《财务管理》一体化综合练习及参考答案

1 财务管理财务管理 一体化综合练习及参考答案一体化综合练习及参考答案 判断题判断题 A B C 三种证券的期望收益率分别是 12 5 25 10 8 标准差分别为 6 3l 19 25 5 05 则对这三种证券的选择顺序应当是 B A C 正 确 A 公司只生产经营单一产品 其单位变动成本 10 元 计划销售量 1000 件 每件售价 15 元 如果公司想实现利润 800 元 则固定成本应控制在 5000 元 错 按规定 本月增加的固定资产本月不提折旧 本月减少的固定资产本月照提折旧 正确 补偿性余额可以降低银行的贷款风险 但却增加了借款企业的实际利率 对 不影响经营杠杆系数的是固定成本 错 财务管理目标具有层次性 对 超过盈亏临界点后的增量收入 将直接增加产品的贡献毛益总额 对 超过盈亏临界点后的增量收入 将直接增加产品的利润 错 筹资渠道和筹资方式均属于企业主观能动行为 错 筹资中的 资金 就是指货币资金 错 从理论上说 债权人不得干予企业的资金投向和股利分配方案 错 当净现值与内涵报酬率相等时 净现值等于零 错 当投资项目间为互为独立时 则在投资决策中应优选的是项目周期最短的项目 错误 短期偿债能力的衡量指标主要有存货与流动资产比率 错误 风险就是不确定性 错 复利是一种只就本金计息 息不计息的方法 错 广义投资活动 仅指企业对外投资 错 既具有抵税效应 又能带来杠杆利益的筹资方式是发行债券 对 假定其他因素不变 提高投资项目折现率从而使其数值变小的是平均报酬率 错误 假设市场利率保持不变 溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降 正确 2 某一股票的市价为 20 元 该公司股票每股净利为 0 5 元 则该股票当前市盈率为 30 元 错误 普通年金又称先付年金 错 企业财务管理目标最优表达是企业利润最大化 错 企业营运资金余额越大 说明企业风险越小 收益率越高 错 确定一个投资方案可行性的必要条件是现值指数大于 0 错误 如果某证券的风险系数为 l 则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报 正确 若净现值为负数 则表明该投资项目折现后的投资报酬率小于 0 项目不可行 正确 若流动比率大于 1 则营运资本大于 0 正确 贴现现金流量指标被广泛采用的根本原因 就在于它不需要考虑货币时间价值和风险因素 错 投资组合能够实现风险和收益都最高 错误 系统风险是可分散风险或公司特别风险 是某些因素对单个证券造成损失的可能性 错 销售净收入是销售收入减去销售成本 销售费用 销售税金后的差额 错误 信贷限额是银行对借款人规定借款的最高限额 对 需要偿还的债务不仅仅指流动负债 还包括长期借款 正确 一般而言 发放股票股利后 每股市价可能会上升 错 一般情况下 股票市场价格会随着市场利率的上升而下降 随着市场利率的下降而上升 正确 一般认为 奉行激进型融资政策的企业 其资本成本较低 但风险较高 对 一笔贷款在 10 年内分期等额偿还 那么利率是每年递减的 错 一种 10 年期的债券 票面利率为 10 另一种 5 年期的债券 票面利率亦为 10 两种债券的其它方面没有区别 在市场利息率急剧上涨时 后一种债券价格下跌 得更多 错误 已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低 该指标值越高 则偿债压力也大 错误 已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低 该指标值越高 则偿债压力也大 错误 应收账款的机会成本是指应收账款占用资金的应计利息 错 与发行股票相比长期贷款的资本成本高 错 3 在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时 需要考虑的因素有机会成本 正确 在项目投资决策中 净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标 正确 增发普通股会加大财务杠杆的作用 错 只要企业存在固定成本 那么经营杠杆系数必与风险成反比 错误 