拉姆齐模型第三部分

2 2 7 7 政府购买的影响政府购买的影响 单位有效劳动的平均政府购买单位有效劳动的平均政府购买 一次性税收一次性税收 tG 家庭的优化行为 家庭的优化行为 1 0 max 1 t t c t UBedt c t s t s t 0 0 0 t tgntR t dtgntR dtetGtWeketce 根据和前面相同的推导过程可以得到根据和前面相同的推导过程可以得到 c c 的运动方程 的运动方程 欧拉方程实际只和效用 欧拉方程实际只和效用 c tfkg c t 函数有关 函数有关 k k 的运动方程变为 的运动方程变为 G t k tf k tc tng k t 政府购买的永久性变化政府购买的永久性变化 图图 2 8 由于政府购买和税收的永久性增加会降低家庭的一生财富 因此 由于政府购买和税收的永久性增加会降低家庭的一生财富 因此 消费立即下降一个等于消费立即下降一个等于 G 的增加量 经济立即处于新的平衡增长路的增加量 经济立即处于新的平衡增长路 径上 资本存量和真实利率不受影响 径上 资本存量和真实利率不受影响 政府购买的暂时性变化政府购买的暂时性变化 c 瞬时下降较小的量 然后由于家庭预期瞬时下降较小的量 然后由于家庭预期 G 将下降 家庭会增加消将下降 家庭会增加消 费和降低资本持有量 由于费和降低资本持有量 由于 因而利率上升 因而利率上升 经济延鞍点 经济延鞍点 kfr 路径回到旧的平衡增长路径 利率再逐步下降到路径回到旧的平衡增长路径 利率再逐步下降到 gkf 经验应用 战争与真实利率经验应用 战争与真实利率 2 8 李嘉图等价李嘉图等价 政府购买可以通过税收或债务融资的方式平衡 政府购买可以通过税收或债务融资的方式平衡 政府预算约束 政府购买的现值必须小于等于初始财富加税收收入政府预算约束 政府购买的现值必须小于等于初始财富加税收收入 的现值 的现值 假设以等号形式满足 假设以等号形式满足 0 0 0 0 0 0 0 0 0 t tgntR t tgntR dtlAetTeLAb dtLAetGe 即 即 0 0 0 t tgntR t tgntR dtetTebdtetGe 以极限形式表示为 以极限形式表示为 0 lim sbee sgntR s 政府未清偿的债务必趋于政府未清偿的债务必趋于 0 家庭效用函数不变家庭效用函数不变 2 14 预算约束为 预算约束为 0 0 0 0 t tgntR t tgntR dtetTtwebkdtetce 代入政府预算约束中的税收的现值得到 代入政府预算约束中的税收的现值得到 00 0 0 tt tgntRtgntR t tgntR dtetGedtetwek dtetce 家庭的优化行为 家庭的优化行为 1 0 max 1 t t c t UBedt c t s t 00 0 0 tt tgntRtgntR t tgntR dtetGedtetwek dtetce 家庭效用函数不变 因而 家庭效用函数不变 因而 c 的动态学不变的动态学不变 c tfkg c t k k 的运动方程变为 的运动方程变为 G t k tf k tc tng k t 结论 政府购买是以税收融资还是以债务融资 未来再用增加税收结论 政府购买是以税收融资还是以债务融资 未来再用增加税收 偿还债务 不影响经济 此即债务和税收之间的偿还债务 不影响经济 此即债务和税收之间的李嘉图等价 政府李嘉图等价 政府 融资决策的无效性 融资决策的无效性 流动性约束流动性约束 假设在假设在 t0时刻 如果利率为政府债券利率时刻 如果利率为政府债券利率 rb 家庭会借款以增 家庭会借款以增 加消费 但是 实际上利率为加消费 但是 实际上利率为 rm 因而家庭受到流动性约束 因而家庭受到流动性约束 不能借款 消费