我国上市公司会计信息披露存在问题的原因和治理对策毕业论文

I我 国 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 存 在 问 题 的 原 因 和 治 理 对 策摘 要上 市 公 司 信 息 披 露 ， 是 指 上 市 公 司 按 照 相 关 法 律 法 规 要 求 ， 将 公 司 的 财 务 状 况 和 经 营 成 果以 及 其 他 有 关 资 料 或 情 况 向 证 券 监 管 部 门 报 告 ， 并 向 社 会 公 众 公 告 的 一 种 行 为 。 在 上 市 公 司 的经 营 活 动 中 ， 提 交 并 且 公 开 全 面 、 及 时 、 有 用 、 真 实 的 会 计 信 息 可 为 投 资 者 作 出 理 性 投 资 决 策提 供 依 据 ， 是 实 现 社 会 资 源 有 效 配 置 的 依 据 ， 也 是 发 展 社 会 主 义 经 济 的 重 要 保 障 。 上 市 公 司 披露 真 实 有 效 的 会 计 信 息 是 证 券 市 场 赖 以 建 立 和 发 展 的 基 石 ， 是 社 会 经 济 良 性 循 环 的 保 证 ， 因 此上 市 公 司 所 披 露 的 信 息 必 须 真 实 、 准 确 、 完 整 ， 不 得 有 虚 假 记 载 、 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 。 我国 资 本 市 场 起 步 较 晚 ， 仍 然 存 在 不 少 问 题 。 当 前 上 市 公 司 披 露 的 会 计 信 息 失 真 ,甚 至 披 露 虚 假信 息 事 件 层 出 不 穷 , 引 起 了 社 会 的 广 泛 关 注 。本 文 主 要 分 析 了 我 国 上 市 公 司 信 息 披 露 中 现 存 的 问 题 ， 并 提 出 了 相 应 的 政 策 建 议 ， 以 期 促进 我 国 证 券 市 场 的 健 康 发 展 。 纵 观 我 国 目 前 上 市 公 司 的 信 息 披 露 状 况 ， 上 市 公 司 的 会 计 信 息 披露 存 在 信 息 披 露 不 真 实 、 不 充 分 、 不 及 时 、 不 准 确 以 及 监 管 不 严 的 问 题 。 本 文 立 足 于 我 国 上 市公 司 信 息 披 露 的 现 实 状 况 ， 对 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 的 基 本 问 题 进 行 描 述 ,并 对 其 现 状 和 其内 容 进 行 分 析 ， 从 问 题 出 发 分 析 造 成 上 市 公 司 信 息 披 露 不 规 范 的 主 要 原 因 。 首 先 是 利 益 的 驱 动 。为 了 获 取 上 市 的 资 格 、 发 行 股 票 ， 获 取 高 额 的 收 益 ， 上 市 公 司 的 管 理 层 往 往 铤 而 走 险 ， 违 背 公 司 法 、 会 计 法 等 相 关 法 律 法 规 的 规 定 ， 提 供 虚 假 的 会 计 信 息 。 其 次 法 律 法 规 的 不 健 全和 滞 后 性 ， 而 且 缺 乏 有 效 的 监 管 ， 致 使 上 市 公 司 抱 有 钻 法 律 的 空 子 ， 或 者 即 使 被 查 处 ， 惩 处 力度 比 较 小 的 想 法 ， 从 而 披 露 不 实 的 会 计 信 息 。 再 次 是 上 市 公 司 内 部 不 完 善 ， 内 部 监 控 机 制 薄 弱 ，治 理 结 构 不 合 理 ， 不 能 有 效 的 制 约 管 理 当 局 也 是 虚 假 的 会 计 信 息 满 天 飞 的 一 个 重 要 因 素 。 通 过分 析 探 讨 问 题 ， 本 文 就 提 高 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 提 出 相 应 的 对 策 。 首 先 从 法 律 规 范 出 发 ， 制定 科 学 配 套 的 会 计 信 息 规 范 体 系 ， 让 上 市 公 司 的 信 息 披 露 做 到 有 法 可 依 ， 有 章 可 循 。 第 二 从 上市 公 司 本 身 入 手 ， 改 进 其 内 部 治 理 结 构 ， 从 源 头 上 制 约 不 实 会 计 信 息 的 产 生 。 第 三 要 拓 展 会 计信 息 披 露 的 内 容 ， 使 其 更 全 面 完 整 的 反 映 上 市 公 司 的 真 实 面 目 。 第 四 要 改 革 上 市 公 司 披 露 会 计信 息 的 方 式 ， 使 信 息 更 方 便 快 捷 地 传 递 给 信 息 使 用 者 。 第 五 要 从 外 部 完 善 对 上 市 公 司 披 露 信 息的 监 管 ， 为 信 息 使 用 者 创 造 一 个 良 好 的 外 部 环 境 。