市民营企业融资新特点情况报告

第 1 页 共 7 页 市民营企业融资新特点情况报告市民营企业融资新特点情况报告 经研究菏泽当地经济发展形式及民营企业融资特 点 XX 认为 我市中小型民营企业普遍存在技术含 量不高 产品市场同质化严重等问题 特别在当前担 保圈风险持续蔓延 各县域中小企业担保圈问题频发 的形势下 我市民营企业融资问题面临前所未有的困 境 XX 认为当前民营企业出现融资难的问题的原因 及表现主要为以下几点 一是受担保圈风险影响 虽然自身经营正常 但 担保企业出现问题 面临巨额代偿风险 银行因潜在 风险因素不愿进行融资支持 自 20XX 年 XXX 集团担保圈风险暴露以来 担保 圈影响范围持续蔓延 目前我市大部分中型以上民营 企业受担保圈影响 在各金融机构的融资逐步出现逾 期 关注类贷款 部分企业至今仍有巨额融资未能到 期后按期偿还 另外 此前我市民营企业融资中 中小企业间普 遍存在互保的现象 特别是曹县 郓城县的中小企业 担保圈问题已经暴露 当地的中小民营企业普遍存在 第 2 页 共 7 页 涉圈现象 一般认为 民营企业抗风险能力相对国有企业较 弱 受此影响 整个金融行业 谈圈色变 银行业 机构作为盈利性质的服务型机构 处于对自身风险控 制的要求 在此种担保圈风险频发的形势下 对于涉 圈的民营企业难以提供融资 对于存量融资的企业也 存在抽贷 减贷现象 导致涉圈企业融资困难加剧 二是民营企业管理机制相对薄弱 内部治理机构 缺乏 财会制度落后 这一方面加大了银行了审查审 批难度 另一方面部分企业也存在虚构财务报表过度 融资的情形 在对于民营企业的贷前调查过程中发现 民营企 业特别是中小企业 普遍存在财务管理混乱 虚增营 业利润过度融资 短贷长用等现象 部分中小民营企 业存在财务管理混乱 无法查证采购 销售单据真实 性 上下游环节发票合同不对应等情形 对于金融机 构的贷前调查造成严重影响 一般金融机构的风险条 线与营销条线相对独立 风险条线在贷前企业财务数 据真实性的独立核查中难以取得真实数据 无法确切 掌握企业真实数据 这些都成为影响企业融资审批的 重要因素 另外虚构财务报表数据 财务报表营业利润远高 第 3 页 共 7 页 于实际销售收入 也是目前我市民营企业普遍存在的 问题 以往美化财务报表 虚增营业利润有利于对于 企业融资审批 但在目前担保圈风险的形势下 过度 融资成为企业面临的一大难题 过度融资一类是超过 企业承受能力的过度融资 包括超过资本结构承受能 力的过度融资 超过收益承受能力的过度融资和超过 现金流承受能力的过度融资 另一类是企业超过实际 资金需求的过度融资 但无论是哪一种过度融资都会 导致企业承受较大财务风险和经营风险 最终影响企 业的正常经营能力 三是民营企业信用等级与抵押资产 担保的问题 一般来说 民营企业通过信用方式在金融机构贷 款需要其具备较高的信用等级 而一般的民营企业在 银行的信用等级均偏低 除上市公司 全国 500 强企 业等优质民营企业以外 传统民营企业难以通过信用 方式进行贷款融资 因此抵押贷款和担保贷款就成为一个重要的融资 方式 对于抵押贷款来说 通常用于抵押的都是企业 的固定资产 例如建筑物 存货 土地或机械设备等 而民营企业可用于抵押的固定资产较少 在金融机构 的贷款也存在抵押率及抵押物价值评估等问题 而且 第 4 页 共 7 页 我市民营企业中很多抵押物无完善的土地 房产手续 因此通过抵押贷款远不能满足企业自身的融资需求 在次基础只是 担保贷款就成为企业融资的另一个重 要工具和手段 但一方面受担保圈风险影响 目前我 