属于税后利润分配项目的有股利支出 错误 资金成本中使用费用是企业在生产经营中因使用资金而支付的费用 对 资金存储公式是等额年金终值的逆运算 对 资金负债率是反映营运能力的指标 错误 总杠杆能够部分估计出销售额变动对每股收益的影响 正确 最优资金结构是使企业筹资能力最强 财务风险最小的资金结构 错 单选题单选题 短期偿债 压力是企业日常理财中所经常面临的财务风险 按投资对象的存在形态 可以将投资分为 实体投资和金融投资 按照我国法律规定 股票不得 折价发行 把一千元钱存入银行 利息率为 10 计算 3 年后的终值应采用 复利终值系数 财务杠杆系数不等于 普通股每股利润变动率 息税前利润变动率 产权比率与权益乘数的关系是 权益乘数 1 产权比率 出资者财务的管理目标可以表述为 资本保值与增殖 存货经济采购批量是指能够使一定时期存货的总成本达到 加权平均点的进货数量 股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异 其差异源自于 两权分离及其信息不对称性 股份制企业筹集资本金时采用的方式主要是 发行股票 经营者财务的管理对象是 法人资产 净现值是 投资项目未来报酬的总现值减去初始投资额 4 可转换债券是指债券在一定时期后能转换为公司的 普通股 扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是 货币时间价值率 来源于证券发行主体的变现风险 违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险都属于 经济风险 两种股票完全负相关时 把这两种股票合理地组合在一起时 能适当分散风险 目前我国企业使用最多的股利形式是 现金股利和股票股利形式 你将 100 元钱存人银行 利息率为 10 期限为 30 年 如果要计算该笔款项 30 年后的价值 将用到的系数是 复利终值系数 普通年金终值系数的倒数称为 偿债基金系数 企业财务管理目标的最优表达是 企业价值最大化 企业财务管理是对企业生产经营活动中 资金运动及体现的财务关系 的管理 企业筹集资金以 投资效果 作为筹资的主要依据 企业对外短期投资和长期投资的划分标准是 企业对外投资期限 企业进行短期债券投资的主要目的是 调节现金余缺 获取适当收益 企业同其所有者之间的财务关系反映的是 纳税关系 如果期望投资收益率低于利息率 借入资金对资本金比率越大 资本金的收益率就 越低 通常称为普通年金的是 后付年金 投资回收期指标的主要优点是 便于理解 投资组合风险的确定比单项资产风险的确定要复杂得多 投资组合风险的衡量指标可以是投资组合收益率的 标准差 下列筹资方式中 资本成本最低的是 长期贷款 下列反映偿债能力的指标是 利息保障倍数 下列各项中 不影响经营杠杆系数的项目是 利息费用 下列各项中 不属于融资租赁租金构成项目的是 租赁设备维护费 下列各项中 不属于投资项目现金流出量内容的是 折旧与摊销 下列各项中属于酌量性固定成本的是 广告费 下列关于折旧政策对企业财务影响的各种说法中 不正确的是 采用加速折旧政策时 企业固定资产的更新速度将会放慢 5 下列哪个项目不能用于分派股利 资本公积 下列因素引起的风险中 投资者可以通过证券组合予以分散化的是 企业经营管理不善 下列资金来源结构中属于股权资本的是 优先股 现金持有成本是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益 其中 丧失的再投资收益是 机会成本 现值指数是 投资项目未来报酬的总现值除以初始投资额 相对于股票筹资而言 银行借款的确定是 财务风险大 营运资本是用以维持企业日常经营正常运行所需要的资金 按照一般传统的观点 它是指 企业流动资产减去流动负债后的余额 运用杜邦体系进行财务分析的中心 核心 指标是 净资产收益率 在编制现金预算时 企业的现金收入主要是 销售收入和结算资产的收回 在下列指标中 不能评价企业短期偿债能力的指标是 流动资产利润率 在资金时间价值的计算中 公式符号被称为 年金终值系数 i i n 11 折旧作为成本会影响企业的效益 同时折旧也是一种 非付现成本 只要企业存在固定成本 那么经营杠杆系数必 大于 1 