关 键 词 ： 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 研 究 对 策IIAbstractListing Corporation information disclosure, refers to the listing Corporation in accordance with the relevant laws and regulations, the companys financial position and operating results and other relevant information to the securities regulatory authorities or case report, and the public. In listing Corporations business activities, timely, comprehensive and open, to submit useful, real accounting information can provide the basis for the investors to make rational investment decisions, is to realize the society on the basis of the effective allocation of resources, it is also an important guarantee for the development of socialist economy. Listing Corporation to disclose the real and effective accounting information is the foundation of the stock markets development, is to ensure that social economic virtuous cycle, so the disclosure of listing Corporation information must be true, accurate and complete, no false records, misleading statements or major omissions. Chinas capital market started late, there are still many problems. Distortion of accounting information disclosure of the listing Corporation, or even false information disclosure events emerge in an endless stream, caused the wide attention of the society.This paper mainly analyses the existing problems in the information disclosure of listing Corporation in China, and put forward the corresponding policy recommendations, in order to promote the healthy development of Chinas securities market. In our country at present the listing Corporation information disclosure of accounting information disclosure of listing Corporation, the existence of information disclosure untrue, inadequate, and inaccurate. This paper is based on the reality of Chinas listing Corporation information disclosure, to describe the basic problems of accounting information disclosure of listing Corporation, and its status and its contents for analysis, starting from the analysis of the problem caused by the listing Corporation information disclosure irregularities in the main reason. The first is driven by interests. Eligibility for access to