市很多企业不愿意再对外提供担保 另一方面中小民 营企业受限于自身实力限制 难以找到银行融资所要 求的优质企业进行担保 最终造成民营企业在金融机 构融资难的现象 另外 担保公司也是我市民营企业融资的一个选 择 但是同样是受限于民营企业自身实力原因 难以 通过担保公司的担保准入要求 而且通过担保公司担 保 需企业额外负担一笔担保费用 额外提高企业的 融资成本 四是融资渠道单一 民营企业离直接融资条件有 较大差距 在当前的市场融资环境下 我市传统民营企业融 资基本依靠商业银行贷款及租赁公司等金融机构 融 资渠道单一 大部分民营企业不具备在直接融资市场 如债券 证券市场融资的条件 在当前的经济体制中 发行股票或债券是企业融 资最直接且有效的手段 但在我国 由于我国的直接 融资方式从一开始就主要面向国有大中型企业 为了 第 5 页 共 7 页 解决国有企业的困难 促进其机制的转换 要求股票 市场优先服务于国有大中型企业 为国有企业的改革 和发展创造条件 而民营企业的发展空间相对狭小 且市场进入门槛高 严格的上市条件和审核程序也使 民营企业 望股兴叹 目前大部分民营企业相对国 有企业来说经营规模都较小 产业层次低 与国家规 定的企业上市规模和优先产业存在着一定的距离 客 观上加大了民营企业上市的难度 另外债券融资对于一般民营企业来说也很难涉及 债券融资一般要求企业在自身资质达标的同时 还需 有实力雄厚且信誉很好的单位进行担保 长期以来 由于政府的导向忽略了债券的作用 以及市场发育不 完善等因素 企业债券市场发展不顺利 目前只有少 数国有及上市企业能通过债券市场进行融资 而民营 企业 即便是大型民营企业也对债券难以问津 对于 民营中小企业 多在非公开资本市场上 在小范围内 发放企业的债券以满足对资金的需求 因此民营企业受到经营方式 资金变动 管理者 素质等多方面的影响 很难达到以上直接融资市场的 要求 所以发行股票或债券成为许多民营企业望而却 步的融资方式 据中国人民银行的调查报告显示 我 国民营企业融资供应的 来自于银行贷款 即直接融 第 6 页 共 7 页 资仅占 不到 另外由于目前我国创业投资机制不健 全 缺乏完善法律保护体系和政策支持体系 影响创 业投资的推出 科创型民营企业目前也难以通过股权 投资的方式获取融资 五是受整体市场资金价格上涨影响 民营企业融 资成本逐年增长 自 20XX 年下半年起 市场上资金价格逐步呈上 升趋势 市场流动性趋紧 如果说资金价格上涨是一 枚硬币 那么硬币的一面是投资收益提高了 而另一 面是借钱的成本也提高了 受此影响 近年来企业普 遍存在主营业务收入增加但企业利润持续回落的情形 特别是民营企业和制造业利润增速仍然低于全行业的 整体盈利增速 同时 通过对企业分类观察其利息支出累计同比 增速对比可以发现 20XX 年底以来 各类企业利息支 出的增速快速反弹 今年各类企业利息支出增速已由 负转正 股份制工业企业增速目前最快 国有 大中 型工业企业增速紧随其后 民营工业企业增速转正 但增速并不高 事实上 这并非表明民营的中小企业 和小微企业贷款利率上升幅度小 反而证实了当前银 行业信贷的投向更加向经营业绩更好的股份制 大中 型工业企业倾斜 而民营中小企业和小微企业融资可 第 7 页 共 7 页 得性下降 说明银行整体信贷规模呈收紧的趋势 信 贷投向偏向于优质的国有大中型 上市公司等类型的 客户 因此民营中小企业和小微企业面临融资成本上 升和融资可得性下降的双重困境 另外 民营企业在面临融资难的问题时 往往借 助于民间借贷资金进行过渡性融资 这也加剧了民营 企业的融资成本及融资风险