最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下 加权平均资本成本最低 企业价值最大的资本结构 多选题多选题 存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成 进货成本 储存成本 对同一投资方案 下列表述正确的有 资本成本越高 折现率越低 净现值越低 资本成本等于内含报酬率时 净现值为零 资本成本高于内含报酬率时 净现值小 于零 根据资本资产定价模型 影响某项资产的必要报酬率的因素有 无风险资产报酬率 该资产的风险系数 市场平均报酬率 公司拟投资一项目 10 万元 投产后年均现金流入 48000 元 付现成本 13000 元 预计有效期 5 年 按直线法计提折旧 无残值 所得税率为 33 则该项目 回收 期 3 33 年 投资利润率 10 05 税后 关于财务分析指标的说法正确的有 有的企业流动比率虽较高却无力支付到期的应付账款 产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系 产权比率侧重于揭示财务结 6 构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力 现金比率衡量企业短期偿债能力更为保险 加大财务杠杆作用的筹资方式有 银行借款 发行债券 融资租赁 决定固定增长股票价值的因素包括 股票持有期内获得的现金股利 股票的必要收益率 股票未来股利增长率 可供企业选择的股利政策有 剩余股利政策 定额股利政策 定率股利政策 低定额加额外股利政策 普通股与优先股的共同特征主要有 同属于公司的股本 股息从净利润中支付 企业财务活动主要包括 筹资活动 投资活动 日常资金营运活动 分配活动 企业利润总额计算公式中包括的项目有 主营业务利润 营业利润 投资收益 补贴收入 以前年度损益调整 企业留存现金主要是为了满足 交易需要 投机需要 预防需要 企业在筹资时应遵循的筹资原则有 规模适度 结构合理 成本节约 时机得当 依法筹措 企业在组织账款催收时 必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系 一般而言 催账费用和催账效益成线性关系 在某些情况下 催账费用增加对进一步增加某 些坏账损失的效力会减弱 在催账费用高于饱和总费用额时 企业得不偿失 确定一个投资方案可行的必要条件是内含报酬率大于 1 净现值大于 0 现值指数大于 1 内含报酬率不低于贴现率 如果你是公司财务经理 则你的主要职责有 信用管理 筹资管理 财务预测 计划与分析 若净现值为负数 表明该投资项目 为亏损项目 不可行 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率 不可行 其投资报酬率不一定小于 0 也有可能是可行方案 投资回收期指标的主要缺点是 不能衡量企业的投资风险 没有考虑时间价值 没有考虑回收期后的现金流量 不能衡量投资方案投资报酬的高低 下列财务比率中 属于评价企业资金周转状况的财务比率有 应收账款周转次数 营业周期 固定资产周转率 下列关于证券投资风险的说法 正确的有 经济风险源于证券发行主体的变现风险 违约风险以及证券市场的利率风险和通胀风险 短期国债利率常常作为无风险利 率使用 一般不考虑其风险性 一般而言 财务活动主要是指 筹资活动 投资活动 日常资金营运活动 利润及分配活动 一般认为 协调和解决股东与管理者间代理问题的机制主要有 解聘机制 控制权市场及其并购机制 给管理者以股票期权激励 经理人市场机制 一般认为 资本成本较高而财务风险较低的筹资方式有 吸收投资 发行股票 以下关于股票投资的特点的说法正确的是 风险大 期望收益高 以下属于与存货决策有关的成本有 固定性进货费用 变动储存成本 缺货成本 影响债券发行价格的主要因素有 市场利率 票面利率 债券期限 7 在计算企业财务杠杆系数时 需要使用的数据有 利息 息税前利润 在金融市场中 影响利率形成的因素包括 纯利率 通货膨胀贴补率 违约风险贴补率 变现力风险贴补率 到期风险贴补率 在下列各项中 能够直接影响企业净资产收益率指标的措施是 提高销售净利率 提高资产周转速度 提高流动比率 债券投资名义收益率是指