the market, issuance of shares, access to high profits, the listing Corporations management tend to rush into danger, contrary to the company law, accounting law and other relevant laws and regulations, providing false accounting information. Secondly, inadequate laws and regulations and the lag, and the lack of effective supervision, the listing Corporation have drilled legal loopholes, or even being investigated, the idea of punishment is relatively small, so the disclosure of false accounting information. Again is the listing Corporation internal imperfect, weak internal control mechanisms, governance structure is irrational, one of the important factors of accounting information exist everywhere can not effectively restrict the management is false. Through analysis of the problem, this paper improve the listing Corporation accounting information disclosure and put forward the corresponding countermeasures. First, starting from the legal norms, the norm of the accounting information system to make scientific matching, let the information disclosure of listing Corporation, according to the law, rule-based. Second from the listing Corporation itself, improve the internal governance structure, the generation of false accounting information from the source control. Third is to expand the content of accounting information disclosure, make it more comprehensively reflect the true face of listing Corporation. Fourth is to reform the listing Corporation accounting information disclosure mode, to make the information more easily and quickly transferred to the information users. Perfect third from the external information disclosure of listing Corporation, to create a favorable external environment for the information users.Keywords: Countermeasure Research on accounting information disclosure of listing CorporationIII目 录第 1 章 绪 论 .11.1 论 文 研 究 的 背 景 及 意 义 .11.2 文 献 综 述 .11.2.1 国 外 研 究 状 况 .11.2.2 国 内 研 究 状 况 .2第 2 章 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 的 理 论 基 础 .32.1 会 计 信 息 披 露 概 述 .32.1.1 会 计 信 息 .32.2 会 计 信 息 披 露 的 理 论 基 础 .32.2.1 有 效 市 场 假 说 .32.2.2 信 息 不 对 称 理 论 .42.3 