程 存货 无形资产等资产项目 借此降低企业的资产负债率 蒙骗债权 人 6 通过固定资产净值与所有者权益合计相比较 可以了解到企业固定资产 主要资金来源 如果固定资产净值大大高于所有者权益合计的数额 说明企业的 固定资产主要是通过债权人的资金购买的 如果企业的生产经营形势不好 固定 资产利用效果不好 对长期债权人而言其风险就较大 如果固定资产净值大大高 于所有者权益合计与长期负债合计的数额之和 就说明企业动用了流动负债来购 置固定资产 对企业的短期债权人来说风险是相当大的 7 总之 企业所有者权益增加 说明企业可动用的资金增多 经济实力增 强 企业通过内部发展筹集资金越多企业的经济效益和经营管理水平越高 反之 企业通过外部筹集的资金越多 企业的经营风险也越大 18 第二节第二节 资产负债表结构分析资产负债表结构分析 一 纵向结构分析一 纵向结构分析 所谓资产负债表的纵向结构分析 是将常规形式的资产负债表换算成结构百 分比形式的资产负债表 即分别以资产合计数和负债及所有者权益合计数为共同 基数 列为 100 然后求出表中左右两方各项目相对于共同基数的百分比 进一 步结合企业的规模 经营性质 销售状况以及行业风险等因素分析企业在资产运 用以及资金筹措等方面存在的问题 在此基础上 还可将前后几期的结构百分比 报表汇集在一起 以判断企业财务状况的发展趋势 具体地说 资产负债表的纵 向结构分析可分为企业的资财结构分析和理财结构分析两部分 通过资财结构分析 可以及时发现和揭示与企业经营性质 经营时期不相适 应的资财结构比例 并及时加以调整 可以及时发现企业的长期资产 固定资产 占用资金过多现象以及帮助企业查找有问题资产 以减少资金沉淀 保持资产足 够的流动性 加速资金周转 有效防止或消除资产经营风险 总之 通过资财结 构分析 有助于帮助企业管理层判断企业财务的安全性 资本的保全程度以及资 产的收益能力 通过理财结构分析 则可以及时了解企业资金的来源渠道 衡量财务风险 发现其中存在的某些不合理因素 并结合企业自身的盈利能力 发展机遇以及外 部的市场经济环境 进一步优化理财结构 降低理财成本 规避财务风险 根据表 4 2 ABC 公司资产负债表公司资产负债表 简表简表 编写 ABC 公司 1999 年 2000 年 2001 年的纵向结构百分比资产负债表 如表 4 3 表表 4 2 ABC 公司资产负债表公司资产负债表 简表简表 单位 单位 万元万元 资 产199920002001负债及所有者权益199920002001 19 流动资产 流动资产 货币资金 短期投资 应收账款 预付账款 存货 待摊费用 流动资产合计流动资产合计 长期投资 固定资产净值 无形资产 资产总计资产总计 略 800 1000 1200 40 4000 60 7100 400 12000 500 20000 900 500 1300 70 5200 80 8050 400 14000 550 23000 流动负债 流动负债 短期借款 应付账款 预收账款 其他应付款 流动负债合计流动负债合计 长期负债 所有者权益 实收资本 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计所有者权益合计 负债及所有者权益总负债及所有者权益总 计计 略 2000 1000 300 100 3400 2000 12000 1600 1000 14600 20000 2300 1200 400 100 4000 2500 12000 1600 2900 16500 23000 表表 4 3 ABC 公司纵向结构百分比资产负债表公司纵向结构百分比资产负债表 单单 位 万元位 万元 资 产199920002001负债及所有者权益199920002001 流动资产 流动资产 货币资金 短期投资 应收账款 预付账款 存货 待摊费用 流动资产合计流动资产合计 长期投资 固定资产净值 无形资产 资产总计资产总计 4 8 7 2 3 0 0 2 18 3 0 2 33 7 5 0 57 8 3 5 100 4 0 5 0 6 0 0 2 20 0 0 3 35 5 2 0 60 0 2 5 100 3 9 2 2 5 6 0 3 22 6 0 3 35 0 1 7 60 9 2 4 100 流动负债 流动负债 短期借款 应付账款 预收账款 其他应付款 流动负债合计流动负债合计 长期负债 所有者权益 实收资本 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计所有者权益合计 负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计 7 5 4 2 1 3 0 6 13 6 7 2 67 5 8 8 2 9 79 2 100 10 0 5 0 1 5 0 5 17 0 10 0 60 0 8 0 5 0 73 0 100 10 0 5 2 1 7 0 4 17 3 10 9 52 2 7 0 12 6 71 8 100 资财结构 理财结构 通过对 ABC 公司资产负债表的纵向结构分析 我们可以了解到 1 公司固定资产比重较大 且呈上升趋势 说明该公司为技术密集型企业 并随着业务的扩展 正在扩大基建投资 增大生产规模 可见公司对未来的发展 20 前景较为乐观 有望取得新的利润增长点 2 由于基建投资使用了大量资金 再加上应收账款和存货的比重增大 尽 管公司采取了收回对外长短期投资的策略 但仍然影响了货币资金的存量 降低 了公司的支付能力 应进一步加强对应收账款和存货的管理 加速资金周转 减 少资金沉淀 提高资产的运营效率 3 该公司的理财结构中负债比重尽管逐年有所增加 但总体水平仍然较低 这样的资产负债率可能会令债权人感到满意 但对公司来说 则意味着财务杠杆 作用发挥不够充分 公司应进一步加大举债融资的力度 考虑到公司固定资产比 重较大的特点 应主要采取长期负债融资的方式 以保证较为充足的资金来源 从而最终提高公司的总体收益水平 由以上分析可以看出 纵向结构百分比报表反映了同一报表内有关项目之间 的比例关系 显示了各项目的相对重要地位 以利于分析比较同一报表内各项目 变动的适当性 同时应按照会计的重要性原则加以区别对待 另外 纵向结构百分比报表可以克服由于企业规模不同而导致的绝对数字的 不可比 例如不能简单地将一个公司的存货与同行业另一企业的存货相互比较 而两家公司的结构百分比报表则具有一定的可比价值 但另一方面 在进行纵向结构分析时 还要注意并比较百分比所赖以计算的 绝对数字 才不至于发生分析上的误导 二 横向结构分析二 横向结构分析 所谓资产负债表的横向结构分析 是指用金额 百分比的形式 对每个项目 的本期或多期的金额与其基期的金额进行比较分析 编制出横向结构百分比资产 负债表 以观察企业财务状况的变化趋势 横向结构分析通常可以作为用户预测 企业未来经营情况的立足点 通过观察报表中各项目的增减变化情况 可以发现 重要的并且异常的变化 同时对这些变化作进一步分析 找出其变化的原因 判 断这种变化是有利还是不利 并力求对这种趋势是否会延续做出判断 表 4 4 为 ABC 公司 2000 年 2001 年的横向结构百分比资产负债表 表表 4 4 ABC 公司横向结构百分比资产负债表公司横向结构百分比资产负债表 单位 单位 万元万元 金 额金 额 资 产 20002001 增减 百分比 负债及所有者权益 20002001 增减 百分比 流动资产 流动资产 货币资金 短期投资 应收账款 预付账款 800 1000 1200 40 900 500 1300 70 12 5 50 0 8 3 75 0 流动负债 流