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 的 规 范 要 求 .42.3.1 信 息 不 对 称 理 论 .42.3.2 上 市 公 司 规 定 会 计 信 息 披 露 的 方 式 .52.3.3 现 行 上 市 公 司 规 定 会 计 信 息 披 露 的 其 他 规 定 .6第 3 章 我 国 资 本 市 场 会 计 信 息 披 露 的 现 状 分 析 .73.1 我 国 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 的 内 容 .73.2 我 国 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 的 方 式 .83.3 我 国 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 存 在 的 问 题 .83.3.1 会 计 信 息 披 露 不 及 时 .93.3.2 会 计 信 息 披 露 不 真 实 .93.3.3 会 计 信 息 披 露 不 充 分 .103.3.4 会 计 信 息 披 露 不 规 范 .10第 4 章 我 国 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 的 治 理 对 策 .124.1 完 善 会 计 信 息 披 露 制 度 .124.1.1 确 保 公 允 价 值 计 量 模 式 的 合 理 使 用 ， 使 会 计 信 息 有 利 于 投 资 者 决 策 .124.1.2 把 握 好 会 计 政 策 使 用 界 限 ， 完 善 对 会 计 政 策 使 用 的 事 后 审 查 制 度 .134.2 加 强 对 上 市 公 司 的 外 部 监 管 .134.2.1 完 善 相 关 法 规 建 设 ， 加 大 执 法 力 度 .134.2.2 建 立 和 完 善 多 层 次 的 信 息 披 露 监 管 体 系 .144.2.3 完 善 注 册 会 计 师 行 业 监 督 体 系 .144.2.4 充 分 发 挥 公 众 、 媒 体 的 监 督 作 用 .154.3 改 善 上 市 公 司 的 内 部 治 理 .154.3.1 完 善 上 市 公 司 治 理 结 构 .154.3.2 完 善 上 市 公 司 内 部 控 制 .164.3.3 提 高 企 业 领 导 和 会 计 人 员 的 素 质 .17总 结 .19参 考 资 料 .21第 1 页 共 22 页第 1 章 绪 论1.1 论 文 研 究 的 背 景 及 意 义上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 是 公 司 和 投 资 者 及 社 会 大 众 进 行 沟 通 的 桥 梁 。 上 市 公 司 披 露 真 实 、可 靠 、 全 面 、 及 时 的 信 息 是 广 大 信 息 使 用 者 做 出 正 确 决 策 的 前 提 条 件 。 我 国 的 证 券 市 场 起 步 于 90 年 代 初 期 ， 经 过 十 几 年 的 发 展 ， 在 会 计 信 息 披 露 方 面 ， 已 经 取 得 了 很 大 成 绩 ， 但 是 ， 现 阶 段我 国 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 所 存 在 的 问 题 还 较 为 突 出 ， 相 当 一 部 分 上 市 公 司 的 会 计 信 息 披 露 严重 违 规 ， 而 且 屡 禁 不 止 ， 这 不 仅 给 广 大 投 资 者 带 来 了 巨 大 的 经 济 损 失 ， 而 且 对 证 券 市 场 的 稳 定和 发 展 也 构 成 了 较 大 的 威 胁 。 不 久 前 ， 中 国 证 监 会 立 案 查 处 了 中 捷 股 份 和 九 发 股 份 两 违 法 占 用上 市 公 司 资 金 的 案 件 。 在 调 查 中 发 现 ， 中 捷 缝 纫 机 股 份 有 限 公 司 董 事 长 在 2006 年 1 月 至2008 年 2 月 期 间 ， 指 使 他 人 采 用 各 种 欺 骗 手 段 ， 避 开 上 市 公 司 管 理 程 序 ， 未 经 正 常 审 批 手 续 ，多 次 将 中 捷 股 份 资 金 转 出 ， 由 中 捷 集 团 无 偿 使 用 ， 涉 及 金 额 超 过 5 亿 元 。 在 九 发 股 份 一 案 中 ，山 东 九 发 食 用 菌 股 份 有 限 公 司 董 事 长 通 过 九 发 集 团 的 关 联 企 业 将 九 发 股 份 资 金 出 ， 由 九 发 集 团无 偿 使 用 ， 涉 及 金 额 超 过 6 亿 元 ， 至 今 仍 未 归 还 。 另 外 ， 还 存 在 上 市 公 司 未 按 规 定 披 露 其 与关 联 公 司 的 往 来 和 重 大 担 保 事 项 ， 定 期 报 告 存 在 虚 假 记 载 等 违 法 违 规 行 为 。 两 起 案 件 中 的 行 为都 严 重 违 反 了 证 券 法 的 有 关 规 定 ， 按 照 证 券 法 有 关 规 定 ， 中 国 证 监 会 拟 对 两 起 案 件 的相 关 企 业 及 责 任 人 进 行 行 政 处 罚 。 中 国 证 监 会 有 关 部 门 负 责 人 表 示 ， 企 业 管 理 当 局 出 于 经 营 管理 上 的 特 殊 目 的 ， 蓄 意 歪 曲 或 不 愿 披 露 详 细 、 真 实 的 信 息 ； 低 估 损 失 ， 高 估 收 益 ， 致 使 上 市 公司 财 务 信 息 不 真 实 。 而 且 上 市 公 司 董 事 、 监 事 、 高 级 管 理 人 员 ， 违 背 对 公 司 忠 实 的 义 务 ， 利 用职 务 便 利 ， 无 偿 向 其 他 单 位 或 个 人 提 供 资 金 、 商 品 、 服 务 或 者 其 他 资 产 ， 致 使 上 市 公 司 利 益 遭受 重 大 损 失 的 ， 也 均 属 于 犯 罪 行 为 。 所 以 强 化 上 市 公 司 的 信 息 披 露 ， 切 实 保 护 投 资 者 合 法 权 益提 高 上 市 公 司 财 务 信 息 及 相 关 信 息 的 透 明 度 ， 促 进 上 市 公 司 健 康 发 展 势 在 必 行 。1.2 文 献 综 述1.2.1 国 外 研 究 状 况国 外 较 具 代 表 性 的 是 乔 治 索 特 (Gorge Sorter)的 事 项 法 理 论 、 Lieberman 和 Winston基 于 索 特 理 论 建 立 的 事 项 法 会 计 信 息 系 统 、 McCarthy 建 立 的 REA 会 计 数 据 库 模 型 、 AICPA 的实 时 报 告 系 统 、 斯 蒂 文 沃 尔 曼 (StevenWolman)的 彩 色 报 告 模 式 等 。（ 1） 索 特 在 对 价 值 法 分 析 的 基 础 之 上 ， 于 1969 年 在 会 计 评 论 (AccountingReview)杂 志中 ， 首 先 提 出 了 事 项 法 的 会 计 这 一 概 念 ， 但 由 于 受 当 时 信 息 加 工 处 理 技 术 的 局 限 性 ， 使 得 一 研究 成 果 并 未 在 大 范 围 内 得 到 认 可 。 价 值 法 认 为 信 息 使 用 者 对 信 息 的 需 求 是 单 一 和 具 体 的 ， 而 事项 法 认 为 只 需 提 供 相 关 的 经 济 事 项 ， 具 体 的 会 计 数 据 加 工 过 程 由 信 息 的 使 用 者 来 完 成 。 事 项 法为 会 计 信 息 披 露 提 供 了 一 个 全 新 的 研 究 思 路 ， 对 会 计 信 息 披 露 产 生 了 一 定 的 影 响 ， 当 然 其 自 身也 存 在 一 定 的 缺 陷 。（ 2） Lieberman 和 Winstone 在 索 特 事 项 法 理 论 的 基 础 之 上 ， 运 用 事 件 驱 动 的 原 理 提 出 了 以MDB(Mass Database， 全 集 数 据 库 )、 UDS(User-Define structured， 用 户 自 定 义 结 构 )、UDF(User-Defined Functions， 用 户 定 义 函 数 )这 三 个 数 据 库 为 基 础 的 事 项 法 会 计 信 息 系 统 。公 司 的 MDB 数 据 库 能 根 据 事 项 法 的 定 义 收 集 、 存 储 、 编 辑 和 修 改 与 经 济 事 项 相 关 的 数 据 与 资 料 ，包 括 财 务 和 非 财 务 的 数 据 资 料 。 UDF 数 据 库 包 含 了 一 定 的 管 理 方 法 、 数 学 模 式 、 财 务 分 析 模 型 、计 量 属 性 和 各 种 数 据 处 理 软 件 等 。 用 户 可 以 利 用 UDF 数 据 库 中 的 模 型 与 软 件 处 理 公 司 MDB 数据 库 和 不 同 用 户 的 UDS 数 据 库 的 数 据 与 资 料 ， 生 成 用 户 需 要 的 各 种 信 息 。 这 三 个 数 据 库第 2 页 共 22 页彼 此 相 互 独 立 ， 又 有 一 定 的 联 系 ， 并 根 据 新 的 经 济 模 式 和 不 同 用 户 的 新 的 定 义 而 不 断 更 新 。（ 3） Mccarthy 结 合 事 项 法 会 计 理 论 ， 借 鉴 Chen 的 语 义 模 型 ， 提 出 了 在 数 据 共 享 环 境 下 的REA 会 计 数 据 库 模 型 ， 该 模 型 主 要 是 对 公 司 重 要 的 资 源 (Resource)、 事 件 (Event)和 事 件 的 参与 者 (Agent)， 以 及 三 者 的 相 互 关 系 建 立 的 模 型 。 资 源 是 公 司 拥 有 的 资 产 ， 不 仅 是 稀 缺 的 ， 还 应在 公 司 控 制 之 下 。 通 过 建 立 REA 会 计 信 息 系 统 ， 可 以 语 义 化 地 反 映 业 务 事 件 的 发 生 ， 通 过 基 于业 务 事 件 而 不 是 基 于 用 户 信 息 视 图 ， REA 模 式 支 持 业 务 过 程 优 化 与 变 更 ,并 能 集 成 所 有 经 营 业务 数 据 ， 能 集 成 信 息 处 理 与 实 时 控 制 。1.2.2 国 内 研 究 状 况目 前 我 国 会 计 界 认 为 ， 针 对 上 市 公 司 会 计 行 为 不 规 范 ， 会 计 信 息 披 露 质 量 不 高 ， 应 建 立 以会 计 准 则 为 核 心 的 会 计 规 范 体 系 ， 建 立 以 注 册 会 计 师 公 正 审 计 为 核 心 的 信 息 披 露 体 系 ， 加 大 证券 市 场 信 息 披 露 的 监 管 力 度 ， 鼓 励 和 推 动 上 市 公 司 自 愿 披 露 信 息 。 有 关 会 计 人 员 还 以 预 测 性 财务 信 息 披 露 为 内 容 进 行 了 客 观 研 究 。（ 1） 著 名 会 计 学 家 葛 家 澍 教 授 多 次 建 议 制 定 中 国 的 财 务 报 告 概 念 框 架 。 会 计 准 则 是 整 个 企 业 会计 信 息 披 露 的 基 础 和 基 石 。 基 础 不 牢 ， 就 无 法 追 求 良 好 的 信 息 披 露 机 制 和 良 好 的 披 露 质 量 。（ 2） 杜 滨 在 上 市 公 司 利 润 操 纵 的 存 在 性 分 析 （ 贵 州 工 业 大 学 学 报 ， 2002） 中 将 讨 论 的 重点 放 在 了 上 市 公 司 与 注 册 会 计 师 之 间 的 关 系 上 ， 其 不 但 细 致 分 析 了 双 方 的 审 计 成 本 、 注 册 会 计师 发 现 舞 弊 的 收 益 ， 上 市 公 司 舞 弊 产 生 的 收 益 以 及 损 失 等 变 量 对 双 方 行 为 选 择 的 影 响 ， 还 精 心设 计 将 外 部 监 管 当 局 的 事 后 监 督 及 其 对 上 市 公 司 和 注 册 会 计 师 的 约 束 也 进 行 比 较 ， 进 而 推 导 出复 杂 环 境 下 的 均 衡 解 ， 并 根 据 均 衡 解 的 经 济 意 义 归 纳 出 公 司 治 理 结 构 的 调 整 ， 注 册 会 计 师 行 业脱 钩 改 制 ， 监 管 制 度 设 计 等 多 方 面 的 综 合 治 理 有 助 于 保 证 上 市 公 司 信 息 披 露 质 量 的 结 论 。（ 3） 温 素 彬 在 会 计 信 息 披 露 的 利 益 相 关 者 博 弈 分 析 （ 经 济 问 题 ， 2003） 中 讨 论 了 企 业 之间 、 投 资 者 之 间 、 经 理 层 与 会 计 人 员 之 间 、 会 计 信 息 提 供 者 与 注 册 会 计 师 乃 至 政 府 监 管 机 构 之间 的 行 为 ,从 会 计 信 息 披 露 的 所 有 利 益 相 关 者 的 角 度 来 分 析 各 自 的 行 为 选 择 ， 从 理 论 上 论 证 了 在上 市 公 司 信 息 披 露 的 过 程 中 大 股 东 和 经 营 者 合 谋 造 假 是 一 种 占 优 的 策 略 ， 而 小 股 东 只 能 成 为 会计 造 假 的 受 害 这 一 结 论 。第 3 页 共 22 页第 2 章 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 的 理 论 基 础2.1 会 计 信 息 披 露 概 述2.1.1 会 计 信 息会 计 界 对 会 计 信 息 的 认 识 一 直 未 能 产 生 一 个 比 较 一 致 的 结 论 。 综 观 会 计 文 献 ， 主 要 有 以 下几 种 观 点 ：(1)会 计 信 息 是 反 映 企 业 价 值 运 动 的 可 计 量 的 经 济 信 息(2)会 计 信 息 是 关 于 价 值 运 动 的 信 息(3)会 计 信 息 是 可 以 计 量 的(4)会 计 信 息 可 以 用 货 币 单 位 进 行 计 量当 然 ， 这 四 种 观 点 是 从 不 同 的 角 度 对 会 计 信 息 进 行 阐 述 的 ， 因 此 ， 很 多 会 计 学 者 都 同 时 坚持 其 中 几 种 观 点 。 笔 者 认 为 ， 会 计 信 息 是 反 映 经 济 活 动 的 可 计 量 的 具 有 一 定 使 用 价 值 的 各 种 经济 信 息 。 上 市 公 司 的 会 计 信 息 的 载 体 是 公 司 发 布 的 定 期 报 告 和 临 时 报 告 。2.1.2 会 计 信 息 披 露会 计 信 息 披 露 是 上 市 公 司 依 据 国 家 法 律 法 规 、 证 券 主 管 机 关 的 管 理 规 则 吴 联 生 ,上 市 公司 会 计 报 告 研 究 ， 东 北 财 经 大 学 出 版 社 ， 2001 年 版 ： 葛 家 澍 主 编 ,会 计 学 导 论 ， 立 信 会 计 图书 用 品 社 ， 1988 年 版 ： 裘 宗 舜 、 吴 茂 主 编 ,会 计 信 息 论 ， 中 国 财 政 经 济 出 版 社 ， 1988 年 版 ：刘 炳 炎 主 编 ,现 代 会 计 学 要 义 ， 湖 北 教 育 出 版 社 ， 1992 年 版 及 证 券 交 易 所 的 有 关 规 定 ， 在 证券 发 行 、 上 市 和 交 易 等 一 系 列 环 节 中 ， 通 过 适 当 方 式 向 证 券 管 理 机 构 及 广 大 投 资 者 完 全 公 开 与证 券 发 行 、 交 易 有 关 的 会 计 信 息 的 行 为 。 会 计 信 息 被 “生 产 者 ”按 照 一 定 的 标 准 和 要 求 生 产出 来 之 后 ， 以 其 最 后 的 表 现 形 式 会 计 报 告 ， 经 过 注 册 会 计 师 检 验 合 格 之 后 ， 才 能 提 供 给 需 求者 。 在 这 里 ， 会 计 报 告 就 是 会 计 信 息 披 露 的 主 要 载 体 。 会 计 信 息 披 露 是 分 析 股 票 投 资 价 值 的 基础 。 证 劵 产 品 的 价 值 最 终 取 决 于 投 资 者 对 上 市 公 司 未 来 预 期 价 值 的 判 断 ， 而 上 市 公 司 未 来 预 期价 值 的 大 小 是 与 上 市 公 司 所 处 经 营 环 境 和 经 营 状 况 有 直 接 的 关 系 。 投 资 者 只 有 源 源 不 断 地 从 上市 公 司 取 得 新 的 会 计 信 息 ， 才 可 能 随 时 调 整 自 己 对 公 司 预 期 的 看 法 ， 决 定 是 否 买 入 或 卖 出 股 票 。投 资 者 的 投 资 效 率 和 决 策 正 确 性 同 获 得 的 信 息 量 成 正 比 。 一 个 公 平 的 资 本 市 场 应 该 让 所 有 投 资者 享 有 同 等 数 量 、 同 样 质 量 的 会 计 信 息 。 因 此 ， 不 仅 要 求 上 市 公 司 公 平 、 公 开 、 及 时 、 规 范 地进 行 会 计 信 息 披 露 ， 而 且 国 家 也 必 须 以 法 律 手 段 予 以 监 管 ， 从 而 使 所 有 投 资 者 公 平 、 充 分 地 获得 和 利 用 会 计 信 息 ， 才 可 能 正 确 地 判 断 证 劵 产 品 的 市 场 价 值 ， 证 劵 市 场 才 可 能 健 康 的 生 存 与 发展 。2.2 会 计 信 息 披 露 的 理 论 基 础会 计 信 息 披 露 对 于 资 本 市 场 的 运 转 ， 投 资 人 、 债 权 人 、 政 府 机 构 等 信 息 需 求 者 的 决 策 着 相当 重 要 的 作 用 ， 一 直 是 会 计 界 研 究 的 重 要 问 题 。 这 其 中 ， 主 要 有 以 下 几 种 理 论 ：2.2.1 有 效 市 场 假 说有 效 市 场 假 说 理 论 认 为 ， 在 一 个 有 效 的 资 本 市 场 上 ， 有 关 某 个 资 本 商 品 的 全 部 信 息 都 能 够迅 速 、 完 整 和 准 确 地 被 某 个 关 注 它 的 投 资 者 所 得 到 ， 进 而 该 投 资 者 能 够 根 据 这 些 信 息 明 确 地 判断 出 该 资 本 商 品 的 价 值 ， 从 而 能 够 以 符 合 价 值 的 价 格 购 买 到 资 本 商 品 。 有 效 市 场 假 说 是 西 方 经济 学 中 关 于 资 本 市 场 一 个 很 重 要 的 研 究 成 果 。 这 一 假 说 是 在 20 世 纪 60 年 代 末 期 ， 以 美 国第 4 页 共 22 页芝 加 哥 大 学 教 授 法 码 (Eugene Fama)为 代 表 提 出 。 1978 年 J.简 森 (Ronald J.Gilsen) 将 有效 市 场 假 说 概 括 如 下 ： “如 果 人 们 根 据 一 组 信 息 从 事 交 易 而 无 法 获 得 超 额 经 济 利 润 ， 那 么 资 本市 场 就 是 有 效 的 。 ”从 上 述 定 义 可 以 看 出 ， 这 里 所 谓 “资 本 市 场 就 是 有 效 的 ”是 指 资 本 市 场 能最 大 限 度 利 用 价 格 机 制 合 理 配 置 社 会 资 源 。 根 据 这 一 假 设 ， 可 以 认 为 在 有 效 的 资 本 市 场 上 ， 资本 商 品 在 某 一 时 点 的 价 格 都 已 经 充 分 反 映 了 该 资 本 商 品 的 全 部 信 息 ， 从 而 使 每 个 资 本 商 品 的 真实 价 值 通 过 价 格 得 到 体 现 ， 与 此 同 时 ， 社 会 的 资 本 也 在 追 逐 价 值 的 过 程 中 得 到 有 效 的 配 置 。2.2.2 信 息 不 对 称 理 论信 息 不 对 称 理 论 又 称 为 非 对 称 信 息 理 论 、 不 完 全 信 息 理 论 ， 用 以 解 释 一 般 商 品 市 场 中 的 信息 不 对 称 问 题 。 所 谓 的 信 息 非 对 称 性 是 指 在 市 场 交 易 中 ， 一 方 拥 有 与 交 易 行 为 有 关 的 信 息 而 另一 方 却 不 知 道 ， 而 且 不 知 情 的 一 方 想 要 拥 有 另 一 方 所 掌 握 的 信 息 由 于 验 证 成 本 太 高 ， 常 常 在 经济 上 不 现 实 。 由 于 信 息 的 非 对 称 性 ， 以 及 由 此 引 起 的 逆 向 选 择 和 道 德 风 险 ， 从 而 会 导 致 市 场 失灵 。 逆 向 选 择 使 得 接 受 交 易 契 约 的 一 方 利 用 另 一 方 信 息 缺 乏 的 特 点 而 使 对 方 不 利 ， 从 而 使 市 场交 易 偏 离 信 息 缺 乏 者 的 真 实 愿 望 ； 道 德 风 险 使 得 契 约 达 成 后 ， 从 事 经 济 活 动 的 一 方 为 了 使 自 身利 益 最 大 化 而 做 出 不 利 于 另 一 方 的 行 为 。 在 证 券 市 场 上 ， 信 息 不 对 称 普 遍 存 在 。 比 如 ， 在 上 市公 司 与 投 资 者 之 间 ； 在 证 券 监 管 部 门 、 证 券 交 易 所 与 上 市 公 司 之 间 ； 在 机 构 投 资 者 与 中 、 小 投资 者 之 间 ， 都 存 在 信 息 的 非 对 称 现 象 。 其 中 ， 上 市 公 司 与 投 资 者 的 信 息 不 对 称 性 是 证 券 市 场 最普 遍 、 最 显 著 ， 也 是 最 难 控 制 的 现 象 。 上 市 公 司 的 所 有 权 与 张 力 上 ， 上 市 公 司 信 息 披 露 与 分 析 ，公 司 的 管 理 当 局 (上 市 公 司 的 经 理 层 、 董 事 、 董 事 长 )具 有 天 然 的 占 有 信 息 优 势 ， 掌 握 着 比 投 资者 更 多 的 关 于 公 司 的 内 幕 消 息 ； 而 对 于 广 大 的 散 户 投 资 者 而 言 ， 因 为 搜 寻 信 息 的 边 际 成 本 远 远大 于 边 际 收 益 ， 很 难 对 上 市 公 司 提 供 的 信 息 作 出 正 确 的 判 断 ， 往 往 会 导 致 作 出 逆 向 选 择 ， 即 投资 者 购 买 的 往 往 是 业 绩 较 差 的 上 市 公 司 的 股 票 ， 导 致 证 券 市 场 优 化 资 源 配 置 功 能 失 效 。 因 此 ，会 计 信 息 披 露 能 在 一 定 程 度 上 消 除 信 息 不 对 称 所 带 来 的 不 利 影 响 ， 促 使 证 券 市 场 有 效 运 行 。 各国 证 劵 监 管 部 门 都 把 上 市 公 司 信 息 披 露 制 度 的 建 立 作 为 证 劵 市 场 发 展 的 基 础 来 抓 ， 要 求 上 市 公司 必 须 依 法 公 开 、 及 时 、 规 范 地 披 露 信 息 ， 以 便 建 立 有 效 的 证 劵 市 场 运 行 秩 序 。2.3 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 的 规 范 要 求2.3.1 信 息 不 对 称 理 论根 据 证 券 法 、 公 司 法 、 企 业 会 计 准 和 上 市 公 司 信 息 披 露 管 理 办 法 规 定 ， 上 市 公 司 会 计信 息 披 露 的 内 容 主 要 包 括 企 业 财 务 状 况 、 经 营 情 况 及 其 成 果 、 现 金 流 量 情 况 、 股 东 权 益 变 动 情况 以 及 其 他 需 要 说 明 的 情 况 ， 并 且 能 够 全 面 反 映 公 司 经 营 现 状 ， 股 票 债 券 的 发 行 情 况 和 报 告 期内 的 重 大 事 件 及 对 公 司 的 重 大 影 响 。 随 着 上 市 公 司 规 模 的 不 断 扩 大 及 其 业 务 的 日 趋 复 杂 ， 很 多的 经 济 业 务 和 公 司 相 关 的 信 息 不 能 以 数 字 方 式 反 映 ， 只 能 通 过 表 外 披 露 的 方 式 加 以 反 映 ， 所 以表 内 确 认 以 及 表 外 披 露 就 成 为 会 计 信 息 披 露 内 容 的 主 要 特 征 。 我 国 上 市 公 司 会 计 信 息 披 露 的 内容 应 具 体 包 括 数 量 性 信 息 、 非 数 量 性 信 息 、 期 后 事 项 、 公 司 分 部 业 务 和 其 他 相 关 信 息 五 个 方 面 ：（ 1） 数 量 性 会 计 信 息 。 上 市 公 司 首 先 应 按 照 国 家 颁 布 的 相 关 法 律 法 规 的 要 求 ， 根 据 公 司 的 实 际业 务 内 容 ， 结 合 行 业 会 计 规 定 ， 以 会 计 报 表 的 形 式 反 映 公 司 财 务